公司报道☆ ◇002273 水晶光电 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-26 20:00│水晶光电(002273)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、问：请问公司“一号工程”反射光波导黄金线进展如何？
答：公司“一号工程”反射光波导黄金线项目整体推进态势超年初预期，目前已迈入核心攻坚阶段，关键工艺环节与流程优化工
作正有序开展。鉴于该项目涉及客户商业协定中的保密条款，相关技术参数、合作细节等具体信息暂无法对外披露。后续待信息披露
条件成熟，届时我们再公开和大家交流。
2、问：请问目前公司涂布滤片业务进展如何？
答：公司涂布滤片业务当前已顺利进入稳定量产阶段，2025 年度市场份额目标预计可顺利达成。自 2026 年起，该业务将正式
进入市场份额爬坡周期，凭借稳定的量产能力以及与优质客户良好的合作关系，公司对未来数年持续提升该业务市场占有率充满信心
。为进一步匹配客户订单需求、保障产能供给，公司已加快推进台州二期厂房的基础设施建设工作，确保后续产能有序释放。
3、问：请问公司如何看待反射光波导及衍射光波导两种技术路径在下一代 AR眼镜中的发展前景
答：从全球 AR 眼镜行业技术演进格局来看，反射光波导与衍射光波导是当前并行发展的两大核心技术路线，二者在产业化进程
中均需攻克具有全球性的技术难点，不存在绝对的替代关系，而是呈现协同推进的态势。
具体而言，反射光波导技术的核心突破方向聚焦于大规模量产场景下的稳定性与生产效率，这也是公司当前重点攻坚的领域，需
集中研发与生产资源，系统性解决量产过程中的工艺参数优化、产品良率提升、成本控制等关键问题，以满足终端市场对规模化供给
的需求。衍射光波导技术，其需突破的核心瓶颈包括漏光现象的抑制、光刻工艺的大批量适配性及生产效率提升，这些问题的解决需
依赖全行业上下游企业的技术协同与研发突破。终端市场普遍期待多技术路线共同发展，通过技术竞争与创新推动 AR 眼镜行业整体
进步。
公司核心战略仍聚焦于反射光波导方案的大规模量产突破，致力于成为该技术路线下的核心供应商；与此同时，公司也在衍射光
波导体全息方案领域开展技术布局，目前公司的体全息光波导产线已实现对商用端小批量量产。
4、问：目前在 AR 眼镜领域，公司有没有量产供应的产品？
答：在 AR 眼镜领域，公司已完成多品类产品布局，覆盖显示系统（光波导）、光机核心光学零组件及其他适配智能眼镜的光学
零组件。从当前量产进展来看，不同产品线呈现阶段性成果。
在光波导业务端，公司的晶圆类产品已实现对下游光波导厂商的批量供应；体全息光波导产品已达成商用端小批量量产交付；而
作为“一号工程”的反射光波导黄金线，目前正处于关键搭建推进阶段。
在 AR 眼镜光学零组件领域，公司已启动技术平移工作——将传统消费电子终端中成熟的光学零组件产品，适配至 AR 眼镜应用
场景，目前相关工作正有序推进。
5、问：明年公司主要的业务增长指引？
答：首先是北美大客户相关业务。薄膜光学面板的业务将维持稳健，26 年将继续成为水晶的业绩支撑。越南产线转移，也将对
薄膜光学面板业务有促进作用。微棱镜业务 26 年我们将继续争取维持主力供应商地位。大客户涂布滤光片业务将在25 年的基础上
继续提升份额，逐步成长为水晶重要的业务支撑。在与大客户的创新合作上，大客户的重要光学创新水晶已经全面参与对接，相信在
未来几年里，大客户的光学创新将会给水晶业务带来较好的高质量的增长。
其次是消费电子领域的安卓客户群，过去水晶在安卓系的光学创新中起着引领作用，比如涂布滤光片、潜望式棱镜等的推广。今
年我们引进了相应的市场人才增强团队力量，进一步开拓安卓市场，积极拓展和国内大客户的战略合作。伴随内循环深化，国内市场
除手机外，其他领域也将有较好增长。
关于车载领域，明年随着公司海外汽车客户、Lcos AR-HUD 定点转量产，努力提升公司车载业务板块的盈利水平。
6、问：目前在 AR 眼镜上，公司和哪些客户有进行沟通？
答：在 AR 光学领域，公司与多个终端客户均保持密切交流沟通，公司会根据不同客户的项目进展与需求优先级，合理排序资源
投入。今年海外大客户已经发布了反射光波导方案的 AR 眼镜，并且取得了不错的市场反响，我们相信在不远的将来，其他终端客户
对反射光波导方案的推进节奏有望加速。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-27/1224829886.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-14 20:00│水晶光电(002273)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、问：请问公司在 AR 眼镜上主要布局了哪些产品和技术？价值量多少？
答：在 AR 眼镜业务领域，公司已实现多维度产品布局，覆盖 AR 眼镜显示系统（含波导片）、投影光机光学元器件及其他 AR
眼镜所需核心光学元器件，构建起较为完整的 AR 光学产品体系。其中，在波导片关键环节，公司一方面重点推进反射光波导技术的
研发与布局，另一方面通过与美国 Digilens 公司展开合作，积极布局体全息技术，形成衍射光波导领域的技术支撑，实现双技术路
径协同发展。光学硬件成本在 AR 眼镜整机硬件成本中占比显著，据行业普遍认知，该占比可达 30%-50%，足见光学硬件在 AR 眼镜
产品中的核心价值。因此 AR 元宇宙业务不仅被公司定位为第三成长曲线，其核心硬件反射光波量产性难题的突破更是公司重要的“
一号工程”。未来，公司将持续加大该业务领域的资源投入与布局力度，在推动自身业务增长的同时，积极助力 AR 元宇宙行业的整
体发展。
2、问：在衍射光波导和反射光波导技术上，公司更加看好哪条技术路线？
答：反射光波导在高分辨率、清晰度、色彩均匀性、漏光、光效利用率等指标上具有非常明显的优势，这是底层的物理学原理决
定的。近期海外品牌的 Display系列 AR 眼镜，上市后需求旺盛，甚至出现供不应求的热销态势，直观反映出市场对具备显示功能的
AR 眼镜的高度认可。但是其供不应求的态势也反映出了目前反射光波导量产性的全球性难题还没有被解决。
衍射光波导纳米压印方案在小视场角、单色方案中，目前具有可量产性、性价比优势，但是在全彩显示效果上还难以看到很好的
方案；衍射光波导碳化硅方案，可以突破视场角的限制，并且更加轻便，但是在大视场角的漏光、色彩均匀性等基本指标上还未解决
，并且其量产性也受制于材料端成本、供应链开发、工艺制程开发等因素。
两条技术路线各自有各自需要解决的问题，都会持续发展优化，我们认为两条技术路线大概率会并行，在客户不同的产品定位、
不同的应用场景中，各有落地。尽管两条技术路线并行发展，且终端也乐见各技术共同发展共同推动行业进步，但我们的核心战略仍
聚焦于反射光波导方案的大规模量产突破，我们也相信未来我们能够解决这一难题，推动 AR 产业的发展。
3、问：公司预计什么时候可以实现反射光波导片量产？
答：目前公司一号工程已进入关键推进环节，但是由于客户商业协定的关系很多细节不便透露，未来在可以公布相关信息的时候
我们再及时向市场公布进展。
4、问：明年北美大客户将推出折叠屏手机，请问公司有什么相关的技术或者产品布局？
答：目前公司为智能手机配套的产品主要使用在手机摄像头上的各类光学元器件，因此主要看大客户的机型配置情况，具体以客
户发布信息为准。
5、问：公司 HUD 业务布局了哪些技术？怎么看车载业务未来的发展？
答：自切入车载 HUD 市场以来，本公司 AR-HUD 产品的市场份额始终稳居行业前列，充分彰显出强劲的市场竞争实力。在产品
技术布局层面，公司在 TFT、DLP、Lcos、光波导、斜投影等多技术路径 AR-HUD 产品的全面覆盖，构建起多元化且具有前瞻性的产
品矩阵。 ?
面向未来发展，公司将持续深耕车载 HUD 领域，一方面加大优质客户开拓力度，不断优化客户结构，推动车载业务板块盈利水
平稳步提升；另一方面聚焦产品量产落地，预计明年将实现海外客户 AR-HUD 产品及 Lcos 方案 AR-HUD 产品的逐步量产。上述量产
计划的推进，将进一步优化车载业务的盈利结构，为该板块业绩增长注入新动能。?
6、问：假设出现极端贸易战情况，公司的议价能力是否还存在？
答：在当前全球市场不确定性显著加剧的宏观背景下，公司今年加快推进双循环发展战略的落地实施。作为公司 “十五五” 战
略规划的核心目标之一，“构建具备抗风险与抗冲击能力的双循环运营体系”，将内销与外销的业务占比稳定在安全可控区间。未来
公司将通过技术创新驱动与开放合作模式，联合产业链合作伙伴共同打造兼具安全性、高效性与韧性的产业生态系统。
与此同时，公司已在越南布局生产基地。在当前复杂多变的国际形势下，全球头部企业在供应链合作中，普遍优先选择具备核心
技术壁垒且拥有海外供应链布局能力的合作伙伴。从行业竞争格局来看，国内光学元器件领域同时满足上述两项关键条件的企业相对
稀缺，这一市场格局为本公司的业务拓展创造了竞争优势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-17/1224808660.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-29 12:27│国元证券：给予水晶光电买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电2025年前三季度营收51.2亿元，同比增8.8%；归母净利润9.8亿元，同比增14.1%，毛利率31.7%，净利率19.3%，盈利能
力持续提升。Q3营收21.03亿元，环比增36.7%；净利润4.8亿元，环比增72.5%。薄膜光学业务成核心增长引擎，大客户份额提升带动
收入增长；涂布滤光片进入稳定量产，车载光学在AR-HUD技术推动下有望改善盈利。公司在AR/VR领域布局全面，主攻反射光波导并
布局衍射光波导，具备3D视觉解决方案能力，有望受益于AI眼镜产业化。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900025071.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-29 06:28│水晶光电（002273）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电2025年三季报显示，营收达51.23亿元，同比增8.78%；归母净利润9.83亿元，同比增14.13%，盈利能力持续提升，毛利
率31.74%、净利率19.29%，同比分别增0.53和3.31个百分点。三季度单季净利润4.83亿元，同比增长10.98%。尽管三费占比升至5.86
%，但整体财务表现稳健。每股收益0.72元，同比增14.29%。ROIC中位数8.15%，历史回报一般，但净利率高，产品附加值强。应收账
款/利润达151.67%，需关注回款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900009330.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-28 20:00│水晶光电(002273)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年10月28日在线上会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华福证券；开源证券
；东方证券；国盛证券；诚通证券；东兴证券；华泰证券；东北证券；华兴证券；国泰海通证券；西部证券；西南证券；华创证券；
东方财富证券，上市公司接待人员有董事长李夏云女士、董事林敏先生、董事兼总经理王震宇先生、副总经理兼财，务总监郑萍女士
、副总经理兼董事会秘书韩莉女士、独立董事方刚先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224768745.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-28 02:53│图解水晶光电三季报：第三季度单季净利润同比增长10.98%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电2025年三季报显示，公司实现主营收入51.23亿元，同比增长8.78%；归母净利润9.83亿元，同比增长14.13%；扣非净利
润9.26亿元，同比增长11.5%。第三季度单季主营收入21.03亿元，同比增2.33%；归母净利润4.83亿元，同比增10.98%；扣非净利润4
.8亿元，同比增9.18%。公司负债率仅18.62%，财务费用为-3052.89万元，投资收益9236.63万元，毛利率达31.74%，经营质量持续向
好。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002275.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-09 10:25│异动快报：水晶光电（002273）10月9日10点24分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电（002273）10月9日10点24分触及涨停，股价报29.08元，涨幅9.98%，领涨光学光电子行业。公司为纳米压印、AI手机
、智能手表概念热点标的，相关概念当日涨幅分别达4.09%、2.56%、2.41%。资金流向显示，9月30日主力资金净流出3929.92万元，
游资净流入1150.54万元，散户净流入2779.37万元。近5日资金呈现净流入态势，市场关注度持续升温。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900006116.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-22 19:31│水晶光电(002273)：控股股东之原一致行动人拟减持不超过0.99%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电控股股东星星集团原一致行动人深改哲新计划于2025年10月23日至2026年1月22日期间，通过集中竞价或大宗交易方式
减持公司股份不超过1375.9万股，占总股本不超0.99%，占剔除回购账户后总股本不超1.00%。减持期间任意连续90日内，深改哲新及
其一致行动人合计减持比例将严格遵守相关法规。
https://www.gelonghui.com/news/5087701
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-22 19:02│水晶光电(002273)股东深改哲新拟减持不超1375.9万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电控股股东星星集团原一致行动人深改哲新计划于2025年10月23日至2026年1月22日期间，通过集中竞价或大宗交易方式
减持公司股份不超过1375.9万股，占总股本比例不超0.99%，占剔除回购账户后总股本比例不超1.00%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1348042.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-05 16:34│水晶光电(002273)拟向日本光驰购买镀膜设备 拓展光学产品线矩阵
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，水晶光电(002273.SZ)公告，公司拟向公司之参股公司日本光驰购买镀膜设备，交易总金额为3.36亿日元。日本
光驰主要从事光学、触控面板等行业的镀膜设备及设备核心部件的研发、生产和销售，精密镀膜设备是日本光驰的主要产品。
公告称，本次公司拟向日本光驰购买镀膜设备，有助于公司把握光学应用创新机遇，拓展光学产品线矩阵，加快消费电子业务的转
型升级步伐。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1341980.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 20:11│民生证券：给予水晶光电买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
民生证券股份有限公司方竞,卢瑞琪近期对水晶光电进行研究并发布了研究报告《2025年中报点评：业绩稳健增长，车载光学">
最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家；过去90天内机构目标均价为30.21。以上内容为证
券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000023564.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 11:30│华源证券：给予水晶光电买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电2025年上半年营收达30.20亿元，同比增13.77%；归母净利润5.01亿元，同比增17.35%，毛利率提升至29.46%。公司消
费电子业务稳居主业，营收占比超84%，大客户合作深化，海外产能爬坡顺利。车载光学快速放量，营收同比大增79.09%，AR-HUD渗
透率提升。AR光学领域突破性进展，反射光波导量产落地，衍射光波导实现小批量商用。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000014156.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-29 20:03│国元证券：给予水晶光电买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电2025年上半年营收30.2亿元，同比增13.8%；归母净利润5.0亿元，同比增17.4%，毛利率达29.5%，净利率16.8%。薄膜
光学业务成增长核心，受益于安卓客户份额提升及越南厂非手机业务拓展；涂布滤光片量产突破，产能快速爬坡；车载光学因AR-HUD
渗透率提升，收入同比大增79%。AR/VR领域布局全面，反射光波导技术已量产并深度合作头部企业，同时拓展衍射光波导与3D视觉方
案。公司聚焦全球AR光学龙头目标，持续深化大客户战略。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900041003.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-28 20:00│水晶光电(002273)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年8月28日在线下投资者接待日活动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有上海耀
之资产管理中心(有限合伙)；中欧基金；唐融，上市公司接待人员有董事长李夏云女士、董事林敏先生、董事兼总经理王震宇先生、
董事兼副总经理刘，风雷先生、副总经理兼财务总监郑萍女士、副总经理唐健先生、副总经理钱滔女士、副总经理兼董事会秘书韩莉
女士、董事长特别助理John、董事长特别助理Vincent。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224622384.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-28 02:00│图解水晶光电中报：第二季度单季净利润同比增长12.80%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电2025年中报显示，公司主营收入达30.2亿元，同比增13.77%；归母净利润5.01亿元，同比增长17.35%；扣非净利润4.46
亿元，同比增14.1%。其中第二季度单季收入15.38亿元，同比增长17.45%；归母净利润2.8亿元，同比增12.8%；扣非净利润2.39亿元
，同比增7.92%。公司负债率仅18.2%，财务费用为-2768.22万元，投资收益762.12万元，毛利率保持在29.46%。整体业绩持续向好，
盈利能力稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001649.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-27 19:51│水晶光电(002273)：上半年净利润5.01亿元 拟10派1元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇8月27日丨水晶光电(002273.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入30.20亿元，同比增长13.77%；归属于
上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长17.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.46亿元，同比增长14.10%；
基本每股收益0.37元；拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5068786
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 16:18│水晶光电涨6.37%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电今日涨6.37%，收报28.2元。中邮证券研究员吴文吉发布研报《多产品稳步增长》，维持公司“买入”评级，预计2025-
2027年营收分别为73.46亿、85.96亿、100.59亿元，归母净利润为12.07亿、14.16亿、16.64亿元，对应PE为22倍、19倍、16倍。研
报作者盈利预测准确率达75.48%，财通证券张益敏团队预测精度较高。信息来源为证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600031720.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 13:35│异动快报：水晶光电（002273）8月26日13点31分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电（002273）8月26日13点31分触及涨停，报29.16元，涨幅10%。所属光学光电子行业上涨，领涨股为爱克股份。公司聚
焦3D感应、智能手表、纳米压印概念，当日相关概念涨幅分别为3.51%、3.34%、2.31%。资金流向方面，主力净流入7793.26万元，游
资与散户分别净流出7133.01万元、660.25万元。近5日资金动向显示主力持续流入，市场关注度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600024197.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-20 16:12│水晶光电涨7.94%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
水晶光电今日涨7.94%，收报25.29元。中邮证券研究员吴文吉发布研报《多产品稳步增长》，给予公司“买入”评级，预计2025
-2027年收入分别为73.46亿、85.96亿、100.59亿元，归母净利润分别为12.07亿、14.16亿、16.64亿元，对应PE为22倍、19倍、16倍
。研报作者盈利预测准确率达75.48%，财通证券张益敏团队预测精度较高。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000030752.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-19 18:02│水晶光电(002273)2025年8月19日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
浙江水晶光电科技股份有限公司于2025年8月19日在线上投资者交流会活动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华福证
券；上海证券；世纪证券；开源证券；东方证券；国盛证券；诚通证券；华泰证券；东北证券；华安证券；首创证券，上市公司接待
人员有董事长李夏云、董事林敏、董事兼总经理王震宇、董事兼副总经理刘风雷、副，总经理兼财务总监郑萍、副总经理唐健、副总
经理钱滔、副总经理兼董事会秘，书韩莉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-19/1224517614.PDF
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|