公司报道☆ ◇002565 顺灏股份 更新日期：2025-09-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-08 10:01│异动快报：顺灏股份（002565）9月8日9点59分触及涨停板
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顺灏股份（002565）9月8日早盘触及涨停，报7.43元，涨幅10.07%，领涨包装印刷行业。公司涉足造纸、电子烟、包装印刷概念
，相关板块当日均有不同程度上涨。资金流向显示，9月5日主力与游资净流出，合计约2512.91万元，散户资金净流入占比较高。近
五日资金动向反映市场情绪分化。数据由证券之星根据公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800004947.shtml
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2025-08-21 17:44│顺灏股份(002565)2025年8月21日投资者关系活动主要内容
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杜云波先生介绍公司整体业务情况：
公司坚持“环保低碳新材料+生物大健康”双翼发展的战略布局，围绕特种环保纸的研发、生产及销售，印刷品的研发、生产及
销售，工业大麻精深加工及应用场景研发，新型烟草的研发、生产与销售等四大业务展开。近期公司也通过对外投资参股了北京轨道
辰光科技有限公司，该公司核心业务包括“天数天算”和“地数天算”。公司是国内较早从事特种防伪环保纸研发、生产和销售的企
业，特种防伪环保纸业务也是公司上市时的主营业务，主要包含真空镀铝纸、激光防伪等环保纸质材料，主要应用于特定客户终端消
费品、社会消费品等行业。
印刷品业务主要生产及销售模式主要在下游企业广泛实施的招投标项目中，通过参与招投标获取订单，并按照客户的订单要求组
织生产和销售。公司印刷产品与终端客户的黏性较高，可按照客户要求提供个性化定制服务，较其他印刷包装产品具有高稳定性、大
批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点。上述两块业务近年来营收和利润水平较稳定。
公司 2011 年上市后，积极寻找第二成长曲线，先后布局了新型烟草业务和工业大麻业务。新型烟草业务公司通过控股子公司上
海绿馨和参股子公司深圳美众联开展新型烟草制品的研发、生产和品牌工作，已形成一定规模的业务收入。
工业大麻业务，在国内，公司全资子公司云南绿新主要从事工业大麻中的大麻二酚（CBD）、全谱系油及其他稀有大麻素等原料
的加工提取、技术研究及产品出口工作。在海外，美国的全资子公司ShunhoLuxin USA LLC. 也已面向美国市场推出 Vitaldiol— R
系列（Recover，Relief, Rest）产品以及 Essential 酊剂，其中添加CBD、NMN（烟酰胺单核苷酸）、姜黄、褪黑素等成分，以成分
极简、天然健康为理念。
问答环节：
Q1：北京轨道辰光太空算力的整体规划，以及分阶段目标？
答：预计 2025 年底首颗试验星发射，但最后还要看具体发射窗口。未来几年每年都会有对应的发射任务。
Q2：公司是否有拓展到口含烟，给海外巨头做代工的打算？
答：因目前国内关于口含烟的相关法规还不明确，公司暂没有拓展到口含烟业务。
Q3：公司 2025 年上半年预收款增速较快，主要增速来源？
答：2025 年上半年预收款项增加主要来源于预收房租，属于正常业务往来，且绝对值金额较小，仅有 261.25 万元，占 2025
年上半年末总资产比例仅为 0.10%。
Q4：公司 1.1 亿元投资受让了轨道辰光大概多少比例的股份？
答：公司在近期以 1.1 亿元人民币参股主营太空数据中心的北京轨道辰光科技有限公司，持有其股份比例为 19.30%。本次调研
交流过程中，公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定执行，不涉及应披露的重大信息，未出现未公开重大信息泄露等
情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-21/1224533447.PDF
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2025-08-15 20:00│顺灏股份(002565)2025年8月15日投资者关系活动主要内容
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Q1：太空算力商业模式什么样的？为哪些需求提供服务？
答：为客户提供高效、经济性更强的算力服务。中长期看，“地数天算”会是重要需求。未来如果太空运载成本进一步降低，以
及配套产业链的成本进一步降低后，太空数据中心算力成本会低于地面数据中心。 短期来看更直接应用是“天数天算”，传统航天
数据处理是“天感地算”，把天上采集的遥感数据通过星地链路回传到地面再解析并形成结论给到客户，但因为星地链路的带宽限制
导致时效性大打折扣。如果能够在天上完成计算仅回传一个结果则能大大提升时效性，因此前期“天数天算”是短期内最直接的应用
场景。
Q2：太空算力面对的需求都是遥感卫星吗？还有其他应用吗？
答：传统遥感要把高保真、高分辨率的图像回传到地面，由于文件很大，速度慢效率低，尤其是一些应急场景的数据解析，传统
模式不能满足需求。如果能在太空中有一个大型数据中心，那这些数据的处理可以达到秒级。在应急救援场景、以及一些特殊场景下
等都有直接需求。
针对 AI的太空算力，未来可能以训练场景为主，大型模型训练依赖于集中式大算力，太空算力会是优选。
Q3：是不是还不能把太空算力理解为一个边缘算力，而是一种放在太空当中的云算力？
答：其实太空算力也有边缘侧算力，但我们的目标是要建一个太空数据中心（space center），是大型的集中式数据中心。
Q4：目前海外太空算力部署进展情况？
答：海外这个领域很热门，Starcloud 已成为硅谷最炙手可热的公司，基本凑齐了美元基金最头部的投资机构，包括英伟达、YC
、红衫、A6Z、NFX 等。该公司之前发布过一个视频和白皮书，声称要在太空做一个5GW 数据中心，该公司今年 8 月份要发首颗卫星
，最终情况目前尚未知悉。马斯克也用 SpaceX 投了 20 亿美金给 xAI，公开宣布太空 AI 训练和 spaceX 要结合起来。谷歌前 CEO
控股的 Relativity Space 公司，主营是做 3D 打印火箭，主要目标是太空数据中心的构建，通过 3D 打印火箭把运载成本降下来
后补数据中心，这位谷歌前 CEO 不但进行了投资，还亲自当该公司 CEO推进这件事。
Q5：从细节上来看太空算力如何实现供电和散热？产业链是怎样的？
答：传统的卫星以通信、导航、遥感为主，真正做一个算力卫星要解决供电、散热问题。我们认为关键组件：
1、太阳翼，如何实现光电转化效率更高同时更轻薄是关键。目前轨道辰光正在提出一个非常创新的技术构型。
2、太空散热环境很好，但由于是真空环境并没有介质，因此需要热辐射进行散热，因此需要散热辐射能力较强的辐射冷却板。
我们连同北京一家头部研发机构做出了产品，可实现整个能源链路的热平衡。
3、用工业级 AI 芯片，通过加固技术送到太空，这部分技术行业内比较完备。
4、总结：能源模块构建、通信终端部署实现算力卫星使用架构的闭环。
Q6：太空真空环境如何实现散热？
答：热辐射方式，通过辐射散热，我们用了一些特殊材料（石墨烯）把热量辐射出去。由于整个算力组件和能源组件不在一起，
我们还设计了液体回路。
Q7：整套下来每 MW（或其他指标）成本是什么水平？跟地面相比，按照现有条件大致是怎样一个估算？
答：我们定义一个指标叫功率重量比，即实现 1kW 发电功率的卫星需要多少重量，我们会持续优化这个指标。
我们测算太空数据中心的全生命周期成本是目前地面的 2.7 倍。但乐观或中性测算，3-5 年内随着持续关键技术攻关（轻量化
）、发射成本降低以及卫星组件实现规模化、产线化制造，3-5 年太空数据中心的成本可能和地面数据中心持平，其中还不算双碳相
关带来的一些优势，此时太空数据中心就有经济竞争性。
Q8：太空算力的挑战主要在哪？
答：最核心的难点是运载成本居高不下，这也是阻碍中国商业航天发展最大问题之一。海外如猎鹰 9 号（马斯克的大型可乘辐
射火箭）已经基本实现商用，但中国其实还在试验阶段，甚至中国的运载成本比美国的运载成本要高一个数量级。在这种背景下，无
论再好的卫星制造能力，发射到太空都会不经济，所以导致太空中卫星的应用没办法大量的爆发。传统的应用如此，算力卫星应用也
是如此，所以我们觉得最大的问题还是发射成本，这取决于整个行业一起去努力。我们坚信，由于这个技术路径相对来说比较明确，
我国拥有最优秀的一批航天人，解决这一问题可能只是时间问题。
Q9：轨道辰光的商业化进程有规划吗
答：我们预计 2025 年底首颗试验星发射，但最后还要看具体发射窗口。
Q10：卫星发射相对于美国劣势有哪些，太空中的散热、能源能否解决地面上的问题，是否有过测试？
答：轨道辰光会做测试，以航天为例，很多测试不能在轨以后再测试，而是通过地面测试和仿真计算来进行。
中美两国在卫星发射上各有特色，以中美算力卫星为例，从卫星设计和架构的异同来看，美国的卫星制造能力并没有比中国展现
特别大的优势，一些甚至用硅基材料作为发电组件，光电转化效率不高，但成本比较低，其重量大源于美国更优渥的运载能力。
中国的一些小卫星制造水平很高，太阳翼更多以砷化镓材料为主，虽然成本较高，但光电转化效率和重量都优于硅基材料。
相信未来随着以星网为代表的大型星座的组网加速，会让很多卫星制造、部组件厂商的成本降低，这也是对全行业极强的一个促
进作用，整个行业成本降下来后下游应用成本也会降，未来可以走进千家万户、千行百业。
Q11：公司昨日任命张总（轨道辰光 CEO）担任公司联席总裁，参与公司更多的经营管理，并且公司也公告计划申请 H 股上市，
请问张总目前在公司层面有哪些工作重点？
答：目前公司传统业务以董事长和原有团队为主，联席总裁张总协助董事长负责公司战略管理规划，主要负责公司在新业务（太
空算力、商业航天）的布局和投入，以及未来相关产业链及的布局。关于 H 股上市是基于未来航天领域可能主要以中美竞争为主，
航天只看国内客户数想象空间较少。未来，航天出海也会是一个重大机会，香港有特殊地位和制度环境可以作为一个很好的跳板，所
以 H 股的计划也是公司未来可能在香港做相关出海布局做准备。
另外，从公司内部管理角度，张总本身有字节跳动的工作背景，公司希望张总作为联席总裁能够借助其以往的工作经验进一步提
升公司的内部管理水平。轨道辰光另外一位创始人张善从先生也被本次董事会任命为董事，董事会希望两位的加入能够对公司未来新
业务的发展以及董事会的治理起到积极作用，同时也进一步坚定了公司未来在太空算力行业发展的决心。
本次电话会议交流过程中，公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定执行，不涉及应披露的重大信息，未出现未公
开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-15/1224500754.PDF
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2025-08-15 01:16│图解顺灏股份中报：第二季度单季净利润同比增166.94%
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顺灏股份2025年中报显示，公司主营收入6.2亿元，同比下降12.19%；归母净利润3330.34万元，同比上升23.11%；扣非净利润29
48.35万元，同比下降6.24%。第二季度单季主营收入2.94亿元，同比下降13.43%；归母净利润1997.55万元，同比大幅上升166.94%；
扣非净利润1276.79万元，同比下降9.01%。公司负债率24.66%，投资收益-98.59万元，财务费用-202.29万元，毛利率27.39%。整体
业绩呈现营收下滑但利润显著改善态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025081500001443.shtml
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2025-08-11 10:50│异动快报：顺灏股份（002565）8月11日10点49分触及涨停板
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顺灏股份（002565）8月11日10时49分涨停，股价报8.23元，涨幅10.03%，领涨包装印刷行业。公司涉足电子烟、包装印刷及工
业大麻概念，当日相关板块均上涨，其中电子烟概念涨幅达2.5%。资金流向显示，主力资金净流入1565.36万元，占成交额5.52%，游
资与散户资金分别净流出909.13万元和656.23万元。近5日资金呈现主力流入、散户流出态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025081100011616.shtml
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2025-07-28 10:50│异动快报：顺灏股份（002565）7月28日10点48分触及涨停板
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顺灏股份（002565）7月28日盘中涨停，股价报7.28元，上涨9.97%，所属包装印刷行业同步上涨。其工业大麻、电子烟等概念均
表现强势，当日主力资金净流入1088.61万元，但散户资金流出明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025072800008442.shtml
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2025-06-24 19:24│顺灏股份(002565)：轨道辰光“天数天算”业务可能在未来5年内有明确商业价值
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顺灏股份因连续三个交易日股价涨幅偏离值超20%而公告披露，公司出资1.1亿元参与轨道辰光融资，持股19.3%，但未参与其日
常经营或业务协同。轨道辰光主营卫星技术及相关服务，其业务受多种因素影响，存在产业化风险，但“天数天算”业务预计5年内
有商业价值，“地数天算”或在5-10年后具备竞争力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1309093.html
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2025-06-24 13:55│异动快报：顺灏股份（002565）6月24日13点50分触及涨停板
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6月24日，顺灏股份涨停，股价报6.13元，涨幅10.05%，所属包装印刷行业上涨，电子烟、工业大麻等概念同步走强。主力资金
净流入311.28万元，游资资金净流入143.27万元，散户资金流出454.55万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025062400018663.shtml
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2025-06-23 10:55│异动快报：顺灏股份（002565）6月23日10点54分触及涨停板
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顺灏股份6月23日涨停，股价5.57元，上涨10.08%，所属包装印刷行业同步上涨。主力资金净流入3529.86万元，但游资和散户资
金呈流出态势。公司为一带一路、包装印刷及造纸概念热股。
https://stock.stockstar.com/RB2025062300006364.shtml
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2025-06-06 19:30│顺灏股份(002565)：拟出售元亨利49%股权
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格隆汇6月6日丨顺灏股份(002565.SZ)公布，公司持有参股公司元亨利云印刷科技（上海）有限公司（简称“元亨利”）49%的股
权，为优化公司投资结构与布局，提高投资效率，公司拟将持有的元亨利49%的股权以人民币2,989万元转让给上海舜郓实业有限公司
（简称“舜郓实业”）。本次交易完成后，公司不再持有元亨利的股份。
https://www.gelonghui.com/news/5017080
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2025-06-03 09:45│异动快报：顺灏股份（002565）6月3日9点41分触及涨停板
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6月3日，顺灏股份涨停，股价报4.74元，上涨9.98%，所属包装印刷行业同步上涨。其工业大麻、电子烟等概念均表现活跃，当
日主力资金净流入2271.64万元，游资资金净流入1198.76万元，但散户资金净流出3470.4万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300006643.shtml
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2025-05-18 16:25│顺灏股份(002565)拟推2025年员工持股计划
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智通财经APP讯，顺灏股份(002565.SZ)披露2025年员工持股计划(草案)，参与员工总人数不超过199人，员工持股计划股票来源
为公司回购专用账户回购的顺灏股份A股普通股股票。员工持股计划拟持有的标的股票数量不超过2866.175万股，约占该员工持股计
划草案公布日公司股本总额的2.7040%。员工持股计划购买回购股份的价格为2.78元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1294490.html
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2025-05-15 17:20│顺灏股份(002565)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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Q&A：
1、问：介绍下公司 2025年的规划？
答：尊敬的投资者您好，2025 年度公司将重点做好以下工作：一、聚焦核心业务，提速推进全球化布局。公司将不断发掘并充
分利用自身产业链优势，以自身在行业内积累的资源为基础，努力抓住行业结构调整机会，优化产业布局结构，积极促进传统业务市
场拓展，推动新材料新包装市场应用开发；加大对新材料、新工艺的研究力度，探索环保、可持续且高性能的包装材料解决方案，以
满足烟草行业日益严格的环保要求和消费者对品质的更高期望；通过建立专业的研发团队，与国内外科研机构开展深度合作，引进国
际先进的技术和理念，不断优化产品性能，提升产品的附加值。 二、公司将增强技术研发力度，加速创新科技，驱动技术升级与成
果转化，加速技术成果转化，将新技术、新材料应用到包装产业领域，不断提高以环保、防伪、创意设计为核心的竞争力。 三、精
益管理，提升组织效能与人才战略。公司一方面将聚焦精益管理，全面提升组织效能，深入梳理各业务环节，引入先进的精益生产等
理念与技术，进行针对性的流程再造。另一方面，也将优化组织架构，打破部门间的壁垒，建立高效的跨部门项目团队和沟通协作机
制。具体信息请您关注公司在指定媒体上披露的定期报告，感谢您的关注。
2、问：本期财务报告中，盈利表现如何？
答：尊敬的投资者您好！2024 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润 4,533.71万元，同比增加 59.62%；实现归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4,376.90 万元，同比增加 137.71%。感谢您对公司的关注！
3、问：公司计划通过哪些措施改善盈利能力？
答：尊敬的投资者您好！为应对复杂严峻的市场和经营环境，公司将持续推进体制机制改革，进一步调整完善组织架构，着力推
进市场化转型，转变发展方式，推动高质量发展。为进一步提升公司经营管理水平，根据公司战略布局及业务发展的需要，结合经营
实际情况，公司将以市场需求为导向，以提高发展质量和效益为目标，积极采取措施，继续深化改革、固本创新；强化模式创新、产
品创新和机制创新；积极推进开展数字化转型，通过数字化赋能企业生产、营销等各项工作，开源节流，提质增效、降本增效，加大
产业链条各环节的周转，全面提升运营管理水平，不断激发活力，充分调动广大员工积极性、创造性，促进公司高质量发展。感谢您
的关注！
本次业绩说明会过程中，公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定执行，不涉及应披露的重大信息，未出现未公开
重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-15/1223555126.PDF
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2025-05-12 18:44│顺灏股份(002565)：累计回购2.704%股份
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顺灏股份于2025年5月12日完成股份回购，累计回购2866万股，占总股本2.7%，耗资约1亿元，回购价区间3.01至3.94元/股，符
合法律法规及既定方案。
https://www.gelonghui.com/news/5002048
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2025-04-30 06:58│顺灏股份（002565）2025年一季报简析：净利润减31.89%，公司应收账款体量较大
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顺灏股份2025年一季度营收3.25亿元，同比下降11.03%，归母净利润1332.79万元，同比下降31.89%。应收账款占净利润比达740
.24%，毛利率26.97%，净利率6.0%，盈利能力较弱。公司ROIC为3.15%，资本回报率不高，业绩依赖研发与营销驱动，需关注其应收
账款风险及商业模式可持续性。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000008691.shtml
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2025-04-29 08:37│图解顺灏股份年报：第四季度单季净利润同比减492.39%
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顺灏股份2024年年报显示，公司主营收入同比上升6.52%，达到15.18亿元；归母净利润同比上升59.62%，达到4533.71万元；扣
非净利润同比上升137.71%，达到4376.9万元。然而，2024年第四季度主营收入同比下降13.95%至3.87亿元；归母净利润和扣非净利
润分别下降492.39%和959.75%。负债率为25.47%，毛利率为25.55%。以上数据为公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900010069.shtml
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2025-04-29 05:06│图解顺灏股份一季报：第一季度单季净利润同比减31.89%
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顺灏股份2025年一季报显示，公司主营收入3.25亿元，同比下降11.03%；归母净利润1332.79万元，同比下降31.89%；扣非净利
润1671.56万元，同比下降4.0%。负债率25.8%，投资收益-458.82万元，财务费用-103.98万元，毛利率26.97%。整体业绩下滑明显，
财务状况稳定。以上数据为公开信息整理所得，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900002441.shtml
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2025-04-22 09:50│异动快报：顺灏股份（002565）4月22日9点47分触及涨停板
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4月22日，顺灏股份（002565）触及涨停板，涨幅10.12%。其所属行业包装印刷整体上涨。当日主力资金净流入8893.18万元，游
资和散户分别净流出4587.34万元和4305.84万元。近5日资金流入情况显示，顺灏股份在行业内的排名靠前。以上信息由证券之星根
据公开数据整理分析得出。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200009204.shtml
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2025-04-21 10:55│异动快报：顺灏股份（002565）4月21日10点52分触及涨停板
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4月21日，顺灏股份（002565）触及涨停板，上涨10.16%。该股所属行业为包装印刷，领涨股为天元股份。当日包装印刷、造纸
、电子烟概念分别上涨1.64%、1.36%和1.23%。4月18日的资金流向显示，主力资金净流出747.48万元，游资和散户资金分别净流入41
0.01万元和337.47万元。以上内容由证券之星根据公开信息整理生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042100007784.shtml
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2025-04-07 17:18│顺灏股份(002565)：已累计回购1.0047%股份
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格隆汇4月7日丨顺灏股份(002565.SZ)公布，2025年4月7日，公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份
，回购股份数量为10,650,000股，占公司目前总股本的1.0047%，其中最高成交价为3.01元/股，最低成交价为3.01元/股，成交总金
额为3205.65万元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/4973391
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