公司报道☆ ◇002437 誉衡药业 更新日期：2025-07-24◇ 通达信沪深京F10
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2025-07-16 20:00│誉衡药业(002437)2025年7月16日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请问公司医保产品的占比？
回复：
除鹿瓜多肽注射液为自费产品外，收入达到 5,000 万元以上的其他主要产品均在医保目录范围。
问题 2：请问药品集采政策对公司的影响？
回复：
从目前看，集采政策对公司主要产品的影响已经基本定型。
注射用多种维生素（12）已在河南十九省联盟集采、浙江第四批集采、河北牵头的京津冀赣化学药品集采、江苏省第五轮药品集
采中中选，2024 年，注射用多种维生素（12）销量增长 40%，2025 年的销量有望延续增长趋势。
银杏达莫注射液的市场竞争格局较好，此前普德药业策略性放弃该产品在全国中成药采购联盟的带量采购，所以该产品去年、今
年的销量同比均有所降低。今年四季度本轮集采周期陆续结束，预计明年会有增量。
鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片此前已经集采过。
安脑丸/安脑片为中药独家基药产品，目前看暂不存在集采压力。
问题 3：请问公司是否有拓展产品治疗领域的计划？具体的拓展方向？
回复：
公司后续将主要围绕产品优势领域如维矿、心脑血管、骨科等领域进行布局。
问题 4：请问公司近年来营业收入和资产规模下降的主要原因？
回复：
公司营业收入下降的主要原因为注射用多种维生素（12）、银杏达莫注射液、氯化钾缓释片等产品受集采政策的影响。
公司资产规模下降的主要原因为 2022 年计提部分资产减值、2023 年出售参股公司誉衡生物股权及 2024 年偿还完了全部银团
贷款。
问题 5：公司对今年收入和利润的预期情况？
回复：
受药品集采等因素影响，公司预计今年营业收入可能较去年略微下降或持平。
公司预计扣非后净利润较去年会有所增长，有信心超过行业整体的平均增速，具体原因如下：
（1）存量业务的增长：一方面，保持现有主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片等的平稳/稳健增
长，以及独家中药品种安脑丸/片在医疗机构的快速增长；另外，拓展安脑丸/片院外零售市场以及电商平台渠道，提高销售额。
（2）现有新上市产品的增量：例如，公司将加快布局和扩宽西格列汀二甲双胍缓释片的销售渠道，争取抢占更多原研药的市场
份额；公司将积极拓展苯磺酸美洛加巴林片（商品名：德力静）协议区域市场，力争实现增量。
（3）在研产品获批的增量：公司围绕现有优势领域（如维矿、心脑血管、骨科、止痛等）进行研发布局，今年会有新产品获批
。
（4）后续新产品的增量：公司也将通过合作开发、并购、引进等方式，寻找差异化产品，不断丰富公司产品管线。
（5）成本费用的节降：公司降本增效工作仍存在一定的空间。公司会持续加强内部管理，力争将销售、管理及财务费用控制在
较低水平。
问题 6：请问公司未来是否会增加研发投入？
回复：
公司 2024 年研发投入占营业收入的比例为 3.97%，公司未来会加大研发投入，希望能将该比例提升至行业可比公司水平。
问题 7：请问公司对并购标的的要求及考虑的方向？
回复：
公司会结合自身情况，综合权衡后审慎选择投资并购标的。未来并购主要考虑以下两方面：
（1）注重创新，寻找差异化产品，丰富公司产品管线。中短期，侧重中药、仿制药方向：中药主要看产品资质如基药、医保目
录、独家品种，仿制药侧重在高壁垒产品；中长期侧重创新药方向，重点是临床 II 期以后、研发进度靠前的产品；
（2）具体在仿制药层面，注重标的的质量、潜力，重点考虑有收入、利润、现金流的标的公司；或者能够较快实现上市销售、
能为公司贡献现金流的产品；或者能利用公司现有产能，与公司形成优势互补的标的。
问题 8：请问公司今年一季度末收回投资收到的现金 2.61亿元具体是什么？
回复：
公司 2025 年一季度末收回投资收到的现金主要为理财产品到期赎回所致。
问题 9：第一大股东较 2023 年司法拍卖完成时持股比例下降的原因？
回复：
公司第一大股东未减持过公司股票，其持股比例发生变化，是因为公司 2024 年实施限制性股票激励计划及 2025 年实施股票回
购导致公司总股本发生变化所致。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-16/1224189332.PDF
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2025-07-10 10:00│异动快报：誉衡药业（002437）7月10日9点59分触及涨停板
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誉衡药业7月10日盘中涨停，股价上涨10.18%，所属医药行业整体上扬。当日主力资金净流出，但散户资金净流入明显，PD-1抑
制剂概念表现较强。
https://stock.stockstar.com/RB2025071000009201.shtml
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2025-07-09 20:00│誉衡药业(002437)2025年7月9日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司维生素类药物产品构成以及注射用多种维生素（12）2025 年销售预计？
回复：
公司维生素类药物主要为注射用多种维生素（12），该产品竞争格局良好，普德药业注射用多种维生素（12）凭借先发优势及品
牌优势，多年来在同类产品市场中均保持在 80%以上的市场份额；
该产品已在河南十九省联盟集采、浙江第四批集采、河北牵头的京津冀赣化学药品集采、江苏省第五轮药品集采中中选，2024年
，注射用多种维生素（12）销量增长 40%，销售收入超 11 亿元，地方集采对该产品的销量有较大促进作用，2025 年的销量有望延
续增长趋势。
问题 2：请问注射用多种维生素（12）的合作模式及如何实现产销协同？
回复：
公司全资下属公司普德药业持有该产品文号、负责该产品生产；卫信康拥有产品的知识产权、负责产品的推广。双方已有 20余
年的合作关系，信任基础好，合作关系稳定。
注射用多种维生素（12）采取以销定产的模式，由卫信康结合市场情况与普德药业共同确定产量。
问题 3：公司子公司普德药业除了注射用多种维生素（12）外，其他主要产品有哪些？今年预期如何？
回复：
除了注射用多种维生素（12）外，普德药业还有银杏达莫注射液以及抗肿瘤药物注射用氟尿嘧啶、注射用左亚叶酸钙、注射用环
磷酰胺、注射用甲氨蝶呤等。
银杏达莫注射液的市场竞争格局较好，只有 3 家，待本轮集采周期结束后，预计明年会有增量。
注射用甲氨蝶呤的销售收入虽然不太大，但已通过仿制药质量和疗效一致性评价，有助于后续的销售。
问题 4：请问安脑丸/片的销售情况？
回复：
安脑丸/片的产品资质好，为中药独家基药产品，医保乙类目录。
该产品在 2023 年底实现医保解限后，2024 年实现了高速增长：销售收入 1.82 亿元，较上年同期增加 8,170 万元，同比增长
超 80%。2025 年一季度，安脑丸/片收入同比增长超过 30%。未来两年，预计收入仍将实现较快增长。
问题 5：请问公司西格列汀二甲双胍缓释片的销售情况？
回复：
西格列汀二甲双胍缓释片于 2024 年 7 月开始销售，因此，2024 年对公司销售收入的影响不大；
随着医院开发进度的加快，预计今年将抢占一些原研药的市场份额，今明两年将实现增量。我们希望该产品今年的收入能突破 1
亿元。
问题 6：请问公司推广的兴和制药佩玛贝特片上市销售计划、纳入医保的情况及对今年业绩的影响？
回复：
兴和制药佩玛贝特片为日本原研产品，今年 4 月刚刚获批。截至目前，尚无其他竞品获批上市。
该产品尚未开始销售，预计今年 9 月份后能在国内销售。药品的前期入院需要时间，预计今年对公司业绩不会有较大影响。该
产品后续将参与国谈，预计国谈后会有销量的突破。
问题 7：请问公司与日本第一三共的产品合作情况及合作模式？
回复：
公司与第一三共已有近十年的合作关系，公司专业化推广能力获得了第一三共的高度认可，双方合作关系不断巩固与加深，合作
产品已从2015年合作初期的单个产品逐步拓展到奥美沙坦酯片、奥美沙坦酯氨氯地平片、奥美沙坦酯氢氯噻嗪片、甲苯磺酸艾多沙班
片、普伐他汀钠片、苯磺酸美洛加巴林片6个产品，合作产品的治疗领域由心脑血管类拓展到镇痛类。
公司与第一三共的合作模式为公司负责相关产品在协议指定区域的推广，对方向公司支付推广费等；公司按照推广量来计算收入
。截至2024年底，公司推广第一三共产品的收入稳定在公司整体收入的10%左右，约2.4亿元，是公司重要的业务板块。
问题 8：请问公司推广 MNC 产品的业务范围是否有侧重？
回复：
过去十年，公司通过与日本药企合作，在合作推广方面积累了大量的经验、储备了人才队伍，未来将继续积极寻求更多的产品合
作，不断丰富公司产品矩阵。
考虑到公司经验、地域文化差异等因素，公司推广业务侧重在日本等东亚国家，产品治疗领域侧重在能和公司现有产品、团队形
成协同的范围。
问题 9：公司预计今年主要产品的表现？
回复：
1、安脑丸/片：该产品资质好，目前还有大量医院特别是三级以上医院尚未覆盖，且线上销售刚起步，公司未来将通过完善产品
资质、增加临床用药指南、专业学术推广等方式，增强产品竞争力，预计增长空间较大。
2、注射用多种维生素（12）：集采后价格有所下降，但销量有所上升。目前进入注射用多种维生素（12）市场的厂家有3家，竞
争格局较好，预计会实现稳健增长。
3、鹿瓜多肽注射液：预计2025年有望实现平稳增长。
4、氯化钾缓释片：预计今年会实现大幅增长。
5、西格列汀二甲双胍缓释片：随着销售渠道的不断布局和扩宽，预计会实现增长。
6、苯磺酸美洛加巴林片：2025年重点将放在医院开发及资质准入上，未来随着产品放量，预计将贡献增量。
问题 10：公司对今年业绩的预期情况？
回复：
公司预计今年经营业绩较去年会有所增长：
（1）存量业务的增长：一方面，保持现有主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片等的平稳/稳健增
长，以及独家中药品种安脑丸/片在医疗机构的快速增长；另外，拓展安脑丸/片院外零售市场以及电商平台渠道，提高销售额。
（2）现有新上市产品的增量：例如，公司将加快布局和扩宽西格列汀二甲双胍缓释片的销售渠道，争取抢占更多原研药的市场
份额；公司将积极拓展苯磺酸美洛加巴林片（商品名：德力静）协议区域市场，力争实现增量。
（3）在研产品获批的增量：公司围绕现有优势领域（如维矿、心脑血管、骨科、止痛等）进行研发布局，今年会有新产品获批
。
（4）后续新产品的增量：公司也将通过合作开发、并购、引进等方式，寻找差异化产品，不断丰富公司产品管线。
（5）成本费用的节降：公司降本增效工作仍存在一定的空间。公司会持续加强内部管理，力争将三项费用控制在较低水平。
问题 11：请问公司营销团队情况及公司销售费用率下降的原因？销售费用是否有进一步下降空间？
回复：
公司营销队伍包括销售、中后台等团队，销售人员约 1,400人。
从 2024 年数据看，公司销售费用率为 32.48%，较去年同期的40.69%同比下降 8.21 个百分点。2025 年一季度，公司销售费用
率为 28.80%，已低于 30%。公司销售费用率下降主要原因如下：1、加强精细化管理，提升效率，人员有所精简；2、集采政策实施
导致的影响。
公司销售费用仍有一定的下降空间。公司将持续推进营销改革，加大精细化管理力度，将销售费用率维持在较低水平。
问题12：请问公司销售费用投入是否针对不同产品会有所倾斜？
回复： 公司销售费用投入会根据不同的产品进行倾斜，具体会结合产品的生命周期、对公司利润的影响等因素综合确定。例如
公司安脑丸/片在2023年底医保解限后，公司对该产品的投入大幅增加。例如，西格列汀二甲双胍缓释片去年下半年开始销售，公司
将积极拓展销售渠道，投入亦会有所倾斜。
问题 13：公司未来是否有并购的打算？
回复：
公司会结合自身情况，综合权衡后审慎选择投资并购标的。未来并购主要考虑以下两方面：
（1）注重创新，寻找差异化产品，丰富公司产品管线；
（2）注重标的的质量、潜力，重点考虑有收入、利润、现金流的标的公司；或者能够较快实现上市销售、能为公司贡献现金流
的产品；或者能利用公司现有产能，与公司形成优势互补的标的。
问题 14：公司第一大股东是否参与公司的经营管理？
回复：
公司治理架构及管理模式严格遵循《公司法》、《公司章程》的权限规定，日常经营管理事项由经理层及核心管理团队负责，沈
臻宇女士作为董事长，参与董事会层面的相关决策，不参与日常经营管理等工作。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-09/1224120285.PDF
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2025-07-02 20:01│誉衡药业：7月1日高管刘月寅、王小航、李润宝减持股份合计143.46万股
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誉衡药业（002437）高管刘月寅、王小航、李润宝于7月1日共减持143.46万股，占总股本0.064%，当日股价上涨2.46%至2.92元
。近5日融资净流出1426.88万，融券余额增加，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200034293.shtml
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2025-06-24 17:34│誉衡药业(002437)：普德药业注射用多种维生素(12)通过一致性评价
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誉衡药业旗下普德药业收到国家药监局批准，注射用多种维生素(12)通过仿制药质量和疗效一致性评价。该药用于静脉补充维生
素，2024年销售额达19.16亿元，普德药业研发投入约367万元。
https://www.gelonghui.com/news/5025705
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2025-06-11 19:05│誉衡药业(002437)2025年6月11日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司近年来的收入规模与 2018 年、2019 年相比存在较大幅度的下降，主要原因是什么？
回复：
主要有几点原因：
1、公司于 2019 年底出售了澳诺（中国）制药有限公司100%股权，该公司在 2020 年及之后均不再纳入到公司合并报表范围；
2、公司部分产品如注射用磷酸肌酸钠受重点监控目录及地方医保目录调整等原因，销量及收入均出现大幅下降；
3、集采政策下，公司产品价格有所下降。
问题 2：公司主要产品的集采情况？未来是否有集采压力？
回复：
公司主要产品基本已被集采过：注射用多种维生素（12）已在河南十九省联盟集采、浙江第四批集采、河北牵头的京津冀赣化学
药品集采、江苏省第五轮药品集采中中选，集采对该产品的销量有促进作用，2024 年，该产品销量增长超 40%。鹿瓜多肽注射液已
在京津冀 3+N 联盟中中选。氯化钾缓释片已于 2024 年 4 月中标河南十三省联盟药品采购。
中药产品安脑丸/片集采风险较小。
公司预计今年的集采压力较小。
问题3：公司主要子公司情况介绍，比如生产销售哪些产品？
回复：
誉衡药业 2000 年在哈尔滨成立，誉衡制药是公司成立之时就存在的企业，主要产品为鹿瓜多肽注射液及玻璃酸钠注射液。
其他 5 个生产基地均通过并购方式获得：
蒲公英是公司 2012 年收购的企业，是公司中药生产基地，核心产品为安脑丸/片。
莱博通及启东华拓是公司 2014年收购上海华拓时取得的上海华拓的下属企业，莱博通核心产品是注射用磷酸肌酸钠、注射用盐
酸平阳霉素；启东华拓为公司的原料药基地，主要是配套注射用磷酸肌酸钠产品的原料。
普德药业是公司 2015 年收购的企业，核心产品主要为注射用多种维生素（12）、银杏达莫注射液、注射用氟尿嘧啶、注射用左
亚叶酸钙、注射用甲氨蝶呤等。
广州誉东为公司高端固体口服制剂生产基地，核心产品为公司 2017 年购买的氯化钾缓释片以及 2023 年购买的西格列汀二甲双
胍缓释片。
此外，公司在西藏、哈尔滨、天津等地有销售/推广公司。
问题4：公司的销售团队是怎么划分的？
回复：
大的方向上，公司有3个销售团队。天津博达主要负责与日本第一三共合作产品的推广；广州誉东主要负责氯化钾缓释片的销售
（包括药店及线上）；此外，公司还有一个负责其他产品院内销售的团队。
问题5：公司历史并购较多，请问公司目前的商誉情况？未来是否有进一步减值的风险？
回复：
截至2024年底，公司商誉为3.69亿元，是2015年度收购普德药业产生的。
公司每年底会进行商誉减值测试，以目前普德药业的盈利水平、现金流等运营情况来看，不存在减值迹象。
问题 6：公司对今年营业收入及经营业绩的预期如何？
回复：
2025 年一季度，公司营业收入较去年同期下降 7.06%，归母净利润较去年同期增长 15.24%，预计今年营业收入将保持平稳或略
微下降，经营业绩较去年继续实现增长，主要有几个原因：
（1）存量业务有望保持平稳/稳健增长，如主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片、独家中药品种
安脑丸/片等；
（2）新增产品有望贡献增量，如西格列汀二甲双胍缓释片、苯磺酸美洛加巴林片（商品名：德力静），以及新签订的兴和制药
佩玛贝特片、卫材中国药业甲钴胺注射液等；
（3）公司降本增效工作仍存在一定的空间：公司会持续加强内部管理，力争将费用、成本控制在较低水平。
问题 7：请问注射用多种维生素（12）的合作模式？
回复：
公司全资下属公司普德药业持有该产品文号、负责该产品生产。卫信康拥有产品的知识产权、负责产品的推广。 双方已有 20
余年的合作关系，信任基础好，合作关系稳定。
问题 8：公司与第一三共合作的产品对公司收入的贡献情况？体现在公司收入中的哪一部分？
回复：
公司与第一三共合作的产品收入占公司整体收入的 10%左右。
在合作过程中，公司按照推广量计算推广收入。2024 年年的相关收入体现在年报“第三节-四、主营业务分析-2、收入与成本-
（1）营业收入构成”的“心脑血管药物”数据中，以及“分销售模式”里的“其他模式”中。
问题 9：公司目前对于投资或研发创新药的考量？
回复：
目前公司以仿制药业务为主，暂未投资或研发创新药；短期内，结合公司的实际情况，希望能够布局具有临床价值的差异化仿制
药、高壁垒仿制药、改良型新药等；长期来看，未来将结合市场及公司情况，择机开展创新药业务。
问题 10：公司此前股票回购计划的开展情况？
回复：
公司于 2024 年推出的股份回购方案已于 2025 年 3 月全部实施完毕，累计使用资金约 8,000 万元，回购股份数量3,230.72
万股，占公司回购前总股本的比例 1.42%；公司已完成上述股份的注销工作。
问题 11：公司目前的在研产品情况？
回复： 公司目前主要围绕现有优势领域如维矿、心脑血管、骨科等进行研发布局，截至目前，公司在研项目 20 余个（均为仿
制药），向 CDE 提交了 10 余项上市申请，预计今年、明年陆续会有新产品获批。
问题 12：公司目前的主要股东情况及持股来源？
回复：
公司目前主要股东为沈臻宇女士及一致行动人、国泰海通、誉衡国际及健康科技（司法冻结状态）、东源基金以及公司 2024 年
实施股权激励计划授予的股份；上述股份合计占公司总股份的比例超过 20%；
其中，沈臻宇女士个人、国泰海通及东源基金持有的股份是通过司法拍卖方式取得的公司原控股股东哈尔滨誉衡集团有限公司的
股票；后续，沈臻宇女士持续看好医药行业及公司发展前景，通过其一致行动人陆续增持，截至 2025 年一季度，沈臻宇女士及一致
行动人股份占比约 10%。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-11/1223848205.PDF
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2025-06-09 10:20│异动快报：誉衡药业（002437）6月9日10点18分触及涨停板
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誉衡药业6月9日盘中涨停，股价上涨10.14%，所属医药行业整体走强，其中PD-1抑制剂、中药等概念涨幅显著。主力资金净流出
3340万元，但散户资金净流入3355万元，显示市场情绪分化。
https://stock.stockstar.com/RB2025060900005187.shtml
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2025-06-03 16:36│誉衡药业(002437)：天津博达与卫材中国药业就甲钴胺注射液(商品名：弥可保)签订市场推广服务协议
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誉衡药业全资子公司天津博达与卫材中国药业签署协议，获授权在中国大陆独家推广甲钴胺注射液“弥可保”，授权期自2025年
6月1日起。
https://www.gelonghui.com/news/5014316
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2025-05-29 20:28│誉衡药业(002437)部分董事高管拟减持合计不超143.46万股
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智通财经APP讯，誉衡药业(002437.SZ)发布公告，公司于2025年5月29日收到副总经理李润宝先生、副总经理王小航先生及董事
、副总经理、董事会秘书刘月寅女士出具的《股份减持计划告知函》，上述人员拟减持合计不超143.46万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1299323.html
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2025-05-27 09:45│异动快报：誉衡药业（002437）5月27日9点42分触及涨停板
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誉衡药业5月27日盘中涨停，股价上涨9.89%，所属化学制药行业同步上涨
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