公司报道☆ ◇002468 申通快递 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-28 19:20│申通快递(002468)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、2025 年 8月开始，行业进行反对内卷式竞争，快递价格逐步回暖，价格竞争走向理性，公司如何展望行业反内卷的可持续性
？
答：本轮快递行业规范低价竞争、推动行业良性发展成效显著，行业经营秩序持续优化。快递行业虽未纳入十大重点行业清单，
但整体规范治理落地效果突出。一方面，行业前期已具备良性协同治理实践基础，快递业务体量大、单票运价传导机制顺畅，合理运
价调整落地性较强；另一方面，本轮行业理性发展引导兼具政策端指导、企业端协同及末端网点积极配合，多方合力推动竞争格局优
化，整治力度与落地成效凸显。
反内卷有利于推动快递行业竞争环境向好，有利于快递企业改善时效及服务体验，保障快递末端权益，有利于推动快递行业迈入
高质量发展新阶段。公司对于持续性看好，但同时行业本身可能存在一定季节性合理波动。
2、请问如何展望行业以及公司未来的件量增速情况？
答：2026 年全国邮政工作会议预计 2026 年行业件量同比增长约8%，一季度行业业务量增速为 5.8%，考虑到 2025 年行业增速
前高后低的情况，增速基本符合预期。公司将持续深化数智化运营与精细化管理，追求“体验、单量市占与健康利润”的飞轮循环，
全力推动公司规模增长稳健超越行业发展平均水平。
3、公司未来对资本开支规划和投资结构是怎么样的？
答：公司目前常态产能已经达到日均 9,000 万单以上，产能短板已基本补齐，预计 2026 年的资本开支规模同比呈下降趋势，
主要投入方向为转运中心设备以及干线车辆。此外，公司在部分快递核心区域拟建设自有转运中心，如在广州建设申通快递华南枢纽
项目。未来公司将根据行业发展情况、公司的件量规模以及公司规模效益情况合理安排产能提升规划。
4、油价上涨对成本的影响？
答：今年以来，地缘局势变化推动燃油价格攀升，快递行业整体运输成本承压。为应对油价波动带来的成本上涨风险，首先，公
司通过进一步优化网点布局、路由线路、提升车辆装载率等方式提高资源使用效率；其次，公司建立了成熟的运营和成本监控机制，
有效降低燃油波动对公司成本的影响。此外，公司从去年开始引入新能源干线车，目前已有 170 台左右新能源电动重卡运营。随着
新能源车的比例提升，油价波动的影响也会有所降低。
5、公司发行可转债的主要考虑及相关进展？
答：公司于 2026 年 3月 17 日公告了《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，拟募集资金不超过 30 亿元，本次再融资是
公司自 2016 年上市以来的首次重大资本运作项目，募集资金将全部用于智慧物流设备升级和干线运力网络提升，可全面提升公司业
务经营能力，促进物流效率，提升服务体验。同时，通过本次融资，公司资产负债率将得到优化，抗风险能力将进一步增强，有利于
公司持续、稳定、健康、长远发展，符合全体股东的利益。目前该项目正按照既定计划推进，如有最新进展，请关注公司相关公告。
6、公司时效快递收入包括什么？
答：2025 年，公司战略性完成对丹鸟物流的收购，由于丹鸟为直营网络，在收入端对面单、派送、中转各环节不单独计费。考
虑到业务模式变化和财务数据核算的准确性，我们将快递产品分类为时效快递和经济快递。时效快递产品：主要面向个人、企业、中
高端品牌商家等，提供时效领先的高品质门到门寄递服务，包括半日达、次日达、逆向件等；经济快递产品：主要面向电商商家、电
商平台，提供高性价比的配送服务。
7、公司在 AI 方面的布局和规划？
答：AI 在快递行业的发展存在三个阶段，第一是搜索阶段，通过底层数据的处理，找出信息的答案；第二是智能助理阶段，主
要通过大模型和辅助信息，独立完成推荐及引导，实现效率提升；第三阶段是数字人阶段，实现 AI 主导，承接重复性工作，精准提
高效率，降低成本。AI 落地的两个关键是数据的完备度和 AI 的认知落地，快递行业恰好具备完备数据的基础，同时重复性以及标
准化的环节较多，易于体现 AI 落地执行的降本增效成果。
去年我们提出了公司全面拥抱 AI 战略，今年我们强调人人拥抱 AI 的业务心智，不仅公司层面，省区、网点以及员工个人都要
人人拥抱 AI。为此，公司坚持数智化战略，构筑“AI+”快递业务场景，未来公司 AI 技术转型的主要三件事，是从数据完备性到面
向 AI 的架构再到基于 AI 做产品，推动公司实现从劳动密集型的加盟体系网络转变为拥抱 AI 的智能型加盟网络。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-28/1225237329.PDF
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2026-04-28 02:25│图解申通快递年报：第四季度单季净利润同比增长58.19%
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申通快递2025年年报显示，全年主营收入达555.86亿元，同比增长17.84%；归母净利润13.69亿元，增长31.61%。其中第四季度
表现尤为亮眼，单季营收170.16亿元，同比增长24.4%；单季归母净利润6.13亿元，同比大幅跃升58.19%，扣非净利润增速达68.5%。
年报同时披露公司毛利率为6.41%，负债率62.72%，整体业绩保持强劲增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800006552.shtml
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2026-04-15 15:00│群益证券：上调申通快递目标价至19.5元，给予增持评级
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群益证券上调申通快递目标价至19.5元并维持增持评级。公司2025年净利增31.6%，2026年Q1预告利润大增61%-112%，主因行业
“反内卷”推动单票收入提升及收购丹鸟物流切入高端市场。伴随行业价格趋稳及网络资源整合，公司利润弹性释放，预计2026至20
28年净利润复合增长显著，PE估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041500021815.shtml
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2026-04-14 20:00│申通快递：预计2026年1-3月归属净利润盈利3.8亿元至5亿元
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申通快递预计2026年一季度归母净利润盈利3.8亿元至5亿元，同比增长64.69%至116.70%。业绩增长主要得益于行业告别“内卷
式”竞争，价格理性回升及政策治理效果显现。公司通过优化货品结构、提升运营效率及保障末端权益，推动单票收入增至2.33元。
此前2025年前三季度营收与净利均实现双位数增长，经营态势持续向好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041400034144.shtml
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2026-03-19 20:48│申通快递(002468)2月快递服务业务收入同比增长12.76%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)披露2026年2月经营简报，2026年2月公司快递服务业务收入同比增长12.76%至39.08亿元
，快递业务量同比下降5.85%至16.00亿票，快递服务单票收入同比增长19.61%至2.44元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416146.html
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2026-03-16 21:06│申通快递(002468)：子公司拟收购浙江菜鸟持有的揭阳传云和成都传申100%股权
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申通快递子公司达滕申拟以2.8亿元现金收购浙江菜鸟持有的揭阳传云及成都传申各100%股权。揭阳与简阳分别为快递核心产粮
区及西南关键物流节点，标的资产拥有稀缺的定制化仓储资源。此举旨在完善区域中转网络布局，推动转运中心标准化建设与精细化
管理，符合公司整体战略规划，将助力提升核心市场竞争力。...
https://www.gelonghui.com/news/5185742
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2026-02-13 17:37│申通快递(002468)：1月快递服务业务收入59.73亿元 同比增长43.26%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)发布2026年1月经营简报，1月快递服务业务收入59.73亿元，同比增长43.26%；完成业务
量25.40亿票，同比增长25.57%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1405238.html
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2026-01-27 13:12│前夫时隔13年“算旧账”，申通快递创始人被索要市值近2.8亿股份
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申通快递实控人陈小英被前夫奚春阳起诉，要求确认其名下2028.42万股股份归奚春阳所有，对应市值约2.8亿元。该诉讼源于20
12年离婚时的财产分割约定，涉及公司重组上市后的股份归属问题。目前陈氏兄妹合计持股35.84%，控制地位稳固。尽管公司业绩回
暖，2025年前三季度营收同比增长15.17%，净利润增长15.81%，但经营活动现金流同比下滑28.55%，毛利率降至5.68%，资产负债率
达63.1%创历史新高。同时，公司因APP违规被下架及多地分支机构因信息瞒报等问题受罚，合规风险凸显。
https://stock.stockstar.com/SS2026012700019374.shtml
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2026-01-19 20:41│申通快递(002468)12月快递服务业务收入58.36亿元 同比增长28.23%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)披露2025年12月经营简报，公司2025年12月快递服务业务收入58.36亿元，同比增长28.23
%;完成业务量25.01亿票，同比增长11.09%;快递服务单票收入2.33元，同比增长15.35%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1394709.html
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2025-12-26 12:13│中国银河：首次覆盖申通快递给予买入评级
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中国银河证券首次覆盖申通快递，给予“买入”评级。公司2025年前三季度营收385.70亿元，同比增长15.17%；归母净利润7.56
亿元，同比增长15.81%。受益于行业“反内卷”政策，通达系单票收入环比回升，价格企稳。公司通过优化中转路由、新建转运中心
补足产能，提升自有资产率。数智化系统全面落地，推动运营效率提升。阿里战略入股后，双方在仓储、系统对接等领域深化协同。
预计2025-2027年净利润分别为12.90亿、17.21亿、20.80亿元，对应PE为16.90倍至10.49倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025122600014615.shtml
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2025-12-19 18:08│申通快递(002468)11月快递服务业务收入60.28亿元 同比增长33.1%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)披露2025年11月经营简报，公司2025年11月快递服务业务收入60.28亿元，同比增长33.10
%;完成业务量25.02亿票，同比增长14.67%;快递服务单票收入2.41元，同比增长15.87%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1383786.html
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2025-11-19 21:32│申通快递(002468)10月快递服务业务收入49.5亿元 同比增长11.84%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)披露2025年10月经营简报，公司2025年10月快递服务业务收入49.5亿元，同比增长11.84%
;完成业务量22.73亿票，同比增长3.97%;快递服务单票收入2.18元，同比增长7.39%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1371248.html
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2025-11-17 16:21│申通快递(002468)：股东签署经第二次修订和重述的购股权协议之延期协议二
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申通快递控股股东陈德军、陈小英及股东德殷投资与阿里网络签署《购股权延期协议二》，将阿里网络行权期限延长至2028年12
月27日。在此期间，阿里网络可要求收购德润二100%股权或其持有的4.9%申通股份，以及恭之润100%股权或其持有的16.1%申通股份
，具体以符合中国法律为准。目前股权转让尚未发生，行权与否存在不确定性。协议签署不会对申通正常经营及治理造成重大影响，
但若阿里网络行权并完成转让，公司实际控制人可能变更。
https://www.gelonghui.com/news/5118826
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2025-11-03 16:30│申通快递(002468)完成收购丹鸟物流100%股权事项
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)公告，关于收购浙江丹鸟物流科技有限公司100%股权的进展，本次交易已顺利完成交割，
丹鸟物流已完成工商变更登记手续，并取得了杭州市余杭区市场监督管理局换发的《营业执照》。公司全资子公司申通有限持有丹鸟
物流100%股权，丹鸟物流及其下属控股子公司将纳入公司的合并报表范围。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1364444.html
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2025-10-31 00:45│民生证券：给予申通快递买入评级
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申通快递2025年三季度归母净利同比增40.3%，单票利润环比、同比均增0.01元，业绩显著改善。前三季度营收385.7亿元，同比
增15.2%，归母净利润7.6亿元，同比增15.8%，净利率稳步提升。Q3单票收入、利润环比持续回升，受益于行业“反内卷”政策及快
递提价逐步落地。公司拟收购丹鸟物流100%股权，切入高端快递与逆向物流市场，丰富产品矩阵，增强协同效应。机构维持“买入”
评级，预计2025-2027年净利润分别为13.7亿、18.1亿、22.9亿元，当前估值具吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100002133.shtml
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2025-10-29 06:29│申通快递（002468）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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申通快递2025年三季报显示，营收385.7亿元，同比增15.17%；归母净利润7.56亿元，同比增15.81%，三季度单季净利增速达40.
32%。毛利率同比降2.43个百分点至5.68%，净利率升至1.96%，三费占比降至2.63%。但应收账款同比大增62.18%，现金流与净资产增
速放缓。ROIC中位数10.82%，近年表现一般，债务与应收账款风险需关注。分析师预测2025年净利润13.81亿元，每股收益0.9元。公
司响应“反内卷”政策，推进数智化与精细化管理，有望改善经营与服务。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900009413.shtml
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2025-10-28 20:00│申通快递(002468)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司管理层介绍 2025 年前三季度经营情况
今年以来，消费市场规模稳步扩大，线上消费增速创年内新高，部分以旧换新商品增长较快。前三季度，实物商品网上零售额同
比增长 6.5%，占社会消费品零售总额的比重为 25%，即时零售、直播带货等新型消费蓬勃发展。根据国家邮政局数据，前三季度，
我国快递业务量累计完成 1,450.8 亿件，同比增长 17.2%；业务收入完成 10857.4 亿元，同比增长 8.9%。其中，三季度，快递业
务量完成 494.4 亿件，同比增长 13.4%。随着快递行业反内卷的不断推进，全国快递价格自 8月起回暖。
在行业快速增长及“反内卷”持续推动下，公司继续秉承“正道经营、长期主义”的发展理念，坚定“围绕服务好客户和消费者
、打造中国体验领先的经济型快递”的战略目标，三季度盈利实现较快增长。具体来看：
业务量方面，公司前三季度完成业务量 188.63 亿件，同比增长 17.1%；市占率为 13.0%，同比持平。其中第三季度业务量 65.
15亿件，同比增长 10.8%，市占率为 13.18%，环比二季度上涨 0.23个百分点。
2025 年前三季度业绩方面：
收入端：前三季度公司实现营业收入 385.70 亿元，同比增长15.2%；其中，第三季度实现营业收入 135.46 亿元，同比增长13.
6%，单票快递收入 2.05 元，环比增长 0.08 元。
成本方面：前三季度公司营业成本 363.78 亿元，同比增长15.3%；其中，第三季度营业成本 127.08 亿元，同比增长 12.7%，
单票快递成本 1.93 元，环比增长 0.06 元。
利润方面：前三季度，公司扣非归母净利润 7.58 亿元，同比增长 18.7%；其中，第三季度扣非归母净利润 3.22 亿元，同比增
长 59.6%，单票扣非归母净利润 0.05 元，同比提升 0.015 元/票，环比提升 0.018 元/票，三季度公司的单票盈利在反内卷带动下
迅速提升。
现金流方面：前三季度，经营活动净现金流 19.28 亿元，同比下降约 28.6%，主要系本期公司月结客户收入规模上升和公司减
少末端加盟商面单预收款所致；购建固定资产等资本开支21.05亿元，主要投向在机器设备、房屋建筑物及运输车辆上。
服务体验方面：公司围绕“发申通，好快省”的品牌战略，持续加强自身能力建设，加大时效和质量投入，提升客户的服务体验
，着力增强品牌溢价能力，大客户业务规模持续增长。在数智化方面，AI 错分预警、包裹场内视觉追溯、快递员 GPS 全覆盖等数智
应用正从转运中心全面推广至末端网点，显著提升运营精度与服务效率。
整体而言，今年三季度公司积极响应行业“反内卷”号召，推动单票收入自 8-9 月开始环比理性回升，三季度扣非利润增长达
到 59.6%，验证了反内卷对公司经营的持续改善。
二、 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复
1、三季度公司快递成本环比有所增长，主要由哪些原因影响？如何展望后续的成本改善空间？
答：本轮“反内卷”影响下，快递行业价格提升，行业件量增速环比有所放缓。从对公司影响看，一是单票均重环比二季度上升
，二是快递件量环比二季度下滑 0.4%，三季度的规模效应对成本改善的拉动减少。此外，跟部分客户的干线等业务合作规模较二季
度有所提升，导致收入、成本均有所增长，以上因素共同导致三季度成本环比上升。
展望未来，规模效应带来的边际降本空间会收窄，轻小件趋势的影响也比较有限，公司将在车辆配置、车型结构以及分拣设备效
率方面做一些探索，希望新技术的引入能为中转环节贡献降本空间。派费成本方面，未来有望通过无人车配送、驿站直分直送等方式
进一步降低，但具体空间需要结合单量规模、无人车投入数量以及网点设备效率综合来看。
2、公司此前公告了收购丹鸟的事项，目前项目进展如何？
答：目前交易仍处于国家反垄断局审查中，如有最新消息公司会及时公告。
3、公司对今年旺季及明年快递行业的单量和价格如何展望？
答：10 月份，受到“国庆+中秋”长假影响，行业件量增速有所放缓，长假过后单量增速有所恢复。基于交通运输部的披露数据
推算，10 月快递行业单量增速约 7%，对比 9 月将有所下滑。
价格上，基于快递旺季及响应反内卷的号召，快递价格有所回升，并处于相对稳定状态，对于四季度的经营情况起到一定的支撑
作用。
展望明年，我们认为实物网上消费依然具备增长韧性，“好快省”的快递服务具备极致的性价比，今年比较火热的即时零售短期
内对经济型快递的冲击也相对有限。随着反内卷政策的持续推进，快递价格也会有一定的支撑，但存在淡旺季的季节性波动，预计行
业件量增速可能到大个位数或两位数增长。
4、义乌地区网点扁平的效果如何？
答：义乌地区扁平成 20 余个网点，新网点前期主要是投入基础设施建设，建立起自身的经营能力，同时适应义乌地区的竞争环
境，夯实自身在该区域上的服务和保障能力。整体来看，义乌扁平之后，该地区的单量同比实现一定的增长，达到公司的计划目标。
5、明年公司的竞争策略如何？对于业务量和盈利有什么预期？
申通坚持“正道经营、长期主义”不动摇，理性地看待市场份额的增长。未来也会注重量利平衡，实现量的稳定增长和盈利的持
续提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-28/1224757034.PDF
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2025-10-28 03:17│图解申通快递三季报：第三季度单季净利润同比增长40.32%
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申通快递2025年三季报显示，公司主营收入达385.7亿元，同比增长15.17%；归母净利润7.56亿元，同比增15.81%；扣非净利润7
.58亿元，同比增长18.71%。第三季度单季主营收入135.46亿元，同比增长13.62%；归母净利润3.02亿元，同比大增40.32%；扣非净
利润3.22亿元，同比增长59.62%，业绩增长显著。公司负债率63.1%，毛利率5.68%，财务费用1.86亿元，投资收益3459.69万元。整
体经营表现稳健，盈利能力持续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002519.shtml
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2025-10-28 01:51│申通快递(002468)发布前三季度业绩，归母净利润7.56亿元，增长15.81%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为385.7亿元，同比增长15.17%。归属
于上市公司股东的净利润为7.56亿元，同比增长15.81%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.58亿元，同比增长18
.71%。基本每股收益为0.5057元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360955.html
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2025-10-17 19:59│申通快递(002468)9月快递服务业务收入46.33亿元 同比增长14.89%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)披露2025年9月经营简报，公司9月快递服务业务收入46.33亿元，同比增长14.89%;完成业
务量21.87亿票，同比增长9.46%;快递服务单票收入2.12元，同比增长4.95%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1356579.html
〖免责条款〗
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