公司报道☆ ◇002563 森马服饰 更新日期：2025-11-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-07 15:55│森马服饰(002563)：公司目前与小鹏没有相关合作
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格隆汇11月7日丨森马服饰(002563.SZ)在投资者互动平台表示，截至目前，公司与小鹏没有相关合作。
https://www.gelonghui.com/news/5113807
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2025-11-06 16:29│森马服饰(002563)：在海南省未注册设立子公司
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格隆汇11月6日丨森马服饰(002563.SZ)在投资者互动平台表示，截至目前，公司在福建省注册设立厦门森马服饰有限公司，在海
南省未注册设立子公司。公司旗下森马、巴拉巴拉等品牌在海南省、福建省开设实体零售门店，其中包括直营门店、加盟门店、联营
门店。
https://www.gelonghui.com/news/5113101
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2025-11-05 16:29│森马服饰涨5.17%，华源证券二个月前给出“买入”评级
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森马服饰今日上涨5.17%，收报5.9元。华源证券、东吴证券及天风证券均给予“买入”评级，看好其儿童服饰业务增长及国内外
市场拓展。研报作者丁一盈利预测准确率达78.49%，长江证券魏杏梓团队预测精度位居前列。整体来看，多家机构对森马服饰未来业
绩持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025110500027480.shtml
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2025-11-05 09:50│异动快报：森马服饰（002563）11月5日9点49分触及涨停板
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森马服饰（002563）11月5日早盘触及涨停，股价报5.92元，上涨5.53%，领涨服装家纺行业。公司主营新零售、优化生育（三孩
）、露营概念，相关板块当日均呈上涨态势。资金流向显示，11月4日主力资金净流出3258.29万元，游资小幅净流入，散户资金净流
入3157.94万元，表明散户逆势抄底。近5日资金动向显示市场情绪分化，短期热度持续。
https://stock.stockstar.com/RB2025110500008110.shtml
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2025-11-04 18:24│森马服饰(002563)： 澳门金融管理局为公司股东，截至目前无其他业务合作。
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格隆汇11月4日丨森马服饰(002563.SZ)在投资者互动平台表示， 澳门金融管理局为公司股东，截至目前无其他业务合作。
https://www.gelonghui.com/news/5111699
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2025-10-31 20:00│森马服饰(002563)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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一、公司业务介绍
答：森马服饰创建于2002年,是一家以虚拟经营为特色,以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团,旗下拥有以森马品牌为代
表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。
森马品牌创立于1996年,定位“舒服体验、品质生活”,为千万家庭提供高质价比、跨场景、舒适百搭的产品和一站式购物体验,
传递自信、舒服、时尚的生活方式。巴拉巴拉品牌于2002年创立,倡导专业、时尚、活力,面向0-14岁儿童消费群体,产品定位在中等
收入小康之家。
经过多年的努力,森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位,巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势,连续多年国内市场份额第一。
公司产品全部外包生产,公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
二、财务指标
答：1、营业收入和利润
2025年第三季度,公司实现营业收入为36.95亿元,同比增长7.31%。第三季度实现净利润2.12亿元,同比增加4.55%。
累计来看,2025年1-9月份,公司实现营业总收入为98.44亿元,同比增加4.74%,净利润5.37亿元,同比下降28.9%。
截至2025年9月30日,公司总资产为181.55亿元,归属于母公司所有者的净资产为114.57亿元。
2、存货
截至2025年9月30日,公司存货41.42亿元,较去年三季度存货持平微降。从库存结构来看,受到去年秋冬装货品的影响,1年内库龄
的新品占比有所下降,1-2年库龄的产品占比较同期提升,整体上看,库存结构处于健康水平。
2025年前三季度,公司毛利率45.12%,较2024年同期毛利率44.77%增加0.35个百分点,和历史相比,处于高位。从结构上看,线上业
务毛利率持平微降,线下业务毛利率持平微升。
4、渠道
报告期内公司新开店861家,关闭1081家,截至期末,公司店铺共8,105家,其中,成人装店铺2,752家,童装店铺5,353家,直营1,027家
,加盟7,046家,联营32家。
5、费用
2025年前三季度,公司的销售费用、管理费用、研发费用合计费用34.37亿元,同比增长14.13%,其中,销售费用增加18.62%,管理费
用下降2.44%,研发费用增加0.05%。销售费用的增长,主要线上投流、IP 投入以及广告费用的投入,线下开店道具支出费用同比增加。
三、零售情况
答：10月份的零售情况介绍。
前三季度,公司包括直营与加盟、线上与线下在内的全渠道整体零售增长6.29%,其中,森马2.72%,巴拉巴拉5.34%。线上2.92%,线
下7.9%。
受天气影响,公司10月份销售表现较好,10月份截止到今日,包括直营与加盟、线上与线下在内的全渠道整体零售呈双位数增长,四
季度开局良好。随着国家促进消费的各项经济措施逐步落地实施,我们期待公司乃至行业在四季度获得良好的增长与发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-31/1224780833.PDF
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2025-10-30 19:38│图解森马服饰三季报：第三季度单季净利润同比增长4.55%
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森马服饰2025年前三季度主营收入98.44亿元，同比增长4.74%；归母净利润5.37亿元，同比下降28.9%；扣非净利润5.15亿元，
同比下降29.83%。第三季度单季收入36.95亿元，同比增长7.31%；归母净利润2.12亿元，同比增长4.55%；扣非净利润2.19亿元，同
比增长13.11%，业绩环比改善明显。公司毛利率维持在45.12%，负债率36.94%，财务费用为-1503.67万元，投资收益390.78万元，财
务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000040206.shtml
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2025-10-30 16:51│森马服饰(002563)：前三季净利润5.37亿元 同比下降28.9%
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格隆汇10月30日丨森马服饰(002563.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入98.44亿元，同比增长4.74%，归属于上市公司股东的
净利润5.37亿元，同比下降28.9%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.15亿元，同比下降29.83%。
https://www.gelonghui.com/news/5106697
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2025-09-11 10:03│森马服饰上半年增收降利，加盟渠道拖累营收增速，直营扩张提速但成本高企
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森马服饰2024年上半年营收61.49亿元，同比增长3.26%，但归母净利润同比下降41.17%至3.25亿元，主要受销售费用（+17.67%
）和管理费用（+9.1%）攀升及资产减值损失（1.86亿元）拖累。尽管直营门店净增19家，但加盟门店净减少66家，收入下滑2.8%，
成为增长瓶颈。公司推进“新森马”战略，聚焦“舒服体验品质生活”，但存货周转天数升至187天，库存压力显现。管理层强调202
5年将平衡长期投入与短期利润，优化单店模型与渠道结构。
https://stock.stockstar.com/SS2025091100009384.shtml
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2025-08-29 12:29│天风证券：给予森马服饰买入评级
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森马服饰2025年上半年营收61.5亿元，同比增3%，归母净利3.3亿元，同比降41%，主要受销售及管理费用上升拖累。童装业务成
增长主力，收入达43.13亿元，同比增6%，占总收入70%。公司持续推进全渠道布局，线上收入26.9亿元，同比微降0.11%，直营渠道
表现亮眼。尽管短期利润承压，但童装品牌巴拉巴拉市场领先，海外拓展稳步推进。天风证券维持“买入”评级，调整2025-2027年
净利润预测至9亿、11亿、13亿元，对应PE为16x、14x、12x。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900020473.shtml
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2025-08-26 17:07│中国银河：给予森马服饰增持评级
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森马服饰2025年上半年营收61.49亿元，同比增3.26%，但归母净利润同比下降41.17%，主因销售费用大幅增长。童装业务收入43
.13亿元，同比增长5.97%，占比升至70.15%，巴拉巴拉品牌通过大店战略与产品迭代实现增长。休闲服饰收入下滑4.98%，系主动调
整线上折扣所致。渠道方面，直营收入增长34.78%，公司关闭低效门店，转向购物中心与奥莱渠道。毛利率微升至46.79%，净利率下
降至5.19%。海外业务增长迅猛，收入同比大增79.19%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600033673.shtml
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2025-08-25 19:50│华源证券：给予森马服饰买入评级
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森马服饰2025年上半年营收61.49亿元，同比+3.26%，归母净利3.25亿元，同比-41.17%，但毛利率提升至46.79%。儿童服饰业务
营收43.13亿元，同比+5.97%，毛利率48.21%；休闲服饰毛利率同比提升。海外业务营收0.52亿元，同比+79.19%，占比提升至0.85%
。直营渠道营收同比+34.78%，净增19家门店。公司分红比例达124%，分红意愿强。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500030687.shtml
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2025-08-25 07:40│东吴证券：给予森马服饰买入评级
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森马服饰2025年上半年收入61.49亿元，同比微增3.26%，但归母净利下滑41.17%至3.25亿元，主因零售转型投入加大导致销售费
用上升及利息收入减少。童装业务增长稳健，休闲装承压，渠道结构持续优化，直营渠道快速扩张，门店质量提升。毛利率小幅提升
至46.70%，但净利率下降至5.29%，存货周转天数增至187天，现金流为负。公司中期分红派息率高达124.32%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500001540.shtml
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2025-08-22 16:48│森马服饰(002563)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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一、公司简介
森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表
的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。
森马品牌创立于1996年，定位“舒服体验、品质生活”，为千万家庭提供高质价比、跨场景、舒适百搭的产品和一站式购物体验
，传递自信、舒服、时尚的生活方式。巴拉巴拉品牌于2002年创立，倡导专业、时尚、活力，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在
中等收入小康之家。
经过多年的努力，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势，连续多年国内市场份额第一
。
公司产品全部外包生产，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
2025上半年，公司坚持以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，锚定零售转型的变革方向，在品牌健康度精细化管理、
海外业务拓展、AI技术深度赋能等关键领域持续发力，稳步推动企业高质量发展。
围绕零售转型的变革方向，公司提出建立以消费者为中心、以门店为起点，实现“人货场”全面控盘与协同，构建一致性、高效
率的零售管理体系、高效的商品运营能力、精准的商品开发能力、广泛的渠道分发能力、全面的供应链能力等关键能力，提升商品、
服务、门店体验。同时，公司引入品牌健康度的考评，通过监测七个过程指标和两个结果指标，关注门店单店盈利能力及整体运营效
果，建立健全洞察机会和识别风险的机制，更好地管理和评估品牌健康度，支持品牌负责人有效管理业务和目标，推动业务长期健康
发展。
在海外业务拓展方面，公司持续拓展海外业务版图。2025年上半年，公司旗下多个品牌进驻吉尔吉斯斯坦等新兴市场。公司旗下
森马、巴拉巴拉、迷你巴拉、森马儿童多个品牌在速卖通、Lazada、Shopee等多个海外电商平台进行运营。海外市场线上线下渠道零
售额均实现持续增长。
在公司整体数字化能力提升进程中，公司着力强化全员AI意识，以文化建设为驱动内核，推动从战略共识向全员共创深化落地；
同步搭建线上线下融合的AI培训体系，系统提升员工的实际应用能力，最终赋能各业务环节实现降本提效，促进AI技术在公司内部全
业务链条的深度渗透与规模化应用。
在内容电商运营领域，公司持续深耕业务模式创新：一方面通过创新直播内容，增加品牌曝光度，例如深入供应商生产一线，全
程探访纺织、染整、裁剪、缝制等全链条环节，全方位呈现智能化生产设备的高效运转与严苛品控体系的细节标准，让消费者直观感
知产品从原料到成品的完整诞生历程；另一方面聚焦极致单品打造，并着力构建AI数智驱动的运营组织，以技术赋能提升业务效能。
二、财务数据
1、总体情况
2025年1-6月，公司实现营业总收入约61.49亿元,同比增长3.26%；实现归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比下降41.17%
。截至2025年6月30日，公司总资产为171.41亿元，归属于母公司所有者的净资产为112.38亿元。
2、存货
截至2025年6月30日，公司存货36.99亿元，较去年同期增加3.4亿元，同比增10.13%；一年期以内的货品占比75%，库存结构保持
健康稳定。
3、经营活动产生的现金流量净额
本期，公司经营活动产生的现金流量净额-2.77亿元，主要是因为本期支付的货款增加、利息收入减少、广宣费服务费增加所致
。
4、货币性资产
报告期末，货币性资产72.7亿元，仍然保持较高水平，保持充足的资金储备为公司业务持续稳定发展奠定坚实基础。
5、毛利率
本期毛利率46.79%，较上年同期毛利率持平，微升了0.62个百分点。其中，儿童业务毛利率持平微降，休闲服业务毛利率同比提
升。
6、费用
本期的销售费用18.23亿元，同比增加2.74亿元，管理费用3.14亿元，同比增加0.26亿元，财务费用-0.14亿元。其中，销售费用
增加的主要原因是广宣费用、服务费和劳务费同比增加所致。
7、店铺情况
报告期内，公司开店540家，关闭629家，截至2025年6月30日，公司店铺总数8,236家，其中，成人服饰2,800家，儿童服饰门店
数量5,436家。直营999家，联营43家，加盟7,194家。
8、分红
报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润为325,050,552.78元，加上年初未分配利润4,742,314,905.97元，扣除支付2024年
度股东现金红利942,931,556.00元，期末合并报表未分配利润为4,124,433,902.75元，母公司未分配利润为2,966,251,236.38元。为
回报投资者，公司以可供股东分配的利润向全体股东每10股派发1.50元现金红利(含税)。本次预计实现现金分红总额为404,113,524.
00元。
三、近期终端零售情况
我们观察公司终端零售情况，包括线上和线下、直营和加盟，全系统终端零售状况：上半年，包括线上和线下、直营和加盟，全
系统终端零售同比中个位数增长。进入7月8月份以来，销售仍然保持向好，当月全系统终端零售达到两位数增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-22/1224555289.PDF
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2025-08-21 17:43│图解森马服饰中报：第二季度单季净利润同比下降46.29%
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森马服饰2025年中报显示，公司主营收入61.49亿元，同比增长3.26%，但归母净利润仅3.25亿元，同比下降41.17%；扣非净利润
2.96亿元，同比下降45.22%。第二季度单季收入30.7亿元，同比增9.04%，但净利润1.11亿元，同比下滑46.29%，扣非净利润下滑49.
45%。公司毛利率保持46.7%，负债率34.47%，财务费用为-1402.2万元，投资收益377.23万元。营收增长但利润大幅下滑，盈利压力
凸显。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100030108.shtml
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2025-08-21 17:05│森马服饰(002563)：上半年净利润3.25亿元 拟10派1.5元
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格隆汇8月21日丨森马服饰(002563.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入61.49亿元，同比增长3.26%；归属于上
市公司股东的净利润3.25亿元，同比下降41.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.96亿元，同比下降45.22%；基
本每股收益0.12元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5062802
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2025-06-18 15:41│森马服饰(002563)：目前旗下多个品牌已在海口等海南重点市县完成线下门店布局
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森马服饰在海南多地布局多个品牌门店，覆盖核心消费场景，未来将持续优化区域布局，提升品牌影响力与消费者体验。
https://www.gelonghui.com/news/5022583
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2025-06-18 15:40│森马服饰(002563)：倍迪家为森马集团下属子公司的品牌
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格隆汇6月18日丨森马服饰(002563.SZ)在投资者互动平台表示，倍迪家为公司股东森马集团有限公司下属子公司的品牌。
https://www.gelonghui.com/news/5022582
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2025-06-05 16:49│森马服饰(002563)：2019年已孵化自有IP小章鱼，并形成IP转化与落地
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森马服饰在互动平台表示，已建立IP全周期管理制度，并在2025年产品中与多个国内外知名IP合作。公司自2019年孵化自有IP“
小章鱼”，推动IP转化与落地。
https://www.gelonghui.com/news/5016012
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2025-06-05 16:47│森马服饰(002563)：截至目前，巴拉巴拉尚未推出与小马宝莉联名产品
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格隆汇6月5日丨森马服饰(002563.SZ)在互动平台表示，在2025年产品中，公司旗下多个品牌与迪士尼、史努比、中国国家地理
、哈利波特、三丽鸥、奥特曼、红山森林动物园、中国国家博物馆、线条小狗、斯沃夫小狗、曹雪芹风筝等多个国内外IP进行合作联
动。2019年，公司已孵化自有IP小章鱼，并形成IP转化与落地。截至目前，巴拉巴拉尚未推出与小马宝莉联名产品。
https://www.gelonghui.com/news/5016006
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