公司报道☆ ◇002273 水晶光电 更新日期：2025-02-16◇ 通达信沪深京F10
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2025-02-07 20:00│水晶光电(002273)2025年2月7日投资者关系活动主要内容
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浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年2月7日在线上电话网络会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有Point72；博
道基金；博时基金；财富证券有（自营）；财通证券资产；淡水泉（北京）投资；东吴基金；东兴基金；光大保德信基金；光大永明
资管；国富人寿保险；国华兴益保险；国寿养老；红杉中国；鸿盛资产；华富基金；华能贵诚信托；华泰证券(上海)资产；华夏基金
，上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书韩莉、IR。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-02-08/1222490140.PDF
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2025-02-07 16:59│水晶光电(002273)：第五期员工持股计划第三批股票出售完毕
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水晶光电公布，公司第五期员工持股计划持有的604万股股票已全部通过集中竞价交易方式售出，占公司总股本的0.43%。公司严
格遵守市场交易规则，未利用内幕信息进行交易，并已完成持股计划。后续将进行财产清算和分配工作。
https://www.gelonghui.com/news/4936407
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2025-02-05 15:48│研报掘金丨中信建投：水晶光电全年业绩符合预期，未来可期
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中信建投证券研报指出，水晶光电2024年预计归母净利润为10.0-11.2亿元，同比增长66.6%~86.6%。公司作为微棱镜第一大供应
商，将受益于苹果新机发布的潜望式镜头下沉至iPhone16系列Pro款。长期来看，AI大模型推动AR眼镜普及，公司重点研发反射光波
导技术和布局衍射光波导技术、光机/元器件，占据先发优势。涂覆滤光片、薄膜光学面板、AR-HUD业务也将持续受益于客户突破和
份额提升。
https://www.gelonghui.com/live/1825529
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2025-01-24 16:19│水晶光电(002273)：控股子公司拟购买镀膜设备
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格隆汇1月24日丨水晶光电(002273.SZ)公布，公司之控股子公司新台佳光电有限公司（简称“新台佳”）因业务发展需要，拟向
公司之参股公司株式会社オプトラン（简称“日本光驰”）购买镀膜设备，交易总金额为4,800.00万日元（按2025年1月24日汇率约
合人民币222.42万元），占公司2023年经审计净资产的0.03%。
https://www.gelonghui.com/news/4932954
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2025-01-23 18:01│水晶光电：1月22日高管林敏、李夏云、王保新减持股份合计374.6万股
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根据1月23日市场公开信息，水晶光电（002273）董事长林敏等高管共减持374.6万股，占总股本的0.2694%，变动期间公司股价
上涨0.99%。近5日，该股融资净流入1922.85万，融券净流入1.71万。近90天内，21家机构给出评级，其中18家推荐买入，3家推荐增
持，目标均价为26.9元。以上内容由证券之星整理自公开信息。
https://stock.stockstar.com/RB2025012300037391.shtml
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2025-01-23 15:05│水晶光电(002273)：与主流的激光雷达厂商保持紧密的业务合作，供应玻璃基激光雷达视窗片产品
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水晶光电表示，公司产品种类丰富，广泛应用于消费电子和汽车电子领域。在消费电子领域，公司主要产品为2D成像及3D传感类
元件，应用于摄像头成像和3D空间传感，客户包括国内外主流智能手机厂商及其他多个领域。在汽车电子领域，公司是整车厂AR-HUD
一级供应商，已配套多家主机厂，并获十余个定点项目。此外，公司还与激光雷达厂商合作，供应玻璃基激光雷达视窗片产品。
https://www.gelonghui.com/news/4931956
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2025-01-21 20:00│水晶光电(002273)2025年1月21日投资者关系活动主要内容
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1、问：四季度公司业绩环比有所下降，请介绍一下四季度业绩情况？
答：从行业角度看，消费电子行业旺季通常在三季度，四季度有所回落是正常情况，公司业绩表现符合行业规律；从公司角度看
，根据公司业绩的过往表现，三季度也通常是全年业绩表现最好的季度。此外，公司的微棱镜项目在2024年的出货周期较2023年有所
提前。另外，公司惯例会在年底对奖金等费用进行计提，也有一定的影响。
2、问：公司怎么看未来产品价格趋势？
答：第一，不同产品价格走势不同，尤其是对于持续升级迭代中的产品，价格走势相对较好。第二，对于传统产品，持续通过产
品良率提升、份额提升、经营过程中的人效提升、一系列的降本增效手段挖潜产品毛利，持续提升产品毛利率，是制造业竞争力的体
现。第三，在客户端降本的背景下，部分产品有替代海外供应链的机会。
3、问：请问公司怎么看待反射光波导方案和衍射光波导方案在未来眼镜市场的确定性？
答：AR 眼镜市场具有巨大的潜力空间，不同的方案匹配不同的软件生态和使用场景，我们相信无论是反射波导还是衍射光波导
均有其用户群体。公司在反射光波导和衍射光波导的体全息方案均有技术布局。目前在衍射光波导上，公司和美国Digilens保持战略
合作，已经有小批量面向北美商业级应用出货。反射光波导作为公司的一号工程，公司坚定地投入并着力解决反射光波导的量产性难
题。
4、问：请问公司为大客户开发的项目主要是哪些方面？
答：光学是智能手机创新升级的重要部分，公司多年来深耕光学零组件产业，沉淀了光学镀膜、光学冷加工、半导体光学、自动
化智能化设计等技术，具备为客户提供光学解决方案的能力。得益于二十多年来技术上的积累与沉淀，叠加客户对光学创新的需求，
公司进入了和大客户合作的新阶段，以 ODM的身份参与到客户面向未来的产品开发，有多个项目在研开发中并且可以期待其在未来逐
步落地，长期来看，公司的成长已经转向新品技术创新驱动。
5、问：请问公司怎么看和大客户单机价值量的趋势？
答：公司和大客户合作至今，从最初的唯一大单品红外截止滤光片，到现在薄膜光学面板、微棱镜模块等，新的单品成长为有力
的业绩支撑，公司的产品结构不断优化，向多元化大单品演进，这也是过去全球智能手机市场出货量有所波动，但是公司的业务规模
仍然保持稳定增长的原因。目前公司有多个研发项目并行开发中，未来随着新的项目逐步落地，产品结构不断丰富，单机价值量有望
呈现稳定提升态势。
6、问：公司涂覆滤光片有望切入大客户供应链，公司的竞争优势体现在哪里？
答：公司过去几年在安卓客户端推广涂覆滤光片产品，并且保持较高的份额至今，2025年有望切入北美大客户涂覆供应链。大客
户的涂覆产品对参数指标和可靠性的要求更高，因此具有一定的技术壁垒。
7、问：除了智能手机以外，在其他领域公司是否有产品供应？
答：公司聚焦信息获取端和信息呈现端，因此除智能手机外，公司的2D成像、3D 成像、晶圆级传感产品、微型光学模块等产品
广泛应用于 CCTV 安防监控、数码相机、智能家居（如扫地机器人、智能门锁等）、金融支付、无人机、运动相机、汽车电子、AR眼
镜等领域。
8、问：请问公司2025年费用和资本开支的展望？
答：基于公司的组织调整和与大客户合作全面开展的新时期，资本开支和期间费用上可能会有所波动，这是公司与客户中长期发
展的保障，背后是技术平台型的战略布局和关键卡位。同时我们会持续开展降本增效工作，2025年公司将开展“现场主义”工作，进
一步推动人效提升，夯实内生竞争力，保持战略定力和抓住重大发展机遇。
9、问：请问公司2025年要面对什么机遇与挑战？
答：2025年对公司来说是非常重要的一年，一方面公司进入了和大客户合作全面开展的新时期，另一方面为了更好地匹配大客户
多项目并行开发的要求，匹配“技术上的战略合作伙伴”这一定位，公司启动了组织和人事调整。对于公司而言，这是一次千载难逢
的机会，公司会抓住这一战略窗口期，扎实组织基础，打开公司全新的发展态势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-01-23/1222410831.PDF
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2025-01-15 20:00│水晶光电(002273)2025年1月15日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问公司对涂覆滤光片市场渗透率的看法？以及公司对涂覆滤光片的份额预期？
答：在安卓客户端，2024年除了个别客户外，大部分安卓客户涂覆滤光片应用还是以旗舰机主摄为主。未来随着手机光学创新升
级，涂覆滤光片作为具有性价比的光学升级方向之一，会逐步由旗舰机向非旗舰机、主摄向非主摄渗透，渗透节奏主要由终端客户来
把握。目前公司在安卓客户端的涂覆滤光片保持较好的份额，未来随着渗透率的提升，安卓端涂覆滤光片业务有望保持持续增长态势
。
在北美客户端，大客户的全系手机摄像头已经标配涂覆滤光片，是一个巨大的存量市场空间。2025年公司有望切入北美大客户涂
覆滤光片供应链，将为公司贡献新的业务增量。
2、问：请问北美客户的涂覆滤光片有什么设计上的不一样？
答：大客户涂覆滤光片对技术指标要求更加苛刻，因此在工艺设计上也更加复杂，具有一定的技术壁垒。
3、问：请问公司在韩系客户的供应链份额是多少？
答：2021年公司在越南设厂的目的之一就是为了开拓韩系客户供应链，但是由于韩系客户供应链较为封闭，因此目前在韩系客户
的份额还有一定的挖掘空间。在越南基地投产后，我们也将对韩系客户加大开发力度，争取更多的份额。
4、问：请问公司怎么看未来费用率的波动变化？
答：基于公司的组织调整和与大客户合作全面开展的新时期，尽管在资本开支和期间费用上可能会有所波动，但这是公司与客户
中长期发展的保障，要更加关注数字背后的战略意义。同时我们会持续开展降本增效工作，2025年公司将开展“现场主义”工作，进
一步推动人效提升，保持战略定力和抓住重大发展机遇。
5、问：请问潜望式棱镜在安卓端的业务进展情况？
答：安卓客户的长焦摄像头以三角棱镜方案为主。在安卓棱镜上，公司重点关注订单盈利水平，因此在商业策略上以生产通用版
棱镜方案为主，通过量产通用版方案拉动设备稼动率来保持一定的盈利水平。
6、问：在光学元器件板块中，是否包含光学低通波滤器业务？
答：是的，公司光学低通滤波器（OLPF）主要用于数码相机领域，自 2004 年公司切入日本高端相机市场起至今，公司始终保持
较高的市场份额、稳定的收入规模和较好的毛利率水平，是公司稳定的业务板块之一。
7、问：请问公司光学元器件业务未来的产能扩张计划？
答：公司会根据客户的订单情况以及新项目落地情况，合理规划产能利用和扩张节奏。
8、问：请问公司薄膜光学面板业务的份额以及未来发展趋势？
答：目前在手机摄像头面板业务上，公司的市场份额已趋于稳定，未来薄膜光学面板业务的增量空间主要是来自于非手机业务的
增长。
9、问：请问公司的光学元器件业务，除了在手机领域外还有哪些应用？
答：智能手机是目前公司最大的收入来源之一，除此之外，光学元器件是连接IOT物联网必不可少的零组件，因此在 CCTV安防监
控、数码相机、无人机、运动相机、TWS 耳机、智能家居、金融支付等领域都有公司的产品应用，可以说只要用到摄像头来采集 2D
平面信息，或者需要用到传感器来采集 3D空间信息，都能够用到公司的产品。
11、问：请问汽车电子 AR+业务中，主要的收入来源是 AR-HUD吗？
答：公司汽车电子 AR+业务的主要构成来自于公司的 HUD 业务，公司是整车厂的 HUD Tier 1 供应商，除此之外公司在车载端
还供应玻璃基激光雷达视窗片、汽车摄像头光学成像元器件等元器件类产品。
12、问：请问对于 AR业务进展，公司有什么近况可以分享的？
答：公司在 AR 领域已经布局了十多年，从显示系统、光机元器件以及其他传感类元器件均做了大量的产品和技术布局，尤其是
在显示系统上重点布局反射光波导技术和衍射光波导中的体全息技术。目前在衍射光波导上，公司和美国 Digilens保持战略合作，
已经有小批量面向北美商业级应用出货。反射光波导作为公司的一号工程，公司坚定地投入并着力解决反射光波导的量产性难题，目
前正在建设初步的 NPI产线，其中一些基本工艺已基本打通，但是某些特性工艺尚在攻关阶段。我们相信在一定时间内，我们有能力
实现更高层次的量产能力，但是具体的产线规划和时间节点出于商业考虑公司不便披露细节，未来在合适的、可以公开的时候再进行
交流。
另外在 AR、AI 眼镜上也需要大量的光学元器件，用于摄像头、传感器来采集环境 2D、3D 信息，这些元器件是公司在智能手机
领域已经成熟量产的产品，可以从手机平移到眼镜，元器件的平移工作已经在开展中。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-01-16/1222353020.PDF
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2025-01-14 16:36│水晶光电涨5.38%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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今日水晶光电（002273）涨5.38%，收盘报20.55元。东吴证券研报称其2024年三季报业绩超预期，核心竞争力稳步提升，给出“
买入”评级。研报预计24/25/26年归母净利润分别为10/13/16亿元，对应PE分别为29/23/18倍。开源证券、中泰证券等多家机构同样
给出“买入”评级。分析师团队中金公司的彭虎预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025011400027651.shtml
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2025-01-14 15:30│水晶光电(002273)：目前正在建设初步的NPI产线，其中一些基本工艺已基本打通
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格隆汇1月14日丨水晶光电(002273.SZ)在投资者关系活动上表示，过去十多年公司坚定地投入反射光波导技术开发，着力解决反
射光波导的量产性难题。目前正在建设初步的NPI产线，其中一些基本工艺已基本打通，但是某些特性工艺尚在攻关阶段。我们相信
在一定时间内，我们有能力实现更高层次的量产能力，但是具体的产线规划和时间节点出于商业考虑公司不便披露细节，未来在合适
的、可以公开的时候再进行交流。
https://www.gelonghui.com/news/4926341
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2025-01-14 15:28│水晶光电(002273)：目前推出的大部分AI眼镜都还没有结合显示，并不是真正的AR眼镜
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在最新的CES展会上，水晶光电表示AI技术迅速迭代，正成为推动创新的关键力量。尽管已有许多新品AI眼镜出现，但目前大部
分AI眼镜尚未结合显示功能，仍处于初期爆发阶段。尽管一些头部企业尝试将AI与AR结合，但大多数产品仍依赖笨重的Birdbath方案
。然而，AI+AR是行业必然的发展趋势，表明这一概念已被广泛接受。
https://www.gelonghui.com/news/4926338
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2025-01-14 15:25│水晶光电(002273)：2025年微棱镜产品在应用机型上，目前公司尚未接到客户下沉机型的通知
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水晶光电在投资者关系活动中表示，2024年微棱镜产品业绩表现良好，预计2025年市场需求将继续增长，除非机型下沉。微棱镜
产品是客户的重要创新，公司会配合客户需求进行开发。此外，水晶光电已实现从单一产品向多元化产品结构的转变，有多项在研项
目并行推进，这将推动公司的持续增长。
https://www.gelonghui.com/news/4926332
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2025-01-14 15:23│水晶光电(002273)：在波导技术上公司重点布局反射光波导和衍射光波导中的体全息技术
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水晶光电在投资者关系活动中表示，公司认为AR眼镜是AI技术的最佳载体，通过摄像头和传感器收集环境信息，并通过AI算法分
析并在眼镜上显示，实现人与环境的实时互动。公司已布局AR眼镜的显示系统、光机元件和传感元器件，重点在反射光波导和衍射光
波导的体全息技术上进行研发。尽管反射光波导的成像效果已达到高标准，但量产难题尚未解决。AR眼镜的广泛应用还需要硬件、生
态和AI技术的共同进步，这一过程需要时间和耐心。
https://www.gelonghui.com/news/4926329
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2025-01-14 08:02│【私募调研记录】华夏未来调研水晶光电、联德股份
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根据市场公开信息及1月13日披露的机构调研信息，知名私募华夏未来近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）水晶
光电 （华夏未来资本参与公司业绩说明会color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104
345710301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025011400007660.shtml
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2025-01-14 08:02│【私募调研记录】阿杏投资调研水晶光电、龙旗科技
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根据市场公开信息及1月13日披露的机构调研信息，知名私募阿杏投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）水晶
光电 （上海阿杏投资参与公司业绩说明会color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104
345710301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025011400007661.shtml
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2025-01-14 08:02│【私募调研记录】敦和资管调研水晶光电、联德股份
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根据市场公开信息及1月13日披露的机构调研信息，知名私募敦和资管近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）水晶
光电 （敦和资管参与公司业绩说明会color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备3101043457
10301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025011400007658.shtml
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2025-01-14 08:02│【私募调研记录】博普科技调研水晶光电
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根据市场公开信息及1月13日披露的机构调研信息，知名私募博普科技近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）水晶
光电 （博普科技参与公司业绩说明会color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备3101043457
10301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025011400007649.shtml
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2025-01-14 08:02│【私募调研记录】诚盛投资调研水晶光电、香飘飘等3只个股（附名单）
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根据市场公开信息及1月13日披露的机构调研信息，知名私募诚盛投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）水晶
光电 （诚盛投资参与公司业绩说明会color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备3101043457
10301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025011400007648.shtml
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2025-01-11 20:00│水晶光电(002273)2025年1月11日投资者关系活动主要内容
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浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年1月11日在线上交流会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华福证券；上海证
券；国联证券；世纪证券；开源证券；国盛证券；东方证券；华泰证券；东北证券；华安证券；西部证券；西南证券；华创证券；东
方财富证券；第一创业证券；东吴证券；财通证券；国信证券；华西证券，上市公司接待人员有董事长林敏；董事兼总经理王震宇；
副总经理兼财务总监郑萍；副总监理兼董，事会秘书韩莉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-01-13/1222318462.PDF
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2025-01-10 20:00│水晶光电(002273)2025年1月10日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司 2024 年业绩预告已经披露了，取得当前业绩主要的驱动原因是什么？
答：公司的主要业务从出货量上来看都有比较好的增长，尤其是微棱镜产品，随着机型的下沉，市场总需求有所提升，公司作
为主要供应方，出货量的提升带动了稼动率，另外薄膜光学面板、安卓旋涂滤光片出货量也有所提升，很好地带动了公司业绩增长。
除此之外，2024 年公司落地“降本增效”，通过预算控制、人效提升、设备利用率挖潜等举措，在费用上的精准控制也助力
业绩有了亮眼的表现。
2、问:公司四季度单季度利润较三季度有所下滑，主要原因是什么？
答：公司所处的消费电子产业链有淡旺季之分，根据历史经验，行业主要旺季在三季度，四季度有所回落属于正常现象，各
业务板块的基本情况没有发生变化。
3、问：公司目前主要做的产品以元器件为主，未来是否会考虑涉足模组？
答：公司 20 多年来深耕光学技术，在消费电子端聚焦光学元器件，在车载端的 AR-HUD 以 Tier 1 供应商身份直接为整车厂配
套 AR-HUD 模组。未来公司将继续聚焦光学技术，在精度上做专做深，在元器件层面持续为客户提供光学解决方案。
4、问：公司怎么看 AR产业的趋势？
答：公司坚信 AR眼镜是 AI最好的载体，通过眼镜上的摄像头和传感元件获取2D、3D 环境信息，通过 AI 算法进行信息分析并
通过眼镜片呈现，实现人与眼镜、环境的实时互动，真正做到“听你所听、看你所看、想你所想”。目前在 AR 眼镜中，公司布局了
显示系统（波导片）、光机中的元器件以及用于采集环境信息的传感元器件产品。其中波导片是眼镜中硬件成本较高的零组件，在波
导技术上公司重点布局反射光波导和衍射光波导中的体全息技术。反射光波导的成像效果已经满足全彩、高分辨率、大视场角的要求
，但是其量产性是全球性的难题，公司目前正在着力攻克反射光波导的量产难题。当然 AR 眼镜的落地需要硬件、生态、AI 技术等
共同的发展，产业发展还需要时间和耐心。
5、问：请问公司薄膜光学面板业务未来的走势？
答：2024年公司薄膜光学面板业务的出货量有较好的增长，手机摄像头盖板的份额已经达到了较高的水平，未来其份额将会趋于
稳定。薄膜光学面板业务的增长将会来自于供应品类的拓展，比如非手机的小尺寸蓝宝石盖板产品。
6、问：请问公司微棱镜业务的未来展望？
答：2024年微棱镜产品贡献了较好的业绩，2025年微棱镜产品在应用机型上，目前公司尚未接到客户下沉机型的通知，如果机型
不下沉，2025年依旧有机型的叠加效应，市场总需求依旧会保持增长态势。微棱镜产品是客户重要的创新产品，有多年的升级规划，
公司会配合客户需求，做好产品开发。
另外，公司已经实现“单一大单品向多元化大单品”的结构跃迁，且目前公司有多个客户项目在手并行开发中，公司的成长不依
赖单一产品的成长，随着在研项目的逐步落地，公司的增长空间将会逐步打开。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-01-13/1222318430.PDF
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