公司报道☆ ◇002267 陕天然气 更新日期：2026-02-07◇ 通达信沪深京F10
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2026-01-22 20:02│陕天然气(002267)2026年1月22日投资者关系活动主要内容
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1.2025 年整个公司的生产经营情况？
答：2025 年公司围绕长输管网和城市燃气两大核心业务板块开展经营，资产规模约 130 亿元，建成投运长输管网约 4600 公里
，供气范围覆盖全省 10 个地市及全部区县。全年输气量在 2024 年约 130 亿方基础上实现小幅增长，其中管输气量稳中有增，但
城市燃气直接销售量受市场竞争加剧、上游气价波动等因素影响出现小幅下滑。2025 年 6月起管输价格下调（如西安地区从 0.289
元/方降至 0.25 元/方），影响全年利润近 3亿元。
2.公司对下一个监管周期的管输价格调整有何初步判断？榆西线等重大管线投资将在 2027 年前后完成并转固，大幅增加有效资
产，届时管输价格是否有上调空间？？
答：未来管输价格取决于下一轮成本监审周期的监审结果，具体要根据新增资产转固进展，其他各项成本、负荷率等因素考虑，
目前暂无法判断调整方向。当前定价周期正处于近年固定投资建设高峰期，包括铜川-白水-潼关管道、榆西线一期等重点项目，预计
2027 年前后陆续转为固定资产。若这些新增资产在下一轮成本监审中被核定有效资产，并在负荷率保持合理水平的前提下，对价格
调整可能会有利。然而，实际调整幅度还需综合考虑监管政策、市场供需等多重因素，尚不能确定。
3.当前采暖季中石油合同气价上涨的幅度与去年比较？
答：当前采暖季上游综合采购气价较去年有一定上浮，但由于整体用气量预计实现增长，因此对成本的总体影响仍在公司预期范
围内。
4.2025 年冬采暖季截止目前来看，城燃用气量情况及原因？
答：2025 年冬季采暖季以来，城市燃气用气量同比可能持平或下降。主要原因包括：一是今冬气温偏暖显著降低了居民采暖需
求；二是工业用气量受宏观经济环境影响，特别是省内能源化工、建材等传统行业用户因环保限产、经营压力增大而减少用气；三是
城燃市场竞争加剧，部分终端用户被其他供气主体分流。这些因素叠加导致城燃板块销量承压。
5.预计 2026 年省内天然气消费量情况？
答：省内天然气消费以居民用气为主，工业用气占比约三分之一。居民用气量预计小幅增长，但工业用气量整体维持平稳。用气
高峰时段依旧高度集中于冬季供暖季，用气结构峰谷差较大的问题持续存在。另一方面，随着公司与国家管网互联互通持续推进，上
载气量保持较快增长，贡献了增量收入与输气规模。
6.今年城燃下游顺价方面会有什么进展吗？
答：在城燃下游顺价方面，2026 年预计仍将呈现区域分化态势：西安政府支持力度大、价格联动机制顺畅，疏导工作推进较为
顺利；但个别地区价格联动滞后问题短期内仍未解决，企业仍需承担部分上游涨价成本。此外，部分集中采暖小区自备锅炉用气被上
游按非居民价格供气、而地方政府按居民定价，产生居民购销价差结构性倒挂问题，仍是顺价中的难点。公司已将价格疏导列为年度
重点工作，持续与各级政府沟通。
7.对铜川天然气的收购进展情况？
答：对铜川天然气的收购及注入上市公司工作仍在推进中，目前重点在于资产权属规范与业务剥离。自 2024 年启动注入程序以
来，已办理多处土地证，房产证，剩余权证等仍在逐步办理中。标的资产股权结构复杂。公司正与与地方政府及土地主管部门就存在
问题进行积极沟通和协调，同时权衡其盈利性是否满足注入条件，待符合注入条件后，实施注入事宜。
8.市场化收购方面，省内、省外有进一步收购的计划吗？
答:公司市场化收购目前聚焦省内项目，去年完成对宝鸡凤县等城市燃气公司的收购。根据省内市场发展状况，寻找合适的标的
企业实施收购。剩余省内市场中，优质项目多涉及复杂股权结构，是否有合作或转让意愿尚不确定，谈判周期长；新兴市场则处于培
育期，规模小且投资回报慢。加之当前城燃行业整体盈利承压，公司在收购评估上更加审慎，重点考察目标区域的市场潜力、价格机
制顺畅度、资源保障能力等因素。短期内大规模收购落地概率较低，但不排除在条件成熟时择机推进中小型项目整合。
9.2026 年分红政策的展望？
答：2026 年公司分红政策预计将保持较高比例，但总额可能随利润变动而调整。受管输价格下调及重大管道项目资本开支增加
影响，分红总额和比例将根据具体情况确定，以平衡股东回报与公司中长期发展资金需求。
10.公司未来转型成长措施或方向？
答：在实现双碳目标的大背景下，天然气作为传统化石能源向可再生能源过渡的桥梁，其高速发展的黄金窗口期可能与新能源高
速发展阶段并存。未来市场需求增长的动力将更多来自于服务制造业等实体经济领域。与此相对，传统上与城市化进程和房地产业深
度绑定的居民燃气接驳及采暖业务，预计将进入增长平台期。基于此判断，公司正积极关注并探索战略转型的可能方向，潜在领域包
括但不限于天然气产业链的综合利用、智慧能源解决方案的创新、面向用户的综合能源供应服务，以及天然气发电等。然而，在陕西
省当前的政策与市场环境下，天然气发电项目缺乏必要的财政补贴支持，短期内难以实现经济可行，因此大规模布局该领域尚不具备
条件。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-23/1224948937.PDF
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2025-12-25 14:47│陕天然气(002267)：并未涉及天然气勘探开发业务
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格隆汇12月25日丨陕天然气(002267.SZ)在互动平台表示，公司主要负责天然气长输管道的建设与运营，通过已建成的输气管道
为上游天然气供应商与省内管道沿线各城市和用户提供天然气运输服务和销售服务。公司并未涉及天然气勘探开发业务，因此并不直
接参与天然气的产量分配。目前公司管网与国家管网已形成多处互联互通点，结合下游用户的需求，借助国家管网管道，可将天然气
输送至省外市场。
https://www.gelonghui.com/news/5140803
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2025-11-25 09:03│陕天然气(002267)：铜白潼项目正在按计划推进工程建设
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格隆汇11月25日丨陕天然气(002267.SZ)在投资者互动平台表示，铜白潼项目正在按计划推进工程建设，力争2025年完成线路主
体施工。
https://www.gelonghui.com/news/5123552
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2025-11-13 15:39│陕天然气(002267)：暂不涉及制氢方面的研发
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格隆汇11月13日丨陕天然气(002267.SZ)在互动平台表示，公司暂不涉及制氢方面的研发，管道掺氢试验将持续对标同行业先进
企业。
https://www.gelonghui.com/news/5117009
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2025-10-30 02:45│图解陕天然气三季报：第三季度单季净利润同比下降187.67%
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陕天然气2025年前三季度主营收入59.57亿元，同比降7.38%；归母净利润4.74亿元，同比下降23.85%。第三季度单季收入11.07
亿元，同比降26.67%；归母净利润亏损3504.46万元，同比降幅达187.67%，扣非净利润亏损3435.8万元，同比下降859.31%。公司负
债率50.7%，财务费用7276.93万元，投资收益为负，毛利率15.42%。业绩下滑主要受营收下降及成本压力影响，亏损幅度显著扩大。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000002827.shtml
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2025-08-27 12:29│天风证券：给予陕天然气买入评级
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陕天然气2025年上半年营收48.50亿元，同比下降1.47%；归母净利润5.09亿元，同比降12.62%，但经营现金流达5.27亿元，同比
增长17.91%。管输业务盈利稳健，营收32.31亿元，同比微增0.04%，毛利率提升至22.89%。城市燃气业务受压，营收降4.35%，毛利
率下滑。陕西省管输价格下调3.9分/立方米，短期影响利润，长期利于提升用气需求。公司引入中交资本、汇通资本等积极股东，拟
转让13%股份，有助于优化股权结构与协同发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700023711.shtml
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2025-08-26 12:25│信达证券：给予陕天然气增持评级
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陕天然气2025年上半年营收48.5亿元，同比微降1.47%，归母净利润5.09亿元，同比下降12.62%，主要因城市燃气业务盈利下滑
。长输管网业务稳健，贡献毛利率87.26%。公司引入中交资本、汇通资本作为战略投资者，持股比例分别为7%、6%，有助于提升治理
与协同。长输管网受益于在建管线推进及2025年成本监审调价落地，未来三年盈利有望恢复增长。城燃业务依托省内气源和顺价机制
，具备扩张潜力。公司持续高分红，2020-2024年分红比例超60%，2025年股息率预计达4.6%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600022556.shtml
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2025-08-26 02:41│图解陕天然气中报：第二季度单季净利润同比下降26.74%
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陕天然气2025年中报显示，公司主营收入48.5亿元，同比下降1.47%；归母净利润5.09亿元，同比下降12.62%；扣非净利润4.97
亿元，同比下降4.12%。第二季度单季收入13.0亿元，同比下降14.27%；归母净利润5042.63万元，同比下降26.74%；扣非净利润4392
.65万元，同比上升35.6%，显示主业盈利承压但非经营性利润改善。公司负债率50.29%，财务费用4725.32万元，投资收益为负79.76
万元，毛利率17.49%。整体业绩同比下滑，但二季度扣非利润显著回升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003940.shtml
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2025-08-19 20:55│陕天然气(002267)：控股股东拟协议转让合计13%股份
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陕天然气公告，控股股东陕西燃气集团拟协议转让公司13%股份（1.45亿股），每股7.97元，分别转让给中交资本（7%）和汇通
资本（6%）。转让后，陕西燃气集团持股降至51.43%，仍为控股股东，中交资本与汇通资本将分别成为公司第二、第三大股东。此次
转让旨在优化股权结构，引入战略投资者。
https://www.gelonghui.com/news/5060923
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2025-07-22 16:28│陕天然气(002267)：当前公司供气运行维持稳定有序状态
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格隆汇7月22日丨陕天然气(002267.SZ)于投资者互动平台表示，当前公司供气运行维持稳定有序状态。
https://www.gelonghui.com/news/5041201
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2025-07-22 16:26│陕天然气(002267)：目前公司下游销售客户中暂无天然气发电厂
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格隆汇7月22日丨陕天然气(002267.SZ)在互动平台表示，公司暂未获知新建天然气发电厂相关计划。目前公司下游销售客户中暂
无天然气发电厂。
https://www.gelonghui.com/news/5041197
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2025-07-14 09:02│陕天然气(002267)：公司所属城燃企业LNG销售业务规模在公司占比较小
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格隆汇7月14日丨陕天然气(002267.SZ)在投资者互动平台表示，电车的推广对LNG加气站会产生一定冲击，公司所属城燃企业LNG
销售业务规模在公司占比较小。
https://www.gelonghui.com/news/5036329
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2025-06-11 14:44│陕天然气(002267)：未涉及及页岩气勘探或开采业务
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格隆汇6月11日丨陕天然气(002267.SZ)在互动平台表示，公司子公司新汉公司主要业务为城燃销气业务、燃气管道安装业务、增
值业务，未涉及及页岩气勘探或开采业务。
https://www.gelonghui.com/news/5018715
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2025-06-05 18:07│信达证券：首次覆盖陕天然气给予增持评级
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信达证券研报指出，陕天然气作为陕西长输管网龙头，具备高股息和稳定现金流，2024年股息率达5.6%。公司通过资产注入及管
网扩建提升成长性，预计2025-2027年净利润稳步增长，给予“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025060500026298.shtml
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2025-05-27 13:00│陕天然气：为加强资金管理 拟与延长石油财务公司签署金融服务协议
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5月27日，陕天然气（002267）公告称，为加强公司资金管理，提高资金使用效率，降低财务费用，公司拟与陕西延长石油财务
有限公司签署《金融服务协议》，由延长财务公司在其经营范围内为公司及子公司提供信贷、存款、结算及其他金融服务，协议有效
期三年。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=QcXPFqE8Es4%3D
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2025-05-26 13:43│A股异动 | 陕天然气触及跌停，预计2025年净利润减少约2.23亿元
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陕天然气因天然气管道运输价格下调，股价跌停。自2025年6月1日起，公司省内管道运输价格每立方米降低3.86分，预计2025年
营收和净利润分别减少2.62亿和2.23亿元。
https://www.gelonghui.com/live/1923680
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2025-05-26 10:05│异动快报：陕天然气（002267）5月26日10点3分触及跌停板
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5月26日，陕天然气股价跌停，下跌9.98%，当前价格8.21元。尽管所属燃气行业整体上涨，但该股受油气改革及天然气概念影响
显著。资金流向显示主力资金净流出，游资和散户资金略有流入。
https://stock.stockstar.com/RB2025052600005613.shtml
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2025-05-23 20:19│陕天然气(002267)：省内管道运输价格每立方米降低3.86分 预计2025年净利润减少约2.23亿元
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陕天然气公告，自2025年6月1日起，陕西省内管道运输价格每立方米降低3.9分，导致公司2025年营业收入和净利润分别减少约2
.62亿和2.23亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1297099.html
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2025-05-20 20:00│陕天然气(002267)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司天然气的消费者是否都采用预收制？目前企业用气占公司总售气量的占比？
答：感谢您的关注，公司销售的天然气均采用预收制，用户主要分为城市燃气用户和工业用户，两者占比基本持平，工业用户占
比略高。
2、城市燃气销售业务收入占比超 65%，但毛利率同比下降 3.4 个百分点至 15.2%，成本上升的主因是气源采购价格上涨还是终
端售价受限？如何提升该业务盈利空间？
答：您好，公司 2024年度城市燃气收入占比约为 38%，毛利率同比变动幅度不大，变动约为 1%，未来公司将持续提升城燃板块
经营管理水平，发展增值业务，提升城市燃气板块盈利空间。 3、2024 年财务费用同比增长 28%，利息支出占净利润比例超 60%，
债务成本高企是否持续侵蚀利润？公司是否有债务置换或低成本融资计划？
答：你好，感谢关注。2024年财务费用同比下降，利息支出占净利润比例不足 15%。公司目前资产负债率保持合理水平，公司将
结合自身资金和市场情况开展融资工作安排。
4、2025年一季度营收同比下降 7.8%，归母净利润亏损扩大至-0.3亿元，公司如何解释这一季度性波动？是否预示全年业绩承压
？
答：你好，感谢关注。公司 2025年一季度归母净利润为 4.59亿元，无亏损情形，主要变动原因是部分参股公司投资收益减少及
折旧、安全费用计提等成本增加。后续公司将在资源落实、市场开发上双向发力，积极为公司创造效益。
5、2024 年经营活动现金流净额同比下降 55%，而投资活动现金流净额持续为负，公司如何保障现金流稳定性？是否考虑调整资
本性支出节奏或引入战略投资者？
答：您好，感谢关注。2024年经营活动现金流净额同比增加且持续为正，经营活动现金流入能覆盖大部分投资活动现金流出，公
司现金流稳定，后续公司将结合市场状况和自身资金情况开展相关工作。
6、管理费用率同比上升 1.6 个百分点，是否与数字化转型投入增加或安全生产合规成本上升有关？公司如何优化管理流程以控
制费用增长？
答：你好，感谢关注。原因主要是人工成本自然增长、部分项目转固折旧增加及相关专项支出增加所致。公司将继续在控本增效
上下功夫，并严控成本费用。
7、陕天然气 2024 年营收同比增长 5.6%，但归母净利润同比下降12%，营收增长未能转化为利润的核心原因是什么？是否存在
管输费率下调或成本刚性上升的矛盾？
答：你好，感谢关注。公司 2024年营收同比增长 16%，归母净利润同比增加 32%，利润增速高于营收增速，2024 年业绩表现良
好。公司管输费属政府定价，公司将通过提质增效，开拓市场多举措予以应对。
8、2024 年应收账款周转天数同比增加 25天，账龄超过 180 天的应收账款占比提升至 15%，坏账风险是否上升？公司如何加强
工业用户回款管理？
答：您好，感谢关注！公司按照先款后气的原则向用户收取预付款，用户当期用气不存在欠款现象。
9、陕天燃气有没有对秦华天然气收购的想法。
答：您好，感谢关注。城市燃气市场收购工作需考量其盈利水平、发展潜力等多方面因素，对具备条件的标的按程序推进收并购
工作。公司将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。
10、2024 年销售费用率同比上升 0.9 个百分点至 3.7%，营销投入增加是否有效拉动居民用户增长？若无效，是否考虑调整用
户开发策略或服务模式？
答：您好，感谢关注！公司始终以“做专长输，做大城燃，做优上市公司”为战略目标，积极拓展下游市场，2024年公司输气量
同比增幅显著。
11、2024 年工业用户气量占比同比下降至 42%，而居民用户气量占比提升至 38%，需求结构变化是否导致单位毛利下降？公司
如何优化客户结构以平衡盈利性？
答：您好：感谢关注！公司近几年工业用户用气量稳定增长。公司管输费参照陕西省发改委定价文件执行，管输价格核定，受准
许成本、有效资产净值、准许成本管道负荷率、准许收益率等因素综合影响。
12、2024 年政府补助占净利润比例超 40%，公司盈利能力是否过度依赖非经常性损益？未来如何降低对补助的依赖并提升自主
盈利能力？
答：你好，感谢关注。2024 年非经常损益项目中政府补助 1556万元，不足净利润 2%。扣除非经常性损益的净利润占比达 82%
。公司聚焦主营业务，主要依靠两大核心业务板块，且盈利能力稳定。
13、陕天然气有没有想收购西安秦华天然气的想法？
答：您好，感谢关注！城市燃气市场收购工作需考量其盈利水平、发展潜力等多方面因素，对具备条件的标的按程序推进收并购
工作。公司将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。
14、2024 年短期借款同比增加 60%，长期借款减少 35%，债务结构调整是否会加剧短期偿债压力？公司如何平衡债务融资与现
金流安全？
答：你好，感谢关注。公司已构建了多渠道、多品种融资工具储备库，通过调结构匹配长短期债务比，2024年通过发行中期票据
等举措，有效降低一年内到期有息负债占比。公司通过高效的资金管理手段，一方面加强应收账款回款管理；提升经营性现金流入；
一方面按月制定融资计划，并结合公司债务结构，兼顾长短期债务比，以满足公司的经营及投资的资金需求。
15、扣非净利润连续两年增速放缓，2024 年增速降至-8.3%，公司计划通过哪些具体措施提升核心盈利能力？是否有明确的利润
增长目标或战略调整方向？
答：你好，感谢关注。公司始终坚持“做专长输、做大城燃、做优上市公司”的战略目标，一方面持续推进燃气市场整合，对
具备条件的标的按程序推进收并购工作，提升巩固行业地位。一方面公司围绕主营业务积极提升盈利能力，持续拓展下游市场和用户
，积极开展城市燃气增值业务，延伸服务链条。
16、2024 年 LNG 接收站参股项目分红同比下降 22%，投资收益波动是否影响利润稳定性？公司如何优化投资组合以降低非主业
风险？
答：您好，感谢关注！公司参股企业盈利能力对公司投资收益有一定影响，后续公司对投资标的收并购工作将综合考量其盈利水
平、发展潜力等多方面因素，对具备条件的标的按程序推进收并购工作。
17、2024 年存货周转率同比下降 18%，库存气量同比增加 30%，是否存在冬季保供储备过度或需求预测偏差的问题？如何优化
库存管理以降低资金占用？
答：您好，感谢关注！库存同比增加的主要原因为富县至宜川天然气管道投运后管道容量增加及上游资源方冬供期间的铺底气减
少导致自有管存气增加所致。
18、请问公司未来是否还有收购母公司资产的规划
答：您好，感谢关注！ 集团公司和上市公司持续开展系统内优质天然气相关资产整合研究工作，2024年已完成天然气管输资产
的注入事宜。目前，铜川天然气正在积极完善产权手续办理工作，待符合注入条件后，实施资产注入事宜。
19、请问未来 3 年的营业收入可以增加多少？
答：您好，感谢关注！近年来，公司天然气运销量保持持续增长的良好态势，未来公司将持续在长输管网和城市燃气两大核心业
务上发力、增供扩销，提升整体盈利能力，具体财务指标变动情况请关注公司相关定期报告。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223626896.PDF
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2025-04-29 21:17│天风证券：给予陕天然气买入评级
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天风证券报告显示，陕天然气2024年营收90.33亿元，归母净利润7.24亿元，同比分别增长15.62%和33.01%，分红率达69.12%。
长输管道业务毛利率提升显著，公司积极布局省内管道建设，预计2025-2027年净利润分别为9.08亿、10.22亿、11.15亿元，维持“
买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900042398.shtml
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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