公司报道☆ ◇002531 天顺风能 更新日期：2025-11-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-30 18:18│天顺风能(002531)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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1. 海风业务发展规划、市场展望与盈利前景？
答：市场方面，未来海工业务在南方市场潜力广阔。预计未来三年仅在广东市场，海风项目规模近15GW，其中汕尾、揭阳、阳江
三大区域将成为项目集中布局的核心地带。整体建设热潮有望在2027年至2028年进入高峰期，公司充分发挥属地优势，在南方市场争
取更高的份额。
战略布局与盈利前景方面，公司为海工业务制定了清晰的发展路径。在竞争策略上，聚焦海上业务高质量发展，这一策略将推动
海工板块利润率显著优于其他业务板块，为集团后续盈利增长注入动力。
2. 简要分析今年海工订单的交付情况以及龙源射阳项目进展
答：今年海工交付的主要项目是，青州五、青州七、帆石一、华润苍南升压站、国电投海洋牧场等项目，部分海工项目会受到风
电场开工进度影响，短期交付节奏有所扰动。龙源射阳项目目前无新的进展，公司也希望该项目能尽快启动。
3. 三季报中在建工程主要是哪些内容？
答：在建工程主要是河南濮阳风电场、湖北京山风电场以及阳江海工基地和德国海工基地的建设投入。
4. 如何展望包括英国在内的欧洲重要市场海上风电的发展趋势？
答：欧洲各国未来十年的海上风电政策已有清晰指引，尽管政策会不断调整，但公司总体非常看好欧洲市场。
5. 若欧洲本土海上风电装备产能起来，是否会对其国内企业形成本土保护壁垒？如何看待这一潜在风险？
答：从历史经验看，欧洲本土合理的产业保护是客观规律。未来不排除会推出反倾销税和碳关税两大壁垒，但现实情况是欧盟扩
产面临岸线和码头问题以及制造业产业工人不足等现实困难，因此短期无需过度担忧。长远来看，欧洲本土厂商和海外厂商都会有一
定市场机会。无论是那种情形，目前天顺海工的战略布局，足以面对未来的挑战。
6. 公司风电场站业务的发展规划？
答：长期目标是公司计划持有运营3-5GW 风电场站的总体目标。随着风电场站资产的增加，未来不排除用更多资产证券化方式来
优化电站板块的资产结构。公司坚持“新能源装备制造+零碳实业发展”双轮驱动战略，零碳业务将继续做大、做优，重点打造绿电
绿证交易能力，充分挖掘绿色资产价值。
7. 海工出海项目进展情况如何？
答：目前主要跟踪欧洲项目，如有进展会及时在官方渠道披露。
8. 公司未来的发展规划和目标是什么？
答：从长期发展愿景来看，公司计划在未来十年左右的时间里，致力于成为风电海工领域的头部企业，构建核心竞争优势。
在短期阶段目标与重点行动上，公司将分步骤推进发展：（1）今年核心任务是加速完成战略转型，为后续聚焦海上风电相关业
务奠定坚实基础；（2）明年将重点发力海工业务，通过积极拓展国内外市场、获取更多订单，为前期布局的产能做好支撑；（3）最
终将以持续提升的业绩为导向，逐步为长期投资者创造价值、带来回报。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224775155.PDF
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2025-10-30 06:28│天顺风能（002531）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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天顺风能2025年三季报显示，营收37.23亿元，同比增4.55%，但归母净利润仅6970.78万元，同比大幅下滑76.1%。单季看，Q3营
收15.33亿元，同比增17.8%，净利1588.48万元，同比下降79.01%。毛利率、净利率分别降至19.07%、3.86%，同比下滑超20%。应收
账款占净利润比高达2168.9%，现金流承压，经营性现金流同比降54.02%。三费占比13.63%，有息负债率45.28%，债务压力显现。ROI
C中位数仅8.12%，资本回报一般。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000005659.shtml
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2025-10-28 19:01│图解天顺风能三季报：第三季度单季净利润同比下降79.01%
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天顺风能2025年三季报显示，公司主营收入37.23亿元，同比增4.55%，但归母净利润仅6970.78万元，同比下降76.1%，扣非净利
润同比降80.35%。单季度来看，三季度主营收入15.33亿元，同比增长17.8%，但归母净利润1588.48万元，同比下降79.01%，扣非净
利润615.71万元，同比下降89.99%。公司负债率达61.71%，财务费用达2.55亿元，投资收益为-1260.42万元，毛利率为19.07%。整体
盈利大幅下滑，成本压力与投资亏损拖累业绩。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800035339.shtml
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2025-10-28 17:32│天顺风能(002531)发布前三季度业绩，归母净利润6970.78万元，同比下降76.10%
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智通财经APP讯，天顺风能(002531.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入37.23亿元，同比增长4.56%。归属
于上市公司股东的净利润6970.78万元，同比下降76.10%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5798.8万元，同比下降8
0.35%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1361321.html
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2025-10-14 15:24│天顺风能(002531)：公司海工业务在稳步推进
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格隆汇10月14日丨天顺风能(002531.SZ)在投资者互动平台表示，全球海上风电稳步向好，公司海工业务也在稳步推进。
https://www.gelonghui.com/news/5095317
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2025-08-22 21:14│天顺风能(002531)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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1. 三峡青州五、七，中广核帆石一等广东项目的交付情况如何？三、四季度海工主要交付哪些项目？
答：青州五、七、帆石一项目预计将在三季度全部完成交付，下半年进入交付的主要项目还有国电投海洋牧场、华润苍南升压站
、华电丹东大单桩等。
2. 未来国内外海工项目订单拓展的重点市场有哪些？
答：国内市场，公司海工订单以拓展江苏、广东为主，尤其是在公司有海工基地布局的区域，将是公司未来拓展的重点，其他沿
海省份为辅。国外市场，公司依托德国基地，积极拓展欧洲大型单管桩市场，同时依托国内通州湾、揭阳、阳江基地优质港口条件，
开拓海外导管架市场。
3. 各海工基地当前实际产能与名义产能的关系？
答：名义产能为最大设计产能，实际最大产能通常为名义产能的70%-80%，例如50万吨名义产能对应最大年交付量约30-35万吨；
各海工基地的实际交付能力，还受海风项目开工节奏的影响。4. 海工射阳基地主要有哪些产品？单桩主要面向哪些市场？答：射阳
基地未来定位仍以大单桩为主，船舶分段为辅，将承接江苏及山东等地的单桩项目。江苏作为海风大省，目前已有不少项目在推进过
程中。
5. 欧洲市场主流海工产品有哪些？发展趋势如何？
答：欧洲市场目前主流产品是单管桩和导管架。导管架生产过程中，人工成本较高，所以欧洲海工水下基础环节市场中，单管桩
占比较高，但受限于海洋环境和地质条件，不少项目仍需使用导管架。未来风电资源开发向深远海发展，漂浮式基础会是未来的主流
产品。目前漂浮式离商业化还有一定距离，需要全产业链协同，降本提效。
6. 公司陆上塔架业务上半年毛利率同比下降较多，二季度毛利率也低于去年全年的原因是什么？请展望一下陆上风能装备事业
部发展趋势？
答：毛利率下降的主要原因在于产能利用率下降，固定成本较高。从 2024 年开始，公司主动收缩陆上装备业务，该板块业绩承
压。截至今年二季度，陆上装备业务基本完成战略调整，公司经营管理层将进一步改善陆上装备板块的业绩。
7. 新能源上网电价市场化改革（136 号文）对公司零碳业务开展及预期收益率有何影响？
答：新能源上网电价市场化是行业发展的必然趋势，对推动行业长期健康稳定发展具有重要意义。公司去年聚焦电力交易、碳资
产管理、绿证交易等核心能力建设，组建了一支具备丰富实操经验的专业团队。今年上半年，团队已在绿证交易领域取得实质性成果
，未来还将持续深耕，充分挖掘绿色资产的潜在价值。作为公司“双轮驱动战略”的重要一环，零碳业务承载着关键战略意义。公司
将始终锚定集团整体战略方向，稳步推进相关业务布局，以实际行动践行战略部署。
8. 公司目前新获取的电站项目指标主要位于哪些区域？
答：新获取电站指标主要集中在湖北、河南、广西等中南部省份。9. 未来公司风电开发模式是否会考虑合作开发？
答：得益于公司前瞻性的战略布局，公司在风电场开发方面储备了较多资源，经过十多年的发展，目前已形成“开发-建设-运营
-售电”的全产业链布局。未来公司仍将持续拓展零碳业务，将试点合作开发模式。目前，公司与大唐合作开发的 100MW 风电场项目
也已经进入施工阶段。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-22/1224561503.PDF
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2025-08-21 17:47│图解天顺风能中报：第二季度单季净利润同比下降73.11%
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天顺风能2025年中报显示，公司主营收入21.89亿元，同比下降3.08%；归母净利润5382.3万元，同比大幅下降75.08%；扣非净利
润5183.09万元，同比下降77.82%。尽管第二季度主营收入达12.63亿元，同比增长4.82%，但单季净利润仍下滑73.11%。公司负债率
达60.61%，财务费用高达1.74亿元，投资收益为-1574.46万元，毛利率维持在20.87%。整体业绩显著承压，盈利能力与去年同期相比
明显减弱。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100030185.shtml
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2025-08-21 17:35│天顺风能(002531)：上半年净利润5382.30万元 同比下降75.08%
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格隆汇8月21日丨天顺风能(002531.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入21.89亿元，同比下降3.08%；归属于上
市公司股东的净利润5382.30万元，同比下降75.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5183.09万元，同比下降77.8
2%；基本每股收益0.0300元。
https://www.gelonghui.com/news/5062872
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2025-07-14 17:09│天顺风能(002531)：半年度净利润预降74.44%-81.11%
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天顺风能2025年上半年净利润预计为4080万至5520万元，同比下降74.44%-81.11%。主要因陆上风能业务收缩、海工项目延迟交
付及引入战略投资人导致归母净利润减少。
https://www.gelonghui.com/news/5036772
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2025-05-09 18:00│天顺风能：预计今年所新建700MW风场将于三季度到明年二季度陆续并网
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5月9日，天顺风能（002531）在互动平台上表示，公司风场运营正常，目前公司在运营风场约1.6GW，目前在建设中的约700MW，
主要分布在湖北和河南，详细情况可查阅2024年年度报告。预计今年新建的700MW将在今年三季度到明年二季度陆续并网。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=s2oiFv1CRx8%3D
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2025-05-09 15:06│天顺风能(002531)：预计今年新建的700MW将在今年三季度到明年二季度陆续并网
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格隆汇5月9日丨天顺风能(002531.SZ)在投资者互动平台表示，风场运营正常，目前公司在运营风场约1.6GW，目前在建设中的约
700MW，主要分布在湖北和河南，详细情况可查阅2024年年度报告。预计今年新建的700MW将在今年三季度到明年二季度陆续并网。
https://www.gelonghui.com/news/5000683
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2025-04-29 21:19│东吴证券：给予天顺风能买入评级
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东吴证券发布报告，下调天顺风能2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级。公司2024年营收和净利润大幅下滑，主要因海
工装备和陆塔交付减少，叶片业务亏损。2025年一季度业绩仍承压，但预计Q2项目开工将带来业绩拐点。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900042470.shtml
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2025-04-27 18:13│民生证券：给予天顺风能买入评级
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民生证券邓永康、王一如发布研究报告，对天顺风能2024年年报及2025年一季报进行点评。报告指出，公司2024年营业收入和净
利润分别下降37.1%和74.3%。2025年一季度，公司净利润同比下降75.98%。公司盈利能力下滑，毛利率和净利率分别下降3.28个百分
点和5.93个百分点。
业务方面，风电塔筒、海工和叶片类业务均出现不同程度的下降。2024年，公司完成陆上装备业务的收缩整合，进一步转向海上风电
和海洋工程装备制造。公司零碳实业板块并网容量同比增长14.45%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700008072.shtml
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2025-04-25 20:00│天顺风能(002531)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况介绍
2024年是公司深化转型、夯实基础、直面挑战的一年。
2024 年公司完成陆上装备业务的有序收缩及内部整合，原塔筒与叶片业务整合为“风能装备事业部”。装备制造业务战略重心
聚焦风电海工装备，持续拓展产品边界，形成涵盖海上超大型结构件、水下固定式基础、漂浮式平台、升压站、汇流站、海洋牧场及
特种船舶等多元产品体系。同时，公司零碳实业板块也完成组织运营体系升级，于武汉中碳登大厦设立零碳实业事业部总部，围绕电
力交易、碳资产管理、绿证交易等核心能力进行团队构建，组建了具备电力市场化交易实操经验的专业队伍，释放绿色资产价值；同
步打造专业的风电场建设与运维团队，强化从资源获取到建设、运营的全生命周期服务能力。
2024 年集团营收 48.6 亿，同比下降 37.1%，扣非后净利润2 亿，同比下降 74.2%。其中，海工收入 4.3亿，塔筒收入 16.7亿
，叶片板块收入 12.5亿，发电板块收入 12.7亿。
风电场开发建设方面，截至 3月底公司已并网电站 1.6GW，800MW 项目已核准，700MW项目已进入施工阶段。已核准的 800MW项
目中，除一个 100MW 项目为合作项目外，其余电站均为自主开发、建设、运营。建设中的电站将于 2025年 Q4到 2026 年 Q2陆续并
网发电。
二、问答环节
1、陆上装备业务出现亏损的原因，陆上装备业务未来发展的展望？
答：装备制造板块未来战略重心在海工装备，陆上装备板块会进行有序的收缩和整合，不再以规模为导向，亏损的主要原因是交
付量下降，固定摊销及费用成本较高，影响利润。未来陆上装备板块将集中优势资源，积极拓展高利润、良好现金流的优质项目。
2、未来几年海上风电的行业及市场情况？
答：从去年下半年开始，海风项目陆续启动开工。未来三年预计开工的海风项目较多，长江以南沿海省份有约 17GW，其中粤东
粤西 9.1GW、浙江和福建 7.8GW，这些区域产品以导管架为主。广东项目主要是三山岛、红海湾，集中在阳江、汕尾、揭阳，福建项
目主要在福州、宁德，公司在这几个主要市场区域都有海工基地覆盖，有一定的竞争优势。总体来看，未来市场需求还是比较明确的
，而导管架的供应商及产能相对有限。
3、德国基地的进展更新情况如何？简要分析下欧洲风电海工市场供需情况。
答：德国工厂采用高度自动化生产设计，目前主要设备已下单采购。德国工厂将采用本地团队管理模式，主要团队成员均具有丰
富的欧洲风电海工从业经验。目前欧洲市场风电海工供应商有6-7 家，他们未来两年的产能都已经基本锁定。预计欧洲订单落地会在
德国工厂投产之前。
同时，欧洲风电海工市场需求 70%大单桩，30%导管架及漂浮式。由于导管架人工费用很高，欧洲本地基本没有产能，主要依靠
进口。海外导管架是公司的重要目标产品，公司也在积极拓展市场。同时，通州湾、揭阳、阳江基地也都在为导管架的海外市场做技
术与生产上的准备。单管桩方面，欧洲目前产能很多还是 11m以下的单桩，未来欧洲单桩预计往 11-13m，甚至更大直径的方向去发
展，这一块也存在较大的产能瓶颈。
4、2024 年 6.2 万吨海风出货的结构拆分？
答：导管架主要是青洲六项目，单桩主要是海南临高项目。
5、风电场今年并网的计划？
答：目前有 1.6GW的并网规模。目前已有 700MW项目开工，比较快的项目会在今年的四季度并网，大部分是在明年上半年并网。
这两年风电站开发、建设预计会保持一个比较快的节奏。
6、公司管理费、财务费水平的展望？
答：公司的管理费用、销售费用控制比较严格，为行业比较低的水平；目前公司陆转海的资本支出基本完成，后续随着市场利率
持续下行，财务费用可控。
7、公司今年陆上装备制造业务盈利是否会有改善？
答：随着二季度陆上装备业务交付量的逐步回升，预计会有一定改善。
8、一季度海工有应收款计提损失冲回，后续是否还会有坏账冲回的情况？
答：财务上应收账款会按照账龄去进行计提，如有应收款的收回，都会对应冲回损失。
9、欧洲的原材料、人工成本比较高的应对措施？
答：欧洲的中厚板价格比国内贵很多，但德国工厂是单桩工厂，效率比多产品工厂要高，且本身设备自动化程度高，人工成本占
比预计不会比国内高。欧洲在碳关税、反补贴调查等方面对欧洲本土企业及其供应链会更友好。
10、龙源射阳项目的进展情况？
答：该主要受审批相关因素影响，目前公司未收到明确交付信息。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223323235.PDF
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2025-04-25 00:52│图解天顺风能年报：第四季度单季净利润同比减215.81%
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天顺风能2024年年报显示，公司主营收入48.6亿元，同比下降37.1%；归母净利润2.04亿元，同比下降74.29%；第四季度主营收
入13.0亿元，同比下降1.53%，单季归母净利润-8719.61万元，同比下降215.81%。负债率60.07%，财务费用3.79亿元，毛利率19.53%
。公司业绩下滑明显，第四季度出现亏损。以上信息由证券之星整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500000645.shtml
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2025-04-24 20:26│天顺风能(002531)：一季度净利润3564.56万元 同比下降75.98%
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格隆汇4月24日丨天顺风能(002531.SZ)公布第一季度报告，营业收入9.26亿元，同比下降12.10%，归属于上市公司股东的净利润
3564.56万元，同比下降75.98%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3055万元，同比下降79.58%。
https://www.gelonghui.com/news/4987225
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2025-04-10 19:19│天顺风能(002531)：美国关税对我司业务没有任何影响
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格隆汇4月10日丨天顺风能(002531.SZ)在互动平台表示，美国关税对我司业务没有任何影响，公司很早就战略退出美国市场了，
目前主要是中国及欧洲和其他地区为主的国内国外市场双循环，从业务层面，除了未来成长空间巨大的海上风电制造业务，还有稳定
成长的国内陆上风电运营的发电业务，面对全球不确定的市场，公司从战略上做好了充足的准备，业务攻防兼备，公司将保持战略定
力，做好自己来迎接市场的挑战。
https://www.gelonghui.com/news/4977097
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2025-02-21 21:39│天顺风能(002531)：储能系统管理平台具备大数据采集、分析及运营能力，但尚未导入AI大模型相关技术
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格隆汇2月21日丨天顺风能(002531.SZ)于投资者互动平台表示，公司储能系统管理平台具备大数据采集、分析及运营能力，但尚
未导入AI大模型相关技术。公司在密切关注AI技术的发展以及可能带来的产业变革，深入研究AI大模型可能在风电站运营、储能电站
调用等业务场景中的应用，力求进一步挖掘数字化管理系统平台的潜在价值。
https://www.gelonghui.com/news/4943757
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2025-02-20 17:32│天顺风能(002531)：目前投资方向并无机器人相关业务
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格隆汇2月20日丨天顺风能(002531.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前投资方向并无机器人相关业务。公司德国工厂以及其他
新建工厂会充分考虑生产制造的自动化，以提升装备制造技术和效率。
https://www.gelonghui.com/news/4942658
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2025-02-07 17:53│天顺风能(002531)：公司复材拉挤板业务，具备碳拉挤板生产工艺技术
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格隆汇2月7日丨天顺风能(002531.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前在产风电叶片暂未使用碳纤维，地效翼船项目使用的是
碳纤维；随着风电主机大型化，未来风电叶片会更多的使用碳纤维相关材料。公司复材拉挤板业务，具备碳拉挤板生产工艺技术。
https://www.gelonghui.com/news/4936537
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