公司报道☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2026-10-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-07 19:24│天康生物(002100)：董事、副总经理黄海滨去世
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格隆汇9月7日丨天康生物(002100.SZ)公布，董事会于近日获悉，公司第九届董事会董事、副总经理黄海滨先生不幸去世。公司
及董事会对黄海滨先生的去世表示沉痛哀悼，并向其家属致以深切慰问。黄海滨先生在担任公司董事、副总经理期间恪尽职守、勤勉
尽责，认真履行工作职责和义务，为公司的经营发展做出了不懈努力和重要贡献。公司及公司董事会对黄海滨先生为公司的辛勤付出
和贡献深表感谢。
https://www.gelonghui.com/news/5307447
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2026-09-04 16:37│天康生物涨6.59%，太平洋五日前给出“买入”评级
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天康生物（002100）今日涨6.59%至8.41元。太平洋证券程晓东于2026年8月30日发布研报，给予其“买入”评级。研报预计公司
2026-2027年归母净利润分别为0.61亿元和8.23亿元，EPS为0.04元和0.6元，对应PE为164.1倍和12.2倍，认为其养殖业务降本效果明
显。证券之星数据显示，该研究员历史盈利预测准确度为11.75%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090400029054.shtml
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2026-08-31 20:04│天康生物(002100)2026年8月31日-9月4日投资者关系活动主要内容
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1.公司能繁母猪情况及是否有进一步调减计划？
答：公司积极响应国家生猪产能调控政策。截至 2026 年7 月底，公司（含羌都畜牧）能繁母猪存栏为 19.4 万头，公司计划于
2026 年 9月底将能繁母猪存栏降至 19.1 万头，本次淘汰主要针对一些养殖成本偏高、生产效能偏低的落后产能，进一步提升整体
养殖效益。
2. 公司期货套保业务开展的情况？
答：公司已组建专业化期货套保运营团队，规范开展套期保值业务，有效对冲主营业务经营风险。2026 年上半年套保收益对现
货亏损形成一定对冲。目前公司期货套保额度 10 亿元，覆盖生猪、玉米、豆粕等核心主营业务相关品种。后续公司将结合大宗商品
及养殖行业市场行情变化，适时适度扩大套保业务规模，持续提升风险对冲能力。
3.公司棉籽蛋白业务的现有产能？
答：公司依托新疆本地优质棉籽资源优势，聚焦棉籽加工业务，持续扩大生产规模、优化产品结构，提升高附加值产品占比。目
前，公司棉籽蛋白加工产能为 70 万吨/年，此外，公司计划在南疆启动年产 20 万吨 60 棉籽加工项目建设，项目建成投产后，公
司棉籽加工总产能将提升至 90 万吨/年，进一步巩固公司在区域棉籽加工领域的规模优势。
4.今年上半年饲料销售情况？
答：2026 年公司全年饲料销量目标为 300 万吨，上半年饲料业务实现销量 139.97 万吨，完成阶段性销售目标。后续公司将聚
焦猪料、反刍料等核心饲料品类，通过规模化优势原料替代、配方优化和供应链集中采购实现全链条降本，用高性价比和服务营销绑
定核心客户，稳步提升饲料业务市场份额与盈利能力。
5.公司对于今年下半年和明年猪价走势的判断？
答：结合生猪行业整体供需格局，公司对下半年猪价持相对谨慎态度；2027 年，随着行业产能去化效果逐步传导落地，生猪行
业供需格局有望迎来改善。同时，生猪价格受市场供需、疫病、消费、宏观环境等多重因素综合影响，价格精准预测难度较大，请投
资者注意风险。后续公司将持续密切跟踪行业行情动态，深耕养殖生产基础管理，持续推进降本增效工作，夯实公司核心经营竞争力
。
6.羌都畜牧从 6 月份并表以来，双方在饲料、管理等方面的协同互补进展情况如何？
答：羌都畜牧自 2026 年 6月纳入公司合并报表范围以来，双方整合工作推进顺利，合作融洽。按照合作协议，公司已委派董事
长、财务总监及技术总监，近期还将派驻饲料营养总监。羌都方面积极配合，已按照天康的管理制度执行财务内控与技术管理，并认
同自身在技术领域的短板，后续公司将协助羌都畜牧推进内控制度完善及数字化建设，逐步导入天康的相关成果与管理经验。
7.公司的养殖成本？对成本偏高的区域采取了哪些措施？
答：2026 年 6 月，公司的生猪养殖成本为 11.8 元/kg。受区域饲料原料采购价格、疫病防控条件、人工成本等因素的影响，
公司各养殖片区成本存在一定分化。为全面压降养殖成本，下半年公司将持续开展内部对标管理，针对成本偏高的区域及落后厂区制
定“一场一策”帮扶计划，明确整改时间节点及责任人。放养端进一步筛选优质养殖户，提升对合作养殖户的管控力度与服务效率。
同时，聚焦两大核心降本抓手：一是通过配方优化与精细饲喂管理，持续降低料肉比和钱肉比；二是将全程成活率作为硬性指标，推
动自养团队与放养团队在技术层面共享，通过人员交叉交流机制，促进优秀养殖经验在体系内快速复制与流动。
8.2026 年下半年的降本途径？
答：下半年公司将多措并举持续夯实成本管控能力，聚焦种源优化、疫病防控、饲料管理三大核心环节，深度挖掘降本增效潜力
，系统性压降生猪养殖成本：
（一）深耕种源优化，强化生猪良种繁育体系建设，通过种猪持续改良，增加有效健子数量，进一步提升养殖生产效率，从种源
端减少无效成本投入，夯实降本基础。
（二）抓实疫病防控，提升猪群健康水平。疫病防控是养殖成本控制的关键，公司将持续优化生物安全防控体系，推进疾病净化
，完善防控方案并强化一线落地执行，保障猪群健康水平，降低疫病导致的生产损失，减少额外成本消耗。
（三）优化饲料环节，多措并举降低原料及配方成本。一方面，充分发挥新疆地缘优势，拓展中亚国家进口原料渠道，加大优势
原料替代力度；另一方面，深入推进精准营养配方技术，根据原料价格动态调整优化配方，在保障畜禽营养需求的前提下，合理替代
高价原料，有效控制饲料成本。此外，我们将全面深化精细化管理，把降本理念贯穿生产全流程，通过各环节的协同发力，确保降本
目标落地见效，提升公司盈利水平和核心竞争力。
9.动保业务上半年出现亏损，公司如何展望后续动保业务发展及定位？
答：上半年公司动保业务出现亏损，主要系两方面因素：一是生物制品增值税政策调整对利润产生一定的影响；二是下游养殖行
业低迷，行业竞争加剧，市场价格下行，部分大型集团客户减免、停免，给动保业务造成了一定影响。未来公司将聚焦产品端，重点
推进猪伪狂犬亚单位疫苗、禽新流腺疫苗等产品的上市。业务模式方面，公司正推动从单一“产品供应商”向“综合服务解决方案提
供商”转型，推动制药业务市场化营销，同时集中资源开拓海外市场，加速重点产品海外注册布局及技术合作出海。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-07/1225552459.PDF
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2026-08-30 15:35│太平洋：给予天康生物买入评级
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太平洋证券给予天康生物买入评级。公司2026年上半年业绩承压，归母净利润亏损4.41亿元，主要受动保业务环境变化及生猪价
格低迷影响。但生猪养殖业务降本效果显著，成本降至11.8元/kg，预计下半年猪价回升将带动盈利好转。机构预测公司2027年归母
净利润达8.23亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000006818.shtml
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2026-08-28 06:26│天康生物（002100）2026年中报简析：净利润同比下降230.5%，公司应收账款体量较大
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天康生物2026年中报显示，公司营收83.25亿元，同比下降5.89%；归母净利润-4.41亿元，降幅达230.5%，其中Q2单季亏损2.78
亿元。财务指标全面走弱，毛利率降至1.43%，净利率为-5.94%。风险方面，应收账款体量巨大，占上年归母净利润比例高达262.53%
，叠加现金流承压，资本回报率较弱。尽管有明星基金经理持仓，但公司生意模式脆弱，投资回报表现一般。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800011309.shtml
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2026-08-27 17:32│天康生物(002100)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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一、公司业务情况介绍
2026 年上半年，公司实现营业总收入 83.25 亿元，较上年同期下降 5.89%；归属于上市公司股东的净利润-4.41 亿元，较上年
同期下降 230.50%。截至 2026 年 6月 30 日，公司总资产 191.8 亿元，较上年末增长 10.29%；归属于上市公司股东的净资产为 6
3.42 亿元，较上年末下降 8.63%。
报告期内，公司饲料业务实现销量 139.97 万吨，同比增长 4.33%；生猪出栏 184.84 万头（数据口径包含控股子公司新疆羌都
畜牧科技有限公司（以下简称“羌都畜牧”）2026年 6月出栏数据），同比增长 20.95%，但生猪市场行情持续低迷，生猪销售均价
较去年同期下降 42.33%，生猪养殖业务出现阶段性亏损；制药业务因受市场环境、下游养殖行业低迷以及生物制品增值税税率上调
等多重因素影响出现较大下滑。
二、投资者问答环节
1.羌都畜牧从 6 月份并表以来，双方在饲料、管理等方面的协同互补进展情况如何？
答：羌都畜牧自 2026 年 6月纳入公司合并报表范围以来，双方整合工作推进顺利，合作融洽。按照合作协议，公司已委派董事
长、财务总监及技术总监，近期还将派驻饲料营养总监。羌都方面积极配合，已按照天康的管理制度执行财务内控与技术管理，并认
同自身在技术领域的短板，后续公司将协助羌都畜牧推进内控制度完善及数字化建设，逐步导入天康的相关成果与管理经验。
2.公司的养殖成本？
答：今年 6月，公司的生猪养殖成本为 11.8 元/kg。
3.对成本偏高的区域采取了哪些措施？
答：下半年，公司将持续开展内部对标管理，针对成本偏高的区域及落后厂区制定“一场一策”帮扶计划，明确整改时间节点及
责任人。放养端进一步筛选优质养殖户，提升对合作养殖户的管控力度与服务效率。同时，聚焦两大核心降本抓手：一是通过配方优
化与精细饲喂管理，持续降低料肉比和钱肉比；二是将全程成活率作为硬性指标，推动自养团队与放养团队在技术层面共享，通过人
员交叉交流机制，促进优秀养殖经验在体系内快速复制与流动。通过上述举措，力求在下半年实现养殖成本的持续优化，提升整体经
营效率。
4.动保业务上半年出现亏损，公司如何展望后续动保业务发展及定位？
答：上半年公司动保业务出现亏损，主要系两方面因素：一是增值税政策调整对利润产生一定的影响；二是行业竞争加剧，市场
价格下行，部分大型集团客户减免、停免，给动保业务造成了一定影响。未来公司将聚焦产品端，重点推进猪伪狂犬亚单位疫苗、禽
新流腺疫苗等产品的上市。业务模式方面，公司正推动从单一“产品供应商”向“综合服务解决方案提供商”转型，推动制药业务市
场化营销，同时集中资源开拓海外市场，加速重点产品海外注册布局及技术合作出海。
5.下半年的出栏量预期？
答：公司今年计划出栏 475 万头（其中天康出栏 315 万头，羌都畜牧出栏 160 万头），上半年已出栏 184.84 万头（含羌都
畜牧 2026 年 6月出栏数据）。
6.2026 年上半年资产负债率？公司对负债率如何考量？
答：2026 年上半年，公司资产负债率 55%，较上年末 51%有所上升，主要原因为羌都并表所致，公司支付羌都并购款中，约半
数资金来源于并购贷款，阶段性推升负债水平；二是上半年经营亏损对负债率产生一定影响。随着近期生猪市场价格回暖，公司下半
年经营状况预期改善，资产负债率也将随之得到优化。
7.在建工程从 2.6 亿元增至 5.6 亿元，是什么原因？
答：在建工程增加主要系并购羌都畜牧后，其在建工程项目随并表纳入公司核算范围所致。在当前行业整体承压的背景下，公司
主动放缓固定资产投资节奏，今年将以现有产能的优化提升为重点，适度开展必要的技改项目，严控资本开支，保障资金安全。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225527458.PDF
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2026-08-27 02:03│图解天康生物中报：第二季度单季净利润同比下降246.30%
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天康生物2026年中报显示，上半年营收83.25亿元，同比降5.89%；归母净利润亏损4.41亿元，同比大幅下降。其中第二季度单季
营收44.09亿元，同比降5.53%；单季归母净利润亏损2.78亿元，同比降幅达246.30%，业绩压力显著。公司负债率为55.56%，毛利率
仅1.43%，财务费用较高。整体来看，公司面临严峻的盈利挑战，需关注行业周期及成本控制情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700006045.shtml
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2026-07-17 13:58│天康生物(002100)2026年7月17日、20日投资者关系活动主要内容
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一、羌都畜牧经营优势
答：新疆羌都畜牧科技有限公司为公司并购的优质生猪养殖资产，依托塔克拉玛干沙漠边缘的独特区位，形成行业稀缺的高生物
安全、低成本壁垒的核心优势。
1、天然区位优势：养殖场地处人口稀少的南疆区域，人员物资流通少，叠加干燥气候，形成天然防疫环境，猪群健康度高、疫
病少、死淘率低，防疫成本显著优于行业平均水平。粪污可资源化还田，用于改良沙化土地，无高额环保运维压力。繁育、保育、育
肥集中排布、聚落化布局，猪只转群损耗低，人均饲养规模显著提升，有效摊薄折旧、管理成本。
2、物流外销成熟：依托出疆核心通道，生猪主要销往西北、川渝等核心消费市场，借助 315 国道双向物流红利，运输成本可控
，对整体盈利扰动较小。
二、天康生物与羌都畜牧协同赋能
答：并购完成后，双方深度融合、双向赋能，协同降本效果持续落地。一是集采协同，整合采购规模提升上游议价能力，持续压
降原料、兽药、设备采购成本；二是技术协同，依托公司饲料研发和良种繁育体系，优化饲喂配方与种群性能，实现饲料端精准降本
、降低养殖损耗；三是管理协同，导入天康数字化体系、生猪期货套保风控体系，提升人效与精细化水平。
同时，羌都畜牧的低成本养殖模式、轻量化人员管理、粪污处理方案等优势，成为全公司的对标标杆。通过内部比学赶超，产生
促进和带动作用，推动公司内部优化经营管理、提升效率，带动公司整体养殖成本下行。
三、出栏规划
答：2026 年度，公司生猪总出栏目标为 475 万头，其中天康本部约 315 万头，羌都畜牧约 160 万头。2027 年及以后的出栏
规模将根据行业产能调控政策要求动态调整。
四、人员和管理融合
答：并购后保留羌都畜牧的核心管理及基层团队，保持人员稳定。天康派驻部分基层管理骨干参与人员融合，双方基层管理人员
双向交流学习，定期组织管理层对标培训，人员融合稳步推进。
五、各业务板块情况
答：未来公司将坚定不移的做强“健康养殖服务商 安全食品供应商”战略。
1、生猪养殖业务：通过育种、饲料、管理等多维优化，持续提升效率，压降公司整体养殖成本，优化产能结构，提升周期穿越
能力。
2、饲料业务：通过配方优化、多元原料采购、提升产能利用率稳控成本，中长期依托新疆地缘优势，稳步拓展海外市场，夯实
盈利基础。
3、动保业务：2026 年上半年受税收政策调整、下游养殖行业低迷等因素影响，业绩短期承压。公司将持续加强市场化运营，盘
活闲置产能、推进新品研发与海外拓展，中长期有望恢复至稳态盈利水平。
4、棉籽加工业务：依托新疆丰富的棉籽资源，通过产业合作扩产、延伸中亚布局，持续提升产能规模与产品附加值。
5、玉米收储业务：公司坚持稳健经营思路，以套期保值为核心策略，通过开展玉米种植业务降低原料采购成本。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-21/1225434483.PDF
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2026-07-16 16:26│天康生物涨7.63%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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天康生物今日涨7.63%，收盘报7.19元。太平洋证券研究员程晓东此前发布研报，给予“买入”评级。该研报预计公司2026至202
7年归母净利润分别为1.12亿元和6.6亿元，对应2027年市盈率约15.23倍，看好其全产业链协调运行及并购驱动的养殖扩张战略。证
券之星数据显示，该分析师历史预测准确度为11.75%，中金公司樊俊豪团队对此股预测相对更准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071600026198.shtml
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2026-07-14 20:02│天康生物(002100)发预亏，预计半年度归母净亏损4亿元-5.2亿元
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天康生物(002100)发布2026年半年度业绩预告，预计归母净亏损4亿至5.2亿元，同比由盈转亏。上半年公司生猪出栏量184.84万
头，同比增长20.95%。业绩下滑主要系生猪市场行情低迷导致销售价格大幅下降，养殖业务出现阶段性亏损；同时制药业务受市场环
境、下游养殖行业及增值税税率上调等多重因素影响，业绩出现较大下滑。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1467441.html
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2026-07-14 18:09│天康生物：预计2026年1-6月归属净利润亏损4亿元至5.2亿元
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天康生物预计2026年上半年归母净利润亏损4亿至5.2亿元。业绩下滑主要源于生猪市场持续低迷，销售价格大幅下跌，尽管生猪
出栏量同比增长20.95%，但养殖业务仍呈阶段性亏损。此外，制药业务受市场环境、下游需求及增值税税率上调等多重因素影响，业
绩显著下滑。公司一季度营收39.17亿元，同比下降6.3%，归母净利润为-1.63亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071400037572.shtml
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2026-07-06 20:00│天康生物(002100)2026年7月6日-8日投资者关系活动主要内容
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一、收购羌都畜牧的核心价值
答：行业周期低谷阶段，公司以 12.75 亿元收购区域规模化生猪养殖企业，主要是基于生猪产业长期规范化、集约化发展趋势
，立足产业整合、成本优化、战略布局与协同升级的战略性布局，核心价值主要体现在五大维度：
（一）当前国内生猪产业已进入高质量发展阶段，行业粗放式增量扩张时代已结束。本次收购羌都畜牧与公司原有南疆养殖布局
存在重叠，此前双方独立运营存在区域重复建设、隐性产能冗余、同质化竞争等问题，不利于区域生猪产能有序调控。本次并购不新
增无效产能，核心是对双方存量养殖资源进行统一管控、产能优化及生物安全标准化管理。公司将通过淘汰低效产能、关停高成本场
区、优化产能结构等方式，落实行业产能调控要求，有效规避区域供需失衡及政策合规风险，实现区域养殖产业良性、有序发展。
（二）低成本优势。羌都畜牧公司在南疆若羌、尉犁等片区形成规模化闭环产业聚落，构建了“饲草种植、饲料加工、生猪繁育
育肥、屠宰”一体化完整产业链，具备行业领先的低成本运营体系。
一是防疫成本大幅压低。羌都畜牧覆盖育种到育肥完整链条，养殖基地地处塔克拉玛干沙漠东南封闭区域，地广人稀、与居民区
物理隔离，叠加区域干燥少雨的自然条件，疫病发生风险显著低于行业平均水平。同时片区统一设置生物安全缓冲区、共享防疫团队
与检测资源，有效降低防疫支出与生猪死淘率。
二是人效与场内物流集约。繁育、保育、育肥分区集中排布，猪只转群损耗低；配套自有饲料厂，实现饲料短途直供，大幅节约
物流成本；通过统一自动化设备配置、集中后勤运维，持续提升人均养殖效能，摊薄折旧、管理等固定成本。
三是产业链内部损耗最小化。全链条就地配套，出栏生猪就近屠宰并集中发往青海、甘肃等外销市场，最大化复用返程空车，物
流成本持续优于疆内零散布局。
（三）区位与出疆通道优势
羌都畜牧养殖场位于若羌、尉犁等出疆交通要道，辐射西北、西南销区，有效缩短运输距离，降低外销运费，与公司新疆北部布
局形成南北协同，增强对西北五省及重点消费区的供给保障能力。
（四）产业链协同效应
本次收购形成显著的能力互补、长短板补齐的产业协同效果。羌都畜牧具备百万级成熟养殖规模、区域渠道与低成本运营体系，
但育种、饲料营养研发、动保技术储备不足；而天康具备全产业链核心优势，拥有种猪育种体系、自研自产的动物疫苗技术、精准营
养饲料研发与供应链体系以及食品深加工、人才储备。整合后，公司将全面输出种源、防疫、饲料配方、技术运维等核心体系，赋能
羌都畜牧提质增效；同时依托羌都畜牧南疆区位与本地资源，充分释放公司全产业链产能价值，实现技术、资源、市场、人才双向赋
能，持续降低综合养殖成本。
（五）践行社会责任与产业融合
羌都畜牧公司深度参与乡村振兴与地方产业发展，已建成规模化粪肥还田管网，免费为周边农田供肥，带动属地村落脱贫致富，
吸纳千余人本地就业，具备良好的社会价值基础。公司拟继续推广“统一供种、饲料、防疫、技术、保险、保价回收，分散饲养”的
订单放养模式，并扩大粪肥还田应用范围，促进南疆沙化土地改良与农业可持续发展，服务区域乡村振兴。
公司核心聚焦长期产业价值，不局限于短期猪价波动，通过本次收购锁定稀缺的区位资源、成熟的低成本运营体系、优质的外销
战略通道及稳定的区域产业支点。本次整合将全面优化公司养殖业务结构、提升整体运营效率与周期抗风险能力，为公司未来行业格
局优化后的高质量发展奠定坚实基础。
二、公司中长期发展战略及核心举措
答：立足畜牧业中长期发展趋势，行业已告别粗放式扩张阶段，未来公司可持续发展路径将集中于两大方向：一是全产业链延伸
，向上游夯实养殖根基、向下游拓展终端食品，打造安全食品供应体系；二是深耕产业服务，以产品+技术服务绑定中小养殖户，构
建专业养殖服务生态。同时，公司将叠加科技、机制、国际化三大核心赋能，构建穿越行业周期的核心竞争壁垒。
（一）做强食品深加工。为平抑养殖端利润波动，公司积极推进从养殖向食品加工及品牌零售延伸，计划采取“内生培育+外延
并购”双轨策略。深化与头部卤味品牌的战略合作，联合改造食品加工基地，共享成熟工艺与配方，依托自有生猪原料，计划今年推
出不少于 20 款鲜卤、深加工食品，并搭建政务集采、团餐、社区电商、商超专柜等多元渠道，利用出疆通道将新疆优质肉类产品供
应至西北市场，积累品牌运营经验。
（二）做深健康养殖服务商。公司持续转型产业综合服务商，依托自主研发的动物疫苗、良种繁育、精准饲料、养殖系统等核心
资源，为合作农户、中小养殖主体提供全周期解决方案，涵盖疫病防控、良种供应、养殖数字化托管、定制化饲料配方、保价回收等
一体化服务。通过有形产品与无形技术服务深度绑定客户，助力合作主体稳定经营、增收创收。同时将产业发展与乡村振兴深度融合
，构建高粘性、可持续的产业服务生态，平滑行业周期波动对公司经营的影响。
（三）强化三大核心赋能
1.科技赋能
公司持续加大养殖科技研发与数字化投入，投入专项资金推进智能养殖升级，落地精准饲喂、智能环控等数字化设备，以数据化
、智能化养殖替代传统经验养殖。育种端持续攻坚核心技术，聚焦高抗病、高生产性能种猪选育，培育特色风味生猪品种，配套屠宰
实验持续优化猪只生长速度、出肉率、肉质等核心指标。动保领域推进核心原料国产替代，降低进口依赖，持续夯实技术壁垒、实现
降本增效。
2.机制赋能
公司持续深化内部机制改革，推行精细化绩效考核体系，落地小单元模拟承包机制，将员工绩效与出栏量、成活率、料肉比、养
殖成本等核心经营指标直接挂钩，实现权责对等、利益共享。同步推进组织扁平化改革，精简管理层级、压降管理费用，盘活存量资
产、出清低效高成本产能，推动资源向优质养殖基地集中。同时合理运用期货等金融工具，对冲行业周期波动风险，稳固公司经营基
本盘。
3.国际化赋能
依托新疆丝绸之路核心区位优势，公司稳步推进国际化布局。公司将持续拓展疫苗、饲料产品出口业务；蛋白油脂业务聚焦中亚
葵花籽、棉籽原料资源富集区，布局原料加工基地，持续扩大海外优质原料进口渠道。
三、聚焦降本
答：成本是公司穿越周期的核心壁垒，今年 6月份，公司的生猪养殖成本已降至 11.8 元/kg 左右（含羌都畜牧成本），未来，
公司将进一步压降成本，核心通过四大抓手落地：一是种源优化，持续改良丹系种猪，增加有效健仔数量，从源头提升生产效率；二
是精准防疫，搭建全维度生物安全防控体系，严控外源疫病风险，稳定猪群健康度；三是饲料成本优化，依托新疆丰富的玉米、棉粕
等饲料原料资源，叠加中亚国家进口低价小麦、大麦粉等原料双渠道，动态优化精准营养配方，压低饲料综合成本；四是管理提效，
深化精细化运营，全方位压降损耗、提升人效。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-10/1225418321.PDF
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2026-06-29 20:22│天康生物(002100)2026年6月29日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司饲料销量持续稳步增长，请问饲料业务后续放量节奏？如何持续巩固板块盈利基本盘？
答：尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司实现饲料销量 288.94 万吨，同比增长 2.16%；2026 年一季度，公司实现饲料销量
71.57 万吨，较上年同期增长 10.38%；公司饲料业务保持稳健增长态势。公司主要通过以下路径持续巩固饲料业务发展：一是优化
供应链与采购管理。充分发挥新疆地缘优势，拓展中亚国家优势原料进口渠道，同步推进精准营养配方技术，从采购与配方两端协同
压缩成本。二是聚焦核心品类与产品结构优化。公司坚持“以效换量”的发展思路，饲料业务聚焦猪料、反刍料等核心品类。三是发
挥全产业链协同优势，公司已形成“畜禽良种繁育—饲料与饲养管理—动物疫苗及畜禽病害防治—畜产品加工销售”的完整产业链闭
环，各业务板块形成协同效应。谢谢！
2、农牧行业周期波动显著，请问公司如何依托全产业链优势，平滑周期波动、稳定年度业绩？
答：你好！生猪养殖行业受市场供求、疫病防控、原料价格等多种因素影响，猪价走势存在较大不确定性。公司已形成饲料及饲
用原料、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。在 2025 年下半年猪价下行、养殖板块承压的情
况下，蛋白油脂业务实现较高增速，饲料业务销量稳定增长。此外，公司重点围绕“降本、提质、增效”主线，聚焦核心、深化变革
、强化创新，多措并举降低行业风险对公司经营的压力。谢谢！
3、你好，我是天康生物长期投资者，天康生物股价持续走低，疆内猪肉需求量小，新疆猪肉价格全国最低，天康逆势收购羌都
农牧是不是冒险之举，集团如何重铸投资者信心，有没有回购议程？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的建议与意见！公司股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多种因素影响，存在一定
波动性。关于您的回购建议，我们会及时反馈给公司决策层。谢谢！
4、天康制药北交所 ipo 撤回后，公司是否仍然保持分拆上市的战略安排？有没有重新申报的时间表？
答：尊敬的投资者，您好！公司仍然会考虑天康制药的上市战略，待时机合适时，择机申请上市，敬请关注公司相关公告，感谢
您的关注。5、天康生物目前在新疆地区的生猪市占率是多少？公司的前五大客户这些年来是否稳定？
答：尊敬的投资者，您好！公司自 2026 年 6月 3日并购羌都畜牧后，预计在新疆区域的合并年出栏生猪 300 万头左右，为新
疆区域市场规模最大的养殖企业。2025 年度公司前五大客户销售收入占比为 11.88%，占比相对较小，整体影响较小，感谢您的关注
。
6、公司收到的产能调控要求是什么样的？今年的生猪出栏量预计会达到多少头？
答：尊敬的投资者，您好！公司需遵守国家农业农村部发布的《生猪产能综合调控实施方案（2026）》调控政策导向要求，2026
年公司生猪出栏规划为 475 万头（含羌都畜牧出栏量），感谢您的关注。
7、生猪价格周期波动明显，请问公司对 2026 年猪价走势、养殖行业景气度的整体判断？
答：尊敬的投资者，您好！生猪价格主要受供求关系等因素影响，精准预测猪价变化趋势难度较大。公司将密切关注行业动态和
市场变化，持续做好生产经营管理和降本增效，不断提升企业核心竞争力。谢谢您的关注！
8、请问公司当前生物防疫、养殖风控体系运行情况？如何严控疫病风险与资产减值压力？
答：您好！公司已建立并持续优化生物安全防控体系，重点推进以下工作：
（一）完善防控方案与强化执行。公司持续完善疫病防控方案并强化一线落地执行，全力保障猪群健康水平，有效降低疫病导致
的生产损失，减少额外成本消耗。
（二）推进疾病净化。疫病防控是养殖成本控制的关键环节，公司正系统推进疾病净化工作。
（三）发挥动保业务协同优势。公司动物疫苗业务在疫病防控领域具备一定的技术积累，公司可依托自身动保业务为养殖环节提
供综合防疫解决方案。谢谢！
9、传说高管在增持公司股票是真实的吗？
答：尊敬的投资者，您好！请以公司公告信息为准，谢谢！
10、部分养殖龙头公司已有回购举措，天康能否跟上，提振投资者信心？
答：尊敬的投资者，您好！公司会积极考虑您的建议，未来如有相关计划，公司将严格按照法律法规要求履行信息披露义务。感
谢您的关注与支持！
11、公司 2026 年 3月完全成本已经降到 12.28 元/公斤，请问年底前降到 12 元每公斤以下的具体措施？与牧原 11 元每公斤
的成本差距有没有收敛的时间表？并购羌都以后对于降成本是不是具有优势？
答：您好！2026 年，公司生猪养殖成本目标是控制在 12元/kg 以内。公司将重点从种源、疫病防控、饲料三个核心环节挖掘降
本空间：
（一）深耕种源优化，强化生猪良种繁育体系建设，通过对丹系猪品种持续改良，增加有效健子数量，进一步提升养殖生产效率
，从种源端减少无效成本投入，夯实降本基础。
（二）抓实疫病防控，提升猪群健康水平。疫病防控是养殖成本控制的关键，公司将持续优化生物安全防控体系，推进疾病净化
，完善防控方案并强化一线落地执行，全力保障猪群健康水平，有效降低疫病导致的生产损失，减少额外成本消耗。
（三）优化饲料环节，多措并举降低原料及配方成本。一方面，充分发挥新疆地缘优势，拓展中亚国家进口原料渠道，加大优势
原料替代力度；同时积极参与国家临储小麦等原料拍卖，进一步降低原料采购开支。另一方面，深入推进精准营养配方技术，根据原
料价格动态调整优化配方，在保障畜禽营养需求的前提下，合理替代高价原料，有效控制饲料成本。此外，我们将全面深化精细化管
理，把降本理念贯穿生产全流程，通过各环节的协同发力，力争 2026 年降本目标落地见效，进一步提升公司盈利水平和核心竞争力
。关于收购羌都畜牧并表后的具体经营数据，请关注公司定期报告，谢谢！
12、多位投资者已提出增持建议，贵公司现在市值较小，且刚刚完成收购，现在也处于生猪行业底部区间，若贵公司看好自身的
长远发展，此时不增何时增？难道要等到股价变高时再增持么？请充分发挥国有企业资源禀赋，向大股东提出建议。
答：您好！感谢您对公司的建议与意见！公司股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多种因素影响，存在一定波动性。股份增
持为控股股东或相关主体的自主决策事项，您的建议我们会及时反馈给公司大股东。谢谢！
13、公司布局屠宰加工一体化业务，请问该板块运营现状？后续是否会深化产业链延伸提升附加值？
答：你好！目前，公司拥有年屠宰生猪 300 万头的加工能力，同时，公司正积极布局食品加工业务，已陆续推出酱卤熟食、预
调猪扒、香肠、辣酱等产品，并已面向市场销售。未来，公司将密切关注市场需求，结合自身产业链优势，持续推进“养殖场到餐桌
”的全产业链布局，通过提升产品附加值、丰富产品矩阵，进一步增强抵御周期波动的能力和整体盈利水平。谢谢！
14、6 月 17 号农业农村部调控要求，提出减母猪控二育降体重。公司是否收到具体的产能调控指标？能否满足？存栏有无调减
计划。
答：尊敬的投资者，您好！农业农村部发布的《生猪产能综合调控实施方案（2026）》新政落地，能繁母猪调控目标至3750 万
头，公司需遵循国家政策导向规划存栏规模。谢谢您的关注。
15、饲料、养殖、疫苗三大板块盈利表现分化，请问后续如何优化业务结构，提升整体盈利稳定性？
答：尊敬的投资者，您好，公司主营饲料、生猪养殖及屠宰加工、兽用疫苗、饲料原料收储加工等业务，其中生猪业务占营业收
入的 34%、饲料业务占比 31%、兽用疫苗占比 5%、其他原料收储加工等业务占比 30%，产业链各业务板块协同发展，按照全产业链
发展战略，公司会逐渐向生猪养殖、食品端发力，谢谢您的关注。
16、请问公司最新的生猪养殖完全成本是多少？收购羌都农牧后的平均成本是上升还是下降的？
答：尊敬的投资者，您好！今年 3月份，公司的生猪养殖成本为 12.28 元/kg。2026 年公司的养殖成本目标为 12 元/kg以内。
公司正从种源优化、疫病防控、饲料优化三个核心环节持续挖掘降本空间。2026 年 6 月 3 日，羌都畜牧已完成本次交易事项的工
商变更手续，公司直接持有其 51%股权，羌都畜牧成为公司控股子公司，关于收购羌都畜牧并表后的具体经营数据，请关注公司定期
报告，谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-29/1225395023.PDF
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2026-06-29 16:49│天康生物涨6.86%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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天康生物股价上涨6.86%，报收于6.23元。太平洋证券研究员程晓东于2026年5月发布研报，给予公司“买入”评级，预计其2026
至2027年归母净利润分别为1.12亿元和6.6亿元。研报认为公司凭借全产业链协调运行及并购驱动策略，将持续推动养殖业务扩张。
分析指出，该机构对未来盈利的预测准确度为11.75%，显示市场对该公司成长性的看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062900024799.shtml
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2026-06-09 16:15│天康生物(002100)：5月生猪销售收入2.93亿元 同比下降15.07%
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天康生物5月销售生猪26.33万头，销量环比降8.23%，同比增长14.63%；实现销售收入2.93亿元，环比微降2.66%，同比下降15.0
7%。当月商品猪销售均价9.29元/公斤，环比上涨4.15%。1至5月累计销售生猪144.88万头，同比增长12.74%，但累计销售收入16.72
亿元，同比下滑12.09%，显示销量增长未能完全抵消价格或成本压力导致营收下降。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1451936.html
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2026-05-18 11:58│太平洋：给予天康生物买入评级
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太平洋证券给予天康生物买入评级。2025年及2026年一季报显示，受猪价下跌影响，公司养殖及食品业务承压，但养殖成本持续
优化，目标2026年控制在12元/公斤以内。饲料销量平稳增长，玉米收储与油脂加工业务营收显著提升。公司推进并购新疆羌都畜牧
，预计将大幅扩充生猪出栏规模。机构预计2026-2027年归母净利润分别为1.12亿/6.6亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051800014207.shtml
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2026-05-08 19:22│天康生物(002100)：4月生猪销售收入3.01亿元 同比下降20.79%
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天康生物4月销售生猪28.69万头，环比下降11.78%；实现销售收入3.01亿元，同比下降20.79%，生猪销售均价8.92元/公斤，环
比下跌6.60%。1至4月累计销售生猪118.55万头，同比增长12.33%，但累计销售收入13.79亿元，同比下降11.43%。数据显示，虽然销
量保持增长，但受猪价下跌影响，公司收入规模出现下滑。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1439700.html
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2026-05-06 21:00│天康生物(002100)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1.公司今年有回购计划吗？
回复：您好！公司未来如有相关计划，将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务，请关注公司在指定媒体披露的公告。谢
谢！
2.请问公司的成本为什么一直比牧原高？按理说玉米之类的原材料成本肯定比它们低啊？
回复：尊敬的投资者，您好！公司生猪养殖业务布局在新疆、甘肃、河南等多个区域，并非单一集中于一个区域。公司生猪养殖
完全成本为各区域合并后的综合成本，不同区域的成本表现会因当地市场环境、生产条件、管理基础等因素存在客观差异。未来，公
司将持续向行业优秀企业看齐，在技术升级、管理优化、区域协同等方面持续发力，稳步提升核心竞争力，以良好经营业绩回报广大
投资者。谢谢！
3.请问天康制药中止后是否又上报了？
回复：你好！天康制药上市进展情况请关注公司在指定信息披露平台发布的公告，请投资者注意投资风险。谢谢！
4.请问天康制药的北交所上市进展到哪一步了？
回复：你好！因天康制药向北交所提交的申请文件引用的财务报告截止日为 2025 年 6月 30 日，鉴于财务报告即将过期，天康
制药向北交所提交了关于中止审核的申请。天康制药上市进展情况请关注公司在指定信息披露平台发布的公告，请投资者注意投资风
险。谢谢！
5.您好，公司目前养殖成本大致多少？具体有哪些降本措施？
回复：你好！今年 3月份，公司的生猪养殖成本为 12.28元/kg。未来公司将重点从种源、疫病防控、饲料三个核心环节挖掘降
本空间：
（一）深耕种源优化，强化生猪良种繁育体系建设，通过对丹系猪品种持续改良，增加有效健子数量，进一步提升养殖生产效率
，从种源端减少无效成本投入，夯实降本基础。
（二）抓实疫病防控，提升猪群健康水平。疫病防控是养殖成本控制的关键，公司将持续优化生物安全防控体系，推进疾病净化
，完善防控方案并强化一线落地执行，全力保障猪群健康水平，有效降低疫病导致的生产损失，减少额外成本消耗。
（三）优化饲料环节，多措并举降低原料及配方成本。一方面，充分发挥新疆地缘优势，拓展中亚国家进口原料渠道，加大优势
原料替代力度；同时积极参与国家临储小麦等原料拍卖，进一步降低原料采购开支。另一方面，深入推进精准营养配方技术，根据原
料价格动态调整优化配方，在保障畜禽营养需求的前提下，合理替代高价原料，有效控制饲料成本。此外，我们将全面深化精细化管
理，把降本理念贯穿生产全流程，通过各环节的协同发力，确保 2026 年降本目标落地见效，进一步提升公司盈利水平和核心竞争力
。谢谢！
6.作为投资者，我注意到贵公司 2024 年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。业绩说明会有助于投资者全面
了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或回放可能导致信息获取不够充分直观。请问贵公司在2025 年的业绩说
明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息？此外，是否计划在问答环节引入
线上视频互动，以增强沟通效果，更好满足投资者信息需求？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司业绩说明会形式的关注及提出的建设性意见。对于您提出的业绩说明会视频直播、回
放及线上视频互动等建议，公司将予以积极研究，并结合实际筹备情况、技术条件及信息披露合规性等因素综合评估适用的沟通形式
，谢谢！
7.对于 26 年生猪出栏价格，公司预期是什么？
回复：您好！生猪出栏价格主要受供求关系等因素的影响，精准预测猪价变化趋势难度较大。公司将密切关注行情走势，始终聚
焦基础生产管理，持续推进降本增效，夯实企业核心竞争力。谢谢！
8.请问羌都去年赢利了吗？今年一季度亏了多少？
回复：你好！羌都畜牧 2025 年上半年净利润为 3.09 亿元，目前，公司收购羌都畜牧 51% 股权事项正有序推进，股权交割及
并表工作将按计划开展，公司将严格按照规定及时披露关键进展，敬请您持续关注公司公告，注意投资风险。谢谢！
9.国家调控生猪产量对公司收购羌都畜牧进度有何影响？
回复：你好！本次收购已履行公司董事会、股东会审议程序，并取得兵团国资委的同意审核意见、完成了资产评估备案及国家市
场监督管理总局的经营者集中反垄断审查。在生猪产能调控的政策背景下，此次收购整合是以现有存量产能优化配置为核心，不涉及
新增生猪产能，避免了重复建设导致的产能过剩，有助于区域内生猪养殖产业稳定良好发展。谢谢！
10.请问：国家调控生猪产量，公司有什么具体措施？
回复：你好！公司积极响应国家政策导向，坚持“以效换量”的发展思路，全面开展母猪群生产性能评估，加快淘汰老龄、低产
母猪，有序关停高成本、低效益场点，持续优化种群结构、推行精准营养配方与精细化饲养管理，不断提升生产效率，坚定不移走以
效换量、内涵发展之路，助力生猪产业平稳健康发展。谢谢！
11.羌都农牧的收购进度，何时完成整体并表
回复：你好！目前，公司收购羌都畜牧 51% 股权事项正有序推进，股权交割及并表工作将按计划开展，公司将严格按照规定及
时披露关键进展，敬请您持续关注公司公告，注意投资风险。谢谢！
12."领导，您好！我来自四川大决策，请问，公司对 2026年养殖成本的预期是什么？是否有降低养殖成本的具体措施？"
回复：2026 年，公司生猪养殖成本目标是控制在 12 元/kg以内。公司将重点从种源、疫病防控、饲料三个核心环节挖掘降本空
间：
（一）深耕种源优化，强化生猪良种繁育体系建设，通过对丹系猪品种持续改良，增加有效健子数量，进一步提升养殖生产效率
，从种源端减少无效成本投入，夯实降本基础。
（二）抓实疫病防控，提升猪群健康水平。疫病防控是养殖成本控制的关键，公司将持续优化生物安全防控体系，推进疾病净化
，完善防控方案并强化一线落地执行，全力保障猪群健康水平，有效降低疫病导致的生产损失，减少额外成本消耗。
（三）优化饲料环节，多措并举降低原料及配方成本。一方面，充分发挥新疆地缘优势，拓展中亚国家进口原料渠道，加大优势
原料替代力度；同时积极参与国家临储小麦等原料拍卖，进一步降低原料采购开支。另一方面，深入推进精准营养配方技术，根据原
料价格动态调整优化配方，在保障畜禽营养需求的前提下，合理替代高价原料，有效控制饲料成本。此外，我们将全面深化精细化管
理，把降本理念贯穿生产全流程，通过各环节的协同发力，确保 2026 年降本目标落地见效，进一步提升公司盈利水平和核心竞争力
。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-06/1225280365.PDF
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2026-05-05 18:21│开源证券：给予天康生物买入评级
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开源证券维持天康生物“买入”评级。2025年受猪价下行影响，公司生猪及动保业务承压，但饲料业务稳健支撑。公司通过成本
优化巩固地区优势，蛋白油脂与玉米收储业务成为新增长点。机构下调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.03亿、6.11
亿及7.53亿元。当前股价对应PE为102.5倍、17.2倍及14.0倍，长期业绩兑现预期仍被看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500007560.shtml
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2026-05-01 06:39│天康生物（002100）2026年一季报简析：净利润同比下降210.22%，公司应收账款体量较大
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天康生物2026年一季报显示，营收39.17亿元同比降6.3%，归母净利润亏损1.63亿元，同比降幅210.22%。毛利率与净利率大幅下
滑，且应收账款体量巨大，占上年净利比值超2.9倍，财务风险需警惕。公司计划2026年出栏475万头，目标将养殖成本控制在12元/k
g以内，正推进羌都畜牧并购整合。尽管短期业绩承压，机构仍预期其2026年整体盈利。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100006689.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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