公司报道☆ ◇002821 凯莱英 更新日期：2025-04-26◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-25 06:15│凯莱英（002821）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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凯莱英2025年一季度财报显示，公司营业总收入为15.41亿元，同比增长10.1%；归母净利润为3.27亿元，同比增长15.83%。毛利
率为42.54%，净利率为21.06%。应收账款占归母净利润比例达175.3%，值得关注。其他财务指标如销售费用、管理费用等总体表现尚
可。公司业绩具有周期性，主要依靠研发驱动。证券研究员普遍预期公司2025年业绩将达10.98亿元，每股收益均值为3.04元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500006627.shtml
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2025-04-24 22:25│中国银河：给予凯莱英买入评级
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凯莱英2025年一季度营收15.41亿元，同比增长10.10%，归母净利润3.27亿元，同比增长15.83%。小分子CDMO业务稳定，新兴业
务同比增长超80%。公司在手订单金额增速良好，推进海外商业化产能布局。公司推出股权激励计划，预计2025年实现双位数收入增
长。公司维持“推荐”评级，预计未来三年营收和净利润持续增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400040529.shtml
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2025-04-24 21:28│凯莱英(002821)2025年4月24日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2025 年第一季度经营情况介绍
公司按照全年既定经营计划推进各项工作，2025 年第一季度营业收入 15.41 亿，同比增长 10.1%，归属于上市公司股东的净利
润 3.27亿，同比增长 15.8%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 20%。
分业务板块来看，小分子 CDMO业务收入同比持平，毛利率45.2%。公司去年开始持续加大新兴业务市场开拓力度和提升业务竞争
力，特别是多肽、寡核苷酸、ADC 等增量业务，该部分业务在今年一季度兑现了业绩，订单和收入增长展现出强劲增长态势，新兴业
务收入同比增长超 80%。去年新兴业务尚处于爬坡期，今年一季度新兴业务毛利率明显提升，毛利率为33.1%。
公司持续推进降本增效措施，并已取得积极效果。今年一季度净利润增速快于收入增速，净利润较营业收入增长高 5.73 个百分
点。公司期间费用进入到下降通道中，本期管理费用受到海外 Site 因素影响有所浮动，其他费用绝对值均有下降。
公司资本开支方面，全年将集中在新兴业务领域，如化学大分子、生物大分子业务板块和新分子类型制剂业务，小分子产能新增
资本开支有限。考虑到国际形势的变化和战略思考，公司将积极推动海外产能建设，海外的资本开支可能会有所增加，相关事项如有
进展将遵照相关规定及时进行披露。
目前公司仍维持 2025 年全年业绩展望，在行业持续筑底背景下，结合市场环境情况和公司业务进展中呈现的积极信号，预计 2
025全年收入实现双位数的增长，且力求净利润增长超过收入增长。公司持续加快多肽、寡核苷酸、ADC 新兴业务的发展。以 UK San
dwich Site为依托，深化海外商业化产能建设，并平衡战略落地和运营成本的管控。
详情请见《2025 年 4 月 24 日凯莱英特定对象调研演示资料》
二、投资者问答交流
1、截至目前，公司订单对全年的业绩覆盖度如何？
答：根据目前在手订单覆盖度，公司有信心完成 2025 年收入双位数增长的目标。
2、与美国客户的合作是否还会受到生物安全法案因素的相关影响？
答：在去年生物安全法案情况比较复杂的阶段，仍有很多美国客户与公司合作得到积极深入推进，从我们的观察中可看出该事件
对于国际制药行业专业化分工多年形成的全球供应链格局以及客户对公司的合作意愿没有实质性影响。
3、请问美国关税政策对公司有何影响以及公司的应对措施？
答：关于美国关税政策后续的演进和走向目前尚难以预测，但公司所处的医药产业供应链高度专业化分工的格局是在长期的行业
发展中逐渐形成的，且产业链体系较为成熟，目前的关税政策不会改变公司的综合竞争力，也并未撼动制药行业全球专业化分工的趋
势。
在此背景下，市场各个相关主体均在积极应对，公司业务受加征关税影响有限。短期来看，出口方面，公司正在加快推进向美国
出口产品的交付，另外与客户保持密切沟通，根据客户的全球供应链安排及时做好产品交付；进口方面，公司拟采购的设备和试剂耗
材也在通过锁定供应商备货和部分国产替代两种方式加以解决。长期来看，在日趋复杂的国际形势下，海外产能是国内 CDMO 公司的
必答题，公司将以 UK Sandwich Site 为依托，加快推动海外商业化产能的拓展。另外，公司将持续加强新兴业务的推进，该领域供
求矛盾较为突出，即使在目前关税政策的背景下，海外客户在该领域的需求仍较积极，项目也在稳步地推进和落地。
4、请问公司第一季度新兴业务分板块表现如何？以及多肽的产能爬坡节奏如何？
答：新兴业务中多肽、ADC 和小核酸业务均呈现快速增长，其中，多肽项目订单和收入远超新兴业务整体增速水平。制剂业务在
一季度也保持了不错的增长态势。
多肽业务中减重适应症领域占比较高，相关客户基于项目后期推进的预期，往往比较关注供应商是否有充足的产能储备，公司快
速投建多肽产能也是为更好的获取订单和高质量交付订单。目前多肽业务产能利用率需要项目的持续推进才会达到较好的产能利用率
水平。
5、新兴业务国外、国内的需求如何？国内业务是否有回暖？
答：国内外市场新兴业务的需求都比较强劲。化学大分子业务国外项目持续增加交付和签订订单，新兴业务整体也在逐步打开海
外市场。国内自去年以来创新药 license out激增的浪潮之下，市场活跃度和热度回升，随之也带动国内该类创新药融资环境改善。
公司对于新兴业务领域未来的持续回暖有信心。
6、请问今年一季度新签订单的趋势？关注到行业中有 MNC公司公布了小分子 GLP-1靶点药物临床数据，公司如何抓住市场机遇
？
答：公司一季度新签订单整体在相对比较高基数上保持了增长趋势。其中，小分子订单保持稳定增长，新兴业务订单呈现了快速
增长的趋势。
小分子 GLP-1靶点类产品是公司的重点业务领域，公司已参与了多个相关活跃分子，随着时间和项目的推进，会参与更多的 GLP
-1减重药品项目。
7、基于小分子 GLP-1 药物分子的复杂性，是否国内只有少数供应商能构匹配这部分需求？
答：就行业一般规律来看，和海外 MNC建立重磅药物的合作需要有持续积累的良好合作交付记录。另外，分子结构复杂的产品对
供应商的技术能力和工艺稳定性等要求会更高。
8、公司一季度盈利能力得到明显改善，请问主要因素是哪些？请展望全年维度的费用率的管控情况和盈利改善趋势？
答：盈利能力改善除降本增效措施落实并取得积极效果之外，小分子业务成本优化、提升毛利率的潜力也得到持续挖掘，在不同
的项目有不同体现，往往较大的商业化项目中更加突出。另外，由于 Sandwich Site 刚投入不久且海外运营成本较高，公司通过多
维度的措施消化 Sandwich Site运营对整体盈利水平的影响。同时，新兴业务随着项目和收入的快速增长，毛利率已得到明显改善。
全年来看，公司将持续推进降本增效的相关管理措施，切实提升业务利润率，将保持利润率改善趋势。
9、关于后续海外产能建设的建设规划，是源于哪些方面的考虑？以及重点考察的地区？
答：更多出于公司自身的业务发展和战略考量，客户也对公司的海外产能建设规划给予积极反馈。从做深自身业务和国际形势的
演变来看，建设海外产能是公司势在必行的，凯莱英坚定推进这项工作。目前正在重点关注欧洲商业化产能的拓展机会。
10、请介绍 Sandwich site 人员规模、物料成本方面的情况？
答：Sandwich site目前有将近 100人的研发分析团队，在 MNC公司服务时间平均在 15 年以上，相关经验丰富。当地人工成本
、耗材物料成本均高于国内、溶剂试剂周转时间相对较长。但 Sandwich site发挥海外支点作用和意义远大于此，并将与公司国内 S
ite形成紧密协同，更好的拓展欧美市场。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-24/1223283664.PDF
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2025-04-24 18:16│平安证券：给予凯莱英买入评级
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平安证券对凯莱英发布的研究报告显示，公司一季度实现双位数增长，归母净利润率为21.19%，较去年有小幅上升。小分子业务
保持稳定，新兴业务如多肽、小核酸、ADC等收入同比增长超80%，毛利率回升至33.05%。平安证券维持“强烈推荐”评级，预计2025
-2027年归母净利润分别为11.26、13.78、17.40亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400031454.shtml
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2025-04-24 16:25│凯莱英涨10.01%，华安证券三周前给出“买入”评级
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今日凯莱英（002821）涨10.01%，收盘报73.77元。华安证券研报预计2025-2027年公司实现营业收入分别为65.65亿元、74.64亿
元、85.45亿元，归母净利润分别为11.02亿元、12.38亿元、14.18亿元。维持“买入”评级，该研报预测准确度为77.31%。平安证券
和财信证券也给出“买入”评级，分析师乔波耀预测较为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400026928.shtml
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2025-04-24 10:00│凯莱英(06821.HK)绩后涨超15%，截至发稿，涨15.44%，报54.2港元，成交额5365.59万港元
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凯莱英(06821.HK)绩后涨超15%，截至发稿，涨15.44%，报54.2港元，成交额5365.59万港元。投行对该股关注度不高，90天内无
投行对其给出评级。凯莱英港股市值12.39亿港元，在化学制药行业中排名第18。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息
整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025042400011315.shtml
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2025-04-24 09:50│异动快报：凯莱英（002821）4月24日9点47分触及涨停板
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4月24日，凯莱英（002821）触及涨停板，涨幅10.01%，股价达到73.77元，领涨减肥药概念。同日，化学原料药和创新药概念也
分别上涨1.9%和1.62%。资金流向数据显示，主力资金净流入1192.57万元，游资净流入272.03万元，散户资金净流出1464.61万元。
以上数据由证券之星根据公开信息整理。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400010670.shtml
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2025-04-23 19:01│凯莱英(06821.HK)公布2025年第一季度业绩，营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%
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凯莱英(06821.HK)发布2025年第一季度业绩，营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%；归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元
，同比增长15.83%。公司股价报收于46.95港元，上涨4.45%，港股市值12.39亿港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行给出评
级。
https://hk.stockstar.com/RB2025042300034568.shtml
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2025-04-07 10:22│异动快报：凯莱英（002821）4月7日10点20分触及跌停板
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4月7日盘中，凯莱英（002821）触及跌停板，股价下跌10%，当前价格为69.95元。该股所属的医疗服务行业整体下跌。4月3日的
资金流向数据显示，主力资金净流出4089.06万元，而游资和散户资金净流入分别为518.95万元和3570.1万元。近5日资金流向保持波
动状态。这些数据由证券之星根据公开信息整理并由智能算法生成。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700007746.shtml
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2025-03-31 20:42│凯莱英(002821)2025年3月31日投资者关系活动主要内容
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凯莱英医药集团（天津）股份有限公司于2025年3月31日在通讯参会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有通讯参会：国
盛证券、国君证券、中信证券、中金公司、海通证券、浙商证券、平安证券、兴业证券、中欧基金、招商基金、华宝基金、富国基金
、鹏华基金、嘉实基金，上市公司接待人员有执行董事、联席首席执行官杨蕊女士，执行董事、首席运营官张达先生，高级副总裁兼
董事会秘书徐向科先生，投资者关系执行总监夏璐女士。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-31/1222975248.PDF
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2025-03-29 01:42│图解凯莱英年报：第四季度单季净利润同比增306.48%
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凯莱英2024年年报显示，公司主营收入58.05亿元，同比下降25.82%；归母净利润9.49亿元，同比下降58.17%；扣非净利润8.5亿
元，同比下降59.63%。然而，2024年第四季度主营收入和净利润显著增长，分别上升15.41%和306.48%。负债率为12.58%，毛利率为4
2.36%。以上数据根据公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025032900003419.shtml
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2025-03-12 19:10│摩根大通增持凯莱英(06821.HK)约6.7万股 每股作价约54.01港元
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3月7日，摩根大通增持凯莱英6.6978万股，每股作价54.0094港元，总金额约为361.74万港元。增持后，摩根大通持股比例为5.1
%。截至3月12日，凯莱英股价下跌0.46%，市值14.95亿港元。目前，投行对该股关注度不高，90天内无投行给出评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025031200035913.shtml
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2025-03-10 19:01│3月10日凯莱英发布公告，股东增持4.37万股
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凯莱英发布公告，公司核心技术及业务人员于2024年12月12日至2025年3月10日期间增持4.37万股，占公司总股本的0.0121%。尽
管股东增持，但该股在此期间股价下跌8.05%，截至3月10日收盘报77.95元。以上信息由证券之星基于公开数据整理，仅供信息参考
，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025031000027221.shtml
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2025-02-26 19:20│摩根大通增持凯莱英(06821.HK)约22.74万股 每股作价约58.84港元
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2月20日，摩根大通增持凯莱英22.7356万股，持股比例增至5.26%。2月26日，凯莱英股价上涨4.73%，市值达15.72亿港元，在化
学制药行业排名第18。投行在90天内未对其给出评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025022600035408.shtml
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2025-02-16 09:45│华安证券：首次覆盖凯莱英给予买入评级
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华安证券对凯莱英进行首次覆盖，给予买入评级。凯莱英作为CDMO领先企业，提供小分子药物全生命周期外包服务，已为全球超
1100家客户提供了服务。行业需求逐渐改善，医药创新动能蓄势，行业供需结构趋向平衡。小分子业务稳步增长，新兴业务如多肽和
寡核苷酸需求旺盛，推动整体业务增长。预计2024-2026年，公司营业收入将分别达到58.86亿元、67.61亿元、78.07亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025021600000080.shtml
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2025-02-06 12:10│凯莱英(06821.HK)午前涨超3%，截至发稿，涨2.97%，报52.05港元，成交额535.86万港元
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凯莱英(06821.HK)午前涨超3%，截至发稿，涨2.97%，报52.05港元，成交额535.86万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投
行对其给出评级。凯莱英港股市值13.91亿港元，在化学制药行业中排名第18。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整
理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025020600016434.shtml
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2025-01-27 20:00│凯莱英：预计2024年全年归属净利润盈利8.5亿元至10.5亿元
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凯莱英发布业绩预告，预计2024年全年归属净利润盈利8.5亿元至10.5亿元，营业收入为58亿元-60亿元，同比下降23%-25%。其
中第四季度营业收入环比增长约20%，同比增长约20%。净利润同比下降54%-63%，主要因上年交付大订单及新兴业务毛利率较低。化
学大分子业务在多肽、核酸、ADC等领域表现出积极态势，全年新签订单同比增长约20%，欧美市场客户订单增速较高。公司三季报显
示主营收入同比下降35.14%，归母净利润同比下降67.86%。
https://stock.stockstar.com/RB2025012700027979.shtml
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2025-01-24 21:30│凯莱英(06821.HK)公布，董事会已于2025年1月24日举行的董事会会议上议决建议采纳H股限制性股票计划
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凯莱英(06821.HK)公布，董事会建议采纳H股限制性股票计划。截至2025年1月24日，公司股价报收于48.95港元，上涨1.87%，市
值达13.24亿港元，在化学制药行业中排名第18。目前，该股未获得投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025012400052294.shtml
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2025-01-16 18:40│Schroders PLC增持凯莱英(06821.HK)9.21万股 每股作价约47.66港元
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香港联交所数据显示，1月14日，Schroders PLC增持凯莱英9.21万股，持股比例升至13.04%。截至1月16日，凯莱英股价上涨1.6
%，市值达12.89亿港元，位居化学制药行业第18位。目前，无投行在90天内对该股给出评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025011600032026.shtml
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2025-01-15 19:10│Norges Bank增持凯莱英(06821.HK)4.87万股 每股作价约45.53港元
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香港联交所数据显示，1月13日Norges Bank增持凯莱英4.87万股，持股比例增至7.08%。截至1月15日，凯莱英股价下跌1.78%，
市值为13.13亿港元，在化学制药行业排名18。目前无投行对该股给出评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025011500034270.shtml
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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