公司报道☆ ◇002788 鹭燕医药 更新日期：2026-05-08◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-24 21:06│鹭燕医药(002788)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、问：2025 年公司营收同比增长 3.79%，但归母净利润同比下降 18.74%，连续两年增收不增利，请说明核心驱动因素及 2026
年盈利修复路径。
答：2025 年，公司收入增长但利润下降，核心原因是受药品、器械、中药集采政策的叠加影响，行业整体毛利率持续下滑所致
。公司虽然通过以量换价实现收入规模增长，但无法完全抵消集采中标价格下行的影响。2026年，公司将持续推进以鹭燕大健康事业
为平台，以传统中医药现代化产业及新技术产业为两个抓手（“一个平台+两个抓手”）的发展战略落地，通过整合公司内外部资源
，发挥协同效应，持续创造价值。推动分销与工业、零售模块融合，中药内部融合，提升传统中医药现代化产业的竞争力，打造鹭燕
事业发展新高地。
2、问：报告期内公司整体毛利率同比下降 0.37 个百分点，医药批发及药品毛利率持续承压，请问公司毛利率企稳回升的关键
举措与时间规划？
答：2026 年，公司将持续推进以鹭燕大健康事业为平台，以传统中医药现代化产业及新技术产业为两个抓手（“一个平台+两个
抓手”）的发展战略落地，通过整合公司内外部资源，发挥协同效应，持续创造价值。推动分销与工业、零售模块融合，中药内部融
合，提升传统中医药现代化产业的竞争力，打造鹭燕事业发展新高地。
3、问：医药工业板块 2025 年营收同比下滑 9.64%，该业务下滑的核心原因是什么？公司对医药工业板块的战略定位与扭亏措
施？
答：医药工业板块 2025 年营收同比下滑主要系中药集采所致。医药工业板块是公司“一个平台+两个抓手”战略的重要组成部
分。2026 年，公司积极应对中药饮片全国联采，深耕区域市场，在重点区域加大市场开发力度，建立完善的销售网络，提高市场覆
盖率，提升市场份额。
4、问：公司应收账款/营业收入比值连续三年上升至29.95%，信用风险是否显著上行？2026 年应收账款管理与回款目标如何？
答：公司应收账款/营业收入多年保持相对稳定，变动幅度不大。公司主要客户为公立医疗机构，该类客户具备较强的履约能力
与稳定的信用基础，整体信用风险水平无显著变化。2026 年，公司将持续推进“双控”管理，引入智能计算模型精准管控客户赊销
额度与天数，并通过强化回款催收力度和考核机制，进一步保障应收账款的安全回收。
5、问：2025 年第四季度归母净利润同比下降 30.7%，显著低于其他季度，是否存在阶段性压力？2026 年季度盈利趋势预判？
答：2025 年公司归母净利润同比下降，主要有毛利率下滑、费用增长、信用减值损失计提增加等因素，不存在季度性特征和阶
段性压力。2026 年，公司将全力以赴，迎难而上，持续增强公司的核心竞争力，提升公司业绩，回报投资者。
6、问：管理层在 2026 年有哪些具体的降本增效举措来扭转这一趋势？
答：公司将继续坚持“一个平台、两个抓手”的发展战略，深化战略实施，推动业务发展，完善管理体系，提升管理效能，努力
实现高质量可持续发展。
7、问：财报显示，公司连续出现明显的“增收不增利”现象（2025 年营收增 3.79%，归母净利降 18.74%；2026年一季度营收
继续增长，但利润双双下滑），一季度毛利率和净利率均有收缩。请问导致主营业务利润空间被持续挤压的最核心原因是什么？
答：公司收入增长但利润下降，核心原因是受药品、器械、中药集采政策的叠加影响，行业整体毛利率持续下滑所致。公司虽然
通过以量换价实现收入规模增长，但无法完全抵消集采中标价格下行的影响。
8、问：2026 年一季度应收账款高达 65 亿元，逼近营收的 30%，且达到同期净利润的 20 倍以上。在医疗机构回款周期拉长的
背景下，公司目前的账龄结构是否出现恶化？1 年以上账龄占比多少？未来一到两年内，公司是否面临较大的坏账计提压力从而进一
步蚕食利润？
答：公司应收账款/营业收入多年保持相对稳定，变动幅度不大。公司主要客户为公立医疗机构，该类客户具备较强的履约能力
与稳定的信用基础，整体信用风险水平无显著变化。2026 年，公司将持续推进“双控”管理，引入智能计算模型精准管控客户赊销
额度与天数，并通过强化回款催收力度和考核机制，进一步保障应收账款的安全回收。
9、问：目前平潭医药公用保税仓的实际入库运转率如何？在 72 小时快速通关等红利下，预计今年对台医药及器械贸易能实现
多少实质性的营收落地？这部分高毛利的跨境增量业务，预计何时能够在财报中体现出对主业利润收缩的有效对冲？
答：公司经过申请、建设，于 2024 年正式获取了由厦门海关颁发的《保税仓库注册登记证书》。该保税仓库位于福建省厦门市
集美区灌南工业区安仁大道 1599 号，归属厦门集同海关监管。公司将与厦门海关及相关监管部门积极探索医药保税物流的创新模式
，包括医药保税商品的监管模式、保税商品展示交易模式，以及扩增厦门口岸新功能等，共同为推动厦门国际贸易高质量发展、医药
物流产业创新发展助力增辉。
10、问：请问公司在 ai 研发方面有什么投入。在 ai 应用落地方面成效如何？
答：公司重视包括人工智能、大数据等新技术在医药和医疗领域的应用，聚焦“爱心、爱儿、爱中”等系列项目，持续推进新技
术的研发与产品化，部分自主研发的产品已启动商业化推广销售。
11、问：为什么鹭燕医药股价被随意炒作到一路发绿？公司一点维护的动作都没有么？
答：影响二级市场股价的因素很多，公司将持续提升公司盈利能力，创造价值，回馈投资者。
12、问：医药零售业务 2025 年营收同比增长 27.14%，成为增长亮点，请介绍零售业务的扩张计划、单店盈利水平及中长期盈
利贡献目标。
答：公司将持续以客户为中心，引领零售实现以营销转向以服务为内核的发展。加强标准化管理工作，打造基于数据科学决策的
能力工具。优化供应链支持，提升保供能力与库存周转效率。通过资源的聚焦及投入，线上线下协同，全力提升门店销售。
13、问：省外市场中四川省营收增速达 10.80%，其他省份拓展相对缓慢，请说明省外扩张的战略优先级、资源投入及省外毛利
率水平。
答：公司将继续推动福建省外子公司的集团化整合，针对省外区域各公司组织现场业务帮扶工作。建立科学的预算管理机制，持
续优化分类管理方案。加强省级平台在区域市场中的引领和支撑作用，推动区域间资源共享、优势互补，积极开发新的业务领域和市
场空间，拓展业务范围，提高市场份额，为公司的发展提供新的增长点。
14、问：公司员工已超 5,700 人，在构建社会主义和谐社会，实现共同富裕的大背景下，请问公司是否计划进一步完善员工薪
酬福利、社保公积金合规缴纳、培训晋升等保障，并考虑推出面向核心骨干和优秀一线员工的中长期激励或股权激励计划，实现员工
、公司与股东共赢？具体时间表请介绍一下。
答：公司根据国家有关劳动法规和政策，结合公司实际情况，按照公司薪酬管理体系对员工薪酬进行相关调整，公司根据人员资
历、岗位贡献、地区和行业工资水平，实行岗位工资与绩效工资相结合的薪酬管理制度。为保证公司发展目标，提高管理人员和员工
素质，公司人力资源部制定培训计划。主要培训内容包括企业文化、管理技能、预算管理、合规管理、岗位专业技能、岗位操作技能
、信息化软件使用方法等。
15、问：2025 年经营活动现金流净额同比增长 19.21%，与净利润下滑形成背离，请分析该差异的核心原因及现金流可持续性。
答：具体请详见公司披露的《2025 年年度报告》中“第八节 财务报告”之七、57（1）。
16、问：截至 2025 年末公司有息负债规模及财务费用情况如何？未来资本开支、并购整合及负债结构优化的规划？
答：公司有息负债规模及财务费用情况具体请详见公司披露的《2025 年年度报告》第八节“二 财务报表”。公司将严格资金预
算管理，规范资金管控标准；持续增加授信额度，推进上下游客户供应链产品的运用，降低融资成本；拓宽融资渠道，结合公司的实
际情况及资本市场环境，在时机合适时加大直接融资比例。
17、问：公司 2025 年利润分配预案为每 10 股派 3.5 元，在净利润大幅下滑背景下仍保持较高分红比例，请说明分红政策的
制定逻辑及未来股东回报规划
答：公司一贯重视投资者回报，通过现金分红等方式实实在在回报投资者。公司综合考虑盈利情况、未来的资本支出、业务持续
发展等各方面因素，拟定 2025 年度的分红预案。公司未来将持续提升盈利能力，为股东创造价值，回馈投资者。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-24/1225194285.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-22 06:17│鹭燕医药（002788）2026年一季报简析：增收不增利
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药2026年一季报显示，公司营收53.51亿元同比增3.43%，但归母净利润6793.65万元同比降4.75%，呈现增收不增利态势。
毛利率与净利率分别下滑4.08和8.46个百分点。现金流方面，每股经营性现金流同比大幅减少207.35%。财务分析指出，公司资本回
报率一般，需重点关注现金流紧张、有息负债及高应收账款等潜在风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200011654.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-21 00:42│图解鹭燕医药年报：第四季度单季净利润同比下降30.67%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药2025年年报显示，全年营收212.47亿元，同比增长3.79%；归母净利润2.81亿元，同比下降18.74%。第四季度表现分化
，单季营收53.91亿元增6.61%，但单季归母净利润降至6121.73万元，同比下滑30.67%。此外，公司负债率高达75.19%，毛利率为7.0
8%，财务费用达1.84亿元。整体来看，公司营收虽保持增长，但利润端承压明显，尤其是四季度盈利大...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100001425.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-20 19:58│鹭燕医药(002788)发布一季度业绩，归母净利润6793.65万元，同比下降4.75%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，鹭燕医药(002788.SZ)发布2026年第一季度报告，第一季度，公司实现营业收入53.51亿元，同比增长3.43%。归
属于上市公司股东的净利润6793.65万元，同比下降4.75%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6663.38万元，同比下
降6.00%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1430855.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-30 10:15│异动快报：鹭燕医药（002788）3月30日10点14分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）于3月30日10点14分触及涨停板，所属医药商业板块当日表现强势。该股兼具医药、中药概念，是当日市场
热点标的。资金流向方面，3月27日主力资金净流入超千万元，占比成交额8.08%，显示资金关注度高；游资小幅流出，散户微幅流入
。近期市场对其医药商业及中药业务预期积极，推动股价上行。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033000006097.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-19 14:01│异动快报：鹭燕医药（002788）1月19日13点57分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月19日13点57分触及跌停板，所属医药商业板块整体上涨，大参林领涨。公司涉及自贸区、口腔、中药概
念，当日相关概念涨幅分别为0.89%、0.29%、0.23%。1月16日资金流向显示，主力资金净流出2417.69万元，占总成交额23.78%；游
资净流入27.16万元；散户资金净流入2390.53万元。近5日资金呈现主力流出、散户流入格局。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900013637.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-15 09:40│异动快报：鹭燕医药（002788）1月15日9点38分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月15日9点38分触及跌停板，所属医药商业板块整体下行。公司为口腔、AI医疗及自贸区概念概念股。1月1
4日主力资金净流出2.91亿元，占总成交额10.26%；游资净流入1372.96万元，散户资金净流入2.77亿元。近5日资金呈流出态势，市
场情绪偏弱。
https://stock.stockstar.com/RB2026011500008662.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-14 14:05│异动快报：鹭燕医药（002788）1月14日14点3分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月14日14点3分触及跌停板，所属医药商业板块当日上涨0.54%，AI医疗概念上涨0.21%。公司为医药商业、
AI医疗及口腔概念概念股。1月13日主力资金净流出1.39亿元，占总成交额9.99%，游资净流入259.62万元，散户资金净流入1.37亿元
。近5日资金流向显示主力持续流出，散户资金回流明显。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400019565.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-08 13:10│异动快报：鹭燕医药（002788）1月8日13点7分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月8日13时07分触及涨停，所属医药商业板块上涨，领涨个股。公司为AI医疗、医药商业及医药概念热股，
当日AI医疗概念涨2.4%，医药商业概念涨1.47%。1月7日主力资金净流入5210.23万元，占总成交额4.22%，游资与散户资金分别净流
出2828.46万元和2381.77万元。近5日资金流向显示主力持续流入。
https://stock.stockstar.com/RB2026010800018266.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-07 14:26│鹭燕医药(002788)：目前并未开发或应用“鹭燕-阿里健康AI诊疗助手”
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇1月7日丨鹭燕医药(002788.SZ)在互动平台表示，公司重视人工智能、大数据等新技术在医疗、医药等领域的应用，并展
开相关研究探索。但公司目前并未开发或应用“鹭燕-阿里健康AI诊疗助手”。
https://www.gelonghui.com/news/5146782
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-07 09:36│异动快报：鹭燕医药（002788）1月7日9点32分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月7日9点32分触及涨停，所属医药商业板块上涨0.45%，公司为医药商业、医药及口腔概念热股。当日主力
资金净流入1.83亿元，占总成交额13.1%，游资与散户资金分别净流出8072.97万元和1.02亿元。公司近期资金流向呈现主力积极进场
特征，推动股价强势上涨。
https://stock.stockstar.com/RB2026010700006744.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-06 10:10│异动快报：鹭燕医药（002788）1月6日10点6分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月6日10点6分触及涨停，所属医药商业板块上涨，领涨股为嘉事堂。公司聚焦医药商业、AI医疗及中药概
念，当日相关概念涨幅分别为1.31%、1.09%、0.79%。1月5日资金流向显示，主力与游资净流出合计2726.03万元，散户资金净流入27
26.03万元，占总成交额1.74%。近五日资金呈现净流入态势，反映市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026010600010676.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-05 09:55│异动快报：鹭燕医药（002788）1月5日9点51分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）1月5日9点51分触及跌停板，所属医药商业板块整体上涨，塞力医疗领涨。公司涉及口腔、AI医疗、医药商
业概念，当日相关概念涨幅分别为2.49%、2.18%、1.04%。12月31日资金流向显示，主力资金净流出2.4亿元，占成交额17.52%；游资
净流入4980.86万元，散户资金净流入1.9亿元。近5日资金动向及公司主要指标详见公开数据。
https://stock.stockstar.com/RB2026010500005423.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-31 10:01│异动快报：鹭燕医药（002788）12月31日9点59分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）12月31日9点59分触及跌停板，所属医药商业行业整体下行。该股为AI医疗、口腔及医药概念热点标的，当
日AI医疗概念微涨0.12%，口腔概念上涨0.07%。12月30日主力资金净流出5162.68万元，占比2.91%；游资净流入2141.98万元，散户
资金净流入3020.7万元。近期资金流向显示主力出逃，但散户承接意愿较强。
https://stock.stockstar.com/RB2025123100012603.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-23 10:45│异动快报：鹭燕医药（002788）12月23日10点44分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）12月23日10点44分触及涨停，所属医药商业板块上涨0.33%，领涨股为漱玉平民。公司为医药商业、医药及
自贸区概念热股。当日资金流向显示，主力资金净流出2.14亿元，游资净流入6134.59万元，散户资金净流入1.53亿元。近5日资金呈
净流入趋势，市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025122300011764.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-22 09:45│异动快报：鹭燕医药（002788）12月22日9点44分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）12月22日9点44分触及涨停，所属医药商业板块整体下跌，公司为自贸区、口腔、中药概念热股。当日自贸
区概念上涨0.86%，口腔概念上涨0.42%。12月19日主力资金净流入1989.29万元，占总成交额40.94%，游资与散户资金分别净流出104
5.37万元和943.92万元。近5日资金流向显示主力持续流入，公司股价受概念题材推动明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025122200002524.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-17 10:30│异动快报：鹭燕医药（002788）12月17日10点29分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）12月17日10点29分触及涨停，所属医药商业板块上涨2.05%，中药概念走强。当日主力资金净流入7011.34万
元，游资净流入2318.66万元，散户资金净流出9330万元。公司为医药商业龙头股之一，近期资金流入明显，市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025121700009877.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-05 13:35│异动快报：鹭燕医药（002788）12月5日13点35分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）12月5日13点35分触及涨停板，所属医药商业板块上涨，瑞康医药领涨。公司为福建自贸/海西概念、自贸区
及口腔概念热股，当日相关概念涨幅分别为4.25%、1.48%和0.16%。12月4日资金流向显示，游资净流入1210.33万元，主力资金净流
出615.3万元，散户资金净流出595.03万元。近5日资金动向及公司行业排名详见数据表。
https://stock.stockstar.com/RB2025120500017229.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-27 16:57│鹭燕医药三季报增收不增利，6亿跨界牵手希尔顿延伸大健康链成效待考
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药2025年前三季度营收158.55亿元，同比增长2.87%，但归母净利润下滑14.64%至2.2亿元，呈现“增收不增利”态势。核
心业务医药批发毛利率下滑，应收账款达65.44亿元，占营收41.3%。公司拟斥资约6亿元跨界投资建设两家希尔顿品牌酒店，布局医
疗康复、健康养生等大健康产业链，但截至三季度末货币资金仅4.6亿元，短期及长期借款合计8.78亿元，资金压力加剧。项目尚处
审批阶段，存在建设延期与业务孵化失败风险，跨界延伸成效待考。
https://stock.stockstar.com/SS2025112700024241.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-14 11:05│异动快报：鹭燕医药（002788）11月14日11点1分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
鹭燕医药（002788）11月14日11点1分触及涨停，报11.69元，涨9.97%。公司属医药商业、中药及医药概念热股，当日相关概念
板块普遍上涨，其中医药商业领涨2.79%。资金流向显示，游资净流入1478.58万元，主力资金净流出975.39万元，散户资金净流出50
3.19万元。近5日资金呈现分化态势，市场关注度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025111400013076.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|