公司报道☆ ◇002568 百润股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-30 20:31│开源证券：给予百润股份增持评级
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开源证券给予百润股份增持评级。公司2026年一季度营收净利双增，表现超预期。预调酒业务随渠道库存去化企稳复苏，预计20
26年实现稳健增长；威士忌业务加速铺货，第二增长曲线步入兑现期。线上渠道重回增长，线下主动调整优化健康度。一季度毛利率
与净利率均稳中有升。机构目标均价20.44元，维持对公司业绩增长预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000065265.shtml
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2026-04-29 20:00│百润股份(002568)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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第一：公司情况介绍
董秘简要介绍公司经营情况。
第二：问答阶段：
Q：公司各业务板块 2025年度及 2026年第一季度情况如何？
A：2025 年度国内经济呈现回升向好趋势，宏观消费环境温和复苏，公司顺应行业发展趋势，积极有序开展各项经营活动，现有
业务高质量稳健发展，新业务加快培养，数字化管理持续推进，为实现中长期战略目标进一步夯实基础、储备动能。报告期内，公司
酒类产品业务及香精香料业务高质量稳健运营，毛利率、净利率保持较高水平，经营性净现金流大幅优化。2026年一季度，公司酒类
产品业务及香精香料业务均恢复增长。
Q：公司预调鸡尾酒业务近期推出了哪些新产品？
A：2025 年度，公司持续完善预调鸡尾酒产品矩阵，多维度稳固品类成长。微醺系列推出青梅龙井春节限定新口味，上市表现出
色，单店产出位列前茅；推出果冻酒，带给消费者全新 Q弹口感，好喝好玩的体验获得消费者喜爱，线上首批迅速售罄；强爽系列推
出茉莉青提新口味，同期搭配了系列短剧进行宣传，短剧广获好评带动茉莉青提新品销售强劲；全新度数的轻享系列上市，目标瞄准
中度数区间，具有层次的花果香风味口感得到了市场好评；强爽 0糖柠檬口味全新升级上市，口味、包装双升级，提升品牌质感。
Q：公司数字化转型效果如何？
A：公司在全面数字化转型战略的指导下，持续推进各业务板块的数字化建设，各业务板块立足实际业务场景，通过系统建设与
优化切实提升运营效率与数据质量，为业务发展提供了扎实的数字化能力，以业务变革为起点、以客户价值为核心，升级企业数字化
系统，将业务经营和技术赋能深度融合，持续推动企业核心价值发展。2025年度，公司渠道数字化试点成效显著，试点区域重塑渠道
价值体系和费用结构，合作伙伴经营质量快速提升，营销费用投入产出效率更高，各项经营指标在数字化的驱动下增长显著，渠道数
字化效果得到充分验证。
Q：公司威士忌产品的销售进展情况如何？
A：2025 年度，随着威士忌流通产品的上市销售，公司组建了专业的营销团队，通过体验式营销和市场前景展望积极开拓优质的
合作伙伴，与合作伙伴共建高效的威士忌销售渠道；公司充分研究中国不同区域烈酒市场的成熟程度和消费特征，分区域制定具体的
营销策略和推广方案，完成了威士忌流通产品第一阶段铺市工作。
Q：公司未来如何持续推进威士忌产品的销售与营销？
A：随着威士忌产品的上市销售，公司已组建了专业的营销团队，将持续通过体验式营销和市场前景展望积极开拓优质的合作伙
伴，同时充分利用预调鸡尾酒较为成熟的流通渠道进行招商、渗透与覆盖，分渠道、分区域制定具体的营销策略和推广方案，持续推
进威士忌产品的铺市工作。公司将持续开展威士忌体验营销模式，并结合“百利得”调和威士忌和“崃州”单一麦芽威士忌不同的品
牌形象、潜在消费者、饮用场景和饮用方式等，分别进行品牌场景深耕，强化子品牌的文化沟通，提升子品牌的认知度。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225255331.PDF
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2026-04-29 08:47│国金证券：给予百润股份买入评级
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国金证券给予百润股份“买入”评级。公司2025年业绩承压，但2026年一季度营收与净利同比分别增长8.54%和19.34%，业绩符
合预期。经营方面，Q1净利率修复至27.06%，主要得益于费用管控加强及促销减少。未来公司深化预调酒产品矩阵，并培育威士忌作
为第二增长极。机构维持买入评级，预计2026至2028年归母净利润将保持17%-19%的复合增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900027235.shtml
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2026-04-29 04:03│图解百润股份一季报：第一季度单季净利润同比增长19.34%
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百润股份2026年一季度业绩亮眼，主营收入达8.0亿元，同比增长8.54%。归母净利润2.16亿元，同比大幅增长19.34%；扣非净利
润2.09亿元，增速17.41%。公司整体财务稳健，毛利率保持在70.31%的高位，负债率为39.53%。该财报数据显示公司在预调酒领域盈
利能力强，经营效率持续提升，展现出良好的市场表现和发展潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900008672.shtml
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2026-04-29 02:40│图解百润股份年报：第四季度单季净利润同比下降39.16%
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百润股份2025年年报显示，全年营收29.44亿元，同比下降3.43%；归母净利润6.37亿元，下降11.36%。其中第四季度单季营收6.
74亿元，同比微增1.85%，但归母净利润8813.99万元，同比大幅下滑39.16%。公司全年毛利率保持在69.18%，负债率为42.27%，整体
财务结构稳健，但年末业绩增速放缓。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900007097.shtml
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2025-10-28 20:00│百润股份(002568)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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Q：2025年前三季度，公司总体经营情况如何？
A：2025 年前三季度，公司酒类产品业务及香精香料业务均健康稳健运营。公司顺应行业发展趋势，积极有序开展各项经营活动
，现有业务高质量稳健发展，新业务加快培养，数字化管理持续推进。
Q：公司在烈酒产品研发方面哪些独特的优势？
A：公司旗下崃州蒸馏厂为全球少数同时拥有壶式蒸馏器和柱式蒸馏器的酒厂之一，兼具提取纯净或复杂风味的威士忌新酒的能
力，创造更多的风味可能性；崃州蒸馏厂在威士忌生产的设备、工艺、流程控制和桶陈等各环节均按照国际最严格的标准执行，确保
呈现国际一流水准的高品质威士忌产品。风味研发方面，公司将充分发挥既有业务所积累的对本土食品饮料口味发展趋势的研究成果
，结合崃州蒸馏厂目前所具备的数十种桶型带来的“多桶融合”能力，推出更多样化的中国特色风味酒桶计划，针对性地研发符合中
国消费者口感需求的威士忌产品。
Q：公司如何推进烈酒产品的营销推广？
A：公司烈酒业务组建了专业的营销团队，通过体验式营销和目标市场深度研究积极开拓优质的合作伙伴共建销售渠道，合作经
销商和销售网点的数量持续增加。百利得单一调和系列产品以“至少还有百利得”作为传播主体，以“百利得小酒馆”实现线上的情
绪陪伴和线下的日常渗透，聚焦商圈打造，持续培养潜在消费者；崃州单一麦芽系列产品突出“中国风味代表”的心智锚点，聚焦垂
类渠道，持续打响专业圈层的声量与影响力；综合通过多种形式持续提升崃州蒸馏厂及产品的品牌知名度。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-29/1224757205.PDF
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2025-10-28 02:33│图解百润股份三季报：第三季度单季净利润同比下降6.76%
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百润股份2025年三季报显示，公司营收22.7亿元，同比下降4.89%；归母净利润5.49亿元，同比降4.35%；扣非净利润5.17亿元，
同比下降7.93%。第三季度单季营收7.81亿元，同比增2.99%；净利润1.6亿元，同比下降6.76%。毛利率保持高位，达70.28%，负债率
41.65%，财务费用1755.68万元，投资收益62.95万元。整体业绩承压，但单季营收环比改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002090.shtml
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2025-09-19 20:00│百润股份(002568)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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1、贵公司广告投放群体，网络动漫占多少？
答：您好！公司结合消费者画像分析，持续通过媒体投放、春节短期代言、影视剧硬广、游戏电竞合作、抖音和快手新话题种草
等方式进行品牌宣传的精准投放。感谢您的关注！
2、刘晓东总前段时间转让了6的股份，这不是个小数目。公司发展如此关键的时候，为什么要转出？后续刘总会否有其他转让、
卖出股份计划？
答：您好！本次协议转让系转让方刘晓东先生基于为上市公司丰富股东结构，引入促进上市公司发展的资源，受让方刘建国先生
为本间高尔夫有限公司（06858.HK）的董事长，刘建国先生基于对上市公司未来发展前景和投资价值的认可而发生的权益变动。本次
转让后刘晓东先生暂无其他股份转让计划。谢谢！3、上半年酒类产品销量、产量都是两位数下滑，公司对这一表现是如何分析的？
这是因为预调鸡尾酒的哪些场景需求下滑造成的？目前公司在做哪些工作改善需求？
答：您好！国内宏观消费环境处于温和复苏的过程中，公司顺应行业发展趋势，积极有序开展各项经营活动，现有业务高质量稳
健发展，新业务加快培养，数字化管理持续推进，2025年上半年毛利率、净利率保持较高水平，经营性净现金流大幅优化。谢谢！4
、崃州上半年对业务的贡献有多大？财报未将烈酒的业绩单独列出。威士忌的流通产品目前市场导入进展如何？主要在哪些省市、哪
些渠道拓展？
答：您好！公司威士忌流通产品于今年上半年逐步开始投放市场，目前包括百利得和崃州在内的主要烈酒产品尚在铺货的过程中
。公司烈酒业务组建了专业的营销团队，通过体验式营销和目标市场深度研究积极开拓优质的合作伙伴共建销售渠道，合作经销商和
销售网点的数量持续增加。在消费者培育、沟通互动等方面充分探索，百利得单一调和系列产品以“至少还有百利得”作为传播主体
，以“百利得小酒馆”实现线上的情绪陪伴和线下的日常渗透；崃州单一麦芽系列产品突出“中国风味代表”的心智锚点，持续打响
专业圈层的声量与影响力；综合通过多种形式持续提升崃州蒸馏厂及产品的品牌知名度。谢谢！
5、上半年预调鸡尾酒业务在年轻消费群体中的市场份额变化如何？
答：您好！公司预调鸡尾酒业务持续聚焦年轻人群渠道，曾获得“大学生喜爱的活力品牌”等荣誉。”RIO（锐澳）“预调酒在
国内预调鸡尾酒行业连续多年市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌。谢谢！
6、公司在风味创新或健康化产品研发方面有哪些新举措？
答：您好！公司持续完善“358”品类产品矩阵，多维度稳固品类成长，近年来陆续推出多款新口味、新产品，青梅龙井、春见
白桃、阳光玫瑰葡萄、乐橘乌龙等一系列新口味深受消费者的喜爱，果冻酒新品线上首批迅速售罄，强爽、清爽系列产品积极推出了
多款零糖新品，零糖零嘌呤更轻负担，公司在风味创新、产品创新和健康化等方面持续进行了开发。谢谢！序号提问内容回复内容
7、线下渠道拓展与线上营销的协同效果如何，对营收贡献占比多少？
答：您好！公司持续强化“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒各系列产品的消费人群画像和消费场景定位，重视品牌营销的投入产出
效果，结合消费者画像分析、需求洞察、潜在消费者心智触达等方面的研究，持续通过媒体投放、春节短期代言、影视剧硬广、游戏
电竞合作、抖音和快手新话题种草等方式进行品牌宣传的精准投放，并配合数字化转型的逐步落地实现精确评估，持续提升品牌宣传
的效果，在消费者中巩固“RIO（锐澳）”品牌认知度，促进各系列产品的消费场景更加多元化。感谢您的关注！
8、公司股票走势疲弱，对公司产品销售有影响吗？
答：您好！公司股票价格不仅会受到生产经营和财务状况的影响，而且会受到国家经济政策、宏观经济形势、行业政策、资本市
场走势、股票供求关系、投资者心理预期等因素的影响。公司酒类产品和香精产品的销售情况主要受供求关系的影响，其中预调鸡尾
酒产品作为快消品，主要受到终端消费者需求的影响。感谢您的关注！
9、公司的威士忌未来是否会成为rio鸡尾酒的基酒？
答：您好！公司已开发、储备以自产威士忌为基酒的预调鸡尾酒产品，后续将按照公司的业务规划，逐步投放市场进行销售。谢
谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-19/1224670912.PDF
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2025-09-15 21:05│华鑫证券：给予百润股份买入评级
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百润股份2025年上半年营收14.89亿元，同比降9%；归母净利润3.89亿元，同比降3%，Q2净利率27.63%，盈利水平相对稳定。预
调酒销售承压，量减价增，新品推出反响良好；烈酒业务加速布局，威士忌系列累计超10个SKU，基地升级推进。食用香精业务承压
但毛利率提升。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS为0.71/0.81/0.94元，当前PE为36/31/27倍，目标均价32.33元，主要
风险包括宏观经济下行及市场竞争加剧。
https://stock.stockstar.com/RB2025091500031224.shtml
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2025-09-11 06:30│百润股份(002568)实控人刘晓东拟向刘建国协议转让6300万股
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智通财经APP讯，百润股份(002568.SZ)公告，公司控股股东、实际控制人刘晓东先生拟向受让方刘建国先生协议转让其所持有的
6300万股公司无限售流通股股份，占公司总股本的6.01%，股份转让价款为14.7亿元。本次权益变动不会导致公司控制权发生变更，
刘晓东先生仍为公司控股股东、实际控制人。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343876.html
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2025-09-01 08:06│华源证券：给予百润股份买入评级
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百润股份2025年上半年营收14.89亿元，同比降8.56%，归母净利润3.89亿元，同比降3.32%，主因预调酒业务阶段性承压，但Q2
毛利率达71%，净利率27.63%，盈利水平稳定，自由现金流由负转正至2.73亿元，显著优化。公司持续推进“358”产品矩阵，6月推
出果冻酒新品线上售罄，Q3有望贡献增量；威士忌业务稳步推进，崃州蒸馏厂罐桶达50万桶，SKU超10个。经销商数量上半年新增200
家，招商成效显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100001441.shtml
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2025-08-28 21:45│开源证券：给予百润股份增持评级
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百润股份2025年上半年营收14.9亿元，同比-8.6%；归母净利润3.9亿元，同比-3.3%，业绩符合预期。受主动调整预调酒渠道策
略影响，Q2业绩承压，但渠道库存优化，行业回归健康发展。预计2025-2027年净利润分别为7.9亿、9.0亿、10.3亿元，同比增10.3%
、13.4%、14.4%，维持“增持”评级。下半年受益于358系列企稳及果冻酒、轻享系列新品放量，预调酒有望改善；威士忌持续铺货
与营销推动增量。线上电商平稳，线下承压，华北、华西区域下滑明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800043797.shtml
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2025-08-28 19:33│中原证券：给予百润股份持有评级
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百润股份2025年上半年营收14.89亿元，同比降8.56%；归母扣非净利润3.56亿元，同比降9.04%，营收连续五个季度负增长。预
调酒收入下滑显著，主因线下渠道下滑（-9.63%），线上渠道相对稳定（-0.57%）。香精业务表现稳健，毛利率提升。整体毛利率升
至70.33%，主因香精成本降幅超收入。销售费用率大幅下降4.18个百分点，主要因广告与仓储费用减少。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800039052.shtml
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2025-08-28 12:26│东吴证券：给予百润股份买入评级
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百润股份2025年上半年营收14.89亿元，同比降8.56%；归母净利润3.89亿元，同比降3.32%，Q2扣非净利率下滑至23.71%。预调
酒主业承压，微醺表现尚可，清爽系列阶段性疲软，但果冻酒、轻享系列新品陆续上市，关注动销反馈。威士忌业务加速布局，百利
得与崃州系列已进入铺货阶段，有望成为第二增长曲线。毛利率与净利率受规模效应减弱、费用上升及所得税率提高拖累。东吴证券
维持“买入”评级，更新2025-2027年净利润预测为7.86、9.02、10.48亿元，对应PE为37、33、28倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800021124.shtml
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2025-08-27 20:00│百润股份(002568)2025年8月27日投资者关系活动主要内容
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Q：公司 2025年半年度总体经营情况如何？
A：2025 年上半年，国内经济呈现回升向好趋势，宏观消费环境温和复苏，公司顺应行业发展趋势，积极有序开展各项经营活动
，现有业务高质量稳健发展，新业务加快培养，数字化管理持续推进，为实现中长期战略目标进一步夯实基础、储备动能。报告期内
，公司酒类产品业务及香精香料业务稳健运营，毛利率、净利率保持较高水平，经营性净现金流大幅优化。2025年下半年公司经营业
绩有望保持高质量稳健运营。
Q：公司烈酒业务的开展情况如何？
A：公司分别于 2025年 3月和 2025年 6月正式发布了“百利得”单一调和威士忌系列产品和“崃州”单一麦芽威士忌系列产品
，累计推出 10个以上的 SKU，崃州威士忌流通产品矩阵初具规模；2025年 4月，崃州蒸馏厂体验中心正式开园；2025年 6月，崃州
蒸馏厂累计灌桶数量达到五十万桶。公司烈酒业务有序推进。
Q：公司烈酒业务在营销推广方面，有哪些措施？
A：报告期内，公司秉承“做中国自己的威士忌”的初心，首次成功推出了多款威士忌流通产品，稳步搭建崃州威士忌产品矩阵
；组建了专业的营销团队，通过体验式营销和目标市场深度研究积极开拓优质的合作伙伴共建销售渠道，合作经销商和销售网点的数
量持续增加。在消费者培育、沟通互动等方面充分探索，百利得单一调和系列产品以“至少还有百利得”作为传播主体，以“百利得
小酒馆”实现线上的情绪陪伴和线下的日常渗透；崃州单一麦芽系列产品突出“中国风味代表”的心智锚点，持续打响专业圈层的声
量与影响力；综合通过多种形式持续提升崃州蒸馏厂及产品的品牌知名度。
Q：公司预调鸡尾酒业务新产品情况如何？
A：公司持续完善“358”品类产品矩阵，多维度稳固品类成长。微醺系列 2月推出青梅龙井春节限定新口味，上市表现出色，单
店产出位列前茅；6月推出果冻酒，带给消费者全新 Q弹口感，好喝好玩的体验获得消费者喜爱，线上首批迅速售罄；强爽系列推出
茉莉青提新口味，同期搭配了系列短剧进行宣传，短剧广获好评带动茉莉青提新品销售强劲；8月推出轻享系列产品，布局12度预调
鸡尾酒产品，丰富公司预调鸡尾酒业务品类矩阵，进一步拓宽消费人群和消费场景。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-28/1224604892.PDF
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2025-08-27 02:07│图解百润股份中报：第二季度单季净利润同比下降10.85%
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百润股份2025年中报显示，公司营收14.89亿元，同比下滑8.56%；归母净利润3.89亿元，同比下降3.32%；扣非净利润3.56亿元
，下滑9.04%。第二季度单季营收7.52亿元，同比降8.98%；归母净利润2.08亿元，同比降10.85%；扣非净利润1.78亿元，大幅下滑22
.61%。公司毛利率保持高位，达70.33%，负债率42.77%，财务费用1170.76万元，投资收益仅30.47万元。整体业绩承压，盈利增速低
于营收下滑幅度，需关注后续经营改善情况。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002503.shtml
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2025-08-22 16:24│百润股份涨10.00%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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百润股份今日涨停，收报28.27元。东吴证券研究员苏铖、郭晓东、于思淼发布研报，给予公司“买入”评级，看好其新渠道布
局与新品发布节奏。研报作者近三年盈利预测准确率达93.79%，其中于思淼团队预测精度领先。信息由证券之星AI整理，仅供参考，
不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200029036.shtml
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2025-08-22 09:45│异动快报：百润股份（002568）8月22日9点44分触及涨停板
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百润股份（002568）8月22日9点44分触及涨停，股价报28.27元，涨幅10%，所属行业非白酒板块上涨，公司为饮料概念热股。资
金流向显示，8月21日主力资金净流出955.2万元，游资净流入232.96万元，散户净流入722.25万元，近5日资金呈现散户主导流入态
势。公司近期受市场关注，但需注意AI生成内容不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200010332.shtml
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2025-06-27 15:43│百润股份(002568)：公司目前暂无赞助“苏超”或“粤超”的安排或计划
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格隆汇6月27日丨百润股份(002568.SZ)在互动平台表示，公司目前暂无赞助“苏超”或“粤超”的安排或计划。
https://www.gelonghui.com/news/5027711
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2025-06-22 15:40│中国银河：给予百润股份买入评级
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中国银河证券刘来珍发布报告，给予百润股份“买入”评级。公司旗下“崃州”品牌推出5款单一麦芽威士忌，产品矩阵逐步成
型，重点卡位200元价位段，具备差异化优势。报告认为，百润股份威士忌双品牌策略有望推动业绩增长，维持盈利预测并看好其市
场表现。
https://stock.stockstar.com/RB2025062200001235.shtml
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