公司报道☆ ◇002028 思源电气 更新日期：2025-07-28◇ 通达信沪深京F10
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2025-07-15 16:16│思源电气涨7.26%，国金证券二日前给出“买入”评级
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思源电气今日涨7.26%，报82.58元。国金证券研报预计公司25-27年归母净利润分别为27.5/34.8/43.4亿元，同比增长34/27/25%
，给予“买入”评级，预测准确度达99.33%。多家券商亦维持“买入”评级，认为其增长动能强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500026607.shtml
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2025-07-14 09:55│异动快报：思源电气（002028）7月14日9点53分触及涨停板
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思源电气今日早盘涨停，股价上涨10%，所属电网设备板块同步上涨。其涉及的特高压、磁悬浮及储能概念均表现强势。资金流
向显示主力资金净流出，但游资和散户资金流入。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400005159.shtml
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2025-07-14 08:20│东吴证券：给予思源电气买入评级，目标价90.7元
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东吴证券发布研报，称思源电气2025年中报业绩大幅超预期，营收和净利润均显著增长，净利率提升明显。公司海外订单增长迅
猛，尤其在欧洲、中南美洲等市场表现突出，盈利能力有望持续提升。同时，国内电网市场中标额大幅增长，储能和超级电容业务发
展迅速。上调盈利预测，维持“买入”评级，目标价90.7元。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400002049.shtml
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2025-07-13 22:25│国金证券：给予思源电气买入评级
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国金证券姚遥发布报告，称思源电气2025年上半年业绩大幅超预期，营收和净利润分别增长37.8%和45.7%。公司受益于国内电网
投资加速、海外电力设备需求旺盛及网外新能源装机增长，预计全年经营目标将超额完成，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025071300009161.shtml
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2025-07-13 18:30│民生证券：给予思源电气买入评级
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思源电气2025年上半年营收84.97亿元，同比增长37.8%，净利润12.93亿元，同比增长45.71%，业绩表现亮眼。公司积极布局国
内外电网建设，订单持续增长，同时启动3-5亿元股权回购，彰显发展信心。预计2025-2027年净利润将稳步提升，维持“买入”评级
。
https://stock.stockstar.com/RB2025071300008361.shtml
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2025-05-16 22:33│思源电气(002028)拟斥3亿元至5亿元实施回购 回购价不超109.45元/股
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智通财经APP讯，思源电气(002028.SZ)公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众A股股份，用于注
销减少注册资本。本次回购资金总额不低于人民币3亿元(含)且不超过人民币5亿元(含)，回购价格上限不超过109.45元/股。回购期
限自公司股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过十二个月。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1294413.html
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2025-05-04 14:20│华安证券：给予思源电气买入评级
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华安证券发布报告称思源电气2024年营收和净利均实现大幅增长，2025年经营目标新增订单268亿元，同比增长25%，维持“买入
”评级。公司计划加强国内外市场拓展及技术创新，预计2025-2027年净利润稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025050400001006.shtml
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2025-04-30 17:34│思源电气(002028)2025年4月30日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司 2024 年度的经营业绩如何？？
A1：您好，公司 2024 年度实现营业收入 15,458,068,522.40 元，同比增长24.06%；归属于上市公司股东的净利润为 2,049,06
9,550.48 元，同比增长31.42%。主要增长驱动因素包括市场需求的增长、公司产品品类的增加，以及市场拓展的成效等。
Q2：鉴于新能源和储能市场的快速发展，请介绍公司在这些领域的具体布局、已取得的进展以及未来规划？
A2：您好，公司在新能源和储能领域持续加大研发投入，推出了一系列具有市场竞争力的产品和解决方案。例如，公司在超级电
容器、储能系统等方面取得了显著进展，并与多家客户建立了合作关系。未来，公司将继续深化在这些领域的布局，加大市场拓展力
度。
Q3：请介绍公司 2024 年度的研发投入情况，包括研发投入金额、占营业收入的比例、主要研发项目及取得的创新成果等？
A3：公司 2024 年度研发投入达到 11.10 亿元，占营业收入的比例为 7.18%。主要研发项目涵盖智能电网、新能源、储能等多
个领域，取得了一系列创新成果，包括新产品、新技术的研发和应用等。这些成果为公司保持市场竞争力提供了有力支撑。
Q4：请介绍公司 2024 年度在海外市场的拓展情况，包括主要市场、销售额增长、面临的主要挑战及应对措施等？
A4：您好，公司 2024 年度在海外市场业收入达到 31.22 亿元，同比增长44.67%。主要市场包括欧洲、亚洲、非洲等多个地区
。公司面临的主要挑战包括市场竞争激烈、汇率波动等，但通过加强产品研发、提升服务质量、优化供应链管理等措施，公司有效应
对了这些挑战。
Q5：汇率波动等外部风险对公司业务构成一定影响，请介绍公司如何应对这些风险？
A5：您好，公司密切关注汇率市场动态和政策变化，通过加强外汇风险管理、优化外汇资产配置等措施来应对汇率波动等外部风
险。
Q6：原材料价格波动对公司成本构成较大影响，请介绍公司如何应对这一风险？
A6：您好，公司密切关注原材料价格市场动态，通过加强供应链管理、优化采购、采用铜期货等措施来降低原材料价格波动的影
响。同时，公司还积极与供应商建立长期稳定的合作关系，力争原材料供应的稳定性和可靠性。
Q7：2025 年公司的经营目标？
A7：您好：2025 年度公司的经营目标是：实现新增合同订单 268 亿元（不含税），同比增长 25%；实现营业收入 185 亿元，
同比增长 20%。公司将通过以下措施实现该目标：
（1）巩固国内电网市场，进一步提升市场占有率；积极融入到高端市场的研发创新活动中；大力提升发电行业（尤其是新能源
细分市场）的品牌影响力，积极拓展关键客户，实现大的增长；进一步拓展行业客户，为客户提供跨产品线的综合解决方案；
（2）进一步加强海外重点市场的根据地建设；
（3）高度重视产品开发和技术创新，不断丰富现有产品线；积极开拓柔性直流输电、储能、静止同步调相机、汽车电子电器、
中压开关、套管、智能运维、低压开关、超容等新产品、新业务机会，确保在行业中保持持久领先的增长动能。
（4）持续加大研发投入，积极打造前瞻的、成熟的、有竞争力的技术平台与产品平台；
（5）持续优化组织架构，大力建设满足业务增长需要的人才队伍；进一步提升干部管理能力，打造一支主动、协同、胜任、高
效的管理团队。
Q8：2025 年分红和回购力度会加大吗？
A8：您好，公司一贯贯注股东回报。2025 年度分红计划尚需经过年度股东大会审议批准。同时，公司会结合经营策略、财务状
况、投资计划等予以综合考虑。
Q9：目前公司的产能供应情况如何？公司近两年存货水平一直在增长，管理层有哪些措施来进行更精细化的管理？
A9：您好，公司目前总体的产能情况可以支持现阶段的交付需求。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223445610.PDF
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2025-04-27 21:20│东吴证券：给予思源电气买入评级
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东吴证券发布研究报告称，思源电气2025年一季度业绩符合市场预期，营收同比增长21.4%，归母净利润同比增长22.9%。公司网
内市场突破高端产品市场，网外市场通过构网型储能产品扩大市场份额。海外电网建设需求高涨，公司海外收入有望维持高速增长。
公司费用控制效果良好，存货和合同负债显著增长。维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为27.3/35.4/45.6亿元。
风险提示包括电网投资不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700010041.shtml
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2025-04-27 06:28│思源电气（002028）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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思源电气发布2025年一季报，营业总收入32.27亿元，同比上升21.41%，归母净利润4.46亿元，同比上升22.91%。毛利率30.31%
，净利率14.36%。公司应收账款同比增加38.59%，现金流状况需关注。分析师预期2025年业绩在25.99亿元，每股收益3.34元。公司
预计在国内市场保持竞争力，网外市场发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700001463.shtml
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2025-04-26 09:31│图解思源电气一季报：第一季度单季净利润同比增22.91%
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思源电气2025年一季度报显示，公司主营收入32.27亿元，同比增长21.41%；归母净利润4.46亿元，同比增长22.91%；扣非净利
润4.37亿元，同比增长28.1%。负债率44.39%，毛利率30.31%。投资收益604.26万元，财务费用-2914.46万元。以上数据为公开信息
整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600009252.shtml
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2025-04-24 21:47│太平洋：给予思源电气买入评级
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思源电气发布2024年报，营业收入154.58亿元，同比增长24.06%；归母净利润20.49亿元，同比增长31.42%。公司在手订单充足
，盈利能力持续提升。2024年海外收入31.2亿元，同比增长44.7%，收入占比突破20%。公司加大研发投入，推出多款新产品，预计20
25年营业收入将达到185亿元，归母净利润26.5亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400039559.shtml
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2025-04-22 20:00│思源电气(002028)2025年4月22日-23日投资者关系活动主要内容
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一、互动问答
Q1：请介绍2024年公司经营目标的完成情况 ？
A1：总体收入表现：2024年实现营业收入154.6亿元，同比增长24.1%，完成既定目标。
国内市场：收入123.36亿元，占总收入约80%；海外市场：收入31.22亿元，占总收入约20%。
公司2024年新增订单215亿元，完成既定目标。
净利润：归母净利润20.5亿元，同比增长31.4%；扣非净利润18.8亿元，同比增长32.2%。
Q2：公司收入结构是否可以细分下？
A2： 目前营收结构仍以输配电行业为主，汽车电子电器行业收入占比较低。
Q3：2024年度公司海外市场增长较快的原因是什么 ？
A3：公司长期坚持海外战略，持续进行产品和市场投入。随着全球新能源建设等积极因素，公司海外业务在稳定提升。
Q4：公司目前海外业务主要在哪些国家和地区？
A4：目前公司海外业务主要在以下几个区域：
1）欧洲中东地区：主要有英国、意大利、沙特、科威特等；
2）美洲地区：主要包括中南美洲；
3）中亚区；
4）亚太地区：主要包括东南亚地区；
5）非洲地区；
Q5： 公司海外业务汇币结算方式有哪些？
A5： 结算方式以美元、欧元为主，也有适量的当地币种。
Q6：2025年超级电容还会有商誉减值么？
A6：2024年末，公司委托具有相关资质的专业评估机构对商誉执行商誉减值测试为目的的评估工作，同时年审会计师事务所上会
会计师事务所进行了复核并提出了复核意见，基于《企业会计准则第8号——资产减值》、《以财务报告为目的的评估指南》等相关
规定，公司充分听取了评估机构及外部审计机构的意见，本着谨慎性原则计提了相应的商誉减值准备。
同时，公司对基于超级电容的成套产品和系统解决方案的发展前景继续保持信心。
1）超级电容产品在车载电源领域，成功获得车企的重大定点项目；
2）超级电容在电力系统领域应用亦有重大突破，尤其是在静止型同步调相机（SSC）、配网后备电源等创新应用场景中，得到了
客户的初步认可与积极试点应用。
3）在企业内部运营管理方面：开展工艺改进与质量提升工作，通过不断优化生产流程，实施工艺革新，有效提高了生产效率与
产品质量。
Q7：请介绍公司北美市场订单体量情况？
A7：目前北美业务占集团整体业务比重还很小。
Q8：请介绍中压目前业务进展？
A8：目前中压公司的订单保持稳定增长。2025年公司将会继续加强产品研发和市场拓展，努力提升产品质量和服务水平。
Q9：公司是如何实现海外市场突破的？
A9：公司在海外市场扩展销售团队，还需要强化包括研发、工程、制造、服务、财务、人事以及法务在内的全方位组织能力建设
。通过构建一个全面支持体系，更有效地满足客户需求，确保客户满意度。
Q10：公司 2024 年研发投入主要在哪些方面？
A10：公司 2024 年研发投入 11.10 亿元，较上年同期增长 21.07%。研发投入主要在：（1）进一步加大对新产品开发和基础研
究的投入；
（2）在环保产品、汽车电子电器、储能等重点方向，加大了对研发人力资源的投入。
Q11：2024公司的期间费用情况如何 ？
A11：2024年公司持续加大研发投入，积极打造前瞻的、成熟的、有竞争力的技术平台与产品平台，2024年研发费用继续呈增长
趋势。同时公司也加大了在市场和销售的资源投入，支撑公司新增订单目标的实现。
Q12： 2024年存货增长的原因是什么？
A12：存货增长，暴露了公司在计划管理和库存管理方面还有较大的改善空间，我们正在进行反思和改进。
Q13：海外运费占订单的比例是多少？
A13：海外运费和贸易术语、贸易所在国关联性较大。相对国内市场，海外市场订单运费占比相对较高。
Q14：目前有不少国际变压器厂商纷纷扩产，如何看待变压器行业的供需矛盾？
A14：从短期来看，变压器的供需矛盾仍然存在。目前整个产业链供应能力不足，考虑到变压器产品需求的高速增长和高电压产
品扩产的周期，在短期内不会改变目前的供需状态。随着行业产能的不断增加，中长期无法判断。
Q15： 公司目前在环保开关的布局情况怎么样？
A15：从市场角度来看，海外市场的环保化推进更快一些，国内的推进相对平稳。目前公司在全面布局，规划了相关环保产品的
技术路线，紧跟战略客户的创新活动，在研发上积极投入，力争做到充分满足客户的需求。
Q16、海外收入主要来源于哪些产品？
A16：目前在海外市场中占比较大的产品主要包括变压器、开关和互感器等产品。
Q17：请介绍公司海外各市场的毛利率情况？
A17：海外不同区域、不同产品以及不同客户的毛利率水平差异较大，这些差异主要受到多种因素的影响，包括：地区经济状况
、产品组合、客户类型、物流、仓储、售后服务等运营成本等等。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223321372.PDF
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2025-04-21 16:26│思源电气涨5.97%，国金证券一日前给出“买入”评级
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今日思源电气（002028）涨5.97%，收盘报74.39元。国金证券研究员姚遥发布研报，预计公司25-27年归母净利润分别为26.0/32
.3/39.7亿元，同比增长27/24/23%，PE估值为21/17/14倍，维持“买入”评级。民生证券、东吴证券等多家机构也给出“买入”评级
。证券之星数据中心显示，姚遥对思源电气的盈利预测准确度高达99.33%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042100020742.shtml
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2025-04-20 11:25│国金证券：给予思源电气买入评级
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国金证券姚遥对思源电气进行研究，给予“买入”评级。思源电气2024年实现营收154.6亿元，同比增长24.1%；净利润20.5亿元
，同比增长31.4%。海外市场营收增长44.7%，国内市场稳健增长19.7%。新增订单214.6亿元，超出年度目标；2025年目标新增订单26
8亿元，同比增长25%。公司毛利率同比提升1.75个百分点，达到31.25%。公司发展战略明确，预计各类产品收入持续增长，现价对应
的PE估值为21/17/14倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025042000001460.shtml
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2025-04-20 06:09│思源电气（002028）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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思源电气发布2024年年报，营业总收入同比增长24.06%，归母净利润同比增长31.42%。第四季度表现尤为突出，收入和利润分别
增长30.2%和35.73%。公司毛利率、净利率和每股收益均有不同程度提升，但应收账款同比增幅达32.73%，高于预期。研发投入加大
，销售费用和管理费用均有增加。经营活动现金流净额增长8.38%，投资活动现金流净额下降127.66%。投资者需关注应收账款状况。
分析师普遍预期2025年净利润为26.02亿元，每股收益为3.35元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042000000615.shtml
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2025-04-19 00:38│图解思源电气年报：第四季度单季净利润同比增35.73%
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思源电气2024年年报显示，公司主营收入154.58亿元，同比增长24.06%；归母净利润20.49亿元，同比增长31.42%。2024年第四
季度，主营收入50.51亿元，同比增长30.2%；归母净利润5.58亿元，同比增长35.73%。负债率46.09%，毛利率31.25%。以上数据为公
开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041900000800.shtml
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2025-04-18 19:53│思源电气(002028)：2024年净利润同比增长31.42% 拟10股派5元
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思源电气公布2024年年度报告，报告期内新增订单214.57亿元，同比增长29.94%；实现营业总收入154.58亿元，同比增长24.06%
；归属于母公司股东的净利润为20.49亿元，同比增长31.42%；经营活动产生的现金流量净额为24.62亿元，同比增长8.38%。公司宣
布每10股派发现金红利5元。
https://www.gelonghui.com/news/4982927
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2025-04-08 11:58│思源电气(002028)董事长董增平提议斥3亿元至5亿元回购股份
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智通财经APP讯，思源电气(002028.SZ)公告，公司董事长董增平提议公司以自有资金回购公司部分社会公众股份，用于注销并减
少公司注册资本，通过增厚每股收益，提升公司长期价值，回购股份的资金总额不低于人民币3亿元，不高于人民币5亿元，回购价格
上限不高于公司董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1275182.html
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2025-03-12 20:16│思源电气(002028)：低压新业务处于发展初期，产品已成功发布并获得了一些销售业绩
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格隆汇3月12日丨思源电气(002028.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司低压新业务处于发展初期，产品已成功发布并获得了一
些销售业绩。公司对该业务抱有期望。
https://www.gelonghui.com/news/4954683
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