公司报道☆ ◇002437 誉衡药业 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-28 20:00│誉衡药业(002437)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司管理团队介绍公司整体经营情况
1、公司财务情况
2025 年，公司实现营业收入 21.35 亿，同比下降 12.51%；归母净利润 3.77 亿，同比增长 62%；扣非后归母净利润 1.99亿，
同比增长 8.64%；经营活动净现金流 2.73 亿；加权平均净资产收益率提升至 18%，同比增加 5.11 个百分点。
2026 年一季度，公司营业收入 5.39 亿，同比下降 2.2%；归母净利润 9,493 万，同比增长 57.55%；扣非后归母净利润6,294
万，同比增长 26.56%；经营活动净现金流 7,271 万，同比下降 32%。2、公司运营管理情况
公司有较为完善、高效的系统化运营管理体系，涵盖销售、研发、生产、管理等各方面，这是保证公司资产质量持续改善、经营
业绩有较好表现以及运营效率较高的基础。
公司在创新药领域进行了尝试布局，4 月份与首都医科大学在 CNS 领域开展合作，推动公司创新战略转型。
公司高度重视投资者回报，此前年度因为公司累计未分配利润为负，不满足分红条件。为此，2025 年，公司使用自有资金 7,99
9.41 万元进行了股份回购，根据监管规定，该部分回购视同分红。另外，公司昨晚发布了公积金弥补亏损方案，该方案经后续股东
会批准后，公司在今年可以恢复分红能力。
二、问答环节
问题一：公司西格列汀二甲双胍缓释片、佩玛贝特片等潜力品种在 2026 年的销售情况及未来展望？
答复：公司西格列汀二甲双胍缓释片自 2024年下半年上市以来逐步放量，2025 年销量达到 26 万盒，同比增长 4倍多,销售收
入 3,000余万元，覆盖终端超过 880家。公司仍在加大医院开发力度，预计 2026年会继续保持终端覆盖数量、产品销量的上涨态势
。
佩玛贝特片在 2025年底未进入国谈目录，双方当时签署协议的背景发生了变化。目前，公司正在与合作方兴和制药沟通后续合
作细节，如有进展，公司将履行信息披露义务。该产品尚未形成收入，也暂时未列入今年的销售计划中，后续的销售情况须待双方达
成一致后才能确定。
问题二：综合考虑集采续约、生物制品增值税率调整、新产品推广和产品引入，公司 2026 年的整体经营预期？
答复：公司核心产品基本都已进入国家/省级联盟集采目录（安脑丸/片除外），目前集采政策对公司整体业绩的影响已相对有限
，从一季度看，公司产品销售态势总体稳定且核心产品实现了销量的大幅/稳定增长。
除核心产品外，公司其他产品如注射用盐酸罂粟碱、氟比洛芬酯注射液、注射用环磷酰胺、西格列汀二甲双胍缓释片等在 2026
年也将会有较好增长。
在新产品方面，公司将以预充式甲氨蝶呤注射液为核心，系统构建自身免疫领域的自营销售团队，坚持学术引领的市场推广策略
。
2025年，公司已经按照调整后的生物制品增值税率执行，影响已在 2025年体现。
公司有信心今年继续实现超过整体医药行业平均增速。
问题三：公司受让首都医科大学神经退行性疾病候选化合物专利权后续研发安排？公司在创新领域未来的布局思路？数量及时间
、成本上的规划和考量？
答复：截至目前，该专利权已变更到公司名下。公司正在与行业CRO企业洽谈合作，共同推进项目的临床前研究，涵盖CMC、药代
动力学及毒理学评估。如研发进展顺利，预计将于明年下半年提交 IND申请，计划针对肌萎缩侧索硬化症（渐冻症）和帕金森病两个
适应症同步申报。
中枢神经系统（CNS）领域是公司关注的方向之一。此外，公司会结合自身优势及特色产线进行体系化布局。比如，骨科、疼痛
、自免也是公司关注的方向，因为这些领域与公司现有优势领域契合。比如 4月获批的预充式甲氨蝶呤注射液，是利用了特色预充针
产线。
在创新药的立项上，我们的标准会更高，会锚定高度创新性的机会。创新药研发周期长、风险高、投入大，在时间节奏上，我们
会科学推进，在项目管理上，我们会更精细。问题四：公司各项费用率后续优化空间如何？公司与第一三共的合作终止后，以后是否
还有其他产品的合作？
答复：公司 2025年销售费用率降低至 23.24%，为 2017年来最低水平；管理费用率降低至 6.17%，为上市以来最低水平；财务
费用为-34.05万元。公司各项费用指标已处于行业较好水平，继续下降的空间不是很大。2026 年，公司在以上费用方面将保持这一
水平，另一方面，公司会加大对研发的投入。
公司与第一三共合作的主要产品普伐他汀钠片未进入第 11批集采，双方合作场景发生变化，所以合作终止。
公司在MNC产品推广领域积累了十余年经验，有较好的学术推广能力和合规经营水平，后续如果有匹配的产品机会，仍会与MNC公
司进行合作。
问题五：公司收入未来是否有望实现正向增长？对于国内第一款乌帕替尼缓释片仿制药的上市有什么看法？
答复：2025年的收入端下滑，主要是集采导致。2026年一季度，公司核心自营产品在收入和销量上都实现了较好的增长，收入下
滑的主要原因是公司与第一三共合作的产品陆续结束合作，如果剔除这一因素，公司整体收入有 7%以上的增长。
国内刚获批的第一款该产品给市场提供了一定的信心，但乌帕替尼缓释片需在原研专利到期之后才能销售。公司在研该产品已提
交到 CDE。
问题六：预充式甲氨蝶呤注射液相较其他竞品的竞争优势，未来 1-2 年销售推广规划如何？
答复：该产品是国产首家预充式甲氨蝶呤注射液，核心适应症为类风湿性关节炎，是多个指南推荐的锚定用药。相较口服片剂，
该产品对于胃肠道的刺激更小，生物利用度和安全性更高，能够更好地满足患者需求。公司将成立专线的专业团队，以专业化学术推
广为主开展销售。2026年，将以市场准入为主要工作，预计不会产生较大增量。预计 2年后该产品可达到亿级以上销售规模。
问题七：公司产品安脑丸、甲钴胺注射液的销售进展和销售峰值预测？
答复：安脑丸作为国家医保、中药独家基药产品，因其产品资质较好，近两年一直保持较好的销量增长。该产品终端收入 10亿
元，是我们预期可实现的规模。
甲钴胺注射液是公司与卫材药业合作的原研产品，市场对原研药的需求较大，公司会结合自身学术推广和准入优势，提升患者用
药可及性。
三、未来展望
未来，公司将坚持“稳中求进”的思路，以“追求卓越”为目标，以合规经营为底线，踏实做好业绩，进而为股东创造更大价值
。
公司始终坚持开放的沟通原则，欢迎广大投资者来公司现场调研和指导。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-28/1225237489.PDF
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2026-04-28 05:03│图解誉衡药业一季报：第一季度单季净利润同比增长57.55%
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誉衡药业2026年一季度实现主营收入5.39亿元，同比微降2.2%；归母净利润达9492.61万元，同比增长57.55%，扣非净利润同比
增26.56%。公司负债率维持在23.43%的较低水平，毛利率为45.58%，财务费用控制在77.35万元，整体经营状况稳健，盈利增长显著
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800013432.shtml
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2026-04-28 01:43│图解誉衡药业年报：第四季度单季净利润同比增长170.21%
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誉衡药业2025年年报显示，公司全年营收21.35亿元，同比下降12.51%；归母净利润3.77亿元，同比增长61.93%。其中第四季度
单季净利润表现尤为亮眼，同比增长170.21%，达到1.33亿元，但受非经常性损益影响，单季扣非净利润同比下降48.09%。公司全年
毛利率为45.35%，负债率26.32%，投资收益达1.37亿元，整体盈利质量在营收下滑背景下显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800004732.shtml
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2026-04-17 20:42│誉衡药业(002437)：子公司甲氨蝶呤注射液(预灌封注射器)获得批准上市
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誉衡药业(002437)全资子公司誉衡制药申报的甲氨蝶呤注射液（预灌封注射器）获国家药监局批准上市。该产品为国产首家预充
剂型，基于《中国银屑病诊疗指南》，甲氨蝶呤是治疗银屑病的有效药物之一。结合患者需求及竞品分析，该产品具备较强的市场潜
力和用药需求，有望进一步拓展公司在肿瘤及皮肤科领域的业务布局。...
https://www.gelonghui.com/news/5212054
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2026-04-14 20:00│誉衡药业：预计2026年1-3月归属净利润盈利9000万元至9800万元
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誉衡药业发布业绩预告，预计2026年一季度归属净利润为9000万元至9800万元。业绩增长主要源于注射用多种维生素（12）、安
脑丸、鹿瓜多肽注射液等核心产品销量大幅或稳健增长，以及部分特色产品贡献增量。此外，公司通过加强内部管理实现降本增效，
销售及管理费用下降。非经常性损益方面，公司确认公允价值变动及处置闲置房产收益共计约2545万元。数据显示，公司2025年前三
季度归母净利润...
https://stock.stockstar.com/RB2026041400034155.shtml
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2026-04-14 18:11│誉衡药业(002437)业绩快报：2025年净利润3.77亿元 同比增长61.93%
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格隆汇4月14日丨誉衡药业(002437.SZ)公布2025年度业绩快报，营业总收入21.35亿元，同比下降12.51%，归属于上市公司股东
的净利润3.77亿元，同比增长61.93%。公司部分核心产品如注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片、安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液
（松梅乐）等产品的销量实现了大幅/稳健增长。此外，西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液、注射用盐酸罂粟碱等产品贡
献增量。
https://www.gelonghui.com/news/5209155
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2026-04-14 18:08│誉衡药业(002437)：预计一季度净利润同比增长49.37%-62.65%
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誉衡药业预计一季度归母净利润为9000万元至9800万元，同比增长49.37%-62.65%；扣非后净利润6000万元至6500万元，同比增
长20.64%-30.70%。业绩增长主要得益于核心产品销量大幅或稳健增长，同时公司通过加强内部管理实现降本增效，销售与管理费用
显著下降。...
https://www.gelonghui.com/news/5209151
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2026-01-21 09:36│异动快报：誉衡药业（002437）1月21日9点31分触及涨停板
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誉衡药业（002437）1月21日9点31分触及涨停，所属化学制药行业整体下跌，领涨股为汉商集团。公司主营PD-1抑制剂、中药及
维生素概念。1月20日资金流向显示，主力资金净流出2359.23万元，游资净流入900.23万元，散户净流入1458.99万元。近5日资金呈
流入态势，市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026012100007893.shtml
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2026-01-20 18:01│誉衡药业：预计2025年全年归属净利润盈利3.5亿元至4.2亿元
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誉衡药业预计2025年全年归母净利润为3.5亿至4.2亿元，同比增长显著。业绩增长主要得益于核心产品如注射用多种维生素（12
）、氯化钾缓释片、安脑丸/片等销量提升，以及西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液等新产品贡献增量。公司持续推进降
本增效，销售与管理费用同比下降。此外，2025年12月收到出售广州誉衡生物股权的尾款及利息1.32亿元，计入投资收益，属非经常
性损益。
https://stock.stockstar.com/RB2026012000029083.shtml
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2026-01-20 17:26│誉衡药业(002437)发预增，预计2025年度归母净利润3.5亿元至4.2亿元，增长50.37%至80.44%
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誉衡药业预计2025年归母净利润达3.5亿至4.2亿元，同比增长50.37%至80.44%；扣非净利润预计1.85亿至2.2亿元，同比增长0.9
2%至20.02%。业绩增长主要得益于注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液等核心产品销量大幅或稳健
增长，同时西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液、注射用盐酸罂粟碱等新产品贡献显著增量。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1395098.html
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2025-12-24 18:37│誉衡药业(002437)：产品佩玛贝特片预计明年实现上市销售
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格隆汇12月24日丨誉衡药业(002437)在投资者关系中表示，有被问到:公司合作推广品种佩玛贝特片计划上市时间？答:该产品预
计明年实现上市销售。
https://www.gelonghui.com/news/5140558
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2025-12-23 19:59│誉衡药业(002437)2025年12月23日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司产品研发管线情况介绍?
回复：研发管线围绕核心治疗领域和现有产能产线布局，目前主要以高壁垒仿制药方向为主，如预充式甲氨蝶呤注射液，该产品
是公司利用特有产线进行的布局，目前处于研发领先位次；公司围绕电解质类产品氯化钾缓释片，布局了氯化钾口服溶液和氯化钾颗
粒，实现了氯化钾多剂型的产品组合。
问题 2：仿制药立项的标准是什么？参照标准是什么？与原研药相比，仿制药的研发费用和价格是否都有区别？
回复：公司立项主要有两个维度：1、围绕核心优势治疗领域和现有产能产线；2、重点关注目前申报家数较少且具有研发/技术
壁垒的产品，确保产品上市后具有一定的竞争优势。
公司产品研发按照药监局标准规则进行规范化申报。
仿制药的研发费用与其研发难度有关，相比原研药开发成本普遍较低。
问题 3：公司现有产品进入医保的情况？
回复：公司收入 5,000 万以上的产品目前仅有鹿瓜多肽注射液未纳入医保，该产品上市时间较长，市场占有率较高，收入基本
保持稳定。
问题 4：公司产品的销售场景及销售模式？
回复：公司现有产品均为处方药，主要在医院端销售；
氯化钾缓释片在零售药店、电商平台有销售；安脑丸/片在部分省份零售药店以及电商平台有销售，但占比相对较低。
公司主要通过精细化招商、专业化学术推广的方式开展销售。
问题 5：安脑丸/片是公司唯一经营的中药产品，可以简单介绍吗？
回复：（1）安脑丸/片的产品资质非常好，为中药独家、基药、医保目录产品；（2）治疗范围属于慢病领域，针对脑卒中、高
血压两大心脑血管领域疾病合并头痛、眩晕，焦虑、抑郁、失眠等症状；（3）公司将通过完善产品资质、增加临床用药指南、专业
学术推广等方式，不断增强产品竞争力，为公司贡献收入和利润。
问题 6：公司在中药领域是否有进一步拓展计划？
回复：公司有专业的 BD 团队，在针对中药产品进行深入研究，目标是找到与公司发展方向相符合的产品。
问题 7：公司合作推广品种佩玛贝特片计划上市时间？
回复：该产品预计明年实现上市销售。
问题 8：公司产品出口情况及未来计划？
回复：公司出口业务占整体营业收入比例较低，为注射用磷酸肌酸钠出口至乌兹别克斯坦；未来公司如果开展现有产品的出口业
务，也将主要围绕一带一路国家开展。
问题 9：目前公司处于无实际控制人状态的原因？未来第一大股东是否会持续增持？
回复：公司原控股股东因破产导致其持有的公司股份于 2023年被司法拍卖，导致公司处于无实际控制人状态。
公司第一大股东通过司法拍卖方式获得了公司股份，后续因认可经理层团队及公司长期投资价值，进行了多次增持。
未来是否会继续增持，将结合公司发展及市场情况而定。
问题 10：公司多年未进行分红的原因，以及公司进行股份回购的原因？
回复：公司累计未分配利润为负，因此暂不满足分红条件；公司推出了股份回购方案并已于 2025年 3月实施完毕，累计使用资
金 8,000万元，回购股份 3,230.72万股，占总股本的 1.42%，根据相关法律、法规的规定, 公司以集中竞价方式回购公司股份视同
现金分红。
问题 11：公司股东所持股份在 2025年 11月份被司法拍卖情况？公司经理层基于什么考量参与了此次拍卖？其他竞拍者是什么
背景？
回复：2025年11月被司法拍卖的股份是原实际控制人的一致行动人Yu Heng International Investments Corporation 及 Orien
tal KeystoneInvestment Limited持有的公司股份。
基于对公司长期价值的认可，公司董事、总经理、财务负责人国磊峰先生及其一致行动人西藏誉磐企业管理合伙企业（有限合伙
）参与了上述司法拍卖，并竞拍取得了合计 2,500.00 万股公司股份，占公司总股本的 1.12%。
其他法拍份额被市场投资机构及自然人竞拍获得。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-23/1224894703.PDF
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2025-11-21 17:22│誉衡药业(002437)总经理国磊峰及其一致行动人竞拍取得2500万股公司股份
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誉衡药业（002437.SZ）公告，公司股东Yu Heng International Investments Corporation及Oriental Keystone Investment L
imited合计持有的9967.81万股股份于2025年11月20日至21日在淘宝网司法拍卖平台公开拍卖。公司董事、总经理兼财务负责人国磊
峰及其一致行动人西藏誉磐企业管理合伙企业（有限合伙）参与竞拍，成功取得2500万股公司股份，占总股本1.12%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1372120.html
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2025-11-21 17:20│誉衡药业(002437)：董事、高级管理人员通过司法拍卖方式增持公司股份
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誉衡药业（002437.SZ）公告，公司董事、总经理、财务负责人国磊峰及其一致行动人西藏誉磐，于2025年11月21日通过淘宝网
司法拍卖平台，竞拍取得公司合计2500万股股份，占总股本1.12%。此次增持系通过司法拍卖方式获得，涉及股东YuHeng Internatio
nal Investments Corporation及Oriental Keystone Investment Limited所持股份。本次增持显示管理层对公司长期价值的信心，
有助于稳定股权结构。
https://www.gelonghui.com/news/5122224
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2025-11-17 15:41│誉衡药业(002437)：目前佩玛贝特片尚未在国内销售
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格隆汇11月17日丨誉衡药业(002437.SZ)在投资者互动平台表示,佩玛贝特片是公司与日本兴和制药联合推广的产品，主要用于非
家族型甘油三酯血症成年患者，以降低甘油三酯水平。目前该产品尚未在国内销售。预计明年根据市场情况，公司将会进行入院及开
发相关工作。
https://www.gelonghui.com/news/5118740
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2025-11-04 11:56│誉衡药业(002437)：普晟普利拟转让誉衡生物20.64%股权 所获价款将用于偿还普晟普利对公司的债务
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誉衡药业与普晟普利就誉衡生物股权转让款纠纷拟通过协议方式解决。因诉讼已进入执行阶段，常规司法拍卖程序复杂、周期长
，且股权评估定价困难，回款不确定性高。现普晟普利拟将所持誉衡生物20.64%股权转予友鹏生物，所得款项用于清偿对誉衡药业的
债务。此举有望加快债务处置进度，降低回款风险，提升资金回收效率，对公司改善现金流及化解纠纷具有积极意义。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1364895.html
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2025-10-30 06:27│誉衡药业（002437）2025年三季报简析：净利润同比增长32.85%
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誉衡药业2025年三季报显示，营收16.65亿元，同比降10.36%，归母净利润2.44亿元，同比增32.85%，单季净利润增86.86%，净
利率提升至14.89%。毛利率下降12.83%至46.42%，三费占比降至29.83%。ROIC中位数仅5.7%，历史投资回报较弱，商业模式依赖营销
驱动。公司引进佩玛贝特片、甲钴胺注射液等新品，佩玛贝特片有望入国谈，2026年或成重要增长点，甲钴胺注射液预计2025年贡献
超700万元，2026年达1500万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005617.shtml
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2025-10-29 18:42│誉衡药业(002437)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司今年引进了多款潜力品种，请问对新产品的销售推广计划与展望？
回复：公司今年与兴和制药以及卫材药业分别就佩玛贝特片以及甲钴胺注射液签订了合作推广协议。
（1）佩玛贝特片有望在今年第四季度进入国谈目录，预计明年入院及开发会有较大进展，但因为医院准入及开发需要时间，所
以需要一段过渡期。
佩玛贝特片为降脂类产品，在东亚/东南亚几个国家有很好的销售基础。据艾昆纬（IQVIA）数据库，2024 年佩玛贝特片在日本
市场销售额约 1.38亿美元。中国患病人群数量更大，该产品具有较大的临床需求且与公司在心血管领域多年积累的市场基础相契合
，所以公司对佩玛贝特片在中国的市场表现充满期待。
（2）甲钴胺注射液目前在正常市场推广阶段。预计 2025 年将带来 700多万的收入贡献，2026年达到 1,500万元左右的收入。
未来我们会持续开拓市场，实现产品的上量。
问题 2：请问公司前三季度西格列汀二甲双胍缓释片的销售情况以及销售展望？
回复：西格列汀二甲双胍缓释片于 2024 年 7 月正式销售，2025 年1-9月收入已达 2,500万元左右，销量近 20万瓶（折合标盒
60片/瓶），终端医院开发家数超过 700家。
该产品在未来两年仍在相对较好的窗口期。我们将持续优化市场策略，促进产品在医院的开发及上量，实现销量的增长。
问题 3：请问公司对于注射用多种维生素（12）的销售趋势及展望？
回复：注射用多种维生素（12）纳入河南十九省联盟集采、浙江第四批集采后，销量实现快速增长，2024年销量增长超 40%；20
25年该产品在几个省际联盟带量集采中中选，截至 2025年 9月底，销量实现 10%以上的增长。
该产品的资质很好，但未来销售情况与联盟集采省份的变化、新增竞品有一定关联性。
问题 4：请问公司认为未来 2-3年最主要的业绩增长驱动力将来自哪个板块或产品？
回复：公司认为未来业绩增长来自于多方面因素：
（1） 公司核心产品：注射用多种维生素（12）、鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片等均已进入集采，整体收入占比 60%以上，预
计未来 2-3年将会给公司带来持续且相对稳定的收入。
（2） 公司持续上量产品：安脑丸/片以及处于导入期的产品西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液等将持续放量。
（3） 今年新签约的佩玛贝特片和甲钴胺注射液将会在未来给公司带来新增量。
（4） 公司将持续推进MNC其他产品在国内的推广，并持续关注并购的可能性，以扩充公司的产品矩阵。
问题 5：请问公司第三季度净利润同比上涨的具体原因以及2026年业绩展望？
回复：公司第三季度净利润上涨的主要原因：
（1）非经常性损益大幅增长：公司投资的基金 WuXiHealthcare Ventures II, L.P.持有的基石药业股价大幅上涨，本期产生较
大的公允价值变动损益。
（2）存量业务的增长：氯化钾缓释片、独家中药品种安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液、玻璃酸钠注射液、注射用多种维生素（12）
、注射用盐酸罂粟碱等产品销量实现了大幅/稳健增长。
（3）新上市产品如西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液贡献增量。
（4）第三季度成本费用的进一步节降：公司销售费用、管理费用、财务费用均有一定程度的下降，费用率控制在了较低水平。
关于公司 2026年业绩展望，结合公司产品及研发等情况，我们希望能继续保持稳定增长，希望增长幅度能好于行业平均增幅。
问题 6：公司第三季度销售费用率下降的原因，以及未
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