公司报道☆ ◇002304 洋河股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 08:03│中银证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收148亿元，同比降35.3%；归母净利43.4亿元，同比降45.3%，二季度降幅扩大。公司持续深度调整，
控量稳价，去库存成效初显，渠道库存改善。省外经销商减少致省外营收降幅高于省内，省内收入占比提升至49.1%。盈利能力短期
承压，毛利率微降，费用率上升，净利率同比降9.6pct。合同负债环比趋稳，现金流与收入匹配。公司推进第七代海之蓝及高线光瓶
酒布局，经营稳健，2025年动态股息率6.4%具吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600010001.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-23 20:55│天风证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收147.96亿元，归母净利润43.44亿元，同比分别下滑35.32%、45.34%，主要受销量下降及中低端产品
占比提升影响。省外收入降幅超省内，经销商数量减少224家，经营性现金流承压。毛利率与净利率分别降至75.02%、29.30%，费用
率因收入下滑而上升。公司主动调速应对终端需求疲软，合同负债同比增长49.27%显示订单改善。尽管下调25-27年盈利预测，但凭
借光瓶酒布局、70万吨基酒储备及高分红承诺，机构维持“买入”评级，预计25H2业绩有望改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300017042.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-22 18:38│开源证券：给予洋河股份增持评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收147.96亿元，同比下滑35.32%；归母净利43.44亿元，同比下滑45.34%，Q2业绩下滑加剧。主因中高
档酒及省外市场承压，库存主动去化明显。虽毛利率平稳，但费用刚性致净利率下滑。开源证券维持“增持”评级，预计2025-2027
年净利润分别为47.6亿、49.1亿、51.6亿元，对应PE为22.8、22.2、21.1倍，看好后续改革拐点。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200035045.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-20 16:18│民生证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收147.96亿元，同比下滑35.32%；归母净利润43.44亿元，同比下滑45.34%，主因量缩价升与去库存压
力。25H1销售量同比下降32.35%，吨价提升4.59%，中高档酒收入下滑36.52%。省外市场调整深度加大，经销商减少268个，合同负债
同比增49.27%。费用投放增加，销售费用率上升3.10pcts至14.52%，净利率下滑至29.36%。公司主动控货去库，经营性现金流下降69
.85%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000031170.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-20 07:27│华鑫证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收147.96亿元，同比下滑35%，归母净利润43.44亿元，同比下滑45%，其中Q2单季净利润同比大降63%。
毛利率保持坚挺，但净利率下滑10个百分点至18.84%，销售回款同比降48%，合同负债环比下降16%。公司主动控货稳价，中高档酒和
普通酒营收均下滑，省外市场承压更明显。尽管短期业绩承压，但改革持续推进，管理层变动落地，渠道去库有序，长期品牌价值支
撑明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000007862.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-20 00:05│东吴证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收147.96亿元，同比下滑35.32%；归母净利润43.44亿元，同比下滑45.34%，Q2单季净利润降幅达62.66
%。公司主动推进去库存、促动销，聚焦江苏及高地市场，推出第七代海之蓝与高线光瓶酒稳住大众价位基本盘。费用刚性致盈利承
压，但合同负债环比下降后趋于平稳。中长期规划三年分红不低于净利润70%且每年不低于70亿元，当前动态股息率超6.5%。东吴证
券维持“买入”评级，认为公司报表出清充分、变革积极、安全边际高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000000025.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-19 08:32│国金证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年上半年营收148亿元，同比下滑35.3%；归母净利43.4亿元，同比下滑45.3%，其中Q2净利下滑62.7%。公司主动控
量稳价去库存，中高档酒销量下降32.4%，吨价微降4.6%，毛利率保持稳定。省外市场承压明显，经销商数量大幅减少。销售费用率
上升，但促销费同比降31.6%，反映费用管控趋严。合同负债环比下降，但预收货款显著提升，显示渠道信心回暖。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900006827.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-19 01:14│图解洋河股份中报：第二季度单季净利润同比下降62.66%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2025年中报显示，公司主营收入147.96亿元，同比下滑35.32%；归母净利润43.44亿元，同比下降45.34%；扣非净利润4
2.32亿元，同比下降46.71%。第二季度单季收入37.29亿元，同比下滑43.67%；净利润7.07亿元，同比下降62.66%；扣非净利润6.14
亿元，同比下滑67.52%。公司毛利率维持75.02%，负债率仅19.97%，财务费用为-1.48亿元，投资收益8491.18万元。整体业绩大幅下
滑，尤其二季度降幅显著，反映出经营压力加大。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900000745.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-18 20:19│洋河股份(002304)发布上半年业绩，归母净利润43.44亿元，同比下降45.34%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，洋河股份(002304.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入147.96亿元，同比下降35.32%。实
现归属于上市公司股东的净利润43.44亿元，同比下降45.34%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润42.32亿元，同
比下降46.71%。基本每股收益2.8834元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331117.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-11 15:52│挺进深蓝新坐标！洋河股份与中船文创签约，共酿"海洋文化"新篇章
─────────┴────────────────────────────────────────────────
7月11日，洋河股份与中船文创签署合作，携手推动“挺进深蓝、文化赋能”。双方将结合科技与文化，开发航母纪念酒、海之
蓝联名礼盒，开展航海科普活动，打造“硬核科技+消费品牌”新模式，弘扬海洋文化，传递中国力量。
https://news.stockstar.com/SS2025071100022799.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-04 15:23│洋河股份(002304)：有丰富的低度酒储备，将顺应年轻化和低度化趋势
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇7月4日丨洋河股份(002304.SZ)在互动平台表示，公司在低度酒方面有传统历史和良好的基因，在1989年全国第五届评酒
会上，28度洋河大曲荣获了国家质量奖银牌，33度双沟特液获得国家优质酒称号、获得银质奖章。公司有33度洋河大曲、33.8度洋河
微分子酒、38度海天梦等相关产品。公司有丰富的低度酒储备，将顺应年轻化和低度化趋势，积极做好产品布局和消费者引导等工作
。
https://www.gelonghui.com/news/5031974
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-17 18:25│海通国际：下调洋河股份目标价至84.0元，给予增持评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
海通国际下调洋河股份目标价至84元，维持“增持”评级。报告指出，白酒行业面临“量价齐降”，新禁酒令推动行业转型，洋
河凭借强大品牌和全国化布局具备抗风险能力。公司聚焦大单品策略，强化价格管控，预计2025-2027年净利润稳步增长，股息率高
，具备投资吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025061700029903.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-13 10:34│洋河股份股东大会现场：坚定长期主义，穿越行业周期
─────────┴────────────────────────────────────────────────
6月12日，洋河股份2024年度股东大会召开，审议通过多项议案，并围绕行业趋势与未来发展进行交流。面对白酒行业周期调整
，洋河提出“四个回归”与“三个顺应”，强调回归消费本质、品质与理性发展。同时，提出“五个坚持”战略布局，聚焦品质、大
单品、消费者与国际化，推动长期价值增长。
https://stock.stockstar.com/SS2025061300010570.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-12 20:04│洋河股份(002304)2025年6月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
公司召开了 2024 年度股东大会，现将股东大会现场交流的主要内容整理如下：
一、对白酒行业形势的研判及未来发展的思考？
答：白酒是具有高度文化属性的行业，是生活产品、情感产品和情绪产品，白酒行业具有超强的韧性、长周期性，作为消费品的
本质没有改变，在国人生活中的位置不可替代。白酒行业会面临周期调整，但长期价值不会随环境变化而改变。
当下大众消费、商务消费已成为白酒消费的主要来源，消费分层与理性化趋势显著。白酒产业应实现“四个回归”，一是回归消
费本质，坚持开瓶为王，突出消费属性；二是回归价值创造，让消费者喝到更高品质、更高性价比的酒；三是回归发展理性，白酒行
业是永远的朝阳产业，理性发展是长期趋势；四是回归真诚初心，生产出更好品质的酒，持续为消费者和投资者创造价值。面对未来
，更要顺应国际国内形势变化，及时调整发展节奏和战略布局；顺应白酒行业消费变化，特别是年轻人的消费趋势和情绪价值；顺应
AI时代浪潮，利用 AI技术赋能品牌营销。洋河在长期发展中，有自己的基础和优势，在酿造技术、营销策略、产品架构等方面整体
基础是很扎实的。我们当前要做的是正视问题，解决品牌建设、渠道建设、模式创新、营销策略执行等方面的不足。未来要做好几个
坚持：一是坚持为消费者酿造好酒，依托酿酒规模、储酒规模和老酒规模，在同价位带为消费者提供更高品质的美酒，比如对第七代
海之蓝品质升级，推出高线光瓶酒。二是坚持品质为基础的品牌价值提升，把洋河的非遗工艺、深厚的文化、悠久的历史等融入品牌
价值。三是坚持大单品打造，围绕海之蓝、梦之蓝M6+等核心产品，全面转向大众消费、年轻消费、商务消费市场。四是坚持消费者
为核心，抓住消费变化和消费场景的变化，加强年轻消费群体的培育。五是坚持厂商共荣共生，最大程度维护经销商利益，提升费用
投放效能，为洋河长期健康稳定的发展提供保障。
二、公司在品牌建设方面的安排，产品动销、开瓶、库存去化以及费用情况？
答：关于强化品牌建设，主要从以下方面着手，一是讲好品牌文化内涵。深耕梦想文化，唱响大国绵柔，建强品牌 IP，用好现
实场景，加强与消费者之间的情感共鸣和价值连接；二是优化投放策略。优化广告结构、形式和内容，力求强化效果，做好全国性与
地域性广告、线上与线下广告相结合，充分利用 AI赋能；三是精准投放。集中在重要点位对手工班等高端品牌进行投放，通过场景
化方式对水晶梦与天之蓝进行传播，海之蓝则强化与消费者互动；四是优化提升产品口碑。坚定品质自信，推动产品品质的持续提升
，并做好口碑的正向传播。
基于当前环境压力及自身情况，公司一方面积极帮助经销商减压，今年 2月份对M6+进行控量稳价，省内海之蓝全面控货；另一
方面积极动销去库存，做好价格政策的优化，强化核心消费群体培育转化，聚焦核心产品及核心市场运作。
关于费用方面，去年下半年以来积极强化预算管理和费用管理，预算核算到品牌、各营销单元，更加注重产出，优化费用结构，
对项目全流程评估，加强费用监控。
三、第七代海之蓝的相关情况？
答：推出第七代海之蓝的考量，一是品牌保鲜，提升品牌拉力；二是产品升级，提升品牌形象；三是提升消费者口碑；四是渠道
利润修复。
主要从以下方面布局，一是产品升级，酒体采用 3年基酒+5年调味酒，老酒更丰富，口感更绵甜，同时产品包装设计更时尚、年
轻；二是品牌焕新和口碑提升，围绕海之蓝的产品定位，策划了线上线下传播方案；三是利润重构，切实提高渠道终端的利润感知，
来保证终端的推力；四是渠道修复，省内停货为第七代海之蓝上市留足空间，通过酒店赠饮、消费者开瓶赠饮、再来一瓶等方式锚定
核心消费群体，优选核心网点进行优化布局，加强陈列氛围打造。第七代海之蓝，已于 2025年 6月初在省内市场上市。经过近期铺
市赠饮工作的开展，目前市场对品质口感反响较好。
四、2025 年是否会继续调整？如何对费用进行精准管控？
答：2025年公司坚持全国一盘棋，聚焦江苏市场、长三角市场和高地市场，聚焦主导产品和大单品打造，围绕促动销和库存去化
，进一步夯实渠道基础，切实解决发展中的问题，推动企业健康可持续发展。
公司费用投放的精准性和费效还要提升，将加强费用的面上管控，做好费用投放的分析管控与优化，提升费用投向、投入力度的
精准性与转化率。
五、公允价值变动损益较大，对于项目的处置计划？
答：公允价值变动主要来自中银证券等项目，对公司未来整体影响不大。投资项目的公允价值受宏观环境的影响较大，随着整体
宏观环境的向好，投资项目亦会有所改善。
六、公司对梦六+产品的未来战略定位及发展规划？
答：梦六+作为次高端大单品，承上启下的战略地位十分重要，虽然产品量价出现了波动，但梦六+仍是次高端价格带的领先品牌
。对于梦六+，一是强化供需调整，实行配额管控，确保市场供需科学可控；二是优化费用投放，今年对梦六+费用投向进行了优化调
整，提升费用使用效能；三是实行品牌保鲜，通过“面上品推事件活动、点上体育圈层活动、品质文化传播”等，向广大消费者讲好
品质文化内涵；四是深化引领氛围，以省内酒店打造、核心顾问维护等为抓手，提升与核心消费群体的交互黏性，做好消费引领带动
。
七、公司目前如何应对省内市场竞争？地方酒企加大本地市场投入，公司在省外市场如何应对？
答：江苏是中国经济活跃度最高的市场之一，也是中国白酒容量最大、竞争最激烈的市场之一，省内市场竞争挤压明显，面对竞
争需保持战略定力，强练内功，扎实推进以下重点工作：一是组织配置，强化区域网络作战渗透；二是口碑提升，深化消费者核心群
体对品质的认同；三是场景运营，全力做好酒店的消费者培育；四是终端打造，多形式培育终端做优做强，优化网点结构；五是积极
抢占市场团购份额；六是家宴抢占，灵活运用数字化工具抢占份额；七是极致锁客，协助终端店团购商做好核心消费者运营；八是费
用管控。
公司在销售组织、客户布局、渠道建设等方面已完成全国化布局。省外市场将分类规划，首先将长三角作为战略核心和重心，强
化深耕细作；二是围绕规模市场，进一步夯实基础，调优结构；三是对于成长市场，提升品牌势能，抢占市场份额；四是对于新兴市
场，全力推动份额再提升。
八、建议公司及主要股东贷款增持股份，建议高管薪酬与公司业绩挂钩考核。
答：价值管理的核心是企业业绩，这也是公司的重中之重，当然未来如果有相关事项，会及时按照监管要求做好信息披露。另外
，目前公司管理层考核与企业业绩挂钩，去年已按制度执行。
九、建议公司持续提升品质，让老百姓喝到放心酒；建议广告投放侧重大众人群和大众产品。
答：回归真诚是公司坚持要做的，推出高线光瓶酒就是希望打造能让老百姓喝得起的好酒。未来广告投入将探索新方式，高效利
用新媒体传播，强化用户黏性链接，大众消费产品做好与广大消费者的互动，高端产品强化精准定位。
十、省外优势市场如何保持，劣势市场如何突破？
答：对于已形成的体量市场要持续深耕持续培育，不断提升市场份额；对于部分市场要收缩，聚焦资源才有竞争力。另外，是要
重视终端利润，真正将实惠给到消费者。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-16/1223888576.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-23 20:20│洋河股份现在慌得一匹
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份2024年营收、净利双降，业绩大幅下滑，第四季度亏损，2025年Q1降幅扩大，成为千亿市值白酒中唯一未增长的企业。
主因是中高端产品动销疲软、库存增加、省内外市场受挤压，公司正通过控价、产品升级和品牌高端化应对。
https://www.popcj.com/songta/0023042505541349
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-20 14:40│天风证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天风证券发布报告称洋河股份业绩承压，2024年营收和净利润分别下降12.83%和33.37%，25Q1继续下滑。公司销量减少但吨价上
涨，普通酒占比提升，经销商数量增加但收入下降。毛利率和净利率均下滑，费用增加。预计2025-2027年收入和净利润将小幅增长
，给予买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000017673.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-19 20:00│洋河股份(002304)2025年5月19日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
洋河股份于2025年5月19日在深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资
者，上市公司接待人员有洋河股份：张联东、钟雨、洪金明、尹秋明、陆红珍。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223637734.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-16 16:09│洋河股份(002304)：目前储有不同类型风格的基酒近70万吨
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月16日丨洋河股份(002304.SZ)在互动平台表示，公司目前储有不同类型风格的基酒近70万吨，我们有能力不断提升品质
，打造极致的绵柔产品。
https://www.gelonghui.com/news/5005146
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-06 14:50│东吴证券：给予洋河股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券发布报告称，洋河股份2024年营收和净利润双降，2025年一季度延续调整，销售净利率下滑，但公司持续优化产品结构
和费用管理。预计2025-2027年净利润分别为54.6亿、56.6亿、59.0亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050600014483.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-05 11:48│洋河股份2024财报：产品矩阵全链发力，老酒战略纵深推进，高额分红尽显担当
─────────┴────────────────────────────────────────────────
2024年白酒行业进入深度调整期，洋河股份凭借全价位产品矩阵、老酒战略及创新营销，实现营收288.76亿元，净利润66.73亿
元，并分红70亿元，展现强大韧性。其“绵柔年份老酒”战略强化品质护城河，同时通过创新营销与高分红提升品牌价值与投资者信
心，成为行业标杆。
https://finance.stockstar.com/SS2025050500000466.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|