公司报道☆ ◇002138 顺络电子 更新日期：2025-08-10◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-07 20:00│顺络电子(002138)2025年8月7日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司用于服务器的产品情况？
回答：数据中心、服务器是公司战略布局新兴战略市场之一，公司立足于小型化、高精度、大功率技术优势，为客户供应各类型
的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等，并为客户定制配套的产品解决方案。目前服务器相
关的订单饱满，相关业务快速增长。
2、请问公司汽车电子业务的成长持续性？
回答：公司看好汽车电子领域的发展前景，积极投入新产品研究与开发，最大化客户资源优势，为车载客户提供一站式的解决方
案，充分发挥顺络在车载市场的先发优势。
3、请问公司在手机通讯市场方面，是否还能继续保持成长的态势？
回答：手机通讯应用领域是公司的传统优势市场，主要覆盖电源管理和信号处理两大领域，分别对应手机类市场中的信号类产品
和功率类产品。公司高精度叠层信号产品，行业地位和市场占有率多年持续保持优势地位。在纳米级小型化、高精度电感英制01005
及008004型叠层电感产品上，公司是全球范围内极少数具备量产能力的供应商之一。对于功率类产品，近期我们已经可以越来越清晰
的看到，随着AI+应用的大量推广，AI端侧功能应用对元器件中电源管理类产品的需求进一步提升，与此同时，公司横向拓展单部手
机中能为客户提供服务的产品线系列，同步带动公司产品应用于手机单机价值量的逐年持续提升。
4、请问公司钽电容产品的进展？
回答：公司布局钽电容产品多年，不断投入研发力量，通过材料、工艺、制造方面深厚的积累，已经开发出全新工艺的新型结构
钽电容产品，可以广泛应用于通讯、消费类电子、汽车电子、服务器、工控等领域。公司长期致力于新材料、新技术研究和新产品开
发,在满足全球高端电子制造企业严苛的品质需求以及建立安全供应链的基础上,通过持续创新满足全球高端电子制造企业的发展需要
,开拓市场应用领域,为公司稳健增速发展奠定坚实的基础。目前公司各类钽电容产品，为客户配套供应产品线，客户认可度高，市场
及客户层面持续推动中。贵重金属在原材料中的占比较小，且随着电子元器件向“轻、薄、短、小”趋势发展，单位产品的原材料耗
用量越来越少，原材料单位占比也越来越小，对公司生产成本的影响十分有限，从财务指标上看，原材料成本对毛利率的影响越来越
小。目前公司主流产品的原材料价值量占比大概在一半左右。公司通过与供应链长期合作，尤其是一路一同成长的国产供应链体系，
可以相对实现平抑由于原材料价格高波动的带来的影响，拥有优秀的供应链管理能力；同时公司通过不断进行技术创新、工艺创新、
设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升，且公司参与核心大客户的早期研发设计阶段，自动化程度高、工艺技术
和制程不断改进和创新，较大程度上保障了公司的毛利率水平。
5、请问贵重金属涨价对公司的影响？
回答：贵重金属在原材料中的占比较小，且随着电子元器件向“轻、薄、短、小”趋势发展，单位产品的原材料耗用量越来越少
，原材料单位占比也越来越小，对公司生产成本的影响十分有限，从财务指标上看，原材料成本对毛利率的影响越来越小。目前公司
主流产品的原材料价值量占比大概在一半左右。公司通过与供应链长期合作，尤其是一路一同成长的国产供应链体系，可以相对实现
平抑由于原材料价格高波动的带来的影响，拥有优秀的供应链管理能力；同时公司通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提
高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升，且公司参与核心大客户的早期研发设计阶段，自动化程度高、工艺技术和制程不断改
进和创新，较大程度上保障了公司的毛利率水平。
6、请问公司未来资本开支规划，是否有二级市场融资的需求？
回答：（1）公司本身所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，对资金需求较高（高资本投入同时也是行业壁垒
）；（2）公司仍处于持续成长阶段，新业务新领域的快速发展，需要持续投入产能；（3）公司十分重视研发投入（公司研发投入包
括研发费用和研发设备投入），每年均持续投入较高比例研发资金，研发支出长期看处于持续增长态势；（4）近几年公司资本开支
的重要组成部分为工业园基础建设投入，随着三个工业园和研发中心相继完工，未来几年以园区基建为主的投资将会明显放缓；（5
）关于资本市场融资方面，后续将根据公司具体投资进度来规划资金需求，制定合适的融资计划,短期内暂不考虑采取资本市场直接
融资方案。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-08/1224426777.PDF
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2025-08-06 17:03│天风证券：给予顺络电子买入评级
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天风证券研报指出，顺络电子2025年上半年营收32.24亿元，同比增长19.8%，净利润4.86亿元，同比增长32.03%，业绩符合预期
。公司通讯、消费电子及数据中心业务增长显著，毛利率与净利率稳步提升。同时，公司在汽车电子、AI应用、氢燃料电池等领域持
续布局，未来成长性被看好，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025080600027264.shtml
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2025-08-03 11:15│国金证券：给予顺络电子买入评级
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顺络电子2025年上半年营收32.24亿元，同比增长19.8%，归母净利润4.86亿元，同比增长32.03%，创历史新高。汽车电子、电源
管理等新兴业务增长显著，数据中心业务加速突破。机构预计2025-2027年净利润持续增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025080300001429.shtml
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2025-08-01 06:03│顺络电子（002138）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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顺络电子2025年中报显示，营收32.24亿元，同比增长19.8%，归母净利润4.86亿元，同比增长32.03%。毛利率36.68%，净利率17
.34%，销售费用、管理费用、财务费用合计2.57亿元，三费占比7.96%，同比减少12.86%。应收账款占净利润比达297.94%，需关注现
金流和应收账款风险。分析师预计2025年净利润10.57亿元，每股收益1.31元。
https://stock.stockstar.com/RB2025080100005194.shtml
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2025-07-31 20:00│顺络电子(002138)2025年7月31日投资者关系活动主要内容
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1、公司数据中心业务进展如何？
回答：数据中心是公司战略布局新兴战略市场之一，目前可为客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁
共烧功率电感、钽电容产品等，并为客户定制配套的产品解决方案。今年来，数据中心市场保持了持续强劲的增长势态，并于2025年
上半年实现订单的重要增长，成为公司继汽车电子市场之后又一新兴战略市场的标志性突破。
2、请问公司汽车电子业务的展望与产业趋势？
回答：汽车电子业务是公司战略发展的重要业务领域之一。通过不断深入探索产品组合，截止目前，公司汽车电子产品已实现三
电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景覆盖。车载专用的各类变压器产品、功率类电
感产品、磁环、车用陶瓷产品等均得到行业大客户的认可。公司看好汽车电子领域的发展前景，积极投入新产品研究与开发，最大化
客户资源优势，期待新兴战略市场成为公司的重要增长力量。
3、请问公司对手机通讯类业务的展望，未来发展规划？
回答：手机通讯应用领域是公司的传统优势市场，份额占比较高，系元器件行业龙头企业，已经实现产业链核心客户的全覆盖。
公司不断投入研发力量，持续推出具有竞争力的新产品，推动新产品快速增长，份额快速提升。从目前产业端的发展情况，我们已经
清晰的看到AI+应用的大量推广，AI端侧功能应用对元器件中电源管理类产品的需求进一步提升，与此同时，公司横向拓展单部手机
中能为客户提供服务的产品线系列，同步带动公司产品应用于手机单机价值量的逐年持续提升。
4、请问公司二季度消费电子业务是否存在海外客户拉货备库存的情况？
回答：因地缘政治环境、关税政策变化的不确定性因素，海外客户上半年存在季节性的备库存行为，公司海外业务敞口不足20%
，季节性波动对整体业务影响较小。
5、请问公司钽电容平台产品的拓展情况？
回答：公司布局钽电容多年，不断投入研发力量，通过材料、工艺、制造方面深厚的积累，已经开发出全新工艺的新型结构钽电
容产品，公司新型结构钽电容产品目前采用PCB封装，实现性能大幅改善，可以广泛应用于通讯、消费电子、汽车电子、数据中心、
工控等领域。尤其是基于AI服务器对于高性能钽电容的大量需求，相关产品业务有望快速增长，在未来为公司增长贡献力量。目前公
司的钽电容产品已为客户配套供应产品线，客户认可度高，海内外核心大客户持续开拓、推进中，现阶段业务规模处于初始阶段。
6、请问公司二季度各产品线产能利用率情况？
回答：公司订单饱满，不同业务线根据行业特性和市场需求，产能利用率并不完全一致，但总体来看，二季度以来的产能利用率
均保持了较高的水平。
7、恭喜公司二季度取得了历史最佳业绩，关注到各项费用情况有在增加，尤其是研发费用快速增长，请问后续的费用情况展望
？
回答：目前公司费用支出情况整体受控。公司自上市至今，业务规模持续成长，年销售收入复合增长率约24%，不断投入研发是
为了将来更好的发展：人才储备和培养、技术研发投入、新产品开发储备、新产能提前布局、新客户拓展、基础领域研究、行业前瞻
性的研究。公司的各项投入是有序的并贴合公司长期战略安排的，聚焦公司战略和业务规划，并通过全面经营预算合理管控。有些投
入是阶段性的，所以费用出现阶段性增加或减少也是正常的，但从趋势上来看，公司会持续性投入研发，同时不断降本增效，提升其
他费用支出的效率。未来，公司将会持续加大研发投入力度，研发费用率情况将维持稳定，努力控制其他费用率。
8、请问公司今年的产能投放情况？
回答：公司本身所处行业属于重资本投入行业，为保持持续增长，每年均有持续扩产需求。目前持续投入扩产的主要为公司重点
布局的各类新兴领域及新工艺系列的相关产品，如数据中心、汽车电子等。具体产能扩充的规模将随客户市场的需求进行扩充。
9、请问公司未来毛利率水平？
回答：公司自上市以来，持续进行研发投入及管理创新，不断推出具有核心竞争力的新产品、降本提效管理工作不断深化，历年
平均毛利率均保持在同行业较优水平。（1）公司的愿景是“成为电子元器件领域专家”，去20余年，公司跟随全球电子信息产业链
的发展，获得了宝贵的事业机会及持续增长的市场空间，从电感领域出发，向以“磁性器件、微波器件、传感及敏感器件、精密陶瓷
”为核心的产业领域，积极开拓，聚焦战略市场，为公司规模成长持续贡献新的增长极。（2）公司产品均属于自主研发、设计,自身
拥有强大的核心技术及综合服务实力,不断在推出具有高附加值的新产品，行业壁垒较高，高附加值的新产品在竞价时有更充裕的溢
价空间，保障了毛利的空间。（3）订单增加，产能利用率的不断提升在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。各类产品
大规模上量带来的规模效应，进一步提升了公司的盈利水平。（4）公司基于长期对于基础材料、技术平台的研发，储备了大量的研
发成果，通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升。（5）公司参与到核心大
客户的产品早期研发设计阶段、产线自动化程度高、工艺技术和制程不断改进和创新，对提升综合毛利率水平也做出了较大贡献。（
6）随着公司从传统“产品提供者”向“价值创造者”转型，公司产品矩阵进一步丰富，毛利率水平预期维持较为稳定的水准。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-01/1224357281.PDF
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2025-07-31 01:12│图解顺络电子中报：第二季度单季净利润同比增27.74%
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顺络电子2025年中报显示，公司营收32.24亿元，同比增长19.8%；归母净利润4.86亿元，同比增32.03%。二季度单季营收17.63
亿元，净利2.53亿元，均实现稳步增长。公司毛利率36.68%，负债率48.16%，财务费用3888.85万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025073100001458.shtml
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2025-07-30 20:50│顺络电子(002138)：拟推第五期员工持股计划
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顺络电子发布第五期员工持股计划，募资上限1.3952亿元，股票来源于回购股份，数量不超过966.5万股，占公司总股本1.1987%
。员工持股计划存续期48个月，参与对象为公司及子公司董事、高管及员工，总数不超过709人。
https://www.gelonghui.com/news/5046234
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2025-07-30 20:48│顺络电子(002138)：上半年净利润4.86亿元 同比增长32.03%
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格隆汇7月30日丨顺络电子(002138.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入32.24亿元，同比增长19.80%；归属于
上市公司股东的净利润4.86亿元，同比增长32.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.62亿元，同比增长32.87%；
基本每股收益0.62元。
https://www.gelonghui.com/news/5046233
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2025-07-15 21:01│顺络电子：7月14日高管袁金钰减持股份合计86万股
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顺络电子董事袁金钰7月14日减持86万股，占总股本0.1067%，当日股价上涨0.63%。近5日融资融券均呈净流入，90天内15家机构
给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500038747.shtml
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2025-07-09 21:02│顺络电子：7月8日高管袁金钰减持股份合计32.89万股
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顺络电子董事袁金钰7月8日减持32.89万股，占总股本0.0408%，当日股价上涨3.51%至28.91元。近5日融资净流出848.15万，融
券净流入1.83万。90天内15家机构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070900036693.shtml
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2025-07-08 21:01│顺络电子：7月7日高管袁金钰减持股份合计71.6万股
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顺络电子董事袁金钰7月7日减持71.6万股，占总股本0.0888%，当日股价下跌1.72%。近5日融资净流入1553万元，机构普遍看好
，90天内15家机构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070800037543.shtml
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2025-07-07 21:01│顺络电子：7月4日高管袁金钰减持股份合计140.7万股
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顺络电子高管袁金钰7月4日减持140.7万股，占总股本0.1745%，当日股价上涨0.89%。公司近5日融资融券余额均增加，90天内15
家机构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070700032147.shtml
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2025-07-04 21:02│顺络电子：7月3日高管袁金钰减持股份合计100万股
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顺络电子董事袁金钰7月3日减持100万股，占总股本0.124%，当日股价上涨1.99%至28.17元。近5日融资融券均呈净流入，90天内
15家机构中14家给予买入评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070400036270.shtml
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2025-07-03 21:01│顺络电子：7月2日高管袁金钰减持股份合计13.13万股
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顺络电子董事袁金钰7月2日减持13.13万股，占总股本0.0163%，当日股价下跌1.36%。近5日融资融券余额均上升，90天内15家机
构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070300036639.shtml
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2025-07-02 21:01│顺络电子：7月1日高管袁金钰减持股份合计24.58万股
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顺络电子董事袁金钰7月1日减持24.58万股，占总股本0.0305%，当日股价下跌0.43%。公司近5日融资融券余额均增加，90天内15
家机构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200036801.shtml
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2025-07-01 21:01│顺络电子：6月30日高管袁金钰减持股份合计220.16万股
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顺络电子董事袁金钰于6月30日减持公司股份220.16万股，占总股本0.273%，当日股价上涨1.88%至28.12元。近5日融资融券余额
均增加，90天内15家机构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070100035871.shtml
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2025-06-30 21:01│顺络电子：6月27日高管袁金钰减持股份合计252.39万股
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顺络电子董事袁金钰6月27日减持252.39万股，占总股本0.313%，当日股价上涨0.73%。近5日融资融券均呈流入态势，90天内15
家机构给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025063000032137.shtml
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2025-06-27 21:01│顺络电子：6月26日高管袁金钰减持股份合计7.26万股
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顺络电子董事袁金钰6月26日减持7.26万股，占总股本0.009%，当日股价下跌1.44%。近5日融资融券持续流出，90天内15家机构
给出买入或增持评级，目标均价37.96元。
https://stock.stockstar.com/RB2025062700037869.shtml
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2025-06-27 20:00│顺络电子(002138)2025年6月27日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司二季度经营情况？
回答：公司目前订单饱满，二季度以来的产能利用率保持了较高的水平。
2、请问公司产品的下游应用和产品类型？
回答：公司属于电子元器件行业，拥有四大产品线系列——磁性器件、敏感及传感器件、微波器件、精密陶瓷，主要使用于“整
机的信号处理功能”及“整机的电源管理功能”等领域，是信号处理和电源管理的核心元器件。公司产品已广泛应用在通讯、消费电
子、汽车电子、工业及控制自动化、数据中心等领域。同时，公司早已战略布局数据中心、氢燃料电池、人形机器人等应用领域，随
着战略应用市场的快速增长，相关产业将会成为电子元器件行业核心增长赛道，为公司业务发展提供更广阔的市场。
3、随着公司经营规模的不断扩张，下游应用领域越来越丰富，请问公司是如何保持优质的毛利率的？
回答：公司自上市以来，持续进行研发投入及管理创新，不断推出具有核心竞争力的新产品、降本提效管理工作不断深化，历年
平均毛利率均保持在同行业较优水平。（1）公司的愿景是“成为电子元器件领域专家”，去20余年，公司跟随全球电子信息产业链
的发展，获得了宝贵的事业机会及持续增长的市场空间，从电感领域出发，向以“磁性器件、微波器件、传感及敏感器件、精密陶瓷
”为核心的产业领域，积极开拓，聚焦战略市场，为公司规模成长持续贡献新的增长极。（2）公司产品均属于自主研发、设计,自身
拥有强大的核心技术及综合服务实力,不断在推出具有高附加值的新产品，行业壁垒较高，高附加值的新产品在竞价时有更充裕的溢
价空间，保障了毛利的空间。（3）订单增加，产能利用率的不断提升在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。各类产品
大规模上量带来的规模效应，进一步提升了公司的盈利水平。（4）公司基于长期对于基础材料、技术平台的研发，储备了大量的研
发成果，通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升。（5）公司参与到核心大
客户的产品早期研发设计阶段、产线自动化程度高、工艺技术和制程不断改进和创新，对提升综合毛利率水平也做出了较大贡献。
4、请问公司对手机通讯类业务的展望，未来发展规划？
回答：手机通讯应用领域是公司的传统优势市场，份额占比较高，系元器件行业龙头企业，已经实现产业链核心客户的全覆盖。
公司不断投入研发力量，持续推出具有竞争力的新产品，推动新产品快速增长，份额快速提升。从手机产业发展的进程来看，AI端侧
功能应用升级对元器件中电源管理类产品的需求进一步提升，与此同时，公司横向拓展单部手机中能为客户提供服务的产品线系列，
同步带动公司产品应用于手机单机价值量的逐年持续提升。
5、请问公司今年的费用管理情况是如何规划的？
回答：目前公司费用支出情况整体受控。公司自上市至今，业务规模持续成长，年销售收入复合增长率约24%，不断投入是为了
将来更好的发展：人才储备和培养、技术研发投入、新产品开发储备、新产能提前布局、新客户拓展、基础领域研究、行业前瞻性的
研究。公司的各项投入是有序的并贴合公司长期战略安排的，聚焦公司战略和业务规划，并通过全面经营预算合理管控。有些投入是
阶段性的，所以费用出现阶段性增加或减少也是正常的，但从趋势上来看，公司会持续性投入研发，同时不断降本增效，提升其他费
用支出的效率，从现阶段的结果上看，公司积极推行的费用控制预算体系，有效提升了经营效率。
6、请问公司今年产能投资情况？
回答：公司本身所处行业属于重资本投入行业，为保持持续增长，每年均有持续扩产需求。对于公司传统领域的产品产能，公司
原则上不再进行大规模扩充，仅需补充瓶颈工序产能，以期提高原有产品线产能利用率水平。目前持续投入扩产的主要为公司重点布
局的各类新兴领域及新工艺系列的相关产品，如汽车电子、数据中心等。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-30/1224030722.PDF
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2025-06-19 20:00│顺络电子(002138)2025年6月19日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司二季度经营情况？
回答：公司目前订单饱满，二季度以来的产能利用率保持了较高的水平。
2、请问手机通讯业务的业务情况，在手机终端的单机价值是否还有提升空间？
回答：手机通讯应用领域是公司的传统优势市场领域，客户份额占比较高，作为被动元器件行业龙头企业，已经实现产业链核心
客户的全覆盖。顺络致力于横向拓展产品线系列，随着手机终端应用需求的不断成长，能为手机终端客户提供的元器件单机价值量（
数量和金额）在持续提升。
3、请问公司汽车电子的产品结构和客户拓展情况？
回答：目前公司汽车电子产品应用主要布局围绕“三电一化”相关应用展开，产品广泛分布于新能源汽车中的电池、电机、电控
，智能驾驶及智能座舱等，顺络系目前国内车规磁性元件厂商的头部企业。公司致力于在确立自身1-10业务及10-N业务的先发优势同
时，不断开拓创新，围绕客户长期需求做业务牵引与前端研发，大力开展0-1业务，持续开拓新产品线系列，为客户提供一站式的服
务。
4、请问公司对陶瓷类业务如何展望？
回答：公司的子公司东莞信柏结构陶瓷股份有限公司进入精密陶瓷结构件领域多年，产品包括高性能陶瓷材料及制品、结构件陶
瓷等，属于平台化研发、定制化产品。目前主要应用市场为智能穿戴、消费电子、新能源、医疗等领域；陶瓷材料拥有优异的材料特
性，公司积极布局新应用领域，在新能源汽车等市场项目推动进展顺利。固体氧化物电池（高温燃料电池）领域是公司为未来长远发
展重点打造的新发展方向，公司积极推动高温燃料电池项目发展中。公司凭借对陶瓷材料、工艺和制成的深厚积累，进入固体氧化物
电池（SOC，包括SOFC与SOEC等）及相关行业领域，目前该业务正在迅速成长，有望逐步贡献相关销售收入。
5、请问公司今年的费用管理情况是如何规划的？
回答：目前公司费用支出情况整体受控。公司自上市至今，业务规模持续成长，年销售收入复合增长率约24%，不断投入是为了
将来更好的发展：人才储备和培养、技术研发投入、新产品开发储备、新产能提前布局、新客户拓展、基础领域3研究、行业前瞻性
的研究。公司的各项投入是有序的并贴合公司长期战略安排的，聚焦公司战略和业务规划，并通过全面经营预算合理管控。有些投入
是阶段性的，所以费用出现阶段性增加或减少也是正常的，但从趋势上来看，公司会持续性投入研发，同时不断降本增效，提升其他
费用支出的效率，从现阶段的结果上看，公司积极推行的费用控制预算体系，有效提升了经营效率。
6、请问今年计划的资本开支计划？
回答：（1）公司本身所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，对资金需求较高（高资本投入同时也是行业壁垒
）；（2）公司仍处于持续成长阶段，新业务新领域的快速发展，需要持续投入产能；（3）公司十分重视研发投入（公司研发投入包
括研发费用和研发设备投入），每年均持续投入较高比例研发资金，研发支出长期看处于持续增长态势；（4）近几年公司资本开支
的重要组成部分为工业园基础建设投入，随着三个工业园和研发中心相继完工，未来几年以园区基建为主的投资将会明显放缓。
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