公司报道☆ ◇002437 誉衡药业 更新日期：2026-11-14◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-11-12 19:20│誉衡药业(002437)2026年11月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：请问公司对明、后年业绩展望如何？
答复：
公司明、后年整体经营业绩受行业政策、市场环境等多种因素影响，目前尚不能给出准确数据，但公司始终秉承“追求卓越”的
管理理念，我们将在保持核心产品稳定的基础上，着力推动二线品种以及新获批产品如预充式甲氨蝶呤注射液等的医院开发和上量工
作，努力作出业绩增量。
问题 2：公司主要产品集采情况？未来是否会有集采压力？
答复：
公司核心产品基本都已进入国家/省级联盟集采目录（安脑丸/片除外）。集采有一定周期，未来的集采产品销量有望保持稳定或
增长，目前集采政策对公司整体业绩的影响已相对有限。
问题 3：请问公司为什么看好安脑丸/片的发展前景？未来增量空间来自哪里？
答复：
1、该产品的资质较好，安脑丸为中药独家基药产品，无直接竞品；
2、目前该产品已覆盖 4600 余家医院、基层医疗机构，还有大量医院未开发；
3、未来将通过完善产品资质、增加临床用药指南、专业学术推广等方式，持续增强该产品的竞争力；
4、公司后续会增加电商渠道，提高患者可及性。
问题 4：公司销售费用持续下降，后续继续优化的空间如何？
答复：
公司销售费用率目前为 20%左右，已经降至低位水平，预计未来继续优化的空间不大。
问题 5：请问公司布局两项创新项目的背景？
答复：
公司希望通过源头创新，布局具有 First in Class级别竞争力的产品；公司与首都医科大学科研团队建立了良好的互信基础，
选择的两个产品都符合公司对高壁垒、差异化且具备临床治疗价值立项的要求，因此，公司在今年与首都医科大学签署了 Pgk1及 TL
K2两项创新项目的技术转让合同。
问题 6：请问公司两个在研创新药项目所处的研发阶段？研发模式如何？
答复：
公司 Pgk1及 TLK2项目目前均处于临床前阶段；
对于这两项创新项目的研发，公司通过自研团队+外招人才并借助外部 CRO及原开发人员力量的方式共同推进。
问题 7：请问公司目前研发投入情况？未来创新药研发投入规划？
答复：
公司此前主要以高壁垒仿制药研发为主，2025 年，公司研发投入 8,013万元；
对于 Pgk1 及 TLK2 两项创新项目，具体研发投入将视研发进度而定，在产品 IND 前，公司预计不会有太大投入。
问题 8：请问公司未来是否会考虑并购和 BD？考虑的话，方向如何？
答复：
并购和 BD是公司获取产品的重要路径之一。对于并购项目，公司更关注标的资产的价值和与公司的协同性；对于 BD 项目，公
司聚焦早期潜在 FIC、BIC 级别的产品以及进入到 II 期后期、III期阶段的产品，重点关注与公司业务的匹配性。
问题 9：公司 BD 团队的人员构成？
答复：
现有人员覆盖 3 个方面：
高端壁垒仿制药-侧重与现有产能、产线及团队等形成协同的，负责的人员具有工厂、市场等方面的经验；
中药、创新药，负责的人员均是专业博士背景。
问题 10：请问公司未来现金分红的考量？
答复：
公司此前年度累计未配利润为负，不满足分红条件；截至当前，分红条件已满足。
公司高度重视投资者回报，未来，将严格依照相关法律法规及《公司章程》的规定实施现金分红，为股东创造价值。
问题 11：目前公司商誉来源？是否有减值压力？
答复：
公司目前的商誉是收购普德药业时产生的；公司每年度会进行商誉减值测试，目前判断不存在减值迹象。
问题 12：请问公司目前产品出口情况及未来的规划？
答复：
目前公司出口业务体量尚小，出口产品为心脑血管领域的注射用磷酸肌酸钠，2025 年海外收入为 531 万元。
未来，公司将以这个产品为契机，借助跨境注册与渠道拓展经验，尝试、探索其他成熟产品在“一带一路”国家的出口布局。
问题 13：公司目前股权较为分散，未来是否有引入战略投资者的规划？如果有，希望是哪方面的？
答复：
公司希望也欢迎“认同公司、愿意跟公司一起长期发展的战略投资者”，特别是可以赋能公司发展、促进业务协同的战略投资者
。
问题 14：公司第一大股东是否参与公司的经营管理？
回复：
公司治理架构及管理模式严格遵循《公司法》、《公司章程》的权限规定，日常经营管理事项由经理层及核心管理团队负责，沈
臻宇女士作为董事长，参与董事会层面的相关决策，不参与日常经营管理等工作。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-11-12/1225669808.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-11-05 21:01│誉衡药业：11月4日独立董事徐宇虹增持股份合计1.02万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业独立董事徐宇虹于11月4日增持公司股份1.02万股，占总股本0.0005%。变动期间公司股价上涨2.75%，收盘报2.99元。
近五日该股融资净流入20.1万元，融资余额增加，融券余额持平。近期无机构对该股进行评级。此次高管增持及资金流向显示公司短
期市场关注，具体投资需结合公司基本面审慎判断。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110500040798.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-11-03 18:16│誉衡药业(002437)2026年11月3日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：请问公司未来 1-2 年哪些产品会有较好的增速？
答复：1、公司独家、基药中药品种安脑丸资质较好，预计未来具备较好的增长潜力； 2、公司将重点推进预充式甲氨蝶呤注射
液在相关省份重点医院的资质准入、医院开发相关工作，预计该产品明后年的销量及收入会有明显提升。3、今年纳入集采的品种如
银杏达莫注射液、注射用盐酸平阳霉素、氟比洛芬酯注射液等产品，预计也会实现增量。
问题 2：请问公司集采产品带来的销售增量能否弥补集采降价导致的收入下降？
答复：
注射用多种维生素（12）占公司的收入比例较大，该产品集采后的销量实现快速/稳定增长，但未能弥补集采降价带来的收入下
降。该产品收入的下降也是 2025年以来公司营业收入下降的主要原因之一。
问题 3：请问公司注射用多种维生素（12）价格未来是否会进一步下降以及对公司收入的影响？该产品未来的增长情况如何？
答复：
集采有一定周期，预计该产品终端价格将趋于平稳，对收入的影响也将变小；该产品未来的销量有望保持平稳。
问题 4：公司安脑丸/片是否面临集采风险？
答复：
目前，安脑丸/片集采的风险较小。
问题 5：公司此前引进的兴和制药产品，目前情况如何？
答复：
截至目前，公司与兴和制药合作的产品佩玛贝特片尚未贡献收入，也未列入今年的销售计划中。主要原因如下：该产品在2025年
底未进入国谈目录，双方签署协议的背景发生了变化。双方尚在沟通、确认后续合作方案。
问题 6：请问公司与第一三共业务终止的原因？
答复：
公司与第一三共终止产品推广合作，主要原因为合作的核心产品普伐他汀钠片未进入第 11批集采，双方合作场景发生变化。此
外，双方合作的其他部分产品的合作协议已到期。
问题 7：请问公司 CSO 业务目前占比情况？未来是否会继续收缩？
答复：
截至 2026 年三季度，公司 CSO 业务收入占比已降到较低比例，现有 CSO 业务较为稳定，预计不会继续收缩。
公司在MNC产品推广领域积累了十余年经验，后续如果有匹配的产品合作机会，仍会开展相关合作。
问题 8：目前公司商誉是否有减值压力？
答复：
公司的商誉为收购普德药业时产生的，公司每年度会进行商誉减值测试，目前判断，不存在减值迹象。
问题 9：请问公司受让首都医科大学 2个创新产品的专利，后续的研发投入安排情况？
答复：
今年，公司与首都医科大学签署了两份技术转让合同，分别取得了 Pgk1 及 TLK2 两项创新项目的专利权，具体研发投入将视研
发进度而定。
在产品 IND 前，预计不会有太大投入，公司现金流及账面资金充裕，能够有效保障创新产品的研发。未来，若产品进入临床阶
段需要大量资金，也可考虑通过引入外部投资人等方式推进研发进程。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-11-03/1225655996.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-28 19:13│誉衡药业(002437)2026年10月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：剔除第一三共业务的影响，公司核心品种前三季度的收入分拆情况？注射用多种维生素（12）集采落地后的量价影响以
及对于 2027 年的预期？
答：剔除第一三共业务终止的因素后，公司 2026年 1-9月整体营业收入同比下降 6.39%，前三季度的核心产品收入结构与半年
度差异不大，大家可以直接参考半年报披露的营收结构：其中，中药行业的数据基本为安脑丸/片的数据；维生素类数据基本是注射
用多种维生素（12）的数据 ；心脑血管类药物的数据除了安脑丸/片外，其他主要产品为银杏达摩注射液、注射用磷酸肌酸钠、注射
用盐酸罂粟碱；骨科药物的数据是鹿瓜多肽注射液、玻璃酸钠注射液数据；电解质类药物的数据基本是氯化钾缓释片数据。除核心产
品外，公司二线品种如注射用盐酸罂粟碱、注射用环磷酰胺、氟比洛芬酯注射液等销量实现了较快增长。
前三季度，注射用多种维生素（12）销量实现略微增长，但受价格下降的影响，产品营收有所下降。
我们预计该产品在 2027年有望保持平稳。
问题 2：公司明、后年营业收入及利润展望？以及利润端有哪些影响因素？
答：公司明、后年整体经营业绩受行业政策、市场环境等多种因素影响，目前尚不能给出准确数据，但公司始终秉承“追求卓越
”的管理理念，我们将在保持核心产品稳定的基础上，着力推动二线品种以及新获批产品如预充式甲氨蝶呤注射液等的医院开发和上
量工作，努力作出业绩增量。
公司参投的毓承资本及原点基金采用公允价值计量，会对公司非经常性损益带来一定的波动影响，目前，无法具体预测。此外，
政府补助金额具有不确定性，一定程度上影响公司净利润。
问题 3：请问营业收入下降的原因？公司营业收入下降趋势何时结束？
答：公司今年营业收入下降主要受第一三共业务终止及注射用多种维生素（12）等产品终端价格下降所致。集采有一定周期，预
计相关产品的终端价格将趋于平稳，对收入的影响也将变小。
公司将努力提升集采产品的销量，推进非集采产品的开发、上量力度；并寻求 CMO、CSO等合作产品的可能性，努力实现营业收
入的企稳。
问题 4：请问公司现金分红及研发投入规划？
答：公司在今年实施了资本公积金弥补亏损方案，目前，公司已恢复分红能力，公司高度重视投资者回报，未来，将严格依照相
关法律法规及《公司章程》的规定实施现金分红。
公司此前年度主要以高壁垒仿制药研发为主，2025 年，公司研发投入 8,013 万元；2026 年，公司布局了创新药项目，但目前
尚处于临床前阶段，研发投入金额还较小，后续研发投入将视研发进度而定。
问题 5：公司营销体系改革推进情况，目前创新医疗事业部团队规模？预充式甲氨蝶呤注射液销售情况？
答：目前，公司销售团队已调整为基础医疗、创新医疗、商销、电商四条线，销售团队调整完成后，各团队的优势与产品匹配度
更高。
目前创新医疗事业部的自营团队已初建规模，近 20名专业人员，明年预计将达到 50人左右的规模。
关于预充式甲氨蝶呤注射液，截至目前，我们在部分省份已完成挂网及准入，收入规模还比较小；后续我们将重点推进该产品在
相关省份重点医院的资质准入、医院开发相关工作。预计今年 11-12月份以及明年，该产品的销量及收入会有明显提升。
问题 6: 目前，公司环磷酰胺销量及产能情况如何？未来市场份额是否会有提升？
答：今年上半年，公司环磷酰胺销量同比增长 133.15%，通过米内网的上半年数据，公司环磷酰胺的市占率达到了 14.97%，较
今年一季度提升了 10个百分点。
今年 1-9月，公司环磷酰胺销量 100万支左右，同比增长近 2倍，我们预计市占率较上半年会再提升一些。后续，我们会跟进该
产品的米内网数据。
得益于销量的增长，该产品对公司的收入贡献也大幅增加。1-9月，该产品收入超过 2000万元，同比增长 2倍以上。
公司在按最大产能进行排产。
问题 7：医疗反腐等行业事件对公司的影响是否趋缓？后续公司销售策略是否会调整？
答：医疗反腐事件对公司整体生产、经营的影响不大。从长远看，我们认为，相关法规的落地执行，有助于推动整体市场环境更
加规范有序，也有利于坚持合规营销的公司。公司与日本明治等跨国药企已开展超过十年的合作，在市场推广及产品销售等环节均严
格遵循跨国企业的合规标准。
目前，公司销售团队已调整为基础医疗、创新医疗、商销、电商四条线。创新医疗团队主要负责预充式甲氨蝶呤、甲氨蝶呤注射
剂的销售，以自营为主；商销团队主要负责氯化钾缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片等产品的销售，直接对接商业；电商团队正在搭
建拓展中，后续将负责安脑丸/片等产品的线上销售；其他产品的线下销售统一归属到了基础医疗团队。
销售团队调整完成后，各团队的优势与产品匹配度更高。后续，我们会结合市场情况、产品属性，再对个别产品做细微调整。
问题 8：公司销售费用率持续下降，请问后续继续优化的空间如何？
答：公司销售费用率目前为 20%，已经降至较低位的水平，未来预计继续优化的空间不太大。
问题 9：公司创新药项目进度预期情况以及未来研发时间节点如何？
答：公司希望通过源头创新，布局具有 First in Class级别竞争力的产品，今年与首都医科大学签署了两份技术转让合同，分
别取得了 Pgk1及 TLK2两项创新项目的专利权：
⑴ Pgk1 项目
公司正通过 PCT途径推进美国、日本、欧洲、新加坡、澳大利亚 5 个国家的发明专利申请，目前处于初审阶段。该项目处于临
床前研究，已阶段性完成工艺优化，候选化合物 API 已实现公斤级生产，正推进相关制剂的研究工作，计划在明年下半年递交IND申
请。
⑵ TLK2 项目
计划在明年开展青光眼的 IIT（研究者发起的临床研究）。
问题 10：公司引进靶向 TLK2 青光眼基因疗法，目前青光眼神经保护领域竞争格局如何？公司引进的疗法的差异化定位如何，
给药方式如何？后续开发节奏如何？
答： ⑴ 竞争格局
全球青光眼治疗至今以降眼压为唯一获批路径，神经保护是青光眼领域最大的空白赛道。
⑵ 差异化定位
公司引进的是全球首创 TLK2 机制，有望切入“独立于降眼压的 RGC神经保护”这一未满足的临床需求。
⑶ 给药方式
玻璃体腔一次性注射，具备一次性给药、长期表达的潜力。
⑷ 后续开发
目前该项目尚处研发早期，公司计划明年开展青光眼的 IIT（研究者发起的临床研究）。
问题 11：公司并购和产品 BD 的方向和预期？
答：并购是公司获取产品的重要途径之一，公司更关注标的资产的价值和与公司的协同性，将综合实际情况，遴选适宜的标的。
BD 方面，公司聚焦早期潜在 FIC、BIC 级别的产品以及进入到II 期后期、III 期阶段的产品，重点关注与公司业务的匹配性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-28/1225636579.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-28 00:58│图解誉衡药业三季报：第三季度单季净利润同比下降18.46%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业2026年三季报显示，前三季度营收14.27亿元，同比下降14.3%；归母净利润2.48亿元，微增1.8%；扣非净利润1.99亿元
，增长11.74%。单看第三季度，营收4.2亿元，降幅达25.77%；归母净利润8916.01万元，下滑18.46%。公司当前负债率为23.63%，毛
利率维持在46.7%，投资收益约171.52万元。整体来看，前三季度业绩分化，单季营收与利润...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800002478.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-27 19:00│誉衡药业(002437)发布前三季度业绩，归母净利润2.48亿元，同比增长1.8%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，誉衡药业(002437.SZ)发布2026年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入14.27亿元，同比下降14.3%;归属
于上市公司股东的净利润2.48亿元，同比增长1.8%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.99亿元，同比增长11.74%;基
本每股收益0.1127元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1513486.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-16 09:35│异动快报：誉衡药业（002437）10月16日9点31分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业（002437）于10月16日9点31分触及涨停，所属化学制药板块表现强劲。作为基因测序、PD-1抑制剂及民营医院概念热
股，当日相关概念指数分别上涨3.08%、3.04%及1.94%。资金面显示，10月15日主力资金净流入4252.96万元，而游资与散户资金呈现
流出态势，表明机构资金对此股关注度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026101600009968.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-10-15 19:14│誉衡药业(002437)拟受让取得《一种钙超载介导神经元死亡的标志物及应用》的专利权
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业以1115万元受让首都医科大学《一种钙超载介导神经元死亡的标志物及应用》专利权。该技术基于全球首创的TLK2青光
眼轴机制，旨在开发靶向基因治疗药物，通过独立于降眼压途径保护视网膜神经节细胞，解决现有疗法无法阻止部分患者失明的问题
。该项目具备差异化机制及一次性给药潜力，拥有良好的研发价值与商业化前景。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1507861.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-09-03 20:17│誉衡药业(002437)2026年9月3日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：请问公司主要产品的市场占有率情况？
回复：根据米内网及中康 2026 年Q1 数据显示，公司核心产品具有较好的市场竞争力：注射用多种维生素（12）处于细分市场
第一位；安脑丸/片为中药独家品种；氯化钾缓释片医院端市场占比为 29.2%，处于细分市场第二位，药店零售市场占比为 61.8%，
处于细分市场第一位；鹿瓜多肽注射液占比约 65%，处于细分市场第一位；银杏达莫注射液占比为 30.16%，处于细分市场第二位。
问题 2：请问公司未来的产品增量情况如何？
回复：1、公司核心产品方面：除安脑丸/片外，其他核心产品已基本纳入集采，未来有望保持稳定或实现稳定增长；2、2026 年
上半年，公司二线产品如注射用盐酸罂粟碱、注射用环磷酰胺等销量实现了较快增长，下半年有望继续保持快速增长趋势；另外，公
司新进入集采的品种如银杏达摩注射液、注射用盐酸平阳霉素等有望实现销量增长；3、公司将积极开展新获批产品如预充式甲氨蝶
呤注射液等的市场推广工作，尽早实现业绩贡献。
问题 3：请问公司近年来营业收入下降的主要原因是什么？
回复：过去几年，公司营业收入下降的主要原因是产品进入集采所致。
2026 年上半年收入下滑，主要是公司与第一三共合作的业务终止所致。剔除该因素后，公司上半年营业收入基本持平。
问题 4：请问公司产品安脑丸/片的未来销售预测？
回复：安脑丸作为国家医保、中药独家基药产品，产品资质较好，近两年一直保持较好的销量增长。公司市场部正在推进该产品
的专业化学术推广工作。公司对该产品有信心，我们希望未来能将它做成终端收入 10 亿元规模的产品。
问题 5：请问公司产品安脑丸 /片进入集采后，受到的影响大吗？
回复：安脑丸/片是中药独家产品，截至目前，没有纳入集采。基于国家政策和以往其他产品的集采情况，若后期该产品纳入集
采，预计降价幅度会相对温和。
问题 6：公司鹿瓜多肽注射液的竞争壁垒是什么？
回复：公司鹿瓜多肽注射液上市已有近三十年，具有较好的学术推广基础及较强的客户粘性。该产品在细分市场的占有率常年处
于首位。
该产品 2024 年 2 月中选天津牵头“3+N”带量采购项目并于 2025 年 9 月接续成功，2025 年 2 月中选江苏省第五批带量采
购项目，2026 年 2 月中选山东省药品集采带量联动项目。2026 年上半年，该产品销量同比增长约 15%。
问题 7：请问公司今年与首都医科大学的专利转让情况以及研发进展情况？
回复：公司以 1,415 万元人民币的交易价格受让取得《一种异喹啉类衍生物及其合成方法和应用》的专利权，公司将按照合同
约定的里程碑进度向首都医科大学分期支付。
截至目前，该专利已变更到公司名下，正在通过 PCT 途径在美国、日本、欧洲、新加坡及澳大利亚五个国家和地区进行发明专
利的申请。
该项目处于临床前研究阶段，已实现候选化合物原料药公斤级生产。如研发进展顺利，预计将于明年下半年提交 IND申请。
问题 8：请问公司研发投入大概是多少？
回复：公司此前年度主要以高壁垒仿制药研发为主，2025 年研发投入为 8,013 万元，占营收比例为 3.75%。2026 年，公司布
局了创新药项目，目前尚处于临床前阶段，研发投入金额还较小，后续研发投入将视研发进度而定。
问题 9：请问医疗反腐是否会对公司带来合规风险？
回复：首先，公司作为上市公司，始终坚持严格的合规管理要求。相关法规的落地执行，对公司经营具有积极作用，也有助于推
动整体市场环境更加规范有序。其次，公司与日本明治等跨国药企已开展超过十年的合作，公司在市场推广及产品销售等环节均严格
遵循跨国企业的合规标准。
问题 10：请问公司总部如何实现与各子机构的数字化协同管理？
回复：公司总部与各机构在财务、采购、营销体系等各方面均已建立了统一的数字化管理体系。
问题 11：请问公司未来分红情况如何？
回复：公司高度重视投资者回报，将严格依照相关法律法规及《公司章程》的规定实施现金分红；未来的具体分红情况以董事会
及股东会审批为准。
问题 12：请问公司 2024 年限制性股票激励计划解锁条件是什么？是否已经全部成就？
回复：2024 年限制性股票激励计划解锁条件主要为：以 2023 年业绩为基数，2024、2025、2026 三个会计年度，归母扣非净利
润增长率分别不低于 60%、80%、100%。
截至目前，首次授予部分第一、二个限售期解除限售条件已经成就，预留授予部分第一个限售期解除限售条件已经成就。预计明
年四季度，现行的股权激励方案将全部实施完毕。
问题 13：请问公司是否考虑通过资本运作方式进行创新药投资？
回复：截至 2026 年 6 月底，公司账面资金 10.25 亿元，公司基本盘及经营性现金流稳定，现有资金及业务可为创新转型提供
较充足的资金支持；此外，公司与多家银行保持良好的授信关系；公司作为上市公司，在必要的时候，也会借助资本市场工具的方式
进行融资，以保证充足的研发投入。
问题 14：请问公司后续是否有并购计划？是否会考量 AI医疗领域？
回复：并购是公司获取产品的重要途径之一，公司更关注标的资产的价值和与公司的协同性，不对获取产品的路径设限。
公司将综合市场及自身实际，遴选适宜的并购标的。我们将专注在医药赛道，不考虑医疗领域。
问题 15：请问公司第一大股东的情况，投资誉衡的原因，前十大流通股东里面，上海方圆达创与其的关系？
回复：公司第一大股东为沈臻宇女士，其起初的股份来源是通过司法拍卖方式获得。基于对医药赛道的看好以及对公司经理层的
信任，后续通过上海方圆达创几个主体进行了多次增持。
截至目前，沈臻宇女士及其一致行动人（上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙））合计持股比例约 10.2%。
问题 16：请问，2025 年四季度司法拍卖的股票现在是否都可以自由流通了？
回复：对。
问题 17：请问公司近期股票涨幅较好的主要原因是什么？
回复：一方面，可能与近期行业政策比如 2026 版基药目录的出台有关；另一方面，可能与板块轮动及资金情绪有关；此外，可
能也与公司经营业绩继续保持增长有关。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-03/1225547393.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-31 11:15│异动快报：誉衡药业（002437）8月31日11点12分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
8 月 31 日 11 点 12 分，誉衡药业（002437）触及跌停板，所属化学制药板块同步下跌。该股涵盖民营医院、维生素及基因测
序概念。资金流向方面，8 月 28 日主力资金净流入 1.75 亿元，游资净流出 1.8 亿元，散户微幅净流入。整体呈现主力资金流入
而游资出逃的背离态势，受当日盘面波动影响股价跌停。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083100010059.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-27 18:22│誉衡药业(002437)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：结合行业政策、各板块业绩预期等，判断全年及明年的业绩展望？
回复：除发生极端事件外，公司今年有信心实现超过医药行业平均的增速，具体如下：
1、公司各领域核心品种全年有望保持稳定或实现一定增长，如维生素类主要产品注射用多种维生素（12）、骨科主要产品鹿瓜
多肽注射液、心脑血管主要产品安脑丸/片、电解质类主要产品氯化钾缓释片等；
2、公司非核心品种盐酸罂粟碱，环磷酰胺，西格列汀二甲双胍缓释片等在 2026 年上半年销量实现大幅增长，全年有望维持增
长趋势。
3、公司将加快开拓新获批产品如预充式甲氨蝶呤注射液、聚多卡醇注射液等的医院开发等工作。
4、公司将持续加强费用管理，巩固降本增效成效。
关于明年业绩，会受监管政策、市场竞争、产品特点、成本费用等多重因素的影响，目前尚无法进行预判。
问题 2：公司近年新引进的品种在 2026 年上半年的销售表现如何？下半年如何预期？
回复：1、西格列汀二甲双胍缓释片：上半年实现收入 1300 余万元，销量同比增长 70%，该产品已中选第十二批国家集采，后
续销量有望进一步增长；
2、佩玛倍特片：截至目前尚未形成销售，主要是因为该产品未进入最新版国谈目录，当时合作的背景发生了变化，双方尚在沟
通、确认后续合作方案。
问题 3：销售费用下降较多的原因及今年三费展望？
回复：公司 2026年上半年销售费用下降，主要是受集采产品陆续执行及加强内部管理的影响；后续，公司将持续巩固降本增效
成果，力争将三费控制在较低水平，其中，管理费用率维持在 6%以下，销售费用率维持在 20%左右，财务费用保持较低水平。
问题 4：预充式甲氨蝶呤注射液市场准入的最新进度和放量节奏？
回复：1、该产品 4 月中旬已获批。公司已完成了包装、商标等上市前期的准备工作。该产品将以自营模式为主进行销售。
2、医院开发有个过程，预计今年对公司业绩影响不大。下半年主要以资质准入、团队建设、构建 KOL 合作网络、完备学术资料
等工作为主。
3、公司希望通过两年多的培育，该产品在 2028 年能达到2 亿+的市场规模。
问题 5：公司乌帕替尼缓释片等多款在审产品的未来销售展望？
回复：公司在研申报产品包括乌帕替尼缓释片、注射用环磷酰胺及其原料药等。
乌帕替尼缓释片适应症覆盖特应性皮炎、类风湿关节炎、银屑病关节炎、溃疡性结肠炎、克罗恩病等，对应患者群体规模较大，
国内市场规模持续扩容，2025 年国内全终端市场规模已超 9 亿元（米内网数据）。若公司该产品获批上市，将与预充式甲氨蝶呤注
射液形成协同效应，届时，公司将结合市场竞争格局、行业政策等多重因素制定销售策略，预计将为公司带来一定的营收增量。
注射用环磷酰胺是一款肿瘤用药，公司开展的是该产品的一致性评价。鉴于原研产品短期不能恢复供应，公司预计该产品今年的
销量会有大幅提升。
问题 6：请问公司上半年受让首都医科大学的《一种异喹啉类衍生物及其合成方法和应用》项目后续临床推进情况？公司在创新
转型方面的思路是什么？
回复：该项目处于临床前研究，已阶段性完成工艺优化，候选化合物 API 已实现公斤级生产，有望在 2027 年下半年递交 IND
申请。
在创新转型方面，公司不对实现创新发展的路径设限，未来希望通过自研、合作研发、购买批件等方式进行创新布局。
问题 7：公司整体研发团队情况？目前创新药研发团队构建如何？后续如何计划创新药研发的投入？
回复：公司整体研发团队人数近百人。
关于目前在研的创新药项目，公司与首都医科大学科研团队建立了良好的互信基础，双方将紧密合作，共同推进研发。
截至 6 月底，公司可用资金 10.25 亿元，现金储备较为充足，可有效保证后续研发项目的投入。
问题 8：随着仿创战略推进，未来研发费用中仿制和创新资源分配？
回复：未来公司在产品布局和研发立项层面，主要有以下思路：
1、继续围绕核心治疗领域和现有产能、产线进行布局，能够与公司形成协同效应，例如 4 月份新获批的预充式甲氨蝶呤注射液
，就是结合市场需求、临床价值并利用公司特色预充针产线进行的布局；
2、公司会关注申报家数较少且具有临床价值的、高研发/技术壁垒的差异化仿制药产品，确保产品上市后具有一定的竞争优势；
3、在创新药的立项上，我们的标准会更高，会注重源头创新或已进入临床Ⅱ-Ⅲ期的产品。
今明两年，研发投入中主要还是以仿制药为主，希望通过几年的迭代，创新药研发投入的比重能逐年增加。
问题 9：公司过去战略是“产品为王、多元布局”，未来公司是否会有其他领域的侧重？
回复：后续，公司将结合自身优势，在骨科、疼痛、自免、神经退行性疾病等领域进行拓展。
问题 10：请问医疗反腐对公司销售模式的影响？以及销售人员变化情况？
回复：首先，作为上市公司，公司始终坚持严格的合规管理要求。相关法规的落地执行，对公司经营具有积极作用，也有助于推
动整体市场环境更加规范有序。
其次，公司与日本明治等跨国药企已开展超过十年的合作，公司在市场推广及产品销售等环节均严格遵循跨国企业的合规标准。
截至目前，公司销售人员数量较 2025 年底变化不大；销售团队调整为商销、基础医疗、创新医疗三条线，结构更加完整，与产
品匹配度更高。
未来，公司将持续强化合规管理理念，坚守合规经营底线。
问题 11：公司目前已具备现金分红能力，请问公司后期如何平衡现金分红和研发投入的关系？
回复：公司此前年度累计未配利润为负，因此不满足分红条件；公司高度重视投资者回报，未来，将严格依照相关法律法规及《
公司章程》的规定实施现金分红，为股东创造价值。
持续的研发投入是公司保持核心竞争力、实现可持续发展的关键基础，公司将结合研发项目的实际情况，保障必要的研发资源及
资金投入，积极推进在研产品的开发进度，并培育更多有竞争力的产品管线。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-27/1225520615.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-26 21:59│誉衡药业(002437)发布半年度业绩，归母净利润1.59亿元，同比增长18.27%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业2026年上半年营收10.07亿元，同比降8.41%；归母净利润1.59亿元，增18.27%。公司深化营销改革，核心产品表现亮眼
：鹿瓜多肽注射液销量增近15%，市场占有率升至65.5%；安脑丸累计覆盖超4600家医院；氯化钾缓释片医院及零售市场份额持续提升
。非核心品种成为新增长点，盐酸罂粟碱、环磷酰胺等销量大增。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1486484.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-26 19:14│图解誉衡药业中报：第二季度单季净利润同比下降13.63%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业2026年中报显示，上半年营收10.07亿元，同比降8.41%，但归母净利润1.59亿元，同比增18.27%。其中第二季度单季营
收4.68亿元，同比下降14.64%；单季归母净利润6405.89万元，同比降13.63%。公司毛利率为46.36%，负债率23.66%，扣非净利润整
体呈增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600043241.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-17 10:01│异动快报：誉衡药业（002437）8月17日9点57分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业（002437）于8月17日9时57分触及涨停板，尽管其所属化学制药板块当日下跌，但公司凭借PD-1抑制剂、中药及化学原
料药概念获市场关注。数据显示，8月14日主力资金净流出4.75亿元，而游资与散户资金分别净流入1.21亿元和3.53亿元，显示出明
显的资金分歧。此次涨停主要受相关概念热度提振，具体行业排名及近五日详细资金流向需结合更多数据研判。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081700005295.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-12 09:40│异动快报：誉衡药业（002437）8月12日9点39分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业（002437）于8月12日盘中触及涨停，作为PD-1抑制剂、民营医院及化学原料药概念龙头股，领涨所属化学制药行业。
当日主力资金净流入8659.32万元，占成交额4.08%；游资净流出1.01亿元；散户净流入1449.6万元。关联概念中，PD-1抑制剂涨幅最
高达1.7%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081200009600.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-10 09:36│异动快报：誉衡药业（002437）8月10日9点33分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
8月10日，誉衡药业（002437）盘中触及涨停板。公司所属化学制药及原料药概念当日表现强势，领涨贝达药业。该股兼具PD-1
抑制剂等热门概念。资金流向方面，8月7日主力资金净流入2.06亿元，占比近三成；而游资与散户资金均呈现净流出状态。受板块整
体上涨及资金推动，公司股价表现活跃。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081000003357.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-23 20:14│誉衡药业(002437)2026年7月23日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：公司股价目前处于相对低位，请问公司未来产品的规划是什么？
回复：
公司未来将结合行业、市场及公司实际情况，向高质量创新发展转型。公司在产品立项方面的标准较高，以未满足的临床需求、
差异化为主要目标。
1、从治疗领域看，我们倾向于能与现有优势领域形成协同的方向，如心脑血管、骨科、自免、疼痛等领域；
2、从产品类别看，我们倾向于有高端壁垒的差异化仿制药、资质较好的中药以及源头创新或临床 II-III期的创新药产品；
3、从实现路径上，我们不做限制，希望能通过自研、合作研发、购买批件、并购等各种方式选择匹配的产品。
问题 2：创新药投入较高、周期较长，公司如何保证后续创新药产品的研发投入？
回复：
经过过去几年的发展，公司资产质量和盈利能力已得到较好改善。截至 2026年 3月底，公司可用资金 9.48亿元，此外，公司基
本盘及经营性现金流稳定，现有资金及业务可为创新转型提供较充足的资金支持；
公司与多家银行保持良好的授信关系。此外，公司作为上市公司，也可以借助资本市场工具的方式进行融资，以保证充足的研发
投入。
问题 3：请问公司未来如何平衡现金分红和企业的发展？
回复：
公司此前年度未能分红，是因为公司累计未分配利润为负，不满足分红条件；2026 年 4月，公司发布了使用资本公积金弥补亏
损的方案，2026年将恢复分红能力。
公司高度重视投资者回报，未来，公司将严格依照相关法律法规及《公司章程》的规定实施现金分红，平衡股东利益及企业发展
。
问题 4：请问集采对公司核心产品的影响是什么？
回复：
公司核心产品基本都已进入国家/省级联盟集采目录（安脑丸/片除外），目前的集采政策对公司整体业绩的影响已相对有限。
从纳入集采后的结果来看，核心产品如注射用多种维生素（12）、鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片等的销量都实现了不同程度的
增长。部分产品如银杏达莫注射液今年已新纳入集采，待正式实施后，预计后期销量会有一定增长。
问题 5：公司过去三年的经营状况得到了较好改善，请问公司对后续经营业绩的展望？
回复：
一方面，公司核心产品已基本纳入集采，能够为公司带来稳定的毛利和现金流；另一方面，公司二线产品如注射用盐酸罂粟碱、
氟比洛芬酯注射液等销量实现了较快增长，将为公司带来一定的业绩增量。此外，公司将积极开展新获批产品如预充式甲氨蝶呤注射
液等的市场推广工作。因此，管理层对公司的经营发展充满信心。
问题 6：维生素领域赛道相对拥挤，请问公司注射用多种维生素（12）的产品优势？以及能否改为口服剂型？
回复：
公司注射用多种维生素（12）是处方药、注射剂，与口服维生素不同。
该产品主要适用于当口服营养禁忌、不能或不足，需要通过注射补充维生素的患者，具有较高的技术壁垒：由 12种维生素（3种
脂溶性维生素和 9种水溶性维生素）组成，各成分溶解性质不同，并对氧、温度、光等敏感，对原辅料内控、助溶剂、产品工艺过程
控制、生产设备等都有严格要求。
该产品改剂型存在较大难度。
问题 7：请问鹿瓜多肽注射液的适用场景是什么？竞争力如何？
回复：
鹿瓜多肽注射液主要用于风湿、类风湿性关节炎、强直性脊柱炎、各种类型骨折、创伤修复及腰腿疼痛。
该产品上市销售时间较长，持续处于细分市场第一位：根据米内网 2025年数据，该产品在城市公立、县级公立医院市场份额占
比约 58.10%。
问题 8：请问公司目前对产品出海或国际化发展的规划如何？
回复：
目前，公司出口业务体量尚小，2025年海外收入为 531万元，出口产品为心脑血管领域的注射用磷酸肌酸钠，销往中亚地区。虽
然该业务当前占整体营业收入的比重较低，但为公司积累了跨境注册与渠道拓展经验，为其他成熟产品在“一带一路”国家的布局奠
定了基础。所以，我们会以这个产品为契机，开展其他成熟产品出口的探索。
同时，公司将积极转化与日本企业十余年的合作积淀，寻求与MNC企业在国内商业化方面的合作，拓宽业务边界。
在创新管线的全球化方面，公司 4月从首都医科大学引进的神经退行性疾病候选药物，已通过 PCT途径在美国、日本、欧洲、新
加坡及澳大利亚五个国家和地区进行了发明专利的申请。公司将视该管线的临床进展，适时启动国际化业务的拓展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-23/1225439697.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-29 11:00│异动快报：誉衡药业（002437）6月29日10点59分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业（002437）在化学制药板块走强背景下，于6月29日10点59分触及涨停板，当日其所属的PD-1抑制剂及医药概念表现强
劲。尽管该股作为相关热股股价大涨，但6月26日主力资金净流出2438.5万元，而游资与散户资金呈净流入态势。行业整体上涨，该
股受概念热度驱动表现突出，近期资金博弈较为明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062900010682.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-05 15:20│誉衡药业(002437)：已在积极尝试创新药领域的布局
─────────┴────────────────────────────────────────────────
誉衡药业（002437）现阶段以仿制药为主，预计2025年营收21.35亿元，归母净利润3.77亿元，同比增长62%。公司拟通过提升运
营效率夯实核心业务，并逐步向创新转型。目前，誉衡药业已积极布局创新药领域，于2026年4月与首都医科大学合作，聚焦中枢神
经系统及神经退行性疾病研发。未来，公司将重点关注源头创新及临床中后期项目，依托自身优势实现战略升级。...
https://www.gelonghui.com/news/5246627
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-03 16:40│誉衡药业(002437)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、董事会秘书刘月寅女士介绍公司整体经营情况。
二、问答环节
问题 1：公司未来发展方向及策略是什么？
回复：公司现阶段以仿制药业务为主，未来将结合公司实际情况，逐步向创新发展转型。
2023年以来，公司夯实核心业务、提升运营效率、剥离不良资产并加强了资金储备，为公司未来创新布局奠定了基础。
目前，公司已在积极尝试创新药领域的布局。2026 年 4月，公司与首都医科大学签署了《技术转让合同》，将聚焦中枢神经系
统，针对神经退行性疾病开展药物研发。未来，将持续关注源头创新项目或已进入临床 Ⅱ-Ⅲ 期的产品，希望能依托自身优势实现
创新转型。
问题 2：公司受让的首都医科大学化合物专利后续的研发方向是什么？
回复：本项目涉及的“一种异喹啉类衍生物”是拟用于糖代谢障碍相关神经退行性疾病治疗的临床前候选化合物，后续会优先针
对肌萎缩侧索硬化症和帕金森病开展研究，如进展顺利，预计将于明年下半年提交 IND申请。
问题 3：请问公司产品未来增长预期情况？
回复：主要产品方面，安脑丸/片作为国家医保、中药独家基药产品，产品资质较好，近两年一直保持较好的销量增长，未来有
望继续保持快速增长趋势；银杏达莫注射液进入集采后的销量有望实现快速增长；注射用多种维生素（12）、鹿瓜多肽注射液等产品
有望实现稳定增长。
另外，西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液、注射用盐酸罂粟碱等产品均有望实现增量。
问题 4：请问公司未来投资并购或产品布局方向的考量？
回复：未来，公司会顺应国家政策、行业发展趋势，结合自身情况，择机审慎选择投资并购标的。
产品布局的主要考量如下：围绕核心治疗领域和现有产能、产线进行布局，能够与公司形成优势互补，例如 4月份新获批的预充
式甲氨蝶呤注射液（国产首家获批），是结合市场需求、临床价值并利用公司特色预充针产线进行的布局；此外，关注申报家数较少
且具有高研发/技术壁垒的差异化产品，确保产品上市后具有一定的竞争优势；另外，在创新药的立项上，我们的标准会更高，会注
重源头创新或已进入临床 Ⅱ-Ⅲ 期的产品。
问题 5：公司未来切入创新发展的路径如何？
回复：公司不对实现创新发展的路径设限，未来希望通过自研、合作研发、购买批件等方式进行创新布局。
问题 6：公司产品海外市场拓展情况及未来计划？
回复：公司海外业务主要为注射用磷酸肌酸钠产品出口至乌兹别克斯坦，2025年收入 530 余万元，占整体营业收入比例较低；
未来公司如果开展现有产品的出口业务，会参考该产品的模式，主要围绕一带一路国家开展。
问题 7：请问公司是否考虑推行 A+H 股在香港进行融资的计划？
回复：截至 2026年 3月底，公司账面可用资金为 9.48亿元，且公司经营净现金流水平较好，因此，没有相关计划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-03/1225348348.PDF
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|