公司报道☆ ◇002254 泰和新材 更新日期：2026-02-01◇ 通达信沪深京F10
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2026-01-23 15:22│泰和新材(002254)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
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问：投资者：宁夏的氨纶成本比较高？
答：这个成本高是不正常的，有几方面原因：一是最开始工程没设计好，设计的时候我们没有超前设计；二是实施的过程中没控
制好；三是开的过程中开得不是太顺，因为它跟我们之前习惯的差别化品种不太一样，产出、一等品率不是太理想，对成本也有一定
影响，因为这些原因，开工负荷也没起来。
问：投资者：宁夏产能是八点五万吨？
答：对。
问：投资者：工程设计方面？
答：我们在改，因为有改进空间，这种情况出现之后我们进行了一些整改。一是我们原来的产线跟行业平均水平比是有一些差距
的，这部分我们2024和2025年用不到两年的时间在改，基本找平了，现在开工也比较稳定，品质也比行业平均水平要高一点，售价在
逐步恢复，甚至有一点溢价，产出的等级品没有那么多了；二是我们在做工程技术迭代，利用芳纶业务的经验，把整个生产流程、工
艺进行梳理，梳理下来发现还是有一些问题，针对这些问题我们也在做一些改进方案，这方面改造完之后，能耗会降低、效率会提高
、品质会提升、成本会降低；三是生产负荷现在不高，后面会逐步提一些。
问：投资者：现在的开工率？
答：比2025年要高一些。
问：投资者：改造完大概要多久？
答：全改完可能要一整年，因为这个改造是分步骤的，改完一部分可能会有一点效果，并且因为有很多产线，先改一条，成功之
后再改其他的。
问：投资者：现在已经在改了？
答：对。
问：投资者：改之后产线的产品也会给下游客户，先看一下评价？
答：对，改的第一条线出产品之后，会看跟预期比怎么样、自己测试怎么样、客户用下来评价怎么样。
问：投资者：改的这一条线什么时候能改完？
答：是分步实施，聚合已经有改完的了，纺丝有一条试验线在试。
问：投资者：烟台的一万五千吨氨纶主要是偏差异化产品？
答：我们的粗旦丝在烟台这边。
问：投资者：价格？
答：比宁夏那边要贵，去年的盈利情况比宁夏要好。
问：投资者：没法把差异化产品在宁夏复制？
答：可以做。烟台差异化的装备跟大多数企业不太一样，宁夏也设计了，但是一是考虑到切换时会不会有一些波动、客户会不会
认，因为一般新产线的产品客户要用几个月，盲目切换是有风险的；二是烟台也有一部分工人，如果全转到宁夏也会涉及到员工安置
，我们尽量想两边负荷都开起来，现在开不满是阶段性的问题。
问：投资者：感觉烟台的产能因为差异化产品盈利还可以，宁夏为什么当时不是直接复制烟台？
答：我们历史上是做差异化，有很多小的车间，有些一两千吨，多的也就一万吨，优势是各种差异化的品种，每个车间都有特色
，这些产品总有一些客户用的特别好用，愿意给一些溢价，所以我们当时是成本高、售价也高，毛利率就还可以。后面我们看行业发
展的趋势，大家都在做低成本、大批号，都在往西部走，在这种情况下，我们当时是尝试做大批号，如果行的话后面我们的量可能就
起来了，因为差异化的产品量做不起来，基于这个考虑，我们设计了大批号的产线，现在来看不太成功。现在吸取了这个教训，走大
批号产品我们的优势不明显，所以看看后面重点走差异化路线。
问：投资者：宁夏后面从整体看我们对产能的规划，或者说差异化和大批号结构的调整，怎么平衡？
答：我们在做的双高双优产品的比重，以前是百分之十，2026年是想超过百分之三十，目标是超过百分之五十，这个可以理解为
差异化比重。大批号我们也会做，但是逐步往这方面切换，另外我们也开发了很多差异化的产品，它功能很好，但是市场上可能需要
一些验证过程，我们可能先产一点，等市场需求出来逐步转换。
问：投资者：芳纶这两年也卷的有点厉害？
答：这两年也开始卷了。
问：投资者：咱一共是三万吨？
答：是三万二，间位和对位一半一半。行业的扩产没办法阻止，现在扩的大部分是外来的技术，起步来看就不是最先进的，再是
他们自己没有优化的能力，因为我们是一直在优化，我们现在的投资密度、效率、品质等方面综合来看都比他们要好。
问：投资者：分间位和对位来看，芳纶纸是间位为主？
答：间位为主，也有一点对位。
问：投资者：民士达的产能四千五百吨？
答：是原纸的产能，切边等之后成品纸可能实际要小一些。
问：投资者：民士达是从我们这里采购纤维？
答：对。
问：投资者：间位是航空的需求？
答：绝缘方面是间位，航空方面间位、对位都有，有些方面对位可能更受欢迎。
问：投资者：给民士达的纤维是按市场价？
答：民士达上市的时候，北交所对关联交易也很关注，我们两家签了一个协议，可以查它当时的公告。
问：投资者：间位的绝缘方面是变压器比较多？
答：变压器、电机之类的。
问：投资者：芳纶纸的下游，绝缘类、航空类下游需求增加？
答：看全球需求的话，芳纶纸大概是一万两千吨，静态来看其中绝缘大概七到八千，航空或者说蜂窝大概四到五千。动态来看可
能每年有不同的爆发点，像这两年电网改造比较多，绝缘的量比较好；也可能有一些新的应用，比如低空、商业航天，这些如果真能
做起来，蜂窝量会增加。
问：投资者：芳纶整体还是盈利的？
答：对。
问：投资者：新产能出来后，芳纶整体价格今年会继续往下走？
答：压力肯定是有，但即使有空间也不会太大。单品有压力，但幅度不会大；对我们来说还有产品结构的影响，因为不同应用方
向的产品价格有差异，我们可以优化结构，盈利角度还是有改进空间。
问：投资者：间位需求比较大的领域？
答：像工业过滤、防护服。
问：投资者：芳纶涂覆的进展？
答：涂覆从进度来看比我们原来预期的要慢，但是跟国内其他人比起来还是要快。我们大线是建起来了，也在交付，2026年重点
还是提高交付能力。
问：投资者：从实际下游的客户来说，或者说从电池厂的角度，进度是不是也不那么快？
答：这两年进度不及预期，这方面原因肯定也有，相当于外部原因。基于我们现在的成本和售价，最先打开的可能是相对比较特
殊的领域，类似于小动力，像电动工具、两轮车、算力中心，这些订单可能比较快；再是无人机、潜艇；三是类似充电宝这种小品类
的；再一类是半固态（动力电池分两种，半固态的进度就快一些，因为它比液态的更安全、能量密度高，但是充放倍率、循环寿命低
，芳纶隔膜可以改善这些），动力电池还有一种是传统的液态电池，头部企业在做实验，这个估计成本下来之后才会切换。
问：投资者：涂覆是用间位？对位？
答：都有。
问：投资者：防护服那边现在是比较平稳的状态？
答：不温不火吧。
问：投资者：相对偏低端？
答：算是比较高端的。
问：投资者：对位里面挺大一块是光缆？
答：光缆这两年卷的比较厉害，前两年光缆的下游需求不好，可能以前是更关注性能，变成更关注价格。
问：投资者：芳纶在里面是提高性能的？
答：举个例子，比如做室外光缆，最好是用芳纶，拉伸方面不会出什么问题，但是用钢丝也不是不行，就是有一定概率出现问题
，所以正常情况下，行情不好的时候，国内的会用点钢丝，需求好了，可能就慢慢切回芳纶。
问：投资者：芳纶是用在光纤外面？
答：对，保护用的。
问：投资者：橡胶的应用是对位?
答：对。
问：投资者：大部分是光缆？
答：有百分之四五十是光缆。
问：投资者：防火主要是间位？
答：主要是间位，有可能也会掺一点对位。
问：投资者：电力绝缘也是间位？
答：对。
问：投资者：航空蜂窝是间位、对位都有？
答：对。
问：投资者：现在民士达自己的出货结构，绝缘占多少？
答：绝缘大约占百分之八十，蜂窝应该不太到二十。
问：投资者：绝缘全是用在变压器？
答：不是，像变压器、电机。
问：投资者：电机？
答：一般是高温电机，再是新能源电机。
问：投资者：变压器和高温电机，谁占大头？
答：这两年变压器可能更高一些。
问：投资者：芳纶百分之二十是出口，是纤维？
答：多数是纤维，有时候有纱线。
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2026-01-22 15:44│泰和新材(002254)2026年1月22日投资者关系活动主要内容
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问：投资者：氨纶现在是十万吨产能？
答：对。
问：投资者：2024年开工率不高？
答：2024、2025年开工率都不高。
问：投资者：也是会影响成本？
答：开工率不高的话成本就高，因为折旧高。
问：投资者：在改造？
答：从2025年的情况来看，已经达到行业正常水平，或者说中等偏上水平，从稳定性来说没什么问题；产品质量来说客户比较认
可，比同规格的产品我们可能还有点溢价。现在在做一些系统性的梳理和改造，改完后可能流程比以前短，各种能耗会减少、效率会
提高、品质也会提高。
问：投资者：氨纶现在全搬走了？
答：大部分在宁夏，烟台也有一部分，是一万五千吨。
问：投资者：烟台的氨纶成本比较高，会考虑关？
答：烟台做的是差异化产品，虽然成本高，但是能卖出一点溢价，综合来看盈利能力比宁夏那边的氨纶产品好一点。
问：投资者：会考虑提负荷？
答：2026年会提。
问：投资者：现在库存高吗？
答：大概一到两个月。
问：投资者：氨纶不能屯特别久？
答：一般半年之内。
问：投资者：芳纶产能是三万两千吨？
答：对。
问：投资者：现在对位国内市场的国外产品很少？
答：现在国外产品在国内市场占比很低。
问：投资者：防护服升级这方面的需求出来了？
答：现在主要还是大企业在用。
问：投资者：2025年出口多少？
答：芳纶可能百分之二十左右。
问：投资者：间位为主还是对位？
答：间位为主。
问：投资者：现在芳纶市场未来几年怎么看？
答：看整个需求的增量，可能不会太大，但是结构性调整是有机会的。
问：投资者：市场需求的增长？
答：我们估计是个位数，没有氨纶高。
问：投资者：芳纶隔膜下游是有小批量在用？
答：对。
问：投资者：现在的问题是价格太贵？
答：现在贵，所以是一部分特殊用途的客户在用。
问：投资者：特殊用途是对安全性要求高？
答：对，对安全性要求高、对价格不太敏感的，比如电动工具、两轮车、算力中心、无人机、潜艇、充电宝等，包括动力电池（
现在主要是半固态）。
问：投资者：半固态会用？
答：对。常规的动力电池现在还在试验阶段。
问：投资者：涂覆是我们自己做？
答：是我们自己做。
问：投资者：这个一两年之内能有明显突破吗？
答：我们的目标是今年先上一个大台阶，明年要看今年的情况。
问：投资者：芳纶纸最近比较火，现在大概是什么情况？
答：总体来看竞争格局比纤维要好一些。
问：投资者：民士达现在是多少产能？
答：现在是四千五百吨。
问：投资者：绿色印染的情况？
答：绿色印染目前来看完全实现原来的设想有点难度，主要是有些颜色的色牢度，现在的纺织服装中印染这个行业发展了上百年
，色牢度的要求很高。现在也是在根据产线的设计接一些单子，像儿童服装用的竹纤维、植物染料等，我们还在摸索。
问：投资者：智能纤维的情况？
答：智能纤维现阶段在做的一是发光服饰，像夜跑鞋、夜跑服，跟一些终端客户在合作；车用的主要是汽车内饰，像氛围灯、星
空顶。这个我们也参加了一个国家的课题，叫柔性织物显示器。
问：投资者：氨纶和芳纶的运营状况跟去年12月没有太大变化？
答：没有特别大的变化。
问：投资者：芳纶现在大概啥情况？
答：芳纶总体来看竞争的压力也不小，这两年总体来说需求不是很好，产能也陆陆续续有增加，业内有扩产的、业外也有新进的
，至少低端领域的价格都拉得挺低。
问：投资者：芳纶没有要投的了？
答：从规划的角度来看我们有规划，相应的在做一些技术储备，新一代的工程技术在研究，现在的情况下肯定不会立即实施，肯
定要等现有的负荷拉的差不多再落实。
问：投资者：氨纶、芳纶反内卷有什么政策上的引导？
答：因为我们这个行业小，氨纶小、芳纶更小，从国家层面来看还关注不到，只能靠行业自律。氨纶现在还好，至少行业外的人
不惦记了；芳纶这边很多人对芳纶的认识还在以前，觉得很赚钱，有想法的人还是有，估计需要时间来消化。
问：投资者：出口那部分毛利率高一些，主要是芳纶？
答：对。
问：投资者：这部分别人还挤不进来？
答：出口对公司实力的要求更高一些。
问：投资者：公司计划配套酰氯？
答：我们在设计，因为工艺路线有几种，并且现在价格不高。
问：投资者：我们酰氯跟谁买的多？
答：我们有好几家供应商。
问：投资者：芳纶去年上半年亏了一些？
答：那是宁夏那个公司。
问：投资者：宁夏不是新产能？
答：主要是负荷不高，再就是跟品种结构有关，高附加值的产品一般在烟台，宁夏那边主要是做光缆等领域的。
问：投资者：芳纶在锂电池方面也没有很大的放量？
答：芳纶在锂电里的量不大，主要还是传统方向。
问：投资者：没有特别新的应用让需求增长？
答：纤维的应用方向暂时来看还没有哪一个方向有一个非常大的爆发，但是芳纶纸的方向目前来看下游风口多一点。
问：投资者：芳纶纸主要是间位的？
答：也有对位的。
问：投资者：生产方面间位和对位调节起来有难度？
答：间位芳纶纤维和对位完全不一样。
问：投资者：芳纶产能可以互相转化？
答：转化不了。
问：投资者：芳纶下游需求起不来的原因？
答：一是应用场景没有找到大的突破点，增速不高，因为很多是跟工业相关的；二是这两年产能有一些增加，特别是国内，产能
增加大家第一反应就是卷价格。
问：投资者：氨纶本身没有什么特别大的环保的影响？
答：它能耗不是太高。
问：投资者：氨纶不亏现金流了？
答：对。
问：投资者：民士达用咱的芳纶大概用量多少？
答：基本上一比一，再加些损耗。
问：投资者：除了芳纶纸，芳纶在商业航天也有应用？
答：主要是芳纶纸。
问：投资者：低空方面？
答：芳纶也可以加到塑料里，给塑料增强。
问：投资者：公司是属于烟台国资？
答：对。
问：投资者：考核方面有什么要求？
答：以前主要是一利五率，2026年目前交流下来可能想更多元化一点，除了原来的指标，可能收入、市值、外界评价等会占一定
比例，指标会更多更细。
问：投资者：减值可能有哪些方面？
答：一是产品，跟市场价对比；二是设备，尤其是亏损业务的；再可能有些补偿款，要跟会计师沟通。
问：投资者：宁夏还有原料？
答：投了一点。从长远来看，我们肯定各种原料都做一点，但是不一定什么时候实施。
问：投资者：我们投的二胺？
答：对。
问：投资者：酰氯还没投？
答：还没。
问：投资者：二胺现在开起来了吗？
答：开了一部分，没有全开。
问：投资者：当时为啥决定要去宁夏设产能？
答：也是机缘巧合，一个非常重要的因素是2017-2018年的时候有一个环保巡查，当时烟台这边生产停的比较多，所以也在考虑
氨纶的规划，那时候正好宁夏有个产线要出售，我们去看了看条件还可以，所以我们就买下来了。
问：投资者：当时是他们建了一半了？
答：快建完了。
问：投资者：那边主要是能源价格便宜？
答：对。
问：投资者：民士达是按投资收益？
答：我们是并表，因为我们占它大约三分之二的股权。
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2026-01-21 20:00│泰和新材(002254)2026年1月21日投资者关系活动主要内容
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问：介绍公司基本情况？
答：现在主要是四大事业部，分别是先进纺织、安防与信息、新能源材料和化工事业部。先进纺织事业部，现在主要是氨纶、智
能纤维等在这个事业部，氨纶主要的特点是高伸长、高回弹，纺织服装有弹性的地方多数是添加了这种产品；安防与信息事业部主要
是芳纶，包括间位和对位，间位的主要特点是阻燃、耐高温、绝缘，对位的主要特点是高强、高模，也有一些下游产品，之后下游可
能也会围绕安全方案，比如安全屋、防火罩、复合材料等；新能源材料事业部，芳纶纸、芳纶涂覆隔膜都在这个事业部，未来方向主
要围绕新能源开发一些材料和解决方案；化工事业部，现在主要承载的是氨纶、芳纶的原料和辅料，未来相关技术平台搭建起来之后
可能会发展其他的化学品。
问：氨纶去年的亏损是有减少的？
答：对。
问：氨纶的产能？
答：产能是十万吨。
问：氨纶的开工率有改善？
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