公司报道☆ ◇002273 水晶光电 更新日期：2025-08-22◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-20 16:12│水晶光电涨7.94%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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水晶光电今日涨7.94%，收报25.29元。中邮证券研究员吴文吉发布研报《多产品稳步增长》，给予公司“买入”评级，预计2025
-2027年收入分别为73.46亿、85.96亿、100.59亿元，归母净利润分别为12.07亿、14.16亿、16.64亿元，对应PE为22倍、19倍、16倍
。研报作者盈利预测准确率达75.48%，财通证券张益敏团队预测精度较高。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000030752.shtml
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2025-08-19 18:02│水晶光电(002273)2025年8月19日投资者关系活动主要内容
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浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年8月19日在线上投资者交流会活动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华福证
券；上海证券；世纪证券；开源证券；东方证券；国盛证券；诚通证券；华泰证券；东北证券；华安证券；首创证券，上市公司接待
人员有董事长李夏云、董事林敏、董事兼总经理王震宇、董事兼副总经理刘风雷、副，总经理兼财务总监郑萍、副总经理唐健、副总
经理钱滔、副总经理兼董事会秘，书韩莉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-19/1224517614.PDF
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2025-08-18 16:26│水晶光电涨5.82%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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水晶光电今日涨5.82%，收报23.44元。中邮证券研究员吴文吉发布研报《多产品稳步增长》，维持“买入”评级，预计公司2025
-2027年收入分别为73.46亿、85.96亿、100.59亿元，归母净利润12.07亿、14.16亿、16.64亿元，对应PE为22倍、19倍、16倍。研报
作者盈利预测准确率达75.48%，财通证券张益敏团队预测精度较高。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800021640.shtml
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2025-07-29 15:34│水晶光电(002273)：已深化与Digilens在衍射光波导领域的合作，并升级体全息产线，实现小批量商业级应用
│出货
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格隆汇7月29日丨水晶光电(002273.SZ)在互动平台表示，公司已深化与Digilens在衍射光波导领域的合作，并升级体全息产线，
实现小批量商业级应用出货；感谢您对公司项目进展的关心，我们会更加努力推进，基于商业保密条款，对于具体项目的进展情况，
公司不便透露。
https://www.gelonghui.com/news/5044631
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2025-07-21 12:17│华源证券：首次覆盖水晶光电给予买入评级
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华源证券研报指出，水晶光电深耕光学领域多年，构建了消费电子、车载光学和AR/VR三大业务增长曲线，2024年业绩大幅增长
，净利润创新高。公司AR光波导技术取得突破，未来有望成为新增长点。战略转型加速，组织架构优化，预计2025-2027年净利润将
持续增长，给予“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025072100012706.shtml
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2025-07-04 21:52│水晶光电(002273)拟推2025年限制性股票激励计划
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智通财经APP讯，水晶光电(002273.SZ)发布2025年限制性股票激励计划(草案)，拟授予激励对象的限制性股票数量为50万股，约
占本激励计划草案公布日公司股本总额的0.04%。本次授予为一次性授予，无预留权益。授予价格为10.07元/股。
激励计划的有效期为自限制性股票授予日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过48个月
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1314283.html
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2025-07-01 15:24│水晶光电(002273)：公司会加大在元宇宙光学的研发布局
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水晶光电表示，其光学零组件可用于智能眼镜的摄像头和传感模块，重点布局AR眼镜研发，涵盖显示元件、投影光机及3D模组等
技术，将加大元宇宙光学研发投入，配合终端客户推动AR产业发展。
https://www.gelonghui.com/news/5029700
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2025-06-27 15:12│水晶光电(002273)：公司为激光雷达配套视窗片及其他相关光学零组件产品
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格隆汇6月27日丨水晶光电(002273.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司为激光雷达配套视窗片及其他相关光学零组件产品。其
中激光雷达视窗片需要镀多层膜系，技术复杂，是激光雷达中价值量较高的光学零组件。公司的玻璃基激光雷达视窗片与海内外主流
激光雷达厂商均有业务合作，并且占据较高的市场份额。
https://www.gelonghui.com/news/5027653
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2025-06-25 20:00│水晶光电(002273)2025年6月25日投资者关系活动主要内容
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1、问：安卓涂布滤光片的渗透率提升态势？
答：截至24年底安卓客户端涂布滤光片的渗透率还不高，只有个别终端客户替换较为积极。硬件端升级的态势是不可逆的，随着
去年安卓大客户的回归，安卓客户的创新速度正逐步加快，涂布滤光片的渗透率有望进一步提升。
2、问：目前公司的激光雷达产品主要合作的客户有哪些？怎么看未来激光雷达业务的增长趋势？
答：公司为激光雷达配套视窗片及其他相关光学零组件产品。其中激光雷达视窗片需要镀多层膜系，技术复杂，是激光雷达中价
值量较高的光学零组件。公司的玻璃基激光雷达视窗片与海内外主流激光雷达厂商均有业务合作，并且占据较高的市场份额。激光雷
达可以在极端恶劣天气环境下精准识别周边环境，极大地提升驾驶安全性，近几年随着智能驾驶、自动驾驶的兴起，近几年激光雷达
渗透率呈现逐步提升的态势，在车载领域激光雷达具有市场前景。此外，我们也看到一些人形机器人客户已经开始使用激光雷达来获
取环境信息，使得机器人能够根据环境情况做出精准的动作。今年公司已经有少量激光雷达视窗片产品用于人形机器人。
3、问：请问公司在AR眼镜业务上有实现业务收入吗？
答：目前在AR领域目前尚在研发投入期。光学在AR眼镜中的硬件成本占比较高，随着AR眼镜产业的发展，公司的增长空间将逐步
打开。但是目前AR产业的软硬件生态都还不成熟，需要逐步迭代升级，因此对于AR业务的落地还需要时间和耐心。公司已与行业领先
的科技巨头保持密切合作，为客户开发其中的核心关键光学零部件，我们将与客户携手共同推动AR产业的发展。
4、问：请问AR眼镜衍射光波导表面浮雕技术公司有没有布局？
答：在衍射光波导技术路径上公司主要布局的是体全息技术，目前和Digilens保持紧密业务合作中，主要面向北美商务端应用。
公司重点布局反射光波导技术的研发，是公司的一号工程。反射光波导方案在全彩、高分辨率、大视场角的显示效果上具有优势，但
是其量产难题仍旧是世界级的难题，目前公司正着力解决反射光波导的量产性问题，整体进展符合公司的预期，目前正在核心工艺的
攻关阶段。
5、问：今年业绩指引？
答：公司已公开披露了今年的业绩目标，力争 2025 年实现营业总收入 0%～30%的增长。
6、问：2025年是公司战略转型升级的关键一年，请问公司预计调整的时间节奏？
答：由于战略上的调整涉及到组织结构、基地定位、产线、人员等方面的调整，预计整体需要 1-2年的时间。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-27/1224011924.PDF
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2025-06-17 18:13│民生证券：给予水晶光电买入评级
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民生证券给予水晶光电买入评级，认为其作为光学龙头，布局多元业务，消费电子和AR眼镜为其增长核心。公司微棱镜、滤光片
业务进展顺利，AR-HUD出货量提升，未来有望受益于AI+AR眼镜创新周期，预计2025-2027年营收将达75.28亿至103.58亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025061700027641.shtml
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2025-06-16 12:09│国元证券：首次覆盖水晶光电给予买入评级
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国元证券对水晶光电给予“买入”评级，认为公司通过光学技术拓展至多个新兴领域，如汽车电子、AR/VR等，成长空间广阔。
预计2025-2027年收入将达73/86/101亿元，净利润12/15/18亿元，主要受益于潜望镜头微棱镜和AR-HUD业务增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025061600011153.shtml
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2025-06-05 18:21│中邮证券：给予水晶光电买入评级
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中邮证券研报指出，水晶光电2024年营收62.78亿元，归母净利润10.3亿元，创历史新高，光学元器件和薄膜光学面板业务贡献
主要收入。2025年一季度营收14.82亿元，净利润2.21亿元，微棱镜产品推动毛利提升。公司布局全球，深化与大客户合作，并收购
埃科思拓展AR/VR业务。预计2025-2027年净利润分别为12.07/14.16/16.64亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025060500028584.shtml
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2025-05-22 15:12│水晶光电(002273)：可用于AR眼镜2D摄像头的元器件、3D模组等均有技术布局
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水晶光电在AR眼镜领域布局多年，涉及显示、投影及传感模块等光学元件，未来将依托西雅图办事处拓展海外市场，并持续为客
户提供光学解决方案。
https://www.gelonghui.com/news/5008677
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2025-05-22 15:04│水晶光电(002273)：在衍射光波导的体全息技术上有技术布局，与美国Digilens公司合作
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格隆汇5月22日丨水晶光电(002273.SZ)在投资者互动平台表示，公司在衍射光波导的体全息技术上有技术布局，与美国Digilens
公司合作。
https://www.gelonghui.com/news/5008662
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2025-05-21 12:37│中国银河：首次覆盖水晶光电给予买入评级，目标价26.16元
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中国银河证券对水晶光电给予买入评级，目标价26.16元，认为公司核心技术驱动业绩稳步增长，2024年营收62.78亿元，净利润
10.30亿元，2025年Q1延续增长。公司布局光学、半导体、汽车电子等领域，AR/HUD等新兴业务发展迅速，未来有望持续受益于AI与
光学融合带来的行业机遇。
https://stock.stockstar.com/RB2025052100017449.shtml
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2025-05-12 16:31│水晶光电涨6.25%，中邮证券一个月前给出“买入”评级
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水晶光电今日涨6.25%，报20.92元。中邮证券给予“买入”评级，预计2024-2026年净利润分别为10.88亿、13.23亿、15.91亿元
，对应PE分别为30倍、25倍、21倍。多机构看好，认为其汽车与AR业务前景广阔。
https://stock.stockstar.com/RB2025051200021015.shtml
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2025-05-08 15:29│水晶光电(002273)：公司在反射光波导领域有技术领先优势
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水晶光电在AR眼镜领域布局多年，已形成涵盖显示、投影及摄像头等全方位的光学解决方案，尤其在反射光波导技术上具有领先
优势，未来将持续加大研发，推动AR产业发展。
https://www.gelonghui.com/news/4999801
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2025-05-07 20:00│水晶光电(002273)2025年5月7日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问公司四大生产基地调整进展情况如何？
答：为了更好地匹配客户需求，公司从去年年底开始启动了四大生产基地的调整，台州主厂区主要作为北美大客户核心实践基地
，江西基地是国内大循环核心基地，临海基地是前道冷加工的核心基地，越南基地是海外循环的核心实践基地，预计需要一至两年时
间逐步调整到位。
2、问：激光雷达视窗片产品目前的业务情况？
答：激光雷达作为智能驾驶的重要一环，能够在恶劣天气下识别周边环境，是安全驾驶的底线，激光雷达上车的趋势已经越来越
明显。公司在激光雷达中主要供应玻璃基激光雷达视窗片以及其他激光雷达相关元器件，其中激光雷达视窗片的价值量高、技术难度
大，公司与海内外主流的激光雷达厂商均有业务合作或业务沟通，尤其是玻璃基激光雷达视窗片公司保持份额领先。另外随着 AI 的
快速发展，我们也看到了比如人形机器人等客户对激光雷达的需求，除了激光雷达外，公司的 3D 元器件、3D模组等产品在 3D识别
领域均有广阔的市场空间。
3、问：公司在波导技术中主要布局反射光波导技术，目前国内有没有看到量产案例或者客户？
答：反射光波导的优势在全彩、高分辨率、大视场角，但是其量产性问题在全球范围内还是个难题。目前国内的智能眼镜多以 A
I 语音智能眼镜或者初级单色显示的AR 眼镜方案为主，还没有全彩光波导的 AR 眼镜在消费市场的大规模量产落地。反射光波导是
公司的一号工程，目前还在量产工艺锁定中，在通用工艺上已经打通，在特性工艺上目前还在打通过程中，总体进展符合公司预期。
4、问:公司怎么看反射光波导和衍射光波导的优劣势？
答：反射光波导在高分辨率、清晰度、色彩均匀性、漏光、光效利用率等指标上具有非常明显的优势，这是底层的物理学原理决
定的，但是其量产性也是全球难题。反射光波导的显示效果优秀，公司也正在着力攻克反射光波导的量产难题，如果有里程碑事件我
们很愿意和大家交流一号工程的进展情况，欢迎保持持续关注。衍射光波导纳米压印方案在小视场角、单色方案中，目前具有可量产
性、性价比优势，但是在全彩显示效果上还难以看到很好的方案；衍射光波导碳化硅方案，可以突破视场角的限制，并且更加轻便，
但是在大视场角的漏光、色彩均匀性等基本指标上还未解决，并且其量产性也受制于材料端成本、供应链开发、工艺制程开发等因素
。两条技术路线各自有各自需要解决的问题，都会持续发展优化，我们认为两条技术路线大概率会并行，在客户不同的产品定位、不
同的应用场景中，各有落地。
5、问：请问反射光波导方案对光机是否有要求？
答：由于反射光波导方案在光效利用率上比衍射光波导方案具有更加明显的优势，所以在光机选择上有更多选择，既可以适配 L
cos 光机，也可以适配 Micro-led 等光机方案。
6、问：目前公司在 AR眼镜光机上有什么布局？
答：公司十多年前在 AR 眼镜领域就有做过光机模组，且显示和光机都对显示效果非常重要，因此在不同的光机方案上公司也有
持续跟进。考虑到公司战略聚焦、资源聚焦，因此在光机领域公司主要布局研发光机需要用到的光学元器件。
7、问：目前公司和北美大客户进入技术研发合作阶段，目前主要研发的产品方向有哪些？
答：目前在以智能手机为代表的智能终端上仍旧有大量的光学创新升级，需要用到公司二十多年来积累的精密光学加工技术为客
户实现产品量产工艺开发设计，许多已有的老产品需要升级迭代，也有以往在客户机型中没有应用过的全新产品开发。正因为客户有
光学产品开发需求，可以期待公司的消费电子业务在未来持续推进新品落地，带来新的增长空间，支撑公司的稳健发展。
8、问：假设由于关税的影响导致客户要求公司降价，公司的产品议价能力如何？
答：目前关于具体的关税政策还不明朗，因此对于未来的政策变化情况还需要动态观望。截至目前客户还没有因为关税要求公
司调整价格的情况。此外，对于制造业来说价格年降是始终存在的命题。从公司的财务报表就可以看到，虽然每年公司都会面临价格
下降的压力，但对公司的收入、利润增长影响相对较小，核心原因在于客户的硬件上，光学硬件一直处于升级过程中。比如说从小滤
片到大滤片，从白玻璃滤片到蓝玻璃滤片再到涂布滤光片，比如潜望式长焦的需求、大底摄像头的需求，光学硬件的持续升级态势很
好地抵消了部分传统产品的降价压力，这也是光学行业的特色。再加上得益于公司多年来和客户的战略布局、研发投入，以及客户关
系的升级，后续在客户新品开发和量产上，公司的卡位在全球都具有稀缺性，甚至在部分产品上是具有独占性的，因此公司有更好的
韧性。同时，我们持续降本增效、提升良率、提升运营管理水平、深挖管理效应、提升人效，不断深挖毛利，让公司有更好的抗风险
能力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-08/1223495534.PDF
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2025-05-05 22:04│西南证券：上调水晶光电目标价至26.7元，给予买入评级
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西南证券上调水晶光电目标价至26.7元，给予买入评级。公司2025年一季度营收14.8亿元，同比增长10.2%，净利润2.2亿元，同
比增长23.7%，主要受益于微棱镜产品放量及成本控制。光学升级趋势明确，公司作为核心供应商有望持续受益，同时AR光波导量产
或迎突破。预计2025-2027年净利润分别为12.4亿、15.6亿、18.3亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500003151.shtml
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2025-04-29 22:45│开源证券：给予水晶光电买入评级
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开源证券股份有限公司陈蓉芳,仇方君近期对水晶光电进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2025Q1业绩持续提升，
受益光学创新">最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目
标均价为25.63。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900045010.shtml
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