公司报道☆ ◇002233 塔牌集团 更新日期：2025-11-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 21:01│10月29日塔牌集团发布公告，股东增持9300.5万股
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塔牌集团股东EMERGING ASIA等五家基金公司于2025年7月23日至10月24日合计增持9300.5万股，占总股本7.8005%，持股比例达5
%以上。期间股价上涨2.29%，10月24日收盘报8.92元。本次增持为权益变动提示性公告，反映机构投资者对公司前景的积极看好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900042605.shtml
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2025-10-29 06:27│塔牌集团（002233）2025年三季报简析：净利润同比增长54.23%，盈利能力上升
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塔牌集团2025年三季报显示，营收29.16亿元，同比微降0.49%，归母净利润5.88亿元，同比大增54.23%，净利率同比提升51.6%
至20.38%，盈利能力显著改善。尽管Q3营收与净利润小幅下滑，但毛利率提升4.09%至24.06%。主要变动原因包括：票据结算增加致
应收票据及融资额上升，固废项目完工致在建工程下降，新增租赁资产推高使用权资产与租赁负债，处置固定资产收益大增。券商预
期2025年净利润6.86亿元，每股收益0.57元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900009302.shtml
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2025-10-28 18:00│塔牌集团(002233)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、公司Q3 水泥销量下降的具体原因？
答：今年Q3 水泥销量同比、环比均有下降，主要是Q3 影响广东的台风数量增加、台风的强度在增大，影响了下游工程施工，从
而影响了水泥需求，如今年 9月份的超强台风“桦加沙”，当时就导致了广东很多区域“五停”，从而导致了公司水泥销量的下降。
2、公司前三季度水泥成本相比去年同期有哪些下降？
答：前三季度，公司吨水泥成本同比下降了 13 块多，一是煤炭成本下降，今年以来煤炭价格不断下行，至 6月中下旬开始触底
反弹，煤炭成本的下降，大约占了公司吨水泥成本下降金额的 70%，贡献很大；二是原材料成本下降，主要是今年开始电车替代油车
成为趋势，替代后，运费相应有所下降，从而使得原材料到场成本相应降低；三是电力成本在公司光伏装机规模不断扩大后，以及用
户侧储能的投运，使得公司综合电价有所下降。
3、前三季度公司环保处置情况怎样？价格下降的主要原因有哪些？
答：前三季度，公司环保处置呈现“量增价跌利减”的情况，环保处置量大幅增长了 57%左右，但处置价格下降幅度也大，环保
处置的毛利率同比下降了 30 多个百分点，使得前三季度公司环保处置业务收入同比基本持平，但处置效益下滑较大。今年环保处置
价格下降主要有两个原因，首先是整体经济环境不好导致产废企业的产废量减少；其次是各水泥企业都在争夺固危废，加剧了市场竞
争，从而使得环保价格下降幅度较大。
4、今年资本开支情况如何，主要投向了哪些方面？
答：今年前三季度资本开支约为 2.6 亿元，比去年略有增长。主要投入生产线超低排放改造、光伏发电、信息化和智能化建设
，以及水泥窑协同处置项目的相关开支。
5、水泥生产线未来是否会进行大规模技改？
答：为提升各水泥生产线的能耗和排放水平等，未来生产线的大规模改造应该比较少，但小规模技术改造应该会持续进行，金额
也会相对较小。总体而言，资本开支处于可控范围内。
6、最近比较多的水泥企业在补产能，请问公司如何看？
答：是的，最近水泥熟料线补充产能方案的公示数量确实比较多，应该是补产能的窗口期很快就到了（按文件是到今年年底止）
，部分水泥企业抓住窗口期赶紧推进，目前在粤东还未看到同业进行补产能。公司已将金塔的2500t/d 产能补充置换到子公司惠州塔
牌，同时在密切关注区域范围内补产能的情况，不排除会进行适当补产能或优化现有生产线的产能，具体以信息披露文件或补产能公
示文件为准。
7、根据前三季度净利润的实现情况，公司预计 2025 年年度分红是否会超预期？
答：公司已制定《未来三年股东回报规划(2024-2026)》，原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的 70%且每股分红
金额不低于 0.45元。具体到 2025 年度的现金分红有无超预期，主要要根据 2025 年的实际利润情况来决定。
8、请问公司的金融资产是如何配置和规划的，可否拆分介绍一下？
答：公司金融资产结构如下：一是在风险相对低的银行存款（含大额存单）配置比例约 35-40%，这部分收益较低，流动性较好
；二是非保本理财产品配置比例约 40-45%，这部分主要投向底层资产为国债、城投债等高等级债券为主的“纯债”、“点心债”、
“固收+”等净值型计量的委托理财产品，公司将加强和头部券商的合作力度，充分利用头部券商在研究、投资、风控等方面的优势
，提高收益水平，在稳健的前提下实现比银行存款更高的收益；三是证券投资配置比例约占 20%，这部分包括了风险相对较小、回撤
幅度不大的指增、中性、量化等策略的产品，并非都是股票或主观多头产品，对于证券投资，会严格控制规模，减少波动，精选标的
和细分领域专业投资机构产品，谨慎投资，在控制风险的基础上提高业绩弹性，优先配置 A股优质核心资产、红利资产，降低投资风
险，减少业绩波动，坚守能力圈，通过长期投资和跟踪与公司现有业务或拟发展业务相关的投资标的，积累相关行业知识和经验，为
公司可能的产业投资进行探索和提供借鉴。公司建立了定期优胜劣汰的机制，对表现不好的产品会及时赎回，对表现好的产品将会追
加额度，汰弱留强，将有限的资金配置到能产生效益且波动小的产品上。总体而言，公司各类金融资产配置比例合理，投资风险总体
可控，收益水平相对稳定， 未来公司仍将聚焦水泥主业，加快推进企业绿色低碳转型，不断提高企业竞争力；同时，公司将继续加
强投资管理工作，提高收益的稳定性和可持续性，努力为股东实现更好的回报。
9、请问公司如何看待市场份额，如何权衡产品量价问题？
答：市场份额的重要性不言而喻。公司很重视市场份额问题，内部有市场份额考核机制，定期会比较公司产品销量和全国、本地
区水泥需求量的变化情况，从前三季度的产品销量实现逆市小幅增长情况来看，我们的市场份额得到了进一步的巩固，当然有去年基
数相对低的影响，但从近两年产品销量降幅来看，公司也是优于行业和本地区的降幅的。在巩固市场份额的基础上，我们再追求价格
提升和企业效益最大化，公司同时还非常注重成本控制，近几年我们采取了包括关停部分低质产能、低效企业等系列措施，持续降本
增效，并取得了明显的效果，提升企业竞争力。
10、近期煤炭价格上涨会对公司的经营业绩造成压力吗？
答：我们的煤炭采购周期大约是 1个半月左右，煤炭价格变动对水泥成本的影响通常滞后 2-3 个月。在今年 6月煤炭价格处于
低位时，我们研判煤炭价格后续可能走高，当时进行了加量采购，因此近期煤炭价格上涨不会对四季度的经营业绩产生压力，但煤炭
价格的上涨将会影响明年生产成本。公司会继续重点关注煤炭价格走势，做好研判工作，争取在低价时多采购，进一步降低或控制产
品成本上升。
11、关于四季度水泥市场需求和价格展望如何？
答：四季度通常是华南地区的传统旺季，但由于近期广东台风较多，对需求有一定影响。不过，随着天气好转，日销量在稳步回
升，与去年同期日销量的差距在不断缩小。
对于价格方面，近期珠三角及福建地区有推涨价格的行为，广东水泥企业相应增加了错峰停窑天数，这将对珠三角水泥价格形成
一定支撑，若珠三角和福建的水泥价格能够上涨，将会对粤东的水泥价格稳定和后续可能的推涨形成支撑。
近期工业和信息化部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，明确通过产能调控、科技创新、绿色
转型等措施推动行业恢复向好。水泥产量受国家超产管控及“反内卷”政策影响预计会下降，加上错峰生产等措施的实施，供求矛盾
会得到缓解，将会对未来水泥价格形成较强的支撑作用，有望实现行业高质量发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-28/1224753200.PDF
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2025-10-28 02:54│图解塔牌集团三季报：第三季度单季净利润同比下降1.62%
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塔牌集团2025年三季报显示，主营收入29.16亿元，同比下降0.49%；归母净利润5.88亿元，同比大增54.23%，扣非净利润3.1亿
元，同比增长26.82%。其中第三季度单季收入8.6亿元，同比下降9.89%；归母净利润1.52亿元，同比下降1.62%；扣非净利润6861.33
万元，同比增长12.09%。公司负债率仅8.99%，投资收益达1.78亿元，财务费用为-1585.51万元，毛利率保持在24.06%。整体盈利表
现强劲，显示成本控制与投资收益对利润贡献显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002282.shtml
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2025-09-26 20:56│塔牌集团(002233)股东徐永寿拟减持不超1%股份
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智通财经APP讯，塔牌集团(002233.SZ)发布公告，持股8.02%的股东徐永寿先生计划在本公告发布之日起15个交易日后的3个月内
以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份1168.03万股(占剔除公司回购专用证券账户股份后总股本的1%)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350137.html
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2025-09-19 21:16│塔牌集团(002233)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司 3 季度在证券市场上的投资收益如何？
答：尊敬的投资者：您好！公司 2025 年第三季度证券投资收益情况，将会在《2025年第三季度报告》中披露，请您届时关注公
司三季报。谢谢！
2、最近煤炭价格有所反弹，公司三季度的销售成本相比 2 季度是否有所上升？
答：尊敬的投资者：您好！我们的煤炭采购周期大约是 1个半月左右，煤炭价格变动对水泥成本的影响通常滞后 2-3个月，由于
6月初煤价仍处于相对低位，因此预计 3季度煤炭成本仍然会有所下降。谢谢！
3、塔牌生物近况如何，生产的益生菌产品是否还在正常销售中？
答：尊敬的投资者：您好！根据公司整体战略规划，塔牌生物相关业务目前正在进行调整优化。感谢您的关注！
4、塔牌投资是否在信息化智能方向有一定的布局？
答：尊敬的投资者：您好！围绕进一步提高企业核心竞争力，公司致力于通过信息化、数字化、智能化等进一步提高企业运营效
率和经营管理水平。如通过充分利用物联网、大数据和 AI优化工艺流程，实现设备预测性维护和能源精细化管理，提升效率，稳定
产品质量；通过信息化、数字化系统整合优化内部流程，推进数据驱动决策，实现有效成本控制和精准经营决策。谢谢！
5、塔牌集团领导下午好！贵公司近年来给予股东的回报实在少得可怜，请问贵公司有没有考虑过将今年回购后的股票进行注销
？经过测算如果今年回购完成并进行股票注销将提升股东持有股份每股 0.5 元的价值，加上三季度业绩报告后公司的投资利润与所
有者权益的大幅增长将推动公司股价回复到 10 元以上绰绰有余，可以匹配公司现有资产的市值！如果执行注销这将是一次教科书式
的公司市值管理！将来公司如果需要资金还可以进行股份再发行，谢谢！
答：尊敬的投资者：您好！感谢您的宝贵意见和建议！公司于 2024 年下半年出台了极具竞争力的《未来三年股东回报规划(202
4-2026)》，实施大比例现金分红，2024-2026 年每年现金分红原则上不低于公司当年实现归属于上市公司股东净利润的 70%，且每
年每股现金分红金额原则上不低于 0.45元人民币，增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性，提升了公司股票的股息率。公司高
度重视现金分红，2024年公司实施每 10股派现 4.50元（含税）的分红方案，分红比例接近 100%。继 2023 年度每 10 股派现 5元
（分红比例近 80%）后，再创历史新高，充分体现了公司盈利能力和对股东回报的高度重视。
同时，公司已启动新一轮的回购方案，于 2025 年 8月 6日召开的第六届董事会第十九次会议逐项审议通过了《关于回购公司股
份的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价方式从二级市场回购公司股份用于实施员工持股计划，本次回购股份资金总额为不超
过 10,000万元（含）且不少于 5,000万元（含），回购价格不超过 10元/股，回购的期限为自董事会审议通过回购方案之日起 6个
月内。
对于公司现有的库存股，如按规定需要注销的，公司将会在履行相应的程序和信息披露义务后进行注销。
未来，公司将按照证监会市值管理指引等相关要求，提高公司质量，结合公司实际探索用好市值管理工具箱，推动公司市值的提
升，更好地回馈投资者。
6、公司 2024 年发布了未来三年股东回报规划，能否详细阐述制定该高分红政策的核心考量？
答：尊敬的投资者：您好！公司于 2024 年下半年出台了《未来三年股东回报规划(2024-2026)》，实施大比例现金分红，2024-
2026 年每年现金分红原则上不低于公司当年实现归属于上市公司股东净利润的 70%，且每年每股现金分红金额原则上不低于 0.45元
人民币，增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性，提升了公司股票的股息率。
公司制定《未来三年股东回报规划（2024-2026）》的考虑因素：一是“新国九条”对市值管理和分红进行了明确的指引，强调
进一步增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，公司希望通过明确有保障的、较高的现金分红比例，稳定公司股票的股息率，增
强吸引力，向全体股东传递公司稳健经营、积极回报的坚定决心，希望公司的股票价格可以保持在合理的价位。二是公司资金储备充
裕，资产负债率低，有息负债基本为零，具备高比例现金分红的能力和条件。三是近年来市场利率不断下行，财务投资回报率在不断
降低，风险相应在加大。四是公司预计未来几年每年资本性开支仍然维持在 2-4亿元左右，同时在新兴产业发展方面，以自建方式为
主，所需资金相对可控，每年资本性开支预计低于每年计提折旧和摊销总额。五是 2023 年年度高分红方案实施后，得到了众多机构
投资者的肯定与认可，同时认为水泥行业作为周期性行业，每年利润波动较大，对希望公司未来稳定分红预期提出了很多宝贵的建议
意见。这个规划增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性。规划的出台，充分提升了公司股票股息率的吸引力，促进了公司股票价
格的合理回升。从公司 2024 年公司实现的经营活动产生的现金流量金额来看，基本上是可以覆盖年度分红和资本开支的，无须动用
存量资金，不会对公司生产经营和发展造成不利影响。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-19/1224672779.PDF
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2025-09-15 17:06│塔牌集团(002233)：首次回购56.38万股股份
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格隆汇9月15日丨塔牌集团(002233.SZ)公布，公司于2025年9月15日以集中竞价方式首次实施回购股份，首次回购股份56.38万股
，占公司总股本0.0473%，最高成交价为8.96元/股，最低成交价为8.86元/股，支付的总金额为5,019,840元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5083756
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2025-09-10 20:00│塔牌集团(002233)2025年9月10日投资者关系活动主要内容
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1、目前公司水泥价量情况？
答：7月、8月是传统淡季，高温、台风、降雨天气转多，下游施工进度普遍受阻，施工活动放缓，需求阶段性转弱，同比基本持
平，环比 6月份有所下降。9月将开始进入传统的销售旺季，近日珠三角水泥已开始价格推涨。
2、请介绍公司水泥熟料生产线基本情况和主要市场覆盖区域？
答：公司目前共有三大生产基地，具有 7条新型干法旋窑水泥熟料生产线，其中梅州基地有两条 10,000t/d生产线、1条 5,000t
/d以上生产线，惠州龙门基地有两条 4,500t/d 以上生产线，福建龙岩武平基地有两条 4,500t/d 以上生产线。惠州基地的水泥通过
公路运输辐射到惠州、东莞、河源、深圳等地区，梅州和武平基地水泥通过公路运输辐射到粤东和福建龙岩、江西赣州等地区。
3、今年第四季度水泥价格的预期怎样，是否有望高于去年同期？
答：今年以来，粤东市场得益于粤东周边的福建地区错峰生产执行情况好，市场秩序明显向好，通过公路运输到粤东的低价水泥
数量同步有所减少，水泥市场价格较为稳定。周边价格推涨后，可能会跟涨。
珠三角市场水泥价格在一季度几轮推涨后，二季度末开始连续回调至低位，近期即将进入传统销售旺季需求增加、叠加广西西江
即将进入枯水期外来水泥冲击减小、珠三角水泥价格有望触底回升，珠三角水泥价格已于近日推涨。结合目前水泥价格情况，预期四
季度水泥价格有望高于去年同期。
4、请介绍公司成本管控措施及后续成本是否还有下降的空间？
答：公司于 2022 年 6 月左右开始启动降本增效工作，近三年持续扎实推进，通过精简机构和优化人员，出清低效产能和关停
低质企业等，持续瘦身强体，减轻包袱，轻装上阵，有效地降低各项成本费用。今年年初以来，随着煤炭采购价格的持续下降，水泥
成本相应下降，预计 3季度煤炭成本仍然会有所下降。同时，公司继续加强市场研判，科学应对，灵活营销，精准施策，有效拓展市
场，细掘市场潜能，全力以赴应对行业激烈竞争环境。
目前公司持续通过加强内部管理等如通过光伏储能降电价、替代燃料降煤耗、固废处置降原料费、智能化改造提效率等各项措施
进行降本，预计未来成本仍有一定的下降空间。
5、公司是否有新增产能或补产能计划？
答：公司坚持致力于做强做精水泥主业，不断巩固公司区域水泥龙头企业优势地位。公司目前没有通过新建方式新增产能的计划
，未来不排除通过收购兼并进一步做大做强水泥主业规模，但会严格评估并购标的所处市场供求情况、资源禀赋条件、交易价格、协
同效应等因素，公司将综合权衡考虑，具体以公司发布的公告为准。
考虑到未来水泥需求将进一步下降，公司相信目前水泥生产线的产能应该是能够满足市场需求的，除将关停金塔公司的 2500t/d
的产能置换到公司惠州龙门基地外，其余暂无补产能计划。
6、市场比较关注公司高分红高股息率，请问公司制定《未来三年股东回报规划（2024-2026）》的考虑因素有哪些？以及在本轮
规划结束后，是否会延续推出新的分红规划？
答：公司制定《未来三年股东回报规划（2024-2026）》的考虑因素：一是“新国九条”对市值管理和分红进行了明确的指引，
强调进一步增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，公司希望通过明确较高的现金分红比例，向全体股东传递公司稳健经营、积
极回报的坚定决心，希望公司的股票价格可以保持在合理的价位。二是公司资金储备充裕，资产负债率低，有息负债基本为零，具备
高比例现金分红的能力和基础。三是近年来市场利率不断下行，财务投资风险在加大，投资回报率在不断降低。四是公司预计未来几
年每年资本性开支仍然维持在 2-4亿元左右，同时在新兴产业发展方面，以自建方式为主，所需资金相对有限，每年资本性开支低于
每年计提折旧摊销总额。五是 2023 年年度高分红方案实施后，得到了众多机构投资者的肯定与认可，同时认为水泥行业作为周期性
行业，每年利润波动较大，对希望稳定分红可预期性提出了很多的建议意见。这个规划增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性。
规划的出台，充分提升了公司股票股息率的吸引力。同时，从公司 2024 年经营活动产生的现金流量金额来看，也是基本可以覆盖年
度分红和资本开支的，不会对公司生产经营和发展造成不利影响。
基于对公司未来盈利能力的信心，在本轮股东回报规划结束后，预计将会继续秉持高度重视股东回报的理念，争取推出更优的股
东回报方案，具体以届时公司披露的公告为准。
7、使用替代燃料与使用煤炭，在降成本方面有哪些优势，未来是否仍有下降空间？
答：公司正在积极推行使用替代燃料替代部分煤炭，利用高热值废弃物作为燃料，替代部分燃煤，降低煤耗成本。这既是降本措
施，具有经济性，也是未来的减碳核心手段。公司规划每条 4500t/d 以上的熟料生产线均建设替代燃料项目，目标是替代 30%的煤
炭用量，降低能源消耗总量。当前替代率大约在 10%左右，未来仍有提升空间，降本和减碳的潜力尚未完全释放。
8、请介绍一下广东和福建今年的错峰生产政策？
答：2025 年，广东全年全省错峰生产计划停窑时间为 95 天，福建全年全省错峰生产计划停窑时间为 170天。今年行业错峰生
产政策执行情况良好，在当前国家“反内卷”要求下，行业错峰生产政策约束力较强，有效减少水泥的供应量，对水泥价格形成一定
的支撑。
9、请问公司新业务发展情况如何？
答：水泥作为公司的主业，未来公司仍将聚焦水泥主业，加快推进企业绿色低碳转型，不断提高企业竞争力，巩固区域龙头优势
。
同时，公司将继续加强水泥窑协同处置固废环保业务的发展和管理，充分发挥公司水泥生产线的良好区位优势，如公司惠州龙门
生产基地更靠近珠三角，具有固废运输距离更短的优势，且珠三角良好的经济基础将会有更多更充足的固废供处置；公司梅州生产基
地受制于石灰石品位质量问题，在处置铝灰渣方面具有天然的、不可比拟的优势，可以真正彻底实现铝灰渣的无害化处置；公司将进
一步扩宽固废来源和渠道，扩大处置范围和品类，减少中间环节，提高处置能力，增加处置收益，不断做大环保产业的营收和利润规
模，努力打造成为业绩体量更大、更可持续的新产业。
此外，公司将加快推进新兴产业发展工作，努力培育新的增长点。通过产业投资基金和二级市场对拟发展业务相关的投资标的积
累相关行业知识和经验，为公司可能的产业投资进行探索和提供借鉴，在这个发展过程中公司会结合企业实际情况稳妥推进，降低投
资风险。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-11/1224651614.PDF
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2025-08-27 20:00│塔牌集团(002233)2025年8月27日投资者关系活动主要内容
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1、市场比较关注公司高分红高股息率，请问今年的分红是否会继续提档，以及公司制定《未来三年股东回报规划（2024-2026）
》的考虑因素有哪些？
答：2024年度，公司根据《未来三年股东回报规划(2024-2026)》推出了每 10股派现金红利 4.5元的利润分配预案，利润分配的
比例占当年度实现净利润的 99.74%。公司制定该规划主要原因如下：一是“新国九条”对市值管理和分红进行了明确的指引，强调
进一步增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，公司希望通过明确较高的现金分红比例，向全体股东传递公司稳健经营、积极回
报的坚定决心，希望公司的股票价格可以保持在合理的价位。二是公司资金储备充裕，资产负债率低，有息负债基本为零，具备高比
例现金分红的能力和基础。三是近年来市场利率不断下行，财务投资风险在加大，投资回报率在不断降低。四是公司预计未来几年每
年资本性开支仍然维持在2-4亿元左右，同时在新兴产业发展方面，以自建方式为主，所需资金相对有限，每年资本性开支低于每年
计提折旧摊销总额。五是 2023年年度高分红方案实施后，得到了众多机构投资者的肯定与认可，同时认为水泥行业作为周期性行业
，每年利润波动较大，对希望稳定分红可预期性提出了很多的建议意见。这个规划增强现金分红的稳定性、持续性和可预见性。规划
的出台，充分提升了公司股票股息率的吸引力。同时，从公司 2024年经营活动产生的现金流量金额来看，也是基本可以覆盖年度分
红和资本开支的，不会对公司生产经营和发展造成不利影响。
2、进入三季度以来水泥出货量情况怎样？
答：7月、8月是传统淡季，高温、台风、降雨天气转多，下游施工进度普遍受阻，施工活动放缓，需求阶段性转弱，同比基本持
平，环比 6月份有所下降。9 月将开始进入传统的销售旺季，三季度的销量情况还需关注天气好转后的需求回补情况。
3、从公司披露的《2025年半年度报告》来看，公司上半年管理费用对比去年同期下降 17.63%，请问主要是什么原因？
答：上半年管理费用大幅下降 17.63%，主要是人工费用同比下降所致，主要是去年同期因为关停低效企业等优化人员产生的辞
退福利金额比较大，今年上半年同比减少了 3,500 万元左右，这一块影响在全年管理费用中也将得到体现。
4、公司在前两年出清低效产能和关停低质企业后，是否有新建产能的打算，公司是否有补产能计划？
答：公司暂无新建产能的打算。公司 2025年定的经营目标为实现产销水泥 1,630 万吨以上，这个产销目标系按照产能管理办法
规定年备案产能和行业错峰停窑的时间制定。考虑到未来水泥需求将进一步下降，公司相信目前水泥生产线的产能应该是能够满足市
场需求的，除将关停金塔公司的 2500t/d的产能置换到公司惠州龙门基地外，其余暂无补产能计划。
5、公司 2025 年定的经营目标为实现产销水泥 1,630 万吨以上、净利润5.3亿元以上，请问今年是否会超目标完成？
答：今年上半年，公司实现“水泥+熟料”销量 810.59 万吨，同比上升了 10.90%。下半年公司仍将全力以赴做好生产经营管理
工作，争取创造更好的业绩。公司建立了弹性薪酬机制，员工薪酬收入水平和企业的效益充分挂钩，促使员工发挥主观能动性，扎实
做好本职工作，持续推进降本增效工作，在巩固市场份额的基础上抓住机遇实现企业效益最大化，并不会因为上半年业绩完成情况较
好而放松要求。
6、请介绍一下两广及福建今年的错峰生产政策？
答：2025 年，广东全年全省错峰生产计划停窑时间为 95 天，广西全年全省错峰生产计划停窑时间为 160 天，福建全年全省错
峰生产计划停窑时间为 170天。今年行业错峰生产政策执行情况良好，在当前国家“反内卷”要求下，行业错峰生产政策约束力较强
，有效减少水泥的供应量，对水泥价格形成一定的支撑。
7、请问近期珠三角水泥价格是否开始推涨？
答：珠三角水泥价格受近期台风暴雨天气较多、水泥出货量较低的影响暂未开始推涨。珠三角水泥价格从 5月份以来一直在回调
，目前部分品种出厂价已接近成本线，继续下调的概率不大，而且马上进入 9月销售旺季，水泥价格有望企稳回升。8、近期资本市
场投资节节攀升，请问公司的证券投资情况怎样？是否会加大投资规模？
答：为提升公司资金使用效率及资金收益水平，增强公司盈利能力，经董事会审议批准，公司 2025 年度证券投资额度为 13 亿
元。公司的证券投资包括风险相对较小、回撤幅度不大的国债和地方债以及中性、套利等策略的量化产品，并非都是风险相对较大和
波动大的股票或主观多头产品。
对于证券投资，公司一直秉承稳健谨慎的投资原则，持续完善内部控制制度和优化投资策略，从严控制规模，从而降低证券投资
风险，公司不会因为近期资本市场的上升而加大证券投资规模。首先，公司坚持以严控证券投资规模来作为降低投资风险的首要措施
，减少投资规模，可以相应降低投资风险和业绩波动，近年来公司证券投资额度基本保持不变，且近期公司已适当进行仓位降低，应
对可能的波动。其次，稳健投资，坚持相对保守的投资策略，降低投资风险，减少业绩波动，坚守能力圈，通过长期投资和跟踪与公
司现有业务或拟发展业务相关的投资标的，积累相关行业知识和经验，为公司可能的产业投资进行探索和提供借鉴。再次，加强投资
人员的学习和交流，定期进行总结，不断拓宽能力圈，不断提高投资水平，通过精选投资标的和细分领域专业投资机构产品，定期进
行优胜劣汰，汰弱留强，将有限的资金配置到能产生效益且波动小的产品上，实现投资风险下降。
总体而言，公司证券投资规模相对合理，投资风险总体可控，收益水平相对稳定，公司会不断总结经验，稳字当头，稳健投资，
在控制风险的基础上不断提高投资水平，提高收益的稳定性和可持续性，努力为股东实现更好的回报。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-28/1224601130.PDF
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2025-08-08 11:55│天风证券：给予塔牌集团买入评级，目标价10.12元
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