公司报道☆ ◇002507 涪陵榨菜 更新日期：2025-11-27◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-26 15:34│涪陵榨菜(002507)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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本次会议纪要如下：
1、榨菜行业整体市场格局及公司在行业中的定位。
回复：目前榨菜行业已处于存量竞争市场，近年来整体市场需求变化不大，且行业内公司众多，各企业目标消费群体、区域不同
产品定价也有区别，公司产品定位于行业内中高端，主要布局市地市级城市，占公司总体营收比例 70%左右。
2、榨菜产品价格是否平稳。
回复：公司最近一次主力产品提价在 2021 年年底，此后未进行过价格调整，目前公司产品整体价格较为平稳。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-27/1224829888.PDF
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2025-11-18 11:58│涪陵榨菜(002507)2025年11月18日、20日、21日投资者关系活动主要内容
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1、公司目前价格带布局,是否稳住市场。
回复:公司目前榨菜产品价格带覆盖2 元-12元区间,自60g 产品推出以来,公司重新占据2 元价格带市场,基本稳住终端市场占比,
60g 产品推出是目前公司布局价格带的有效决策,目前60g 与70g 产品合计占比公司营收50%左右。
2、B 端渠道的展望。
回复:餐饮渠道去年以来保持了较好地增长,同时公司新开发了道新开发了泡辣椒、泡姜等多种产品,增加了大包装产品的品类,可
满足餐饮渠道范围更广,今年增速预计超过20%,目前整体 B 端渠道销售额超1 亿。
3、公司如何稳固榨菜品类的市场竞争。
回复:目前主要通过在线下渠道投入推广费用,维持终端品牌曝光,主要费用投向包括:超市堆头、促销、买赠活动、超市海报等,
并对部分区域市场针对性做“定向爆破”活动,维持终端占比。
4、产品出口是否收到影响。
回复:关税上涨后,公司产品在北美地区的销售受到一定程度影响,但通过提升部分价格等措施基本稳住终端情况,其余国家和地区
影响较小,整体出口无大幅下滑。
5、公司是否继续开展并购。
回复:公司将持续在佐餐开味菜行业寻找合适亲缘并购标的,主要考虑佐餐开味菜行业内及复合调味料行业的优质企业,公司持续
考察标的企业,并适时开展并购工作。
6、公司推销新品的策略。
回复:主要从两个方面进行推广,一方面在线上进行试销后转线下,销售通路上,前期主要利用终端推广并辅以产品试吃、买赠、促
销等方式,提高新品的知名度,促进消费者食用新品的习惯,另一方面在销售人员薪酬激励方面,除了老产品按照之前的提成方式激励外
,新品类设置专项的推广激励,对销售及经销商均有一定的激励作用。
7、原料保护价的机制。
回复:公司按片区与地方政府或合作社签订保护价条约,约定每年雨水节前以800元/吨价格收入青菜头原料,当青菜头市场价格高
于800元/吨时以市场价收购,市场价低于800元/吨时以800元/吨收购,公司作为地方国企,且行业内青菜头原料需求最高的企业,保护价
机制能够促进农民种植原料积极性,打通上游产业链,保障公司长期稳定原料需求。
8、中国榨菜城项目情况。
回复:项目建设正在积极进行中,窖池、厂房及配套设施等基础建筑完成后,生产线待根据公司老旧产能替换及销售终端产品生产
需求逐步上线。
9、公司今年推出的新品表现。
回复:脆口系列新产品自五月起上市,目前累计调货额500万左右,后续将持续推广;萝卜品类今年整体优化完善并上市,销售额度基
本达到预期;肉末豇豆及老重庆杂酱等新品7 月起在电商上架,目前合计金额已过千万。
10、明年新品推出规划。
回复:今年推出新品类较多,明年预计将放缓推新节奏,主要对现有新品(如萝卜、豇豆、肉末酱豆、爆炒系列等)进行持续优化和
推广,公司预计未来趋势为“柔性化、小批量、多批次”生产模式,以适应消费者多样化需求。
11、公司在新兴渠道的布局是否完善。
回复:目前公司主营渠道分为线上与线下,线上方面:由电商团队负责,覆盖天猫、京东、抖音、快手等,基本均已对接。线下方面:
分为家庭消费渠道与餐饮渠道,各设置专门团队运营。针对山姆、盒马等会员超市类的渠道,公司已成立“大客户运营中心”专项对接
,由公司与客户对接具体合作模式与产品。目前采取经销商与公司双轨并行:若部分新兴渠道不接受经销商介入,公司将承接合作洽谈
。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-22/1224821467.PDF
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2025-11-14 20:00│涪陵榨菜(002507)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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1、公司长期战略是否发生变化。
回复：近几年以来，公司一直围绕“拓品类、拓渠道”的双拓战略平稳推进，渠道上持续深耕家庭消费市场、逐步深入下级市场
，品类上不断推陈出新，今年以来持续推出“嘎吱脆”风干萝卜干、“爆炒”系列、老重庆杂酱等多样新品上市，持续践行“双拓”
战略推进。
2、公司大客户渠道的进展。
回复：盒马合作专供产品“嘎吱脆”风干萝卜干已于3月推出上市，山姆合作专供产品“双拼榨菜”于10月底正式上市，目前暂
时无法判断终端的调货趋势。其余大客户合作正在推进中，公司完成合作洽谈后，再由经销商进行供货。
3、目前电商平台主要管理权限及效用。
回复：主流电商平台中，天猫超市由经销商负责，京东品牌官方旗舰店、抖音品牌官方旗舰店、天猫品牌官方旗舰店、拼多多品
牌官方旗舰店等平台由公司管理，电商渠道在线上一方面为公司销售提供平台，另一方面为公司品牌宣传提供助力，同时新品主要在
线上平台试销，并根据试销效果对新品进行完善再开展铺货上市。
4、原料价格情况。
回复：目前青菜头已完成移栽，从移栽情况看生长情况正常，如后续无极端天气影响，预计明年青菜头原料产量充足，价格相对
平稳。
5、公司前三季度主要费用投放的方向。
回复：目前公司费用投放仍然以线下渠道为主，主要为商超堆头、促销、买赠以及社区小店店招等费用，其余用于线上渠道新品
推广及信息流投放等。
6、酱类产品的情况。
回复：公司此前上市了四款榨菜酱产品，今年来对四款产品均进行了口味优化，减少了原产品的体量，并新推出了虎皮青椒酱、
老重庆杂酱等多种类型酱类产品，拓宽酱类产品布局。
7、公司销售端事业部划分。
回复：线上电商渠道由新渠道事业部统一管理，餐饮渠道专设餐饮事业部，海外市场由国际事业部负责，其余线下渠道由家庭事
业部负责。
8、公司整体利润率的展望。
回复：公司利润率一直以来维持较为稳定的水平，今年在新品推出较多的情况下，新品整体利润率较榨菜大单品低，对整体利润
率有一定影响，后续随着新品类上量，利润率有望逐渐提升，恢复平稳水平。
9、泡菜品类的情况。
回复：公司泡菜品类包含部分瓶装产品，今年以来瓶装产品销售略有下滑，泡菜品类销售收入同比减少。
10、销售人员的激励制度。
回复：公司目前销售人员薪酬由基本工资+提成组成，公司自2024年以来，对销售人员的薪酬制度进行了改革，一方面增加了对
销售人员的中长期激励；另一方面增加了新品销售激励，鼓励销售人员积极推广新品上市。
11、公司对未来产品的发展判断。
回复：公司一直践行长期发展的道路，产品均以长期供应为基础，同时根据市场需求对产品进行适时优化，目前公司产品主要向
轻盐化、健康化、包装年轻化、多规格化等方向改变，以迎合消费者对食品的优质需求。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-17/1224808731.PDF
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2025-11-06 16:42│涪陵榨菜(002507)2025年11月6日-7日投资者关系活动主要内容
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1、目前三季度销售回暖趋势是否持续。
回复:三季度销售情况有所回升,主要与公司在三季度期间内开展的各项推广营销策略有关,未来公司将持续根据产品上市需求投
入推广费用,并依据终端市场对新品的反馈持续完善,预计能够维持终端调货回暖节奏。
2、新品推出效果及节奏。
回复:公司从2024年推出“爆炒”系列、豇豆产品系列、老重庆杂酱、肉末豇豆等新品,均在电商渠道进行线上试销,并根据线上
消费者反馈持续完善产品口味;电商渠道销售一方面覆盖群体更广,能够更及时感知到消费者反馈,另一方面能够作为品牌宣传的渠道,
公司对新品推出的推广费用投入更加集中有效,待试销结束并完善新品后,逐步开展线下渠道推广。
3、费用投放的规划。
回复:公司每年初会对全年费用投放的整体额度、方向进行概括性规划,年中阶段性根据产品上市和老品推广需求进行费用投放,
并阶段性开展费用评估,根据评估结果展开下一阶段的具体投放规划。
4、餐饮渠道的进展情况。
回复:今年以来,公司针对餐饮渠道新开发了泡辣椒、泡姜等多种专项产品,可适用的餐饮渠道范围更广,同时持续开发餐饮客户。
目前餐饮端销售团队50人左右,主要品类仍以榨菜为主,其次为萝卜及泡菜产品。
5、聘用新任高级管理人员的考虑。
回复:公司新聘任常务副总经理代富荣先生此前就任重庆市涪陵区委农业农村工委书记、区农业农村委员会主任,熟悉包括原料青
菜头在内的涪陵区内农产品情况;副总经理巫燕女士2005年进入公司,此前就任公司品质管理部部长,在产品生产、品质管理方面专业
性较强。
6、公司是否考虑股权激励。
回复:公司持续探索相关激励的可行性,目前暂无计划,若有相关进展公司将及时进行公告。
7、半年度分红何时推进?
回复:分红事宜尚需统筹其他事项提交至股东会审议,公司将择机提交股东会审议通过后完成权益分派,目前正在筹措中,待股东会
审议通过后将及时安排兑现利润分配。
8、公司能够维持榨菜品类高毛利的原因。
回复:近两年以来原料价格方面较为稳定,青菜头产量较高,公司储存原料充足,能够满足公司对榨菜品类的优化需求,并维持毛利
率的相对稳定。
9、公司销售费用增加主要投入方向。
回复:今年年初公司对费用投入整体规划,对主要推广产品进行了布局,一方面销售费用推广加快了新品上市速度,另一方面增加了
对榨菜品类终端的推广投入,针对终端竞争情况开展一系列活动。
10、国资方面是否对公司市值管理有考核要求。
回复:区国资委已就上市公司市值管理相关事项提出要求,公司已针对性制定《市值管理制度》,未来将根据《市值管理制度》逐
步开展相关工作,目前暂未将市值管理纳入考核中。
11、高董事长上任后对公司的改变。
回复:组织架构方面,公司进行了管理层级压缩及岗位设置,提升了工作效率;销售方面,完成了经销商的优化、调整了销售人员岗
位设置、考核模式变更为以结果导向为主的激励模式、销售政策也相应进行了调整;产品方面,加快了产品优化速度及上新速度,今年
已推出多只新品上市并获得增量。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-07/1224792229.PDF
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2025-11-02 10:55│东兴证券：给予涪陵榨菜买入评级，目标价16.33元
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涪陵榨菜前三季度营收20亿元，同比增长1.84%，归母净利润6.7亿元，同比增长0.3%，Q3收入增速达4.48%，连续两季度转正。
公司“榨菜+”战略成效显现，萝卜、海带、肉菜等亲缘品类销售额破千万元，新品线上成交额近1500万元。尽管毛利率短期承压，
销售费用率上升，但餐饮渠道销售额近亿元，同比增长40%，山姆、盒马等新渠道快速拓展。终止收购味滋美不影响经营，未来或继
续布局调味品。东兴证券给予“买入”评级，目标价16.33元，预计2025年净利润增长2.69%。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200002491.shtml
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2025-10-31 20:00│涪陵榨菜(002507)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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1、从收入端看，未来各品类的发展趋势。
回复：公司产品中榨菜品类占比最高，且市场终端目前竞争格局较为稳定，未来整体增长幅度不会太大，未来增长主要依靠存量
竞争，待根据市场终端情况判断并制定适当的市场规划进行竞争；另一方面公司将持续开发新品，寻求佐餐开味菜行业中新增长赛道
。
2、第三季度毛利下降的原因，明年成本展望。
回复：毛利下降的原因一方面是公司第三季度上新品数量较多，配套投入了更多的推广支持，同时新品推出规模较小，成本有所
上涨，另一方面榨菜品类进行了部分规格调整，导致榨菜品类毛利减少。成本方面主要判断明年青菜头原料价格，目前原料种植正常
推进中，预计原料成本不会大幅波动。
3、并购项目终止的情况。
回复：公司推出并购预案后积极协调各中介机构进行了审计、评估等工作，但在后续的收购协议对价等核心条款商讨中双方未达
成一致意见，并购项目当前无法继续开展；未来公司将持续保持对佐餐开味行业、复合调味料行业内的企业关注，不排除在未来各方
意见达成一致时，继续开展并购工作。
4、目前各大渠道增长情况。
回复：家庭端消费渠道目前仍然占比最大，包含了终端大型商超、社区超市、农贸市场等；餐饮端今年维持了一定增长，前三季
度增速达到20%；电商渠道今年以来增加了推广费用投放，目前增速10%左右，但整体基数依然较小，各渠道综合来看占比较为稳定。
5、公司对萝卜品类的费用投入规划。
回复：公司对萝卜品类投入推广均根据品类优化的需求进行阶段性投入，萝卜品类受众广泛、食用场景多样，近两年公司未对其
进行大范围优化，未投入过多推广支持；今年初公司推出风干萝卜干“嘎吱脆”新产品，对萝卜产品味型、包装等均进行了优化，同
步加大了推广投入，未来公司仍将阶段性判断产品推广需求进行费用投入。
6、目前终端价格战情况，公司如何应对。
回复：榨菜行业属于完全竞争型行业，行业内价格战从过去到未来始终存在，各企业面向消费者群体有所区隔，公司产品始终定
位于行业内中高端，以精品战略满足消费者日益增长的产品品质要求。
7、公司已推出新品中表现如何。
回复：今年以来公司推出新品较多，其中风干萝卜干增长较快，“爆炒”系列，以及新品酱类系列整体表现均衡，合计调货额20
00万左右。8、餐饮端有何新进展。
回复：公司餐饮端截至目前已完成了20%的增长，其中主要来源榨菜品类的增长，另一方面公司研发了餐饮端适用的泡菜系列产
品，拓宽了餐饮渠道的产品范围。
9、公司看来培育新品类产品的难点。
回复：公司品类目前占比最大的榨菜，经过了近20年的产品培育、渠道培育，经历时限较长，当前消费环境在不断变化，消费市
场培育新品、爆品时有出现，但难以持续，公司开发新品需综合考虑产品适用持续性、毛利率均衡、产品规模等多方面因素。
10、终端库存情况。
回复：最近以来的终端库存情况保持较好，平均周期7周左右，进入四季度及年末公司将逐步督促经销商控制库存周期，减少跨
年度产品库存。
11、公司是否有回购股份计划。
回复：回购并注销是公司开展回馈股东的一种方式，需综合多方因素而定，公司将充分兼顾公司需求与股东建议，持续探索回购
事项可行性，如有相关情况我们将及时进行公告。
12、公司投资收益增加，是否可持续。
回复：目前投资收益主要来源于闲置资金理财，今年以来公司购买的固定收益理财份额增多，同时所购买的浮动收益理财产品出
现敲出高利率情形较多，综合来看提升了投资收益，总体来说收益水平较为稳定。
13、公司如何平衡收入和利润。
回复：在稳健状态下公司希望维持收入、利润的稳步双增长，但根据目前市场情况的判断，公司在当前推出新品较多的阶段，所
投入的推广费用会更多，在这类情形下，以提升新品收入为主，费用投入增加会对利润有一定影响。
更多近期调研情况及高频问题，可查阅公司近期于互动易平台刊载的各期《投资者关系活动记录表》。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-03/1224782868.PDF
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2025-10-29 17:06│涪陵榨菜(002507)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、问：公司能否加大分红力度，以及回购注销股份。账上现金六十多亿，每年利润十亿。资金利用效率太低了。能不能替中小
股东考虑一下。
回复：您好，公司近年来分红水平持续提升，年内已实施了 2024 年年度分红，并发布了 2025 年中期分红预案，合并计算静态
股息率为 4.3%左右，分红总额占 2024 年净利润比例近 70%，未来公司将在做好主业的基础上保持可持续的、稳中有升的分红额，
以业绩和分红提升投资者的获得感，感谢您的关注。
2、问：公司未来还有哪些方向的收购意向？
回复：您好，公司将持续在佐餐开味菜行业寻找合适亲缘并购标的，适时开展并购工作，感谢您的关注。
3、问：请问公司接下来的新品战略，以及是否考虑向零食榨菜赛道加大力度？
回复：您好，公司目前正在落实双轮驱动战略：以榨菜为中心，“榨菜+”和榨菜亲缘品类方向形成一轮驱动发展；以川式复合
调料和川渝预制菜业务等方向形成另一轮驱动发展。榨菜本身具有调味、休闲的属性，目前已经在较多的零食渠道售卖，公司同步在
孵化“开味说”休闲食品系列，公司将从市场环境、消费趋势、消费情景等诸多实际情况出发，多渠道拓展业务、推动消费上量，感
谢您的关注。
4、问：请问公司账上这么多现金，股价跌的一蹶不振，只买理财产品，现在利息收益也哪么低，请问管理层什么时候能回购股
份提振股价？这个问题已经提了很多次，公司回答了很多次，都说说等合适时机，请问这个时机要多久，作为公司小股东对公司很失
望，请管理层认真对待我们这些小股东诉求，拿点实际行动出来，谢谢。
回复：您好，二级市场股价波动受多重因素影响，公司坚持做好主业，以长期、稳中有升的分红规划回报投资者，公司已于 9
月 27 日公告半年度利润分配方案（10 派 2，共计派现 2.3 亿元），公司购买理财为增加暂时闲置资金的收益，回购事项需综合多
方因素而定，若有相关计划公司将按相关规定及时公告，感谢您的关注。
5、问：股价连续低迷，多年帐上有大量的现金，近期有考虑回购股份吗？
回复：您好，股份回购并注销是现金分红的一种方式，需综合多方因素而定，公司将充分兼顾不同发展阶段下现金分红与股份回
购的综合运用。股份回购属敏感事项，如有相关情况我们将及时进行公告，感谢您的关注。
6、问：并购味滋美终止的原因是什么？是因为赵平退休吗？还是因为评估价格没有谈弄？
回复：您好，并购终止是由于双方的核心商业条款未达成一致，赵总已临近退休，属正常的人事调整，感谢您的关注。
7、问：中期分红什么时候到帐 10 派 2 元？
回复：您好，分红事宜尚需统筹其他事项提交至股东会审议，公司将择机提交股东会审议通过后完成权益分派，目前正在筹措中
，具体进度请关注公司后续公告，感谢您的关注。
8、问：公司分红大部分收益分到大股东，但大股东分红的钱也没在股价低迷的时候没有增持，账上这么多现金也投不出去，为
什么不回购股份提升公司内在价值，请问回购股份这么难，难点出在这里，要哪里申请吗？如果这么难，始终不是你大股东一家独大
说了算，能不能提请全体股东，在股东大会议题投票回购股份？
回复：您好，如大股东有增持的计划，我们将及时进行公告。股份回购并注销是现金分红的一种方式，需综合多方因素而定，公
司将充分兼顾现金分红与股份回购的运用，我们一直以来充分尊重大股东与中小股东的诉求、权益，我们致力于做好主业，通过稳中
有升、可持续的分红不断提高投资者的获得感，感谢您的关注。
9、问：很多优秀的公司例如海天股份、中炬高新，回购股股分不止一两次，我们公司现金多，希望拿出一个态度来回购股份，
也不是全部现金拿出来，回购总股本 1-2 个点也不是很多钱，才 2-3 个亿，也不影响公司经营或新增产能扩产，公司还有源源不断
的赚钱能力。涪陵榨菜作为一家优秀公司，应在股价现在低迷的时候实行回购。
回复：您好，股份回购是现金分红的一种方式，需综合多方因素而定，公司充分兼顾不同发展阶段下现金分红与股份回购在市值
管理方面的运用，感谢您的关注。
10、问：请问新增产能，更改产能，榨菜产能多少万吨？其它多功能生产线产能分别是多少万吨？
回复：您好，公司新增产能为乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地项目，预计 2027 年 6月投产，届时将根据总体战略规划以及市
场需求情况有序推进项目建设和产能投放，详见公司于 2025 年 3月 29 日披露的《关于募投项目变更及延期并将剩余募集资金永久
补充流动资金的公告》（公告编号：2025-010），感谢您的关注。
11、问：请问新增产能 15 万吨榨菜生产线什么时候能达产？榨菜这么多产能，市场能消化吗，榨菜新产能销售出去吗？如果销
售不理想，公司有什么好的方法。
回复：您好，公司拟新增产能为乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地项目，预计 2027 年 6 月投产。当前消费趋势发生了较大变
化，公司不会一次性全部投产，届时将根据总体战略规划以及市场需求情况逐步进行产能投放；产能应用方面同时将布局柔性化生产
能力，力求做到产能与销售相匹配，感谢您的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-29/1224759451.PDF
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2025-10-27 19:50│开源证券：给予涪陵榨菜买入评级
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涪陵榨菜2025年三季报显示，营收与净利润符合预期，Q3收入同比增长4.5%，归母净利润增长4.3%。公司通过多价格带、多规格
产品布局，拓展榨菜增长空间，并积极布局萝卜、海带等新品类及山姆、盒马等新渠道，同时发力抖音等电商平台。Q3毛利率受青菜
头价格上涨影响同比微降，但净利率环比提升，投资净收益大幅增至4112万元。机构普遍看好，18家机构给予买入或增持评级，目标
均价15.27元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700031269.shtml
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2025-10-24 22:48│涪陵榨菜(002507)：终止发行股份及支付现金购买资产事项
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涪陵榨菜终止收购味滋美51%股权。公司原拟通过发行股份及现金支付方式收购，但因外部环境变化及交易双方就核心商业条款
未达成一致，经董事会审慎研究，决定终止本次交易。此举旨在规避潜在风险，确保公司战略部署的稳健推进。
https://www.gelonghui.com/news/5101951
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2025-10-24 22:46│涪陵榨菜(002507)：前三季净利润6.7亿元 同比增长0.33%
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格隆汇10月24日丨涪陵榨菜(002507.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入19.99亿元，同比增长1.84%，归属于上市公司股东的
净利润6.7亿元，同比增长0.33%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.15亿元，同比下降3.43%。
https://www.gelonghui.com/news/5101949
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2025-09-26 18:19│涪陵榨菜(002507)：拟向全体股东每10股派发现金股利2元中期分红
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格隆汇9月26日丨涪陵榨菜(002507.SZ)公布，公司2025年半年度利润分配预案拟为：以2025年6月30日公司总股本1,153,919,028
股为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利人民币2.00元（含税），共计派现金红利230,783,805.60元，不送红股,不
以公积金转增股本。剩余利润作为未分配利润继续留存公司用于支持公司经
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