公司报道☆ ◇002025 航天电器 更新日期：2025-09-28◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-17 16:27│航天电器涨5.01%，国金证券三周前给出“买入”评级
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航天电器（002025）今日涨5.01%，收报51.12元。国金证券研报称公司上半年业绩承压但订单饱满，战新产业取得突破，预计20
25-2027年归母净利润达7.1/9.0/11.2亿元，同比增长105.4%、26.8%、23.4%，对应PE为33/26/21倍，维持“买入”评级。东吴证券
、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，该股研报预测准确度较高，招商证券芮鹏亮团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025091700028087.shtml
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2025-08-27 12:29│山西证券：给予航天电器增持评级
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航天电器2025年上半年营收29.35亿元，同比微增0.47%，归母净利润0.87亿元，同比大幅下滑77.49%，主因客户验收周期延长、
贵重金属涨价及募投项目转固致折旧增加。公司负债、存货同比上升，货币资金略有下降。尽管短期承压，公司加速布局商业航天、
新能源、集成电路等新赛道，防务及新兴领域订单增长显著。管理与销售费用下降，经营质量持续提升。机构维持“增持-A”评级，
预计2025-2027年EPS为1.05/1.46/2.03元，目标价65.3元，关注下游需求及项目进展风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700023695.shtml
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2025-08-23 00:55│东吴证券：给予航天电器买入评级
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航天电器2025年上半年营收29.35亿元，同比增长0.47%，归母净利润同比下降77.49%至8669.52万元，主因防务验收延迟、原材
料涨价、折旧增加及产品降价。连接器业务收入增长9.96%，占比升至70.35%，受益于新基建与商业航天订单；电机业务下滑12.47%
。毛利率降至31.94%，期间费用率下降至22.97%，现金流净流出收窄。公司加速布局航天、低空经济等新领域，子公司获国家级认证
，收购光模块企业股权并实施股权激励。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300001448.shtml
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2025-08-22 17:15│民生证券：给予航天电器买入评级
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航天电器2025年上半年营收29.3亿元，同比微增0.5%，归母净利润0.9亿元，同比下滑77.5%，主要受贵重金属价格上涨、部分产
品降价、客户验收延期及折旧增加影响，毛利率、净利率分别下滑15.6ppt和11.2ppt。2Q25营收同比增长12.3%，但利润继续承压。
连接器业务毛利率下滑显著，子公司苏州华旃营收增长19%，但净利润大幅下降。公司严控费用，期间费用率下降3.7ppt，但计提1.6
亿元减值准备拖累利润。现金流有所改善，经营净现金流-3.1亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200031364.shtml
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2025-08-22 14:55│国金证券：给予航天电器买入评级
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航天电器2025年上半年营收29.34亿元（同比+0.4%），归母净利0.86亿元（同比-77.4%），主因产品降价及验收延后致收入确认
不足。尽管如此，防务、新能源、数据通信等新领域订单快速增长，战新产业订货同比增超30%，15个重大产业化项目落地。毛利率
受贵金属涨价及折旧上升拖累，降至31.9%。连接器业务收入增长9.96%，反映交付量大幅提升。合同负债与存货均环比增长，产线建
设加速推进。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200021661.shtml
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2025-08-22 01:44│图解航天电器中报：第二季度单季净利润同比下降74.86%
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航天电器2025年中报显示，公司主营收入29.35亿元，同比微增0.47%；但归母净利润降至8669.52万元，同比下降77.49%，扣非
净利润7281.74万元，同比大降79.69%。第二季度单季收入14.69亿元，同比增长12.33%，但净利润4013.41万元，同比下降74.86%，
扣非净利润3524.45万元，同比下降76.57%。公司毛利率31.94%，负债率38.71%，财务费用305.12万元。整体业绩显著下滑，虽营收
略有增长，但盈利大幅缩水。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001712.shtml
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2025-07-28 16:14│航天电器涨5.55%，中航证券二个月前给出“买入”评级，目标价65.00元
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今日航天电器（002025）涨5.55%，收盘报53.29元。2025年5月12日，中航证券研究员王宏涛,李博伦,张超,严慧发布了对航天电
器的研报《2024年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为招商证券的芮鹏亮。航天电器（002025）个
股概况：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025072800020680.shtml
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2025-07-14 18:11│航天电器：预计2025年1-6月归属净利润盈利8100万元至9000万元
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航天电器预计2025年上半年净利润为8100万至9000万元，受订单增长带动，但因产品降价、验收延迟及成本上升等因素，净利润
同比下滑。一季度营收同比下降9.15%，净利润下降79.35%。公司持续加大新领域投入，但成本压力显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400029898.shtml
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2025-07-14 18:11│航天电器(002025)：半年度净利润预降76.63%-78.97%
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航天电器2025年上半年净利润预计盈利8100万至9000万元，同比下降78.97%-76.63%，主要受产品价格下降、验收周期延长及原
材料成本上升等因素影响，尽管防务、新能源等领域订单增长显著。
https://www.gelonghui.com/news/5036968
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2025-06-25 16:24│航天电器涨5.32%，国金证券一个月前给出“买入”评级
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航天电器（002025）今日涨5.32%，报50.45元。国金证券研报预计公司25-27年归母净利润分别为8.0/10.1/12.1亿，同比增长显
著，维持“买入”评级。多家机构亦给出相同评级，分析师对该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025062500025772.shtml
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2025-05-22 15:10│航天电器(002025)：产品在相关单位均有广泛配套
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格隆汇5月22日丨航天电器(002025.SZ)在互动平台表示，公司产品在相关单位均有广泛配套。5G方面，从低空经济、天地一体化
等不同场景，利用多专业优势为客户提供支持通算融合，智能运维等功能的解决方案；液冷方面聚焦智算中心，为行业提供全方位的
热管理解决方案。
https://www.gelonghui.com/news/5008669
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2025-05-12 20:00│航天电器(002025)2025年5月12日投资者关系活动主要内容
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1、航天电器 2025 年在任务重急定货量大增的情况下，如何完成，今后发展中的问题有那些？
答：公司在 3月初已全面部署订单保障交付工作，主要通过优化订单排产、产线建设、技术改造、供应链资源拓展等方面提质增
效，持续提升产能和客户保障能力、以满足当前市场需求。同时公司也面临原材料价格上涨、市场竞争加剧等问题，公司将进一步加
大科技创新投入，提升核心竞争力，巩固公司市场竞争优势。
2、地缘局势紧张，请问公司在自主可控领域助力“不跪”方面有哪些布局和成绩？
答：公司在持续加大新域新质装备、战略新兴产业投入和产业布局，提高企业核心技术能力和科技创新能力。
3、财报显示 2024 年公司营业收入同比下降 19.1%，净利润更是腰斩（-53.5%），存货激增 74.2%。请问：存货周转率从1.06
次降至 0.46 次，是否存在产品滞销或供应链管理失控？若市场需求持续疲软，公司计划如何消化 18.5 亿元库存？
答：公司存货采购储备与产业结构和订单情况密切关联，随着下游需求回暖，公司的存货将会合理平稳的变化。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-12/1223529836.PDF
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2025-05-12 12:21│中航证券：下调航天电器目标价至65.0元，给予买入评级
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中航证券有限公司张超,王宏涛,严慧,李博伦近期对航天电器进行研究并发布了研究报告《2024年报">最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为67.61。以上内容为证券之星据公
开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025051200012268.shtml
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2025-04-29 20:43│山西证券：给予航天电器增持评级
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山西证券研报指出，航天电器2025年一季度营收和净利润均大幅下滑，主要因订单交付周期及成本上升影响。但公司新质新域装
备订单增长显著，预计防务及新兴产业将推动业绩回升，维持“增持-A”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900038950.shtml
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2025-04-27 09:00│国金证券：给予航天电器买入评级
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国金证券杨晨发布研究报告《新增订单已至，业绩恢复在即》，给予航天电器买入评级。报告指出，航天电器一季度营收14.66
亿（同比-9.1%，环比+42.3%），归母净利润0.47亿（同比-79.4%，环比-172.0%）。公司加大新质新域装备和商业航天等领域的投入
，导致新增订单产品交付周期较长。一季度毛利率和净利率分别下降8.9pct和10.8pct，主要由于高毛利率产品占比下降及物料供应
价格上升所致。期间费用率下降，研发投入增加。公司推进产能建设，为未来发展做好准备。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700003538.shtml
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2025-04-26 06:24│航天电器（002025）2025年一季报简析：净利润减79.35%，公司应收账款体量较大
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航天电器发布2025年一季报，营业总收入14.66亿元，同比下降9.15%，归母净利润4656.11万元，同比下降79.35%。公司应收账
款占比较高，达1252.52%。毛利率31.43%，净利率4.25%，均出现大幅下降。公司累计分红总额12.62亿元，明星基金经理陈皓持有该
公司股份并加仓。市场普遍预期2025年业绩为8.05亿元，每股收益1.76元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600006239.shtml
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2025-04-18 17:52│航天电器(002025)2025年4月18日投资者关系活动主要内容
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1.公司这两年一直在做技改，目前产能相比于 2023年，增长了多少？2025年是否还有新增产能投放？
答：自 2021 年募集资金投资项目实施以来，公司产能比 2023 年明显改善。2025 年公司视市场需求情况，持续开展产能提升
。
2.行业以后的发展前景怎样？
答：公司聚焦互连互通、驱动控制产业，符合国家战略新兴产业规划、新技术发展方向。随着人工智能、信创产业、高端装备等
产业的快速发展，公司发展前景看好。
3.你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
答：总体来看 2024 年军工电子行业上市公司受下游行业需求阶段性下降影响，多数军工电子企业业绩未达预期。公司 2024 年
业绩处于行业中位水平。
4.分季度看，请问去年季度订单环比是否有增长？环比增长率大概多少？
答：总体看 2024 年各季度公司订单呈环比下降趋势，但 2025 年第一季度公司订单同比有明显提升。
5.为何 2024年管理费用增长 10.4%？新布局研发人员主要是投入什么方向的业务？
答：2024 年开展研发人才储备，相关薪酬支出带动管理费用增长。公司新增研发人员主要从事新域新质装备、战略新兴产业等
领域技术研究和产品开发。
6.公司之后的盈利有什么增长点？
答：2025 年公司将持续加大新域新质装备、战略新兴产业服务配套，提高市场份额，形成新的盈利增长点。
7.公司本期盈利水平如何？
答：公司 2025 年第一季度经营业绩将于 2025 年 4 月 25 日披露，具体详见航天电器 2025 年第一季度报告。
8.请问贵公司 2025年经营目标及措施是什么？
答：公司 2025 年经营目标详见航天电器第八届董事会第二次会议决议公告（公告编号：2025-16），公司将努力达成并争取超
额完成经营目标。
2025 年主要经营措施如下：
1、强化市场开发和产品开发深度融合。聚焦“大市场、大用户、大平台”，加快市场开拓和产业发展，聚焦重点市场、重点型
号、新兴市场及领域，抢抓市场增量。
2、加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新研究，增强技术研究团队资源配置及能力提升，加快核
心技术突破及成果转化，推动新质生产力发展，服务配套战略新兴产业。
3、持续推进一流互连、驱动控制专业建设，构建 “专业+产业”的发展模式，打造一流专业的技术、产品和人才支撑，加速专
业技术体系迭代优化及平台建设，提升核心竞争力。
4、加强骨干人才队伍干部接续培养、梯次配备，统筹规划当前使用和长远储备，支撑科技创新和产业发展。以贡献分配为导向
，针对不同层级人才探索建立短期激励和中长期激励机制，增强骨干人才队伍的稳定性和价值创造能力。
5、以满足顾客交付需求为目标，创新科研生产管理模式，提升产品交付能力和服务保障水平。
6、坚持效益优先原则，强化资源保障，支撑产业发展项目落地见效。
9.介绍一下贵公司 2024年度经营业绩。
答：2024 年由于防务产业阶段性需求放缓，公司批产任务订单不饱满，以及根据重点市场和客户需求，适度调整产品结构等因
素影响，2024 年公司实现营业总收入 50.25 亿元，较上年同期下降 19.08%；实现归属于母公司股东的净利润 3.47 亿元，较上年
同期下降 53.75%。
10.请问公司是否有第二期股权激励打算？
答：公司第一期股权激励计划正在实施过程中。公司将结合科技创新、产业发展情况及国家政策导向适时研究启动第二期激励计
划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-18/1223145632.PDF
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2025-04-01 17:35│东吴证券：给予航天电器买入评级
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东吴证券发布报告称，航天电器2024年营业收入为50.25亿元，同比下降19.08%；归母净利润为3.47亿元，同比下降53.75%。主
要因防务产业需求放缓及产品结构调整。尽管如此，公司新兴领域和国际市场的订单增长显著，加速业务转向整体解决方案。公司在
产品研发和技术创新方面取得显著进展，支撑其在未来高端电子元器件领域的竞争力。报告下调盈利预测，维持“买入”评级，主要
基于公司在产业链的优势地位。
https://stock.stockstar.com/RB2025040100032230.shtml
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2025-04-01 14:16│民生证券：给予航天电器买入评级
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民生证券近期发布研究报告，对航天电器2024年年报进行点评，指出公司全年营收50.2亿元，净利润3.5亿元，分别同比下降19.
1%和53.8%。尽管整体业绩下滑，但民用和国际业务实现了较快增长，公司计划2025年营收同比增长13.4%。核心产品毛利率均有所提
升，产能储备支持新兴产业孵化。公司正向互连一体化及解决方案转型，并推进商飞和商业航天等领域产品开发。分析师预计公司20
25-2027年净利润分别为7.0亿元、9.8亿元、12.3亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025040100021487.shtml
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2025-04-01 01:35│图解航天电器年报：第四季度单季净利润同比减141.72%
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航天电器2024年年报显示，公司主营收入50.25亿元，同比下降19.08%；归母净利润3.47亿元，同比下降53.75%；扣非净利润3.1
1亿元，同比下降55.02%。特别是第四季度，主营收入10.3亿元，同比上升2.31%，但归母净利润-6469.14万元，同比下降141.72%。
负债率37.19%，毛利率38.34%。财报数据由智能算法生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040100000542.shtml
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