公司报道☆ ◇002532 天山铝业 更新日期：2026-09-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-07 22:29│中邮证券：给予天山铝业增持评级
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中邮证券给予天山铝业增持评级。公司2026年上半年营收与净利分别同比增长14.25%和100.44%，主要受益于铝价上涨及成本下
降，电解铝板块盈利大幅提升。高纯铝与铝箔业务受下游需求拉动显著增长。公司全产业链一体化优势巩固，海外资源项目稳步推进
，财务结构持续优化，资产负债率降至38.01%。预计2026至2028年归母净利润分别为85.62亿、88.56亿及89.86亿元，盈利...
https://stock.stockstar.com/RB2026090700033003.shtml
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2026-08-20 06:05│天山铝业（002532）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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天山铝业发布2026年中报，营收175.11亿元（+14.25%），归母净利润41.77亿元（+100.44%）。单季净利增90.89%，毛利率达37
.36%。业绩增长主因铝价上涨、铝箔销量提升及原材料与用电成本下降。公司持续优化负债结构，有息负债显著降低。预计2026年全
年净利约86.69亿元，预估股息率7.74%，基本面表现稳健。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000004823.shtml
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2026-08-19 20:53│天山铝业(002532)2026年8月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司二、三季度铝土矿长协价格如何确定,目前大致处于什么区间?几内亚及广西铝土矿的产量规划如何?
答:铝土矿长协价格与油价相关,CIF 到岸价做相应调整。几内亚铝土矿项目已进入生产开采阶段,但受海运费上涨影响,上半年未
将已采矿石全部发运回国内,后续将综合考虑油价和运费情况安排发运计划;广西铝土矿项目已取得采矿权证,将进入实质开采阶段。
2、请问上半年电解铝销量是多少?铝箔对外销量如何,铝箔及高纯铝业务的盈利现状和未来展望怎样?
答:上半年电解铝直接对外销量约56万吨,其余通过铝箔坯料、高纯铝及电池箔等方式实现间接销售,合计总销量约64万吨。石河
子铝箔坯料上半年已实现盈利;江阴铝箔深加工业务虽有亏损,但较去年已显著减亏;高纯铝因采用“铝价+加工费”定价模式,依托偏
析法技术的低成本优势,盈利情况稳定。
3、请问天铝有限目前适用的所得税率情况如何?后续是否会继续申请高新技术企业资质,如何看待该资质的延续性?印尼氧化铝项
目 ODI 审批进展如何,国家近期政策对项目有无影响?
答:天铝有限2025年度企业所得税汇算清缴、2026年上半年企业所得税预缴均按25%税率缴纳,其高新技术企业证书已于去年底到
期,公司已按规定准备相关资料申请重新认定,最终是否能够获得高新技术企业认定,以国家相关部门审批结果为准。
公司印尼氧化铝一期100万吨项目,将严格按照国务院最新发布的《国务院关于对外投资的规定》(国务院令第837号),向国家发展
改革委、商务部等有关部门履行对外投资备案手续。
4、公司后续降负债目标如何?分红比例是否有进一步提升空间?
答:持续推进降低负债率和财务费用、提升盈利水平是公司一直努力的方向,有息负债方面,公司这几年已从近200亿元逐步降至10
0亿元以内,未来还将继续压降。公司承诺2026年度累计现金分红总额不低于当年实现的归属于上市公司股东净利润的50%,是否会进一
步提高分红比例将视公司资金状况综合考虑。
5、请问上半年电解铝成本下降中,氧化铝、电力、预焙阳极等各项成本分别变动了多少?氧化铝成本后续是否还有下降空间?
答:二季度氧化铝生产成本较一季度略有下降,主要得益于去年的高价铝土矿库存的逐步消化,若后续铝土矿采购价尤其是海运费
下降,将对氧化铝成本下降产生积极影响。预焙阳极方面,受石油焦价格同比上涨的影响,二季度成本较一季度略有增加。电力方面,二
季度成本较一季度略有下降。
6、6月发改委将电解铝、煤电列为重点任务,要求推广500KA 以上电解槽并加快热泵等节能设备应用,公司后续是否有相关改造投
资计划?
答:公司一直将节能降耗和减碳视为持续性工作,140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目应用了近年来电解铝领域的一些新技术(如
全石墨化阴极等),应用新技术的产能能耗指标已达到标杆水平。公司将持续通过技改方式推进节能降耗工作,在确保合法合规和经济
效益可行的前提下积极实施。
7、请问未来几年新疆地区绿电消纳比例要求如何?公司将如何满足这一要求,是否需要相应资本开支?
答:新疆地区今年绿电消纳比例要求已接近30%,达标途径包括实际消纳绿电和购买绿证两种。公司在新疆石河子有6 台350MW 自
备火电机组,当前消纳的绿电主要通过外购实现。为满足未来绿电比例要求,公司考虑通过风光项目及实施机组灵活性改造等方式提升
绿电消纳能力;风光项目既可自建,也可由合作方投资后公司购买绿电,具体采用何种模式,公司仍在研究论证中。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-19/1225483533.PDF
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2026-08-19 07:55│国金证券：给予天山铝业买入评级
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国金证券给予天山铝业“买入”评级。公司2026年上半年营收175.1亿元，同比增长14.3%；归母净利润41.8亿元，同比翻倍。业
绩高增源于铝价上涨与成本下降，叠加低碳产能释放。目前电解铝产能达140万吨，上游资源布局加速推进。预计2026至2028年归母
净利润将分别达91亿元、97亿元及103亿元，估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081900005826.shtml
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2026-08-19 01:15│图解天山铝业中报：第二季度单季净利润同比增长90.89%
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天山铝业2026年中报显示，上半年营收175.11亿元，净利41.77亿元，同比双增超100%。其中二季度单季净利润19.59亿元，同比
增长90.89%。业绩增长主要受益于铝价上涨、销量增加及氧化铝和用电成本下降。公司积极优化债务结构，有息负债显著降低，财务
费用减少，同时在建项目转固带动资产结构调整，整体盈利能力与现金流表现强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081900001275.shtml
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2026-07-14 14:20│异动快报：天山铝业（002532）7月14日14点14分触及涨停板
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7 月 14 日，天山铝业（002532）盘中触及涨停板。受工业金属板块上涨带动，当日“有色·铝”概念涨幅达 3.27%。该股作为
铝及锂电池概念热股，7 月 13 日主力资金净流入 1.83 亿元，占比成交额 14.88%，而游资与散户呈现净流出状态。板块整体表现
强势，推动个股股价上行。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071400022480.shtml
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2026-07-06 17:25│天山铝业(002532)：首次回购845.19万股
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格隆汇7月6日丨天山铝业(002532.SZ)公布，公司于2026年7月6日以集中竞价方式首次实施回购股份，首次回购股份845.19万股
，占公司目前总股本的0.18%，最高成交价为12.1元/股，最低成交价为11.61元/股，已使用资金总额为9,998.97万元。
https://www.gelonghui.com/news/5263417
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2026-07-05 16:06│天山铝业(002532)：预计2026年半年度净利润同比增长101.52%
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格隆汇7月5日丨天山铝业(002532.SZ)公布，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为42.00亿元，同比增长101.52%。
业绩变动主要系报告期内电解铝产品销售价格上行，量价协同效应及一体化成本管控成效推动盈利大幅增长，同时铝深加工板块中高
纯铝及铝箔产品量价齐升，增厚公司利润。
https://www.gelonghui.com/news/5263075
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2026-07-05 16:00│天山铝业：预计2026年1-6月归属净利润盈利约42亿元
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天山铝业发布业绩预告，预计2026年上半年归母净利润约42亿元。业绩大增主要受益于电解铝产品售价上行、140万吨绿色低碳
项目推进带来的量价协同及一体化成本管控，同时下游高纯铝及铝箔产品需求旺盛。2026年一季报显示，公司主营收入84.44亿元同
比增长6.55%，归母净利润22.19亿元同比大增109.7%，毛利率达35.61%，财务稳健，盈利水平显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070500003649.shtml
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2026-06-26 20:00│天山铝业(002532)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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天山铝业集团股份有限公司于2026年6月26日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程
的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有董事长兼总经理曾超林，
副总经理兼董事会秘书周建良，财务总监胡春华，证券事务代表李晓海，投资者关系高级经理黄哲元。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-29/1225394506.PDF
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2026-06-22 16:45│天山铝业涨7.05%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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天山铝业今日大涨7.05%，收盘报12.9元。中邮证券早在两个月前已发布研报给予“买入”评级，预计2026至2028年归母净利润
将分别达到92.93亿、106.34亿和118.07亿元。公司凭借新疆地区低成本能源优势及产业链一体化布局，电解铝新增产能释放将显著
提升业绩，且海外资源具备成长潜力。该分析师团队历史预测准确度达96.12%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062200023814.shtml
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2026-05-26 16:32│天山铝业涨7.02%，中邮证券一个月前给出“买入”评级
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今日天山铝业（002532）涨7.02%，收盘16.47元。中邮证券一个月前发布研报给出“买入”评级，预计2026至2028年归母净利润
分别为92.93亿、106.34亿和118.07亿元。公司凭借完善的一体化布局及新疆低成本能源优势，电解铝新增产能落地将增厚远期利润
，叠加海外资源成长性，业绩释放前景可期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052600027473.shtml
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2026-04-16 16:18│天山铝业涨6.72%，中邮证券一周前给出“买入”评级
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天山铝业今日涨6.72%，收盘19.69元。中邮证券一周前发布研报，给予“买入”评级。报告指出，公司产业链一体化布局完善，
依托新疆低成本能源优势，叠加电解铝新增产能释放，业绩增长显著。预计2026至2028年归母净利润分别为92.93亿、106.34亿和118
.07亿元，对应PE逐级下降，成本优势与产能释放将充分支撑远期利润，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041600028311.shtml
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2026-04-07 16:21│天山铝业涨5.61%，中邮证券四日前给出“买入”评级
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天山铝业今日涨5.61%，收盘报18.26元。中邮证券此前发布研报给予“买入”评级，指出公司电解铝产能顺利释放，产业链一体
化及新疆低成本优势显著，海外资源具备成长性。机构预计2026至2028年归母净利润将分别达92.93亿、106.34亿和118.07亿元，对
应PE分别为8.92、7.79和7.02倍，业绩释放预期强烈。该分析师团队历史预测准确率高达96.12%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040700021937.shtml
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2026-04-03 17:40│天山铝业(002532)2026年4月3日投资者关系活动主要内容
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天山铝业集团股份有限公司于2026年4月3日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参与单
位名称及人员有线上参与公司2025年度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长兼总经理曾超林。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-03/1225079425.PDF
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2026-04-03 11:53│中邮证券：给予天山铝业买入评级
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中邮证券维持天山铝业“买入”评级。公司2025年归母净利润48亿元，同比增长8%，预计2026年Q1净利润达22亿元。电解铝产能
扩张顺利，预计2026年产量超135万吨。海外资源布局方面，印尼铝土矿及氧化铝项目、几内亚铝土矿项目有序推进，有望强化成本
优势。机构预测公司2026-2028年归母净利润分别为92.93亿、106.34亿和118.07亿元，产业链一体化优势明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040300020569.shtml
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2026-04-01 08:17│天山铝业：几内亚铝土矿项目目前仍处于试生产阶段
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天山铝业在业绩说明会透露，其几内亚铝土矿项目当前处于试生产阶段，预计2025年开采量约100万吨，具备显著成本优势。202
6年公司将依据铝土矿市场价格灵活调整开采节奏：若价格低位则维持现状，若上行则加大力度。目前项目尚未接到出口配额通知。
该项目采用合资模式，合作伙伴看重公司全产业链一体化优势。...
https://www.gelonghui.com/live/2378473
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2026-03-31 08:38│国金证券：给予天山铝业买入评级
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国金证券给予天山铝业买入评级。公司2025年归母净利润48.2亿元，氧化铝及原铝降本显著。2026年计划扩产氧化铝、原铝及铝
箔，高纯铝亦将投产。海外几内亚、印尼资源布局提速，印尼氧化铝项目获批。盈利预测显示2026-2028年归母净利润分别达88.64亿
、94.16亿、97.26亿元，对应PE均为8倍，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100018637.shtml
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2026-03-31 06:03│天山铝业（002532）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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天山铝业2025年营收295.02亿元，净利48.18亿元，同比分别增长5.03%和8.13%，超市场预期。毛利率提升至24.4%，净利率达16
.31%。主要增长受益于电池铝箔项目销量大增及有息负债降低带来的财务费用下降。ROIC表现强劲达12.38%，经营性现金流显著改善
。券商普遍预期2026年净利润达65亿元，华夏基金孙蒙等机构持有关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100015064.shtml
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2026-03-30 20:00│天山铝业(002532)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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1、请问去年铝土矿产量和成本是多少？今年产量展望如何？公司对几内亚铝土矿出口配额政策变化的预期及应对措施是什么？
答：公司几内亚铝土矿项目目前仍处于试生产阶段，2025年开采量100万吨左右，具备当地开采的成本优势。2026年公司将结合
市场价格灵活调整开采节奏，若铝土矿价格持续保持低位，将维持现有开采规模；若价格上行，则考虑加大开采力度。目前项目公司
未接到有关出口配额的通知。几内亚项目为公司与当地企业合营模式，当地合作伙伴及政府更看重公司完整的铝产业链一体化能力和
优势。整体来看，公司受几内亚铝土矿配额政策的影响有限，资源供应的稳定性具备较好保障。
2、根据公司公告披露，2026年铝箔计划产量25万吨，对应的销量及盈利情况如何？
答：2026年公司铝箔及铝箔坯料规划产量25万吨。公司采用订单生产模式，结合上半年订单情况，公司有信心完成上述目标。产
能布局方面，石河子坯料生产基地具备18万吨年产能，江阴铝箔深加工基地具备16万吨年产能，随着良率及产量提升，今年有望实现
全面达产。
3、请问新疆140万吨电解铝能效提升项目进展情况如何？
答：公司140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目首批电解槽正式通电启槽，剩余部分计划2026年上半年投产，届时公司电解铝产
能将提升至140万吨/年，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平，绿色电力占比将进一步提升。
4、印尼铝土矿及氧化铝项目的后续展望如何？
答：印尼铝土矿项目的详细勘探工作有序推进，勘探结果较为理想；氧化铝项目已取得印尼环评审批并可享受投资企业所得税减
免的优惠政策，为项目后续运营奠定了良好的税务基础。目前项目可行性研究、港口码头设计等前期工作稳步推进，公司与当地政府
保持良好沟通，将积极推动项目尽快落地。
5、请问公司负债率是否还会进一步降低？整体融资水平如何？后续分红规划是怎样的？
答：随着公司经营业绩与现金流持续向好，公司资产负债率已从2025年初的52%降至45.4%，2026年将继续推进降负债工作，同时
兼顾整体资产运营效率，公司整体融资成本也有所下降。分红方面，公司2025年实际分红比例为52.4%，公司承诺2026年分红比例不
低于50%，公司将结合实际经营情况，在兼顾降负债及新建项目资金需求的基础上，合理确定未来分红计划，并积极争取进一步提高
分红水平，持续回报投资者。
6、2026年自备电及外购电的电力成本展望如何？
答：2025年公司自发电成本同比下降约23%，外购电成本同比下降约17%。2026年，公司产能提升将导致外购电量增加，平均电力
成本会略有上升，但公司凭借较高的自备电比例及新疆地区的煤炭成本优势，整体综合平均电价预计保持较低水平，电力成本竞争力
持续巩固。
7、请问能源价格波动对自发电及煤炭价格的影响如何？石油价格波动对石油焦价格、阳极库存周期及成本的影响是什么？
答：公司煤炭采购采用年度长协定价模式，与大型能源企业签订全年长单合同。新疆地区具备显著的煤炭价格优势，且价格稳定
性优于内地市场。当前煤炭价格虽较去年低位有小幅上涨，但整体仍处于较低水平，新疆煤炭对价格波动的敏感性也远低于内地市场
。石油焦方面，新疆属于区域性市场，具备独立的价格形成机制，价格优势明显。目前新疆当地石油焦价格整体保持平稳，石油焦成
本波动对公司阳极生产及库存周期的影响处于可控范围。
8、请介绍下公司后续资本开支计划？
答：公司后续资本开支主要分为两类：一是日常运营和维持性资本开支，包括现有项目大修维护、广西和几内亚项目投入等，另
外还有140万吨电解铝能效提升剩余的一些开支；二是战略性资本开支，重点为印尼氧化铝项目。该项目一期预计资本开支约9亿—10
亿美元，是公司未来海外布局的最大支出项目，将根据相关审批进度及市场情况稳步推进。
9、请问中东局势对铝价走势的判断有何影响？
答：中东突发局势对全球铝供应链形成双重冲击：一方面，地缘冲突加剧了区域电解铝生产的稳定性风险，市场对供应中断的担
忧升温；另一方面，能源价格上涨直接推高了海外电解铝企业的生产成本，尤其是欧洲及中东地区依赖天然气发电的铝厂，成本压力
显著加大。
10、请问天铝有限高新技术企业认证于2026年到期，后续安排如何？
答：公司正积极准备高新技术企业认证的后续申请工作，将按规定时点提交申报。
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