公司报道☆ ◇002557 洽洽食品 更新日期：2025-09-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-05 10:17│传统渠道拖后腿、原料涨价“卡脖子”洽洽食品半年报营收、净利双线承压
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洽洽食品上半年营收同比下滑5.05%至27.52亿元，归母净利润下滑73.68%至8864万元，主因原料成本上涨及渠道转型投入加大。
传统经销渠道收入下降18.47%，经销商数量减少至1380家，而直营渠道收入同比增长65.25%，电商收入达4.51亿元，但毛利率仅15.7
5%。核心产品葵花子与坚果类毛利率分别下滑7.67和13.95个百分点，盈利压力显著。公司正推进新品上市与渠道变革，但面临同行
加速转型的竞争压力，下半年业绩修复与转型成效有待验证。
https://stock.stockstar.com/SS2025090500010863.shtml
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2025-08-25 18:34│开源证券：给予洽洽食品增持评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.5亿元，同比降5.1%；归母净利润0.9亿元，同比大降73.7%，主要受成本上涨及费用投放增加影响
，毛利率与净利率分别下滑8.1和8.4个百分点。2025Q2营收逆势增长9.7%，电商与海外市场表现突出，分别增长24.8%和13.2%。公司
积极推进新品研发与渠道数字化，推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等创新产品，渠道覆盖超56万家终端。尽管短期盈利承压，但新
渠道与产品发力有望推动下半年经营改善，开源证券维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500026232.shtml
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2025-08-25 14:25│中国银河：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.5亿元，同比降5.0%；归母净利润0.9亿元，同比降73.7%，Q2收入环比修复至+9.7%，主要受益于
海外市场（+13.2%）及新兴渠道（直营渠道+63.0%）增长。尽管毛利率受原料成本高位拖累下降3.6个百分点至21.4%，销售与研发费
用率上升，但公司积极布局量贩零食、抖音等新渠道，并推出山野系列、瓜子仁冰淇淋等新品，拓展第三曲线。海外持续拓展至加拿
大、日本、东南亚，长期成长空间可期。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500014566.shtml
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2025-08-22 20:00│洽洽食品(002557)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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1、请问今年瓜子和坚果的毛利率下降，除了原材料成本上涨外，是否有促销或渠道折扣投入加大的影响？
回答：公司产品毛利率下降主要是因为原料成本上涨，另外还受到一些产品加量不加价活动、坚果礼盒定制以及竞争性产品毛利
率较低的影响，使得公司总体毛利率较低；同时公司在新产品的促销活动增加了投入，在线上的广告投放和抖音直播方面也增加了投
入。
2、请问公司上半年的原材料采购成本情况如何？下半年可能会有哪些边际变化？
回答：公司上半年的成本主要受葵花籽原料价格上涨影响较大，目前新采购季的采购量较小，公司会实时关注葵花籽收获情况以
及天气情况等，根据综合情况做出判断；目前坚果原料价格总体比较稳定。
3、请问公司上半年电商渠道的毛利率较低的原因，未来如何发展？
回答：公司电商毛利率较低主要是由于受原料成本的影响，公司将通过优化产品结构、定制专供款、推出首发新品、增加抖音直
播、加强内容营销等提高销售额和经营质量，提升毛利率。
4、请问公司新品发布会上提到的新品是否会延续大单品的思路？目前在新产品和品类中是否已经选定了重点发展的产品？
回答：公司对新品的发展仍会继续延续大单品的思路，希望能推出市场认可度高的3 至 5亿以及 5 至 10 亿的大单品。公司会
持续投入资源，加大新品的试销和推广。公司现在主推的新品：打手瓜子、全坚果系列产品、鲜切薯条、魔芋、瓜子仁冰激凌等产品
都有希望成为大单品。魔芋品类目前销售的渠道主要是线上渠道、海外东南亚市场以及国内线下部分重点城市线下渠道。
5、公司如何展望坚果品类的增长空间以及提升日常消费习惯和匹配购买场景？
回答：坚果品类因其具有高营养性逐渐被消费者认知，仍有较大提升空间，但目前消费者尚未养成日常消费的习惯。公司会持续
扩大坚果营养传播的覆盖面，创新不同的产品匹配不同的应用场景。公司今年推出了全坚果系列产品，销售额达到了一个多亿；同时
增加了风味坚果产品，以满足不同消费者需求。公司会与盒马、山姆等渠道合作推广新品，不断拓展新渠道，如健身房、水果店等，
实现坚果品类的增长。
6、请问公司海外渠道发展如何规划？
回答：公司海外渠道发展的增速较好，东南亚市场是公司的重点发展区域，未来会持续聚焦东南亚市场大力发展，如泰国、印尼
、越南市场等，加大新品推广力度，同时，积极拓展潜力市场，如中东、欧美市场等，加快实现渠道突破，丰富产品矩阵；加大品牌
与内容营销，加强与全球消费者的互动沟通。
7、公司在渠道精耕方面的进展如何？通过数字化平台建设，公司可以赋能渠道哪些方面？
回答：截至 2025 年 6 月 30 日，公司渠道数字化平台服务终端网点数量约 56 万家。公司渠道的数字化管理主要聚焦在与经
销商合作，招募城市合伙人。通过数字化平台建设，实现规划路线拜访、订单促销、积分奖励等功能，提升终端覆盖率和终端服务能
力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-24/1224562494.PDF
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2025-08-22 12:14│国金证券：给予洽洽食品买入评级
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洽洽食品2025年上半年营收27.52亿元，同比降5.05%；归母净利润0.98亿元，同比大幅下滑73.68%，主因成本上升与费用高企。
Q2收入环比改善，但利润承压加剧，毛利率同比下降3.56个百分点至21.42%，主要受原材料涨价及规模效应减弱影响。公司积极布局
新品与新渠道，拓展零食量贩、会员店及海外市场，渠道数字化终端超56万家，同比增长51%。尽管销售费用管控严格，但市场竞争
加剧致净利率下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200019247.shtml
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2025-08-22 01:45│图解洽洽食品中报：第二季度单季净利润同比下降88.17%
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洽洽食品2025年中报显示，公司主营收入27.52亿元，同比下降5.05%；归母净利润8864.16万元，同比大降73.68%；扣非净利润4
309.0万元，同比下降84.77%。第二季度单季收入11.81亿元，同比上升9.69%，但归母净利润仅1139.38万元，同比下降88.17%，扣非
净利润为-1499.46万元，同比降幅达124.39%，盈利承压明显。公司负债率37.78%，投资收益2680.29万元，财务费用为-1387.61万元
，毛利率20.31%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001715.shtml
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2025-07-11 12:12│华安证券：给予洽洽食品买入评级
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华安证券研报指出，洽洽食品25Q2经营稳健，产品创新推动瓜子与坚果品类增长，预计收入环比回暖。分品类看，坚果表现优于
瓜子，新品市场反馈良好。分渠道，山姆与量贩零食贡献增量，线上及海外有望持续拓展。成本方面，瓜子价格高位持续至25Q3，但
公司费用控制谨慎。维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润稳步增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100016798.shtml
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2025-06-17 11:38│洽洽食品一季报利润暴跌67.88%创历史最差！采购成本与渠道变革双重挤压毛利率
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洽洽食品一季度营收和净利润大幅下滑，主因春节错期、高基数及原料成本上升。尽管曾通过提价推动增长，但近年提价效果减
弱，销量下滑。同时，新兴渠道冲击传统经销商体系，公司虽布局量贩和电商，但毛利率较低，尚未形成有效支撑，未来需优化渠道
结构以应对竞争。
https://stock.stockstar.com/SS2025061700013786.shtml
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2025-05-27 07:45│中原证券：给予洽洽食品增持评级
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中原证券研报指出，洽洽食品2024年营收71.31亿元，同比增长4.79%，净利润7.73亿元，增长8.86%，但2025年一季度营收与净
利润均大幅下滑。公司毛利率有所改善，但受原料成本上涨影响，一季度毛利率下降明显。研报给予“增持”评级，预计未来盈利将
逐步恢复。
https://stock.stockstar.com/RB2025052700004364.shtml
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2025-05-20 08:55│天风证券：给予洽洽食品买入评级
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天风证券发布报告称，洽洽食品2024年营收71.31亿元，净利润8.49亿元，但25Q1业绩承压，营收和净利润分别下滑13.76%和67.
88%。公司通过产品优化和渠道拓展实现增长，但利润率受成本上升影响。机构维持“买入”评级，预计25-27年净利润分别为7.2/8.
5/9.2亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000005450.shtml
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2025-05-19 09:05│洽洽食品：第三大品类正在孵化中 希望做到花生果细分品类数一数二
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格隆汇5月19日｜洽洽食品日前在2024年年度股东大会上表示，公司中短期策略还是聚焦在坚果、瓜子，第三大品类在孵化中，
比如花生果，市场容量较大，目前没有一个市占率很高的大品牌，未来希望做到这个细分品类的数一数二。另外，公司的鲜切薯条上
市一年不到收入已达几千万元。对于魔芋制品，先在海外试销，公司的品牌和渠道在海外有一定的优势。公司海外发展的策略是一国
一策，不断推进海外渠道和新品的拓展。
https://www.gelonghui.com/live/1916779
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2025-05-16 20:00│洽洽食品(002557)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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一、公司一季度毛利率有下滑原因？山姆和量贩零食渠道规模大概规模和后续规划怎么样？
回答：公司一季度毛利率下降主要有两个原因：1）葵花籽原料成本上升，葵花籽收获期因内蒙区域连阴雨影响了葵花籽的霉变
程度，霉变率有所提升，符合霉变控制指标的原料产量下降导致价格上升；2）部分坚果原料采购价格的上升。另外，产品结构对毛
利率也有一些影响。公司去年积极拥抱新渠道，山姆会员店收入增长50-60%，零食量贩渠道有翻倍的增长，公司今年还会加大在这类
渠道的投入。未来，公司将持续通过品类创新、产品创新和渠道销售服务的创新扩大销量、提升毛利率。
二、公司第三大品类有没有什么规划？后续怎么看中式零食出海（魔芋等品类情况）？
回答：公司中短期策略还是聚焦在坚果、瓜子，第三大品类在孵化中，比如花
生果，市场容量较大，目前没有一个市占率很高的大品牌，未来公司希望做到这个细分品类的数一数二。另外，公司的鲜切薯条上市
一年不到收入已达几千万元。对于魔芋制品，公司先在海外试销，公司的品牌和渠道在海外有一定的优势。公司海外发展的策略是一
国一策，不断推进海外渠道和新品的拓展。
三、建议公司在研发创新方面，不仅是口味上的创新，还有包装上的创新，以此来提高品牌溢价。
回答：感谢您的建议!公司未来除了在口味、包装方面的创新，还会进行技术创新，以此提高毛利率，提高溢价。
四、目前市场上有很多模仿公司小黄袋包装的产品，建议公司做好知识产权的保护。公司可以根据不同坚果含有的营养进行创新
，针对三高人群进行产品的研发。对于消费者而言，吃坚果不仅是为了营养，还要解决美味问题，同时公司要加大对坚果的营养知识
的推广。
回答：感谢您的建议！公司一直坚持做好品质和品牌，不断加大研发创新。
五、介绍下葵珍在会员店和精品店的情况？
回答：葵珍目前在线上和线下均有销售，线上主要有葵珍的官方旗舰店等，线下主要在山姆、大润发精品店等会员店和精品店进
行销售，高端的圈层公司也在持续渗透，未来还会继续在上述渠道拓展。
六、公司坚果的竞争点是什么？当前经济情况下公司是更看重利润还是市占率？
回答：公司认为产品最重要的就是品质，对于坚果来说，一定要保证新鲜。在目前经济形势下，公司认为市场、消费者和客户更
重要，公司将通过品类创新、产品创新和渠道销售服务的创新提升毛利率，同时，不断提升供应链效率。 七、可口可乐和农夫山泉
这类优秀公司，对于公司有没有什么经验借鉴？
回答：这两家企业是公司内部经常学习的公司，在产品、渠道和品牌上都是公司学习的榜样。公司的产品和饮料最大区别就是成
本结构，公司直接原料成本占比较高，更关注产品原料。公司前几年做渠道精耕时也学习了这两家企业，公司在学习的同时也在寻求
适合公司自身的模式。
八、公司针对目前的 KA直营，如何看待这些渠道的变革和未来合作？
回答：公司一直关注线下零售渠道的变化，公司现在和经销商合作也是看其自身是否能适应这个变化，公司希望每一个价值链中
间都能获得合理的利润。目前 KA渠道直营是一个趋势，公司会积极拥抱，和经销商一起探讨出合适的合作模式。公司春训时，提到
了两个字，一个是醒、一个是变，公司每一次的双位数的增长都伴随着一个新的大单品系列的出现，未来公司的发展还是要靠产品创
新和产品力。
九、公司有没有考虑随着人口老龄化，怎么做出更合适的单品？
回答：公司的产品研发也考虑了人口老龄化，比如坚果粉产品等，未来公司会针对老龄化问题，研发出专门的深加工产品。公司
也针对有控糖需求的人群，推出低 GI坚果等产品，健康化是公司未来研发方向之一。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-18/1223581784.PDF
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2025-05-16 15:06│洽洽食品(002557)：有试销魔芋产品的计划
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格隆汇5月16日丨洽洽食品(002557.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司有试销魔芋产品的计划。
https://www.gelonghui.com/news/5005006
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2025-05-16 15:05│洽洽食品(002557)：今年葵花籽种植面积总体比较稳定
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格隆汇5月16日丨洽洽食品(002557.SZ)于近期投资者关系活动表示，今年葵花籽种植面积总体比较稳定，公司预计在三季度进入
新原料采购季。
https://www.gelonghui.com/news/5005004
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2025-05-16 15:03│洽洽食品(002557)：公司海外业务占比10%左右
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格隆汇5月16日丨洽洽食品(002557.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司海外业务占比10%左右，美国市场提升关税影响不大。
https://www.gelonghui.com/news/5005001
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2025-05-16 15:03│洽洽食品(002557)：渠道数字化平台服务终端网点数量超49万家
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格隆汇5月16日丨洽洽食品(002557.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司渠道数字化平台服务终端网点数量超49万家。公司将持
续推行渠道精耕策略，通过适配的产品组合和良好的服务增加门店数量及单店销量。
https://www.gelonghui.com/news/5004998
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2025-05-16 12:13│洽洽食品：瓜子冰激凌预计6月上市
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洽洽食品透露，与合作方推出的瓜子冰激凌预计下月上市，但暂不列入战略项目，公司仍聚焦坚果和瓜子主航道。针对大股东君
台厚酱的白酒业务，公司表示其为个人投资企业，与公司无股权关系，目前仅为小规模经销商。
https://www.gelonghui.com/live/1915184
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2025-05-15 08:54│洽洽食品(002557)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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洽洽食品股份有限公司于2025年5月15日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投资者关系活动，参与
单位名称及人员有公司2024年度及2025年第一季度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者，上市公司接待人员有董事长
、总经理：陈先保，副董事长、副总经理：陈奇，董事、副总经理、董事会秘书：陈俊，副总经理：徐涛，财务总监：胡晓燕，独立
董事：李姚矿，保荐代表人：孙彬。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-16/1223559356.PDF
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2025-05-05 10:50│中银证券：给予洽洽食品买入评级
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中银国际证券发布报告称，洽洽食品2024年营收71.3亿元，净利8.5亿元，但2025年一季度营收和净利分别下滑13.8%和67.9%，
主要因原材料成本上涨及竞争加剧。公司调整组织架构，优化渠道结构，预计2025年业绩将逐步改善。维持买入评级，预计2025-202
7年EPS分别为1.51、1.72、1.92元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500000376.shtml
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2025-04-28 17:28│东兴证券：给予洽洽食品增持评级
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东兴证券发布研究报告指出，洽洽食品2024年业绩稳健增长，但2025年一季度因竞争加剧、春节错期等因素承压。主要产品葵花
子和坚果营收保持个位数增长，海外市场稳步发展。毛利率受葵花籽原料价格上涨和坚果市场竞争影响承压。预计公司后续业绩将逐
步改善，维持“增持”评级。风险提示包括消费复苏不及预期、行业竞争加剧等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800027140.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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