公司报道☆ ◇002311 海大集团 更新日期：2026-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-29 21:31│东兴证券：给予海大集团买入评级
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东兴证券给予海大集团买入评级。公司2025年饲料销量同比增长21%，超额完成目标，海外业务增速达47%，毛利率提升。种苗与
动保业务协同发力，为饲料提供支撑。虽受仔猪成本及猪价低迷影响，养殖板块盈利承压，但风险可控且套保业务对冲部分风险。预
计公司2026至2028年归母净利润将分别增长，长期竞争优势明显，维持强烈推荐评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900064607.shtml
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2026-04-29 21:31│开源证券：给予海大集团买入评级
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开源证券给予海大集团买入评级。公司2025年营收同比增长12.10%，饲料销量大增21%，其中海外销量高增47%。虽受猪价下行拖
累，养殖板块利润承压，但饲料龙头规模优势强化，种苗动保协同推进。机构下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为51.
72亿、63.36亿和69.81亿元，当前估值具吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900064599.shtml
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2026-04-29 08:49│海大集团（002311）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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海大集团2026年一季报营收290.1亿元同比增13.19%，但归母净利润8.87亿元同比降30.82%，呈现增收不增利态势。毛利率与净
利率分别下滑21.63%和37.06%，主要受成本压力影响。公司应收账款规模显著，占上年归母净利润比重达109.18%，且现金流偏紧。
尽管历史ROIC表现尚可，但近期产品附加值不高。机构预期2026年业绩回暖，交银施罗德杨金金等基金经理保持关注...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900027404.shtml
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2026-04-28 20:00│海大集团(002311)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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经营情况介绍
2025年：饲料业务——公司实现饲料销量 3,208万吨（含内部养殖耗用量约 222 万吨），同比增长约 21%。其中外销量 2,986
万吨，外销增量绝对值大幅超越 2025 年全年目标。分品种看（含国内和海外市场）：禽料外销量 1,470万吨，同比增长约 16%；猪
料外销量 770万吨，同比增长约 37%；水产料外销量 696万吨，同比增长约 19%；反刍料及其他品类外销量 50 万吨；养殖业务——
生猪养殖业务利润同比下降 9亿元以上，水产主要养殖品种是对虾等特种水产品。
2026年一季度：公司实现营业收入 290.1亿元，同比增长 13.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.87亿元。
注：本记录表所涉及公司业务规划目标等前瞻性陈述，不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，请投资者注意投资风险
。投资者问答环节
1、公司如何看待今年饲料销量目标？
答：公司一季度销售收入延续增长态势。公司将紧咬战略目标——2030年达到 5,150万吨销售总量，稳步提升国内产能利用率和
市场份额，进一步加快海外饲料业务的拓展。
2、当前饲料行业竞争形势？
答：饲料产业的竞争已从饲料产品本身的单维竞争转向了种苗、动保、饲料及养殖技术服务等多维度的综合竞争，高质量发展成
为产业破局突围的核心主线。缺乏核心竞争力的企业，经营压力持续加大。
3、公司管理架构改革进展？
答：2025年，是公司管理架构改革、加强专业化和精细化管理元年。面对行业、主要是客户的快速变化，公司以客户需求出发，
在集团层面搭建专业化的产品事业部。经过管理架构的初步调整运作，公司各项业务正得到高质量落地。
4、公司如何规划未来分红？
答：根据董事会审议通过的 2025 年度利润分配方案，公司拟以未来实施分配方案时股权登记日扣除已回购股份的总股本为基数
，向全体股东每 10股派发现金红利 11.00元（含税）。以公告日股本测算，预计派发现金约 18.10亿元。此外，公司在 4月 24日召
开的董事会还审议通过了《关于提请股东会授权董事会制定 2026 年中期分红方案的议案》。公司高度重视保护投资者权益，灵活利
用股份回购、现金分红等利润分配方式回馈投资者，增强投资者的获得感。
5、公司如何展望水产行业运行景气度？
答：普水鱼运行态势良好；特水鱼因为品种众多，各个品种周期错综复杂，整体偏正常；对虾养殖在盈利线上方。
6、生猪养殖行业运行态势？
答：市场养殖参与者根据价格运行态势等多方面因素动态调节产能。
7、公司生猪养殖成本如何变化？
答：2025 年，公司生猪养殖中有 40%以上的仔猪为外购，2025 年仔猪价格偏高抬升公司生猪养殖成本。当前外购仔猪价格较之
前有所下降，有利于公司生猪养殖成本下降。公司持续聚焦生猪养殖团队能力建设和轻资产模式创新，合理把控生产经营节奏。
8、公司猪料前端料的发展情况如何？
答：公司在母教乳浓等前端猪料产品上以技术引领变革。通过融合营养、健康、工艺、疫苗、环境等多领域技术，促进动物的生
长和健康。
9、公司对虾养殖情况？
答：水产养殖方面，公司目前主要养殖品种是对虾等特种水产品。工厂化对虾养殖通过工厂化科学设计、循环水系统、生物饵料
技术及严格生物防控，目前成本可控，具备错位竞争优势。
10、公司资本开支情况？
答：海外的产能建设与扩张将是资本开支的重点，国内偏向于已有产能的设备升级与改造。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225252703.PDF
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2026-04-28 04:22│图解海大集团一季报：第一季度单季净利润同比下降30.82%
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海大集团2026年一季报显示，公司主营收入达290.1亿元，同比增长13.19%；但归母净利润为8.87亿元，同比下滑30.82%，扣非
净利润5.7亿元，同比下降55.51%。财务方面，负债率为48.98%，毛利率为9.92%，投资收益2.84亿元，财务费用7981.71万元。整体
呈现营收增长而净利润承压的态势，需关注成本控制及行业周期变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800011956.shtml
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2026-04-28 01:02│图解海大集团年报：第四季度单季净利润同比下降84.33%
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海大集团2025年年报显示，全年主营收入1284.68亿元，同比增长12.1%；归母净利润42.8亿元，略降4.97%。但第四季度业绩显
著承压，单季归母净利润仅1.38亿元，同比暴跌84.33%，扣非净利润降幅达89.98%。全年综合毛利率为10.33%，负债率46.42%，财务
费用较高，投资收益为负。整体呈现营收增长但利润，尤其是四季度利润大幅收窄的态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800002881.shtml
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2026-04-14 17:18│海大集团(002311)：累计回购1.1%股份 回购事项已实施完成
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海大集团（002311.SZ）宣布，截至2026年4月13日，累计回购股份方案已实施完成。公司通过集中竞价交易累计回购1837.9万股
，占总股本1.10%，成交总金额达10亿元，回购均价为54.44元/股。回购价格区间在52.25元至59.50元之间，符合法律法规及既定方
案，标志着公司股价稳定措施正式落地。...
https://www.gelonghui.com/news/5209052
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2026-01-22 07:17│景顺长城基金刘彦春旗下景顺长城鼎益年报最新持仓，重仓海大集团
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景顺长城鼎益混合型基金2023年年报显示，基金经理刘彦春管理的该基金近一年净值增长0.34%。持仓方面，海大集团以9.85%的
持仓占比成为第一大重仓股，较上季度新增晨光股份、泸州老窖进入前十大重仓股，古井贡酒、五粮液退出前十大。基金整体持仓聚
焦消费与农业产业链相关企业，重仓股结构呈现向细分领域龙头集中趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200004483.shtml
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2026-01-14 08:38│海大集团(002311)：公司在东南亚市场针对养殖产业链布局
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格隆汇1月14日丨海大集团(002311.SZ)在投资者互动平台表示，公司在东南亚市场针对养殖产业链布局。技术上通过种苗－饲料
－动保联动，实现从源头到终端的效能最大化。服务上，一体化模式将单一产品供应升级为一站式解决方案。成本上，依托全链条资
源整合实现集中采购与当地采购，降低边际成本并提升抗风险能力。
https://www.gelonghui.com/news/5150357
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2025-11-27 15:03│海大集团(002311)：兽用噬菌体处于研发试验阶段
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格隆汇11月27日丨海大集团(002311.SZ)在投资者互动平台表示，兽用噬菌体处于研发试验阶段。
https://www.gelonghui.com/news/5125233
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2025-11-05 16:19│据报道，海大集团(002311.SZ)选定银行安排香港上市事宜
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据报道，海大集团(002311.SZ)选定银行安排香港上市事宜。报道引述匿名消息指，海大集团正与中金公司、广发证券和摩根大
通商议香港上市安排，或最快于明年进行。不过，报道也知情人士强调，相关讨论仍在进行中，发行规模和时间等细节可能还会有变
化。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025110500027013.shtml
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2025-11-05 15:14│新股消息 | 传海大集团(002311)已选定投行安排香港上市
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海大集团拟推进香港上市，正与中金公司、广发证券、摩根大通洽谈相关事宜，或于2025年启动，具体时间与规模待定。公司20
25年前三季度营收达960.94亿元，同比增长13.24%；净利润41.42亿元，同比增长14.31%，扣非净利润同比增长18.71%。此外，公司
拟分拆控股子公司海大控股赴港上市，进一步拓展资本布局。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1365473.html
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2025-10-19 06:02│海大集团（002311）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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海大集团2025年三季报显示，营收达960.94亿元，同比增13.24%；归母净利润41.42亿元，同比增14.31%。单季看，Q3营收372.6
3亿元，同比增14.43%；净利15.04亿元，同比微增0.34%。毛利率11.13%，净利率4.54%，三费占比5.29%，同比减少3.9%。ROIC达16.
78%，资本回报较强，但应收账款占净利润比高达114%，现金流压力需关注。公司饲料业务持续推进，目标2030年达5150万吨销量，
海外占比将达720万吨。
https://stock.stockstar.com/RB2025101900001305.shtml
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2025-10-18 20:00│海大集团(002311)2025年10月18日、19日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何看待今年饲料销量目标？
答：公司三季度饲料销量延续上半年良好的增长态势。公司将紧咬战略目标——2030 年达到 5,150 万吨销售总量，稳步提升国
内产能利用率和市场份额，进一步加快海外饲料业务的拓展。
2、公司今年饲料产能利用率的变化？
答：得益于饲料销量的良好增长，公司饲料产能利用率同比提升。
3、海外今年饲料销量增长情况？
答：海外地区上半年饲料外销量同比增长约为 40%，已有布局区域发展稳健，积极开拓新区域。三季度延续上半年良好的增长态
势。
4、公司畜禽料产能扩张方式会以收购为主吗？
答：目前公司畜禽料产能布局较为完善，未来公司倾向于以轻资产模式进行产能扩张。
5、公司如何展望水产行业运行景气度？
答：今年除个别品种受外部冲击影响外：比如罗非鱼受关税冲击，大部分水产养殖品种略有盈利或盈亏平衡，预计明年延续这一
态势。
6、公司生猪养殖成本？
答：公司持续聚焦生猪养殖团队能力建设和轻资产模式创新，总体养殖成本持续进步。
7、公司如何规划未来分红？
答：截至目前，公司资产负债率按计划逐步下降。未来，公司将根据实际经营情况以更丰富的利润分配方式回馈股东。
8、公司本次分拆上市会助力海外饲料业务更快发展吗？
答：公司原规划 2030年海外饲料销量达到 720万吨，本次分拆上市有助于公司达成规划并挑战更高目标。
9、公司本次分拆上市的出发点？
答：进一步提升公司的国际影响力和巩固全球领先地位，为落实公司国际化发展战略助力；拓宽公司融资渠道，支持境外业务的
快速发展；提升公司整体价值水平，优化资本结构，维护公司全体股东的长期利益；④理顺境内外架构，提高管理效率；⑤需对境外
市场特点建立针对性、专业的中后台管理团队，支持市场业务发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-20/1224720082.PDF
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2025-10-17 19:34│海大集团(002311)发布前三季度业绩，归母净利润41.42亿元，增长14.31%
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智通财经APP讯，海大集团(002311.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为960.94亿元，同比增长13.24%。归属
于上市公司股东的净利润为41.42亿元，同比增长14.31%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为41.77亿元，同比增长
18.71%。基本每股收益为2.49元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1356552.html
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2025-10-17 19:24│海大集团(002311)：拟将控股子公司海大控股分拆至香港联交所主板上市
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海大集团拟分拆控股子公司海大控股至香港联交所主板上市，分拆前将重组境外饲料、种苗及动保业务相关子公司至海大控股。
分拆后，海大集团将保持对海大控股的绝对控股权，承诺上市日起5年内持股比例不低于75%。海大控股未来将聚焦亚洲（不含东亚）
、非洲和拉丁美洲市场，独立运营饲料、种苗及动保业务。
https://www.gelonghui.com/news/5097946
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2025-10-17 19:09│海大集团(002311)：第三季度净利润同比增长0.34%
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格隆汇10月17日丨海大集团(002311.SZ)公布2025年第三季度报告，营业收入为372.63亿元，同比增长14.43%；归属于上市公司
股东的净利润是15.04亿元，同比增长0.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.23亿元，同比增长2.49%。
https://www.gelonghui.com/news/5097928
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2025-09-19 20:00│海大集团(002311)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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1、2030 年饲料销量目标 5150 万吨，2025 年上半年已实现1470 万吨，请问未来五年每年的销量增长目标？
答：尊敬的投资者，您好！饲料业务作为第一核心业务，追求核心能力建设及规模扩张，饲料业务短期目标是 2025 年达到300
万吨增量，中期目标是 2030年达到 5150万吨销量（含海外销量），进一步加快海外饲料业务的拓展，预计 2030 年海外饲料销量达
到 720万吨。感谢您对公司的关注！
2、对虾工厂化养殖的成活率、亩产相比传统模式提升多少？该模式目前的盈利情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！工厂化对虾养殖通过近年来精细化管理、专业化运作，养殖成本明显下降。工厂化对虾养殖业务盈利
受虾价等综合因素影响。感谢您对公司的关注！
3、相比牧原、新希望，公司的核心竞争壁垒除了饲料技术和服务外，还有哪些？
答：尊敬的投资者，您好！公司的核心竞争力集中体现在：研发驱动的清晰卓越的饲料产品力是公司最重要的竞争优势能力；优
质种苗动保解决养殖户痛点；养殖技术服务体系是公司为客户创造价值并不断获取新客户和提高客户粘性的重要抓手。感谢您对公司
的关注！
4、种苗业务营收 7.7 亿元，对虾种苗和鱼苗的营收占比分别多少？预计未来 3 年能带动种苗业务营收增长至多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司种苗业务以对虾种苗为主。优质种苗是所有动物集约化养殖的基础，公司将投入更大的资源和努
力，扩大业务品种、区域及规模。感谢您对公司的关注！
5、禽饲料外销量增 24%，但上半年禽养殖行业整体亏损、同质化竞争激烈，公司禽饲料在价格端无明显优势的情况下，如何实
现销量突破的？
答：尊敬的投资者，您好！对于禽饲料，公司积极发挥研发技术储备和专业优势，直达食品公司和终端消费者需求，寻求并建立
产品和服务的差异化竞争优势，满足食品公司和市场终端多样化的产品需求，提高养殖品种整体价值，为产业赋能，积极扩大市场份
额。感谢您对公司的关注！
6、生猪养殖 “轻资产模式” 的养殖成本是多少，相比行业平均水平是否有优势？
答：尊敬的投资者，您好！公司生猪养殖成本主要由仔猪成本和育肥成本构成。随着公司生猪养殖团队在育种体系研发、种源资
源布局等专业能力的提升，仔猪成本取得进步。同时，饲料原料价格下行带来育肥成本下降。感谢您对公司的关注！
7、猪饲料销量增 43%，请问前端料的技术优势具体体现在哪些方面？
答：尊敬的投资者，您好！公司在母教乳浓等前端猪料产品上以技术引领变革。通过融合营养、健康、工艺、疫苗、环境等多领
域技术，促进动物的生长和健康。感谢您对公司的关注！
8、水产料增 16%，南美白对虾“苗 + 料 + 药 + 管理”方案已见效，请问该方案带动虾料销量增长多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司对行业竞争方式有清晰的认知与理解，通过为养殖户提供苗、料、药、养殖管理指导的整体优化
解决方案，为养户创造价值，构筑了自身的核心竞争力，上半年虾料增长态势良好。感谢您对公司的关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-21/1224672896.PDF
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2025-08-31 19:46│华源证券：给予海大集团买入评级
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华源证券给予海大集团“买入”评级，认为公司凭借平台化能力、超级工厂战略及协同出海模式，正加速全球化布局。作为全球
饲料龙头，海大已构建覆盖种苗、饲料、动保、服务的全产业链优势，2024年国内销量达2206万吨，超越正大中国。公司通过“卫星
工厂”模式提升海外效率，东南亚、非洲等新兴市场成重点，2024年海外禽料同比增长50%。与樱桃谷鸭合资、保险合作等协同举措
强化竞争力。预计2025-2027年净利润分别为51/61/70亿元，PE为20X/17X/15X，目标价66.15元，维持买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100011338.shtml
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2025-08-01 20:00│海大集团(002311)2025年8月投资者关系活动主要内容
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公司就投资者提出的问题进行了回复：
投资者问答环节
1、公司今年饲料经营情况如何？
答：今年上半年，公司饲料销量创历史同期新高：公司实现饲料销量约 1470 万吨（含内部养殖耗用量约 105 万吨），同比增
长约25%，外销增量绝对值已接近 2025年全年目标。其中海外地区上半年饲料外销量同比增长约为 40%。
2、公司为什么能在海外取得较好饲料销量增速？
答：在国内市场竞争激烈的情况下，公司凭借研发创新驱动的优秀的产品力；饲料+种苗+动保的产业链优势；下沉终端的服务体
系优势，已被证明是成功的。将这一模式应用到海外市场，同样具有强大的竞争力。
3、公司海外市场目前面临哪些困难？
答：目前海外市场发展过程中较为突出的矛盾是产能扩张，不同国家获取产能难度和效率不同。
4、公司对未来海外的资本开支规划？
答：未来海外资本开支会在风险可控的前提下适当加快，公司已在多个国家进行考察、规划。
5、公司目前海外种苗的布局情况如何？
答：公司已在越南、印尼等国家投建水产和禽的种苗场，未来将根据海外当地养殖品种特点，针对性进行布局。
6、国内饲料行业竞争激烈，目前行业产能退出情况如何？
答：目前国内禽料竞争尤为激烈，目前猪料竞争烈度也很大。中小型饲料企业生存愈发艰难，中大型饲料企业生存空间也受到挤
压。
7、公司未来如何应对饲料行业激烈的竞争？
答：公司饲料销量增长带来的规模优势放大、内部运营效率提升，在饲料行业异常激烈的竞争环境中，较高的产能利用率和较低
的费用构建出基本的运营优势，在此基础上进一步构建产品领先和客户亲密的竞争优势。
8、公司生猪养殖成本如何？
答：公司持续聚焦自有种猪体系建设，体系逐步成型，并叠加饲料端的研发及规模优势，团队专业能力不断提升，综合养殖成本
取得明显进步。公司着力摸索并推行“外购仔猪、公司+家庭农场、锁定利润、对冲风险”的运营模式。
9、猪料客户结构特点有何变化？
答：公司重点开拓具备养殖优势、生命力较强的生猪家庭农场和规模场，为未来几年发展奠定坚实基础；积极开发生猪专业养殖
集团，为其提供原料采购、饲料配方技术、饲料生产、品质监控、疫病防控等多种服务，并整体输出为其托管饲料工厂综合服务体系
，上半年公司生猪养殖集团类客户的饲料产品销量增长迅猛。
10、公司会继续提升分红吗？
答：截至 2025年上半年末，公司资产负债率 49.18%，相较于 2024年上半年末下降 7.06%。未来，公司将根据实际经营情况以
更丰富的利润分配方式回馈股东。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224617072.PDF
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