公司报道☆ ◇002507 涪陵榨菜 更新日期：2024-11-21◇ 通达信沪深京F10
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2024-11-19 08:02│【私募调研记录】敦和资管调研涪陵榨菜
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根据市场公开信息及11月18日披露的机构调研信息，知名私募敦和资管近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）涪陵
榨菜（敦和资管参与公司投资者电话交流会）涪陵榨菜2024年三季报显示，公司主营收入19.62亿元，同比上升0.56%；归母净利润6.
71亿元，同比上升1.74%；扣非净利润6.37亿元，同比上升5.6%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.57亿元，同比上升6.8
1...
https://fund.stockstar.com/RB2024111900006657.shtml
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2024-11-19 08:02│【私募调研记录】理成资产调研涪陵榨菜
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根据市场公开信息及11月18日披露的机构调研信息，知名私募理成资产近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）涪陵
榨菜（上海理成资产管理有限公司参与公司投资者电话交流会）涪陵榨菜2024年三季报显示，公司主营收入19.62亿元，同比上升0.5
6%；归母净利润6.71亿元，同比上升1.74%；扣非净利润6.37亿元，同比上升5.6%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.57
亿元，...
https://fund.stockstar.com/RB2024111900006645.shtml
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2024-11-19 08:02│【私募调研记录】源乐晟资产调研涪陵榨菜
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根据市场公开信息及11月18日披露的机构调研信息，知名私募源乐晟资产近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）涪
陵榨菜（北京源乐晟资产管理有限公司参与公司投资者电话交流会）涪陵榨菜2024年三季报显示，公司主营收入19.62亿元，同比上
升0.56%；归母净利润6.71亿元，同比上升1.74%；扣非净利润6.37亿元，同比上升5.6%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入
6.57亿...
https://fund.stockstar.com/RB2024111900006643.shtml
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2024-11-18 15:58│涪陵榨菜(002507)：近期已完成部分窖池的建设投产，预计新增窖池容量3万吨用于明年年初的青菜头收购
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格隆汇11月18日丨涪陵榨菜(002507.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司近期已完成募投项目部分窖池的建设投产，预计新增
窖池容量3万吨用于明年年初的青菜头收购。窖池建设完成后将逐步完成厂房建设，后续根据需求替换公司部分老旧产能和市场新增
产能，逐步增加产线的投入。
https://www.gelonghui.com/news/4894365
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2024-11-14 15:44│涪陵榨菜(002507)2024年11月14日投资者关系活动主要内容
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1、公司销售组织架构调整后销售人员的薪酬水平有何变化？
回复：公司今年进行组织架构扁平化管理后将销售区域重新划分为八个大区，同时各销售大区所负责范围也重新做了规划。销售
人员薪酬由基本工资加绩效提成组成，公司实行了为以结果导向为主的考核模式，提升了销售人员的目标完成积极性。
2、公司目前对收入与利润的取舍。
回复：公司对收入与利润进行了综合考虑，对产品渠道均已成熟且收入占比较高的榨菜产品，公司更倾向于提升收入同时稳住利
润水平，对于新产品推广，公司在产品目标上倾向于前期投入费用扩大销售规模，新产品由于产销量不大，未形成规模效应，利润水
平与榨菜品类相比较低，新旧产品结合推进，有利于公司稳住榨菜基础，做大产品矩阵。
3、公司拓渠道与拓品类发展的重心。
回复：公司拓渠道与拓品类工作是结合开展，渠道方面在原有传统渠道基础上积极开拓新兴渠道并根据不同渠道需求开发相适应
的产品，以新品类拓宽渠道范围，两方结合开展拓渠道、拓品类工作。
4、目前各渠道营收占比情况。
回复：渠道占比变化不大，但由于目前产品售卖至终端有一定交叉，具体销售数据无法精准统计，大体上看目前KA商超渠道占比
在20%左右，流通渠道（包括社区超市、便利店、农贸市场等）占比最大。
5、餐饮渠道的拓展成果。
回复：餐饮渠道是公司战略规划的重要部分，今年以来，餐饮渠道方面公司已开发了除榨菜产品外的萝卜及豇豆产品，利用其在
餐饮渠道食用场景，扩大餐饮渠道拓展范围，对餐饮企业合作模式也进行了优化调整，取得了一定成效，公司也将根据市场经验及反
馈，不断优化调整合作模式。
6、电商渠道的价格、窜货管理。
回复：公司目前电商渠道分为公司自营电商与经销商电商。经销商线上价格管控方面，公司指定了线上渠道的产品售卖价格并对
经销商线上渠道价格进行监控，设置了相应的处罚措施；窜货方面，公司除了对线下渠道的产品与线上产品进行区隔外，对线下经销
商销售的产品还进行了二次编码进行追踪，严格管控窜货事项。
7、募投项目投产规划。
回复：公司近期已完成募投项目部分窖池的建设投产，预计新增窖池容量3万吨用于明年年初的青菜头收购。窖池建设完成后将
逐步完成厂房建设，后续根据需求替换公司部分老旧产能和市场新增产能，逐步增加产线的投入。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-11-18/1221765184.PDF
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2024-11-12 17:30│诚通证券：给予涪陵榨菜增持评级
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诚通证券股份有限公司陈文倩近期对涪陵榨菜进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：调整销售考核迎合市场需求，传
统销售旺季动销改善明显》，本报告对涪陵榨菜给出增持评级，当前股价为15.49元。涪陵榨菜(002507)公司三季度动销改善营收净
利增速转正 公司公布2024年三季报，实现营收19.62亿元/+0.56%；归母净利润6.71亿元/+1.74%。
https://stock.stockstar.com/RB2024111200029916.shtml
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2024-11-12 16:58│涪陵榨菜(002507)：原料成本消耗水平方面预计变动不大
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格隆汇11月12日丨涪陵榨菜(002507.SZ)于近期接受投资者调研，就“毛利率水平展望”，公司表示，今年下半年至明年上半年
使用原料均为今年收购青菜头原料，原料成本消耗水平方面预计变动不大；今年年末将会对包材、辅料等大宗物资进行招标，如招标
价格稳定，毛利率水平预计整体变动不会太大。
https://www.gelonghui.com/news/4890957
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2024-11-12 16:57│涪陵榨菜(002507)：榨菜方面今年针对60g、70g产品分别进行了优化，目前已完成试销阶段
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格隆汇11月12日丨涪陵榨菜(002507.SZ)于近期接受投资者调研，就“今年产品优化进度情况”，公司表示，榨菜方面今年针对6
0g、70g产品分别进行了优化，目前已完成试销阶段，逐步对接上市销售；萝卜方面已完成口感口味及工艺的优化调整。
https://www.gelonghui.com/news/4890954
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2024-11-07 16:50│涪陵榨菜(002507)2024年11月7日投资者关系活动主要内容
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1.今年产品优化进度情况。
回复：榨菜方面今年针对60g、70g产品分别进行了优化，目前已完成试销阶段，逐步对接上市销售；萝卜方面已完成口感口味及
工艺的优化调整。
2.毛利率水平展望。
回复：今年下半年至明年上半年使用原料均为今年收购青菜头原料，原料成本消耗水平方面预计变动不大；今年年末将会对包材
、辅料等大宗物资进行招标，如招标价格稳定，毛利率水平预计整体变动不会太大。
3.明年榨菜品类的量价提升考虑。
回复：公司目前产品暂无价格调整的规划，产品矩阵能够满足各价格带区间需求。未来销售提升规划仍然以提升销量为主，在存
量市场中做竞争，不断优化产品，持续践行“精品战略”吸引消费者。
4.公司收购青菜头与半成品原料比例，如何应对原料价格上涨。
回复：公司每年收购青菜头原料需综合公司当前窖池容量以及原料价格进行考虑，空池容量较多且价格较合理则应收尽收，保障
公司生产需求，年中在合适原料价格区间再进行半成品补充收购，无法对青菜头与半成品收购比例做具体规定。提升公司窖池容量能
够在一定程度上平抑原料市场价格大幅波动，以充足的原料储存对未来原料价格上涨进行成本对冲。
5.公司是否会提高分红。
回复：公司旨在为投资者提供长期、稳中有升的分红回报。未来将根据实际情况及回报规划逐步提升并实施利润分配。
6.公司减少经销商后是否影响三四线市场下沉工作。
回复：公司今年以来优化的经销商为部分经营困难、销售任务完成率低及出现违规窜货等小规模经销商，取消合作后公司与其他
中大型经销商进行深度沟通，加强合作，该销售区域将由经营经验充足的经销商进行后续市场维护及开发。
7.今年第三季度公司各大区市场销售变动情况。
回复：第三季度整体销售大区占比变动不大，个别地区针对性打造“定向爆破”项目有一定增长，其余大区整体变动水平较为均
衡。
8.高董事长就任后对公司进行了哪些调整。
回复：今年以来，公司内部进行了组织架构、销售政策及人员考核模式、产品优化等具体调整措施，组织架构方面，公司进行了
管理层级压缩及岗位设置，提升了工作效率；销售方面，完成了经销商的优化、调整了销售人员岗位设置、考核模式变更为以结果导
向为主的激励模式、销售政策也相应进行了调整；产品方面，加快了产品优化速度及上新速度，今年下半年以来对60g、70g榨菜、萝
卜、豇豆等产品进行了工艺或包装上的优化。
9.公司产品进入餐饮渠道的难点。
回复：目前公司榨菜产品食用场景仍然以佐餐配菜为主，作为菜品搭配的做法有待推广，公司已针对餐饮渠道开发了萝卜及豇豆
产品，其在餐饮渠道食用方法已具备较好基础，开发空间更大。同时，大型餐饮企业对产品品质要求更高，是公司餐饮渠道的主要客
户群体，公司产品价格对于成本敏感的小型餐饮无明显优势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-11-12/1221696381.PDF
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2024-11-06 17:42│涪陵榨菜(002507)：目前的费用投放侧重于市场终端的产品推广投放
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格隆汇11月6日丨涪陵榨菜(002507.SZ)于近期进行投资者线上会议交流，就“费用投放的规划”，公司表示，公司目前没有无大
面积广告投放计划，目前的费用投放侧重于市场终端的产品推广投放，对销售有直接支持作用，与之前开展品牌宣传的费用投放模式
有所区隔。今年在“定向爆破”的城市项目附带了部分梯媒广告等投放，以地面推广、陈列及其他物料投放等方式为主。
https://www.gelonghui.com/news/4887519
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2024-11-06 17:40│涪陵榨菜(002507)：预计明年会新增约3万吨窖池容量
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格隆汇11月6日丨涪陵榨菜(002507.SZ)于近期进行投资者线上会议交流，就“公司新建窖池容量能够新增多少？”，公司表示，
公司募投项目建设工作在持续进行中，预计从今年年底逐步使用部分窖池，预计明年会新增约3万吨窖池容量。
https://www.gelonghui.com/news/4887516
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2024-11-06 17:40│涪陵榨菜(002507)：未对榨菜品类做战略调整，仍然以榨菜为基础
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格隆汇11月6日丨涪陵榨菜(002507.SZ)于近期进行投资者线上会议交流，就“公司榨菜品类重点产品是否变化？60g产品占比情
况”，公司表示，公司未对榨菜品类做战略调整，仍然以榨菜为基础，70g为主力产品进行销售，60g产品是公司轻盐系列产品升级后
作为夯实2元价格带基础产品，目前60g产品占比25%左右。
https://www.gelonghui.com/news/4887511
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2024-11-05 08:50│华鑫证券：给予涪陵榨菜买入评级
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华鑫证券有限责任公司孙山山,张倩近期对涪陵榨菜进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：业绩边际修复，改革成效
释放》，本报告对涪陵榨菜给出买入评级，当前股价为15.32元。涪陵榨菜(002507)事件2024年10月29日，涪陵榨菜发布2024年三季
度业绩报告。
https://stock.stockstar.com/RB2024110500007371.shtml
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2024-11-04 20:00│涪陵榨菜(002507)2024年11月4日投资者关系活动主要内容
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1.公司榨菜品类重点产品是否变化？60g 产品占比情况。
回复：公司未对榨菜品类做战略调整，仍然以榨菜为基础，70g 为主 力产品进行销售，60g 产品是公司轻盐系列产品升级后作
为夯实 2 元价格 带基础产品，目前 60g 产品占比 25%左右。
2. 公司市场推广情况。
回复：公司今年通过对消费市场的调研，对竞品的市场推广策略和产 品布局进行综合研究判断，同时根据公司自身的发展需求
，逐步开发、拓 展产品和渠道。榨菜行业内不同企业发展战略不同，采用的市场推广模式 不同，公司在推广方面，目前主要采取将
品宣与品销联动开展的模式，针 对部分地区制定了“定向爆破”计划并实施，费用投放以地面推广为主， 综合考量投入产出比，同
时针对消费者的反馈不断优化调整产品，以更好 的产品力满足消费需求。
3. 今年以来销售的变化。
回复：今年销售方面主要在组织架构及岗位设置、考核模式、经销商 管理上有部分调整。销售组织架构根据更有利于高效管理
原则作出变动， 对销售岗位进行了梳理调整；薪酬考核模式方面榨菜产品侧重于结果导向 的增量结果考核，新品采用正向激励模式
，对销售调货起到激励作用；经 销商管理方面，加大了对窜货的打击力度，逐步取消对未完成销售任务经 销商的处罚机制。
4. 餐饮渠道与出口的发展规划情况。
回复：公司设立了餐饮事业部以及重庆市道生恒国际贸易有限责任公 司，分别针对餐饮渠道市场及出口市场进行开发。餐饮渠
道是公司长期战 略规划中的重要一环，公司也将根据市场经验及反馈，不断优化调整合作 模式。
5. 公司新建窖池容量能够新增多少？
回复：公司募投项目建设工作在持续进行中，预计从今年年底逐步使 用部分窖池，预计明年会新增约 3 万吨窖池容量。
6. 费用投放的规划。
回复：公司目前没有无大面积广告投放计划，目前的费用投放侧重于 市场终端的产品推广投放，对销售有直接支持作用，与之
前开展品牌宣传 的费用投放模式有所区隔。今年在“定向爆破”的城市项目附带了部分梯 媒广告等投放，以地面推广、陈列及其他
物料投放等方式为主。
7. 公司并购工作进展。
回复：公司近两年一直在关注亲缘品类企业，目前主要考虑酱腌菜市 场与复合调味料市场并购标的，在合适的时机公司将启动
并购工作。
8. 经销商数量增减的原因。
回复：公司几年前为拓展三四线空白市场进行产品的布点上架，经销 商数量增多。今年公司将规模小且长期无法完成销售任务
的经销商进行了 优化调整，经销商数量有所减少。
9. 公司是否会降低产品价格进行销售？
回复：公司目前产品暂无价格调整的规划，公司自 2023 年起以 60g 产 品补充 2 元价格带后，目前产品矩阵能够满足各价格
带区间需求
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-11-06/1221639681.PDF
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2024-11-04 08:40│天风证券：给予涪陵榨菜买入评级
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天风证券股份有限公司吴立,张潇倩,何宇航近期对涪陵榨菜进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，成本红利凸显》，本报
告对涪陵榨菜给出买入评级，当前股价为15.18元。涪陵榨菜(002507)事件：24Q1-3实现收入/归母净利润19.62/6.71亿元，同比0.56
%/1.74%；24Q3实现收入/归母净利润6.57/2.23亿元，同比6.81%/17.88%。Q3动销改善，业绩稳健增长。
https://stock.stockstar.com/RB2024110400001716.shtml
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2024-10-31 20:00│涪陵榨菜(002507)2024年10月31日投资者关系活动主要内容
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1.三季度动销改善的原因。
回复：三季度改善的主要原因为：一是三季度本身属于榨菜消费的传统旺季，公司在旺季加大了终端销售的费用投放，增加了推
广活动；二是公司上半年对销售组织架构及考核模式进行了调整，销售考核更注重结果导向，一定程度上激励了销售人员完成目标积
极性；三是调整优化经销商后，经销商对比原来更大的市场运营更有动力，促进了终端市场铺货动销；四是公司在三季度取消了终端
2元价格带产品的调货配比限制，根据各地市场需求及时上架终端2元价格带产品。
2.三季度各产品、各渠道收入拆分情况。
回复：产品方面，前三季度累计来看，榨菜产品略有增长，萝卜、泡菜品类下滑幅度收窄，第三季度单季来看，榨菜、萝卜、泡
菜产品均有增长；渠道方面，家庭消费渠道与餐饮渠道均有一定程度增长，餐饮端由于基数较小，前三季度总体增速在30%左右，比
家庭消费渠道增速快。
3.公司在餐饮渠道的合作模式。
回复：公司在餐饮渠道合作模式分两种，一种是通过经销商进行餐饮终端的销售，另一种是公司直接进行合作销售，目前以前一
种为主。
4.公司多元化发展的思路变化。
回复：产品方面，公司目前仍以榨菜大单品为主，也开始尝试针对客户需求生产定制化产品，针对不同渠道生产不同类型的产品
，未来也将加大柔性化生产比例，满足消费者个性化需求；同时不断优化老产品，加快新品研发速度和试销工作。
5.公司推新品类的情况。
回复：公司去年推出榨菜酱产品，在全年基本完成终端铺货上架任务，今年以来榨菜酱调货额有减少，公司通过买赠等促销活动
对榨菜酱进行了线下销售支持，同时在终端收集反馈意见持续对榨菜酱系列产品进行优化。今年三季度推出新品“爆炒”系列，含豇
豆、外婆菜等产品，此外对现有产品进行优化，目前正在试销阶段。
6.公司账上闲置资金的规划。
回复：募集资金方面，募投项目根据规划后续建设需投入资金逐步增加。自有资金方面，募投项目窖池投入使用后，公司将加大
原料收购量，所需资金增加；公司将持续关注并购标的，适时开展并购；公司未来将在分红规划中为投资者提供长期、稳中有升的分
红回报。
7.公司对渠道库存的管控。
回复：您好，公司在渠道库存管控上要求保持在2个月以内，公司目前渠道库存整体正常，处于一个半月左右。
8.原材料使用情况及来年原料价格展望。
回复：今年的青菜头原料收购量创历史新高，目前原料较为充足，可保证明年6月前的生产。今年受干旱天气影响，青菜头移栽
时间略有后移，对后续产量可能会产生一定影响，目前暂未发现种植面积大幅减少的情况。
9.公司定制化产品增加是否会拉低整体利润率水平？
回复：餐饮端客户直接使用公司的定制化产品，毛利率较C端低，但该渠道为纯增量渠道，不影响原有C端价格体系，目前餐饮体
量较小，对公司整体利润率水平影响不大；公司目前针对销售渠道部分终端客户开发的定制化产品，在包装图案上进行个性化定制，
产品价格未改变。
10.交易性金融资产增加的是什么产品？
回复：交易性金融资产为报告期末未到期的，一年期以内的券商端保本浮动收益型理财产品。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-11-01/1221600800.PDF
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2024-10-31 14:40│开源证券：给予涪陵榨菜买入评级
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开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对涪陵榨菜进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：改革成效显现，Q3盈利
拐点如期来临》，本报告对涪陵榨菜给出买入评级，当前股价为15.01元。涪陵榨菜(002507)公司发布2024年三季报，收入利润符合
预期 公司披露2024年三季报。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100023987.shtml
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2024-10-31 06:36│涪陵榨菜（002507）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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据证券之星公开数据整理，近期涪陵榨菜（002507）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.62亿元，同比上
升0.56%，归母净利润6.71亿元，同比上升1.74%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.57亿元，同比上升6.81%，第三季度归母
净利润2.23亿元，同比上升17.88%。本报告期涪陵榨菜盈利能力上升，毛利率同比增幅7.46%，净利率同比增幅10.52%。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100009043.shtml
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2024-10-29 18:09│涪陵榨菜(002507)发布前三季度业绩，净利润6.71亿元，同比增长1.74%
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智通财经APP讯，涪陵榨菜(002507.SZ)发布2024年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入19.62亿元，同比增长0.56%。归属
于上市公司股东的净利润6.71亿元，同比增长1.74%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.37亿元，同比增长5.60%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1202568.html
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2024-10-24 14:14│蒋鑫2024年三季度表现，鹏华远见成长混合A基金季度涨幅15.74%
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证券之星消息，截止2024年三季度末，基金经理蒋鑫旗下共管理10只基金，本季度表现最佳的为鹏华远见成长混合A（011331）
，季度净值涨15.74%。蒋鑫在担任鹏华健康环保混合（002259）基金经理的任职期间累计任职回报86.44%，平均年化收益率为7.76%
。期间重仓股调仓次数共有97次，其中盈利次数为58次，胜率为59.79%；翻倍级别收益有6次，翻倍率为6.19%。
https://stock.stockstar.com/RB2024102400018359.shtml
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