公司报道☆ ◇002056 横店东磁 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-26 18:31│中原证券：首次覆盖横店东磁给予增持评级
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横店东磁2025年上半年营收达119.36亿元，同比增长24.75%；净利10.20亿元，同比大增58.94%，扣非净利润增长77.83%，盈利
能力显著提升。光伏业务营收80.54亿元，同比增长36.58%，出货13.4GW，同比增长65.43%，毛利率提升至16.70%；磁材业务收入19.
39亿元，同比增长4.51%，毛利率27.71%；锂电出货超3亿支，营收12.86亿元，毛利率12.90%。公司受益于产品结构优化、海外市场
拓展及成本控制，盈利质量高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600040117.shtml
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2025-08-26 08:32│太平洋：给予横店东磁买入评级
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横店东磁2025年上半年营收119.36亿元，同比增24.76%；归母净利润10.20亿元，同比增59.67%，业绩增速亮眼。光伏、磁材、
锂电三大业务持续增长，光伏出货量同比增长64%，海外拓展成效显著。公司积极分红，拟中报现金分红6.1亿元，占净利润近60%。
凭借技术领先、成本控制和产品迭代，光伏与磁材业务竞争力持续提升。预计2025-2027年净利润分别为19.42亿、22.81亿、28.81亿
元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600010664.shtml
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2025-08-23 20:00│横店东磁(002056)2025年8月23日投资者关系活动主要内容
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一、公司半年度业绩情况
上半年，公司实现营业收入 119.4亿元，归母净利润 10.2亿元，同比增长约 59%；经营活动产生的现金流量净额 17亿元，加权
平均净资产收益率 9.84%。分业务板块看：磁材器件产业：外拓市场，内挖潜力，业绩贡献稳定。上半年实现收入 23.71亿元，同比
略有增长，磁材出货 10.73万吨，出货结构更优化。
报告期内，在以旧换新政策边际效应递减的情况下，公司凭借自身的技术、规模、客户等综合竞争优势龙头地位巩固，磁材市场
占有率进一步提升；横向拓展和纵向延伸布局的多个磁材新品，在新能源汽车、AI服务器等市场拓展成效明显；同时，通过海内外优
质产能布局，组织变革和数智化推进，进一步提升了运营效率和盈利能力。
光伏产业：持续强化差异化竞争策略。上半年实现收入 80.54亿元，同比增长 36.58%，光伏产品出货 13.4GW，同比增长超 65%
。
报告期内，光伏产业稳步推进深度国际化，海外产能凭借差异化布局，叠加自身产品的技术和品质优势实现了满产释放；持续强
化差异化竞争策略，海内外优质市场的出货量持续提升，并积极参与提供下游应用的解决方案；各生产基地通过严控制造成本、突破
产量极限、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，进一步提升了产品的竞争力。截至目前，公司持续开发差异化新品，已推
出 5 类双玻标准产品和 9 类特殊应用场景产品，电池量产转换效率提升至 26.85%，研发效率达到 27.25%。此外公司于年初制订了
超高功率产品提效路径，通过技改投资和工艺优化，超高功率产品取得了阶段性成果，从而进一步提升产品竞争力。
锂电产业：持续聚焦小动力，强本固基稳步发展。上半年实现收入 12.86亿元，同比略有增长，出货超 3亿支，同比增长 12.25
%。
报告期内，公司锂电产业稼动率持续维持业内领先，产量和收入均创新高；通过产品迭代、品质管控，制造成本优化明显，使得
毛利率进一步回升；丰富产品类别，推出多款高容量的 E 型和 P型新产品，并完成了全极耳产品的技术储备。
二、问答环节
1、“反内卷”下的价格传导情况？国内外市场对价格的接受度如何？
答：反内卷方面，大家可以看，自硅料端开始，通过实施减产、不低于成本销售、链内企业整合等有效手段，近期现货及远期报
价已迅速反弹，组件环节报价亦有所反弹，但目前国内终端仍处观望，价格尚未完全市场化。预计下半年国内装机节奏仍存在不确定
性，成交价格将在供需双方相互妥协中逐步抬升。在此过程中，上游成本上涨快于下游售价调整，部分企业或出现阶段性盈利承压情
况。现阶段，国内对上调价格的总体接受度还不太高，需要短期、中期、长期来考量如何互相妥协。
海外方面，公司在优势市场具备一定的品牌与渠道溢价，价格传导总体顺畅；南美、巴西等新兴市场价格敏感度较高，接受度相
对低一些。增值税退税的调整可能会影响中远期价格的预期，使得在后续的价格谈判上，我们的价格坚持度会比以前好一些。
2、美国对印尼开展双反调查，公司影响如何？
答：面对美国对印尼启动反倾销/反补贴调查，公司已对东南亚四国案例进行了复盘，梳理差异点并前置风险清单。印尼基地在
立项时已有考虑到未来可能会受 AD/CVD影响，有做了一些前置性的准备。公司正积极推进应诉准备工作，若获客观、公正审理，有
机会争取到合理的税率。
3、美国对等关税对公司海外基地的盈利影响？
答：虽然印尼对等关税由 10%提至 19%，但在关税实施后，公司有跟客户协商分担关税影响，美国市场组件价格有所提升，关税
影响基本能转嫁客户。整体来看，盈利会略有影响，但符合我们的预期。
4、硅料涨价对公司的影响？
答：为应对硅料价格反弹情况，公司已做了提前准备，建立适量战略库存，减少上游涨价与下游价格传导不一致带来的杀伤力，
下半年组件盈利情况预计仍有支撑。公司过去几年对下游价格坚守力度一直较强，尤其对中远期订单价格风险的把控严格，这也与公
司体量适中相关。
5、公司 TOPCon高效组件瓦数提升规划？
答：公司年初明确了 TOPCon正面功率到年底为 650W的目标，到目前，约一半的产能已可实现 640–645W，预计明年 Q1实现 65
0–655W 的产能全覆盖。而 660W及以上的高功率产品，技术储备已就绪，但单 GW设备投资较大，公司将以 ROE为核心评估指标，结
合竞争技术进展及存量产能出清节奏再决定是否投资，暂持观望态度。6、金属化浆料（银包铜、铜浆）降本的进展以及公司如何看
待这两种技术？公司后续产线导入规划？
答：从降本角度看，铜浆在降本幅度上更具优势，从实际导入进度来看，银包铜浆在应用进度及效率影响方面更优，供应商更多
元。
公司目前还需要进一步评判，暂无相关产线导入规划。虽然金属化浆料能降本 1分多每瓦，但配套设备也要投资，公司以 ROE测
算结果决定资本开支优先级，目前更看重功率提升上的资本开支。
7、光伏板块从去年 Q4到今年上半年，各季度的毛利率存在波动，能否展望一下后续季度盈利趋势？
答：去年四季度高毛利率主要是前期战略布局的落地见效，如海外业务的放量等。光伏海外产能这块上半年做了产能瓶颈突破，
出货会比去年预期更高。从价格角度来看，外部影响因素也在不断变化，后续会逐步回归到更有竞争力的水平，盈利水平也会逐步收
敛。除了海外产能针对特定市场，其他区域市场盈利水平 Q2较 Q1是有复苏的，预计下半年仍能通过一定经营策略形成支撑。所以综
合来看，公司将努力通过多元途径维持整体的经营质量。
8、随着各地对于 136号文细则出台，公司是否有做过电价对于这种收益率的弹性测算，比方电价平均价格在多少时能够满足 6%
的IRR？
答：针对已出台细则的省份，目前仍以框架性和指导性为主，尚未形成稳定的市场化定价模型。实际交易价格和具体规则需在大
量的市场化项目运行中逐步明确，并非一出细则就能确定。尤其是增量项目，其电价将高度市场化，模型会持续动态调整，需要时间
逐步探索和平衡。
关于 IRR达到 6%的电价水平，理论上可测算，但现实中受多重市场因素影响，难以简单确定。若模型能趋于稳定，叠加资本金
的杠杆作用，长期来看需求仍有成长空间。但若电力需求无改善、市场格局不变，电价竞争可能加剧，反而影响项目收益。
当前我们更关注江浙等重点区域，持续跟踪细则落地与市场变化，动态优化测算模型以应对不确定性。
9、锂电业务现状及全极耳技术规划？
答：锂电业务维系了“高稼动率、提升市占率”的策略，主力产品份额稳步增长。
应用场景方面，BBU 等场景对高功率型电池需求快速上升，预计未来几年可形成每年数亿支级的增量市场，我们也在积极关注。
后续规划方面，目前公司已完成全极耳技术储备，明年将结合自身发展、市场需求及资本回报等综合情况再评判是否量产投资。
10、磁材业务中 AI服务器相关产品情况？磁材板块远期出货和收入规划？
答：公司面向 AI服务器的铜片电感、新能源汽车的滤波器等器件已实现大批量供货，单月营收已由数百万元快速提升至千万元
级，后续增速及成长空间比较看好。
今年上半年公司磁材整体出货约 10.7 万吨，同比差不多，但产品结构优化明显，平均售价有所提升。软磁业务的下游新兴应用
领域较多，增速更快；塑磁业务毛利率及增速一直保持良好；永磁业务受“以旧换新”边际效应递减影响，预计增速将为个位数。
11、公司今年首次实施中期分红，后续分红的持续性如何？
答：上市以来公司已实施 18次现金分红，累计金额 37.6亿，多年持续实施相对高比例的现金分红。特别是近几年，当年现金分
红约占当年度归母净利润的比例在持续提升，2024年，公司现金分红叠加股份回购，两者累计占当年净利润的 55%。今年在经营提质
增效的同时，也积极响应国家政策指引，增加分红频次，加大分红力度，中期拟现金分红 6.1 亿元，占上半年公司实现归母净利润
的近60%，后续在保障公司稳步发展的前提下，公司会尽可能持续实施较好的现金分红，让投资者共享公司发展的经营成果。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-23/1224562253.PDF
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2025-08-21 09:45│异动快报：横店东磁（002056）8月21日9点43分触及涨停板
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横店东磁8月21日早盘触及涨停，股价报19.17元，涨幅9.98%，领涨光伏设备板块。公司为稀土磁材、低空经济及华为产业链概
念股，相关概念当日均上涨。主力资金净流入4184.5万元，游资流入979.85万元，散户资金净流出5164.35万元。近5日资金呈净流出
态势，市场关注度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100008056.shtml
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2025-08-21 07:30│东吴证券：给予横店东磁买入评级
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横店东磁2025年上半年营收119.4亿元，同比增24.8%；归母净利润10.2亿元，同比增58.9%，业绩稳健增长。光伏业务出货13.4G
W，同比增超65%，毛利率16.7%，海外溢价持续；预计全年出货超20GW。磁材市占率提升，锂电出货超3亿支，环比增长超30%，毛利
率回升。期间费用同比下降54.1%，经营性现金流达17亿元，同比增26.2%。东吴证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分
别为19.1亿、22.1亿、25亿元，同比增5%、16%、13%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100003797.shtml
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2025-08-21 01:18│图解横店东磁中报：第二季度单季净利润同比增长94.80%
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横店东磁2025年中报显示，公司主营收入达119.36亿元，同比增长24.75%；归母净利润10.2亿元，同比大增58.94%；扣非净利润
10.71亿元，同比增长77.83%。其中第二季度单季收入67.13亿元，同比增25.87%；归母净利润5.62亿元，同比飙升94.8%；扣非净利
润6.14亿元，同比增长129.61%。公司毛利率为18.12%，负债率56.99%，财务费用为-3.14亿元，投资收益为-6768.68万元。业绩显著
增长，显示经营质量持续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100000300.shtml
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2025-08-20 19:59│横店东磁(002056)：上半年净利润10.20亿元 拟10派3.8元
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格隆汇8月20日丨横店东磁(002056.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入119.36亿元，同比增长24.75%；归属于
上市公司股东的净利润10.20亿元，同比增长58.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.71亿元，同比增长77.83%
；基本每股收益0.64元；拟向全体股东每10股派发现金红利3.8元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5061937
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2025-07-15 16:16│横店东磁涨7.69%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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横店东磁今日大涨7.69%，报15.97元。东吴证券此前发布研报称公司2025年一季度业绩符合预期，预计未来三年净利润将持续增
长，维持“买入”评级，盈利预测准确度达78.41%。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500026609.shtml
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2025-07-15 09:36│异动快报：横店东磁（002056）7月15日9点31分触及涨停板
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横店东磁7月15日盘中涨停，股价上涨9.98%，所属光伏设备行业整体下跌。当日主力资金净流出4589.37万元，游资和散户资金
分别净流入2115.78万元和2473.6万元。该公司涉及磁悬浮、特斯拉及苹果产业链概念。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500009015.shtml
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2025-07-14 21:35│横店东磁(002056)：预计半年度净利润同比增长49.6%至63.6%
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横店东磁预计上半年净利润9.6亿至10.5亿元，同比增长49.6%至63.6%。磁材、光伏和锂电三大产业均表现良好，尤其光伏业务
受益于政策推动和国际化布局，提升全球竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/5037391
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2025-07-14 20:08│横店东磁：预计2025年1-6月归属净利润盈利9.6亿元至10.5亿元
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横店东磁预计2025年上半年净利润达9.6亿至10.5亿元，主要得益于磁材、光伏和锂电三大产业的业绩增长。光伏产业受益于全
球装机增长及海外产能释放，锂电产业则在小动力市场拓展良好。一季度财报显示主营收入和净利润均显著上升，公司整体经营状况
向好。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400034393.shtml
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2025-05-07 13:01│国金证券：首次覆盖横店东磁给予买入评级，目标价16.5元
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国金证券首次覆盖横店东磁，给予“买入”评级，目标价16.5元。公司通过“磁材+新能源”双轮驱动，光伏业务盈利领先，202
4年净利润18.3亿元，2025年预计增长至19.2亿元。差异化战略和海外布局增强竞争力，磁材与锂电业务稳健增长，未来业绩有望持
续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700016560.shtml
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2025-04-28 20:40│太平洋：给予横店东磁买入评级
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太平洋证券刘强、钟欣材发布研究报告，给予横店东磁买入评级。横店东磁2025年一季度报告业绩同增，光伏、磁材、锂电三大
板块稳健增长。公司受益于光伏业务出货量的增加及印尼产能满产，磁材和锂电业务也表现强劲。预计二季度受益于国内抢装和关税
豁免，业绩有望持续增长。公司圆柱电池渗透率提升，磁材业务通过横向布局和纵向延伸实现收入和盈利双增长。预计2025-2027年
营业收入分别为210.96亿元、242.17亿元、299.25亿元；归母净利润分别为19.42亿元、22.81亿元、28.81亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800034608.shtml
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2025-04-25 12:28│山西证券：给予横店东磁买入评级
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山西证券发布研究报告，给予横店东磁买入评级。报告显示，横店东磁一季度收入同比增长23.4%，净利润同比增长29.7%，符合
市场预期。光伏板块收入同比增长33%，印尼产能快速释放，预计二季度出货环比继续增长。磁材器件板块和锂电板块表现稳健。公
司资产负债率环比下降，现金储备充足，预计可顺利穿越光伏产业周期低谷。2025年动态市盈率为10.1倍，股息率预计持续上行。风
险提示包括海外产能政策风险、产品价格大幅下跌、原材料价格大幅上涨等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500021056.shtml
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2025-04-22 15:18│横店东磁(002056)：磁材直接出美国比例不高
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格隆汇4月22日丨横店东磁(002056.SZ)于近期投资者关系活动表示，磁材直接出美国比例不高，间接出口会有一些，总体看对业
绩影响不大。铜片电感与国内头部企业合作，后续需求比较乐观。
https://www.gelonghui.com/news/4984525
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2025-04-22 09:14│横店东磁(002056)2025年4月22日投资者关系活动主要内容
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横店集团东磁股份有限公司于2025年4月22日在举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有宝盈基金、北京风炎基金、北京富
智投资、博笃投资、博时基金、博裕资本、财通证券、东北证券、东方财富证券、东方证券、东吴证券、东兴基金、东证资管、恩舍
家办、方正证券、富海中瑞、高盛、广发基金、广发证券、国金证券、国君资管、国联安基金、国盛证券、国寿养老、国寿资产，上
市公司接待人员有何悦、吴雪萍、康佳男、茅崝彦。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-22/1223200373.PDF
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2025-04-22 06:03│横店东磁（002056）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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横店东磁发布2025年一季报，营业总收入52.22亿元，同比增长23.35%，归母净利润4.58亿元，同比增长29.65%。毛利率和净利
率分别提升4.69%和26.82%。公司ROIC为14.58%，净利率为9.85%，融资分红比为1.96。分析师预计2025年业绩达19.73亿元，每股收
益均值1.21元。公司铜片电感和EMC器件布局较早，已获得多新能源车企定点开发和生产。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200003795.shtml
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2025-04-20 16:56│图解横店东磁一季报：第一季度单季净利润同比增29.65%
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横店东磁2025年一季度报告显示，公司主营收入同比增长23.35%至52.22亿元，归母净利润同比上升29.65%至4.58亿元，扣非净
利润同比上升36.5%至4.57亿元。负债率为55.03%，投资收益为-424.27万元，财务费用为-1.42亿元，毛利率为16.6%。以上数据由智
能算法生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042000002603.shtml
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2025-04-20 16:01│横店东磁(002056)发布一季度业绩，归母净利润4.58亿元，同比增长29.65%
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智通财经APP讯，横店东磁(002056.SZ)披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收52.22亿元，同比增长23.35%;归母净利润
4.58亿元，同比增长29.65%;扣非净利润4.57亿元，同比增长36.50%。基本每股收益0.29元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1281174.html
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2025-04-17 15:05│横店东磁(002056)：海外光伏产能亦布局在现阶段可豁免201关税且不受“双反”影响的印尼
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横店东磁表示，受美国关税政策影响，全球股市短期受挫，但公司直接出口美国收入占比小，影响有限。公司海外光伏产能布局
在印尼，具备竞争优势。公司通过协商价格调整、提升技术壁垒、多元化市场布局等措施减少影响，并于4月推进股份回购计划。
https://www.gelonghui.com/news/4981547
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