公司报道☆ ◇002790 瑞尔特 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-28 21:05│华安证券：给予瑞尔特买入评级
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瑞尔特发布2024年年报和2025年一季度报，业绩承压。2024年公司营业收入同比增长7.96%，但归母净利润同比下降17.17%。智
能坐便器及盖板业务稳步增长，内外销稳步推进。毛利率承压，费用优化。华安证券给予瑞尔特“买入”评级，预计2025-2027年营
收和净利润稳步增长。维持“买入”评级，但提示宏观经济、市场竞争和原材料价格波动等风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800035491.shtml
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2025-04-27 14:55│开源证券：给予瑞尔特买入评级
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开源证券吕明团队发布研究报告，对瑞尔特进行评估。报告指出，瑞尔特2024年营业收入同比增长8%，但净利润同比下降17.2%
。主要原因是推广自有品牌的广告费用增加和行业价格竞争导致毛利率下降。2025年第一季度，公司净利润同比下降63.3%。尽管短
期业绩承压，但预计政策暖风将促进内销恢复，公司有望实现稳健增长。分析师维持“买入”评级，并下调盈利预测。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700005887.shtml
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2025-04-27 10:25│天风证券：给予瑞尔特买入评级
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瑞尔特发布年报及一季报，2025年第一季度营收4亿，净利润0.21亿，同减63%，主要因贸易政策变化和促消费政策落地节奏不一
，导致订单减少。2024年全年营收24亿，同比增长8%。公司加大研发和销售费用投入，提升智能卫浴产品市场份额，推动数字化转型
，目标2025年提升市占率。预计2025-2027年归母净利润分别为1.5亿、1.9亿和2.1亿，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700004081.shtml
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2025-04-25 20:00│瑞尔特(002790)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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一、2024 年度及 2025 年一季度业绩基本情况介绍
答：2024 年度，公司实现营业收入 23.58 亿元，同比增长 7.96%，增长原因在于占营业收入比重达到 60.87%的智能坐便器及
盖板品类实现 13.37%的增长，占营业收入比重达28.51%的境外收入同比增长 25.5%。2024 年度毛利率下滑1.42%，主要原因是根据
会计准则相关要求 2024 年度部分项目列报口径与上年不一致，如上年列示在销售费用的一些项目本年列示在成本中，剔除这部分影
响，毛利率变动较小。此外，由于 2024 年第二、三季度销售费用率较高，导致全年的期间费用率增长 1 个多点，毛利率的下降及
期间费用的增长综合导致公司归母净利率下降 2.33%。
2025 年一季度，公司实现营业收入 4.12 亿元，同比下滑约 21%，主要原因在于贸易政策变动和各地区促消费政策落地节奏不
一，导致订单减少，业绩短期承压。但从月度表现来看，随着国补政策陆续发布，3 月份收入端同比及环比均呈现向好趋势。一季度
实现归母净利润 2148 万元，下滑幅度达63%，主要原因在于个别渠道产品价格下调导致毛利率下滑了4.16%以及收入规模不及预期导
致期间费用率增长 2.5%，但展望后续，随着高毛利渠道产品占比提升，整体毛利率预计将逐步改善。
二、 公司 2024 年第四季度的净利率表现较好的主要原因是什么？是否有存在汇兑损益影响？
答：受 2024 年第二季度的影响，自第三季度开始，公司就比较及时的根据市场终端的表现调整费用投放，提升费用投放的效率
，因此第三季度的净利率环比第二季度有改善，到第四季度，净利率得到进一步的修复。汇率波动是汇兑损益的直接影响因素，如人
民币贬值将会为公司带来汇兑收益，因此第四季度存在部分汇兑收益。综合这两个因素，使得公司第四季度的净利率表现较好。
三、今年一季度家居以旧换新补贴效果以及公司目前参与情况如何？
答：自一季度 2 月下旬开始，各地区地区开始陆续发布政策细则，我们看到国补政策实施前后的终端消费情况还是有明显差异
的，因此国补政策的实施促进对家居家装的消费，具有一定拉动效果。从已参加补贴活动区间的表现看，对于智能马桶渗透率的提升
、销售结构的改善均有积极作用。公司持续保持对相关政策的关注，目前线上线下渠道均积极把握政策机遇，同时采取对应措施提升
渠道的参与比例，提高参与补贴的产品范围，以更大发挥国补政策的效果。
四 、目前关税政策对公司的影响以及有什么应对措施？
答：公司直接出口北美地区的收入占境外收入比例在10%-15%之间，占总营收的比例较小，公司已在积极寻求其他途径降低关税
政策变动的影响，同时，公司将持续优化出口市场布局，大力拓展其他具有潜力的海外市场，以实现全品类出口市场布局多元化。
五、请问公司对于智能马桶行业目前价格战如何看待？
答：目前行业上仍存在一定程度的价格战现象，但我们看到很多政策还是有利于行业价格战竞争改善的，比如国补政策有利于促
进消费者选择高质量产品，形成新的消费习惯；今年5 月 1 日将实施的新国标《坐便器水效限定值及水效等级》，提高了水效等级
的标准门槛，优化了冲洗用水量指标等，以及7 月 1 日将实施 3C 强制性产品认证管理，都对市场上的智能马桶品牌提出更高的标
准，具有研发生产优势的企业能够更快适应新标准。相信随着行业规范的不断加强，部分不符标准品牌将逐步出局，有利于行业的竞
争格局向好发展。
六、 公司后续对智能马桶新品研发方向怎么展望？
答：目前市场上智能马桶的基础功能相对成熟，对于已有的功能后续研发的主要方向以升级为主，聚焦康养、环保节能、卫生等
方面，以提升消费者体验感为主旨。未来的生态布局将从单品到场景，深度融合 AI 科技，构建覆盖卫浴全场景的健康矩阵。
七、公司如何展望 2025 年以及如何实现该目标？
答：根据公司 2025 年预算报告，基于智能卫浴行业的发展趋势并结合公司经营重点，2025 年公司营业收入预算同比增长 10%
，归属于上市公司股东的净利润预算同比增长9.20%，与收入增长不同步主要是考虑自有品牌建设营销费用仍需高投入。在渠道端，
寻求市场渠道多元化，为产品销售提供保障；在产品端，丰富智能卫浴空间产品矩阵并调整结构，产品配置主要有智能座便器、同层
排水产品、淋浴产品、浴室柜和康养产品等。同时，加强品牌建设、研发创新，助力降本增效，提升费用投放效率，从而力争实现 2
025 年收入和利润的增长目标。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223318174.PDF
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2025-04-25 12:27│国金证券：给予瑞尔特买入评级
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国金证券赵中平等分析师发布研究报告，对瑞尔特进行分析并给予买入评级。报告指出，瑞尔特一季度营收和净利润分别下降21
.2%和63.3%，主要因国补落地节奏不一及外需走弱。尽管毛利率下降，但自主品牌业务有望随着国补重启而改善。此外，公司作为电
子坐便器CCC认证首批获证企业，将受益于行业格局优化。预计2025-2027年EPS分别为0.49/0.55/0.62元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500021020.shtml
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2025-04-25 02:30│图解瑞尔特一季报：第一季度单季净利润同比减63.31%
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瑞尔特2025年一季报显示，公司主营收入4.12亿元，同比下降21.24%；归母净利润2148.31万元，同比下降63.31%；扣非净利润1
765.93万元，同比下降66.97%；负债率18.84%，毛利率24.69%。财报数据表明公司业绩出现较大幅度下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500001404.shtml
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2025-04-24 21:15│瑞尔特(002790)：一季度净利润2148万元 同比下降63.31%
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格隆汇4月24日丨瑞尔特(002790.SZ)公布第一季度报告，营业收入4.12亿元，同比下降21.24%，归属于上市公司股东的净利润21
48万元，同比下降63.31%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1765.9万元，同比下降66.97%。
https://www.gelonghui.com/news/4987302
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2025-04-23 06:18│瑞尔特（002790）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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瑞尔特发布2024年年报，营收23.58亿元，同比增长7.96%，归母净利润1.81亿元，同比下降17.17%。第四季度营收6.48亿元，同
比增长1.59%，归母净利润5471.14万元，同比增长28.03%。公司应收账款占净利润比例达201.26%，高于分析师预期。毛利率27.35%
，净利率7.62%，同比下降。公司加大研发和销售费用投入，导致净利润短期下降，但有利于长期发展。分析师预计2025年净利润为2
.29亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300005956.shtml
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2025-04-22 00:49│图解瑞尔特年报：第四季度单季净利润同比增28.03%
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瑞尔特2024年年报显示，公司主营收入23.58亿元，同比上升7.96%；归母净利润同比下降17.17%至1.81亿元，扣非净利润同比下
降20.07%至1.6亿元。第四季度主营收入6.48亿元，同比上升1.59%；归母净利润同比增长28.03%至5471.14万元，扣非净利润同比增
长25.9%至4706.46万元。公司负债率22.43%，毛利率27.35%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200000401.shtml
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2025-04-21 20:32│瑞尔特(002790)：2024年净利润同比下降17.17% 拟10股派2元
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格隆汇4月21日丨瑞尔特(002790.SZ)公布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入235,831.84万元，与上年同比增长7.96
%，归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比下降17.17%；向全体股东每10股派发现金红利2元。
https://www.gelonghui.com/news/4984046
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2025-03-09 09:30│华安证券：首次覆盖瑞尔特给予买入评级
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瑞尔特深耕卫浴领域，积极布局自主品牌，2016-2024年营业收入增长至23.64亿元，CAGR为14.20%。2024年归母净利润下降至1.
88亿元，主要因加大研发和销售费用投入。公司智能马桶及盖板业务增长迅速，自主品牌“R&T”2019-2023年CAGR为44.35%。展望未
来，公司受益于智能卫浴行业发展，预计2024-2026年营收和归母净利润将稳步增长。首次覆盖给予“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025030900001755.shtml
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2025-02-20 15:57│瑞尔特(002790)：公司与小米公司目前尚无合作
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格隆汇2月20日丨瑞尔特(002790.SZ)在投资者互动平台表示，公司与小米公司目前尚无合作。
https://www.gelonghui.com/news/4942448
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2025-02-20 08:02│【私募调研记录】丹羿投资调研瑞尔特
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根据市场公开信息及2月19日披露的机构调研信息，知名私募丹羿投资近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）瑞尔
特 （上海丹羿投资参与公司投资者电话会议color:#666666">以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备3101
04345710301240019号），不构成投资建议。
https://fund.stockstar.com/RB2025022000005199.shtml
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2025-02-19 20:00│瑞尔特(002790)2025年2月19日投资者关系活动主要内容
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一、2024 年度业绩基本情况介绍
答：根据公司已披露的 2024 年度业绩快报未经审计的数据统计显示，公司 2024 年度营业收入为 23.64 亿，同比增长8.23%；
归属于上市公司股东的净利润为 1.88 亿，同比下降13.81%。营业收入增长的主要原因为：公司紧密把握智能马桶卫浴行业发展的市
场趋势。智能马桶作为瑞尔特的核心产品，在产品端公司积极优化产品结构，不断进行技术创新和提升产品质量并且深耕产品差异化
优势；在销售端继续深化市场布局，拓宽国内销售渠道和推进海外出口市场布局优化，这些举措确保了公司智能马桶在行业中的地位
不断提升，也保证整体营业收入的稳定增长。而利润端下降的主要原因，从全年来看，主要是为拓展销售渠道、提升市场份额以及保
证产品竞争优势，公司加大了研发费用和销售费用的投入，虽然当下对净利润产生了一定影响，但从长期发展来看也进一步加强了公
司在行业中的市场根基。
二、 公司第四季度的净利率表现较好的主要原因是什么？是否有存在汇兑损益影响？
答：受 2024 年第二季度的影响，自第三季度开始，公司就比较及时的根据市场终端的表现调整费用投放，提升费用投放的效率
，因此第三季度的净利率环比第二季度有改善，到第四季度，净利率得到进一步的修复。汇率波动是汇兑损益的直接影响因素，如人
民币贬值将会为公司带来汇兑收益，因此第四季度存在部分汇兑收益。综合这两个因素，使得公司第四季度的净利率表现较好。
三、 公司四季度毛利率表现如何？收入表现较好的业务版块有哪些？
答：公司第四季度毛利率环比来看，有向好趋势，主要得益于高毛利产品占总营收比例的提升，同时以旧换新补贴对于产品价格
企稳也有一定积极作用。从全年的维度看，对于营收端带来增长贡献的主要是智能马桶品类营收增长以及海外市场总体趋势较好。
四、第四季度的家居以旧换新补贴效果如何？对于 25 年的国补活动，公司规划如何参与？
答：总体来说国补政策的实施促进了家居家装的消费，具有一定拉动效果，从已参加补贴活动区间的表现看，对于智能马桶渗透
率的提升、改善行业低价竞争均有积极作用。2025年，公司也将持续保持对相关政策的关注，采取对应措施提升线上线下的参与度，
在产品端丰富产品矩阵，提高参与补贴的产品范围，以把握政策带来的增长机遇。
五、根据第四季度净利率的表现，公司对于销售费用有所把控，展望公司 2025 年销售费用如何规划？
答：2025 年的销售费用规划，比较重要的一点是会根据市场表现调整预期目标并及时优化跟调整前期费用的投放，总体的销售
费用率还是以保持合理的水平为目标。
六、请问公司对于智能马桶 3C 认证如何看待，以及公司目前的进度如何？
答：2024 年 4 月，国家市场监管总局明确将对智能马桶等产品实施 3C 强制性产品认证管理，并将于今年下半年正式实施，列
入 3C 认证目录的产品，应当经过 3C 认证并标注认证标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用，随着行业规范的
不断加强，智能马桶行业正在经历洗牌，部分不符标准的品牌将逐步被淘汰出局，有利于行业的竞争格局向好发展。24 年下半年，
公司已成为智能马桶 3C 认证首批获证企业之一。
七、 公司后续对智能马桶新品研发方向怎么展望？
答：目前市场上智能马桶的功能相对成熟，后续研发的主要方向以升级已有产品为主，聚焦消费者需求，以提升消费者体验感为
主旨。技术创新方面主要以康养、环保节能、卫生等方面为重点。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-02-19/1222581347.PDF
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2025-02-18 18:02│瑞尔特(002790)业绩快报：2024年度归母净利润1.88亿元 同比下滑13.81%
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瑞尔特公布2024年度业绩快报，公司实现营业总收入23.64亿元，同比增长8.23%；净利润1.88亿元，同比下滑13.81%；扣除非经
常性损益后的净利润1.72亿元，同比下滑13.83%。加权平均净资产收益率8.67%，同比下降2.3%，主要由于净利率下降。
https://www.gelonghui.com/news/4941304
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2024-12-13 14:32│瑞尔特(002790)：公司ODM业务有涉及跟住所地位于上海的客户合作
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格隆汇12月13日丨瑞尔特(002790.SZ)在投资者互动平台表示，公司ODM业务有涉及跟住所地位于上海的客户合作。
https://www.gelonghui.com/news/4910342
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2024-12-11 18:25│瑞尔特(002790)：2024年中期权益分派10派0.4元 股权登记日12月18日
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格隆汇12月11日丨瑞尔特(002790.SZ)公布，公司2024年中期权益分派方案为按照固定总额的方式分配：以公司现有总股本417,8
72,300.00股为基数，向全体股东每10股派0.400000元人民币现金(含税)。本次权益分派股权登记日为2024年12月18日，除权除息日
为2024年12月19日。
https://www.gelonghui.com/news/4908939
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2024-12-11 18:25│瑞尔特(002790)中期每10股派0.4元 股权登记日为12月18日
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智通财经APP讯，瑞尔特(002790.SZ)发布公告，公司将实施2024年中期权益分派，每10股派发现金股利0.4元(含税)，股权登记
日为12月18日。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1223629.html
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2024-11-26 17:50│瑞尔特：完成经营范围及公司章程工商备案登记 新增电子元器件零售、住宅室内装饰装修等项目
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瑞尔特公告表示，近日在厦门市市场监督管理局完成经营范围及公司章程的工商备案登记。新增项目包括电子元器件零售、家用
电器安装服务、家具安装和维修服务、住宅水电安装维护服务、第三类医疗器械经营及住宅室内装饰装修服务。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=O6eN5tVup90%3D
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2024-11-12 22:12│公告精选︱神力股份：控股股东筹划重大事项 股票停牌；瑞尔特：拟投资7.42亿元建设年产10万套装配式智
│能卫浴产品项目
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【经营数据】ST天山(300313.SZ)：10月活畜销售收入778.08万元厦门空港(600897.SH)：10月旅客吞吐量251.55万人次 同比增
长17.29%天马科技(603668.SH)：10月鳗鱼出池约1831.92吨【项目投资】科达制造(600499.SH)：控股子公司TILEMASTER拟2亿元受让
森大集团及其关联方的182项商标瑞尔特(002790.SZ)：拟投资7.42亿...
https://www.gelonghui.com/p/1313937
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