公司报道☆ ◇002831 裕同科技 更新日期：2025-05-29◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-20 20:00│裕同科技(002831)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：公司未来 3-5 年主要增长空间如何？将集中在哪些业务领域或新兴市场？
回复 1：现在对于裕同而言，是非常好的发展时机，公司过去十余年的战略布局即将进入收获期，未来 3-5 年有望保持中高速
增长，主要依托以下几个方面：
1、国际化布局：裕同作为全球生产基地覆盖国家最多、海外布局时间最早的包装行业公司之一，在全球供应链重构的趋势下将
显著受益。目前公司东南亚及墨西哥布局基本完成，工厂在当地均有很强的竞争优势。近期公司部分现有客户主动提出深化合作的需
求，因此公司计划在未来 2-3 年内，根据客户需要，考虑在欧洲、中东、美国等国家或地区布局新的生产基地，生产基地的建设将
通过与客户共建或者与当地企业合作的形式，降低本地化经营风险，进一步深化裕同的国际化。在此基础上，公司有望进一步提升核
心客户的全球供应份额。 2、智能化制造：在信息化、自动化、智能工厂等方面，公司十多年前就开始重投入布局，有专门做智能工
厂提效的 200 人左右的工程师团队，100 人左右的信息化团队，在同行内处于绝对领先。智能工厂能够持续优化生产流程，实现降
本增效，因此公司人力成本未来几年还将显著降低，这也将更有利于公司的海外布局与国际化拓展。欧洲制造业过去发展得比较好，
但现在高端礼盒及工包等产品生产效率不高，主要依赖于向东南亚或者国内采购，裕同的设备、工艺、自动化水平、人均效率已经超
越欧洲大部分包装企业。
3、环保包装：环保包装业务虽当前发展没有特别快，但需前瞻布局。随着材料开发、工艺改进、智能制造等会使环保产品制造
成本持续下行，环保产品的替代性将更具优势，全球化与智能化协同效应也将共同推动环保包装业务的可持续增长。
4、国内业务潜力：主要体现在两个方面，第一，公司和一些卡牌类、盲盒类的公司合作，对新消费领域进行了布局，卡牌印刷
精良，裕同在印刷高端化、智能化以及全球化方面有显著优势，能够为客户提供一体化、国际化的服务，很多客户主动找到裕同来寻
求战略合作。第二，子公司华宝利之前主要做声学业务，也承接部分送餐机器人的代工业务，今年以来，有多个机器人行业公司找到
华宝利寻求合作，主要看重华宝利既有相关业务经验，又能满足客户小批量生产的需求，机器人业务是很有潜力的市场，华宝利将利
用好在珠三角布局的优势，做精做专，也是公司未来一个增长点。
问题 2：公司海外工厂扩张的模式？会考虑做一些收并购吗？
回复 2：公司会考虑通过与客户共建或者与当地企业合作的形式，实现海外扩张，进而降低本地化经营风险。并购也是一种选择
，但目前阶段会优先考虑一些规模小，但在细分领域有竞争力、有本土化优势的企业，降低裕同海外的经营风险，同时为裕同的国际
化团队做一些补充。
问题 3：海外、国内产能远期的规划，公司的利润率水平的趋势是什么？
回复 3：海外目前产能占比 20%左右，中长期来看海外增长会更快，占比会持续提高。国内业务也会持续发力，国内、海外长期
来看有机会做到 50：50 的产能分配比例。海外竞争格局比国内更好，因此在净利率方面更有优势，短期内由于海外布局还在增加，
产能爬坡下利润率难有特别明显的提升，2-3 年后，海外产能进入一个相对稳定的阶段，有机会进一步提升净利率。从制造业的净利
率水平来看，成熟的制造业净利率约 6%，高端制造业净利率约 10%，而具有差异化竞争优势以及先发优势的企业，将有机会做到 12
%甚至更高的净利率。
问题 4：和竞争对手相比，公司在海外的主要优势体现在哪里？
回复 4：首先，裕同海外产能布局具备显著先发优势，例如公司越南生产基地已形成 3000 人规模产能，而当地同行多为中小型
工厂。国内包装企业若只服务于国内客户，竞争压力会很大。而服务国际客户就需要在海外进行布局，但现在布局东南亚等地需 3-5
年建设培育周期，而东南亚等地劳动力成本逐年上涨，优秀人才短缺，因此后面跟随过去建厂的企业难以获得成本优势。其次，裕
同国内已经建设完成多个智能化工厂，可以将经验快速复制到海外，在人均效率及成本控制上将明显领先于本地工厂。最后，公司已
服务诸多国际大客户，形成了稳定的供应格局，近期有多个海外包装企业主动找到裕同寻求本土化合作，公司也将积极抓住部分海外
地区消费升级的机遇。
问题 5：海外产能布局如何与客户需求同步，避免超前投入风险？
回复 5：公司海外布局并不是盲目扩张，而是根据国际大客户明确的产能需求推进海外布局。例如，客户要求某区域产能转移时
，我们会在完成市场考察及投资回报周期测算后，在 1-2 年内完成工厂建设、投产，确保产能能够及时满足客户需求。
问题 6：如在海外做生产布局，业务增量主要体现在哪些领域？
回复 6：首先公司会依托现有优质客户群，抓住现在供应链重构的机会，持续提升在国际客户中的份额。部分客户的海外业务需
要在本地有生产基地才能参与，例如药包、奢侈品包装、日化包装等市场。海外药包领域市场空间大，净利率相对较高，如裕同能够
配合客户在欧洲设厂将有机会获得更高市场份额；欧洲本土奢侈品牌包装年采购规模较大，但当前本地供应商难以满足高端定制化需
求，基本还是依托于东南亚及国内产业链，如公司能在欧洲配合布局产能，将能够显著提升市场份额；日化包装也是一个重要拓展方
向，目前本土供应链主要依赖人工，智能化程度低，效率不及裕同，但仍有很不错的利润率，也是一个很好的市场机会。
问题 7：东南亚本土是否也会逐渐培养起一批优秀的包装企业，公司的应对策略是什么？
回复 7：目前来看，东南亚本土很难快速成长出有竞争力的包装企业，主要原因在于，高端包装需要很强的制造能力和研发能力
，这些技术东南亚企业需要较长时间才能完全掌握；其次，东南亚目前人才相对短缺，缺乏自动化工程师、材料研发人员等优秀人才
。裕同要做的就是在全球竞争中，积极洞察市场，无论在服务、工艺、技术、成本等各个层面持续保持全球领先优势。
问题 8：国内的业务增量未来主要来自于哪里？
回复 8：目前国内业务增长公司主要看到以下几个市场机会：一是重型包装市场，尤其是汽车零部件出口领域，公司目前通过自
主研发的多层瓦楞纸专利技术（替代传统木架包装）服务车企，该类业务未来有较大的增长空间；二是卡牌及新消费包装，这部分市
场规模很大，对工艺水平要求非常高，属于高端差异化市场，公司目标是在这部分业务上也做到行业领先；三是云创业务，客户基本
覆盖国内头部互联网公司，后续也将布局更多文创产品的线下印刷需求。
问题 9（业绩交流会提问）：目前公司经营持续向好，并且股价处于历史低位。为加强公司市值管理，增强投资者信心。强烈建
议公司董事长和高管抓住机会，增持公司股份。
回复 9：感谢您的建议，公司一直高度重视市值管理工作，与资本市场持续沟通，通过积极实施回购、增持、分红等举措强化市
值管理，提升股东回报。后续相关事项，公司会严格按照法律法规的相关规定进行信息披露。
问题 10（业绩交流会提问）：董事长您好，我是一名公司的长期投资者，感谢您及公司全体同仁的辛勤付出，使得公司年度营
收再创历史新高。请问公司未来几年资本性支出安排会不会显著降低，高比例分红机制会不会持续？
回复 10：您好，公司上市之后在产能方面做了进一步布局，已在全球 10 个国家、40 座城市设有 40 多个生产基地及 4 大服
务中心，实现了主流经济城市的全覆盖。目前公司高资本开支阶段已经过去，未来将降低土地、厂房等重资产投入，资本开支有望进
一步降低，同时公司将结合贸易政策变化及客户需求，通过轻资产模式实现海外规模扩张，完善国际高品质交付能力，有效降低经营
风险。 此外，自上市以来，裕同已实施完成的分红合计约 28.5 亿元，已实施完成回购 7.2 亿元，根据今年 4 月披露的回购预案
，公司将持续回购股份，计划回购总金额 1-2 亿元。后续公司也会根据经营及现金流情况，争取持续给股东提供长期、稳定的回报
。
问题 11（业绩交流会提问）：公司在传统纸塑产品上有哪些创新？除了传统纸塑业务，还有哪些创新业务或增长点的布局？
回复 11：您好，公司环保包装业务近年来在大客户引入方面取得积极进展，在工包、餐包领域市场份额稳步提升。此外，公司
在功能性纸塑产品、植物纤维原材料、非包装类植物纤维环保产品等方面均取得突破进展，进一步巩固公司在绿色包装技术领域的领
先地位。除纸塑业务外，公司近年来在日用化学品包装、玩具包装、食品卡盒、医药包装、电动工具等业务取得新进展，重型包装、
环保猫砂、数码卡牌等业务迎来突破。未来公司将持续关注新消费、新经济等业务领域的发展，加强海内外资源整合，为客户提供更
加全面和优质的服务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223627143.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-07 17:24│西南证券：给予裕同科技买入评级，目标价25.2元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西南证券研报指出，裕同科技2024年营收171.6亿元，净利14.1亿元，毛利率24.8%。2025年一季度营收37亿元，净利2.4亿元，
同比提升。公司加速布局海外产能，海外收入增长36.8%，预计2025-2027年EPS分别为1.68、1.88、2.08元，目标价25.2元，维持“
买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700026534.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-06 15:05│天风证券：给予裕同科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天风证券发布报告，给予裕同科技“买入”评级。2024年公司营收171.57亿元，同比增12.71%，但归母净利润下滑2.05%，主要
因股权处置及股份支付费用。2025年一季度收入增长6.42%，净利润增10.26%。公司持续拓展海外布局，环保纸塑业务高速增长，全
球化制造能力增强，盈利能力稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025050600014813.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-05 17:07│裕同科技(002831)累计回购83.38万股 成交总金额1731.37万元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月5日丨裕同科技(002831.SZ)公布，2025年4月29日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施了回购股份，
累计回购股份数量833,800股，占公司总股本的0.09%，最高成交价为20.87元/股，最低成交价为20.56元/股，成交总金额为17,313,6
93.00元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/4997184
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-30 12:56│华安证券：给予裕同科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
华安证券发布报告称，裕同科技2024年营收171.57亿元，同比增长12.71%，但净利润下降2.05%。2025年一季度净利润同比增长1
0.26%，盈利能力有所回升。公司环保包装业务增长显著，海外布局加速，注重股东回报，拟回购1-2亿元。预计2025-2027年净利润
稳步增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000024402.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 02:14│图解裕同科技年报：第四季度单季净利润同比减34.93%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
裕同科技2024年年报显示，公司主营收入171.57亿元，同比增长12.71%；归母净利润14.09亿元，同比下降2.05%。第四季度主营
收入48.98亿元，同比增长10.92%；归母净利润2.95亿元，同比下降34.93%。负债率47.77%，毛利率24.8%。投资收益为-1.38亿元，
财务费用为-3181.16万元。财报数据表明公司在收入方面增长显著，但净利润下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900001076.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-28 23:40│裕同科技(002831)发布一季度业绩，归母净利润2.41亿元，同比增长10.26%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，裕同科技(002831.SZ)发布2025年一季度报告，第一季度，公司实现营业收入36.99亿元，同比增长6.42%。归属
于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长10.26%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.46亿元，同比增长1.37%
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1286905.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-28 18:22│图解裕同科技一季报：第一季度单季净利润同比增10.26%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
裕同科技2025年一季报显示，公司主营收入36.99亿元，同比增长6.42%；归母净利润2.41亿元，同比增长10.26%；扣非净利润2.
46亿元，同比增长1.37%。负债率46.01%，毛利率22.13%。以上数据为证券之星基于公开信息整理生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800028716.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-19 11:12│国投瑞银基金杨枫旗下国投优化A/B一季报最新持仓，重仓裕同科技
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国投瑞银优化增强债券型基金公布一季报，近一年净值增长率为1.28%。新增重仓股包括宏发股份、索通发展和招商轮船，其中
裕同科技成为第一大重仓股，持仓占比1.4%。同时，电投能源、淮北矿业和中煤能源等退出前十大重仓股。以上信息仅供参考，不构
成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041900010605.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-08 18:03│裕同科技(002831)：拟回购1亿元-2亿元公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
裕同科技发布公告，计划以集中竞价交易方式回购公司A股普通股，回购总额不低于人民币1亿元且不超过2亿元，回购价格不超3
7.36元/股。按上限预计回购约535.3万股，占总股本0.58%；按下限预计回购约267.7万股，占总股本0.29%。回购股份将用于员工持
股计划或股权激励，期限为一年，资金来源为公司自有或自筹资金。
https://www.gelonghui.com/news/4974600
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-07 11:32│异动快报：裕同科技（002831）4月7日11点27分触及跌停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
4月7日，裕同科技（002831）在11点27分触及跌停板，跌幅10%，股价为21.14元。该股所属的包装印刷行业整体呈下跌趋势。资
金流向数据显示，主力资金净流出1384.06万元，游资资金净流出6488.41万元，散户资金净流入7872.47万元。近5日的资金流向详见
表格。以上信息由证券之星整理生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700010572.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-03-10 17:16│研报掘金丨华安证券：裕同科技新订单有望带来新增长，维持“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
华安证券研报指出，裕同科技作为国内领先的包装一体化公司，凭借在消费电子领域的优势和多元化业务发展，随着优质下游客
户的拓展，新订单将带来新增长。研报认为，3C以旧换新国补活动有望激发消费者换机需求，推动3C产品销售增长，公司作为3C上游
核心包装供应商有望受益。同时，AI智能产品迭代升级将带来新消费需求，有望推动公司ICT包装业务景气度上行。维持“买入”评
级。
https://www.gelonghui.com/live/1850388
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-01-21 12:07│国投瑞银基金杨枫旗下国投优化A/B年报最新持仓，重仓裕同科技
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国投瑞银优化增强债券型基金公布年报，近1年净值增长率为5.6%。该基金新增重仓股包括京东方A和鱼跃医疗，其中裕同科技为
第一大重仓股，持仓占比1.55%。同时，招商轮船和顾家家居等股票退出前十大重仓股。以上数据由证券之星整理并由智能算法生成
，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025012100016179.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-12-31 08:27│天风证券：给予裕同科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天风证券孙海洋近期对裕同科技进行研究，并发布报告《3C以旧换新或带动包装需求向上》，给出“买入”评级。报告指出，多
地推动3C消费电子以旧换新政策，补贴范围扩大，带动3C产品销售增长，进而提升上游包装订单需求。裕同科技作为全球最大的精品
纸包装生产商，在消费电子与智能硬件领域具备显著优势，包括一流的客户资源、全球化生产布局等。公司持续推进全球化布局，预
计2024-2026年EPS分别为1.75/2.03/2.33元/股，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2024123100007978.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-12-24 15:23│研报掘金丨浙商证券：维持裕同科技“买入”评级 多省市开启3C补贴活动
─────────┴────────────────────────────────────────────────
浙商证券研报指出，裕同科技是多元纸包装龙头，凭借深挖客户份额和延伸服务链条，展现出高股息和成长性。预计2025年在3C
促消费活动和智能产品升级的带动下，公司业绩将有显著提升，维持“买入”评级。目前，多个省市推出3C补贴政策，补贴力度在10
-20%之间，单品上限在600-2000元。预计补贴政策将推动换机潮和升级智能穿戴产品的热潮，看好裕同科技的订单增长潜力。
https://www.gelonghui.com/live/1798279
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-12-20 17:35│裕同科技(002831)：第二期员工持股计划出售完毕暨计划终止
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇12月20日丨裕同科技(002831.SZ)公布，截至公告披露日，公司第二期员工持股计划所持有的20,850,177股(占公司总股本
2.24%)公司股票已通过二级市场集中竞价方式全部减持完毕。后续，管理委员会将根据第二期员工持股计划的相关规定对公司第二期
员工持股计划进行资产清算及权益分配等工作。
https://www.gelonghui.com/news/4914553
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-12-17 15:37│研报掘金丨信达证券：裕同科技3C包装龙头，新品周期+以旧换新拉动回暖
─────────┴────────────────────────────────────────────────
信达证券研报指出，裕同科技为3C包装龙头，新品周期和以旧换新政策推动业绩回暖。预计公司3C收入占比超60%，整体收入增
速可达10%以上。裕同长期保持对A客户高份额供应，并主供小米、华为、OPPO&vivo高端机型。烟酒包装业务预计2024年稳健增长，
环保包装业务增长亮眼。若苹果2025年下半年推出重大迭代产品，销量有望进一步提升，裕同作为核心供应商将受益。
https://www.gelonghui.com/live/1792749
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-11-15 19:37│裕同科技(002831)累计回购407.79万股 完成回购
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，裕同科技(002831.SZ)发布公告，公司本次实际回购时间区间为2024年4月30日至2024年11月15日。在回购期内
，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份，累计回购股份数量407.79万股，占公司总股本的0.44%，最高成交
价为26.93元/股，最低成交价为21.28元/股，成交总金额为1.02亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1211786.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-11-15 19:19│裕同科技(002831)：回购实施完毕 累计回购0.44%公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇11月15日丨裕同科技(002831.SZ)公布，公司本次实际回购时间区间为2024年4月30日至2024年11月15日。在回购期内，公
司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份，累计回购股份数量4,077,900股，占公司总股本的0.44%，最高成交价为
26.93元/股，最低成交价为21.28元/股，成交总金额为101,885,922.00元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/4893808
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2024-11-03 19:45│天风证券：给予裕同科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天风证券股份有限公司孙海洋近期对裕同科技进行研究并发布了研究报告《单季营收利润创新高》，本报告对裕同科技给出买入
评级，当前股价为25.68元。裕同科技(002831)公司发布2024年三季报24Q3公司实现收入49.1亿元，同比+10.5%；归母净利润6.2亿元
，同比+11.4%；扣非归母净利润6.1亿元，同比+13.7%。
https://stock.stockstar.com/RB2024110300001667.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|