公司报道☆ ◇002459 晶澳科技 更新日期：2026-11-13◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-05 21:35│中邮证券：给予晶澳科技买入评级
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中邮证券给予晶澳科技买入评级。公司三季度环比减亏，单季营收环比增28.18%，组件出货环比提升35%，毛利率同环比改善，
经营性现金流大幅优化。公司推进“光储+X"战略，重点拓展欧洲、中东等海外市场。机构预测公司2027-2028年归母净利润将转正，
目标均价7.42元。风险提示关注行业竞争、需求及汇率波动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110500042014.shtml
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2026-10-30 20:14│晶澳科技(002459)2026年10月30日投资者关系活动主要内容
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1、公司对 2027 年光伏行业在需求、供给和盈利方面有何展望？
答：预计 2027 年装机规模在 528-660GW 区间。分区域来看，国内市场 2027 年需求预计略有下滑，主要原因在于配网台区并
网容量受限，午间电价收益压制工商业分布式节奏；集中式装机虽保持一定规模增长，但项目审批和并网节奏均有所放缓，整体进入
阶段性调整阶段。中国市场整体装机预计维持在 275-280GW 水平，仍占全球约 45%的市场份额。海外市场是未来增长的主要来源，
其中北美因集中式电站、税收抵免政策延续及数据中心等因素驱动，增长确定性较高；印度受国内可再生能源目标驱动，政府持续组
织大型光伏招标，输配电条件持续改善，是较大的增长点；非洲因电力短缺推动分布式光伏需求快速增长，同时多国推进公共事业级
光伏招标，集中式项目也在扩容。整体来看，中国和欧洲市场可能出现小幅下调，其他市场略有增长。
公司认为 2026 年国内供给端已出现非常明确的政策变化，包括能耗准入方面国家出台的新能源光伏产业能耗标准要求，产品端
三级能耗要求已清晰并逐步落地实施。除 2026 年 4月实施的出口退税取消政策外，2027 年 4月和 2028 年 4月还将有消费税调整
。国家在供给端的一系列政策对整体供给侧结构性调整带来了较大改变，不符合能耗标准、不符合等级要求的产能和产品将在年底逐
步退出。
盈利方面，对于产能和产品结构更有优势的一体化企业而言，有望盈利修复，公司在成本、产品的高质量和高功率、产品结构、
业务结构等方面相对单环节企业均有一定优势。
2、公司当前电池产能结构如何？2027 年强标执行后有多少产能满足该标准？
答：公司所有产品均满足强标要求，目前在安全、铭牌、能效及成本强标方面基本均无问题。
3、若 2027 年行业需求增速基本持平、盈利维持当前状态，公司将如何推进各项业务发展？
答：公司对 2027 年并不悲观，认为不会比 2026 年更差。国家高质量引领及相关部门出台的政策，包括强标和反内卷措施，一
定会陆续见效，公司一直在严格执行国家相关部委的政策要求。同时公司也做好了底线准备，围绕以光伏为主的新能源主业，布局储
能、智慧能源、装备等相对多元化的业务。公司整体策略未来仍以光伏为主，其他业务将逐渐孵化并壮大。
4、公司在无银化、少银化方向上是否有技术储备或进一步放大量产的计划？
答：公司在无银化、少银化技术应用方面具有充分的储备和准备，但对相关技术长期可靠性仍处于验证阶段。公司认为短期验证
无论结果好坏均不能证明长期可靠性，因此对此持非常谨慎态度。光伏产品需使用 25 至 30 年甚至更长时间，质量可靠性排在第一
位，始终坚持质量是企业的生命线。
5、前三季度各区域的具体出货占比分别是多少？
答：前三季度境内出货占比为 39%，境外为 61%，其中欧洲约 23%，亚洲和大洋洲约 22%，美洲约 8%，非洲约 7%。
6、公司当前出货中满足一级、二级能效标准的高效率组件占比有多少？
答：当前阶段三分之一的产能能够满足一级能效标准，随着时间推移该比例还将进一步提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-30/1225650602.PDF
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2026-10-30 10:12│晶澳科技三季报：电池组件出货36.22GW，毛利率连续六季改善，Q3现金流同比增17倍
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晶澳科技前三季度电池组件出货36.22GW，稳居行业第一梯队。公司毛利率连续六季改善，Q3单季经营端环比大幅修复，经营现
金流同比激增17倍。海外出货占比超六成，有效对冲国内价格压力。技术创新方面，公司TOPCon与BC双线均刷新世界纪录，通过全球
化布局与双技术路线协同，构筑穿越周期韧性。...
https://stock.stockstar.com/SS2026103000020375.shtml
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2026-10-29 08:58│国金证券：给予晶澳科技买入评级
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国金证券给予晶澳科技买入评级。公司2026年前三季度营收281.13亿元，净利亏损36.40亿元，但Q3环比减亏，主要因出货增加
、费用管控及前期索赔影响消除。光伏供给侧政策有望加速落后产能出清，公司作为一体化龙头将受益。同时，“光储一体化”战略
推进，海外储能业务已初步商业化。机构预测公司2026-2028年净利润分别为-46.1亿、10.4亿、21.4亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900015597.shtml
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2026-10-29 03:32│图解晶澳科技三季报：第三季度单季净利润同比增长0.04%
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晶澳科技2026年三季报显示，前三季度营收281.13亿元，同比下降23.62%，归母净利润亏损36.4亿元。第三季度单季营收106.16
亿元，同比下降17.74%，归母净利润亏损9.77亿元，同比微增0.04%。公司目前负债率较高，达79.95%，毛利率仅1.54%，财务费用支
出14.4亿元。整体而言，公司仍处于亏损状态，尽管亏损幅度有所收窄，但业绩压力依然显著。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900003810.shtml
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2026-10-29 01:22│晶澳科技(002459)发布前三季度业绩，归母净亏损36.4亿元
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智通财经APP讯，晶澳科技(002459.SZ)发布2026年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入281.13亿元，同比下降23.62%。归
属于上市公司股东净亏损36.4亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损41.37亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1514749.html
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2026-09-10 12:50│晶澳科技储能项目落地欧洲多国，组件海外出货占比提升至68%
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晶澳科技推进“一个晶澳”品牌战略，强化光储协同与全球化属地运营。公司储能业务聚焦欧洲等多国落地，覆盖工商业场景，
并推出全谱系储能产品。2026年上半年，公司组件海外出货占比大幅提升至68.46%，海外市场营收达123.4亿元，同比增长4.21%，毛
利率提升至3.02%。尽管整体营收因行业周期承压，但海外业务展现出较强抗风险能力，光储一体化成为其穿越周期的关键增长路径
。...
https://stock.stockstar.com/SS2026091000019153.shtml
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2026-08-29 06:27│晶澳科技（002459）2026年中报简析：净利润同比下降3.21%，三费占比上升明显
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晶澳科技2026年中报显示，营收174.98亿元，同比降26.8%；归母净利润-26.63亿元，降幅3.21%，单季亏损加剧。三费占比升至
13.87%，同比增179.66%，拖累盈利。毛利率仅1.29%，净利率转负至-15.33%。现金流恶化，每股经营性现金流降80.9%。机构预计20
26年每股收益-1.22元，整体经营承压，需关注债务及资本开支风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082900011331.shtml
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2026-08-28 20:00│晶澳科技(002459)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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1、近期能效标准及上游硅料反内卷不得低于完全成本等政策执行后，上游价格上涨对下游电池组件价格展望如何？
答：政策出台后，上游硅料环节价格最先调整，部分组件材料环节供应商价格也在尝试回调，但供应链传导需要时间。终端方面
，分布式市场对价格机制响应积极；地面电站尚未见明确价格反弹，因项目价格周期长、投资收益测算锁定。随着强标淘汰低效产能
、供需结构改善，预期将出现结构性价格和利润修复空间，高功率高能效等级产品议价空间更好。
2、公司自身产能功率提升规划，目前改造进度、最终产量和效率如何？
答：公司当前电池组件产能 75-80GW，全部符合新能效标准。到 2026 年底，约30%产能可达一级能效，其余为可在二级与三级
间柔性切换的产能，均具备升级至一级的空间。升级节奏将根据市场需求、技术成熟度综合决策，避免一刀切切换。一体化企业在技
改中更具一致性与效率优势，高等级能效产品预计享有长期溢价空间。
3、公司对贱金属导入技术看法、进展及后续规划如何？
答：公司持续关注贱金属替代技术，研发储备多条路线。银包铜路线目前控制在量产中试阶段，是基于内部测算显示，以当前的
银价，银包铜技术经济性优势不明显，更因为该技术路线可靠性待验证。当前公司保持持续关注和长期投入，后续根据银价趋势和技
术成熟度进行导入。
4、公司对明年光伏需求展望如何？国内装机回调后明年是否恢复增长？哪些市场或应用场景能看到确定增长？
答：光伏过去十年增速太快，未来几年进入小幅稳定增长过程，大幅增长大概率不会出现，但光储结合更紧密。明年中国市场大
概率持平或小幅增长：2025 年抢装潮、出口退税政策，对 2026 年需求有一定影响， 2026 年是调整年，装机低点，2027 年会有所
增长；十五五规划 2026-2030 年均增长 200GW 左右；政策细则落地后观望情绪有望消退，机制电价理顺、绿电直连、储能政策释放
，电站收益率可测算，被抑制的需求会陆续释放；
AI 算力和数据中心是未来 5 年光储融合最快增长赛道，特高压线路、分布式变压器容量取消等打开通路。海外市场延续稳定增
长轨道，储能增长更快，驱动因素包括能源安全、AIDC 快速增长、欧美高电价下光储经济性进入平价加套利双重驱动，欧洲负电价
和消纳压力反向创造储能刚需。
5、公司上半年电池组件出货 22 到 23GW，全年出货目标展望如何？
答：基于量价平衡考虑，今年公司出货目标有所下修，计划到全年出货在 50GW左右。
6、强标明年开始实施，公司减值压力如何？
答：今年上半年公司累计减值 6.8 亿，存货减值约 4亿，资产减值约 1.8 亿。公司会按会计准则、行业情况进行减值测试，以
稳健谨慎的原则进行存货和资产减值。未来行业普遍规律看，1级能效资产已进入国标，未来国标产能可能变成稀缺产能，经济性和
商业逻辑回归，行业价格回暖可能释放资产存货减值压力，这是预判趋势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225533362.PDF
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2026-08-28 12:48│国金证券：给予晶澳科技买入评级
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国金证券给予晶澳科技买入评级。公司上半年营收下滑，亏损加深，主因行业竞争加剧及出口退税取消致组件毛利转负。但公司
海外出货占比近七成，越南及阿曼基地推进，供应链韧性增强；高效DeepBlue5.0产品提升竞争力；光储业务加速全球化布局。另国
标实施有望加速落后产能出清。机构预测2026年亏损收窄，2027-2028年扭亏，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800027697.shtml
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2026-08-28 10:27│晶澳科技中报毛利率扭亏，出货量稳居头部，海外基本盘营收毛利齐增
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晶澳科技上半年出货22.25GW稳居行业第一梯队，通过强化TOPCon与BC双技术路线研发，推动电池组件毛利率显著回升并实现扭
亏。公司海外出货占比提升至68.46%，营收与盈利双增。同时，晶澳加速战略转型，布局光储融合及算电融合新赛道，推出全谱系储
能产品并获全球数据中心订单，积极构建“全生命周期服务商”模式以挖掘第二增长曲线。...
https://stock.stockstar.com/SS2026082800020112.shtml
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2026-08-28 03:43│图解晶澳科技中报：第二季度单季净利润同比下降69.51%
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晶澳科技2026年中报显示，上半年营收174.98亿元，同比降26.8%；归母净利润亏损26.63亿元。其中第二季度单季营收82.82亿
元，同比降37.41%；单季归母净利润亏损15.96亿元，同比大幅下滑69.51%。公司当前负债率达79.33%，毛利率仅为1.29%，财务费用
高达10.25亿元，经营面临较大压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800006934.shtml
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2026-08-20 12:05│【恒生新闻】恒生中国助力晶澳落地首个绿色跨境综合金融解决方案
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恒生银行（中国）助力晶澳太阳能落地首个绿色跨境综合金融方案，总规模达7亿元人民币。该方案涵盖绿色贷款与绿色保函，
创新采用“整体认定”机制优化审批流程，并利用集团全球网络优势，支持晶澳在超180个国家和地区的业务拓展，覆盖超5GW组件销
售。此举不仅满足企业全球化资金需求，更为行业提供了可复制的绿色金融范本，体现金融机构对新能源产业长期价值的认可。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1828634
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2026-08-12 16:19│晶澳科技(002459)：已针对工商业场景推出标准容量为261kWh的户外柜产品
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格隆汇8月12日丨晶澳科技(002459.SZ)在互动平台表示，公司已针对工商业场景推出标准容量为261kWh的户外柜产品，主要面向
工业园区、数据中心、高耗能企业及光储充场站等应用领域。目前，该产品及相关解决方案正在国内及海外市场根据不同场景需求稳
步推进落地应用。
https://www.gelonghui.com/news/5284014
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2026-07-17 21:12│晶澳科技荣获证券之星ESG新标杆企业奖
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晶澳科技（002459.SZ）凭借在环境、社会及治理方面的卓越实践，荣获2026证券之星ESG新标杆企业奖。公司构建全生命周期绿
色管理体系，绿电使用比例达41%，获多项国家级绿色认证；拥有有效专利超2200项，技术持续领先；治理架构完善，连续三年获深
交所信披A级评级。此次获奖标志着其ESG能力获资本市场验证，公司将深化绿色转型，以长期价值驱动光伏行业高质量发展。...
https://stock.stockstar.com/SS2026071700043186.shtml
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2026-07-14 22:02│晶澳科技：预计2026年1-6月归属净利润亏损24亿元至29亿元
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晶澳科技预计2026年上半年归属净利润为亏损24亿至29亿元。业绩下滑主因光伏产业链供需失衡、竞争加剧，以及出口退税取消
增加税负和国际贸易摩擦。此外，物流受阻及海外订单索赔亦拖累业绩。公司2026年一季度营收92.16亿元，同比下降13.65%，毛利
率仅为1.12%。面对挑战，公司表示将加强运营与技术创新，加速全球化布局以改善经营。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071400049012.shtml
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2026-06-10 16:44│晶澳科技涨9.98%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日晶澳科技（002459）涨9.98%，收盘报9.15元。2026年4月29日，东吴证券研究员曾朵红,郭亚男发布了对晶澳科技的研报《2
025年年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为民生证券的郭彦辰。晶澳科技（002459）个股概况：
以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026061000029444.shtml
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2026-06-08 14:17│晶澳科技杨爱青：能源供给从单一技术走向系统级协同，光储智一体化布局提速
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晶澳科技确立“一个晶澳”统一品牌架构，加速光储智一体化布局。公司深耕光伏TOPCon与BC双技术路线，2026年一季度组件出
货量居行业前列，海外占比显著提升。在储能领域，推出工商业光储一体机及大型液冷系统，构建“光储+X"场景方案。同时，发布A
I驱动的能源管理平台与AIDC算电融合解决方案，通过智能调度降低用能成本，推动从单一产品制造向系统级绿色能源服务转型。...
https://stock.stockstar.com/SS2026060800013405.shtml
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2026-05-06 21:26│晶澳科技(002459)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1、2026 年经营策略与出货展望
答：针对 2026 年整体经营策略，公司将以“量价平衡”为主，注重内功修炼，保持出货量在行业第一梯队。受上游原材料涨价
影响，组件价格自 2025 年底起环比上升，但进入 2026 年第二、三季度后因硅料价格略有下调。整体行业仍处反内卷调整期，价格
处于相对合理区间。
2、新产品市场表现与海外溢价情况
答：公司推出的高功率组件产品产能逐步释放，客户反馈良好，较普通产品具备每瓦 5至 8分钱的溢价空间，海外市场溢价更为
显著，对毛利率和利润形成积极支撑，该系列产品已在多个应用场景中实现商业化推广。
3、盈利扭亏路径与下半年业绩预期
答：尽管 2026 年一季度仍处亏损状态，主要受历史订单及银价上涨等因素影响，但公司设定全年扭亏为盈目标。预计随着技术
进步、供应链优化及海外产能释放，第三季度和第四季度若市场恢复，有望实现单季度盈利。
4、银包铜技术进展与成本控制策略
答：公司的银包铜技术方案已成熟，实验室及小规模量产验证顺利，但在大规模应用上晶澳坚持“质量优先”原则，根据客户需
求审慎推进。该技术在高银价环境下具备降本优势，但需平衡可靠性、发电效率与生命周期成本。公司同时推进纯银浆料降耗方案，
探索最优成本与性能组合。
5、海外供应链布局与海外特殊市场应对
答：在越南基地稳定运营的基础上，参与全球合作伙伴共建的阿曼 6GW 高效电池与 3GW 高功率组件项目，有助于提升公司全球
供应链的韧性。面对全球贸易政策波动，公司确保供应链合规，并凭借稳定的全球布局提升在全球市场的长期竞争力与份额保障能力
。
6、储能业务发展模式
答：公司于去年正式成立储能事业部，聚焦光储协同模式探索，技术方案与商业模式创新。当前以海外市场为主，产品侧重工商
业储能，辅以户用储能，采取轻资产、快周转策略。
7、国内外市场需求走势与价格判断
答：2026 年全球光伏装机预计同比出现双位数的下滑，受中国市场装机回调影响。中长期看，“十五五”期间新增装机将趋于
稳定。海外市场整体平稳，AI 数据中心用电需求增长带来新机遇，公司计划降低国内出货占比至 30%-40%，提升欧美亚太等优势区
域市占率以改善盈利结构。
8、行业盈利拐点判断与光储协同前景
答：公司 2026 年一季度毛利率已经转正，显示出盈利修复趋势。预计二季度仍承压，但下半年随政策落地与量价趋稳，有机会
实现单季扭亏。储能高速发展将促进光伏消纳，提升经济性，预计 2027 年起全球光伏市场重回正增长轨道，光储协同成核心驱动力
。
9、组件回收产业布局与未来市场潜力
答：组件回收在欧洲已有成熟实践，中国近期由六部委出台相关政策，且已有央企牵头推进。随着早期电站进入退役周期，叠加
高功率组件替代需求，回收市场空间广阔。公司已组建专门团队开展商业模式与回收技术研究。
10、公司营运效率优于同行，但毛利率长期低于他们。行业寒冬第三年，低毛利对利润和净资产的侵蚀愈发突出。原因是什么？
如何改善？何时见效？2、公司短期借款和一年内到期负债规模大，行业深冬中续贷压力如何？天合发行户用电站 ABS 融资、出售电
站回笼资金，公司 AA+评级优于天合的 AA，为何资本结构的优化未见创新举措？3、可转债转股进度远落后于天合，公司有何规划？
港股上市还能办成吗？
答：目前行业处于周期底部 出现普遍亏损，公司亏损的绝对额显著小于可比公司；而毛利率水平受产品结构、成本管控及市场
策略等共同作用的影响。在行业整体承压背景下，得益于精益化运营和费用控制能力，公司的亏损额在可比公司中处于相对较低可控
区间。面对周期挑战，公司将持续优化业务与产品结构，提升高价值业务占比；并全方位强化成本控制，向管理要效益。同时，我们
始终将现金流安全置于首位，通过优化供应链管理和审慎控制资本支出，持续积累现金储备，确保公司在行业周期的底部能够保持现
金平衡，从而保障长期的可持续性经营和稳健发展。公司可转债转股情况会按照要求每季度进行披露，可关注公司公告。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-06/1225280864.PDF
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2026-04-29 21:30│东吴证券：给予晶澳科技买入评级
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东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男近期对晶澳科技进行研究并发布了研究报告《2025年年报">最新盈利预测明细如下：以上
内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026042900064590.shtml
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