公司报道☆ ◇002557 洽洽食品 更新日期：2025-11-29◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-26 08:40│华鑫证券：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年三季度营收45.01亿元（同比降5%），归母净利润1.68亿元（同比降73%），主因原料成本高企致毛利率同比下滑
9个百分点至24.52%。公司主动控速瓜子业务，优化原料采购结构，新季葵花籽价格回落，成本压力缓解，毛利率有望改善。销售费
用率升至10.15%，维持高投入以强化渠道与激励机制。坚果品类及新兴渠道放量显著，魔芋制品试点推进。
https://stock.stockstar.com/RB2025102600002833.shtml
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2025-10-24 20:00│洽洽食品(002557)2025年10月24日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司葵花籽采购情况如何？
回答：公司目前葵花籽原料采购价格比上一采购季价格有一些下降，葵花籽原料采购仍在持续进行中，公司会根据市场行情以及
库存变化等情况对每年春节前后采购的比重进行动态调整。公司会加大直采规模，扩大上游订单农业等，以期降低原料成本的波动对
公司的影响。
2、请问公司在零食量贩渠道和会员店等渠道拓展情况如何？
回答：目前零食量贩渠道和会员店等新渠道的占比有较大提升，推出了更多适合上述渠道的新品，其中零食量贩渠道9月份单月
销售已突破9,000万元，增长较快。公司在山姆上架新品琥珀核桃仁，后续还会有其他产品上架；公司与盒马合作和共创了一些定制
产品，包括核桃乳、联名产品和风味坚果等，第三季度销售增长较好。
3、请介绍公司电商渠道的毛利率情况以及海外市场未来发展方向。
回答：公司电商前三季度毛利率有所提升，但整体仍较低，也受到了原料价格的影响，电商渠道作为公司品牌传播和品牌战略实
现的阵地、重要销售渠道、新品孵化平台、全域营销的重要窗口。公司未来将不断提升抖音直播间资源投放，加大产品组合、新品推
广以及和消费者互动。公司将通过优化产品结构、推出首发新品、增加抖音直播、加强内容营销等提高销售额和经营质量，逐步提升
毛利率。
公司海外市场前三季度有增长，单三季度受中美关税政策影响增长稍慢，公司海外销售的产品主要为葵花籽产品，后期将加大坚
果、喀吱脆薯片、魔芋等休闲食品的推广。公司在东南亚等成熟市场主要是扩品类为主，在中东市场等潜力市场会和合作伙伴一起推
进。
4、公司魔芋品类的渠道拓展情况如何？
回答：目前公司魔芋产品以国内渠道为核心，东南亚等海外市场同步推进。魔芋产品风味不断增加，同时也储备了新品，本月上
新了麻酱味魔芋产品。公司目前聚焦国内 10 个重点城市发展，通过校园店、便利店等渠道来进行铺货陈列和推广，逐步拓展至全国
其他城市；同时，加大线上渠道特别是抖音平台的推广力度。
5、请问目前有哪些产品在表现和潜力上较好？
回答：从三季度表现来看，公司全坚果产品增长较好，花生果增长良好，另外香菜味瓜子仁也有潜力，鲜切薯条持续推进，魔芋
加快拓展，冰淇淋产品储备新品、布局渠道。公司对这些品类采用类合伙的模式，通过向合伙人赋权，让合伙人独立经营、决策，更
加灵活地参与市场竞争，以扩大品类规模。
6、请介绍下目前公司国内外采购坚果情况，未来坚果走势需要关注哪些指标？
回答：公司巴旦木、腰果、开心果主要在国外采购，其中巴旦木主要来自美国和澳大利亚，腰果主要来自非洲和越南。目前核桃
在国内采购，夏威夷果已有国产化替代，碧根果仍有部分需国外采购。坚果原料未来走势主要关注巴旦木、腰果、开心果、核桃等的
国内外供应情况。
7、请问公司在董事长回归一线后的经营情况有哪些变化？今年以及未来几年的战略思路是怎样的？另外，公司新成立的投资公
司主要做什么类型的投资？
回答：公司董事长在回归一线后，在渠道变革和应对外部激烈竞争方面，公司加快了响应速度，同时加大了新品的创新力度，在
供应链端精益生产、降本增效等。今年及未来几年公司的战略思路包括持续推进新渠道拓展、产品创新推广、供应链成本控制和人才
培养，包括推进合伙机制，内部打通决策效率快速应对等。公司全资子公司参股成立的投资公司主要致力于休闲食品产业链投资，包
括品类拓展和渠道机会的发掘等，通过与公司控股股东的投资团队合作，共同寻找成长机会，整合产业链优质资源，充分发挥协同效
应，实现战略共赢。
8、请问在人才培养和员工绩效考核方面是如何做的？
回答：公司对绩效好的员工进行奖励，对绩效较差的员工进行绩效辅导。公司近年持续通过招募优秀应届毕业生做管培生计划，
培养内部骨干。在中高层管理人员方面，公司结合内部培养和内外部引进的方式。公司也持续加大激励措施，包括股票期权和员工持
股计划，希望公司更多的员工可以共享企业发展的成果。
9、公司未来分红如何规划？
回答：公司上市以来一直致力于给股东稳定的回报，目前公司资金充裕，未来资本开支不是很大，公司会在综合考虑企业经营发
展资金需求、公司盈利情况和现金流状况等因素的基础上，确定合适的股利分配方案，实现对股东的良好回报。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-26/1224738109.PDF
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2025-10-24 08:31│国金证券：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年前三季度营收45.01亿元，同比下滑5.38%；归母净利润1.68亿元，同比大降73.17%，主因原材料成本高企、新品
推广费用增加及需求疲软。Q3毛利率24.52%，净利率4.54%，同比下滑超8个百分点，瓜子与坚果品类表现分化，传统渠道承压，新兴
渠道持续贡献增量。公司8月推新品并逐步铺市，有望在Q4旺季迎来改善。虽短期利润承压，但成本有望随新采购季下降，叠加渠道
拓展与品牌力支撑，长期具备增长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025102400007156.shtml
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2025-10-24 00:10│东吴证券：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年前三季度营收45.0亿元，同比降5.4%；归母净利润1.7亿元，同比下滑73.2%，主要受消费疲软及成本上升影响。
2025年Q3毛利率24.5%，环比改善，受益于规模效应，净利率达4.6%，环比提升3.6pct。公司新品如山野系列瓜子、每日坚果等陆续
推广，有望拉动增长。预计2025-2027年净利润为4.5/8.9/10.4亿元，对应PE为27/13/11X，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025102400000333.shtml
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2025-10-23 21:00│洽洽食品(002557)发布前三季度业绩，归母净利润1.68亿元，同比下降73.17%
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智通财经APP讯，洽洽食品(002557.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入45.01亿元，同比下降5.38%。归属
于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比下降73.17%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.15亿元，同比下降79.46%
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1358991.html
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2025-10-23 19:31│洽洽食品(002557)第三季度净利润7935.99万元，同比下降72.58%
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格隆汇10月23日丨洽洽食品(002557.SZ)公布，公司第三季度实现营业收入17.49亿元，同比下降5.91%；归母净利润7935.99万元
，同比下降72.58%。前三季度实现营业收入45.01亿元，同比下降5.38%；归母净利润1.68亿元，同比下降73.17%。
https://www.gelonghui.com/news/5100881
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2025-09-18 18:45│中原证券：给予洽洽食品增持评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.52亿元，同比降5.05%；归母净利润0.89亿元，同比大降73.68%，主因核心品类葵花子与坚果收入
分别下滑4.45%、6.98%，叠加原料成本上升导致毛利率分别下降7.67和13.95个百分点，整体毛利率降至20.31%。传统商超渠道老化
拖累增长，但电商渠道表现亮眼，营收达4.51亿元，同比增24.79%，占营收比重升至16.38%。期间费用率上升3.03个百分点，净利率
下滑至3.24%。
https://stock.stockstar.com/RB2025091800031381.shtml
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2025-09-15 18:14│洽洽食品(002557)2025年9月15日投资者关系活动主要内容
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1、公司是否投资产品原料种植？具体投资项目哪些？投入资金多少？投入面积多少？
回答：您好！公司参股子公司坚果派农业有限公司自营碧根果种植基地面积12000亩，自营夏威夷坚果基地面积3000亩，合作开
发碧根果基地面积13000亩，共28000亩。感谢您对公司的关注！
2、希望洽洽电商直播平台多推广魔芋产品，每次点进直播间都是在推荐瓜子，希望可以增加魔芋的推广时长。
回答：您好！感谢您的关注和建议，我们会及时传递给电商事业部。
3、请问公司没有自营的葵花籽种植基地吗？
回答：您好！公司葵花籽原料部分采用订单农业的种植模式，公司与种植户、农业合作社等进行订单合作种植，公司推荐优良葵
花籽品种，提供种植技术服务，约定保底价收购。感谢您对公司的关注！
4、公司的电商作为直营渠道为何产品毛利率比线下渠道还要低？公司准备采取哪些措施提升电商收入占比、改善电商产品利润
率?
回答：您好！公司电商毛利率较低主要是由于线上的产品结构以及平台费用、物流等费用较高。公司将通过优化产品结构、定制
专供款、推出首发新品、增加抖音直播、加强内容营销等提高销售额和经营质量，提升毛利率。感谢您对公司的关注！
5、上半年山姆和量贩零食渠道的表现如何？下半年在这些渠道上有哪些规划？
回答：您好！2025 年上半年公司在山姆和零食量贩店的收入持续增长，公司将加大该类渠道的拓展，不断推出与该类渠道适配
的产品，感谢您对公司的关注！
6、公司对海外市场怎么看？目前在国外有哪些产品上市？市场反响如何？
回答：您好！公司将聚焦东南亚市场大力发展，加大新品推广力度，拓展潜力市场，加快实现渠道突破，同时加大内容营销，加
强与全球消费者的互动沟通。公司海外销售的产品主要为葵花籽产品，后期将加大坚果、喀吱脆薯片、魔芋等产品的推广，感谢您对
公司的关注！
7、请问公司近一两年葵花子原材料采购有多大比重来自于境外采购？未来，公司预计境外采购将比重将占总采购量多大比重？
回答：您好！公司的葵花籽采购目前主要来自国内新疆、内蒙古等地区，未来将加大海外试种，感谢您对公司的关注！
8、洽洽坚果饮料合适大规模上市？有何计划？
回答：您好！公司将加大坚果乳产品线上推广力度和线下渠道拓展，感谢您对公司的关注！
9、上半年原材料成本大概同比上升了多少？公司有哪些举措应对原材料价格波动？
回答：您好！2025 年上半年，公司葵花籽原料成本较同期上升约 10-15%。公司将持续优化葵花籽采购模式，加快原料采购决策
效率，加大直采规模，不断提升采购效率；强化海外采购布局，通过对采购行情和供需关系的预判，结合原料战略储备，平抑原料的
价格波动，同时加大葵花籽的海外试种。感谢您对公司的关注！
10、葵花籽价格影响这么大，公司在上游有什么布局吗？
回答：您好！公司将进一步加大订单农业的推广以及在海外进行葵花籽的试种。公司将继续与科研院所、种子公司开展葵花种子
联合研发和推广合作，推动农业科技创新成果转化，感谢您对公司的关注！
11、请问今年冰淇淋销量如何？
回答：您好！公司冰淇淋产品已在京东、天猫、拼多多等线上平台试销，线下部分区域试销，目前产品试销状况良好。感谢您对
公司的关注！
12、洽洽上半年净利润下滑 73.68%，公司解释称利润利润下滑主要由于核心原料成本上升。我想知道，洽洽作为一家布局全产
业链的传统公司，此前也一直强调自己的供应链优势。那为什么上游原材料价格波动，对公司利润影响这么大？
回答：您好！公司葵花籽和坚果原料成本占公司营业成本的比重较大，因此原料价格波动对公司的利润影响较大，感谢您对公司
的关注！
13、洽洽如何改变现在牛市但是股价却在 2400 点的情况。现在葵花籽价格如何？
回答：您好！公司股价受多重因素影响，公司将持续努力推动价值回归。今年新采购季葵花籽原料尚未大批量集中上市，公司将
持续关注葵花籽原料采购价格的变化。感谢您对公司的关注！
14、请问洽洽新一年瓜子原材料开始采购了么，采购价同比去年是上涨还是下降？
回答：您好！今年新采购季葵花籽原料尚未大批量集中上市，目前公司有少量采购，公司将持续关注葵花籽原料采购价格的变化
。感谢您对公司的关注！
15、今年魔芋产品预计占全年收入比例多少？
回答：您好！公司魔芋产品处于试销中，目前已在东南亚部分国家和线上渠道销售，并将在国内部分重点城市线下渠道陆续上架
，感谢您对公司的关注！
16、未来洽洽公司的发展方向
回答：您好！公司以成为“全球领先的坚果休闲食品企业”为愿景，以“质造美味坚果、分享快乐时刻”为使命，以“客户价值
、开放合作、卓越绩效”为核心价值观，为消费者提供安全、新鲜、美味、营养的坚果休闲食品。公司以“聚焦、坚持、创新”为经
营策略，深耕瓜子和坚果两大战略核心品类，逐步拓展其他休闲食品细分领域，坚定执行“百亿收入、百万终端”的“双百战略”，
公司定位“快乐就要洽洽洽”的品牌主张，持续提升品牌知名度和美誉度。感谢您对公司的关注！
17、葵花籽价格是否有所下降，公司股权激励成本那么高，怎么提振股价，货币现金 40 多亿，在食品饮料里面算高的了，将来
如何利用。
回答：您好！公司密切关注葵花籽原料价格。公司的资金主要用于主业拓展及产业链投资等，感谢您对公司的关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-15/1224661022.PDF
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2025-09-05 10:17│传统渠道拖后腿、原料涨价“卡脖子”洽洽食品半年报营收、净利双线承压
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洽洽食品上半年营收同比下滑5.05%至27.52亿元，归母净利润下滑73.68%至8864万元，主因原料成本上涨及渠道转型投入加大。
传统经销渠道收入下降18.47%，经销商数量减少至1380家，而直营渠道收入同比增长65.25%，电商收入达4.51亿元，但毛利率仅15.7
5%。核心产品葵花子与坚果类毛利率分别下滑7.67和13.95个百分点，盈利压力显著。公司正推进新品上市与渠道变革，但面临同行
加速转型的竞争压力，下半年业绩修复与转型成效有待验证。
https://stock.stockstar.com/SS2025090500010863.shtml
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2025-08-25 18:34│开源证券：给予洽洽食品增持评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.5亿元，同比降5.1%；归母净利润0.9亿元，同比大降73.7%，主要受成本上涨及费用投放增加影响
，毛利率与净利率分别下滑8.1和8.4个百分点。2025Q2营收逆势增长9.7%，电商与海外市场表现突出，分别增长24.8%和13.2%。公司
积极推进新品研发与渠道数字化，推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等创新产品，渠道覆盖超56万家终端。尽管短期盈利承压，但新
渠道与产品发力有望推动下半年经营改善，开源证券维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500026232.shtml
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2025-08-25 14:25│中国银河：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.5亿元，同比降5.0%；归母净利润0.9亿元，同比降73.7%，Q2收入环比修复至+9.7%，主要受益于
海外市场（+13.2%）及新兴渠道（直营渠道+63.0%）增长。尽管毛利率受原料成本高位拖累下降3.6个百分点至21.4%，销售与研发费
用率上升，但公司积极布局量贩零食、抖音等新渠道，并推出山野系列、瓜子仁冰淇淋等新品，拓展第三曲线。海外持续拓展至加拿
大、日本、东南亚，长期成长空间可期。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500014566.shtml
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2025-08-22 20:00│洽洽食品(002557)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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1、请问今年瓜子和坚果的毛利率下降，除了原材料成本上涨外，是否有促销或渠道折扣投入加大的影响？
回答：公司产品毛利率下降主要是因为原料成本上涨，另外还受到一些产品加量不加价活动、坚果礼盒定制以及竞争性产品毛利
率较低的影响，使得公司总体毛利率较低；同时公司在新产品的促销活动增加了投入，在线上的广告投放和抖音直播方面也增加了投
入。
2、请问公司上半年的原材料采购成本情况如何？下半年可能会有哪些边际变化？
回答：公司上半年的成本主要受葵花籽原料价格上涨影响较大，目前新采购季的采购量较小，公司会实时关注葵花籽收获情况以
及天气情况等，根据综合情况做出判断；目前坚果原料价格总体比较稳定。
3、请问公司上半年电商渠道的毛利率较低的原因，未来如何发展？
回答：公司电商毛利率较低主要是由于受原料成本的影响，公司将通过优化产品结构、定制专供款、推出首发新品、增加抖音直
播、加强内容营销等提高销售额和经营质量，提升毛利率。
4、请问公司新品发布会上提到的新品是否会延续大单品的思路？目前在新产品和品类中是否已经选定了重点发展的产品？
回答：公司对新品的发展仍会继续延续大单品的思路，希望能推出市场认可度高的3 至 5亿以及 5 至 10 亿的大单品。公司会
持续投入资源，加大新品的试销和推广。公司现在主推的新品：打手瓜子、全坚果系列产品、鲜切薯条、魔芋、瓜子仁冰激凌等产品
都有希望成为大单品。魔芋品类目前销售的渠道主要是线上渠道、海外东南亚市场以及国内线下部分重点城市线下渠道。
5、公司如何展望坚果品类的增长空间以及提升日常消费习惯和匹配购买场景？
回答：坚果品类因其具有高营养性逐渐被消费者认知，仍有较大提升空间，但目前消费者尚未养成日常消费的习惯。公司会持续
扩大坚果营养传播的覆盖面，创新不同的产品匹配不同的应用场景。公司今年推出了全坚果系列产品，销售额达到了一个多亿；同时
增加了风味坚果产品，以满足不同消费者需求。公司会与盒马、山姆等渠道合作推广新品，不断拓展新渠道，如健身房、水果店等，
实现坚果品类的增长。
6、请问公司海外渠道发展如何规划？
回答：公司海外渠道发展的增速较好，东南亚市场是公司的重点发展区域，未来会持续聚焦东南亚市场大力发展，如泰国、印尼
、越南市场等，加大新品推广力度，同时，积极拓展潜力市场，如中东、欧美市场等，加快实现渠道突破，丰富产品矩阵；加大品牌
与内容营销，加强与全球消费者的互动沟通。
7、公司在渠道精耕方面的进展如何？通过数字化平台建设，公司可以赋能渠道哪些方面？
回答：截至 2025 年 6 月 30 日，公司渠道数字化平台服务终端网点数量约 56 万家。公司渠道的数字化管理主要聚焦在与经
销商合作，招募城市合伙人。通过数字化平台建设，实现规划路线拜访、订单促销、积分奖励等功能，提升终端覆盖率和终端服务能
力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-24/1224562494.PDF
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2025-08-22 12:14│国金证券：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.52亿元，同比降5.05%；归母净利润0.98亿元，同比大幅下滑73.68%，主因成本上升与费用高企。
Q2收入环比改善，但利润承压加剧，毛利率同比下降3.56个百分点至21.42%，主要受原材料涨价及规模效应减弱影响。公司积极布局
新品与新渠道，拓展零食量贩、会员店及海外市场，渠道数字化终端超56万家，同比增长51%。尽管销售费用管控严格，但市场竞争
加剧致净利率下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200019247.shtml
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2025-08-22 01:45│图解洽洽食品中报：第二季度单季净利润同比下降88.17%
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洽洽食品2025年中报显示，公司主营收入27.52亿元，同比下降5.05%；归母净利润8864.16万元，同比大降73.68%；扣非净利润4
309.0万元，同比下降84.77%。第二季度单季收入11.81亿元，同比上升9.69%，但归母净利润仅1139.38万元，同比下降88.17%，扣非
净利润为-1499.46万元，同比降幅达124.39%，盈利承压明显。公司负债率37.78%，投资收益2680.29万元，财务费用为-1387.61万元
，毛利率20.31%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001715.shtml
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2025-07-11 12:12│华安证券：给予洽洽食品买入评级
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华安证券研报指出，洽洽食品25Q2经营稳健，产品创新推动瓜子与坚果品类增长，预计收入环比回暖。分品类看，坚果表现优于
瓜子，新品市场反馈良好。分渠道，山姆与量贩零食贡献增量，线上及海外有望持续拓展。成本方面，瓜子价格高位持续至25Q3，但
公司费用控制谨慎。维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润稳步增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100016798.shtml
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2025-06-17 11:38│洽洽食品一季报利润暴跌67.88%创历史最差！采购成本与渠道变革双重挤压毛利率
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洽洽食品一季度营收和净利润大幅下滑，主因春节错期、高基数及原料成本上升。尽管曾通过提价推动增长，但近年提价效果减
弱，销量下滑。同时，新兴渠道冲击传统经销商体系，公司虽布局量贩和电商，但毛利率较低，尚未形成有效支撑，未来需优化渠道
结构以应对竞争。
https://stock.stockstar.com/SS2025061700013786.shtml
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2025-05-27 07:45│中原证券：给予洽洽食品增持评级
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中原证券研报指出，洽洽食品2024年营收71.31亿元，同比增长4.79%，净利润7.73亿元，增长8.86%，但2025年一季度营收与净
利润均大幅下滑。公司毛利率有所改善，但受原料成本上涨影响，一季度毛利率下降明显。研报给予“增持”评级，预计未来盈利将
逐步恢复。
https://stock.stockstar.com/RB2025052700004364.shtml
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2025-05-20 08:55│天风证券：给予洽洽食品买入评级
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天风证券发布报告称，洽洽食品2024年营收71.31亿元，净利润8.49亿元，但25Q1业绩承压，营收和净利润分别下滑13.76%和67.
88%。公司通过产品优化和渠道拓展实现增长，但利润率受成本上升影响。机构维持“买入”评级，预计25-27年净利润分别为7.2/8.
5/9.2亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000005450.shtml
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2025-05-19 09:05│洽洽食品：第三大品类正在孵化中 希望做到花生果细分品类数一数二
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格隆汇5月19日｜洽洽食品日前在2024年年度股东大会上表示，公司中短期策略还是聚焦在坚果、瓜子，第三大品类在孵化中，
比如花生果，市场容量较大，目前没有一个市占率很高的大品牌，未来希望做到这个细分品类的数一数二。另外，公司的鲜切薯条上
市一年不到收入已达几千万元。对于魔芋制品，先在海外试销，公司的品牌和渠道在海外有一定的优势。公司海外发展的策略是一国
一策，不断推进海外渠道和新品的拓展。
https://www.gelonghui.com/live/1916779
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2025-05-16 20:00│洽洽食品(002557)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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一、公司一季度毛利率有下滑原因？山姆和量贩零食渠道规模大概规模和后续规划怎么样？
回答：公司一季度毛利率下降主要有两个原因：1）葵花籽原料成本上升，葵花籽收获期因内蒙区域连阴雨影响了葵花籽的霉变
程度，霉变率有所提升，符合霉变控制指标的原料产量
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