公司报道☆ ◇002468 申通快递 更新日期：2025-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-04 14:35│华源证券：首次覆盖申通快递给予买入评级
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申通快递2025年上半年营收250.2亿元，同比增16.02%，归母净利润4.53亿元，同比增3.73%，但二季度单票盈利承压。公司聚焦
“经济型快递”战略，持续推进数智化与AI应用，提升服务效率。2025年7月起行业反内卷政策推动提价，预计盈利弹性释放。资本
开支同比增长29.2%，产能扩张预期明确。机构首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为13.96亿、20.54亿、23.9
1亿元，对应PE为18.07/12.28/10.55倍，目标价18.11元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400018174.shtml
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2025-08-31 19:46│民生证券：给予申通快递买入评级
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申通快递2025年上半年营收250.2亿元，同比增16%，归母净利润4.5亿元，同比增3.7%；二季度营收同比增13.9%，净利同比降11
.9%。公司持续推进自动化降本与自有运力扩张，1H25新增自动化分拣设备66套，自有干线车辆达8054辆，同比增长28.4%；智能运力
与仓网布局持续完善，柔性服务客户及平台散单业务增速超80%和170%。民生证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利分别为13
.7亿、16.7亿、19.7亿元，当前估值具备吸引力，看好反内卷背景下下半年业绩改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100011333.shtml
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2025-08-29 20:00│申通快递(002468)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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1、目前快递行业响应“反内卷”的进展，如何展望后续以及持续性？
答：政策层面，7月 1日，中央财经委员会第六次会议，就纵深推进全国统一大市场建设强调，要聚焦重点难点，依法依规治理
企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月 8日，国家邮政局召开会议强调旗帜鲜明反对“内卷式”
竞争，依法依规整治末端服务质量问题。
从“反内卷”的实践来看，浙江、广东等地迅速响应“反内卷”号召并快速落地，除此以外公司也关注到，其他部分省份如福建
、湖南、湖北及山东等地区也在积极响应。
公司将积极响应国家及行业反内卷号召，持续深化“数智化运营、精细化管理”，构建“我为人人、人人为我”的新型加盟网络
文化，进一步推动公司经营向好、服务向优。公司也会及时关注相关反内卷的力度和进展，预估将对公司以及末端网点的经营情况产
生积极影响。
2、公司今年的资本开支规划和主要投向？
答：2025 年上半年，公司资本开支总额 13.9 亿元，同比下降 9%，主要投向在机器设备、运输车辆及房屋建筑物上。根据产能
规划，公司今年底常态产能将提升至日均 9,000 万单以上，预计今年全年的资本开支规模跟去年差不多，但具体的金额可能会受到
资金支付节奏的影响。
3、站在当前节点，如何展望下半年快递行业增速的预期？
答：上半年，我国快递业务量累计完成 956.4 亿件，同比增长19.3%，行业实现超预期增长。下半年，基于“反内卷”政策的推
动以及行业件量基数扩大，预计行业增速可能有所放缓，但快递的价格将具备一定韧性。
4、如何展望公司收购的丹鸟与申通的融合？
答：丹鸟物流主要从事国内品质快递及逆向物流服务，关于未来的融合方面，收购交易完成后，双方可在多个环节开展资源整合
，逐步优化成本费用，释放协同价值，进一步提升上市公司整体盈利水平。在业务布局方面，上市公司通过收购丹鸟，战略性地切入
高端市场，抓住在区域配送、即时零售等新兴商业场景的机会，丰富公司业务产品矩阵。
双方现已将本次交易提交国家反垄断局审查，目前正常进展中，如有最新消息公司会及时公告。
5、公司在 AI 方面的应用规划以及对于未来降本的影响？
答：2025 年上半年，公司深耕软件开发、系统集成、IT 服务等领域，系统性地整合应用系统设计、IoT 物联网、大数据分析、
AI智能等前沿技术手段，构建全方位的智慧物流数字化解决方案。公司现已接入主流 AI 大模型应用，依托 AI 技术不断推进核心运
营系统的数智化建设，在智能视觉平台、数智化车队、“申音”智能客服、申通 AI 助手等方面已开始应用，对优化全网管理流程、
提升服务质量以及降低全链路运营成本等具有积极影响。
快递行业已经从数字化迈向数智化时代，快递网络“实时、智能、自动化 +”特征显著，快递包裹的全链路跟踪过程显得尤为重
要。公司高度重视自身数智化能力的建设，积极引进高端技术人才、优化数智化架构，搭建了一套覆盖快递全链路，具备设计、研发
、预警、管理及决策功能的智慧运营体系。公司将进一步强化内部自主研发实力，深度融合 AI 技术于自动化装备和智能算法模型之
中，推动全场景智能运营的深度升级。展望未来，公司将持续加大技术投入，推动全场景智能运营的深度升级，依托AI 技术、自动
化设备和智能算法模型，提高运营效率，优化客户服务体验，推进快递物流行业的智能化变革。
6、公司现有散单业务的规模及未来发展规划？
答：散单服务方面，公司持续为客户提供多元化场景寄递支持，包括平台退货、小微商家在线寄件、企业寄件、快递柜及驿站寄
件等正逆向寄件服务。2025 年上半年，公司平台散单业务规模同比增长超 170%，核心电商平台的逆向退货业务体验持续提升。
公司紧密跟踪用户需求变化，持续对散单业务进行精细化优化，在核心电商平台的履约能力持续保持领先地位。未来，公司也将
围绕用户需求不断升级散单平台，并进一步夯实散单数智化能力，驱动分单能力及取件效率显著提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224626906.PDF
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2025-08-29 02:54│图解申通快递中报：第二季度单季净利润同比下降11.94%
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申通快递2025年中报显示，公司主营收入达250.25亿元，同比增16.02%；归母净利润4.53亿元，同比增3.73%；扣非净利润4.36
亿元，微降0.17%。第二季度单季收入130.26亿元，同比增长13.89%；归母净利润2.17亿元，同比下降11.94%；扣非净利润2.06亿元
，同比下降17.99%。公司负债率62.39%，毛利率为5.41%，财务费用1.23亿元，投资收益2382.58万元。整体营收持续增长，但净利润
增速放缓，二季度利润下滑明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900001061.shtml
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2025-08-29 00:29│申通快递(002468)发布上半年业绩，归母净利润4.53亿元，同比增长3.73%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入250.25亿元，同比增长16.02%。实
现归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比增长3.73%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.36亿元，同比
下降0.17%。基本每股收益0.3元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1338079.html
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2025-08-20 14:20│异动快报：申通快递（002468）8月20日14点18分触及涨停板
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申通快递8月20日午盘触及涨停，报19.01元，涨10.01%，领涨快递物流板块。公司为拼多多概念股及长三角一体化概念热股，当
日相关概念均上涨。资金流向显示，主力资金净流入7988.34万元，游资净流入1340.4万元，散户资金净流出9328.74万元。近5日资
金呈净流入态势，显示主力积极布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000023593.shtml
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2025-08-19 22:31│申通快递(002468)7月快递服务业务收入42.87亿元
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)披露2025年7月经营简报，公司2025年7月快递服务业务收入42.87亿元，同比增长9.95%;
完成业务量21.81亿票，同比增长11.92%;快递服务单票收入1.97元，同比减少1.5%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331797.html
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2025-08-01 09:35│异动快报：申通快递（002468）8月1日9点33分触及涨停板
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申通快递8月1日盘中涨停，股价上涨10.03%，所属物流行业整体下跌。快递物流概念当日上涨1.57%，主力资金净流出8053.72万
元，游资和散户资金分别净流入5975.2万元和2078.52万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025080100009312.shtml
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2025-07-27 11:12│申通快递荣获证券之星ESG新标杆企业奖
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7月25日，申通快递荣获“ESG新标杆企业奖”，表彰其在环境、社会和公司治理方面的卓越实践。公司持续完善ESG管理体系，
推动绿色低碳发展，优化运输结构，提升员工福利，并积极履行社会责任，助力乡村振兴。2024年，公司发布多项环保方案，加强信
息披露，提升运营透明度，致力于成为服务质量领先的经济型快递企业。
https://finance.stockstar.com/SS2025072700001388.shtml
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2025-07-25 20:30│申通快递(002468)：申通有限拟3.62亿元收购丹鸟物流100%股权
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申通快递拟以3.62亿元现金收购阿里系持有的丹鸟物流100%股权，旨在加强物流资源整合与业务协同。
https://www.gelonghui.com/news/5043555
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2025-07-25 20:00│申通快递(002468)2025年7月25日投资者关系活动主要内容
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2025年7月25日，公司在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）披露了《申通快递股份有限公司关于拟收购浙江丹鸟物流科技有限
公司 100%股权暨关联交易的公告》等相关公告及文件。
为增强公司核心竞争力和长期可持续发展的能力，申通快递股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）全资子公司申通快
递有限公司拟以现金方式收购浙江菜鸟供应链管理有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司所持
有浙江丹鸟物流科技有限公司（以下简称“丹鸟物流”或“标的公司”）的 100%股权（以下简称“本次交易”），本次交易对价为
人民币 36,205.02万元。 公司介绍了本次交易的相关情况，并就投资者关心的问题进行了沟通与交流，主要问题及回复情况如下：
1、 请公司详细介绍一下丹鸟物流的主要业务和产品，具备哪些竞争优势？申通并购之后，有哪些整合的想法和发展规划？
回复：此次并购标的丹鸟物流主要从事国内品质快递及逆向物流服务。具体来说，通过全国直营网络为天猫、天猫超市、淘宝等
电商平台及消费者提供上门揽收、中转配送、在途拦截、逆向退货、售后客服等一站式快速、可靠和准时的快递服务，并实现送货上
门。目前丹鸟物流在全国约 300个城市提供快递服务，拥有 59个分拨中心，日均业务量超 400万单，快递综合单价显著高于申通水
平。
核心竞争优势方面，一是电商基因构建业务壁垒。以票件量计算，丹鸟物流在天猫超市配送、淘系平台逆向物流渗透率均排名靠
前，并已与众多非关联电商平台以及线下零售、头部品牌商家等客户建立了良好合作关系；二是直营体系保障配送时效。标的公司已
在全国约 300个城市提供业内领先的半日达/次晨达、送货上门、晚到必赔、全链路时效透传等高确定性履约服务，建立了良好的市
场口碑和品牌形象；三是高价值差异化品类优势明显：丹鸟物流直营模式下，通过人工分拣与自动化设备协同的方式降低破损概率，
高价件作业经验丰富；四是直营网络和技术赋能提供品质快递服务。
未来的整合和规划方面，本次交易完成后，双方可在多个环节开展资源整合，逐步优化成本费用，释放协同价值，进一步提升上
市公司整体盈利。在业务布局方面，上市公司通过收购标的公司，战略性地切入高端市场，抓住在区域配送、即时零售等新兴商业场
景的机会，丰富公司业务产品矩阵。
2、 标的公司经营情况如何？公司此次并购主要出于什么考虑？
回复：（1）2024年丹鸟物流盈利约 2000万元。2025年 1-4月丹鸟物流出现亏损，主要原因为：一是标的公司起网时间较短，业
务量尚在爬坡增长阶段，前期投入及相关成本、费用未能显著摊薄，导致规模效应未能充分发挥；二是行业竞争加剧，快递单价下行
影响；三是一季度为快递行业传统淡季。
由于本次交易需通过反垄断审查，最终交割之后，丹鸟物流的损益才会并入上市公司报表。本次交易条款设置中，从 5月起至交
割日的盈利归申通，若产生亏损由交易对方补偿。随着快递行业逐步进入旺季，丹鸟物流的经营情况有望好转。
（2）收购丹鸟的原因：一是响应政策导向，推动快递行业供给侧改革；二是通过本次交易，公司战略性地切入高端市场，抓住
在区域配送、即时零售等新兴商业场景的机会，丰富公司业务产品矩阵；三是通过收购标的公司，公司有望加快推进品质快递网络体
系的铺设和优化升级并提升业务和收入规模；四是本次交易完成后，双方可在多个环节开展资源整合，逐步优化成本费用，释放协同
价值，进一步提升上市公司整体盈利。
3、 本次交易有哪些核心条款？如何体现对公司权益的保障？
回复：本次交易中，公司从多方面考虑交易条款，充分保障上市公司及中小投资者的利益，在协议条款中设置了过渡期亏损补偿
、减值补偿以及交易价款的分期付款机制等，均体现了有效保护上市公司的股东权益以及对标的公司未来发展前景的看好。
同时，本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，公司亦聘请坤元资产评估有限公司对标的公司
进行评估，充分说明本次交易的估值方法情况，最终的交易作价公允、合理。
4、 近期国家邮政局再次提到了行业反内卷，请问公司如何看待反内卷的政策？接下来如何展望下半年的价格竞争形势？
回复：从政策层面，7月 8日，国家邮政局党组召开会议强调，全系统全行业要按照“五统一、一开放”基本要求，进一步加强
行业监管，完善邮政快递领域市场制度规则，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，依法依规整治末端服务质量问题，为建设全国统一大市
场贡献行业力量。在业务上，申通将彻底摒弃“以价换量”模式，以“体验优先、协同增效、结构深耕”为核心战略，推动上市公司
从规模扩张向品质升级的转型；在战略上，我们认为行业并购也是反内卷的行动之一，公司本次并购响应了行业供给侧改革，推动实
现行业格局优化，有利于行业从价格竞争转向价值竞争。
去年 7至 8月邮管局提出要防止行业“内卷式竞争”后， 9月初义乌、潮汕等地的价格实现了理性的回升，今年来看，目前核心
产粮区的大客户最低报价已经较低，反内卷形势下对于旺季快递价格有一定的正向引导作用，但具体还要看政策变化、行业趋势以及
快递市场需求的情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-25/1224301493.PDF
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2025-07-25 16:28│申通快递创60日新高，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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申通快递今日股价创60日新高，报15.14元。中邮证券研报预计其2025-2027年归母净利润将分别达14亿、16.8亿、19亿元，同比
增长34.4%、20.5%、13.1%，维持“买入”评级，预测准确度达85.23%。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500026079.shtml
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2025-07-25 10:40│异动快报：申通快递（002468）7月25日10点38分触及涨停板
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申通快递7月25日盘中涨停，股价上涨10.03%，所属物流行业整体上涨。其作为拼多多和阿里巴巴概念股，当日相关概念均上涨
。主力资金净流入1.05亿元，但散户资金净流出较多。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500012557.shtml
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2025-07-24 16:27│申通快递涨5.93%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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申通快递今日涨5.93%，报13.76元。中邮证券研报预计其2025-2027年归母净利润将分别达14亿、16.8亿、19亿元，同比增长34.
4%、20.5%、13.1%，维持“买入”评级，预测准确度达85.23%。
https://stock.stockstar.com/RB2025072400024972.shtml
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2025-07-18 20:30│申通快递(002468)6月快递服务业务收入43.41亿元 同比增长10.15%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)发布公告，公司2025年6月快递服务业务收入43.41亿元，同比增长10.15%;完成业务量21.
84亿票，同比增长11.14%;快递服务单票收入1.99元，同比减少1%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1319638.html
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2025-07-18 16:21│申通快递涨6.82%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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申通快递今日上涨6.82%，报13.15元。中邮证券研报预计2025-2027年归母净利润将分别达14亿、16.8亿、19亿元，同比增长34.
4%、20.5%、13.1%，维持“买入”评级，预测准确度达85.23%。
https://stock.stockstar.com/RB2025071800025294.shtml
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2025-07-10 16:16│申通快递涨10.00%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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申通快递今日大涨10%，收报12.1元。中邮证券研报预计2025-2027年归母净利润将分别达14亿、16.8亿、19亿元，同比增长34.4
%、20.5%、13.1%，维持“买入”评级。该分析师盈利预测准确度达85.23%，申万宏源团队预测更为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025071000025110.shtml
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2025-07-10 11:10│异动快报：申通快递（002468）7月10日11点8分触及涨停板
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申通快递7月10日盘中涨停，股价上涨10%，所属物流行业同步上涨。主力资金净流入187.15万元，游资资金净流出1446.5万元，
散户资金净流入1259.35万元。公司为快递物流概念热股，近期资金流向波动明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025071000013181.shtml
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2025-06-30 17:53│申通快递(002468)：暂未规模化布局海外业务
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格隆汇6月30日丨申通快递(002468.SZ)在互动平台表示，公司目前的主要业务为快递业务，经营区域主要集中在中国大陆，暂未
规模化布局海外业务。
https://www.gelonghui.com/news/5029111
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2025-06-19 20:37│申通快递(002468)：5月快递服务业务收入44.1亿元 同比增长13.01%
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智通财经APP讯，申通快递(002468.SZ)发布5月经营简报，当月快递服务业务收入44.1亿元，同比增长13.01%；完成业务量22.64
亿票，同比增长16.35%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1307441.html
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