公司报道☆ ◇002812 恩捷股份 更新日期：2025-10-08◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-26 20:00│恩捷股份(002812)2025年9月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司对隔膜行业后续供给怎么看？
答：由于隔膜行业前期供过于求，行业整体的产能利用率不高，其中头部企业较好一些，因此，行业新增产能节奏较前几年明显
放缓，尤其是今年新增产能更少，而隔膜产能的释放需经历建设、客户验证、产能爬坡等，周期较长，这将大大有益于未来整个行业
的供需格局显著改善。恩捷股份的产能利用率一直以来都是行业领先态势，公司市场地位稳固，不断提升市场占有率，随着近期下游
需求走强，目前产能利用率较高，公司将全力以赴为全球客户供应高品质的隔膜产品和服务。
2、公司的超薄隔膜产品提升了哪些性能？
答：公司的超薄高强隔膜通过优化聚乙烯凝聚态结构设计并结合低温超倍率拉伸工艺，在实现隔膜厚度降低 28%以上的同时，仍
保持高强度和热稳定性，其双向拉伸强度超过 400MPa，穿刺强度达到 560gf 以上，提升 20%以上，突破了“薄即脆弱”的技术难题
，助力动力电池的超高续航性能提升；基膜针刺强度的显著提升，也大大降低电芯热失控风险，能提高安全性。
3、公司怎么看待固态电池的发展？
答：目前市场普遍认为固态电池包括半固态电池和全固态电池，但半固态电池的结构实际上与液态电池一样，仍需要正极、负极
、电解液和隔膜。公司认为，半固态电池是走向全固态电池的过渡产品；而全固态电池，从原材料和工艺等与液态电池不一样，目前
处于产业发展初期，成本也较高，未来全固态电池将会更多应用于“三深”（深空、深海、深地）等领域，与现有的液态电池、半固
态电池长期共存。公司在半固态电池材料和固态电池材料领域也有长期的关注和投入，在半固态电池隔膜业务布局方面，公司下属控
股子公司江苏三合电池材料科技有限公司具备半固态电池隔膜量产供应能力，公司在积极开拓市场。在全固态电池材料布局方面，公
司下属控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局，
高纯硫化锂产品的中试线已经搭建完成，固态电解质 10 吨级产线已经投产，具备出货能力，已在玉溪规划千吨级产线。公司将继续
投入研发，积极开拓市场，加深与客户的合作和技术交流，推动行业技术发展。
4、公司在固态材料的优势？
答：首先，得益于公司扎实的研发能力和全链式的“垂直”创新体系，产品迭代速度快，能够对开发出来的材料进行快速评测、
分析和优化，开发出客户要求的固态电池材料；第二，公司与众多全球主流电池厂商建立了长期稳定的合作关系，公司能够与客户进
行技术交流，建立合作粘性，及时地把握市场机遇。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-29/1224687890.PDF
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2025-09-24 16:29│恩捷股份涨9.99%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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恩捷股份今日涨9.99%，收报44.59元。东吴证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.1亿、8.1亿
、18.3亿，同比增长137%、289%、126%，对应PE为149x、38x、17x。研报看好公司布局硫化锂打造第二增长曲线，行业磨底期静待出
清。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确度为45.9%，中信建投万炜、任佳玮团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025092400028496.shtml
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2025-09-24 13:10│异动快报：恩捷股份（002812）9月24日13点9分触及涨停板
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恩捷股份9月24日盘中触及涨停，股价报44.59元，涨幅9.99%，所属电池行业上涨，领涨股为骄成超声。公司为锂电池、固态电
池及烟草概念热门标的，当日相关概念分别上涨1.75%、1.58%、1.26%。资金流向显示，主力资金净流入8738.95万元，占比9.0%，游
资净流入701.3万元，散户资金净流出9440.25万元，占比9.73%。近5日资金呈净流出态势。信息来源：证券之星，AI生成，不构成投
资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092400021094.shtml
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2025-09-16 20:00│恩捷股份(002812)2025年9月16日投资者关系活动主要内容
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1、公司海外市场优势？
答：公司有海外产能、众多海外客户和在手订单、有完善的知识产权布局、有全球 运营和管理的能力等多方面优势，具体情况
如下：（1）公司是中国锂电产业链中最早出海布局产能建设的企业之一，2020 年公司开始建设匈牙利一期项目，建设 4 亿平的产
能，2024 年 1月公告美国工厂项目，建设 7亿平涂覆膜产能，公司已有海外基地在运营和出货，有显著的先发优势，随着公司逐渐
完善全球布局，能够为全球客户提供更好更安全的隔膜供应；（2）公司知 识产权体系非常完善,拥有多项自有及帝人授权专利,并且
在多国进行专利布局（日本、韩国、美国、欧洲），凭借 IP护城河保障客户供应的安全性和稳定性；（3） 公司与全球知名电池厂
商均保持长期深度合作，深耕海外销售渠道多年。凭借前述优势，公司未来能够继续提高全球市场份额，巩固全球隔膜行业龙头地位
。
2、公司对后续的下游需求以及隔膜行业供需怎么看？
答：目前公司产能利用率较高，处于行业领先水平。一般下半年是隔膜的需求旺季，随着未来下游需求的稳定增长，公司的隔膜
产能将略紧；与此同时，隔膜行业的产能新增已大幅放缓，隔膜供过于求的状态将随着需求不断增长而越来越收敛，有望在未来迎来
供应平衡状态。
3、公司订单是否饱满？
答：公司目前在手订单充沛，产能利用率较高，同时近期公司的下游客户需求和订单呈现稳定增长态势，在下游储能需求较为旺
盛的基础上，公司 2025 年出货量有望进一步增长。
4、公司国内隔膜产能建设情况？
答：公司国内湿法隔膜基地包含上海恩捷、珠海恩捷、无锡恩捷、江西通瑞、湖北恩捷、重庆恩捷等，江西恩博是公司的干法隔
膜基地，年产能 10 亿平。国内目前还在建设中的湿法隔膜基地玉溪基地，一期正在逐步投产。
5、公司在固态材料上的布局？
答：在在半固态电池隔膜业务布局方面，公司下属控股子公司江苏三合电池材料科技有限公司具备半固态电池隔膜量产供应能力
，公司在积极开拓市场。在全固态电池材料布局方面，公司下属控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化
物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局，高纯硫化锂产品的中试线已经搭建完成，固态电解质 10 吨级产线已经投产
，具备出货能力，已在玉溪规划千吨级产线。公司将继续投入研发，积极开拓市场，加深与客户的合作和技术交流，推动行业技术发
展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-17/1224665392.PDF
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2025-09-11 20:00│恩捷股份(002812)2025年9月11日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者以下问题进行回复：
1、公司当前产能利用率情况以及价格走势怎么看？
答：公司隔膜产品品质好，在行业中有品牌优势，受到众多下游客户的一致认可，近期公司的下游客户需求和订单呈现稳定增长
态势，目前公司产能利用率较高，处于行业领先水平。隔膜产品的价格受供需等多种综合因素决定，公司就具体型号产品价格与下游
客户沟通的结果受供需关系、市场竞争情况等多重因素博弈决定，非由公司商务决策能够完全决定。
2、公司有通过掺杂什么元素来提升固态电解质离子电导率吗？
答：在硫化物固态电解质（LPSC）中，会选用溴等元素掺杂来提升离子电导率，其核心原理是通过晶格缺陷调控与晶体结构优化
，降低 Li?迁移位垒、增加 Li?载流子浓度或拓宽迁移通道。
3、公司在固态电池材料布局进展？
答：在半固态电池隔膜业务布局方面，公司下属控股子公司江苏三合电池材料科技有限公司已有 2条产线，具备半固态电池隔膜
量产供应能力，公司在积极开拓市场；在全固态电池材料布局方面，公司下属控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯
硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局，高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，其中硫化
锂中试线已经搭建完成，10 吨级的固态电解质产线已经投产，具备出货能力，公司将继续投入研发，积极开拓市场，加深与客户的
合作和技术交流，推动行业技术发展。
4、公司硫化物电解质优势在哪里？
答：公司制备的硫化物固态电解质具备超低粒径、超高离子电导率两大核心特性，两者形成显著协同效应，为高性能固态电池的
开发提供关键材料支撑。在电解质层中，超低粒径电解质可有效提高电解质膜层的致密度，抑制锂枝晶的生长，提高电池的能量密度
以及循环寿命；在电极复合体系中，电解质可均匀分散于活性物质颗粒表面及孔隙中，有效缓解固固界面接触不良问题，优化了电解
质与正/负极材料的界面相容性，显著降低界面阻抗，结合纳米级超低粒径以及超高电导率构建的连续离子传输通道，最终实现了高
离子电导率。两者的协同作用大幅提升了电解质的离子传输效率，同时减少了电池循环过程中的界面副反应，为固态电池在能量密度
、循环稳定性及安全性方面的性能突破提供了重要材料保障。
5、公司在硫化物固态电解质上的具体技术突破？
答：公司通过微纳化技术将硫化物固态电解质的粒径减小，同时离子电导率损失很小，公司原来的硫化 物固态电解质的粒径在
15um 以上，离子电导率在 11ms/cm，最新有所突破：粒径可以做到 300nm，离子电导率保持在 6ms/cm 以上，仍是行业内较高水平
。硫化物固态电解质的粒径做小能够减小固固界面的阻抗，提高电池的堆积密度以及减小电解质的孔隙率，从而提升整个电池的能量
密度并减少锂枝晶的发生，满足电池快充的性能。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-12/1224654146.PDF
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2025-09-10 13:30│异动快报：恩捷股份（002812）9月10日13点27分触及涨停板
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恩捷股份（002812）9月10日13点27分触及涨停，报43.56元，涨幅10%。虽所属电池行业下跌，但公司作为烟草、包装印刷及特
斯拉概念热股，受烟草概念上涨0.29%、包装印刷概念上涨0.11%带动。当日主力资金净流入6523.5万元，占总成交额4.58%，游资与
散户资金分别净流出198.39万元和6325.11万元。近5日资金流向显示主力持续流入，市场关注其多重概念驱动。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000018750.shtml
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2025-09-08 16:29│恩捷股份涨7.08%，东吴证券二周前给出“买入”评级
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恩捷股份（002812）今日涨7.08%，收报39.6元。东吴证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润为2.1亿、8
.1亿、18.3亿，同比增长137%、289%、126%，对应PE为149x、38x、17x。研报看好公司布局硫化锂打造第二增长曲线。民生证券、太
平洋证券等亦给予“买入”评级。证券之星数据显示，中信建投万炜、任佳玮团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800020732.shtml
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2025-09-08 14:51│恩捷股份(002812)：公司10吨级硫化物固态电解质已经建成，具备供货能力
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恩捷股份表示，全固态电池商业化仍需较长时间，受限于技术难题及成本劣势，短期内难以替代液态锂电池。未来其应用将聚焦
航天、军工等对性能要求高且价格不敏感的领域，与液态、半固态电池长期共存。公司已建成10吨级硫化物固态电解质产线，具备供
货能力，将持续加大研发投入，深化客户合作，推动行业技术进步。
https://www.gelonghui.com/news/5079592
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2025-09-08 11:20│股价大涨难掩中报亏损“寒意”，恩捷股份核心产品毛利率承压，扩产遇挫再添堵
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恩捷股份上半年营收57.63亿元，同比增长20.48%，但归母净利润亏损9311.38万元，同比下滑131.99%，延续上市以来亏损态势
。核心产品锂电池隔膜毛利率降至13.66%，受行业产能过剩、价格战影响，低于同行水平。公司现金流骤降86.46%至2.1亿元，应收
账款高达60.62亿元。在建工程超33亿元，短期债务达86.19亿元，资金压力巨大。两大募投项目一延期一终止，多个已投产项目未达
预期效益，资产减值损失激增245.94%。
https://stock.stockstar.com/SS2025090800009267.shtml
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2025-09-05 16:37│恩捷股份创60日新高，东吴证券二周前给出“买入”评级
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恩捷股份今日股价创60日新高，收报36.98元。东吴证券维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润为2.1亿、8.1亿、
18.3亿，同比增速达137%、289%、126%，对应PE为149x、38x、17x。研报看好公司布局硫化锂业务打造第二增长曲线。民生证券、太
平洋证券亦给予“买入”评级。证券之星数据显示，中信建投万炜、任佳玮团队对该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500026927.shtml
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2025-09-05 10:40│异动快报：恩捷股份（002812）9月5日10点39分触及涨停板
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恩捷股份（002812）9月5日10时39分触及涨停，报价36.98元，涨幅9.99%，所属电池行业上涨。公司为锂电池、固态电池及宁德
时代概念股，当日相关概念分别上涨5.08%、4.55%、3.51%。资金流向显示，主力与游资分别净流入6288.99万元、2072.45万元，散
户净流出8361.43万元。近5日资金呈现主力流入、散户流出态势，反映短期资金博弈激烈。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500012165.shtml
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2025-08-27 12:28│中国银河：首次覆盖恩捷股份给予增持评级
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中国银河证券股份有限公司曾韬,段尚昌近期对恩捷股份进行研究并发布了研究报告《2025年半年报业绩点评">最新盈利预测明
细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为40.0。以上内容为证券之
星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700023689.shtml
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2025-08-20 18:08│民生证券：给予恩捷股份买入评级
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恩捷股份2025年上半年营收57.63亿元，同比增20.49%，归母净利-0.93亿元，业绩符合预期。Q2营收30.34亿元，同比增23.53%
，但净利亏损扩大至-1.19亿元，主因毛利率下滑至14.09%。公司费用管控良好，期间费用率同比降低4.11个百分点。海外布局加速
，匈牙利一期项目已稳定出货，美国基地设备安装中，持续拓展松下、LGES等国际客户。国内深度绑定宁德时代、比亚迪等头部企业
。固态电池领域布局全面，半固态隔膜已量产，全固态材料研发稳步推进。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000036733.shtml
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2025-08-20 06:07│恩捷股份（002812）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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恩捷股份2025年中报显示，营收57.63亿元，同比增长20.48%，但归母净利润亏损9311万元，同比下滑131.99%，毛利率与净利率
分别降至15.53%和-2.29%。亏损主因销量上升带动成本、匈牙利基地固定成本增加，及销售、管理费用大幅上升。现金流承压，经营
性现金流同比下滑86.34%，应收账款占营收比达59.64%。尽管资本开支驱动明显，ROIC中位数14.82%表现尚可，但现金流与债务压力
凸显，货币资金/流动负债仅22.45%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000005145.shtml
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2025-08-19 20:00│恩捷股份(002812)2025年8月19日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者以下问题进行回复：
1、现阶段公司产能利用率是多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司产能利用率处于行业领先水平，产能释放节奏会根据下游需求情况合理安排，公司目前资金状况
健康。谢谢关注！
2、对下半年锂电池隔膜行业供求关系和价格趋势的看法？
答：尊敬的投资者，您好！公司判断价格竞争逐步向高质量竞争转化，后续价格走向受供求关系、产品结构等多种因素影响，公
司会通过技术创新不断推出新产品，优化产品结构，深化与全球客户的合作和技术交流。谢谢关注！
3、公司在超薄高强度隔膜和半固态锂离子电导隔膜和硫化锂的研发上取得了哪些具体进展？
答：尊敬的投资者，您好！公司已向市场发布了性能领先的第二代 5μm高强基膜，5μm高强基膜凭借其超薄、高强度的特性，
可缩减电池内部非活性材料的体积占比，进而提升电池储能容量。公司也始终保持对半固态与固态电池材料的关注，下属子公司江苏
三合已具备半固态电池隔膜量产供应能力，目前正积极开拓市场；公司下属子公司湖南恩捷则专注于固态电池材料研发，其开发的硫
化锂、硫化物固态电解质及电解质膜产品，在电导率、粒径控制等核心指标上处于行业领先水平。公司将继续投入研发，积极开拓市
场，加深与客户的合作和技术交流，推动行业技术发展。谢谢关注！
4、公司对未来切入固态电池产业链有什么前瞻性布局？
答：尊敬的投资者，您好！在半固态电池隔膜业务布局方面，公司下属控股子公司江苏三合电池材料科技有限公司已有 2条产线
，具备半固态电池隔膜量产供应能力，公司在积极开拓市场；在全固态电池材料布局方面，公司下属控股子公司湖南恩捷前沿新材料
科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局，高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能
建设和运行，其中百吨级硫化锂中试线已经搭建完成，10 吨级的固态电解质产线已经投产，具备出货能力，公司将继续投入研发，
积极开拓市场，加深与客户的合作和技术交流，推动行业技术发展。谢谢关注！
5、产能利用率的提升对公司成本影响大吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司高产能利用率能够有效降低生产时的停机转产次数，有效减少因停机转产而造成的成本耗费，公
司的开工率和产能利用率一直处于行业领先水平。谢谢关注！
6、未来公司是否还有降本增效的空间？
答：尊敬的投资者，您好！公司将通过合理的全球化产业布局，持续进行研发投入，加强新产品开发，积极开拓全球优质客户的
长期稳定合作关系，实施降本增效措施等措施，以进一步提升公司核心竞争力。谢谢关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-20/1224525766.PDF
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2025-08-19 12:50│东吴证券：给予恩捷股份买入评级
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恩捷股份2025年上半年营收57.6亿元，同比增20%，归母净利-0.9亿元，同比下滑132%，毛利率15.5%，受行业价格下行及存货减
值影响。25Q2业绩符合预期，隔膜出货25亿平，同环比增65%/20%，Q3排产满产，全年湿法出货预计达100亿平，干法起量，份额回升
至50%以上。价格已触底企稳，Q2计提减值0.67亿元，若加回经营性利润约1亿元。公司布局硫化锂、固态电解质及膜产品，技术领先
并已对接头部客户。资本开支显著下滑，存货环比持平。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900019340.shtml
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2025-08-19 12:20│国金证券：给予恩捷股份增持评级
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恩捷股份2025年上半年营收58亿元，同比增长20%，出货量达45-50亿平，Q2环比增长超20%，远超行业增速，但归母净利亏损1亿
元，毛利率15.5%，盈利承压。公司Q2计提近0.7亿元，行业下行仍致经营亏损。公司坚持满产策略提升份额，参与反内卷会议推动行
业底部夯实。技术端率先实现硫化锂-电解质-电解质膜全链条突破，年内将投产百吨级产线，规划千吨级量产。预计2025-2027年归
母净利为2、5、9亿元，给予“增持”评级，关注固态电池技术落地与大订单进展。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900018754.shtml
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2025-08-19 01:24│图解恩捷股份中报：第二季度单季净利润同比下降189.63%
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恩捷股份2025年中报显示，公司主营收入达57.63亿元，同比上升20.48%，但归母净利润为-9311.38万元，同比下降131.99%，扣
非净利润-9453.82万元，同比下降136.43%。第二季度单季收入30.34亿元，同比增长23.56%，但净利润亏损1.19亿元，同比下滑189.
63%，扣非净利润亏损1.24亿元，同比扩大212.08%。公司毛利率15.53%，财务费用1.6亿元，投资收益-1201.16万元，负债率45.04%
。整体呈现收入增长但亏损加剧态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900000810.shtml
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2025-08-18 20:18│恩捷股份(002812)：上半年净亏损9311.38万元
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格隆汇8月18日丨恩捷股份(002812.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入57.63亿元，同比增长20.48%；归属于
上市公司股东的净利润-9311.38万元，同比盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9453.82万元；基本每股收益
-0.1元。
https://www.gelonghui.com/news/5059855
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2025-08-13 16:34│恩捷股份(002812)：10吨级硫化物固态电解质已经建成，具备供货能力，目前尚未能产生规模化的收入
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恩捷股份旗下湖南恩捷前沿新材料公司聚焦全固态电池材料研发，已建成百吨级高纯硫化锂中试线及10吨级硫化物固态电解质生
产线，具备供货能力，但尚未实现规模化收入。公司持续加大研发投入，深化与客户合作，推动固态电池技术进步与市场拓展。
https://www.gelonghui.com/news/5055872
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