公司报道☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-02 17:19│天康生物涨5.02%，太平洋一日前给出“买入”评级
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天康生物今日涨5.02%，收于7.95元。太平洋证券发布研报，给予其“买入”评级。研报指出公司生猪养殖量增本降，单三季度
亏损缩窄，预计2026年至2027年归母净利润分别为-3.36亿元和8.1亿元，对应27年PE约13倍。研报强调公司基本面改善，维持买入评
级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110200024989.shtml
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2026-11-01 15:55│太平洋：给予天康生物买入评级
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太平洋证券给予天康生物买入评级。公司2024年前三季营收128.17亿元，归母净利润亏损5.96亿元，但单三季度环比减亏明显。
核心亮点在于生猪养殖出栏量增长32.18%，且养殖成本持续下降至11.6元/公斤。尽管制药业务短期承压，但公司正加速向综合服务
转型。预计2027年猪价回升将带动业务扭亏，维持买入评级，目标价7.5元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110100003887.shtml
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2026-10-30 23:56│天康生物(002100)：9月公司与海大集团合作在南疆库沙新拜产业园新设子公司
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天康生物(002100)携手海大集团于9月在南疆库沙新拜产业园合资设立子公司，持股65%，主营60%棉籽蛋白。双方既往合作模式
效益良好。公司计划依托新疆核心产区优势，深耕棉籽蛋白业务以巩固行业地位，并持续评估中亚市场潜力，审慎推进国际化布局，
优化业务结构。...
https://www.gelonghui.com/news/5340326
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2026-10-29 13:09│开源证券：给予天康生物买入评级
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开源证券给予天康生物买入评级。2026年前三季度，公司生猪出栏量同比增长超32%，但受售价下跌影响，归母净利润由盈转亏
。收购羌都畜牧并表后，资产规模显著扩张。尽管面临行业产能去化及成本压力，公司仍推进降本增效。基于行业周期回暖预期，机
构上调盈利预测至2028年，预计当年归母净利润超11亿元，维持积极看法。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900028306.shtml
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2026-10-28 21:00│天康生物(002100)2026年10月28日-29日投资者关系活动主要内容
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1.公司最新的养殖成本？未来成本改善有哪些方面？
答：今年 9 月，公司的生猪养殖成本进一步下降至 11.6元/kg。未来公司养殖成本改善主要从种源、生物安全防控、饲料营养
三个方向持续发力：一是持续扩大高性能优秀种源覆盖，通过优质基因导入，优化种群种质性能，从源头提升繁殖、生长等核心生产
指标；二是夯实生物安全与疾病防控体系，降低猪群发病及死淘损耗，减少疫病相关支出；三是持续优化饲料营养方案，动态遴选性
价比优势原料、科学调整配方结构，加大本地化优势原料的应用，持续优化料肉比，实现饲料综合成本最优。
2.公司最新的能繁母猪存栏情况
答：截至 2026 年 9月底，公司能繁母猪存栏已降至 19.1万头，其中天康本部为 12.4 万头，羌都畜牧存栏 6.7 万头。
3.公司期货套保业务开展的情况？
答：今年前三季度公司期货团队套期保值工作成效良好，有效对冲了部分主营业务经营风险。当前生猪期货盘面波动复杂、操作
难度较高。放养业务将根据仔猪采购成本，在有利润时正常开展套保业务；自繁自养业务将结合盘面机会择机开展套期保值操作。目
前公司期货套保额度 10 亿元，覆盖生猪、玉米、豆粕等核心主营业务相关品种。未来，公司将结合大宗商品及养殖行业市场行情变
化，适时适度扩大套保业务规模，持续提升风险对冲能力，相关事项尚需公司内部审议及履行信息披露程序。
4.今年前三季度饲料内外销情况？
答：2026 年前三季度公司饲料销量 211.6 万吨，其中，外销占比 62%，内销占比 38%。
5.目前生猪业务同质化程度高，公司有考虑其他差异化发展吗？
答：公司正沿着产业链向下游食品端延伸，整体遵循“养殖提质增效→屠宰降本提效→食品板块打造品牌溢价”的发展主线，推
动业务由销售生猪，向终端肉制品、熟食产品输出与品牌化运营发展。在具体方向上，熟食卤制品面向年轻消费群体为主，具备打造
差异化品牌溢价的空间。目前该业务尚处于初步发展阶段，公司未来将持续在食品业务上发力，逐步构建差异化的产品与品牌竞争力
。
6.请问公司对棉籽加工业务后续的展望？
答：今年 9 月，公司与海大集团合作在南疆库沙新拜产业园新设子公司，公司持股 65%、海大集团持股 35%，项目主要生产 60
% 棉籽蛋白产品。双方此前已有同模式合作工厂，该工厂当前经营稳定、效益表现良好。从行业格局来看，新疆是国内棉籽蛋白核心
产区，市场集中度较高，公司将持续深耕棉籽蛋白业务，巩固行业领先优势，持续增强行业影响力。同时公司前期进行了中亚国家的
深度调研，研判中亚区域具备业务拓展潜力，后续公司将持续跟踪评估合适时机与可行方案，审慎论证对外投资、业务出海相关机会
，稳步推进国际化布局路径。
7.2026 年三季度资产负债率？
答：2026 年三季度末，公司资产负债率在 57%，主要受两方面因素影响：一是收购标的羌都畜牧公司因业绩承诺挂账的应付股
利，二是公司蛋白油脂业务和玉米收储业务今年提前进入原料采购季，导致银行贷款增加。目前，公司现金流整体稳健，资产结构健
康，负债水平处于合理区间。尽管行业处于周期底部、阶段性承压，但公司通过严控资本开支、优化经营回款、加之银行融资渠道稳
定，经营性现金流保持稳定。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-30/1225650752.PDF
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2026-10-27 06:04│天康生物（002100）2026年三季报简析：净利润同比下降244.75%，公司应收账款体量较大
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天康生物2026年三季报显示，公司营收128.17亿元，同比下降5.83%；归母净利润-5.96亿元，同比大幅下降244.75%，单季亏损
显著。毛利率骤降至1.94%，应收账款规模巨大，占去年归母净利润比例高达286.68%，财务风险较高。公司计划调减低效能繁母猪产
能以优化效益，但现金流及债务状况仍存隐忧，整体经营面临严峻挑战。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102700006712.shtml
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2026-10-26 17:32│天康生物(002100)2026年10月26日投资者关系活动主要内容
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1.公司的养殖成本
答：今年 9 月，公司的生猪养殖成本进一步降至 11.6 元/kg。
2.公司最新的能繁母猪情况？
答：截至 2026 年 9月底，公司能繁母猪存栏已降至 19.1万头，其中天康本部为 12.4 万头，羌都畜牧存栏 6.7 万头。3.公司
三季度仔猪的销量有多少？
答：前三季度公司累计出栏仔猪 30.74 万头。
4.公司期货套保业务开展的情况？
答：公司期货团队套期保值工作成效良好，有效对冲了部分主营业务经营风险。当前生猪期货盘面波动复杂、操作难度较高。放
养业务将根据仔猪采购成本，在有利润时正常开展套保业务；自繁自养业务将结合盘面机会择机开展套期保值操作。目前公司期货套
保额度 10 亿元，覆盖生猪、玉米、豆粕等核心主营业务相关品种。未来，公司将结合大宗商品及养殖行业市场行情变化，适时适度
扩大套保业务规模，持续提升风险对冲能力，相关事项尚需公司内部审议及履行信息披露程序。
5.今年前三季度饲料销售情况？
答：2026 年前三季度公司饲料销量 211.6 万吨，其中，外销占比 62%，内销占比 38%。
6.羌都畜牧从 6 月份并表以来，双方协同互补进展如何？
答：羌都畜牧自 2026 年 6月纳入公司合并报表范围以来，各项整合工作有序推进，协同融合态势良好。纳入合并范围后，依托
上市公司平台优势，有效放大集中采购规模效应，进一步降低原料采购成本；此外，羌都畜牧融资成本也有所下降。公司已完成核心
管理团队派驻，董事长、财务负责人、技术负责人均由公司委派，在饲料配方、动物营养、种猪繁育等方面输出技术与管理支持。同
时，双方常态化开展成本对标，通过对标管理持续推动降本增效，今年 9 月份，公司整体生猪完全成本已降至 11.6 元/ kg。
7.请问公司对棉籽加工业务后续的展望？
答：今年 9 月，公司与海大集团合作在南疆库沙新拜产业园新设子公司，公司持股 65%、海大集团持股 35%，项目主要生产 60
% 棉籽蛋白产品。双方此前已有同模式合作工厂，该工厂当前经营稳定、效益表现良好。从行业格局来看，新疆是国内棉籽蛋白核心
产区，市场集中度较高，公司将持续深耕棉籽蛋白业务，巩固行业领先优势，持续增强行业影响力。同时公司前期进行了中亚国家的
深度调研，研判中亚区域具备业务拓展潜力，后续公司将持续跟踪评估合适时机与可行方案，审慎论证对外投资、业务出海相关机会
，稳步推进国际化布局路径。
8.动保业务前三季度亏损，公司如何展望后续动保业务发展及定位？
答：动保业务今年出现自业务开展以来首次亏损，主要系两方面因素：一是生物制品增值税政策调整对利润产生一定的影响；二
是下游养殖行业低迷，行业竞争加剧，市场价格下行，部分大型集团客户减免、停免，给动保业务造成了一定影响。现阶段公司经营
管理层加大了对动保板块的资源倾斜与管理力度，未来公司将聚焦产品端，重点推进新产品的陆续上市，为业绩修复提供支撑。业务
模式方面，公司正推动从单一“产品供应商”向“综合服务解决方案提供商”转型，推动制药业务市场化营销，同时集中资源开拓海
外市场，加速重点产品海外注册布局及技术合作出海。
感谢广大投资者对天康生物的支持。当前生猪市场价格持续低迷，公司现阶段的核心举措是“刀刃向内”、进一步降本增效。未
来，公司计划在棉籽蛋白业务上加大投入，并持续加快出海步伐。作为国有上市公司，尽管当前市场行情低迷，但公司资产负债率、
现金流及银行授信状况均保持良好，公司有信心、也有能力穿越本轮周期，力争以更好的经营业绩回报广大投资者。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-27/1225630189.PDF
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2026-10-21 16:36│天康生物涨5.87%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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今日天康生物股价上涨5.87%，收于8.12元。太平洋证券于2026年8月发布研报，维持其“买入”评级。研报指出，尽管公司短期
业绩承压，但养殖业务降本效果显著。机构预计2026至2027年归母净利润将分别达0.61亿元和8.23亿元，对应市盈率分别为164.1倍
和12.2倍，看好其盈利修复预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102100028397.shtml
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2026-10-16 16:32│天康生物涨5.22%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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天康生物今日涨5.22%，收于7.66元。太平洋证券研究员程晓东于8月30日发布研报，维持“买入”评级，预计公司2026至2027年
归母净利润分别为0.61亿和8.23亿元，对应PE为164.1倍和12.2倍。研报指出，尽管短期业绩承压，但公司养殖业务降本效果显著。
分析显示，该机构预测准确度为11.75%，而中金公司团队对该股盈利预测准确度相对较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026101600027908.shtml
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2026-09-07 19:24│天康生物(002100)：董事、副总经理黄海滨去世
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格隆汇9月7日丨天康生物(002100.SZ)公布，董事会于近日获悉，公司第九届董事会董事、副总经理黄海滨先生不幸去世。公司
及董事会对黄海滨先生的去世表示沉痛哀悼，并向其家属致以深切慰问。黄海滨先生在担任公司董事、副总经理期间恪尽职守、勤勉
尽责，认真履行工作职责和义务，为公司的经营发展做出了不懈努力和重要贡献。公司及公司董事会对黄海滨先生为公司的辛勤付出
和贡献深表感谢。
https://www.gelonghui.com/news/5307447
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2026-09-04 16:37│天康生物涨6.59%，太平洋五日前给出“买入”评级
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天康生物（002100）今日涨6.59%至8.41元。太平洋证券程晓东于2026年8月30日发布研报，给予其“买入”评级。研报预计公司
2026-2027年归母净利润分别为0.61亿元和8.23亿元，EPS为0.04元和0.6元，对应PE为164.1倍和12.2倍，认为其养殖业务降本效果明
显。证券之星数据显示，该研究员历史盈利预测准确度为11.75%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090400029054.shtml
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2026-08-31 20:04│天康生物(002100)2026年8月31日-9月4日投资者关系活动主要内容
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1.公司能繁母猪情况及是否有进一步调减计划？
答：公司积极响应国家生猪产能调控政策。截至 2026 年7 月底，公司（含羌都畜牧）能繁母猪存栏为 19.4 万头，公司计划于
2026 年 9月底将能繁母猪存栏降至 19.1 万头，本次淘汰主要针对一些养殖成本偏高、生产效能偏低的落后产能，进一步提升整体
养殖效益。
2. 公司期货套保业务开展的情况？
答：公司已组建专业化期货套保运营团队，规范开展套期保值业务，有效对冲主营业务经营风险。2026 年上半年套保收益对现
货亏损形成一定对冲。目前公司期货套保额度 10 亿元，覆盖生猪、玉米、豆粕等核心主营业务相关品种。后续公司将结合大宗商品
及养殖行业市场行情变化，适时适度扩大套保业务规模，持续提升风险对冲能力。
3.公司棉籽蛋白业务的现有产能？
答：公司依托新疆本地优质棉籽资源优势，聚焦棉籽加工业务，持续扩大生产规模、优化产品结构，提升高附加值产品占比。目
前，公司棉籽蛋白加工产能为 70 万吨/年，此外，公司计划在南疆启动年产 20 万吨 60 棉籽加工项目建设，项目建成投产后，公
司棉籽加工总产能将提升至 90 万吨/年，进一步巩固公司在区域棉籽加工领域的规模优势。
4.今年上半年饲料销售情况？
答：2026 年公司全年饲料销量目标为 300 万吨，上半年饲料业务实现销量 139.97 万吨，完成阶段性销售目标。后续公司将聚
焦猪料、反刍料等核心饲料品类，通过规模化优势原料替代、配方优化和供应链集中采购实现全链条降本，用高性价比和服务营销绑
定核心客户，稳步提升饲料业务市场份额与盈利能力。
5.公司对于今年下半年和明年猪价走势的判断？
答：结合生猪行业整体供需格局，公司对下半年猪价持相对谨慎态度；2027 年，随着行业产能去化效果逐步传导落地，生猪行
业供需格局有望迎来改善。同时，生猪价格受市场供需、疫病、消费、宏观环境等多重因素综合影响，价格精准预测难度较大，请投
资者注意风险。后续公司将持续密切跟踪行业行情动态，深耕养殖生产基础管理，持续推进降本增效工作，夯实公司核心经营竞争力
。
6.羌都畜牧从 6 月份并表以来，双方在饲料、管理等方面的协同互补进展情况如何？
答：羌都畜牧自 2026 年 6月纳入公司合并报表范围以来，双方整合工作推进顺利，合作融洽。按照合作协议，公司已委派董事
长、财务总监及技术总监，近期还将派驻饲料营养总监。羌都方面积极配合，已按照天康的管理制度执行财务内控与技术管理，并认
同自身在技术领域的短板，后续公司将协助羌都畜牧推进内控制度完善及数字化建设，逐步导入天康的相关成果与管理经验。
7.公司的养殖成本？对成本偏高的区域采取了哪些措施？
答：2026 年 6 月，公司的生猪养殖成本为 11.8 元/kg。受区域饲料原料采购价格、疫病防控条件、人工成本等因素的影响，
公司各养殖片区成本存在一定分化。为全面压降养殖成本，下半年公司将持续开展内部对标管理，针对成本偏高的区域及落后厂区制
定“一场一策”帮扶计划，明确整改时间节点及责任人。放养端进一步筛选优质养殖户，提升对合作养殖户的管控力度与服务效率。
同时，聚焦两大核心降本抓手：一是通过配方优化与精细饲喂管理，持续降低料肉比和钱肉比；二是将全程成活率作为硬性指标，推
动自养团队与放养团队在技术层面共享，通过人员交叉交流机制，促进优秀养殖经验在体系内快速复制与流动。
8.2026 年下半年的降本途径？
答：下半年公司将多措并举持续夯实成本管控能力，聚焦种源优化、疫病防控、饲料管理三大核心环节，深度挖掘降本增效潜力
，系统性压降生猪养殖成本：
（一）深耕种源优化，强化生猪良种繁育体系建设，通过种猪持续改良，增加有效健子数量，进一步提升养殖生产效率，从种源
端减少无效成本投入，夯实降本基础。
（二）抓实疫病防控，提升猪群健康水平。疫病防控是养殖成本控制的关键，公司将持续优化生物安全防控体系，推进疾病净化
，完善防控方案并强化一线落地执行，保障猪群健康水平，降低疫病导致的生产损失，减少额外成本消耗。
（三）优化饲料环节，多措并举降低原料及配方成本。一方面，充分发挥新疆地缘优势，拓展中亚国家进口原料渠道，加大优势
原料替代力度；另一方面，深入推进精准营养配方技术，根据原料价格动态调整优化配方，在保障畜禽营养需求的前提下，合理替代
高价原料，有效控制饲料成本。此外，我们将全面深化精细化管理，把降本理念贯穿生产全流程，通过各环节的协同发力，确保降本
目标落地见效，提升公司盈利水平和核心竞争力。
9.动保业务上半年出现亏损，公司如何展望后续动保业务发展及定位？
答：上半年公司动保业务出现亏损，主要系两方面因素：一是生物制品增值税政策调整对利润产生一定的影响；二是下游养殖行
业低迷，行业竞争加剧，市场价格下行，部分大型集团客户减免、停免，给动保业务造成了一定影响。未来公司将聚焦产品端，重点
推进猪伪狂犬亚单位疫苗、禽新流腺疫苗等产品的上市。业务模式方面，公司正推动从单一“产品供应商”向“综合服务解决方案提
供商”转型，推动制药业务市场化营销，同时集中资源开拓海外市场，加速重点产品海外注册布局及技术合作出海。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-07/1225552459.PDF
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2026-08-30 15:35│太平洋：给予天康生物买入评级
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太平洋证券给予天康生物买入评级。公司2026年上半年业绩承压，归母净利润亏损4.41亿元，主要受动保业务环境变化及生猪价
格低迷影响。但生猪养殖业务降本效果显著，成本降至11.8元/kg，预计下半年猪价回升将带动盈利好转。机构预测公司2027年归母
净利润达8.23亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000006818.shtml
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2026-08-28 06:26│天康生物（002100）2026年中报简析：净利润同比下降230.5%，公司应收账款体量较大
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天康生物2026年中报显示，公司营收83.25亿元，同比下降5.89%；归母净利润-4.41亿元，降幅达230.5%，其中Q2单季亏损2.78
亿元。财务指标全面走弱，毛利率降至1.43%，净利率为-5.94%。风险方面，应收账款体量巨大，占上年归母净利润比例高达262.53%
，叠加现金流承压，资本回报率较弱。尽管有明星基金经理持仓，但公司生意模式脆弱，投资回报表现一般。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800011309.shtml
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2026-08-27 17:32│天康生物(002100)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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一、公司业务情况介绍
2026 年上半年，公司实现营业总收入 83.25 亿元，较上年同期下降 5.89%；归属于上市公司股东的净利润-4.41 亿元，较上年
同期下降 230.50%。截至 2026 年 6月 30 日，公司总资产 191.8 亿元，较上年末增长 10.29%；归属于上市公司股东的净资产为 6
3.42 亿元，较上年末下降 8.63%。
报告期内，公司饲料业务实现销量 139.97 万吨，同比增长 4.33%；生猪出栏 184.84 万头（数据口径包含控股子公司新疆羌都
畜牧科技有限公司（以下简称“羌都畜牧”）2026年 6月出栏数据），同比增长 20.95%，但生猪市场行情持续低迷，生猪销售均价
较去年同期下降 42.33%，生猪养殖业务出现阶段性亏损；制药业务因受市场环境、下游养殖行业低迷以及生物制品增值税税率上调
等多重因素影响出现较大下滑。
二、投资者问答环节
1.羌都畜牧从 6 月份并表以来，双方在饲料、管理等方面的协同互补进展情况如何？
答：羌都畜牧自 2026 年 6月纳入公司合并报表范围以来，双方整合工作推进顺利，合作融洽。按照合作协议，公司已委派董事
长、财务总监及技术总监，近期还将派驻饲料营养总监。羌都方面积极配合，已按照天康的管理制度执行财务内控与技术管理，并认
同自身在技术领域的短板，后续公司将协助羌都畜牧推进内控制度完善及数字化建设，逐步导入天康的相关成果与管理经验。
2.公司的养殖成本？
答：今年 6月，公司的生猪养殖成本为 11.8 元/kg。
3.对成本偏高的区域采取了哪些措施？
答：下半年，公司将持续开展内部对标管理，针对成本偏高的区域及落后厂区制定“一场一策”帮扶计划，明确整改时间节点及
责任人。放养端进一步筛选优质养殖户，提升对合作养殖户的管控力度与服务效率。同时，聚焦两大核心降本抓手：一是通过配方优
化与精细饲喂管理，持续降低料肉比和钱肉比；二是将全程成活率作为硬性指标，推动自养团队与放养团队在技术层面共享，通过人
员交叉交流机制，促进优秀养殖经验在体系内快速复制与流动。通过上述举措，力求在下半年实现养殖成本的持续优化，提升整体经
营效率。
4.动保业务上半年出现亏损，公司如何展望后续动保业务发展及定位？
答：上半年公司动保业务出现亏损，主要系两方面因素：一是增值税政策调整对利润产生一定的影响；二是行业竞争加剧，市场
价格下行，部分大型集团客户减免、停免，给动保业务造成了一定影响。未来公司将聚焦产品端，重点推进猪伪狂犬亚单位疫苗、禽
新流腺疫苗等产品的上市。业务模式方面，公司正推动从单一“产品供应商”向“综合服务解决方案提供商”转型，推动制药业务市
场化营销，同时集中资源开拓海外市场，加速重点产品海外注册布局及技术合作出海。
5.下半年的出栏量预期？
答：公司今年计划出栏 475 万头（其中天康出栏 315 万头，羌都畜牧出栏 160 万头），上半年已出栏 184.84 万头（含羌都
畜牧 2026 年 6月出栏数据）。
6.2026 年上半年资产负债率？公司对负债率如何考量？
答：2026 年上半年，公司资产负债率 55%，较上年末 51%有所上升，主要原因为羌都并表所致，公司支付羌都并购款中，约半
数资金来源于并购贷款，阶段性推升负债水平；二是上半年经营亏损对负债率产生一定影响。随着近期生猪市场价格回暖，公司下半
年经营状况预期改善，资产负债率也将随之得到优化。
7.在建工程从 2.6 亿元增至 5.6 亿元，是什么原因？
答：在建工程增加主要系并购羌都畜牧后，其在建工程项目随并表纳入公司核算范围所致。在当前行业整体承压的背景下，公司
主动放缓固定资产投资节奏，今年将以现有产能的优化提升为重点，适度开展必要的技改项目，严控资本开支，保障资金安全。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225527458.PDF
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2026-08-27 02:03│图解天康生物中报：第二季度单季净利润同比下降246.30%
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天康生物2026年中报显示，上半年营收83.25亿元，同比降5.89%；归母净利润亏损4.41亿元，同比大幅下降。其中第二季度单季
营收44.09亿元，同比降5.53%；单季归母净利润亏损2.78亿元，同比降幅达246.30%，业绩压力显著。公司负债率为55.56%，毛利率
仅1.43%，财务费用较高。整体来看，公司面临严峻的盈利挑战，需关注行业周期及成本控制情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700006045.shtml
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2026-07-17 13:58│天康生物(002100)2026年7月17日、20日投资者关系活动主要内容
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一、羌都畜牧经营优势
答：新疆羌都畜牧科技有限公司为公司并购的优质生猪养殖资产，依托塔克拉玛干沙漠边缘的独特区位，形成行业稀缺的高生物
安全、低成本壁垒的核心优势。
1、天然区位优势：养殖场地处人口稀少的南疆区域，人员物资流通少，叠加干燥气候，形成天然防疫环境，猪群健康度高、疫
病少、死淘率低，防疫成本显著优于行业平均水平。粪污可资源化还田，用于改良沙化土地，无高额环保运维压力。繁育、保育、育
肥集中排布、聚落化布局，猪只转群损耗低，人均饲养规模显著提升，有效摊薄折旧、管理成本。
2、物流外销成熟：依托出疆核心通道，生猪主要销往西北、川渝等核心消费市场，借助 315 国道双向物流红利，运输成本可控
，对整体盈利扰动较小。
二、天康生物与羌都畜牧协同赋能
答：并购完成后，双方深度融合、双向赋能，协同降本效果持续落地。一是集采协同，整合采购规模提升上游议价能力，持续压
降原料、兽药、设备采购成本；二是技术协同，依托公司饲料研发和良种繁育体系，优化饲喂配方与种群性能，实现饲料端精准降本
、降低养殖损耗；三是管理协同，导入天康数字化体系、生猪期货套保风控体系，提升人效与精细化水平。
同时，羌都畜牧的低成本养殖模式、轻量化人员管理、粪污处理方案等优势，成为全公司的对标标杆。通过内部比学赶超，产生
促进和带动作用，推动公司内部优化经营管理、提升效率，带动公司整体养殖成本下行。
三、出栏规划
答：2026 年度，公司生猪总出栏目标为 475 万头，其中天康本部约 315 万头，羌都畜牧约 160 万头。2027 年及以后的出栏
规模将根据行业产能调控政策要求动态调整。
四、人员和管理融合
答：并购后保留羌都畜牧的核心管理及基层团队，保持人员稳定。天康派驻部分基层管理骨干参与人员融合，双方基层管理人员
双向交流学习，定期组织管理层对标培训，人员融合稳步推进。
五、各业务板块情况
答：未来公司将坚定不移的做强“健康养殖服务商 安全食品供应商”战略。
1、生猪养殖业务：通过育种、饲料、管理等多维优化，持续提升效率，压降公司整体养殖成本，优化产能结构，提升周期穿越
能力。
2、饲料业务：通过配方优化、多元原料采购、提升产能利用率稳控成本，中长期依托新疆地缘优势，稳步拓展海外市场，夯实
盈利基础。
3、动保业务：2026 年上半年受税收政策调整、下游养殖行业低迷等因素影响，业绩短期承压。公司将持续加强市场化运营，盘
活闲置产能、推进新品研发与海外拓展，中长期有望恢复至稳态盈利水平。
4、棉籽加工业务：依托新疆丰富的棉籽资源，通过产业合作扩产、延伸中亚布局，持续提升产能规模与产品附加值。
5、玉米收储业务：公司坚持稳健经营思路，以套期保值为核心策略，通过开展玉米种植业务降低原料采购成本。
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2026-07-16 16:26│天康生物涨7.63%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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天康生物今日涨7.63%，收盘报7.19元。太平洋证券研究员程晓东此前发布研报，给予“买入”评级。该研报预计公司2026至202
7年归母净利润分别为1.12亿元和6.6亿元，对应2027年市盈率约15.23倍，看好其全产业链协调运行及并购驱动的养殖扩张战略。证
券之星数据显示，该分析师历史预测准确度为11.75%，中金公司樊俊豪团队对此股预测相对更准。...
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2026-07-14 20:02│天康生物(002100)发预亏，预计半年度归母净亏损4亿元-5.2亿元
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天康生物(002100)发布2026年半年度业绩预告，预计归母净亏损4亿至5.2亿元，同比由盈转亏。上半年公司生猪出栏量184.84万
头，同比增长20.95%。业绩下滑主要系生猪市场行情低迷导致销售价格大幅下降，养殖业务出现阶段性亏损；同时制药业务受市场环
境、下游养殖行业及增值税税率上调等多重因素影响，业绩出现较大下滑。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1467441.html
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2026-07-14 18:09│天康生物：预计2026年1-6月归属净利润亏损4亿元至5.2亿元
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天康生物预计2026年上半年归母净利润亏损4亿至5.2亿元。业绩下滑主要源于生猪市场持续低迷，销售价格大幅下跌，尽管生猪
出栏量同比增长20.95%，但养殖业务仍呈阶段性亏损。此外，制药业务受市场环境、下游需求及增值税税率上调等多重因素影响，业
绩显著下滑。公司一季度营收39.17亿元，同比下降6.3%，归母净利润为-1.63亿元。...
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