公司报道☆ ◇002126 银轮股份 更新日期：2026-09-27◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-15 08:38│华龙证券：给予银轮股份买入评级
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华龙证券股份有限公司李浩洋近期对银轮股份进行研究并发布了研究报告《点评报告：数字与能源业务维持高增速，液冷">最新
盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为56.35。本文
数据来源于华龙证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。相关 ETF
https://stock.stockstar.com/RB2026091500006607.shtml
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2026-09-04 20:32│银轮股份(002126)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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一、新班子与过去有较强延续性，最核心的差别在哪里？
答：银轮四十余年立足热管理主业，坚守实业，深耕高端制造；坚持大客户战略、全球化布局；稳健经营、注重研发投入，不追
逐短期风口。这套长期发展的底层逻辑，新一届董事会与经营班子将坚定不移的继承与延续。商用车、工程机械、新能源汽车等优势
主业，是公司业绩的基石，我们将持续巩固行业龙头地位，保障成熟业务稳定增长。在延续战略底色的基础之上，新班子的核心变化
，主要在于发展阶段与执行节奏。过去数年，算力液冷、储能、能源等新业务，主要处在技术储备、样品验证、客户送样的培育期。
新一届班子的使命，就是把已经布局完毕的新兴业务，从研发孵化推进至规模化商业化。一是战略落地提速。把前瞻技术转化成批量
订单、稳定营收与合理利润，加快新业务从0到1，从1到10的进程。二是组织机制革新。针对不同业务板块，实行差异化策略。成熟
业务注重盈利质量与现金流；新兴业务适度放宽短期利润指标，更加看重客户突破、项目定点、市场份额，充分释放新业务团队活力
。三是优化资源配置。在保障主业投入前提下，持续向算力、能源热管理等赛道倾斜研发资金、产能、人才资源。总之，新的团队奖
坚持方向不变，步伐加快；底色不变，机制革新；赛道不变，边界拓宽。
二、现在新进入的领域，算力通信之类的，和以前业务有较大的差异，比如客户结构，公司在组织架构、能力补充和资源匹配
上做了哪些相应的安排？过去在新能源车领域和卡特这些大客户的成功案例，对我们拓圈有何借鉴意义？
答：公司当前正在拓展的新兴领域，客户群体、行业规则、产品标准、项目周期，与汽车、工程机械行业确实区别很大。算力行
业客户更加看重系统方案、快速迭代、项目交付速度，对成本的敏感性和汽车行业比要低得多。为适配新赛道，公司从组织、人才、
产能资源三个维度系统性布局。第一，组织架构上。独立的数字能源事业部，拥有完整研发、销售、项目管理团队，独立运营。事业
部拥有更高的业务决策权限，避开传统汽车业务冗长流程，匹配算力行业快速迭代的特征。针对北美算力市场设立专项攻坚团队，就
近对接海外客户。第二，能力建设与人才补齐。对内，沉淀多年换热器、冷却模块研发团队进行技术平移；对外，持续引进数据中心
液冷、储能系统、算力基础设施行业专家，补足行业认知、系统集成能力。新建独立液冷实验室与验证平台，攻克高洁净、大流量均
流等算力散热特殊技术难题，建立适配算力行业的完整验证体系。第三，产能与全球资源配套。国内布局算力板式换热器专属产线，
四季度大型板换产线落地。海外充分利用墨西哥、波兰等自有工厂，实现海外客户属地化生产交付，缩短交付周期，规避关税与物流
风险，抓住海外算力建设窗口期。
三、当前哪些液冷产品能够建立持续的技术和盈利优势？
答：不锈钢板式换热器：壁垒在于高效换热、低压降、耐腐蚀、洁净度与长期密封可靠性，同时需具备规模制造和成本控制能力
。冷板：壁垒在于流道设计、温度均匀性、低热阻/低压降、焊接与检漏工艺，以及对芯片功耗和封装演进的快速响应能力。冷却塔
与干冷器：价值不仅在于设备本体，更在于系统匹配、低能耗/低水耗、噪声控制及全生命周期服务。盈利逻辑：以应用研发和可靠
性优势降低客户总拥有成本（TCO），避免长期停留在标准件价格竞争。
四、数据中心液冷板换客户进展情况如何？哪些客户推进较快？
答：公司在数据中心领域产品定位明确，是成为液冷模组（总成）核心零部件供应商，为模组（总成）客户提供二次侧CDU板式
换热器、芯片冷板、一次侧冷水机组板式换热器、冷却塔、干冷器等零部件。二次侧：近期一家台系客户正积极推进审核流程，此前
送样的In-RackCDU板换测试结果合格；In-RowCDU板换方面，近期已完成一家国内客户现场审核，国内第二家客户也即将审厂，其余
国内云厂商白名单目标今年内全部陆续进入。一次侧：已对接北美、国内两家核心客户，其中北美客户验证中，国内客户完成验证；
预计四季度起单月订单开始小批量交付，明年实现批量供货。
五、公司收入增速超过行业平均，ROE、净利率如何跟上？
答：将从以下维度系统提升：提升价值量：从单一零部件向模块及高技术含量产品升级，改善产品组合。释放平台效应：共用研
发、采购、质量和海外制造底座，推动新增收入的边际成本逐步下降。运营改善：强化定价、设计降本、良率、供应链本地化、库存
与应收账款管理。资本纪律：产能投资按订单和OPACC分阶段决策，减少低利用率资产对ROE的拖累。
六、电力能源板块北美头部客户的成功经验复制到其他客户，最难的是技术、认证还是属地化交付？
答：可复制的是方法：早期介入客户架构、将客户要求转化为设计与验证方案、以过程能力保障量产、以区域服务实现快速闭环
。不能复制的是信任：北美头部客户的长期合作是重要背书，但每个新客户、每个新平台仍须重新完成可靠性、质量体系与商业竞争
力的验证。北美基础是优势：美国和墨西哥的运营、供应链及头部OEM关系，可支撑应用工程、区域制造与快速服务。最难的不是某
一个环节，而是把技术、认证与属地化交付连成一个可信闭环：技术让我们进门，认证让我们拿到入场券，属地化决定能否规模化。
七、公司已建立较广泛的海外生产网络，后续还有哪些海外扩产计划？
答：北美优先：AI算力、电力和数据中心是重要增长市场，公司在美国、墨西哥的运营和头部OEM基础提供了先发条件。先利用
后新建：优先提升现有基地利用率，通过本地供应链、合作/租赁及柔性能力验证业务，再决定专用产线或新增基地。四项门槛：明
确客户需求与订单、可持续成本结构、合格人才供给、法规与供应链韧性；任何扩产均须通过OPACC和风险评估。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-04/1225550024.PDF
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2026-09-04 18:10│山西证券：给予银轮股份增持评级
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山西证券维持银轮股份“增持”评级。公司2026半年度营收90.26亿元，同比增长25.93%，三大业务全面增长，其中商用车与数
字能源板块增速显著。尽管受汇率波动影响短期利润承压，但核心业务盈利质量持续改善。公司加速布局数据中心液冷及具身智能领
域，订单储备充沛，有望打造第二增长曲线。机构预测公司未来三年业绩保持稳健增长，目标价56.31元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090400032704.shtml
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2026-09-03 13:10│太平洋：给予银轮股份买入评级
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太平洋给予银轮股份“买入”评级。公司2026年中报营收同比增26%，剔除汇兑影响后净利增长约26%。核心看点在于：AI电力业
务绑定卡特彼勒，受益北美需求爆发；数据中心液冷业务作为第三增长曲线，已与海外云厂商合作并加速产能建设；同时布局人形机
器人核心零部件。公司全球化产能布局完善，预计2026-2028年净利将稳步增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090300020556.shtml
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2026-08-30 09:55│国金证券：给予银轮股份买入评级
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国金证券给予银轮股份买入评级。公司2026年上半年营收90.26亿元，同比增长25.93%，归母净利润4.52亿元，环比增长11.32%
。受益于乘用车、商用车及数能业务高增，数能板块毛利率提升至25.31%。液冷业务在数据中心及发电领域订单爆发在即，有望成为
“AI基建”核心供应商。预计2026至2028年归母净利润将分别实现11亿、16亿、24亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000004707.shtml
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2026-08-28 20:05│国元证券：上调银轮股份目标价至47.68元，给予增持评级
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国元证券上调银轮股份目标价至47.68元，维持增持评级。公司2026年上半年营收90.26亿元，同比增长25.93%，业绩平稳。数据
中心换热业务海外拓展显著，多项目落地；人形机器人零部件已实现小批量生产。预计2026至2028年归母净利润分别为11.22亿、15.
60亿及21.09亿元。机构普遍看好公司新兴业务增长潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800048766.shtml
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2026-08-28 06:26│银轮股份（002126）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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银轮股份2026年中报显示，营收90.26亿元同比增25.93%，归母净利润4.52亿元增2.5%，单季业绩亦双增。但毛利率、净利率下
滑，应收账款高企（占净利比超6倍），现金流承压。公司全球化战略推进顺利，北美及新赛道（发电机组、数据中心液冷）订单增
长，海外布局显现成效，未来电力能源与液冷板块有望成为重要增长极。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800011318.shtml
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2026-08-27 20:00│银轮股份(002126)2026年8月27日-2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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一、2026 年上半年经营情况分析，汇率波动对公司影响多大？下半年如何应对？
答：营收端：2026 年上半年营业收入 90.26 亿元，同比增长 25.93%；其中，二季度实现营业收入 47.81 亿元，同比增长 27.
45%；分业务板块来看，上半年商用车及非道路/乘用车/数字与能源业务分别实现营收33.24 亿元/44.86 亿元/9.78 亿元，同比分别
增长 37%/17%/41%，
盈利端：2026 年上半年实现归母净利润 4.52 亿元，同比增长 2.50%；扣非归母净利润 4.47 亿元，同比增长 5.33%。其中，
二季度归母净利润2.38亿元，同比增长4.1%；扣非归母净利润2.42亿元，同比增长12.05%，上半年净利润增速低于营收，主要受人民
币汇率升值及原材料价格上涨影响。去年同期汇兑收益约 3,850 万元，今年损失 5,618 万元，若剔除汇兑影响后净利润同比增长约
26%。
关于汇率后续的影响，公司与海外大部分客户有汇率联动机制，当汇率变动触发联动机制后，双方根据协议约定进行价格调整，
因此，假设下半年汇率保持平稳的情况下，汇率影响有望缓解。
二、公司在数据中心领域的产品定位怎样？数据中心板换产能布局规划是怎样的？
答：公司在数据中心领域产品定位明确，是成为液冷模组（总成）核心零部件供应商，为模组（总成）客户提供二次侧 CDU 板
式换热器、芯片冷板、一次侧冷水机组板式换热器、冷却塔、干冷器等零部件。第一条年产 1.5 万台大型板换产线预计今年 10 月
份完成投产，同时策划2027年华南及海外两条产线建设，计划明年年底建成3条大型板换产线，短期形成总产能约 4.5 万台/年。中
期角度，为满足国内外客户需求，会进一步扩产，形成 6-7 万台产能。
三、数据中心冷板业务规划和客户进展？产品如何定价？
答：上半年公司已与台系客户展开密切合作，累计对接近 10 个项目，涵盖 AI 冷板、电源冷板、光模块冷板等品类。当前公司
正积极开展进一步的能力建设与资质筹备，目标参与国内头部通信客户资源池扩容。售价方面，公司冷板单价处于行业合理区间，单
片对应单颗芯片需求，具体价格因项目规格而异。
四、电力能源板块的现有品类发电机冷却模块、发电机尾气排放处理发展情况？明年如何展望？
答：受益于北美发电机组客户订单的快速增长，公司发电机冷却模块上半年出货量同比增幅较大。根据客户下半年订单排产情况
，下半年环比继续保持增长，明年冷却模块总出货量有望创新高。当前供应的冷却模块仅包含水箱模组，不含风扇、电机、变频器、
控制器等部件。若客户采购策略调整，供应集成度更高的大总成，价值量可大幅提升。燃气发电机尾气排放处理项目量产节点维持四
季度不变。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225528051.PDF
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2026-08-27 02:03│图解银轮股份中报：第二季度单季净利润同比增长4.09%
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银轮股份2026年中报显示，上半年主营收入90.26亿元，同比增长25.93%；归母净利润4.52亿元，增长2.5%。第二季度单季营收4
7.81亿元，增27.45%；单季归母净利润2.38亿元，增4.09%；扣非净利润2.42亿元，增12.05%。公司毛利率18.14%，负债率61.5%。财
报数据仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700006046.shtml
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2026-08-25 16:38│银轮股份涨7.29%，国金证券三周前给出“买入”评级
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银轮股份今日涨7.29%，报41.2元。国金证券曾于三日前发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028年营收分别达186亿、
218亿和257亿元，归母净利润呈显著增长趋势。研报认为公司是稀缺的高成长标的，2026年将成为新业务订单兑现之年。历史数据显
示该分析师盈利预测准确度较高，整体业务增长逻辑受到专业机构认可。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500033776.shtml
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2026-08-02 12:05│国金证券：给予银轮股份买入评级
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国金证券给予银轮股份买入评级。公司凭借热管理能力实施“三维扩张”：产品端，北美电力缺口推高内燃机及热管理系统需求
，公司作为卡特彼勒核心伙伴深度受益；技术端，车端不锈钢板换技术迁移至AI液冷，壁垒高且空间大；区域端，全球化布局深化，
北美子公司盈利释放。预计2026至2028年归母净利润复合高增长，新业务订单有望集中兑现，具备稀缺成长性。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080200001462.shtml
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2026-07-24 18:35│中邮证券：给予银轮股份买入评级
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中邮证券给予银轮股份买入评级。公司商用车与非道路业务稳健，新能源商用车及海外传统产品拓展成效显著。乘用车业务加速
增长，成功切入智驾芯片冷板及车载冰箱新领域。数字能源业务在数据中心、储能及低空飞行器等领域多点突破。此外，公司重点布
局具身智能与人形机器人核心零部件，已有产品小批量量产。预计2026至2028年归母净利润分别为12亿、17亿及21亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072400034736.shtml
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2026-07-21 16:46│银轮股份涨5.20%，国金证券二个月前给出“买入”评级
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银轮股份当日涨5.20%至43.66元。国金证券此前研报给予其“买入”评级，预测公司2026至2028年营收复合增长显著，分别达19
%、17%及18%，并预计归母净利润同步提升，其中2028年增速高达35%。研报指出液冷与发电新业务将加速兑现，视其为高确定性成长
标的。数据显示，该分析师历史预测准确率约82.73%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072100030800.shtml
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2026-07-06 10:01│异动快报：银轮股份（002126）7月6日9点53分触及涨停板
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银轮股份（002126）于7月6日9时53分触及涨停，所属汽车零部件行业同步上涨。该股涵盖液冷服务器、重卡及热泵概念，相关
板块当日表现积极。资金面显示，7月3日主力资金与游资分别净流出679.21万元和1.11亿元，散户则净流入1.18亿元。近五日资金流
向波动，但当日涨停提振了市场关注度。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070600005356.shtml
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2026-07-03 17:53│银轮股份(002126)：累计回购195.47万股 回购实施完毕
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银轮股份公告称，截至披露日，公司通过集中竞价累计回购195.47万股，占总股本0.2294%，成交金额约9999.97万元（含交易费
用）。本次回购价格区间为46.50元至59.19元/股，使用资金已达方案上限，回购实施完毕。此举符合相关法律法规及公司回购计划
，旨在稳定股价并优化资本结构。...
https://www.gelonghui.com/news/5262780
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2026-07-03 16:39│银轮股份涨5.41%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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银轮股份今日涨5.41%，收盘报53.21元。东吴证券早在两个月前便发布研报给予“买入”评级，指出其Q4业绩高增长，数字能源
与机器人业务动能强劲。此外，国金证券及太平洋证券近期亦维持“买入”评级。数据显示，东吴证券该团队盈利预测准确度达82.9
7%，而东方证券刘宇浩团队对该股预测较准。整体机构观点看好公司未来成长空间。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070300030054.shtml
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2026-07-02 11:20│异动快报：银轮股份（002126）7月2日11点14分触及涨停板
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银轮股份（002126）7月2日盘中触及涨停，所属汽车零部件板块整体上涨。该股叠加超级高铁、新能源车零部件及人形机器人概
念，当日相关板块涨幅显著。资金流向方面，7月1日主力资金净流出5015.1万元，游资净流入8557.65万元，散户净流出3542.55万元
。市场关注点主要集中在概念催化下的股价异动及资金博弈情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070200014141.shtml
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2026-06-17 16:36│银轮股份涨5.80%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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银轮股份今日涨幅达5.80%，收盘报53.44元。东吴证券此前发布研报给予“买入”评级，指出公司第四季度业绩高增长，数字能
源与机器人业务动能强劲。此外，国金证券及太平洋证券近期亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，相关分析师团队对该公司盈
利预测准确度较高，市场关注度持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061700028008.shtml
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2026-06-02 18:22│太平洋：给予银轮股份买入评级
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太平洋证券给予银轮股份买入评级。报告指出，北美AI算力基建浪潮驱动公司电力能源业务高增，大客户产能扩张及新项目定点
显著提振业绩。此外，数据中心液冷、储能及人形机器人业务分别打造第二、三、四增长曲线，全球属地化产能布局强化核心竞争力
。机构预计2026至2028年归母净利润呈增长态势，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060200036810.shtml
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2026-06-01 20:00│银轮股份(002126)2026年6月1日-2日投资者关系活动主要内容
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一、公司出海战略价值？北美业务未来前景？
答：当前全球供应链深度重构，本土化供应成为趋势。完善全球化能力、加快全球化布局，是支撑公司服务全球客户的战略需求
。北美市场是公司核心国际客户聚集地，目前正处于业务发展窗口期，机遇大于挑战。公司海外属地化优势逐步显现，从获取海外订
单趋势上看，汽车业务订单获取势头强劲，增速稳步提升，发电机组、数据中心等新赛道需求陆续落地，整体运营能力将持续向好。
二、公司电力能源板块发展定位？目前主要品类有哪些？
答：发电板块是公司业务结构中弹性最大的板块之一，未来五年将快速成长为公司重要的营收与利润增长点。产品方面，公司主
要布局大马力发电机冷却模块、发电机尾气排放处理、水箱模块及各类换热器等核心品类，相关产品已在多家国际头部客户实现量产
落地。
三、公司数据中心液冷赛道的发展定位与思路？目前的产能布局情况？
答：公司在数据中心液冷行业的定位是模组零部件供应商，并制定了中期发展规划，实施“技术+制造”的组合策略，聚焦北美
及台系客户，以不锈钢板式换热器等零部件产品为突破口，服务数据中心液冷模组（总成）客户。目前公司正积极投入产能建设，以
满足客户需求。
四、公司进入液冷行业坚持哪些原则？
答：一是坚持能力先行，严格遵循电子行业管理规范，优先完善产能布局、品质管控、行业认证等核心能力，稳健经营、严控风
险；二是坚持差异化竞争，深耕液冷零部件细分赛道，发挥精密制造核心优势；三是紧抓行业黄金窗口期，集中优势资源推动合作项
目快速落地。
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