公司报道☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-02 19:55│开源证券：给予天康生物买入评级
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天康生物2025年上半年营收88.47亿元，同比增长10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增长22.27%。生猪养殖业务出栏152.82万
头，同比增长9.05%，毛利率11.78%，成本控制稳健，全年目标降至13元/公斤以内。饲料业务毛利率提升，蛋白油脂及玉米收储业务
盈利显著修复，分别同比增长97.6%和72.3%。受猪价波动影响，下调2025-2027年净利润预测至6.77/9.13/15.76亿元，对应PE为13.5
/10.0/5.8倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200035584.shtml
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2025-09-01 18:03│天康生物(002100)：上半年公司psy达到27，育肥成活率为96.5%
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格隆汇9月1日丨天康生物(002100.SZ)于近期投资者关系活动表示，今年上半年公司psy达到27，育肥成活率为96.5%。
https://www.gelonghui.com/news/5075082
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2025-09-01 18:01│天康生物(002100)：今年上半年公司自繁自养成本已降至12.55元/公斤
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格隆汇9月1日丨天康生物(002100.SZ)于近期投资者关系活动表示，今年上半年，公司自繁自养成本已降至12.55 元/公斤，但受
饲料部门放养业务中外购仔猪价格等因素影响，总成本下降幅度有所放缓。随着外购仔猪价格的下降，未来公司仍有较大的成本下降
空间。
https://www.gelonghui.com/news/5075078
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2025-09-01 17:46│天康生物(002100)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况介绍
今年上半年，公司实现营业收入 88.47 亿元，较上年同期增长 10.68%；利润总额 4.21 亿元，较上年同期增长 43.29%；归属
于上市公司股东的净利润 3.38 亿元，较上年同期增长22.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.14 亿元，较
上年同期增长 16.17%。
报告期内，公司饲料业务实现销量 134.15 万吨，实现销售收入 24.34 亿元，同比下降 14.24%。上半年公司出栏生猪152.82
万头，同比增长 9.05%，实现销售收入 28.49 亿元，同比下降 0.95%。动物疫苗业务实现销售收入 4.82 亿元，同比下降 3.67%。
植物蛋白油脂加工以及玉米收储业务较去年同期相比有较大增长，其中，植物蛋白油脂加工业务量价齐升，实现销售收入 14.49 亿
元，同比增长 97.60%；玉米收储业务实现销售收入 13.05 亿元，同比增长 72.32%。
二、投资者问答环节
1、问：今年上半年公司的养殖成本处于什么水平？
答：今年上半年，公司自繁自养成本已降至 12.55 元/公斤，但受饲料部门放养业务中外购仔猪价格等因素影响，总成本下降幅
度有所放缓。随着外购仔猪价格的下降，未来公司仍有较大的成本下降空间。
2、问：公司甘肃区域的养殖成本如何？
答：甘肃区域成本较高，主要原因是生产配套尚不成熟、人员队伍薄弱，且该地区疫情复杂，疫病防控压力较大。公司通过加强
疫病防控、更新设施设备和人员支持，甘肃区域 7月成本已降至 13.18 元/公斤。
3、问：公司收购羌都畜牧的基本情况？是否符合当前生猪调控政策？
答：羌都畜牧是南疆若羌县的一家养殖企业，从事养殖行业十余年，经营业绩和生猪养殖成绩优异，2020 年至今持续盈利，即
便在 2021 年和 2023 年生猪价格低迷、全行业亏损的情况下仍保持盈利。公司与羌都畜牧合作历史较长，此前由公司为其供应饲料
，2023 年双方合资成立饲料公司，今年上半年经多次沟通，已初步达成生猪养殖的合作意向。此次收购是在现有产能基础上进行整
合，未新增产能，符合当前生猪调控政策方向。同时，公司也在征询相关部门意见，以保障后续工作顺利推进。
4、问：羌都畜牧在成本方面的优势是什么？
答：羌都畜牧的生产效率高，成本具备较强竞争力。其主要优势包括：生产基地布局在新疆若羌县（塔克拉玛干沙漠边缘），环
境干燥、远离生活区、疫病防控压力小，其养殖、饲料及屠宰基地相对集中，运输成本也比较低。同时，该企业在生产管理、技术管
理等方面规范且完善。
5、问：公司蛋白油脂业务上半年表现如何？
答：今年上半年，蛋白油脂业务盈利水平显著提升，该业务近十年始终坚持“以销定产、产销同步”的稳健经营思路，不赌市场
，前几年每年利润约 5000 万元，去年受市场因素影响经营基本保平。此外，去年四季度公司与海大合资的新建工厂投入使用，主要
生产 60 脱酚棉蛋白，且主要产品销往合作方海大，盈利情况良好。
6、问：玉米收储业务今年经营情况如何？
答：玉米价格经历前几年持续下跌后，自去年起触底回升。公司抓住市场机会加大销售，今年上半年已实现扭亏为盈，预计今年
可实现较好盈利。
7、问：天康制药在北交所的上市进展如何？
答：天康制药于 7月 16 日收到北交所第一轮问询，积极准备回复，经与北交所沟通后决定采用半年报数据进行问询回复。8月
22 日天康制药公布半年报，计划近期向北交所提交更新后的材料。
8、问：公司上半年饲料销量情况如何？
答：今年上半年，公司饲料销量合计 134 万吨，其中外销83 万吨，内销 51 万吨。
9、问：二季度生猪出栏结构？
答：二季度公司出栏肥猪 59.74 万头，出仔猪栏 11.97 万头。
10、问：公司近期养殖生产指标如何？
答：今年上半年公司 psy 达到 27，育肥成活率为 96.5%。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224630380.PDF
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2025-08-31 06:25│天康生物（002100）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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天康生物2025年中报显示，营收达88.47亿元，同比增10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增22.27%，毛利率与净利率分别提升5
.03%和32.29%，三费占比下降至5.86%。但二季度净利润同比下降14.59%，现金流与债务风险需关注，应收账款占利润比例达96.04%
。公司ROIC中位数仅7.41%，历史投资回报较弱，商业模式依赖营销驱动。机构预期2025年净利润5.42亿元，每股收益0.4元，国泰中
证畜牧养殖ETF为最大持有基金。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001902.shtml
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2025-08-30 02:22│图解天康生物中报：第二季度单季净利润同比下降14.59%
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天康生物2025年中报显示，公司上半年主营收入88.47亿元，同比增长10.68%；归母净利润3.38亿元，同比增长22.27%；扣非净
利润3.14亿元，同比增长16.17%。其中第二季度单季主营收入46.66亿元，同比持平；归母净利润1.9亿元，同比下降14.59%；扣非净
利润1.86亿元，同比下降13.1%。公司负债率47.03%，投资收益为-727.61万元，财务费用7525.38万元，毛利率12.07%。整体业绩增
长主要得益于上半年收入增长，但二季度利润增速放缓，或受成本及费用影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000005980.shtml
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2025-08-29 20:11│天康生物(002100)：上半年净利润3.38亿元 同比增长22.27%
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格隆汇8月29日丨天康生物(002100.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入88.47亿元，同比增长10.68%；归属于
上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长22.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.14亿元，同比增长16.17%；
基本每股收益0.25元。
https://www.gelonghui.com/news/5072779
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2025-08-25 17:17│天康生物(002100)筹划取得羌都畜牧控股权
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天康生物拟现金收购羌都畜牧51%股权，交易完成后将实现对其控股。羌都畜牧为南疆地区重要生猪养殖企业，采用“自繁自养
”模式，产业链覆盖种猪繁育、商品猪养殖及屠宰加工，产业布局对当地畜牧业影响较大。此次收购旨在延伸公司产业链，增强在南
疆市场的影响力与竞争力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334499.html
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2025-08-25 17:10│天康生物(002100)：正筹划收购羌都畜牧51%股权
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格隆汇8月25日丨天康生物(002100.SZ)公布，公司与新疆七星羌都集团农牧有限公司(简称“七星羌都集团”)、新疆羌都畜牧科
技有限公司(简称“羌都畜牧”、“目标公司”)签署《关于新疆羌都畜牧科技有限公司之股权收购框架协议》，拟以支付现金方式收
购羌都畜牧51%股权。本次交易完成后，公司预计将实现对羌都畜牧控股。
https://www.gelonghui.com/news/5065613
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2025-08-08 17:05│天康生物(002100)7月份生猪销售收入3.35亿元 同比下降16.67%
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智通财经APP讯，天康生物(002100.SZ)披露2025年7月份生猪销售简报，公司2025年7月份销售生猪22.35万头，销量环比下降8.0
6%，同比增长0.99%;销售收入3.35亿元，销售收入环比下降2.05%，同比下降16.67%。
2025年7月份商品猪(扣除仔猪、种猪后)销售均价13.62元/公斤，环比增长2.95%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327357.html
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2025-07-08 18:02│天康生物(002100)6月份生猪销售收入3.42亿元 同比下降19.53%
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智通财经APP讯，天康生物(002100.SZ)披露2025年6月份生猪销售简报，公司2025年6月份销售生猪24.31万头，销量环比增长5.8
3%，同比下降6.14%;销售收入3.42亿元，销售收入环比下降0.87%，同比下降19.53%。2025年6月份商品猪(扣除仔猪、种猪后)销售均
价13.23元/公斤，环比下降5.63%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1315241.html
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2025-06-24 16:58│天康生物(002100)：天康制药公开发行股票并在北交所上市申请获得北交所受理
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天康生物旗下天康制药拟在北交所上市，已获北交所受理。公司计划向不特定合格投资者公开发行股票，标志着其迈向资本市场
的重要一步。
https://www.gelonghui.com/news/5025631
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2025-06-19 16:37│天康生物(002100)：控股子公司天康制药申请公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导验收完成
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格隆汇6月19日丨天康生物(002100.SZ)公布，2025年6月18日，控股子公司天康制药收到中国证券监督管理委员会江苏监管局(简
称“江苏证监局”）出具的《关于中信建投证券股份有限公司对天康制药股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》，天康制药在辅
导机构中信建投证券股份有限公司的辅导下,已通过江苏证监局的辅导验收。
https://www.gelonghui.com/news/5023391
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2025-06-10 16:47│天康生物(002100)：5月生猪销售收入3.45亿元 同比下降19.95%
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智通财经APP讯，天康生物(002100.SZ)发布公告，公司2025年5月份销售生猪22.97万头，销量环比下降6.13%，同比下降9.67%;
销售收入3.45亿元，销售收入环比下降9.21%，同比下降19.95%。
2025年1-5月，公司累计销售生猪128.51万头，较去年同期增长12.49%;累计销售收入19.02亿元，较去年同期增长4.22%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1303451.html
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2025-05-23 20:00│天康生物(002100)2025年5月23日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、问：公司未来有回购计划吗？
答：您好！公司目前暂无回购计划，未来如有相关计划，公司将严格按照法律法规及公司章程的规定，及时履行信息披露义务。
谢谢！
2、问：2025 年中期是否会分红
答：您好！截至目前公司尚无中期分红计划，谢谢！
3、问：宠物经济方面，请问公司目前是否有相应的实施计划？
答：您好！公司目前的业务主要集中在饲料生产、兽药研发与生产、生猪养殖以及农产品加工等领域。在宠物经济方面，目前
公司暂无具体实施计划。不过，宠物经济作为一个快速发展的市场，公司会持续关注该领域的发展动态和市场机会。未来，公司将根
据自身的发展战略、市场需求以及资源配置等情况，综合考虑是否进入宠物经济领域。谢谢！
4、问：公司什么时候分红？
答：您好！2024 年度利润分配将在年度股东大会审议通过后 2个月内实施，请关注公司后续发布的公告，谢谢！
5、问：最新的股东数量是多少
答：您好！根据中国证券登记结算有限责任公司下发的《合并普通账户和融资融券信用账户前 N名明细数据表》显示，截至 202
5年 5月 20日，公司股份持有人数为 73,557 户，谢谢！
6、问：2024 年报显示管理费用从 2023 年的 4.87 亿大幅增长到 2024 年的 5.60 亿，而与此同时销售费用、研发费用却大幅
下降，是否意味着管理层 2024 年薪酬增长较多？
答：您好！2024 年公司管理费用同比增长是因为部分在建工程转入固定资产，新增固定资产的折旧费用增加，并非因管理层薪
酬提升导致。谢谢！
7、问：请问市值管理为什么有哪些措施？
答：您好！公司一直高度重视市值管理。公司控股股东通过增持公司股份，向市场传递对公司未来发展的信心；公司管理层通过
持续聚焦核心业务，不断完善公司治理结构，优化公司产业布局，并通过提升信息披露质量，加强投资者沟通、加大宣传力度等多项
举措，积极推动公司市值和内在价值的可持续增长。谢谢！
8、问：（1）请问咱公司的医药北交所上市走到那一步了，多久能正式上市？（2）咱公司目前经营状况如何，今年的既定目标
是否能达成，猪价目前走势相对去年利润是否会下滑？
答：您好！天康制药北交所上市工作正在按计划推进中，具体时间进程将根据监管机构的审核进度以及市场情况确定。公司目前
经营状况良好，一季度实现归母净利润 1.48 亿元，公司将围绕今年的经营目标努力做好各项经营工作，力争取得良好的经营业绩回
报投资者。谢谢！
9、问：目前天康制药登录北交所进展到哪一步了？在推进中是否面临困难？还有，之前股东数公布的很及时，最近怎么不更新
了？
答：您好！目前，天康制药拟申请在北交所上市工作正在按计划推进中，具体时间进程将根据监管机构的审核进度以及市场情况
确定。谢谢！
10、问：公司养了多少头猪，怎么看待后续猪价情况
答：您好！2024年公司生猪养殖年出栏 302.85 万头，2025年计划出栏 350 万头-400 万头。至于后续的生猪价格走势，中国生
猪养殖行业规模庞大，市场参与主体情况复杂，谁也无法准确预测价格，本质上是由市场供求关系主导。公司将密切关注行业动态和
市场变化，根据实际情况及时调整经营策略。谢谢！
11、问：2016 年天康生物发布的《激励基金及使用管理办法》提取原则，“以前三年归属于母公司所有者净利润的算术平均数
为考核基数，按当年实际实现归属于母公司所有者净利润超出考核基数的 20%提取激励基金，计入当年的成本费用。”这个政策很不
合理，严重不符合中小股东的利益。天康生物最近四年总体是亏损的，是否应该把之前提取的激励基金退回？公司的激励政策不能只
是奖励，没有惩罚吧？请公司重新制定合理的政策。
答：您好！公司现行的激励机制以遵循业绩导向为原则，旨在将核心团队利益与公司经营成果及股东回报进行绑定，但基于行业
周期波动的影响，个别年度可能会出现业绩为负值的情况，亏损当年未计提激励基金。公司将充分考量市场情况，结合行业特性（如
生猪养殖周期性）、公司发展阶段及股东诉求，进一步完善激励政策，确保激励机制既能激发团队潜力，又能保障股东权益。谢谢！
12、问：公司作为兽药行业的主力军，请问在宠物疫苗的研发及供应方面，有什么具体成果？谢谢！
答：您好！公司始终关注宠物市场的需求与发展。在宠物疫苗领域，目前公司处于前期研发阶段。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-23/1223646544.PDF
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2025-05-20 23:01│5月20日天康生物发布公告，股东增持602.14万股
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天康生物控股股东新疆兵团国资公司于2025年2月20日至5月19日增持602.14万股，占总股本0.441%，期间股价上涨2.91%。增持
完成后，公司股价报6.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000039177.shtml
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2025-05-20 21:45│天康生物(002100)：兵团国资公司已增持1.78%公司股份
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天康生物公告，兵团国资公司通过集中竞价方式增持公司股份2432.19万股，占总股本1.78%，耗资1.6亿元，完成增持计划。增
持后其持股比例达23.36%，增持股份达到1%整数倍。
https://www.gelonghui.com/news/5007619
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2025-05-15 21:03│天康生物(002100)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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天康生物股份有限公司于2025年5月15日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方
式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与天康生物2024年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待
人员有公司总经理成辉先生、独立董事李刚先生、独立董事屈勇刚先，生、独立董事陈克峰先生、副总经理兼董事会秘书郭运江先生
、，财务总监耿立新先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-15/1223556905.PDF
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2025-05-09 17:26│天康生物(002100)：1-4月累计销售生猪105.54万头 同比增长18.84%
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天康生物4月销售生猪24.47万头，环比降3.93%，但同比增1.58%；销售收入3.80亿元，环比增1.06%，同比持平。商品猪均价14.
32元/公斤，环比涨4.75%。1-4月累计销售生猪105.54万头，同比增长18.84%；销售收入15.57亿元，同比增11.61%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1291399.html
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2025-05-09 17:24│天康生物(002100)：4月销售收入3.80亿元
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天康生物2025年4月生猪销量24.47万头，环比降3.93%，同比增1.58%；销售收入3.8亿元，环比增1.06%，同比持平。商品猪均价
14.32元/公斤，环比涨4.75%。1-4月累计销量105.54万头，同比增18.84%；销售收入15.57亿元，同比增11.61%。
https://www.gelonghui.com/news/5000992
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