公司报道☆ ◇002043 兔 宝 宝 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-29 17:48│独家合作落定！乐上名都与兔宝宝共筑石家庄健康家装新标杆
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2025年8月27日，石家庄乐上名都装饰与兔宝宝正式签署战略合作协议，开启“独家定制+专属展厅”新模式。双方将联合推出兔
宝宝专属健康板材与易装产品，从源头保障家装环保性与品质。乐上名都装饰获授“健康板材合作伙伴”证书，标志着双方深度绑定
。预计9月中旬上线全新样柜及专属展厅，打造沉浸式选购体验。此次合作是装饰服务与健康建材的强强联合，顺应家装“定制化+健
康化”趋势，旨在为石家庄消费者提供更省心、更健康、高品质的家装解决方案，推动本地家装市场高质量发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1089439
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2025-08-25 17:05│强强联合，共筑健康家！兔宝宝与锦尚装饰达成合肥区域战略合作
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兔宝宝与锦尚装饰在合肥新店开业之际签署战略合作协议，将通过“店中店”模式入驻，推广ENF级健康板材。此举旨在让消费
者直观体验产品在环保、耐用与设计上的优势，实现“看得见的健康，摸得着的安心”。依托兔宝宝在环保材料与供应链上的积淀，
以及锦尚装饰本地化服务与设计实力，双方将整合资源，聚焦健康家居，提升家装品质与服务体验，共同开拓合肥区域市场，推动互
利共赢。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1085010
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2025-08-23 20:55│西南证券：给予兔宝宝买入评级
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兔宝宝2025年上半年营收36.3亿元，同比降7.0%，归母净利润2.7亿元，同比增9.7%，单季度盈利持续改善。分产品看，柜类、
木门营收增长，海外收入同比大增33.2%；分区域，华南、华北及海外市场表现亮眼。渠道持续下沉，门店达4673家，其中乡镇店超2
400家，定制化门店近3000家。毛利率提升至18.3%，净利率达7.43%，费用率整体平稳，盈利能力稳健。公司品牌、渠道、产品三力
协同，持续提升竞争力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300017043.shtml
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2025-08-22 12:16│中邮证券：给予兔宝宝买入评级
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兔宝宝2024年上半年营收36.34亿元，同比微降7.0%，归母净利润2.7亿元，同比增长9.7%，扣非净利润2.4亿元，同比增长1.4%
。尽管装饰材料业务受行业需求疲软影响，收入下滑9.1%，但公司通过拓展乡镇市场、升级“板材定制+”门店模式，提升客单值与
盈利能力。定制家具业务稳健增长，收入达6.21亿元，同比增长4.46%，家装渠道销量大增46.5%。公司毛利率提升至18.27%，净利率
达7.43%，同比上升1.07个百分点。中期现金分红2.29亿元，股息率2.68%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200019276.shtml
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2025-08-21 19:35│东吴证券：给予兔宝宝增持评级
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兔宝宝2025年上半年营收36.34亿元，同比降7.01%；归母净利2.68亿元，同比增9.71%，Q2净利同比增7.15%。装饰板材业务受家
装需求下滑影响，收入同比下降9.05%，但毛利率同比提升0.85pct，主因成本管控及高毛利产品占比提升。渠道方面持续下沉，乡镇
店新增超300家，家具厂合作深化。定制家居零售端增长4.46%，工程端收缩。期间费用率略升，经营性现金流下降。拟每10股派2.8
元，分红率约86%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100035712.shtml
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2025-08-20 18:50│天风证券：给予兔宝宝买入评级
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兔宝宝2025年上半年营收36.34亿元，同比降7.01%，归母净利润2.68亿元，同比增长9.71%，净利率提升至7.43%。全屋定制业务
增长3%，海外业务收入同比增长33.22%，非渠道定制收入大增857.33%。公司现金分红2.29亿元，占可分配利润95.13%，高分红策略
持续。尽管资产减值损失影响利润，但毛利率与净利率均有所改善，经营性现金流净流入1.07亿元。券商维持“买入”评级，预计20
25-2027年净利润为6.5亿、7.6亿、8.7亿，对应PE为13.2、11.4、10.0倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000037332.shtml
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2025-08-20 06:06│兔宝宝（002043）2025年中报简析：净利润同比增长9.71%，盈利能力上升
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兔宝宝2025年中报显示，营收36.34亿元，同比下降7.01%，但归母净利润达2.68亿元，同比增9.71%，盈利能力显著提升，毛利
率、净利率同比分别增4.57%、16.81%。尽管销售费用等三费占比略有上升，但ROIC达16.81%，资本回报强劲。现金流承压，经营性
现金流净额同比降61.39%，主因收款减少。公司优化渠道管理，家具厂渠道增长显著，彩臻板销量超去年全年，乡镇渠道招商加速。
分析师预期2025年净利润7.29亿元，每股收益0.88元，股息率预估4.5%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000005105.shtml
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2025-08-19 16:02│兔宝宝(002043)2025年8月19日投资者关系活动主要内容
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1、装饰材料业务渠道占比及销售情况。
答：在渠道管理体系优化下，公司现按照渠道“专供板”进行数据统计，取代了以往依赖门店上报的统计方式，使得数据采集更
加精准。根据上半年数据显示，公司分销渠道占比38.5%（其中乡镇渠道占8.9%），家具厂渠道占比49.6%，家装公司渠道占比8.1%，
工装渠道占比3.8%。受整体市场环境及消费习惯变化的影响，板材门店零售业务有所下滑，但在下沉的乡镇市场里，消费者主要还是
通过门店采购板材，公司大力发展乡镇渠道业务，上半年完成招商847家，完成建店334家；家具厂渠道业务上半年较去年同期有一定
提升，今年重点推广产品——彩臻板（颗粒板）上半年销售约600万张，已达到去年全年销售水平。家装公司业务在加强运营管理后
，也实现了较快增长。
2、2025年上半年装饰材料业务毛利上升的原因？
答：装饰材料业务的毛利率主要受板材业务及其他装饰材料业务的影响。在板材业务方面，公司通过强化成本管控，有效降低成
本，让利于经销商和终端市场，公司保持相对稳定的单位利润，在单价有所下调的情况下，板材业务的毛利率提升。其他装饰材料业
务方面，公司积极推进辅材配套策略，通过板材销售带动高毛利的其他装饰材料增长，如封边条、五金、胶粘剂、石膏板等产品，优
化整体产品结构与毛利水平，上半年其他装饰材料销售额同比增长9.9%，拉动了装饰材料板块整体毛利率的提升。
3、在当前市场环境下，公司采取了哪些应对策略？
答：在供应链管理方面，公司设立成本管控部门，在严守产品质量底线基础上，强化成本控制，通过集中大商采购，整合资源，
淘汰分散低效的小型供应商。销售端，公司加强一、二级经销商价格管控，提升产品市场竞争力；通过“扶商、增商、换商”策略，
完善渠道布局；动态评估经销商库存，推动库存水平回归合理区间，确保板材业务以稳为主、健康发展。产品上，公司提供四种基材
及多样化功能选项，满足差异化需求，并同步配套封边皮、五金、胶粘剂、柜门板等关键辅材，拓展辅料销售；持续完善产品体系，
当前公司家具厂渠道重点推广的彩臻板（颗粒板）定位流量型产品，性价比高，旨在快速开拓市场，未来考虑推动产品体系升级，逐
步推出高设计感、高品质、高附加值的中高端产品，提升单客产值与整体盈利能力。
4、公司全屋定制业务情况及国补的影响？
答：上半年，公司定制家居业务保持稳定增长，公司通过持续优化经销商体系，提升运营质量和效率；渠道上，公司重点加强家
装公司渠道的运营，助力经销商积极开拓装企业务的同时，主动寻求与大型装企直营合作，进一步扩大市场份额，上半年家居业务家
装公司渠道销量同比增加46.5%。公司将国补政策纳入家居业务整体考量，目前主要是县区补贴，通过定制柜类产品形式享受补贴，
产品具备了价格优势，拉动了品牌销量。公司持续关注各地政策动态，并要求省级分公司及门店积极跟进政策变化，鼓励经销商参与
相关政策申报。
5、板材品类变化趋势如何？
答：在家具市场，目前颗粒板用量呈上升趋势，多层板因平整度、稳定性等优势用量也相对平稳，生态板用量有所下滑。全国范
围的家具厂渠道，颗粒板用量已超过多层板和生态板，但在零售木工领域生态板和多层板仍占主导。
6、我们目前的国外业务有哪些变化？
答：公司现有的国外业务仍以板材和地板为主，其中板材由装饰板分公司及位于柬埔寨的子公司生产管理，负责出口业务。公司
管理层对出口业务较为关注，今年已组织相关人员赴国外考察，并积极参加全球各地展会，争取出口业务能取得持续的增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-19/1224516764.PDF
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2025-08-18 17:32│图解兔宝宝中报：第二季度单季净利润同比增长7.15%
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兔宝宝2025年中报显示，公司主营收入36.34亿元，同比下降7.01%；归母净利润2.68亿元，同比上升9.71%；扣非净利润2.38亿
元，同比微增1.35%。第二季度单季营收23.63亿元，同比降2.55%；归母净利润1.67亿元，同比增长7.15%；扣非净利润1.51亿元，同
比下降2.05%。公司毛利率为18.27%，负债率44.23%，投资收益3109.74万元，财务费用为负1368.34万元，显示财务成本为负，体现
一定资金优势。整体业绩呈现营收下滑但利润改善趋势，盈利质量有所提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800024239.shtml
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2025-07-29 18:49│兔宝宝(002043)：参股公司悍高集团首次公开发行股票并在主板上市
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兔宝宝(002043.SZ)旗下公司参股的悍高集团于2025年7月30日在深交所主板上市，发行价15.43元/股。截至公告日，兔宝宝持有
悍高集团1.85%股份，为重要股东之一。
https://www.gelonghui.com/news/5044953
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2025-05-20 17:07│兔宝宝(002043)：2024年度权益分派10派3.2元 股权登记日5月28日
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格隆汇5月20日丨兔宝宝(002043.SZ)公布，公司2024年度权益分派方案为：以公司现有2024年权益分派实施时股权登记日总股本
832,058,923股扣除公司回购账户10,633,361股，即以821,425,562股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.200000元(含
税)。本次权益分派股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日。
https://www.gelonghui.com/news/5007184
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2025-05-16 17:12│携手共赢 共绘家装新蓝图|大连品尚茗居与兔宝宝签约成功！
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2025年5月16日，德华兔宝宝与大连品尚茗居装饰集团签署战略合作协议，双方将联合本地经销商，在产品供应、设计服务等领
域深度合作，推动东北家装市场向绿色、专业方向发展。此次合作旨在整合资源，提升服务质量，打造更环保、舒适的家居环境。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=932584
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2025-05-13 20:00│兔宝宝(002043)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
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德华兔宝宝装饰新材股份有限公司于2025年5月13日在全景网投资者关系互动平台举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有
详见附件，上市公司接待人员有1、总经理陆利华,
2、副总经理兼董事会秘书丁涛,
3、财务总监阮飘飘,
4、独立董事苏新建.
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-13/1223536171.PDF
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2025-05-07 07:31│中邮证券：首次覆盖兔宝宝给予买入评级
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中邮证券赵洋发布研报，首次覆盖兔宝宝给予买入评级。2024年公司营收91.9亿元，净利润5.85亿元，同比下滑，但2025年一季
度净利润回升，毛利率提升。板材业务增长稳健，下沉市场加速布局，定制家居业务表现分化。预计2025-2026年净利润分别为7.2亿
、8.1亿元，对应PE分别为12.0X、10.6X。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700003885.shtml
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2025-04-28 19:25│西南证券：给予兔宝宝买入评级
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西南证券发布研究报告称，兔宝宝2024年营收91.9亿元，同比增长1.4%，归母净利润5.9亿元，同比下降15.1%。剔除商誉减值影
响后，净利润7.2亿元，同比增长3.7%。报告指出，兔宝宝品牌授权使用费持续增长，渠道下沉稳步推进，毛利率相对稳定，但费用
率下降。公司高端产品竞争力强，品牌力突出。预计2025-2027年EPS分别为0.89元、1.05元、1.18元，对应PE分别为12倍、11倍、9
倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800029769.shtml
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2025-04-28 07:30│东吴证券：给予兔宝宝增持评级
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东吴证券股份有限公司黄诗涛,房大磊近期对兔宝宝进行研究并发布了研究报告《2024年报color:#666666">以上内容为证券之星
据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800002964.shtml
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2025-04-25 17:06│兔宝宝(002043)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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1、2025年第一季度各业务板块情况。
答：2025年第一季度完成情况如下：装饰材料业务完成收入10.68亿元，同比下滑13.02%，其中板材业务收入5.88亿元，同比下
滑22.53%，其他装饰材料业务收入3.80亿元，同比增长2.8%，装饰材料品牌使用费9985万元，同比增长0.91%；兔宝宝全屋定制业务
完成1.25亿元，同比下滑2.44%。4、去年行业新增产能主要来自哪些方面，新增产能对未来行业发展产生怎样的影响，公司如何来应
对？
2、装饰材料业务家具厂、家装公司和乡镇渠道等分渠道销售情况？
答：装饰材料业务主要分为四大核心渠道，从公司统计的数据来看：2024年，零售分销渠道占比为47%、家具厂渠道占比约39%、
家装公司渠道占比约10%、工程渠道业务占比约4%。由于近几年市场环境及消费者消费习惯转变，在一二线或大中型城市里，零售分
销渠道占比降低，零售分销重点关注外围区域和华东地区的乡镇市场，公司也成立了乡镇渠道运营中心，2024年乡镇渠道销量完成了
翻倍的增长。家具厂渠道方面，在前几年高速增长的情况下2024年仍有一定的增长，目前公司经销商体系合作的有2万多家家具厂，
下游定制市场价格竞争极其激烈，对家具厂渠道业务造成一定压力，公司搭建多层板、生态板、颗粒板多基材家具板以及搭配PET门
板、五金等专供产品体系，加强家具厂的配送和售后服务能力，保持业务稳健增长。家装公司渠道方面，公司将板材业务和家居业务
进行了整合，成立了家装运营公司，产品融合有利于更好地对接头部装企，效果也正在显现。
3、2024年板材毛利下降，公司辅材业务收入和毛利率增长明显，能否进一步说明一下这些辅材业务的具体情况？
答：板材业务2024年的毛利率虽有下降，但在板材配套的辅材业务中，如浸渍纸、封边条等，收入和毛利率均有显著增长，让整
个装饰材料业务利润率保持稳定。这些辅材业务的增长主要得益于原材料成本控制、集采策略以及对优质供应商的整合。
4 、去年行业新增产能主要来自哪些方面，新增产能对未来行业发展产生怎样的
影响，公司如何来应对？
答：新增产能主要集中在刨花板领域，主要有OSB、FOSB和颗粒板，2024年增长较大，行业供应明显过剩导致产品价格一路下跌
，行业生态进一步恶化。公司目前主要以胶合板产品体系为主（多层板、生态板），价格受整体环境影响也有一定下跌，同时公司在
部分区域的家具厂渠道也有导入刨花板产品，采用集采基材+OEM压贴相结合的形式，受影响相对较小。未来国内市场家具板领域将以
刨花板、多层板为主，生态板、纤维板也会有一定份额。因此如何布局多元化的产品体系至关重要，同时在市场竞争中要坚守产品品
质，在部分关键环节提升产品竞争力。
5、怎么展望2025年青岛裕丰汉唐公司业务的发展？
答：青岛裕丰汉唐公司主要从事于精装房定制业务，近年来受地产销售和新开工持续下滑影响较大，同时因地产客户回款问题公
司对该业务进行战略收缩、管控风险。经过持续调整后目前地产销售有明显的止跌回稳趋势，接下来公司将会把该业务稳定在一个合
理规模，一方面要求新承接的业务有明确的回款预期以及合理的利润率水平，同时采取以房抵债等多种形式积极回收逾期的应收账款
，降低应收款规模。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223303226.PDF
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2025-04-25 16:25│天风证券：给予兔宝宝买入评级
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天风证券发布研究报告称，兔宝宝一季度利润稳健增长，高分红凸显其价值属性，维持“买入”评级。2025年一季度公司实现收
入12.7亿，归母净利润为1.01亿，同比分别增长-14.3%和14.22%。2024年全年实现营收91.89亿，归母净利润5.85亿，同比分别增长1
.39%和-15.11%。公司预计25-27年归母净利润分别为7.5亿、8.7亿和10亿。毛利率逐步提升，综合毛利率为18.1%。公司加快乡镇市
场布局，加强成本管控。24年公司实现净利率为6.48%，25年一季度提升至7.98%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500025015.shtml
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2025-04-25 12:26│平安证券：给予兔宝宝增持评级
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平安证券发布研究报告称，兔宝宝2024年营收平稳增长，净利润下滑15%，主要因计提减值；2025年一季度净利润同比增长14%。
公司加强乡镇门店建设，装饰材料业务收入增长，但定制家居业务受工程业务拖累。2024年经营活动现金流净额为11.5亿元，同比减
少，主要因购买商品支付的现金增加。平安证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.5亿元、8.8亿元、9.6亿元，维持“推荐”
评级。风险提示包括房屋装修需求下滑、渠道变革不顺利及裕丰汉唐业绩拖累等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500021004.shtml
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2025-04-25 02:37│图解兔宝宝一季报：第一季度单季净利润同比增14.22%
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兔宝宝2025年一季度财报显示，公司主营收入12.71亿元，同比下降14.3%；归母净利润1.01亿元，同比上升14.22%；扣非净利润
8671.25万元，同比上升7.88%。负债率为35.68%，毛利率为20.86%。投资收益为1363.11万元，财务费用为-590.53万元。以上数据为
证券之星根据公开信息整理所得，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500001440.shtml
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