公司报道☆ ◇002439 启明星辰 更新日期：2026-07-25◇ 通达信沪深京F10
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2026-07-12 20:00│启明星辰(002439)2026年7月12日投资者关系活动主要内容
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Q：公司2026年重点战略布局方面取得的成绩？
A：2026年，公司重点战略布局可以概括为三个方面，并已取得积极的阶段性成效。第一，以推动盈利能力改善为目标。面对前
两年经营承压的情况，公司将推动盈利能力改善作为2026年的核心战略目标。上半年，公司通过持续加大科技创新投入、深入推进降
本增效等一系列举措，经营情况持续改善，为全年盈利能力的改善以及“十五五”期间迈向高质量发展奠定了良好基础。第二，以AI
战略为核心，持续推动技术创新和业务发展。公司围绕AI应用安全和大模型安全持续加大研发投入，已形成从技术研究、产品研发到
产业应用的整体布局。继推出大模型应用安全相关产品后，公司围绕行业热点持续完善产品体系，并积极推进安全垂类大模型研发及
驾驭工程（Harness）等新技术、新产品形态探索。AI战略已全面赋能公司业务发展，不仅推动了产品创新，也在研发环节通过AICod
ing等方式有效提升研发效率，在优化人员结构的同时，保障了研发能力和交付能力，为公司整体经营发挥了重要支撑作用。第三，
持续深化与中国移动的协同发展战略。移动协同已成为公司战略布局的重要组成部分，不仅体现在营销协同方面，也深刻推动了公司
创新战略落地。例如，公司持续加强与中国移动九天大模型等能力的协同合作。在市场拓展方面，公司进一步强化与中国移动各省公
司的协同，通过云拓收等配套机制，结合中国移动营销政策和启明星辰的产品、技术能力，积极融入中国移动内部采购体系及政企市
场渠道，并持续探索ToC/ToH等业务方向，实现双方在营销、创新等方面的深度融合。总体来看，2026年上半年，公司围绕盈利能力
改善、推进AI战略以及深化移动协同三大战略方向持续发力，并已取得积极的阶段性成果，为完成全年战略目标、推动业务转型升级
和实现高质量发展奠定了坚实基础。
Q：预告中强调了与移动的协同深化，请进一步说明协同效应兑现情况与后续趋势
A：关于协同效应兑现情况，公司与中国移动的协同延续了此前划分的三个方向，分别是政企侧的外部协同、移动内部支撑协同
，以及ToC/ToH市场的拓展。上半年这几个方向都有不同程度的落地成果。第一，政企侧协同成效较为突出。二季度中国移动政企侧
派出了专人牵头协同工作，推动双方产品体系深度融合，建立了常态化工作机制，并在市场推广和销售赋能方面出台了专项政策。从
收入表现来看，上半年云安全业务实现了高速增长，同时专线卫士、零信任+解决方案、数据安全产品等增速也比较好。这部分协同
对收入端的拉动作用比较明显。第二，移动内部支撑项目增速较快。今年上半年，中国移动总部部门统筹了内部网络安全建设的整体
规划，系统梳理了安全需求，推动公司的优势产品与中国移动的内部需求进行适配落地。目前公司内部支撑项目已经在上半年实现了
较快的收入增长。第三，ToC/ToH市场实现突破。目前这一板块的整体体量还不大，但“隐私盾”手机隐私防护产品已经实现了从0到
1的落地，后续随着产品推广和用户拓展，下半年有望逐步释放业绩增量。关于后续趋势，公司认为不能只看下半年，需要放到中国
移动“十五五”规划的整体框架下来看。目前有几个关键因素正在影响协同的走向。第一个因素，是中国移动的“十五五”规划，公
司后续的协同节奏要考虑中国移动的规划。第二个因素，是中国移动新一届领导班子已经到位，中国移动推动了一系列改革举措，这
对公司后续协同的方向和力度都会产生直接影响。第三个因素，是中国移动已经明确了“三网三业”作为业务和战略的主旋律。无论
是对中国移动自身业务的梳理，还是对与公司协同关系的理解，都需要放在“三网三业”的框架下来看。具体来说：通信网/通信业
务方面，公司后续会持续推进专线卫士业务，同时与中国移动各专业公司在5G-A安全、卫星互联网安全、未来6G安全等领域形成了多
条业务线索的协同，部分项目仍处于研发阶段，有望在下半年到明年逐步产生业务增量。算力网/算力服务方面，公司与中国移动云
能力中心的合作已经非常深入，全面承担云安全产品的研发和业务拓展。今年中国移动成立了算力办公室，统筹算力相关业务的整合
优化，公司也在深度配合这一改革举措，云安全业务有望在下半年和明年继续保持较好的增长态势。数智网/智能服务方面，这是中
国移动未来重要的增长曲线。公司与中国移动数智事业部、九天公司在安全垂直领域大模型的训练研究、AI安全业务落地等方面已经
开展了深度合作，同时在数据安全、工业互联网安全等领域也与相关专业子公司形成了协同。此外，从“管战建”的组织维度来看，
公司与中国移动的合作也在从简单的项目对接走向体系化融合。去年下半年起，公司更加有组织地推进了与中国移动省公司的系统化
合作，涵盖内部支撑、对外政企业务拓展、科创空间共建等多个方面。总体来看，进入协同的第三年，双方的合作正在从点状对接走
向更广范围的融合，部分协同方向有望在下半年形成比较明确的业绩贡献。
Q：如何看待今年下半年的下游需求变化趋势？公司预告的二季度营收实现进一步加速，全年是否有持续性？
A：从下游市场看，上半年运营商行业增速很高，主要得益于公司加入中国移动集团后的协同效应。电力、石油石化、大交通等行
业需求也有明显提升。其中电力行业的需求已从调度口、信息口扩展到电厂侧，这是公司的传统优势行业，公司将在既有基础上持续
布局，保证业务持续增长；政府、公检法等行业需求相对平稳，保证了公司的业务基本盘，但暂未看到明显转好趋势。此外，行业客
户的AI项目在增多，且这些项目大多是需要落地交付的，而非仅停留在概念层面，这反映出AI技术对行业用户的实质性影响。上半年
公司整体收入增速良好，下半年希望保持这一态势。公司将从以下几方面发力：第一，加强与中国移动协同在政企侧的发力，保持云
安全良好的增长态势，尤其在云安全方面已获得相应支持政策，有利于云安全业务的进一步拓展。同时推动专线卫士、零信任+解决
方案、数据安全等继续保持良好增长态势。希望利用好中国移动的优势行业融合启明星辰的优势产品，从而带动启明星辰整体产品销
售；第二，加强启明星辰的优势行业，深度配合客户新需求推出适应的新产品，特别是AI安全产品和数据安全产品等；第三，在ToC/
ToH与移动的协同方面，公司上半年隐私盾已有突破，下半年希望有更多收入的增量。下半年，公司会继续努力，希望保持良好增长
态势。
Q：客户的AI安全预算变化情况如何？美国AI大模型公司和网安厂商的合作，以及和对网安业绩的带动，在国内是否有这样的趋
势和机会？公司AI安全产品的订单或者收入兑现情况，以及趋势判断？
A：当前市场对AI安全关注度较高。结合公司落地实践与2026年上半年市场情况，从客户预算、产品落地、产业合作及经营兑现
等维度，介绍一下公司当前AI安全方面的进展及后续判断
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-13/1225420637.PDF
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2026-07-10 22:00│启明星辰：预计2026年1-6月归属净利润盈利2600万元至3800万元
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启明星辰预告2026年上半年归母净利润盈利2600万至3800万元，同比增长约128%-141%。业绩增长主要得益于与中国移动在云安
全等领域的协同深化，以及“安全大模型”等新产品的加速变现。公司坚持降本增效，期间费用下降，经营性现金流大幅增长。此外
，党政、金融等重点行业基本盘稳固，支撑了业务稳健发展，高质量发展根基进一步夯实。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071000043874.shtml
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2026-05-13 15:19│启明星辰(002439)：公司来自卫星互联网安全业务的收入在整体营收中占比较小
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格隆汇5月13日丨启明星辰(002439.SZ)在投资者互动平台表示，公司始终围绕网信安全主责主业，在新兴领域积极持续开展相关
的安全技术研究与产品创新。目前，公司来自卫星互联网安全业务的收入在整体营收中占比较小，仍处于早期培育和布局阶段。
https://www.gelonghui.com/news/5232517
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2026-04-28 19:25│图解启明星辰一季报：第一季度单季净利润同比增长2949.98%
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启明星辰2026年一季报显示，公司主营收入6.67亿元，同比增长4.15%；归母净利润达4871.27万元，同比暴增2949.98%；扣非净
利润7005.61万元，同比增长236.11%。财报数据显示，公司负债率控制在15.45%，毛利率高达58.2%，财务费用为负，投资收益471.3
9万元，整体经营业绩表现强劲，盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800055386.shtml
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2026-04-28 18:58│启明星辰(002439)：一季度归母净利润4871.27万元 同比增长2949.98%
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格隆汇4月28日丨启明星辰(002439.SZ)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入6.67亿元，同比增长4.15%；归属于上
市公司股东的净利润4871.27万元，同比增长2949.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7005.61万元，上年同期为
-5147.11万元；基本每股收益0.0402元。
https://www.gelonghui.com/news/5221991
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2026-04-28 17:00│启明星辰：Q1净利4871.27万元，同比增2949.98%
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启明星辰发布2026年一季报，营收6.67亿元，同比增4.15%；归母净利润4871.27万元，同比大增2949.98%，实现环比扭亏为盈。
业绩增长主要得益于毛利额提升及三费显著压降，同时早期投资企业上市带来可观投资收益。...
https://www.gelonghui.com/live/2424410
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2026-04-22 20:00│启明星辰(002439)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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1.军采资格被暂停的具体违规原因是什么？为何至今未公告？请量化军采业务2025年收入及利润占比。
答：您好，公司有序开展生产经营活动，持续加强内部管理，同时积极配合用户推进相关工作。公司将严格按照法律法规及时履
行信息披露义务。感谢您对公司的关注！
2.公司及子公司多次被暂停全军采购资格，是否存在系统性合规隐患？本次暂停的具体违规原因是什么？
答：您好，公司持续加强内部管理，已建立合规管理体系，有序开展生产经营活动。后续进展情况请以官方采购网发布的信息为
准。感谢您的关注！
3.军采业务2025年收入及利润占比分别是多少？2026年全年收入指引是否需要因暂停而下调？
答：您好，2026年虽然充满挑战，但公司管理层及全体员工将以“质的有效提升和量的合理增长”为主线，努力推动收入质量、
盈利水平与现金流的同步改善。优化订单质量，提升高附加值业务占比；强化精益运营，持续提质增效；加强应收帐款管理，持续强
化现金流。以更优的成本结构、更高的运营效率，去收获市场成果，回报广大股东。感谢您的关注！
4.应收账款41.74亿元中，军采类占比多少？军采资格暂停是否会导致相关款项无法收回？2025年亏损5.72亿是否已对军采相关
资产充分计提减值？
答：您好，公司按照相关法律法规要求编制定期报告，详细财务数据请以公司在指定信息披露媒体刊登的正式公告为准。公司历
史应收款项回款与您提及事项无直接关系。公司遵照企业会计准则相关要求，对相关资产进行了减值测试工作，并依据减值测试结果
及准则规定进行了账务处理。感谢您的关注！
5.年报显示公司应收账款净额41.74亿元。请明确披露其中来源于军队采购相关业务的金额及账龄分布（1年以内/1-2年/2-3年/3
年以上）。公司基于什么依据判断该类款项的预期信用损失率？此项数据是否已完整反映在2025年度已披露的1.25亿元信用减值损失
中？
答：您好，公司按照相关法律法规要求编制定期报告，详细财务数据请以公司在指定信息披露媒体刊登的正式公告为准。公司严
格按照企业会计准则金融工具相关规定，审慎合理确定应收款项预期信用损失率，相关减值数据已如实反映于当期年报披露中。感谢
您的关注！
最后，公司对2025年度市值管理制度的执行情况、《关于质量回报双提升行动方案》的进展情况说明如下：
1、为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，公司于2025年初制定《启明星辰信息技术集团股份有限公司市值
管理办法》，并经公司第六届董事会第七次会议审议通过。
2、公司于2024年10月22日制定并披露了《关于质量回报双提升行动方案的公告》，以维护全体股东利益，推动公司可持续发展
。
3、报告期内，公司严格遵循《市值管理办法》《关于质量回报双提升行动方案》的顶层部署，在股东回报方面，公司始终将股
东利益放在重要位置，在兼顾公司可持续发展、核心业务布局、研发投入保障与全体股东长远利益的基础上，持续探索多元化、规范
化的股东回报路径。基于对公司核心竞争力、行业发展前景的坚定信心，以及对公司长期投资价值的高度认同，公司高级管理人员于
2025年1月主动增持公司股份，以实际行动彰显管理层对公司未来发展的底气与决心。同时，公司始终保持稳健的资金管理策略，充
足的资金储备为后续实施各类股东回报举措奠定了坚实的资金基础，充分保障了未来现金分红、股份回购等回报计划的可落地性与可
持续性。公司严格对照相关监管要求，结合自身经营发展实际，积极研究并持续评估包括分红、股份回购等在内的多元价值分享方案
，以适时推出符合公司发展和全体股东长远利益的回报举措。在提升信息披露质量方面，公司在2019-2024年度深圳证券交易所信息
披露工作评价考核中连续6年获得A（优秀）评级。严格遵守“真实、准确、完整、及时、公平、合法合规”的信息披露原则，让投资
者能够准确把握公司的经营状况和未来发展方向。
在深化投资者关系管理方面，公司通过多种渠道与投资者保持密切沟通，包括但不限于召开股东会、召开业绩说明会、召开投资
者交流会、组织投资者实地调研、参加各类策略会等方式分享公司的愿景和策略，向投资者及资本市场介绍公司最新的经营业绩情况
，传递公司投资价值，从而与投资者建立起互信互利的和谐关系。
在可持续发展方面，公司连续三年发布了启明星辰可持续发展（ESG）报告，展现了公司在可持续发展和社会责任方面的丰富实
践和成效。2025年，公司入选央视“中国ESG上市公司京津冀先锋50（2025）”、“中国ESG上市公司央企先锋100（2025）”等榜单
。
2026年，公司将继续以市值管理制度、《关于质量回报双提升行动方案》为指导，扎实推进各项工作，树立良好的企业形象，驱
动公司高质量成长与股东价值长期共赢。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-22/1225155848.PDF
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2026-04-15 14:04│启明星辰：收入缩水、亏损加剧，募投项目效益惨淡，第二增长曲线难觅
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启明星辰2025年营收23.38亿元，同比下滑近三成，归母净利润亏损5.72亿元，两年累计亏损近8亿元。核心业务安全产品与安全
运营服务双降，毛利率下滑及公允价值变动损失加剧亏损。原募投项目全线亏损，未达预期；新布局的AI+安全等新业务尚在培育，
短期难抵业绩压力。在业绩承压下，公司推进降本增效，研发人员减幅超两成，且管理层因母公司工作安排频繁调整。...
https://stock.stockstar.com/SS2026041500021587.shtml
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2026-04-14 06:02│启明星辰（002439）2025年年报简析：净利润同比下降152.9%，三费占比上升明显
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启明星辰2025年业绩大幅下滑，营收23.38亿元同比降29.49%，归母净利润亏损5.72亿元，降幅152.9%，远低于市场预期。三费
占比升至47.57%，管理费用因组织优化增加，财务费用因资金结构优化上升。尽管经营性现金流同比大增191.6%，但净利率跌至-24.
69%，ROIC表现极差。公司商业模式依赖研发与营销驱动，整体生意模式脆弱，近10年ROIC中位数一般，2025...
https://stock.stockstar.com/RB2026041400003252.shtml
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2026-04-13 20:00│启明星辰(002439)2026年4月13日投资者关系活动主要内容
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启明星辰信息技术集团股份有限公司于2026年4月13日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有范昳蕊-华泰证
券股份有限公司;苏仪-中泰证券股份有限公司;刘一哲-中泰证券股份有限公司;李楚涵-中信建投证券股份有限公司;刘静一-浙商证券
股份有限公司;蒋佳霖-兴业证券股份有限公司;孙鹏-中邮证券有限责任公司;潘儒琛-中信证券股份有限公司;胡天昊-中国银河证券股
份有限公司，上市公司接待人员有在线会议。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-14/1225101360.PDF
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2026-04-13 14:40│大摩：“算力市场乐观的程度可能还不够”，同类费率最低云计算ETF华夏（516630）盘中走强，启明星辰涨
│停
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摩根士丹利认为市场严重低估AI算力需求，Token用量激增且供需缺口长期扩大。受此驱动，云计算ETF华夏（516630）午后上涨
，旗下启明星辰涨停。该ETF聚焦国产AI软硬件，权重高达83.7%，费率仅0.20%居同类最低。此外，华夏创业板人工智能ETF（159381
）亦翻红，布局光模块与国产算力，适合看好AI主线及高弹性行情的投资者。...
https://fund.stockstar.com/SS2026041300013015.shtml
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2026-04-13 09:35│异动快报：启明星辰（002439）4月13日9点31分触及涨停板
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4月13日9点31分，启明星辰（002439）触及涨停板，所属行业软件开发当日上涨。该股涵盖边缘计算、数字人民币及跨境支付等
概念，其中边缘计算概念涨0.14%。资金流向方面，4月10日主力资金净流出462.87万元，游资与散户分别净流入43.48万元和419.4万
元。市场热度较高，需注意主力资金短期流出压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041300002846.shtml
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2026-04-12 17:47│启明星辰(002439)发布2025年度业绩，归母净亏损5.72亿元
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智通财经APP讯，启明星辰(002439.SZ)发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入23.38亿元，同比下降29.49%。归属
于上市公司股东的净亏损5.72亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损5.2亿元。基本每股亏损0.4713元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1427450.html
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2026-04-12 17:07│启明星辰(002439)发预增，预计一季度归母净利润同比增长2279%-3281%
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启明星辰发布一季度业绩预告，预计归母净利润同比增长2279%-3281%，达3800万至5400万元。营收同比微增0.03%-7.52%，扭转
上年下滑态势，前期布局业务与前置投入转化为实际收入，与中国移动云安全协同效应显现。公司成本管控有效，毛利率稳定，期间
费用明显压降，盈利质量持续优化，扣非后净利润亦实现盈利。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1427443.html
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2026-04-12 16:32│图解启明星辰年报：第四季度单季净利润同比下降2097.61%
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启明星辰2025年年报显示，公司主营收入23.38亿元，同比降29.49%；归母净利润亏损5.72亿元，同比降152.9%；扣非净利润亏
损5.2亿元，同比降294.68%。其中第四季度单季净利润亏损3.57亿元，同比大幅下滑2097.61%。尽管负债率维持在16.66%的低位，且
毛利率为58.27%，但全年业绩仍显著承压，呈现营收与利润双重下滑态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041200005529.shtml
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2026-04-12 16:00│启明星辰：预计2026年1-3月归属净利润盈利3800万元至5400万元
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启明星辰预计2026年一季度归母净利润盈利3800万至5400万元，实现营收与利润双增长。收入同比增长0.03%-7.52%，主要受益
于前期布局转化及与中国移动云安全协同效应增强；同时，经营性净现金流大幅增长超80%，连续四个季度保持增长，造血能力显著
增强。公司依托AI技术创新及成本控制，扭转了上年业绩下滑态势，经营质量全面提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041200003363.shtml
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2026-01-30 20:00│启明星辰(002439)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
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启明星辰信息技术集团股份有限公司于2026年1月30日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有苏仪-中泰证券
股份有限公司；李铭姌-中国国际金融股份有限公司；孙诗洋-中国国际金融股份有限公司；李楚涵-中信建投证券股份有限公司；魏
宗-国泰海通证券股份有限公司；库宏垚-国信证券股份有限公司；桂杨-兴业证券股份有限公司；孟灿-国金证券股份有限公司；耿军
军-国元证券股份有限公司，上市公司接待人员有张媛、潘柱廷、李昕。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-01/1224961024.PDF
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2026-01-29 21:00│启明星辰(002439)：预计2025年净亏损5.4亿元—6.1亿元
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格隆汇1月29日丨启明星辰(002439.SZ)发布2025年度业绩预告，报告期内，实现营业收入23亿元—24.2亿元；归属于上市公司股
东的净利润为亏损5.4亿元—6.1亿元，上年同期亏损2.26亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.48亿元—5.58亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5160826
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2025-11-07 20:03│启明星辰(002439)：西藏天辰拟减持89.2万股
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格隆汇11月7日丨启明星辰(002439.SZ)公布，股东西藏天辰信息科技有限公司（简称“西藏天辰”）持有公司股份892,043股（
占公司总股本比例0.07%），计划自本公告之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份892,043股（占公司总股本
的比例0.07%）。
https://www.gelonghui.com/news/5114233
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2025-10-30 06:27│启明星辰（002439）2025年三季报简析：净利润同比下降2.71%，三费占比上升明显
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启明星辰2025年三季报显示，营收15.48亿元，同比下降33.46%；归母净利润亏损2.16亿元，同比收窄2.71%。单季看，Q3营收4.
15亿元，同比下滑44.82%，净利亏损1.22亿元，同比扩大339.96%。三费占营收比重达48.05%，同比上升31.51%。尽管收入承压，公
司通过聚焦高毛利项目、降本增效及投资收益对冲，实现毛利率同比提升7个百分点至61.78%。经营性现金流净额同比增长75.04%，
达4.43亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005626.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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