公司报道☆ ◇002273 水晶光电 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-29 22:45│开源证券：给予水晶光电买入评级
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开源证券股份有限公司陈蓉芳,仇方君近期对水晶光电进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2025Q1业绩持续提升，
受益光学创新">最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目
标均价为25.63。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900045010.shtml
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2025-04-28 20:00│水晶光电(002273)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问公司未来的主要增长点在哪里？
答：尊敬的投资者您好，公司 20多年来专注光学赛道，产品广泛应用于消费电子、车载光学及 AR/VR 等领域。随着 AI技术的
快速发展，机器人、无人机、安防监控、TWS 耳机等智能终端对光学硬件的市场需求日益旺盛，这一趋势为公司未来成长打开了想象
空间。目前公司已积极构建了以消费电子为支柱的第一成长曲线，以车载光学为突破的第二成长曲线，以及以 AR/VR为前瞻的第三成
长曲线的业务版图，形成多元化、可持续性的发展格局，公司周期性跨越式发展路径清晰，为企业持续发展积蓄强劲动能。 智能手
机作为公司稳健的第一成长曲线，其未来还有许多光学创新升级以及新品落地的空间。公司通过多年来沉淀的光学核心技术为客户实
现光学产品量产落地，智能手机板块仍将支撑公司未来的增长。 汽车电子是公司的第二成长曲线，经过多年发展在汽车业务板块公
司积累了一批稳定的客户，HUD、激光雷达视窗片等产品出货量逐年提升；在汽车业务板块公司将重点开发优质客户与海外客户，优
化客户结构，同时加速开发包括 Lcos、斜投影等高端方案的 AR-HUD产品，持续改善汽车业务板块的盈利结构。 AR 眼镜是公司重要
的第三成长曲线也是当下公司的一号工程，光学硬件在 AR 眼镜上的占比远超智能手机，将为公司的成长打开想象空间。在 AR 眼镜
领域公司早在十多年前就开始了产品及技术布局，目前在显示元件（反射光波导、衍射光波导等）、投影元件（光机）、及其他可用
于 AR眼镜的 2D元件、3D模组及元件均有技术研发布局，在技术卡位上具有优势；当下公司和全球领先科技巨头携手，共同解决 AR
眼镜上的光学难题，我们相信 AR眼镜离我们已经不再遥远。 基于公司坚定的战略布局、扎实的技术积累以及稳固的客户关系，我们
对公司未来的稳健成长抱有信心。感谢您对公司的关注和支持！
2、问：高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，2025 年一季度公司实现营业收入 14.82 亿元，同比增长10.20%，实现归母净利润 2.21亿元，同比增
长 23.67%，实现毛利率 27.95%，较去年同期提升 3.95%，一季度公司依旧维持了去年公司利润增速大于收入增速的良好态势，体现
了公司的高质量成长。感谢您对公司的支持！
3、问：公司目前国际化布局的最新进展是如何呢？
答：尊敬的投资者您好，国际化是公司的战略指导方针，多年前公司就已经启动了国际化布局。在市场国际化上，公司在几大核
心客户周边均设有市场窗口，比如日本、韩国、新加坡、中国台湾、美国、德国等。最近公司在西雅图也设立了第二办事处，以更好
地服务公司的海外客户。在制造全球化上，公司在越南有制造基地，预计今年公司越南二期厂房将进入量产阶段。感谢您对公司的关
注和支持！
4、问：高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，公司 20多年来专注光学赛道，产品广泛应用于消费电子、车载光学及 AR/VR 等领域。随着 AI技术的
快速发展，机器人、无人机、安防监控、TWS 耳机等智能终端对光学硬件的市场需求日益旺盛，这一趋势为公司未来成长打开了想象
空间。目前公司已积极构建了以消费电子为支柱的第一成长曲线，以车载光学为突破的第二成长曲线，以及以 AR/VR为前瞻的第三成
长曲线的业务版图，形成多元化、可持续性的发展格局，公司周期性跨越式发展路径清晰，为企业持续发展积蓄强劲动能。 智能手
机作为公司稳健的第一成长曲线，其未来还有许多光学创新升级以及新品落地的空间。公司通过多年来沉淀的光学核心技术为客户实
现光学产品量产落地，智能手机板块仍将支撑公司未来的增长。 汽车电子是公司的第二成长曲线，经过多年发展在汽车业务板块公
司积累了一批稳定的客户，HUD、激光雷达视窗片等产品出货量逐年提升；在汽车业务板块公司将重点开发优质客户与海外客户，优
化客户结构，同时加速开发包括 Lcos、斜投影等高端方案的 AR-HUD产品，持续改善汽车业务板块的盈利结构。 AR 眼镜是公司重要
的第三成长曲线也是当下公司的一号工程，光学硬件在 AR 眼镜上的占比远超智能手机，将为公司的成长打开想象空间。在 AR 眼镜
领域公司早在十多年前就开始了产品及技术布局，目前在显示元件（反射光波导、衍射光波导等）、投影元件（光机）、及其他可用
于 AR眼镜的 2D元件、3D模组及元件均有技术研发布局，在技术卡位上具有优势；当下公司和全球领先科技巨头携手，共同解决 AR
眼镜上的光学难题，我们相信 AR眼镜离我们已经不再遥远。 基于公司坚定的战略布局、扎实的技术积累以及稳固的客户关系，我们
对公司未来的稳健成长抱有信心。感谢您对公司的关注和支持！
5、问：高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，对于行业及友商情况请查阅其公开披露信息情况。谢谢！
6、问：高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，公司 20多年来专注光学赛道，随着 AI技术的发展，智能手机、智能家居、车载光学、机器人、无人机
、安防监控、TWS耳机、AR眼镜等智能终端对光学硬件的市场需求日益旺盛，光学行业具有巨大的想象空间，详见公司“《2024 年年
度报告》，第三节 管理层讨论与分析，一、报告期内公司所处行业情况”中披露的内容。感谢您对公司的关注和支持！
7、问：公司一直说要走国际化，除了越南基地以外在国际化上还有什么布局？
答：尊敬的投资者您好，越南基地是公司在海外的制造布局，除了越南基地外公司在中国台湾、韩国、新加坡、日本、美国、
德国均有市场布局。未来公司将持续坚持国际化策略，深化布局海外基地，逐步从以业务拓展为主的海外中心，转型为以国际化运营
为核心的全球中心。在现有海外市场的基础上，公司将进一步开拓北美、欧洲及东南亚等新兴市场，提升国际影响力。同时，公司将
加强与国际领先企业的合作，推动技术、产品和市场的深度融合，实现全球资源的优化配置。构建国内国际双循环相互促进的发展格
局。感谢您对公司的关注和支持！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-29/1223402786.PDF
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2025-04-26 06:26│水晶光电（002273）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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水晶光电2025年一季度报告显示，公司营业总收入14.82亿元，同比增长10.2%，归母净利润2.21亿元，同比增长23.67%。毛利率
和净利率分别提升16.45%和9.54%。公司累计融资总额42.66亿元，累计分红总额20.11亿元。明星基金经理刘元海看好公司前景。公
司表示将继续坚持全球化战略，拥抱大客户，并加强现金流管理以提高抗风险能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600006317.shtml
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2025-04-25 20:00│水晶光电(002273)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年4月25日在线上电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华福证券；上海
证券；红塔证券；开源证券；东方证券；国盛证券；东兴证券；东北证券；华泰证券；西部证券；西南证券；华创证券；东方财富证
券；财通证券；东吴证券；国信证券；浙商证券；华西证券；中泰证券；中国国际金融；江海证券；长江证券；海通证券；兴业证券
；光大证券，上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书韩莉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-27/1223346585.PDF
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2025-04-24 20:25│水晶光电(002273)发布一季度业绩，归母净利润2.21亿元，同比增长23.67%
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智通财经APP讯，水晶光电(002273.SZ)发布2025年一季度报告，第一季度，公司实现营业收入14.82亿元，同比增长10.20%。归
属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长23.67%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.07亿元，同比增长22.1
7%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284263.html
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2025-04-23 15:13│水晶光电(002273)：在衍射光波导体全息技术与Digilens的合作上截至目前正常推进中
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格隆汇4月23日丨水晶光电(002273.SZ)在投资者互动平台表示，公司光波导技术上重点布局反射光波导和衍射光波导中的体全息
技术方案，和客户的合作细节属于商业机密，公司不便透露，敬请谅解，公司会加大在元宇宙光学的研发布局，积极配合各大终端科
技客户的产品开发设计，共同推动AR产业发展；目前在衍射光波导体全息技术与Digilens的合作上截至目前正常推进中。
https://www.gelonghui.com/news/4985619
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2025-04-15 13:15│山西证券：给予水晶光电买入评级
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山西证券傅盛盛等人对水晶光电的研究报告显示，公司2024年营收62.78亿元，同比增长23.67%；归母净利润10.30亿元，同比增
长71.57%。光学元器件业务收入28.8亿元，同比增长17.92%，毛利率提升明显。薄膜光学面板业务收入24.7亿元，同比增长33.69%，
积极开拓海外交付能力。车载HUD业务出货量接近30万台，市场份额稳步增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.86/14.79/
17.11亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025041500016882.shtml
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2025-04-15 12:14│财信证券：首次覆盖水晶光电给予增持评级
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水晶光电2024年年报显示，公司业绩创历史新高，营业收入达62.78亿元，同比增长23.67%，归母净利润同比增长71.57%。各业
务板块均保持了良好的增长态势，特别是光学元器件和薄膜光学面板业务。公司通过降本增效，内部管理效能显著提升。尽管四季度
盈利能力有所回落，但全年表现亮眼。证券分析师首次覆盖给予“增持”评级，预计未来三年营收和净利润持续增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025041500016197.shtml
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2025-04-11 06:08│水晶光电（002273）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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水晶光电发布2024年年报，公司营业总收入同比增长23.67%，归母净利润同比增长71.57%。第四季度数据表现良好，但低于分析
师预期。毛利率和净利率显著提升，销售费用、管理费用、财务费用总计下降17.02%。公司被3位明星基金经理持有，其中刘元海加
仓力度最大。公司强调遵循国家政策，保持全球化战略，拥抱大客户。公司注重现金流管理，提升抗风险能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025041100003170.shtml
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2025-04-10 19:48│水晶光电(002273)2025年4月10日投资者关系活动主要内容
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浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年4月10日在线上视频直播举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有申万宏源证券有
限公司；华福证券有限责任公司；上海证券有限责任公司；世纪证券有限责任公司；开源证券股份有限公司；国盛证券有限责任公司
；东方证券股份有限公司；诚通证券股份有限公司；东北证券股份有限公司，上市公司接待人员有董事长林敏；董事兼总经理王震宇
；副总经理兼财务总监郑萍；副总经理兼董，事会秘书韩莉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-10/1223057415.PDF
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2025-04-10 15:14│水晶光电(002273)：量产的产品没有直接出口到美国
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水晶光电在互动平台上表示，公司作为上游元器件供应商，量产产品未直接出口美国，因而不受关税直接影响。公司是全球领先
的光学薄膜产业化基地，在多个领域积累了稳定的客户群体。光学在AIoT领域中扮演关键角色，车载和AR眼镜业务的发展将增强公司
的抗风险能力。公司目前生产经营正常，管理层将确保公司战略稳步落地，回报投资者。
https://www.gelonghui.com/news/4976477
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2025-04-10 00:31│图解水晶光电年报：第四季度单季净利润同比增3.63%
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水晶光电2024年年报显示，公司主营收入达62.78亿元，同比上升23.67%；归母净利润10.3亿元，同比上升71.57%；扣非净利润9
.55亿元，同比上升82.84%。然而，第四季度单季度主营收入仅增长2.7%，单季度扣非净利润下降20.64%。负债率为19.66%，毛利率
为31.09%。以上数据为证券之星据公开信息整理所得，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000000162.shtml
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2025-04-09 18:36│水晶光电(002273)：2024年度净利润10.3亿元 拟10派2元
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格隆汇4月9日丨水晶光电(002273.SZ)公布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入62.78亿元，同比增长23.67%；归属于上市
公司股东的净利润10.3亿元，同比增长71.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.55亿元，同比增长82.84%；基本
每股收益0.75元；拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/4975827
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2025-04-03 14:55│异动快报：水晶光电（002273）4月3日14点52分触及跌停板
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4月3日盘中，水晶光电（002273）触及跌停板，跌幅达到9.98%。该股所属行业光学光电子整体下跌，属于全息概念、元宇宙及
超高清视频概念。当天主力资金净流出2.42亿元，游资和散户资金分别净流入4933.06万元和1.93亿元。近5日资金流向显示，主力资
金持续净流出。
https://stock.stockstar.com/RB2025040300022283.shtml
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2025-03-07 14:40│研报掘金丨申万宏源：水晶光电战略布局AR/VR，首予“增持“评级
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申万宏源研究报告指出，水晶光电客户涵盖苹果、华为等知名品牌，2005-2023年营收从4598万元增至50.76亿元，CAGR30%；净
利润从1172万元增至6.00亿元，CAGR24%。公司战略布局AR/VR，光波导技术具有轻薄、大视角、高亮度等优势，将反射光波导定为“
一号工程”，预计2024年下半年起AR眼镜2.0时代来临。首次覆盖给予“增持”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1848861
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2025-03-06 20:06│【风口解读】水晶光电拟收购埃科思95.6%股权，称有助于AR/VR业务板块发展
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3月6日晚，水晶光电发布公告，拟以3.235亿元收购埃科思科技95.60%股权，有助于公司AR/VR业务快速发展，提升业绩。然而，
埃科思近年持续亏损，2023年和2024年前三季度分别亏损6927.29万元和3744.57万元。水晶光电主要业务包括光学影像、薄膜光学面
板等产品，AR/VR领域则重点布局光波导技术和体全息技术，与美国Digilens合作并有小批量出货。公司预计2024年净利润为10亿至1
1.2亿元，同比增长66.6%至86.59%。
https://www.popcj.com/songta/0022732503351223
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2025-03-06 18:23│水晶光电(002273)：拟以3.235亿元收购广东埃科思95.60%股权
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水晶光电公告拟以3.235亿元收购广东埃科思科技95.60%股权，交易价格基于股东权益评估价值协商确定。交易完成后，水晶光
电将直接持有广东埃科思95.60%股权，并通过全资子公司间接持有2.00%股权，广东埃科思将成为其控股子公司并纳入合并报表范围
。
https://www.gelonghui.com/news/4951073
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2025-03-06 14:52│水晶光电(002273)：产品或可作为视觉端口，应用于机器人终端，包括人形机器人
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格隆汇3月6日丨水晶光电(002273.SZ)在投资者互动平台表示，公司产品可用于2D、3D拍摄、生物识别及传感等领域，产品或可
作为视觉端口，应用于机器人终端，包括人形机器人。公司在光学交互核心元器件及解决方案方面有技术布局，会关注行业新的发展
动向，积极配合助推产业发展。
https://www.gelonghui.com/news/4950656
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2025-02-28 17:38│水晶光电(002273)2025年2月28日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问公司在业务上怎么分配精力？
答：首先是公司稳健的消费电子板块。目前公司的收入主要来源于以智能手机为代表的消费电子端客户，公司目前和北美大客户
在合作上已经从过去的以制造导向转变为新品研发。现在公司为大客户有多个项目并行开发中，为了更好地承接客户的新品和升级开
发需求，确保项目顺利落地，因此自24年底开始公司启动了组织上的转型调整，提升公司的综合能力。
第二是公司的战略业务AR眼镜板块。公司过去提出战略聚焦就是聚焦AR眼镜和半导体光学业务。十多年前公司就已经开始了AR的
技术研发布局，目前在AR眼镜的波导片、光机里面的光学元器件和眼镜架上用到的2D、3D摄像头的光学元器件均有研发和业务布局。
我们非常高兴地看到，随着大模型的发展，智能眼镜和AR眼镜行业在快速发展，给光学行业带来了极大的市场机遇。光波导片作为眼
镜的显示核心，其硬件成本占比很高，目前公司重点布局反射光波导技术。反射光波导在全彩、高分辨率的显示效果具备优势，但是
其量产是全球性的难题，公司重点开发反射光波导的量产方案，相信未来随着AR眼镜行业的发展将打开公司新的成长空间。
2、问：除了反射光波导，在衍射光波导方案上公司有技术布局吗？
答：在衍射光波导方案上，公司和美国digilens合作布局体全息技术，目前已经实现小批量出货。
3、问：请问在汽车业务上公司如何布局？
答：在汽车板块，公司的拳头产品主要是AR-HUD和激光雷达里的光学元器件。虽然由于汽车行业的内卷态势，TFT方案的AR-HUD
的价格承压，但是公司的AR-HUD产品在AR-HUD上的市场占有率始终保持前列。在AR-HUD板块公司重点布局优质客户和海外客户，尤其
是在海外客户的开拓上，由于公司的光学方案开发能力领先，有较好的优势。在智能座舱快速发展的态势下，HUD的渗透率快速提升
，标准化、高端化的趋势越来越明显，未来有望在越来越多的车型上标配AR-HUD，渗透率进一步提升。
在激光雷达上公司主要为激光雷达厂商供应视窗片等光学产品，在玻璃基激光雷达视窗片上目前公司保持较高的市场占有率。随
着智能终端和硬件的快速发展，3D感知的需求不断提升，除了汽车板块我们也看到激光雷达在无人机、扫地机器人、人形机器人应用
提升的态势。AI赋能为光学带来了“量价齐升”的市场机遇。
4、问：请问在安卓棱镜上公司未来有增长空间吗？
答：由于安卓客户机型较多，为了支撑设备稼动率以达到更好的盈利水平，在安卓客户端公司以提供通用版棱镜为主，去年在安
卓客户端公司的市场份额有所提升。硬件升级的趋势是不可逆的，随着棱镜渗透率的逐步提升会带来新的增长空间。
5、问：请问公司在和客户的合作中，主要是公司主动营销还是客户找公司居多？
答：在公司的摄像头盖板产品之前，公司通过红外截止滤光片产品间接供应北美大客户，在这一阶段客户对公司基本没有太多的
认知。通过面板产品的合作，到微棱镜模块的研发，客户对公司的技术研发实力逐步认可，现在客户有光学上的研发需求会直接和公
司对接。
6、问：请问公司怎么看AR产业发展成熟落地的时间节点？
答：AR眼镜是非常系统复杂的产品，除了光学硬件，还有芯片、电池、软件生态、AI等多个环节，因此AR产业一定是由终端推动
并且逐步迭代方案，产业的成熟还需要时间和耐心。
7、问：请问北美的关税对公司业务的影响情况？
答：在手机端，公司是上游光学元器件厂商，产品直接交付下游的模组厂商，直接出口美国的比例非常小，几乎不受关税的直接
影响。
在汽车端，目前公司量产的车型以国内客户为主，不受关税影响。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-02-28/1222674481.PDF
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2025-02-20 20:48│水晶光电，一战封神
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水晶光电自2008年上市以来股价累计上涨2393.32%，市值达350.3亿元。尽管经历多次大幅波动，部分投资者依然坚守，体现了
对公司长期价值的坚定信念。公司专注于光学影像及相关领域，核心业务光学元器件收入增长显著，其中手机滤光片市占率全球第一
，微棱镜产品已向苹果批量供货。此外，薄膜光学面板和汽车电子业务也在稳步增长，但应收账款上升带来一定资金压力。
https://www.popcj.com/songta/0022732502487693
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