公司报道☆ ◇001979 招商蛇口 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-30 18:49│平安证券：给予招商蛇口增持评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口2025年一季度营收204.5亿元，同比下降13.9%，但归母净利润4.5亿元，同比增长34%，主要因少数股东损益减少。销售
面积和金额均有所下降，但投资积极，新增土储布局重点城市，土储结构优化。机构维持“增持”评级，预计未来几年每股收益稳步
增长，当前估值合理。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000038413.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-30 14:21│国金证券：给予招商蛇口买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券发布报告，给予招商蛇口“买入”评级。一季度营收同比下降13.9%，但归母净利润增长34.02%，主要因结转权益比例
提升。公司一季度销售金额和面积均下滑，但拿地集中在一二线城市。博时蛇口产园REIT拟第二次扩募，推动物业“投融建管退”循
环。公司加快股份回购，增强市场信心。预计2025-2027年归母净利润将稳步增长，当前估值合理，维持买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000025351.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-30 00:50│招商蛇口(001979)发布一季度业绩，归母净利润4.45亿元，同比增长34.02%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商蛇口(001979.SZ)发布2025年一季度报告，第一季度，公司实现营业收入204.48亿元，同比下降13.90%。归
属于上市公司股东的净利润4.45亿元，同比增长34.02%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.86亿元，同比增长32.4
3%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1288025.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-23 08:36│招商蛇口(001979)2025年4月23日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：从经济形势、房地产政策和销售和拿地等方面，2025年公司如何展望和计划？
回答：首先谈谈经济形势，2024 年宏观经济虽面临多重下行压力，但自 9 月底以来，一揽子增量政策出台，推动经济企稳，全
年 GDP达成预定增长目标，整体呈现出“‘稳’的态势更加巩固延续、‘进’的步伐更坚实有力”。第一，政策驱动经济复苏。今年
政府工作报告也提到了 2025年要实施更为积极有为的宏观政策，打好政策的组合拳，稳住楼市和股市。第二，经济高质量增长 2025
年也迎来新的动力，以 DeepSeek、宇树科技等为代表，我国在前沿科技领域接连取得重大突破，为产业升级和经济高质量发展注入
新动力。第三，虽然外部的关税政策这种不确定因素会影响我们中国经济，但我们认为这也会加大国内的消费的力度。而房地产正好
是拉动内需的主力之一。
从房地产政策方面，去年“926”政治局首次提到“促进行业止跌回稳”、“对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量”
；10 月份住建部等五个部委提出“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳；2025年两会首次将“稳住楼市”纳入政府工作报
告，李强总理强调：当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大空间，要进一步释放市场潜力，着力推动‘好房子’建设，加快
构建发展新模式。3月份以来各部委和省市又发布了不少稳市场的政策和细则，释放了本轮行业下行周期以来最强的稳地产信号。今
年 4 月 18 日国常会，研究稳就业稳经济的若干举措，提到要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。在应对促进消费
、扩大内需的大目标下，充分释放房地产潜力成为关键着力点，预计后续会有更多配套政策落地。
谈谈对 2025 年市场的展望，从最近的市场表现来看，一季度百城新建商品房的量和价虽然同比略微下降，但降幅明显收窄；而
且大多数城市环比数据是上涨的；一些核心城市的高品质住宅开盘就热销，去化率明显提高。30个重点城市的 3月份二手房成交量同
比涨 20%，好过一手新房，多数城市环比也是上涨的。北京、上海、深圳、杭州涨幅位居全国城市的前列。
从房地产企业来看，经过这几年风险释放，部分企业已经度过了最难的阶段，在投资拿地、产品打造、经营能力等方面都得到了
显著提升和转变，高能级城市一季度土地市场复苏明显。最近杭州、上海、成都土地地价成交额都达到了 600 亿，这几个月全国城
市主要城市土地价格连连攀升，土地市场信号往往是早于住宅销售市场的。
从客户需求来看，尽管受到一系列“灰犀牛”事件冲击，居民的预期转弱，但是改善市场明显还是有很大的空间。目前住宅产品
迭代非常快，无论从住宅建筑设计、会所、园林，还是户型、室内装修、得房率这些方面都越来越让人有购房、换房的冲动，经常去
售楼处看房的人有这方面切身体会。行业还是呈现企稳复苏的趋势。
最后说到公司的拿地策略，招商蛇口一定会继续保持战略定力，深刻践行“四个不失”的工作要求，也就是“不失误、不失血、
不失速、不失志”，延续“聚焦核心、稳健进取、结构优化”的投资策略，持续深耕核心城市、核心板块，坚定“以销定投”，在确
保现金流安全情况下确保高质量发展。谢谢。
问题 2：房地产行业新模式下，招商蛇口的战略和定位是否对应发生变化，三大业务板块未来几年规划如何？
回答：房地产行业自 2021年以来经历了一波调整，从去年“5·17”后国家出台了一系列政策，市场迎来一个止跌回稳的过程。
在房地产新模式引领下，未来刚需将由保障房来解决，改善性需求由市场来解决。作为行业头部房企，招商蛇口会更加全面聚焦能力
提升，即全面提升产品迭代力、内容运营力以及服务增值力，做到“存量做优、增量优做”。
开发业务：未来还是公司的基本盘。虽然整个市场有所调整，但去年新房销售仍有 9.6万亿的规模，未来相信也会稳住 8-10万
亿的行业规模，仍是巨大赛道。招商蛇口将继续夯实基本盘，坚持“五精”战略，精雕细琢打造产品，继续发挥“首席设计师+产品
经理”的双轨制筑造“招商好房子”，满足客户对高品质的生活空间的需求。
资产运营：公司将继续做强、做精核心业务运营的能力，业态主要包括集中商业、产业园区、办公楼和公寓等。近几年是公司新
增持有物业投入运营的高峰期，去年有 24个项目入市，今年还有 20多个项目、近百万平米持有物业投入运营。这些业态专业运营能
力的提升以及资产回报的提升是公司关注的重点。同时公司还有一个很重要的优势，就是为集中商业、办公、公寓以及产业园区等业
态均打造了 REITs平台。随着专业运营能力提升、资产回报提升，公司也会充分发挥“运营+REITs”的产融结合能力，打造持有物业
的“投-建-管-退”全生命周期资源循环的新模式。
物业服务：最重要的是提质增效，做大规模。
同时招商蛇口也会依托自身多业态客户的生态圈优势，持续探索数智化以及绿色化空间及服务的能力，来提高增值服务的价值创
造。 最后，大家也都知道房地产是资金密集型行业，在未来房地产新模式下，我们也会因应地产的新模式来打造地产融资新模式。
针对开发、资产运营以及物业服务等不同业态的资产收益、资产周转周期等特点，匹配适宜的资本和负债结构，打造“堡垒式”资产
负债表以及“棉袄式”现金流量表。同时公司不断降本增效、提高价值创造能力，继续保持行业领先的资本结构以及最优的资金成本
水平，助力招商蛇口为投资者创造更好的价值、更好的投资回报。谢谢。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-24/1223257346.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-11 07:45│开源证券：给予招商蛇口买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
开源证券发布的研究报告指出，招商蛇口销售规模下降，但拿地积极，同时加快股份回购进程。公司预计2025-2027年归母净利
润分别为59.7亿元、64.7亿元、70.1亿元，对应PE比率较低。尽管销售增速转负，但拿地强度超过50%，一二线城市拿地占比高达76.
4%。公司负债结构稳健，回购股份进程加快。开源证券维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025041100004504.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-24 17:26│研报掘金丨平安证券：维持招商蛇口“推荐”评级，销售站稳行业五强
─────────┴────────────────────────────────────────────────
平安证券研报指出，招商蛇口2024年归母净利润为40.4亿元，同比下降36.1%。尽管利润承压，公司销售仍稳居行业五强，投资
聚焦核心10城，其中一线城市投资占比59%。公司积极响应房地产融资新模式，全年落地经营性物业贷款92亿元，新增公开市场融资1
54.6亿元，资金成本降至2.99%。公司财务状况稳健，土储结构优化，有望助力未来发展，维持“推荐”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1861562
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-21 15:38│研报掘金丨华创证券：维持招商蛇口“推荐”评级，目标价11元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
华创证券研报指出，招商蛇口作为头部央企，虽然目前利润表承压，但高能级城市布局及优质土储将支撑其销售兑现。预计公司
随着前海项目开发，将较早走出利润率低谷。调整后，公司2025-2027年EPS预测分别为0.53、0.63、0.78元，给予25年目标价11元，
对应25年21倍PE，维持“推荐”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1859976
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-19 14:46│研报掘金丨中信建投：维持招商蛇口“买入”评级 目标价15.92元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中信建投研报指出，招商蛇口2024年实现收入1789亿元，同比增长2.3%，但归母净利润下降36.1%，降至40.4亿元，主要原因包
括毛利率降低和计提减值增多。公司销售业绩继续保持全国前五，但拿地强度降至22%，一线城市投资占比提高。全年资产管理业务
收入增长12%，达到74.6亿元，轻重并举新增192万方管理项目。公司融资成本降至2.99%，综合资金成本保持行业最优水平，维持“
买入”评级与目标价15.92元不变。
https://www.gelonghui.com/live/1857742
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-19 06:05│招商蛇口（001979）2024年年报简析：增收不增利
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口发布2024年年报，财报显示公司营业总收入为1789.48亿元，同比上升2.25%，但归母净利润仅为40.39亿元，同比下降3
6.09%。毛利率为14.61%，净利率为2.34%，均出现较大降幅。公司现金资产健康，但有息负债较多，资本回报率较低。分析师普遍预
期2025年净利润为53.05亿元左右。报告建议关注公司现金流、债务、应收账款和存货状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025031900005784.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-18 20:00│招商蛇口(001979)2025年3月18日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口于2025年3月18日在线上直播平台：全景网、路演中、招商蛇口官网举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有网络
直播，面向所有投资者，上市公司接待人员有公司董事长蒋铁峰、董事总经理朱文凯，副总经理、总法律顾问兼首席合，规官刘晔，
副总经理吕斌以及公司财务总监兼董事会秘书余志良等管理层，出席会议。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-28/1222938777.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-18 17:44│东吴证券：给予招商蛇口买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券研究员房诚琦发布报告，对招商蛇口进行点评。2024年，招商蛇口实现营收1789.5亿元，同比增长2.3%，但归母净利润
同比下降36.1%至40.4亿元。尽管销售额排名稳居行业前五，毛利率下滑及信用减值等因素导致净利润下滑。公司在核心城市的投资
和销售策略表现优异，同时融资成本降至行业低位，融资优势显著。公司积极回购股份并减少注册资本，展现对公司未来发展的信心
。尽管下调盈利预测，公司仍维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025031800033302.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-18 11:00│招商蛇口：拟为控股子公司提供不超316亿元担保额度
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中国财富通3月18日 - 招商蛇口（001979）公告称，公司拟为公司控股子公司的银行等金融机构信贷业务以及其它业务提供不超
过人民币316亿元的新增担保总额度，其中公司为资产负债率70%以上的控股子公司提供担保的额度不超过人民币150亿元。为提高决
策效率，董事会提请股东大会授权公司经营管理层对符合上述条件的担保事项进行决策。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=vOOmAgBo%2Be8%3D
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-18 10:55│招商蛇口2024年报深度解读：穿越周期迷雾，解码韧性增长密码
─────────┴────────────────────────────────────────────────
2024年，招商蛇口在房地产行业深度调整中稳中有进。全年营收1789.48亿元，同比增长2.25%；经营性现金流净额319.64亿元，
货币资金突破千亿大关至1003.51亿元，现金短债比提升至1.59。尽管净利润同比下降36.09%，公司通过计提资产减值准备优化资产
质量。在房地产新发展模式下，招商蛇口通过开发业务、资产运营和物业服务协同发力，构建穿越周期的第二增长曲线。公司在资产
运营、REITs创新、物业服务科技赋能等方面均取得显著成果，为房地产行业新发展模式提供了可复制的样本。
https://house.stockstar.com/SS2025031800015518.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-18 01:15│图解招商蛇口年报：第四季度单季净利润同比减43.62%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口2024年年报显示，公司主营收入同比增长2.25%至1789.48亿元，但归母净利润和扣非净利润分别下降36.09%和57.27%至
40.39亿元和24.49亿元。第四季度，主营收入微增1.77%，归母净利润和扣非净利润分别下降43.62%和72.22%。负债率维持在66.67%
，毛利率为14.61%。以上数据源于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025031800000368.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-17 21:16│招商蛇口(001979)发布2024年度业绩，归母净利润40.39亿元，同比下降36.09%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口发布2024年年度报告，实现营业收入1789.48亿元，同比增长2.25%，但净利润下降36.09%。公司聚焦产品突围和创新营
销，销售排名稳居行业前五。公司采取稳健的财务管理策略，确保资产负债结构安全，经营活动现金流量净额达319.64亿元，货币资
金余额达1003.51亿元。“三道红线”均处于绿档。全年落地经营性物业贷款92亿元，新增公开市场融资154.60亿元，资金成本降低4
8BP至2.99%，保持行业最优水平。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1263062.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-07 17:30│招商蛇口(001979)2月份签约销售金额达104.39亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商蛇口(001979.SZ)公告，于2025年2月，公司实现签约销售面积41.73万平方米，实现签约销售金额104.39亿
元。2025年1-2月，公司累计实现签约销售面积86.32万平方米，累计实现签约销售金额194.53亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1259116.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-03 14:20│开源证券：给予招商蛇口买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口发布2024年业绩快报及资产减值公告，营业收入同比增长2.25%，但归母净利润同比下降36.09%。业绩下滑主因开发业
务毛利率下降及计提减值准备增加。公司货币资金余额增加120.62亿元，拿地聚焦核心城市，可售货源充足。预计公司2024-2026年
归母净利润分别为40.4亿、59.7亿、64.7亿，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025030300013399.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-02-28 19:11│招商蛇口(001979)2024年度归母净利润40.39亿元 同比下降36.09%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商蛇口发布2024年度业绩快报，实现营业收入1789.48亿元，同比增长2.25%，但净利润为40.39亿元，同比下降36.09%，主要
因项目结转毛利率下降及计提减值准备增加。经营活动产生的现金流量净额为319.64亿元，同比增长1.69%。报告期末货币资金余额
为1003.51亿元，同比增长13.66%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1256365.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-02-11 17:34│开源证券：给予招商蛇口买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
开源证券近期发布研究报告，指出招商蛇口销售规模同比收缩，销售单价略有下降，行业排名保持稳定，但拿地强度有所提升，
聚焦核心城市。公司预计2024-2026年归母净利润分别为50.9亿、70.0亿、74.0亿，维持“买入”评级。尽管面临市场不确定性，公
司融资渠道畅通，看好未来市占率提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025021100028229.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-02-05 19:14│招商蛇口(001979)已耗资1.05亿元回购股份1002.34万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商蛇口(001979.SZ)发布公告，截至2025年1月31日，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回
购股份数量为1002.34万股，占公司总股本的比例为0.111%，最高成交价为10.78元/股，最低成交价为9.58元/股，支付的资金总额为
人民币1.05亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1246187.html
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|