公司报道☆ ◇002472 双环传动 更新日期：2025-09-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-08 16:28│双环传动涨6.31%，国元证券一周前给出“买入”评级
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双环传动（002472）今日上涨6.31%，收报39.11元。国元证券研究员刘乐发布研报，给予“买入”评级，认为公司主营业务持续
成长，新兴业态潜力可期，其盈利预测准确率达99.16%。东吴证券、民生证券等机构亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，国海
证券吴铭杰、戴畅团队对该公司盈利预测最为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800020708.shtml
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2025-08-31 13:10│国元证券：给予双环传动买入评级
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双环传动2025年上半年营收42.29亿元，同比微降2.16%，归母净利润达5.77亿元，同比大增22.02%，扣非净利润同比增长22.54%
。剔除钢材业务退出影响，核心主业同比增11.56%，毛利率与净利率分别达27.06%和14.54%，创五年新高。商用车业务受高基数影响
下滑29.72%，但环比增长23.27%，新能源转型项目已进入量产阶段。机器人齿轮与智能智行机构业务分别增长35.66%和51.73%，成为
新增长极。匈牙利工厂已竣工，预计2025年下半年贡献营收，海外布局提速。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100004616.shtml
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2025-08-29 12:29│天风证券：给予双环传动买入评级
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双环传动2025年上半年营收42.3亿元，同比微降2.2%，剔除钢材业务后主营收入增长11.5%；归母净利润5.8亿元，同比增长22%
。新能源车齿轮、智能执行机构及减速器成主要增长点，其中智能执行机构收入同比大增51.7%。25Q2净利率达15%，创近十年新高，
受益于产品结构优化与降本增效。公司持续推进技术迭代与全球化布局，匈牙利工厂项目稳步推进，机器人减速器等新产品获市场认
可。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900020475.shtml
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2025-08-28 19:32│民生证券：给予双环传动买入评级
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双环传动2025年上半年营收42.29亿元，同比微降2.2%，归母净利5.77亿元，同比大增21.9%，其中Q2单季净利3.01亿元，同比增
19.4%，环比增9.1%，盈利能力持续提升。业绩增长主要得益于主营业务收入同比增长11.5%，尤其智能执行机构、减速器等新兴业务
增速显著。Q2毛利率达27.3%，同比提升4.4个百分点，受益于低毛利业务占比下降及规模效应显现。公司加速布局机器人减速器、智
能执行机构及国际化战略，匈牙利基地稳步推进，海外客户持续拓展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800039023.shtml
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2025-08-28 07:33│东吴证券：给予双环传动买入评级
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双环传动2025年上半年营收42.29亿元，同比降2.16%，归母净利润5.77亿元，同比增长22.02%，Q2单季净利润3.01亿元，环比增
9.11%，业绩符合预期。Q2毛利率达27.29%，环比提升0.47个百分点，净利率13.91%，环比增0.55个百分点。受益于新能源车渗透率
提升，公司电驱齿轮龙头地位稳固，机器人减速器实现6-1000KG全覆盖并配套一线客户，民生齿轮通过收购三多乐拓展业务。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800008373.shtml
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2025-08-27 20:00│双环传动(002472)2025年8月27日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司海外产能布局与市场拓展情况？
答：公司于 2025 年 5月在匈牙利建成新厂房，目前在产能建设及新项目的投产审核准备过程中，已开始小批量交付产品。同时
，公司有新定点项目获得，即将进入量产爬坡阶段。团队将持续努力去争取海外新项目，包括豪华车企的下一代标杆电驱动项目。尽
管短期内欧洲市场需求有所下降，但行业趋势不变，公司将继续加大投入，做好产能建设、市场拓展及团队培养等工作。
问题 2：公司工程机械齿轮业务增长原因？
答：公司工程机械齿轮业务增长主要得益于现有全球头部客户的订单增长，以及公司覆盖的外资 Tier1 客户在国内市场获得的
订单拓展，使得公司间接为国内整机厂提供服务，从而推动了公司工程机械齿轮业务的增长。公司工程机械齿轮业务基本盘稳定，客
户结构良好，整体营收情况较为稳健。
问题 3：公司新能源汽车齿轮业务产能情况以及同轴减速箱出货情况？
答：公司新能源汽车齿轮产能和需求将持续增长，尽管上半年增速受部分客户去库存影响，但公司整体产能建设以及新项目导入
速度未减，公司持续增加在同轴减速箱方面的资源投入。目前市场上同轴减速箱在新能源汽车中的占比仍较低，但下半年有一些车企
将陆续推出搭载同轴减速箱的新车型，公司已定点多个项目，预计年底或明年初占比将有所提升。
问题 4：公司对未来业务增长动力展望？
答：公司始终以齿轮技术为圆心，持续拓展齿轮新形态产品，覆盖了新能源汽车、商用车、工程机械等业务。齿轮零部件市场广
阔，特别是在新能源汽车快速发展趋势下，齿轮业务外包加速，公司获得更多发展机遇。在未来的 2～3 年里，公司新能源汽车齿轮
的增长仍具备非常大的动力。此外，公司以匈牙利基地作为桥头堡，加大海外市场拓展力度，与一些海外头部车企及 Tier1 形成合
作，未来随着新定点项目陆续进入批量状态，将推动公司新能源齿轮业务增长。受益于国内新能源汽车市场渗透率提升和海外市场拓
展，公司新能源齿轮业务将持续为公司业绩增长贡献力量。
在公司齿轮新形态的业务布局中，非金属复合材料智能执行机构的增速明显，它所覆盖的应用领域非常广，对公司而言，这是一
个新的市场。预计在未来的 2-3 年内，该业务都将成为公司业绩稳步增长的动力。
问题 5：公司对智能执行机构毛利率展望？
答：智能执行机构上半年毛利率同比增长 0.6 个百分点，虽低于母公司齿轮业务，但仍有提升空间。一方面，从产品端来看，
随着 e-bike、智能汽车等高毛利场景产品逐步导入，丰富的产品矩阵将推动毛利率提升；另一方面，从运营端来看，通过赋能环驱
科技，不断提升人均产值、降低人事费用率，持续优化毛利率。
问题 6： 智能执行机构模组与零件毛利率差异及研发投入情况？
答：非金属复合材料智能执行机构与母公司的毛利率差异主要源于自制率不同。随着自制率提升，该业务板块的毛利率有望进一
步提升，同时公司也将不断地进行内部效率提升。关于研发方面，公司依托全资子公司环研传动研究院的专业研发力量，聚焦市场潜
力大、技术要求高、行业壁垒深、盈利能力强的未来产业赛道，同时在各个基地建设研发团队，共同研发更多产品形态。
问题 7：公司对新能源商用车产能布局与增长展望？
答：公司商用车齿轮业务虽呈现阶段性疲软，但公司积极布局转型，将重心聚焦于商用车新能源电驱动齿轮市场的拓展。公司已
成功拿下多个技术要求高、单车价值量高的标杆新能源电驱动齿轮项目。目前，这些项目正逐步推进量产，将为商用车齿轮业务板块
复苏筑牢基础。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224629399.PDF
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2025-08-27 02:41│图解双环传动中报：第二季度单季净利润同比增长19.66%
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双环传动2025年中报显示，公司主营收入42.29亿元，同比微降2.16%，但归母净利润达5.77亿元，同比增长22.02%，扣非净利润
同比增长22.54%。第二季度单季收入21.64亿元，同比降3.71%，净利润3.01亿元，同比增长19.66%。公司毛利率保持在27.06%，负债
率44.72%，财务费用1158.23万元，投资收益为-498.46万元。整体业绩表现稳健，盈利持续改善，显示成本控制与运营效率提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002812.shtml
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2025-08-26 18:32│双环传动(002472)：上半年净利润5.77亿元 拟10派1.8元
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格隆汇8月26日丨双环传动(002472.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入42.29亿元，同比下降2.16%；归属于上
市公司股东的净利润5.77亿元，同比增长22.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.55亿元，同比增长22.54%；基
本每股收益0.68元；拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5067065
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2025-07-11 17:47│民生证券：给予双环传动买入评级
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民生证券发布研报，给予双环传动“买入”评级。公司推出2025年员工持股计划，覆盖广泛且设定了明确的业绩考核目标，旨在
激励人才、提升效率。同时，公司加速海外建厂，拓展新能源齿轴及机器人减速器业务，预计2025-2027年净利润分别为13亿、15.2
亿、18.9亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100029716.shtml
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2025-07-10 21:20│双环传动(002472)：拟推2025年员工持股计划
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双环传动推出2025年员工持股计划，拟通过非交易过户方式取得不超过1,039.22万股公司股份，占总股本1.23%，受让价15.78元
/股，员工自筹资金不超过1.64亿元，参与人数不超过358人，存续期36个月。
https://www.gelonghui.com/news/5035215
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2025-06-05 16:51│双环传动(002472)：2024年度权益分派10派2.26元 股权登记日6月12日
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格隆汇6月5日丨双环传动(002472.SZ)公布，公司2024年年度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份10,392,177股
后的837,321,165股为基数，向全体股东每10股派2.260000元人民币现金(含税)。本次权益分派股权登记日为2025年6月12日，除权除
息日为2025年6月13日。
https://www.gelonghui.com/news/5016023
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2025-05-09 19:50│国元证券：下调双环传动目标价至43.69元，给予买入评级
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国元证券下调双环传动目标价至43.69元，维持“买入”评级。公司2024年营收87.81亿元，净利润10.24亿元，同比增长显著。
新能源汽车齿轮业务增长迅猛，占营收比重提升至38.38%。智能执行机构业务受益于家电与汽车智能化，毛利率提升。预计2025-202
7年净利润稳步增长，维持买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050900035322.shtml
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2025-05-08 17:55│双环传动(002472)已在扫地机驱动产品领域实现了市场占有率的大幅跃迁
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双环传动表示，其智能执行机构产品在扫地机领域市场占有率显著提升，并与头部厂商合作。未来将拓展智能汽车、智能穿戴等
领域，加大非金属材料研发投入，开发轻量化高性能产品，助力公司多元化发展和新增长曲线。
https://www.gelonghui.com/news/5000128
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2025-05-08 17:54│双环传动(002472)：2024年度新能源齿轮业务实现营收33.70亿元，占公司总营收的38.38%
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格隆汇5月8日丨双环传动(002472.SZ)在投资者关系表示，近年来公司的新能源汽车齿轮业务保持良好增长态势。2024年度，新
能源齿轮业务实现营收33.70亿元，占公司总营收的38.38%，同比大幅增长51.21%。今年一季度新能源齿轮业务营收增速持续好于下
游销量增速，在总营收中的占比进一步提升。未来，公司将继续加大在新能源车领域的拓展力度。
https://www.gelonghui.com/news/5000127
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2025-05-08 17:42│双环传动(002472)2025年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司在新能源汽车齿轮这一块业务做的咋样？以后又会怎么发展？
答：近年来公司的新能源汽车齿轮业务保持良好增长态势。2024 年度，新能源齿轮业务实现营收 33.70亿元，占公司总营收的
38.38%。
2.行业以后的发展前景怎样？
答：公司所属细分行业为齿轮行业，我国齿轮产业规模逐年上升，形成了规模大、门类齐全、基础坚实的产业，齿轮产业具有广
阔的市场空间。公司将始终坚定不移地秉持以齿轮技术为核心的同心多元化发展战略，始终紧密围绕市场需求，全力为客户提供高效
、低噪、节能、环保的传动配套解决方案，致力于为全球机械传动系统提供高速低噪、安全环保的产品，向着全球精密传动领导者的
目标稳步迈进。
3.你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
答： 齿轮行业的发展日新月异，不同企业各有特色与优势。我们期待您结合公司的发展情况，与行业内优秀同行进行多维对比与
观察。若您在分析过程中有任何见解、疑问或建议，欢迎随时与我们交流探讨。
4.公司之后的盈利有什么增长点？
答：一方面新能源汽车产业迎来高速增长期，正以前所未有的态势重塑汽车零部件市场格局。未来，主机厂将研发重心更多投向
电驱动系统集成、动力电池技术、智能座舱及自动驾驶等领域，使得齿轮等子零部件外包需求显著增长，为独立第三方齿轮厂商带来
了前所未有的发展机遇。与此同时，汽车智能化趋势下，车内电子设备、智能座舱、自动驾驶辅助系统等部件对轻量化、低噪音、耐
磨损的注塑齿轮及复合材料齿轮需求激增。另一方面，公司内部将以智能制造为抓手，通过生产流程数字化改造与管理模式创新，实
现生产效率与盈利水平的双重提升。同时，依托工艺技术创新与供应链协同优化，公司有效降低单位产品的材料、能耗及制造成本，
推动各业务板块毛利率稳步提升。
5.公司齿轮中的乘用车和商用车齿轮中，新能源车和燃油车的占比是多少？未来几年，预计新能源车是不是会比燃油车齿轮占比
有所增加？
答： 近年来公司的新能源汽车齿轮业务保持良好增长态势。2024 年度，新能源齿轮业务实现营收 33.70亿元，占公司总营收的
38.38%，同比大幅增长 51.21%。今年一季度新能源齿轮业务营收增速持续好于下游销量增速，在总营收中的占比进一步提升。未来
，公司将继续加大在新能源车领域的拓展力度。
6.请问贵司的智能执行机构产品可以应用在哪些领域？未来有什么发展规划？
答：公司的智能执行机构产品应用领域广泛。通过前期部署，公司已在扫地机驱动产品领域实现了市场占有率的大幅跃迁，目前
已与国内扫地机头部厂家形成了不同程度的合作关系。未来，公司也将聚焦智能汽车场景，重点拓展汽车电动尾门、智能车锁驱动模
组等产品，有望进一步提升单车价值量。此外，公司还将在未来出行、智能穿戴等领域加大研发投入，积极实现市场多元化发展，助
力公司形成新的增长曲线。结合以上，公司将重点拓展非金属材料赛道，设立专项研发团队，系统性地开展非金属材料智能执行机构
的研究，开发兼具轻量化与高性能的非金属智能执行机构，为汽车、智能家居、未来出行等行业提供创新解决方案。
7.公司本期盈利水平如何？
答：公司的盈利水平可以看一下我们 4月 25日与 4月 29日发布的年度报告与一季报。
8.从财报数据来看公司资产偏重，公司有哪些可行的策略可以提升设备资产周转率，进而来增加股东回报？
答：公司将聚焦新能源汽车齿轮等高精密齿轮产品需求，不断升级现有设备资产能力，确保装备能力契合市场前沿需求；同步构
建设备全生命周期管理体系，通过智能化监测与预防性维护，延长设备使用寿命，提升资产回报率。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-08/1223495427.PDF
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2025-05-07 21:01│双环传动：5月6日高管李瑜减持股份合计15万股
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双环传动监事李瑜于5月6日减持15万股，占总股本0.0177%，当日股价上涨2.91%至34.68元。近5日融资净流出2564.27万，融券
净流入2.94万。90天内16家机构给出买入或增持评级，目标均价39.02元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700034855.shtml
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2025-05-05 13:25│东吴证券：给予双环传动买入评级
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双环传动2024年营收87.81亿元，归母净利润10.24亿元，同比增长25.42%。2025年一季度营收微降，但净利润增长24.7%，毛利
率提升。作为电驱齿轮龙头，公司受益于汽车电动化，机器人减速器及民生齿轮业务拓展有望推动长期增长。机构维持“买入”评级
，预计2025-2027年净利润分别为12.69亿、15.57亿、18.74亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500001126.shtml
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2025-05-02 17:10│天风证券：给予双环传动买入评级
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天风证券股份有限公司吴立,谢坤近期对双环传动进行研究并发布了研究报告《经营质量持续提升，逐步构建全球齿轮生态平台
》，给予双环传动买入评级。 双环传动(002472) 事件：公司发布24年color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理
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https://stock.stockstar.com/RB2025050200004984.shtml
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2025-05-02 10:06│国金证券：给予双环传动买入评级
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国金证券研报指出，双环传动一季度营收微降但净利润大幅增长，主要受益于新能源汽车齿轮业务的稳健增长及毛利率提升。公
司海外拓展顺利，成本优势显著，未来有望成为精密减速器龙头。预计2025-2027年净利润分别为12.31/15.74/19.35亿元，维持“买
入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050200001824.shtml
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2025-04-30 06:56│双环传动（002472）2025年一季报简析：净利润增24.7%，盈利能力上升
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双环传动2025年一季度营收20.65亿元，同比下降0.47%，但归母净利润2.76亿元，同比增24.7%，毛利率和净利率均显著提升。
不过，三费占比上升，现金流、债务及应收账款状况需关注。分析师预计全年业绩12.44亿元，每股收益1.47元。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000008638.shtml
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