公司报道☆ ◇002439 启明星辰 更新日期：2024-12-26◇ 通达信沪深京F10
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2024-12-04 20:00│启明星辰(002439)2024年12月4日投资者关系活动主要内容
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Q：相较其他行业，国内网络安全行业的集中度较低，竞争较为激烈，这几年云安全、数据安全和AI的市场也受到越来越多的关
注，请问在这些新兴安全领域中，未来行业会有什么变化？目前公司有哪些前瞻性的布局？公司潜在的竞争对手有哪些？
A：目前，各大头部的网络安全公司确实都在向数据安全和人工智能安全发力，并发布各自的数据安全产品或模型。从长期来看
，与传统网络安全相比，数据安全和人工智能安全需要企业长期稳定发展的能力有较大区别，未来会给行业带来明显的变化。在数据
安全方面，由于与业务和应用联系紧密，其会向两个方向发展：一是与应用相结合，如ToB端的各类应用，其定制的特性会导致数据
安全能力失去规模化商业价值；二是融入数据基础设施保障和服务，类似于云厂商覆盖了云安全业务，数据业务将会覆盖数据安全，
数据安全将会和综合性数据基础设施紧密联系，例如：运营商将其网络底层能力向上延伸至数据，形成数据安全板块，独立数据安全
商业空间将受限。目前，国家数据局定义了可信数据空间、数联网等国家数据基础设施，中国移动正在构建可信数据空间和数联网，
启明星辰作为中国移动专责网络安全专业子公司，将跟随中国移动发力这两大方向。因为中国移动将成为未来数据安全领域的重要参
与者，双方的协同合作无疑是一个优势，此外，未来的新质产业链龙头企业将通过控制数据来控制整个产业链，产业链管理不再是仅
仅依赖于交易规则。未来将转变为通过CRM（客户关系管理）和ERP（企业资源规划）系统的整合，实现全产业链的打通。在人工智能
方面，当前人工智能在安全领域的应用，主要是指人工智能技术赋能安全产业，这一趋势对产业变化产生了显著影响。对于独立安全
厂商而言，如果对高质量样本数据的独占性要求不是特别高，可以使用各种大模型供应商的服务，且成本相对低。这样做的代价是，
在进行精准优化和微调时，需要通过API等方式将高价值的样本数据提交给大模型供应商，需要提供自己的数据以实现私有部署，且
所使用的不一定是最高水平的大模型。因此，安全厂商需要在利用高水平AI技术与保护关键数据之间找到平衡。虽然可以使用隐私保
护算法和多方计算等方式来保护数据，但总体而言，仍需做出一定程度的让步。在这方面，领先的大厂商如果使用自己的大模型进行
安全赋能，效果肯定优于纯安全厂商，这是一个不得不承认的事实。纯安全厂商如果希望深入到大模型的专项优化，就需要与有能力
的大模型厂商建立深度合作关系。对于启明星辰来说，目前央企自有的大型模型中，中国移动的九天大模型是最强大的，在API定向
开放和反向提出优化要求等方面，与九天的合作关系肯定优于与其他大模型的合作。AI大模型三大要素是算力、算法和数据，安全厂
商深入研究和开发大模型时，不可避免地会涉及到海量数据。拥有这三种资源持续发展能力的厂商并不多，中国移动就是其一，在未
来中国的大模型中，九天大模型将占据一席之地。综上所述，未来AI赋能安全的格局将与大模型的格局有密切关系。未来安全产业格
局可能将由三大运营商支持的安全厂商、互联网厂商支持的安全厂商，以及个别央企支持的安全厂商共同构成。
Q：公司从民营企业成为国企之后，从企业文化、管理方式、考核方式以及业务模式等方面，公司有哪些明显变化？
A：成为央国企后，公司深刻体会到了央国企的实力。央国企的标签常常与稳定性、可靠性和政策支持等正面形象相关联。以央
国企身份为例，这种身份给公司带来的影响在安全领域尤为明显，显著提升了主管部门和客户对企业的信任度。去年，双方协同已经
启动了一些项目，而今年公司更加明显地感受到与中国移动的融合在业务开展上的优势，尤其是在云计算和安全业务方面。在管理上
，中国移动非常重视启明星辰的上市公司独立性和公司活力，日常经营明确了总经理负责制。公司每月都参加中国移动政企部门的月
度例会，并参加全集团的会议，这使启明星辰能够及时了解中国移动在新领域的动向，从而获得更好的市场切入点。这些新机遇，以
前作为民营企业时是难以触及的。公司已经在人工智能、工业互联网、车联网等领域取得了先机，虽然短期内不会立即反映在业绩上
，但长期来看，这些先发优势将为公司带来逐渐增长的业务量。总的来说，与中国移动的融合不仅使公司能够服务于更多客户群体，
也能够提早布局新业务领域。在启明星辰融入中国移动的过程中，确实遇到了一些挑战，这是一个市值两百亿企业融入市值万亿企业
的过程，是融入一个不断发展和变化中的中国移动。启明星辰的营销平台与中国移动庞大的销售体系需要磨合，与中国移动三十多个
省级单位的对接进展也存在差异，业务对接的速度和业绩放量的时间会有所不同，流程也在不断优化。同时，研发投入转化为营收，
产品进入中国移动销售体系并最终为末端客户提供保护，需要一个输送的时间和过程。这些业务的复杂性也让公司深刻体会到了大型
企业的运作水平。像启明星辰承担了中国移动的安全管理和开发任务，公司需要大量前期研发投入，从而云安全业务能够迅速成长。
安全服务也将成为下一个重要增长因素。另外SMB客户群体是公司之前未曾涉及的领域，公司非常看重这一点，虽然目前公司的产品
刚刚进入市场，化学反应尚未完全形成，但公司对业务增量持乐观态度。公司相信，随着时间的推移，公司与中国移动体系内的各个
业务单元和各省公司将不断磨合，双方将逐渐达到相互理解和融合。公司也需要深入了解中国移动的语言体系和结构体系，以便更好
地融入其中。
Q：公司上半年已正式由中国移动实控，公司毛利率水平从22年的65%下滑至今年前三季度的54%左右，后续随着和中国移动业务
的协同发展，对公司毛利率的大概预期？
A：毛利率与公司业务结构相关。原来公司销售以毛利率高的产品为主，毛利主要受市场竞争影响。与中国移动合作后，公司业
务结构多样化，有产品、服务和DICT项目等形式，毛利率各有差异。产品销售还维持原有毛利率水平；服务类项目，例如安全运营中
心，要比产品的毛利低；和中国移动合作的DICT项目，毛利虽然相对低，但项目具备战略卡位意义。随着服务类和DICT类项目的增加
，导致公司业务结构发生变化，从而毛利率下降。公司预期综合毛利率在50%-60%之间。另外，随着和中国移动在一些新兴领域上的
拓展，启明星辰也将为末端客户、家庭客户、商客提供安全保护，区别于公司政企大客户的销售渠道，这部分业务综合毛利不高，但
客户群体非常庞大，公司也正在和中国移动一起努力打造适合这类客户群体的安全产品和服务。公司也将通过精细化管理，提升业务
质量，维护和提升毛利率。
Q：在今年三季报投资者交流会上公司领导提到全年20%的业绩增速极具挑战，四季度是收入确认非常关键的时间窗口期，结合目
前情况，公司现在觉得这个预期难以实现么？
A：是的，公司年初给出20%的增长预期现在看确实很难达到。四季度目前并没有感受到明显的改善，仍然面临严峻挑战。部分项
目建设周期延后，业务恢复还需要一些时间和周期。虽然短期承受压力，公司更加立足长远发展布局未来，云安全业务实现高增长、
数据要素安全也取得了项目上的突破、AI安全大模型在具体应用场景中发挥了实际效果。公司在新技术方向上的研发投入和布局，需
要时间的积累，长期来看这些新方向一定会带来新的业务增长点。
Q：之前在互动平台中看到了公司回复正在进行市值管理的相关工作，想问一下市值管理工作的进度如何？以及评定方式标准是
什么？
A：近期国资委、证监会等相关监管部门陆续出台关于市值管理考核的相关指引及要求，公司高度重视市值管理工作，重视投资
者关系管理及其权益保护，对投资者一贯秉持负责任的态度。作为中国移动专责网信安全子公司，公司的市值管理工作也会遵照中国
移动以及国家对央国企相关工作的要求执行。就此事，公司与中国移动相关部门负责人也在进行联动和讨论，待形成明确指引后将参
照执行。对于资本市场的一些具体操作，公司与中国移动相关负责部门领导在保持持续沟通，中国移动相关的负责部门及领导也在考
虑公司反馈的投资者诉求。
Q：公司对并购的想法？主要考虑参股的企业还是外部企业？是沿着产业链并购还是也考虑双主业方向？
A：启明星辰会沿着战略主线布局，会综合考虑公司需求、标的质地、价格以及交易方团队等因素，对并购持开放式态度，有合
适的会选择，但不会为了并购而并购。比如一些安全企业会考虑独立上市，一级市场上有些安全企业的估值过高，这些因素都让公司
觉得并购的条件不太具备。公司历年来的并购基本上都是成功的，包括网御星云、杭州合众、书生电子、赛博兴安，并购完成后核心
团队的成员都留在了启明星辰，能够持续给公司带来收入和利润的增长，这才是公司并购真正的意义。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-12-05/1221939725.PDF
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2024-11-25 19:33│启明星辰(002439)：第三期员工持股计划股票出售完毕
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启明星辰公布，公司第三期员工持股计划所持有的232,241股股票已全部出售完毕，占公司总股本的0.02%。在实施期间，公司严
格遵守市场交易规则，未利用内幕信息进行交易。目前，员工持股计划资产已全部转化为货币资金，后续将完成清算和分配工作。
https://www.gelonghui.com/news/4898893
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2024-11-14 17:46│华为鲲鹏认证加持！启明星辰信创安全产品能力持续突破
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近日，启明星辰VeDPI检测系统顺利完成鲲鹏原生开发技术认证，成功获得鲲鹏技术认证书。当前，在国家政策的强有力支持下
，伴随企业对自主可控技术的深入探索与实践，我国信创产业市场规模实现了迅猛增长。然而，与此相伴的安全挑战也日益显现。在
此背景下，启明星辰坚持关键核心技术的自主可控，持续研发基于信创平台的安全产品及解决方案，为信创产业的健康发展提供了坚
实保障。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=645993
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2024-10-31 08:02│【私募调研记录】诚盛投资调研启明星辰、新宝股份等8只个股（附名单）
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根据市场公开信息及10月30日披露的机构调研信息，知名私募诚盛投资近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）启明
星辰（北京诚盛投资管理有限公司参与公司业绩说明会&在线会议）个股亮点：子公司合众数据专注于大数据处理技术和安全数据交
换产品研发与销售的专业信息安全厂商，掌握了目前国内最先进的数据镜像复制技术，支持各种主流数据库，广泛应用于大数据的采
集、复制、集中及灾备等领域；公司是拥有完全自...
https://fund.stockstar.com/RB2024103100011183.shtml
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2024-10-31 06:36│启明星辰（002439）2024年三季报简析：净利润减187.03%，应收账款上升
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据证券之星公开数据整理，近期启明星辰（002439）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.26亿元，同比下
降8.19%，归母净利润-2.1亿元，同比下降187.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.52亿元，同比下降25.65%，第三季度归
母净利润-2782.2万元，同比下降149.2%。本报告期启明星辰应收账款上升，应收账款同比增幅达50.42%。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100009033.shtml
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2024-10-30 01:24│图解启明星辰三季报：第三季度单季净利润同比减149.20%
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证券之星消息，启明星辰2024年三季报显示，公司主营收入23.26亿元，同比下降8.19%；归母净利润-2.1亿元，同比下降187.03
%；扣非净利润-1.48亿元，同比下降15035.01%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.52亿元，同比下降25.65%；单季度归
母净利润-2782.2万元，同比下降149.2%；单季度扣非净利润-4767.61万元，同比下降158.38%；负...
https://stock.stockstar.com/RB2024103000000830.shtml
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2024-10-29 21:04│启明星辰(002439)发布前三季度业绩，净亏损2.1亿元
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智通财经APP讯，启明星辰(002439.SZ)发布2024年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入23.26亿元，同比下降8.19%。归属
于上市公司股东净亏损2.1亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损1.48亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1202887.html
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2024-10-29 20:00│启明星辰(002439)2024年10月29日投资者关系活动主要内容
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启明星辰信息技术集团股份有限公司于2024年10月29日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中国国际金融
股份有限公司-韩蕊；中国国际金融股份有限公司-李铭姌；中国国际金融股份有限公司-杨祉晗；南方基金管理股份有限公司-何欣冉
；中信证券股份有限公司-潘儒琛；中信证券股份有限公司-王盛乾；广发证券股份有限公司-李婉云；申万宏源证券有限公司-徐平平
；兴业证券股份有限公司，上市公司接待人员有魏冰、严立、王志勇、张媛、潘柱廷。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-10-30/1221562212.PDF
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2024-10-21 18:21│启明星辰(002439)：第三期员工持股计划存续期届满暨终止
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格隆汇10月21日丨启明星辰(002439.SZ)公布，公司第三期员工持股计划存续期于2024年10月22日届满。截至2024年10月21日，
公司第三期员工持股计划尚持有公司股份232,241股，占公司总股本的0.02%。员工持股计划实施期间，公司严格遵守市场交易规则，
遵守中国证监会、深圳证券交易所关于信息敏感期不得买卖股票的规定，未利用任何内幕信息进行交易。
https://www.gelonghui.com/news/4871053
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2024-10-18 14:35│自主可控再升级！启明星辰安星人工智能安全运营系统与中科可控完成兼容性互认证
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近日，启明星辰安星人工智能安全运营系统V3.0与中科可控X73系列、X78系列、X79系列异构加速服务器成功完成兼容性测试，
并获“产品兼容性互认证”证书。中科可控作为国内领先的自主可控计算技术企业，基于海光处理器推出多款高性能服务器产品，专
为云计算、大规模计算集群、软件定义存储和大数据分析等领域提供强大的计算加速方案。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=599029
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2024-10-15 17:38│权威认可！启明星辰通过中国信通院可信数据流通测评
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近日，启明星辰数据要素安全流通运营平台（DESP）成功通过中国信通院可信数据流通评估，再次彰显了公司在数据基础设施安
全领域的创新突破与深厚实力。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=593776
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2024-09-30 13:14│异动快报：启明星辰（002439）9月30日13点9分触及涨停板
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证券之星9月30日盘中消息，13点9分启明星辰（002439）触及涨停板。目前价格17.17，上涨9.85%。其所属行业软件开发目前上
涨。领涨股为C合合。该股为跨境支付，数字人民币，国产软件概念热股，当日跨境支付概念上涨14.44%，数字人民币概念上涨13.89
%，国产软件概念上涨13.4%。
https://stock.stockstar.com/RB2024093000018149.shtml
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2024-09-27 15:48│9月27日启明星辰涨停分析：国产软件，信创，人工智能概念热股
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证券之星消息，启明星辰9月27日涨停收盘，收盘价15.63元。该股于11点20分涨停，2次打开涨停，截止收盘封单资金为244.77
万元，占其流通市值0.02%。9月27日的资金流向数据方面，主力资金净流入7617.0万元，占总成交额11.95%，游资资金净流出3576.4
9万元，占总成交额5.61%，散户资金净流出4040.51万元，占总成交额6.34%。
https://stock.stockstar.com/RB2024092700020938.shtml
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2024-09-27 11:25│异动快报：启明星辰（002439）9月27日11点20分触及涨停板
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证券之星9月27日盘中消息，11点20分启明星辰（002439）触及涨停板。目前价格15.63，上涨9.99%。其所属行业软件开发目前
上涨。领涨股为银之杰。该股为国产软件，信创，跨境支付概念热股，当日国产软件概念上涨5.75%，信创概念上涨5.43%，跨境支付
概念上涨5.32%。
https://stock.stockstar.com/RB2024092700012699.shtml
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2024-09-19 18:15│首批！启明星辰安星人工智能安全运营系统获中国信通院认证
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近日，中国信息通信研究院（以下简称“中国信通院”）正式公布首批安全大模型基础网络安全能力评估结果。启明星辰安星人
工智能安全运营系统V3.0成功通过测试，成为首批获证的网络安全厂商之一。同时，启明星辰获中国人工智能产业发展联盟《安全大
模型能力要求与评估方法第1部分：总体框架》核心参编单位证书，进一步彰显了其在推动安全大模型标准制定与技术创新方面的领
先地位。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=552992
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2024-09-04 07:40│中航证券：给予启明星辰买入评级
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中航证券邹润芳,卢正羽,闫智近期对启明星辰进行研究并发布了研究报告《2024半年报点评：新兴安全业务增长强劲，实际盈利
能力保持稳健》，本报告对启明星辰给出买入评级，当前股价为12.89元。启明星辰(002439)事件：公司发布2024年中报。实现营业
收入15.74亿元(+3.42%)，归母净利润-1.82亿元(-198.60%)，扣非净利润-1.00亿元(-24.36%)。
https://stock.stockstar.com/RB2024090400007342.shtml
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2024-09-02 17:45│国家级认证！启明星辰首批获国家信息安全服务安全运营类二级资质
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近日，中国信息安全测评中心公布了首批国家信息安全服务资质安全运营类（二级）资质获证企业名单。启明星辰凭借成熟完善
的安全运营服务体系、专业的运营服务团队、以及高效的运营服务流程，成为国内首批获得该认证的网络安全企业之一。中国信息安
全测评中心是代表国家具体实施信息安全测评的实体机构。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=521269
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2024-08-30 07:56│平安证券：给予启明星辰买入评级
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平安证券股份有限公司闫磊,黄韦涵,王佳一近期对启明星辰进行研究并发布了研究报告《上半年营收平稳增长，新兴安全板块表
现良好》，本报告对启明星辰给出买入评级，当前股价为13.12元。启明星辰(002439)事项：公司公告2024年半年报。2024年上半年
，公司实现营业收入15.74亿元，同比增长3.42%，实现归母净利润-1.82亿元，同比由盈转亏。平安观点：公司上半年收入实现平稳
增长。
https://stock.stockstar.com/RB2024083000008598.shtml
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2024-08-29 20:00│启明星辰(002439)2024年8月29日投资者关系活动主要内容
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启明星辰信息技术集团股份有限公司于2024年8月29日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国金证券股份
有限公司-李忠宇；国投证券股份有限公司-夏瀛韬；国投证券股份有限公司-马诗文；中国国际金融股份有限公司-韩蕊；中国国际金
融股份有限公司-汪嘉琪；中信证券股份有限公司-潘儒琛；中泰证券股份有限公司-苏仪；中泰证券股份有限公司-闻学臣；中泰证券
股份有限公司-杨雷，上市公司接待人员有在线会议。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-09-01/1221107233.PDF
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2024-08-29 12:03│东吴证券：给予启明星辰买入评级
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东吴证券股份有限公司王紫敬近期对启明星辰进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评：业绩符合预期，短期承压静待回暖
》，本报告对启明星辰给出买入评级，当前股价为13.13元。启明星辰(002439)事件：2024年8月28日，公司发布2024年中报。2024H1
公司实现营收15.74亿元，同比增长3.42%；归母净利润-1.82亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-1.00亿元，同比亏损扩大。
https://stock.stockstar.com/RB2024082900019174.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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