公司报道☆ ◇002847 盐津铺子 更新日期：2026-11-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-30 20:26│东海证券：给予盐津铺子买入评级
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东海证券给予盐津铺子买入评级。公司2026年前三季度营收微增，净利因补缴社保及成本上涨承压，Q3单季利润同比下滑。健康
蛋与海味零食增速显著，魔芋零食受渠道调整影响。公司主动收缩低毛利电商业务，线下会员及量贩渠道增长强劲，渠道调整接近尾
声。预计成本与费用压力消除后盈利能力将改善，机构预测2026-2028年净利分别为7.27亿至9.96亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000051545.shtml
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2026-10-29 15:08│渠道改革阵痛显现，盐津铺子Q3业绩承压，魔芋大单品增速放缓
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盐津铺子2026年前三季度营收微增2.36%至45.31亿元，归母净利润下滑4.26%至5.79亿元。三季度单季营收微降1.71%，净利大跌
超三成，主要受渠道改革阵痛、包材及原料成本上升、销售费用增加影响。公司主动优化渠道结构，收缩经销商规模，线上电商渠道
亦主动缩减低毛利产品。核心单品魔芋零食因成熟期竞争加剧及渠道调整增速放缓。全年净利润考核目标面临挑战，业绩修复取决于
渠道调整...
https://stock.stockstar.com/SS2026102900032650.shtml
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2026-10-29 14:25│开源证券：给予盐津铺子买入评级
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开源证券维持盐津铺子“买入”评级。公司2026年前三季度营收微增2.36%，但归母净利润受原材料涨价、渠道调整及社保计提
等影响同比下降4.26%，单三季度利润承压。核心蛋制品、深海零食及魔芋等品类战略持续深化，零食量贩与会员店渠道增长显著。
尽管短期盈利预测下调，但随一次性因素消退及新品拓展，预计四季度有望重回增长，后续经营反转可期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102900030358.shtml
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2026-10-28 20:29│盐津铺子（002847）2026年三季报简析：增收不增利
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盐津铺子2026年三季报显示，公司营收45.31亿元同比微增2.36%，但归母净利润5.79亿元同比下降4.26%，单季利润下滑超三成
。毛利率提升至31.31%，但费用率上升拖累净利率。分品类看，健康蛋制品与海味零食增长强劲；渠道方面，电商收入显著下滑，线
下量贩渠道表现较好。机构建议关注现金流及债务状况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800047532.shtml
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2026-10-28 08:50│国金证券：给予盐津铺子买入评级
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国金证券给予盐津铺子买入评级。公司三季报营收微增，但归母净利润下滑，主要受基数效应、成本抬升及渠道调整影响。Q3净
利润显著承压，但公司聚焦健康高蛋白零食赛道，优化经销商结构，深耕零食量贩及山姆等新渠道。短期处于渠道阵痛期，预计随供
应链优化及成本下行，业绩将逐步修复。机构维持买入评级，下调2026至2028年业绩预测，目标价看至59.35元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800014375.shtml
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2026-10-27 16:26│盐津铺子(002847)2026年10月27日投资者关系活动主要内容
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公司于 10 月 27 日披露了三季度报告，公司在前三季度实现营收 45.31亿元，同比增长 2.36%；归母净利润 5.79亿元，毛利
率 31.31%，同比提升 0.99pct，整体经营保持稳健。
Q：请分品类及渠道拆解第三季度收入增长背后的驱动因素？
A：分品类看，第三季度增速排序中健康蛋制品、海味零食领先：健康蛋制品收入同比增长超 50%，海味零食增长超30%；休闲豆
制品、烘焙、果冻等均恢复正增长，增速均在10%左右；魔芋零食前三季度收入与去年同期基本持平。分渠道看，电商渠道收入同比
下降 36%左右；线下渠道整体同比增长 3%，其中高势能会员渠道、零食量贩增速最高；定量流通渠道受大客户改革影响持续承压，
散装渠道亦面临较大增速压力。
Q：魔芋品类目前的发展状况？公司对魔芋品类未来展望，以及 2027 年魔芋收入增长的抓手？
答：魔芋零食第三季度表现的主要影响因素是定量流通、电商渠道的调整导致增速不足。魔芋品类“超级食材”的核心逻辑并未
发生改变，“大魔王”的品牌心智正在建立、渗透率正在提升；公司 9 月推出了新品贡菜魔芋，目前在消费者端、渠道端的反响良
好。
未来公司魔芋增长的主要抓手包括：（1）新品开拓。贡菜魔芋的试销反馈良好，公司也在研发、储备其他方向的辣味口味魔芋
；（2）麻酱素毛肚进一步提升渗透率。目前麻酱素毛肚在电商渠道维持稳定复购率，这标志着品牌忠诚度、口味忠诚度在持续夯实
。随着定量流通渠道由调整阶段转向拓展新售点阶段，麻酱素毛肚的渗透率提升、收入提升有明确抓手。
Q：海味零食、鹌鹑蛋等核心品类的竞争格局如何？这两个品类的未来计划如何布局？成本上涨的背景下，公司可以在供应链端
获得哪些竞争优势？
A：公司海味零食与鹌鹑蛋已取得明确的市场竞争优势：鹌鹑蛋获得绝对领先的市场地位，海味零食总体量位居前列。健康高蛋
白零食是公司重要板块，契合消费者健康诉求与全球补蛋白消费趋势。
鹌鹑蛋已构建全产业链；养殖基地一期、二期已满产，三期预计 2027年上半年投产并逐步满产，四期建设即将启动；鹌鹑蛋品
类的成长过程打造了独特的零食研发之路，从原材料自供起步，通过对零食原材料的营养研究和食材特性分析，开发零食的差异化竞
争优势，再通过公司的全渠道能力构建属于盐津的竞争壁垒。公司看好鹌鹑蛋后续全渠道扩张的成长空间。海味零食目前面临着原材
料价格大幅度上涨的压力，进口鳕鱼原料的成本上涨同比达到 40%左右。公司通过与海外供应商的深度合作，保障了公司优质、足量
的原材料供应。目前海味零食存在抢占市场份额的机会窗口期。公司将继续深化海味零食的研发工作，向海外市场学习先进工艺，向
内洞察、探索消费者需求。海味零食目前通过“盐津铺子”“31°鲜”“纯鳕”做产品运营，海味零食根据产品规划，匹配消费人群
，合理运用子品牌在全渠道进行产品推广。
Q：2026 年第三季度归母净利润增速较大幅度下滑的原因？
A：今年 Q3收入增速-1.70%，归母净利润增速-33.77%。收入下滑主要是公司定量流通渠道、电商渠道调增导致的，公司预估上
述两个渠道的调整已接近尾声。除收入承压外，影响利润的主要因素包括以下三个原因：
（1）销售费用率增加 3.40 pct：公司大单品战略进一步推进A.品牌相关投入；B.公司定量流通渠道推进大商策略、推进大单品
的铺市，相应增加渠道费用。
（2）社保基数调整影响：2026年前三季度因社保基数提升增加的社保费用在第三季度集中体现，其中包含上半年应承担部分的
补差。
（3）成本压力：包材成本增加 10%左右、深海鳕鱼原料成本同比增加 40%左右，对毛利产生直接影响。在当下的宏观背景下，
原材料采购成本普遍承压。
2026年对于公司而言，是调整年份。公司的定量流通、电商渠道面临着较大的收入压力。与此同时，公司的大单品战略也愈发清
晰，三大板块六大品类都已逐步形成品类品牌，通过创新研发、差异化味型口感等方式，进一步筑高公司竞争壁垒。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-27/1225628713.PDF
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2026-10-27 02:21│图解盐津铺子三季报：第三季度单季净利润同比下降33.77%
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盐津铺子2026年三季报显示，前三季度营收45.31亿元微增2.36%，但净利润承压，归母净利润同比下降4.26%。第三季度单季表
现显著回落，营收与净利润分别下滑1.7%和33.77%，扣非净利润跌幅达39.28%。公司当前负债率为47.47%，毛利率维持在31.31%，整
体呈现增收不增利态势，业绩波动明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102700003451.shtml
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2026-10-21 14:45│异动快报：盐津铺子（002847）10月21日14点40分触及跌停板
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10月21日14点40分，盐津铺子（002847）触及跌停板，所属休闲食品板块同期表现低迷。资金面方面，10月20日主力资金净流入
2399.67万元，占比成交额13.83%；而游资与散户分别净流出65.55万元和2334.13万元。市场关注该股的食品概念属性及近期资金流
向变化，投资者需留意行业波动风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102100020789.shtml
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2026-09-03 12:23│东海证券：给予盐津铺子买入评级
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东海证券给予盐津铺子买入评级。公司2026年上半年营收30.7亿元，净利4.25亿元，双增。海味零食、健康蛋制品高增，多品类
战略成效显著；线下高势能渠道超预期增长，电商渠道主动调整优化策略，预计后续企稳。结构优化驱动毛利率提升，但Q2销售费用
回升拖累净利率。预计2026-2028年归母净利润8.7亿至12.04亿元，对应PE分别为14、12、10倍，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090300019793.shtml
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2026-09-02 09:18│盐津铺子(002847)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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盐津铺子食品股份有限公司于2026年9月2日在“全景路演”网站（https://rs.p5w.net）举行投资者关系活动，参与单位名称及
人员有线上参与2026年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动的投资者，上市公司接待人员有董事会秘书
：张杨女士，证券事务代表：吴瑜女士。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-03/1225545294.PDF
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2026-08-28 12:49│太平洋：给予盐津铺子买入评级
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太平洋证券给予盐津铺子（002847）买入评级。公司2026年上半年营收30.70亿元，净利4.25亿元，均实现双位数增长。增长动
力由魔芋零食切换至海味零食和健康蛋制品，线下渠道强劲，线上及流通渠道正处战略调整期。公司毛利率逆势提升，供应链优势凸
显，经营性现金流大幅改善。预计2026-2028年营收将保持约11%复合增长，净利增速更高，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800027778.shtml
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2026-08-26 19:48│东兴证券：给予盐津铺子增持评级
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东兴证券给予盐津铺子增持评级。公司2026年上半年营收同比增长4.41%，归母净利润增长14.10%，业绩稳健。海味零食与健康
蛋制品高增，魔芋大单品稳固，线下渠道尤其是会员店与零食量贩增长显著，电商主动调整低毛利业务优化盈利结构。整体毛利率提
升至32.22%，净利率增至13.85%。预计2026-2028年归母净利润将保持增长，维持“增持”评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600044331.shtml
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2026-08-26 19:48│西南证券：给予盐津铺子买入评级
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西南证券维持盐津铺子（002847）买入评级。公司2026年中报显示，营收30.7亿元（+4.4%），归母净利4.25亿元（+14.1%）。
线下渠道特别是零食量贩与高端会员店驱动增长，线上渠道因主动收缩低毛利产品导致收入短期下滑，但有效提升了毛利率至32.2%
及净利率至13.8%。预计2026-2028年归母净利润分别为9.0亿、10.8亿、12.7亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600044327.shtml
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2026-08-25 12:22│山西证券：给予盐津铺子增持评级
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山西证券给予盐津铺子增持评级。2026年上半年，公司营收30.70亿元，净利4.25亿元，分别增长4.41%和14.10%。魔芋、海味及
蛋制品三大核心品类增速显著，合计占比超62%，成为主要增长引擎；传统品类拖累收入，线上渠道主动调整致收入下滑，但线下高
势能渠道表现强劲。毛利率与经营现金流改善，显示结构优化成效。预计2026-2028年EPS分别为3.24、3.70、4.25元...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500024140.shtml
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2026-08-21 06:14│盐津铺子（002847）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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盐津铺子2026年中报显示，公司营收30.7亿元（同比增4.41%），归母净利润4.25亿元（同比增14.1%），盈利能力显著提升，毛
利率和净利率分别达32.22%和13.82%。经营性现金流同比大增109.51%，但长期借款增加致筹资活动现金流出扩大。公司ROIC表现优
异，上市以来累计分红远超融资。分析师预计2026年每股收益约3.17元。建议关注其现金流及有息负债率变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100004965.shtml
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2026-08-20 20:00│盐津铺子(002847)2026年8月20日投资者关系活动主要内容
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公司于 8 月 20 日披露了 2026 年半年度报告，公司在报告期内实现营收 30.70亿元，同比增长 4.41%；归母净利润 4.25亿元
，同比增长 14.10%；毛利率 32.22%，同比提升 2.56pct。产品结构优化、供应链效率释放和核心品类规模效应持续兑现，推动业绩
平稳向好。
Q：请拆解上半年增长驱动力，电商何时能看到明显改善？全年渠道端增长指引是否调整？魔芋零食进入平稳增长期，品类的第
二、第三增长曲线成长性如何？
A：公司上半年整体营收增长 4.41%，整体稳健增长。
渠道端：H1 线下营收增长约 17%；电商渠道因 2025 年Q2起主动调整策略，同比下滑约 50%。电商渠道的调整已逐步接近尾声
，预计后续将逐步企稳改善。线下渠道中，两大核心抓手成效显著：高势能会员渠道上半年增速超预期，带动健康高附加值产品增长
；零食量贩渠道未来成长空间较大，公司对未来 2～3年零食量贩渠道的增长保持积极乐观。定量流通渠道正从单品类驱动向多品类
协同转型。公司将以魔芋为核心带动多品类形成组合势能。另外，定量流通渠道于报告期内进行管理调整，向大客户（大商）集中，
为未来的重点渠道拓展、线下品牌推广、多品类势能扩展打好基础。
品类端：多品类战略核心价值持续凸显。魔芋零食 H1收入实现 8.80亿元，同比增长 11.28%。公司坚定看好魔芋品类中长期成
长空间，魔芋“超级食材”特性和“健康+美味”零食属性未发生变化，在调味、形态上仍有很多创新空间。公司三季度将推出创新
型的辣味魔芋产品，打造魔芋零食的品类矩阵，持续提高魔芋品类的市占率。海味零食和健康蛋制品 H1增速均达 50%以上。海味零
食以鳕鱼鱼糜为核心原料，持续拓展产品形态与消费场景。鹌鹑蛋销量稳居行业第一，在各个渠道中均实现了正向增长。待后续在建
养殖基地逐步投产后，将进一步提升健康蛋制品的销售占比。长期来看，健康高蛋白零食符合全球消费趋势，海味零食和健康蛋制品
有长期持续成长空间。
Q：品牌联名共创路线上有怎样的方法论可总结和后续复制？
A：公司在品牌联名共创的探索中，我们总结了一套行之有效的方法论，并在实战案例中得到验证。以“大魔王”与六必居的合
作为例，我们借助老字号的国民认知度和优质原料，通过公司的研发创新和全渠道推广，让百年品牌重新焕发活力。这一模式带来的
直接成果是魔芋零食在两年多内实现年销达 20亿（含税）的规模，三年时间沉淀为品类品牌并触达上亿消费者心智，验证了公司具
备从单品到品类再到品牌的高效运作能力。在与伊利的合作中，我们同样遵循这一逻辑，围绕产品做深度创新，通过添加伊利纯牛乳
提升品质，并借助品牌效应快速建立认知。未来，我们将继续坚持“强强联手”的既定打法，并将这套从单品引爆到品类占位、再到
品牌沉淀的成功经验，进行标准化复制，以实现更多品类的突破。
Q：即时零售和新鲜零食等新渠道目前进展和规划如何？已进入新鲜零食渠道的产品有哪些？
A：公司持续推进全渠道战略。即时零售方面，公司自去年起开始运营合作，目前已进入快乐猴、小象超市、朴朴、松鼠便利、
京东便利店等多个系统，实现多个品类的销售。新鲜零食赛道今年以来增长迅猛。公司高度重视，成立专门营销和产品组织，并开展
相关合作，品类逐步丰富，与传统品类形成差异化和创新。已进入新鲜零食渠道的产品主要包括芒果干、魔芋等，后续更多品类也在
沟通协商过程中。
Q：第二季度销售费用率有所回升，后续及全年费用率展望如何？
A：费用方面，二季度销售费用率有所回升，主要与品牌及促销推广投入加大有关。上半年整体营销费用同比增长约10%，投入节
奏与营收增长和品类发展需求相匹配。公司延续务实谨慎的费用策略，全年仍将保持与业务发展相协调的投放节奏。
Q：全年收入和利润增长规划有无新调整？股权激励目标达成预期如何？未来 3—5 年发展信心怎样？
A：营收方面，受消费弱复苏及电商渠道、定量流通渠道影响，收入预计增长平稳。利润方面，公司仍将以股权激励目标为考核
指标。成本方面，今年因地缘政治、宏观经济影响，鳕鱼原材料、包材的采购价格同比增长，但整体风险可控。
长期来看，公司已就未来 3—5年战略进行深入讨论与共创，渠道端、品类端及全产业链端均具备广阔发展空间，当前进展扎实
，管理层对持续保持良好发展态势充满信心。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-21/1225488074.PDF
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2026-08-20 14:15│开源证券：给予盐津铺子买入评级
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开源证券给予盐津铺子买入评级。公司2026H1营收30.7亿元，净利4.25亿元，分别同比增长4.4%和14.1%。核心魔芋、海味及蛋
制品增长强劲，渠道上主动调整电商低毛利品类，线下零食量贩与高端会员渠道贡献显著。毛利率提升，费用投入支撑品牌推广。机
构预计未来三年净利复合增长约15%，当前估值具备吸引力，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000021418.shtml
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2026-08-20 12:14│国金证券：给予盐津铺子买入评级
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国金证券给予盐津铺子买入评级。公司半年报显示，2026年上半年营收30.70亿元，归母净利润4.25亿元，同比分别增长4.41%和
14.10%，略低于预期。魔芋及高蛋白零食增长强劲，线下渠道稳健，线上主动优化。毛利率因成本红利和产品升级改善至32.66%，但
品牌推广和股权激励致费率短期上行。机构预测公司2026-2028年净利将分别为8.7/10.6/12.2亿元，维持买入评级...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000018964.shtml
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2026-08-20 01:36│图解盐津铺子中报：第二季度单季净利润同比增长0.01%
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盐津铺子2026年中报显示，上半年营收30.7亿元，同比增长4.41%；归母净利润4.25亿元，增长14.1%，扣非净利润3.9亿元，增1
6.76%。第二季度单季营收14.88亿元，增长6.02%；归母净利润1.95亿元，微增0.01%；扣非净利润1.86亿元，增长4.72%。公司毛利
率为32.22%，负债率49.55%，财务费用1486.38万元，投资收益75.92万元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000001618.shtml
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2026-07-31 16:59│盐津铺子(002847)：汤云峰当选为第五届董事会职工董事
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盐津铺子（002847.SZ）公告称，公司第四届董事会任期即将届满。2026年7月30日，公司召开职工代表大会，经民主选举，汤云
峰女士当选为第五届董事会职工董事。其将与股东会选举产生的4名非职工代表董事共同组成新一届董事会，任期与其他董事一致。
此次人事调整旨在完善公司治理结构，符合相关法律法规及公司章程规定。...
https://www.gelonghui.com/news/5278278
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