公司报道☆ ◇002180 纳思达 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-01 19:51│纳思达(002180)：极海半导体与特来电签署战略合作协议
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纳思达旗下极海半导体与特来电签署战略合作协议，双方将围绕MCU、DSP等器件在充电领域的应用，推进产品创新与技术开发。
通过定期沟通、核心数据共享、优先合作权及研发资源协同，共同提升研发效率与市场竞争力，加速产品交付，助力交通运输行业绿
色低碳转型。
https://www.gelonghui.com/news/5075242
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2025-09-01 18:16│信达证券：给予纳思达买入评级
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纳思达2025年上半年营收123.27亿元，同比降3.65%，归母净利亏损3.12亿元，主要受利盟国际出售导致资产减值2.52亿元影响
。剥离非核心资产后，公司业务趋于稳定。奔图实现营收23.09亿元，同比增长10%，高端A3打印机销量增115%，信创市场出货量同比
增65%，已适配十余款国产操作系统。极海微非耗材芯片营收同比增长52%，首款车规级芯片落地，工业与人形机器人芯片实现批量出
货。公司费用控制良好，经营现金流增14.45%，毛利率31.05%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100025832.shtml
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2025-08-26 14:35│纳思达(002180)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况说明
2025 年上半年，公司实现营业总收入 123.27 亿元，同比下降 3.65%；归属于上市公司股东的净利润-3.12 亿元，同比下降 13
2.02%；扣除非经常性损益后的净利润-1.65 亿元，同比下降 126.51%。
具体经营情况如下：
（1）奔图电子（PANTUM）
2025 年上半年，奔图营业收入 23.09 亿元，同比增长 10%；净利润 3.24 亿元，同比下降 16%；奔图打印机整体销量同比下降
5%
，A3 复印机销量同比增长 115%。
2025 年第二季度，奔图营业收入 13.16 亿元，环比增长33%；净利润 2.27 亿元，环比增长 136%；奔图打印机整体销量环比增
长 24%
，A3 复印机销量环比增长 30%。
信创市场方面，随着行业信创的进一步深入，奔图在信创市场的打印机销量增长显著，上半年出货量同比增长 65%，二季度信创
市场打印机销量环比增长 130%。在国产化浪潮中，奔图凭借全栈自研能力与场景化解决方案，以智能、高效、安全的特性重塑了用
户使用体验，为国家信息安全和产业安全提供保障。从全国两会到博鳌论坛再到夏季达沃斯论坛，奔图已连续多年为国家重要会议文
印工作护航。
生态建设方面，奔图与华为鸿蒙系统（HarmonyOS）战略合作签约仪式于今年 6月在东莞成功举办。作为首家进行鸿蒙系统适配
开发工作，也是首家获得华为适配认证证书的第三方打印机企业，奔图对鸿蒙系统的全面适配，印证了国产操作系统正实现从内核到
应用层的全面自主可控。目前，奔图已经与统信 UOS、麒麟 OS 等 10 余款国产操作系统及 20 余款国产办公软件完成深度适配，在
国产操作系统的技术适配上处于行业领先位置。
产品方面，奔图在 2025 年天津夏季达沃斯会议发布的“扛打系列”服务用机再破纪录，依据中国赛宝实验室(工业和信息化部
电子第五研究所)出具的检验报告，可连续打印超过 40万页且卡纸率低于 0.02‰，经世界纪录认证，被确认为"世界卓越的扛打耐用
打印机"。
（2）极海微电子业务经营概况
2025 年上半年，极海微营业收入 5.56 亿元，同比下降 18%（工控、汽车等非耗材芯片营收 2.54 亿元，同比增长 52%）。报
告期内，极海微净利润 0.18 亿元，同比下降 94%。扣非净利润 0.11 亿元，同比下降 84%。芯片总出货量达 2.93 亿颗，同比增长
16%（非耗材芯片销量 1.82 亿颗，同比增长 47%）。报告期内，极海微研发投入金额超过营业收入的 30%。
2025 年第二季度，极海微营业收入 3.02 亿元，环比增长19%（工控、汽车等非耗材芯片营收 1.5 亿元，环比增长 44%）。芯
片总出货量达 1.68 亿颗，环比增长 34%（非耗材芯片销量1.09 亿颗，环比增长 50%）。
产品结构方面，今年二季度，极海微耗材芯片与非耗材芯片营收基本持平，这也标志着公司在工业控制与汽车电子领域的产品布
局已初具成效并进一步获得市场认可。
在汽车电子领域，极海微与广汽集团发布国产首款量产车规级芯片——AK2 超声波传感器芯片与双通道 DSI3 网络收发器芯片，
填补了国产车规级芯片在倒车雷达、自动泊车及智能驾驶感知领域的空白，为国产汽车智能化技术的自主化发展注入强劲动力。此外
，极海微 G32A14X 系列 MCU 成功在多家主流车厂平台项目实现规模量产，并成功获得多个海外热门车型的定点项目。产品应用全面
覆盖车身控制、智能座舱（娱乐系统）、热管理及智能驾驶等关键领域，并与广汽、一汽、东风、长安、吉利、理想等主流车厂达成
合作，市场渗透率稳步提升。
在工业电子领域，极海微推出 APM32E030 工业级基础拓展型 MCU，实现主频、功耗、功能、抗干扰等全方位的优化升级，并基
于该芯片推出磁电式绝对值编码器参考方案，可用于伺服电机、机器人关节、AGV 小车、机械臂、数控机床、纺织机等领域；推出 A
MP32F402 工业级高性能高性价比 MCU，进一步丰富 CortexM4F 内核产品矩阵，并基于该芯片推出低压通用变频器方案，可广泛用于
楼宇自动化、工业控制、风力发电、纺织机等领域；继 GHD3440、GHD3440R200V 三相电机专用栅极驱动器后，推出 GHD3125R40V 三
相电机专用栅极驱动器，栅极驱动产品矩阵进一步丰富，电机应用覆盖范围从中压拓展至低压。
针对具身机器人和工业自动化应用场景，极海已发布全球首款基于 Arm?Cortex?-M52 双核架构 DSP 芯片 G32R501，推出了高压
伺服控制器方案、六轴机器人关节驱动控制器方案、低压无感双电机方案、高性能矢量变频器方案等多款“芯片+算法+参考设计”一
站式解决方案。并与多款 MCU 芯片形成丰富的产品矩阵，针对人形机器人的产品布局包括关节控制器和灵巧手实时控制 DSP 芯片、
智能编码器芯片、小脑计算芯片、电池管理主控芯片、视觉雷达传感器芯片和力矩传感器芯片等。目前，部分产品已面向宇树科技、
汇川技术等机器人及工业自动化领域企业批量出货。
（3）通用打印耗材业务经营概况
2025 年上半年，通用耗材业务营业收入 26.97 亿元（内部抵消后），同比基本持平；净利润 0.28 亿元，同比下降 64%，通用
耗材总销量同比持平。
二、问答环节
1.公司在信创领域，特别是行业及企业信创方面有何新进展？
答：信创市场方面，随着行业信创的进一步深入，奔图在信创市场的打印机销量增长显著，上半年出货量同比增长 65%，二季度
信创市场打印机销量环比增长 130%。在国产化浪潮中，奔图凭借全栈自研能力与场景化解决方案，以智能、高效、安全的特性重塑
了用户使用体验，为国家信息安全和产业安全提供保障。从全国两会到博鳌论坛再到夏季达沃斯论坛，奔图已连续多年为国家重要会
议文印工作护航。
打印机是涉及信息安全的重要设备，国安公众号于近期发布了打印机信息安全相关案例、中国信息安全测评中心在最新发布的安
全可靠测评工作指南（V3.0）中新增了打印机主控芯片，打印机作为信息输入输出设备，是国家信息安全闭环的重要环节，其安全性
和国产化进程受到政策支持。
在行业拓展方面，以银行为代表的金融行业进展良好，国有大行及部分股份制银行正逐步开展打印机替代。此外，国家电网等国
央企客户年度采购有所启动，但目前占比相对较低。在医疗行业，奔图已取得部分头部三甲医院中标。在教育行业，公司高度重视并
结合 AI 技术，与国内头部 AI 企业合作，共同开发面向教育行业的智能打印机，相关产品正在推进中，未来将在合适时机推出。整
体来看，公司在金融行业的打印机国产化替代方面取得较大进展，在教育和医疗行业已取得初步进展。
2.公司在利盟出售完成后未来在国内和海外业务方面的战略方向是怎样的？
答：并购利盟是公司的战略决策，为打破美日企业在打印行业的垄断起到了重要作用。出售利盟后，公司经营更加稳健可控。
奔图在国内计算机外设领域承担重要角色，且在创新能力、创新速度、性价比等方面具备优势，未来在欧洲和一带一路国家也有
望占据一定的份额。
芯片的国产化替代，当下亦是一个备受关注的话题。在国内数千家集成电路设计公司中，极海会力争处于极为靠前的位置。极海
的技术水平、产品定位与市场定位都处于较高水平，且拥有成功的行业经验，未来发展值得期待。
3.关于利盟项目是否存在其他潜在风险，以及这些因素是否可能在极端情况下对公司未来产生影响？
答：公司正在积极主动应对仲裁事项，并已做好充分准备，将全力妥善处理该事项，保障广大投资者利益，该事项风险处于可控
范围内。
4.关于A3 产品的发展方向和市场策略如何？
答：公司自主研发的 A3 产品，比较适合发展中国家市场。在中国市场做好后，可进一步拓展至全球发展中国家。目前公司自研
A3 可覆盖超过 50%的使用需求，预计两年内可覆盖接近90%的市场需求。策略上将注重产品完善与稳定，并以中国市场为起点，积
极开拓发展中国家的主要市场，未来市场空间广阔。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-27/1224586614.PDF
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2025-08-25 22:18│民生证券：给予纳思达买入评级
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纳思达2025年上半年营收123.27亿元，同比降3.65%，归母净利润转亏3.12亿元，主要受重大资产出售及持有待售资产减值影响
。短期波动不改长期向好趋势，剥离利盟后业务更聚焦。奔图高端A3复印机销量同比增115%，信创打印机出货量同比增长65%，技术
实力获验证。极海微车规级芯片量产落地，工控、汽车等领域非耗材芯片营收同比增52%，人形机器人相关芯片已批量出货。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500035167.shtml
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2025-08-23 02:05│图解纳思达中报：第二季度单季净利润同比下降156.94%
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纳思达2025年中报显示，公司主营收入123.27亿元，同比下降3.65%；归母净利润亏损3.12亿元，同比下滑132.02%；扣非净利润
亏损1.65亿元，同比下降126.51%。第二季度单季收入63.99亿元，同比微降1.58%，但归母净利润亏损达3.96亿元，同比扩大156.94%
。公司负债率升至72.23%，财务费用达4.55亿元，投资收益803.07万元，毛利率为31.05%。整体业绩持续承压，亏损扩大，盈利压力
显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300001928.shtml
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2025-08-22 20:47│纳思达(002180)：上半年净亏损3.12亿元
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格隆汇8月22日丨纳思达(002180.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入123.27亿元，同比下降3.65%；归属于上
市公司股东的净利润-3.12亿元，同比盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.65亿元；基本每股收益-0.2193
元。
https://www.gelonghui.com/news/5064415
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2025-08-22 16:23│纳思达涨7.45%，东吴证券一周前给出“买入”评级
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纳思达（002180）今日上涨7.45%，收报26.55元。东吴证券研报《国产打印机龙头，竞争力持续强化》给予公司“买入”评级，
认为其核心竞争力持续增强。不过，该研报作者近三年盈利预测准确率仅为21.02%。证券之星数据显示，中泰证券孙行臻团队对纳思
达的盈利预测相对更精准。内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200029011.shtml
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2025-08-01 12:12│民生证券：首次覆盖纳思达给予买入评级
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民生证券研报指出，纳思达旗下奔图打印机业务凭借核心技术全球市占率持续提升，A3打印机销量大幅增长，AI功能布局增强竞
争力。同时，芯片业务在汽车电子和工业领域快速拓展，极海微业绩有望释放。研报首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年
归母净利润分别为3.93亿至19.06亿元，对应PE较低，成长空间显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025080100018180.shtml
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2025-07-14 20:07│纳思达：预计2025年1-6月归属净利润亏损2亿元至4亿元
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纳思达预计2025年上半年净亏损2亿至4亿元，主要受集成电路业务下滑及投资损失影响，但打印机业务表现稳健，信创市场销量
增长显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400034319.shtml
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2025-07-04 17:30│东方证券助力纳思达完成重大资产出售
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纳思达完成对美国利盟公司资产的出售，东方证券作为财务顾问全程参与，助力企业优化财务结构并降低运营风险，交易顺利完
成进一步深化双方合作。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1016679
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2025-06-29 22:10│华鑫证券：首次覆盖纳思达给予买入评级
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华鑫证券最新报告指出，纳思达2025年一季度营收下滑但芯片业务增长显著，给予“买入”评级。公司打印机业务全球市场份额
第四，信创市场增长迅速，芯片业务在汽车、工业等领域全面布局，部分产品已批量出货。预计2025-2027年收入持续增长，EPS分别
为0.7、1.05、1.18元，当前估值合理，看好其未来表现。
https://stock.stockstar.com/RB2025062900009179.shtml
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2025-06-06 18:48│纳思达(002180)：累计回购0.65%股份 回购方案已实施完毕
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格隆汇6月6日丨纳思达(002180.SZ)公布，截至本公告披露日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份9,222,6
00股，占公司总股本的0.65%，最高成交价为29.99元/股，最低成交价为18.00元/股，成交总金额为200,844,707.53元（不含交易费
用），回购金额已达到回购方案中的回购金额下限，且不超过回购金额的上限。本次回购方案已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5016980
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2025-05-20 16:05│研报掘金丨长江证券：维持纳思达“买入”评级，看好国产打印机品牌发展空间
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长江证券报告显示，纳思达2024年归母净利润7.49亿元，同比增长112%，但2025Q1净利润0.84亿元，同比下滑69.64%，受海外市
场和国内竞争影响。公司看好国产打印机品牌发展，奔图在信创市场竞争力强，未来受益于市场需求增长，长期看打印机保有量提升
将释放耗材盈利。预计2025-2027年净利润分别为15.3亿、22.6亿、26.1亿元，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1918543
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2025-05-19 22:27│纳思达：拟出售美国利盟100%股权 将集中资源发展打印机自主品牌
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纳思达拟以现金方式向施乐出售美国利盟100%股权，交易后公司不再持有其股权。美国利盟营收占公司超60%，交易后打印机业
务收入减少，但奔图电子仍继续经营，主营业务未变。交易将降低境外风险，公司将继续聚焦打印机自主品牌发展，预计构成重大资
产重组。
https://www.gelonghui.com/live/1917733
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2025-05-09 20:18│纳思达(002180)2025年5月9日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况说明
2024 年，公司实现营业总收入 264.15亿元，同比增长9.78%，归属于上市公司股东的净利润 7.49亿元，同比增长112.11%。
奔图实现营业收入 46.58 亿元，同比增长 19.87%，其中，第四季度营收 14.82亿元，环比增长 38.03%；净利润6.15 亿元，同
比增长 10.87%；
利盟国际营业收入 22.43 亿美元，同比增长 7.98%，打印机销量同比增长 31.13%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及
摊销前利润（EBITDA）2.83亿美元,同比增长69.30%。
极海微营业收入 14.00 亿元，同比下降 1.52%；净利润3.63 亿元，同比增长 109.97%；扣非净利润 1.30亿元，同比增长 14.5
2%。
通用耗材业务营业收入 61.72亿元，同比增长 10.45%；净利润 0.74亿元，同比下降 44.17%。
根据公司聘请的第三方评估机构出具的评估报告，公司对相关子公司计提资产减值损失（主要为商誉减值）总计9.03 亿元，减
少 2024年度归属于母公司所有者的净利润
8.93 亿元。报告期内，剔除长期资产减值影响，归属上市公司股东的净利润为 15.49亿元。
2025 年第一季度，公司实现营收 59.27亿元，同比下降5.79%；归母净利润为 0.84 亿元，同比下降 69.64%，扣非归母净利润
0.80亿元，同比下降 69.83%；
奔图营业收入 9.92亿元，同比下降 3.34%；净利润 0.97亿元，同比下降 49.89%。
利盟营业收入 5.13亿美元，同比下降 4.85%；净利润253.82 万美元，同比下降 74.08%，
极海微营业收入 2.54 亿元，同比下降 19.72%。净利润0.12 亿元，同比下降 70.40%。
公司通用耗材业务营业收入 13.22亿元，净利润 0.16亿元。整体通用耗材出货量同比下降 0.56%。
二、问答环节
1.公司近两年发布的超声波雷达芯片与高性能实时控制DSP 芯片市场反馈如何？
答:过去的几年里，尽管半导体行业面临严重内卷，但极海坚持战略定力，中低端 MCU 产品迅速占领市场，现已形成基本盘，并
经过迭代完善，我们的中高端 MCU在经过小批量量产验证后，正逐步获得市场认同。尤其在当前复杂的国际局势下，中高端产品的需
求增加，为公司提供了重要的机遇，使得我们能够进入之前不易进入的行业头部市场，抓住这个机遇对公司未来发展至关重要。
目前极海在人形机器人芯片的布局上相对完善，极海在感知和执行部件方面的产品，如超声波雷达芯片以及首款基于 Arm?·Cor
tex?-M52处理器的高性能实时控制 DSP 芯片等，既可用在汽车上，也可用在机器人上。此外，还有关节控制及驱动芯片、编码器芯
片，小脑计算芯片，BMS 管理
MCU，通信管理及电源管理 MCU等，均实现了国产化替代，且相关产品与广汽、一汽等主流汽车厂商、多家头部一级供应商（Tie
r 1）以及汇川、宇树等工控领域的大客户达成合作。
2.信创市场未来的发展趋势？
答:国产化市场今年第一季度和第二季度主力仍然是以政府为主，下半年预计金融和能源等行业信创将开始发力。目前政府市场
呈现常态化趋势，一方面是增量国产化替代，另一方面是早期已使用的国产化存量产品开始新旧更替。公司目前针对行业信创市场组
建了不同的团队积极配合国有企业和各大行业用户推动国产化打印机市场的进展行业信创市场今年有望继续实现增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-09/1223513665.PDF
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2025-04-30 17:23│【风口解读】纳思达称为宇树提供超声波雷达技术服务，公司一季度净利下滑近70%
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纳思达正为宇树科技提供超声波雷达技术集成服务，项目处于验证阶段。公司2024年营收264.15亿元，净利润7.49亿元，但2025
年一季度营收和净利润均下滑。公司表示国产打印机市场渗透加速，未来将通过技术创新提升市场份额，信创领域表现突出，奔图出
货量增长显著。长城证券看好其在信创和集成电路领域的成长潜力。
https://www.popcj.com/songta/0021802504605972
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2025-04-29 20:06│纳思达(002180)：一季度净利润8437.9万元 同比下降69.64%
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格隆汇4月29日丨纳思达(002180.SZ)公布第一季度报告，营业收入59.27亿元，同比下降5.79%，归属于上市公司股东的净利润84
37.9万元，同比下降69.64%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8008万元，同比下降69.83%。
https://www.gelonghui.com/news/4993976
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2025-04-29 19:14│纳思达：2025年第一季度净利润8437.91万元，同比下降69.64%
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格隆汇4月29日｜纳思达公告，2025年第一季度营收为59.27亿元，同比下降5.79%；净利润为8437.91万元，同比下降69.64%。
https://www.gelonghui.com/live/1896627
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2025-04-15 17:35│研报掘金丨信达证券：维持纳思达“买入”评级，打印机业务持续改善
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信达证券研报指出，纳思达(002180.SZ)24年实现归母净利润7.49亿元，同比增长112.11%。奔图销量收入和市场占有率显著提升
，极海微在汽车电子、工业芯片领域全面布局。公司推出国产全自主A3打印机，非打印芯片业务也快速拓展，预计整体市占率和利润
将实现良性增长，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1879781
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2025-04-14 09:24│纳思达(002180)2025年4月14日投资者关系活动主要内容
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1、高管您好，请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，22024 年，公司实现营业总收入264.15 亿元，同比增长 9.78%，归属于上市公司股东的净利润7.49 亿
元，同比增长 112.11%。
其中，奔图实现净利润 6.15亿元，同比增长 10.87%，综合毛利率已连续三年稳步提升；利盟国际实现息税折旧及摊销前利润（
EBITDA）2.83 亿美元，同比增长 69.30%；极海微实现净利润 3.63 亿元，同比增长 109.97%；通用耗材业务实现净利润 0.74亿元
，同比下降 44.17%。
2、请领导更新一下利盟国际出售的最新进展
答：尊敬的投资者您好，公司重大资产出售预案等相关议案已经第七届董事会第二十二次会议审议通过，此次重组事项后续还需
按相关法律法规履行内外部审批程序。公司将根据后续进展情况，按照有关法律法规要求履行信息披露义务。感谢您的关注。
3、请领导分享信创市场的最新需求态势，经费预算匹配，落地节奏，竞争和价格情况
答：尊敬的投资者您好，近年来国产激光打印机在政府、金融、医疗、教育、能源等各个领域应用加速渗透，行业活跃度和市场
份额将得到同步提升。行业内部通过持续加大研发投入，提升产品质量，通过技术创新不断填补高端市场空白，以此来适应国内市场
的新需求。未来国产打印机厂商将在全球打印机产业价值链上实现从“跟跑”到“并跑”的质变，持续重塑市场格局。
在信创市场的具体表现方面，随着行业信创的不断推进，奔图在金融等重点行业不断取得突破，市场占有率始终处于领先地位。
2024年奔图信创市场出货量同比增长 50%，产品出货结构得到明显改善，预计 2025 年将继续实现增长。未来公司也将继续完善服务
体系，发挥技术及品牌优势，在保证领先的信创市场份额的同时，积极抓住以旧换新的政策机会，不断提升打印机和复印机在信息安
全生态体系中的地位。感谢您的关注。
4、高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，经过多年的深耕和发展，公司主营业务已扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理服务领域，完成了自
零部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。公司的打印机全产业链布局可使得芯片、耗材、打印机业务在上下游形成复合
保护壁垒，打造全产业链融合发展新模式，提升公司盈利能力和抗风险能力。根据行业数据显示，公司打印机业务整体出货量在全球
激光打印机市场份额中排名第四位。其中，奔图激光打印机业务全球出货量及营业收入持续增长。奔图通过继续加大对外战略合作，
进一步扩充产品线布局，其自主研发的 A3 黑白及彩色打印机全新上市，产品综合竞争力得以快速提升，海外业务范围也逐渐扩大。
集成电路业务方面，公司拥有丰富的集成电路设计经验和强大的嵌入式系统开发能力，通过多年积累形成了独特的技术优势。公
司旗下极海微坚持国产替代战略，专注于“工控+汽车”双轮驱动布局，2024 年推出了国内首颗顺利量产的超声波传感和信号处理器
GURC01、G32A1445 系列汽车通用 MCU、针对智能车灯照
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