公司报道☆ ◇002867 周大生 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-08 17:46│周大生(002867)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就 2025 年年度报告、2026 年一季度报告、产品结构、终端销售情况等进行了交流，并参观了公司展厅，可参阅前
次活动记录表之问答和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225285326.PDF
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2026-05-06 19:55│山西证券：给予周大生买入评级
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山西证券维持周大生“买入-B"评级。2025年及2026Q1，公司营收受加盟渠道补货疲软影响同比下滑，但受益于金价上涨、产品
结构优化及高股息派发，归母净利润实现稳健增长，盈利能力显著提升。2026Q1自营及电商渠道营收大幅增长，有效对冲加盟下滑。
预计2026至2028年EPS分别为1.16、1.27、1.36元，当前估值具备吸引力，但需关注金价波动及品牌推广不及预期风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600035363.shtml
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2026-05-04 10:25│东吴证券：给予周大生买入评级
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东吴证券给予周大生买入评级。公司2025年及2026年Q1业绩显示，虽营收短期承压，但归母净利润增长，盈利能力显著改善。主
要得益于自营与电商渠道优化，收入占比大幅提升，以及加盟业务品牌使用费翻倍提价，直接打开利润空间。未来随着高毛利业务占
比提升及门店单店效益优化，盈利增长预期明确。预计2026-2028年归母净利润复合增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050400000242.shtml
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2026-04-30 06:37│周大生（002867）2026年一季报简析：净利润同比增长16.38%，三费占比上升明显
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周大生2026年一季报显示，公司营收19.54亿元同比下降26.9%，但归母净利润达2.93亿元，同比增长16.38%。毛利率与净利率显
著提升至39.43%和15.02%，主要源于成本管控或产品结构优化。然而，三费占比上升33.91%，每股经营性现金流大幅下滑147.64%，
且货币资金/流动负债比仅为46.03%，现金流压力需关注。证券研究员普遍预期全年每股收益1.18元。整体...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000022166.shtml
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2026-04-29 20:00│周大生(002867)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司全年业绩增长指引是多少？
答：公司坚持“稳加盟、强自营、扩电商、育创新”的战略方向，以产品创新、渠道优化、品牌矩阵为核心驱动力，秉承稳健、
谨慎的原则，经公司管理团队研究讨论，编制了公司 2026 年度财务预算方案，2026 年度公司营业收入预计同比增长 5~15%，净利
润预计同比增长5~15%。
2、我们在 2025年度和 2026年一季度都看到了自营（线下）的优秀的表现，公司对自营未来规划是什么？
答：公司过去两年多围绕结构调整对自营业务开展多维度优化，2026年Q1开始逐步体现调整效果：（1）渠道结构调整：对经营
效果不佳的直营门店进行关停并转，提升头部商业、省级标杆商业的入驻率，渠道质量显著提高。
（2）产品结构调整：自营率先提升一口价黄金占比、非黄产品等高毛利率产品占比，带动盈利水平改善。
（3）人员结构调整：对全国直营门店区域负责人进行优胜劣汰和人才引进，优化团队能力。
（4）品牌矩阵调整：自营门店同时运营多品牌，其中国家宝藏品牌店效和收益最高，其次为经典品牌，转珠阁仍处于模式探索
阶段，品牌矩阵对自营门店的盈利结构带来显著提升。
（5）自营线下业务已提升至集团战略高度，未来将作为加盟门店的运营样板，率先建立品牌终端标准 SOP，向加盟体系输出。
3、公司对高端品牌周大生×国家宝藏的规划如何？
答：（1）品牌定位与组织架构：2025年已明确“国宝文脉臻藏金品”的高端定位，聚焦服务高净值人群；2026年 3月已完成独
立团队架构搭建，品牌、产品、营销、运营全链条独立运作，未来省级办事处也将单独设立，保障高端化发展自由度。
（2）店型规划与目标：
红标店：现有已开业门店均属于红标店范畴，未来总规模维持在100余家，将持续优化门店结构，撤转不符合定位的门店，对保
留门店进行位置、产品、形象、SOP升级，目标单店年销售达到 3000万以上。
黑金店：更高端店型，预计 2026年下半年开设首家，未来总规模控制在 10家左右，仅入驻国内 TOP级商业体，目标单店年销售
以 1亿元为门槛，打造全新高端形象，抢占高端黄金市场份额。
（3）核心竞争策略：
产品方面：深度挖掘文化属性，强化工艺与设计，打造高辨识度的差异化产品。
高端渠道方面：重点卡位全国 TOP20商业体的核心位置，提升渠道话语权。高端 SOP：搭建匹配高端品牌的销售服务流程与消费
体验，对标行业高端友商标准。
4、电商业务也是一如既往表现稳健，公司未来如何规划电商业务？
答：电商未来的增长将从三个维度打卡：
渠道维度：在京东、抖音、快手、视频号等主流平台仍有较大渗透空间，同时拓展更多合作模式。
品类维度：黄金、玉石翡翠、饰品三大品类均有增量空间，同时将布局投资金条、文化金条产品线，原有产品分类从 5种细化为
11种，挖掘细分品类机会。
品牌维度：现有以主品牌运营为主，未来周大生×国家宝藏、周大生经典、转珠阁等子品牌将陆续上线电商渠道，通过品牌矩阵
覆盖更多客群。
2026年将完成电商组织架构升级，支撑多品牌、多品类、全线上渠道的突破式发展，未来还有很大成长空间。
5、加盟业务这两年在高金价影响下比较承压，公司对加盟业务的未来规划是怎样的？
答：（1）品牌使用费的调整：2026年 4月公司上调了克重黄金品牌使用费，从 12元/克提升至 24元/克，其他品类收费保持不
变，调整后收费标准仍处于同层级品牌偏低水平；本次提费核心用于加大对加盟商的零售赋能投入，加速推动加盟体系零售转型。
（2）战略方向：从过去的网点规模扩张转向“质量优先、店效提升”，通过提高单店销售和收益实现整体增长，最终目标是店
效提升幅度超过门店数量减少幅度，保障加盟业务整体增长。
（3）落地措施：
①核心以货品“畅销”为中心，搭建从设计研发、生产制造到终端销售、营销的全链路闭环，同时整合形成统一的终端运营 SOP
标准，向加盟商输出。
②解决客流问题，打通公域、私域、线上线下引流体系，引流动作与货品策略绑定。
③组织架构下沉：将原有 20余个区域办事处下沉为 87个片区，每个片区由 6人组成“六边形特战队”（含省代、省办、加盟商
代表，及培训、辅导、样板相关人员），落实片区独立核算责任制，通过样板店带动普通门店提升。
④加盟商管理采取“一带三”模式，用 25%的优质门店带动 70%的普通门店提升。
6、公司一二线的布局策略是怎么样的？
答： 采取品牌矩阵分层打法：
（1）以国家宝藏为先锋，率先入驻全国 TOP200高端商业体，抢占高端市场。
（2）周大生经典品牌定位介于国家宝藏和主品牌之间，以非遗时尚、经典传承为核心，走中高端路线。
（3）周大生主品牌（综合店）同步进行全面升级，承接前两个品牌带来的品牌势能。
（4）布局原则：加盟商传统优势、配合度高的一二线城市仍保留给加盟商布局；自营原有强势区域加密布局，整体提升自营业
务占比。
（5）自营将先行落地“货改”、线上线下引流、SOP与营运体系提升三大举措（对应“人货场”优化），打造示范店和示范区后
再向加盟体系复制推广。
7、公司 2025年年报看到黄金镶嵌也有不错的增长，接下来公司对于金镶钻品类的规划是怎样的？
答：钻石是公司传统优势业务，采购渠道优势及钻石研发团队能力突出。2026 年将成立专门部门推进该产品线发展：（1）产品
端突破原有小钻边缘修饰的设计思路，加大中等钻、大钻的核心位置镶嵌应用，提升产品溢价、贵重度和差异化特色。（2）同时消
化现有钻石库存，最大化发挥原有钻石业务的优势。
8、公司如何看待金价波动及税改政策对经营的影响？
答：金价是对黄金珠宝行业经营影响最大的变量。2026 年金价继续大幅上涨对行业的边际影响降低；2025 年 11 月黄金税改政
策落地后，终端适应速度快于预期，零售价加税传导后，从自营数据看，销量仍保持上升，预计税改的影响将逐步被市场消化。
9、公司整体战略方向
答：构建“双曲线”发展战略：第一曲线：激活周大生主品牌、周大生经典品牌的增长动能，延长成熟品牌生命周期。第二曲线
：重点打造周大生×国家宝藏品牌，作为高端化突破的核心抓手。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225269367.PDF
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2026-04-29 16:36│周大生涨10.03%，东吴证券一周前给出“买入”评级
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周大生股价上涨10.03%至13.38元，主要受东吴证券“买入”评级驱动。东吴证券研报指出，品牌使用费提价策略落地，为公司
带来可观的利润增量空间。数据显示，发布该研报的分析师团队盈利预测准确度高达99.2%，市场对其基本面改善预期较强。此次股
价异动反映了投资者对品牌提价后盈利增长潜力的积极认可。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900052283.shtml
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2026-04-29 01:00│图解周大生年报：第四季度单季净利润同比增长42.75%
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周大生2025年年报显示，全年营收88.15亿元同比下降36.54%，但归母净利润达11.03亿元，同比增长9.22%。其中第四季度表现
亮眼，单季主营收入20.43亿元，虽同比下滑33.72%，但归母净利润达2.22亿元，同比大幅增长42.75%，扣非净利润亦上升39.08%。
公司整体负债率为22.08%，毛利率保持在31.35%，盈利质量在营收下滑背景下依然稳健提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900002882.shtml
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2026-04-16 00:20│东吴证券：给予周大生买入评级
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东吴证券给予周大生买入评级。公司上调克重计价类产品品牌使用费至24元/克，涨幅近翻倍，因该业务毛利率近100%，将显著
增厚利润。东吴证券上调2026-2027年归母净利润预测，预计2025-2027年同比增速分别为10.1%、18.8%和15.1%。同时，公司持续优
化门店结构，淘汰低效店并聚焦核心商圈，叠加多品牌矩阵升级策略，有望提升渠道质量与品牌溢价。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041600000720.shtml
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2026-04-02 20:00│周大生(002867)2026年4月2日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就金价波动影响、行业情况、产品结构、终端销售情况等进行了交流，并参观了公司展厅，可参阅前次活动记录表之
问答和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-02/1225075934.PDF
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2026-02-04 18:30│周大生(002867)2026年2月4日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、终端销售情况、品牌矩阵、产品结构及毛利率情况、分红情况等进行了交流，并参观了公司展厅，可参
阅前次活动记录表之问答和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-04/1224967219.PDF
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2026-02-02 20:44│周大生(002867)2026年2月2日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、终端销售情况、国家宝藏、产品结构、分红情况等进行了交流，可参阅前次活动记录表之问答和已披露
公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。
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2026-01-30 17:06│周大生(002867)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、终端销售情况、品牌矩阵、产品结构等进行了交流，并参观了公司展厅，可参阅前次活动记录表之问答
和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-30/1224958669.PDF
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2026-01-28 17:26│周大生(002867)2026年1月28日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、终端销售情况、产品结构及毛利率情况、分红规划等进行了交流，可参阅前次活动记录表之问答和已披
露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-28/1224954217.PDF
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2026-01-28 16:41│周大生涨8.17%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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周大生今日涨8.17%，收报14.04元。山西证券研报称公司2025年Q3营收降幅收窄，电商渠道增长显著，维持“买入”评级，预计
2025-2027年EPS为1.04、1.18、1.33元，对应PE为13.2、11.6、10.3倍。开源证券、东吴证券等亦给出“买入”评级。证券之星数据
显示，光大证券孙路团队对该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800027695.shtml
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2026-01-28 13:45│异动快报：周大生（002867）1月28日13点44分触及涨停板
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周大生（002867）1月28日13点44分触及涨停，所属珠宝饰品板块当日上涨7.74%，领涨股为曼卡龙。公司兼具创投、IP经济及谷
子经济概念，受市场热点推动。资金流向显示，当日主力资金净流出945.92万元，游资与散户资金分别净流入539.35万元和406.57万
元。近5日资金呈现结构性流入，反映市场博弈加剧。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800019871.shtml
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2026-01-26 16:46│周大生(002867)2026年1月26日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、公司商业模式、产品结构及毛利率情况等进行了交流，并参观了公司展厅，可参阅前次活动记录表之问
答和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-26/1224949949.PDF
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2026-01-21 15:54│周大生(002867)2026年1月21日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、公司战略、品牌矩阵、产品研发情况等进行了交流，可参阅前次活动记录表之问答和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-21/1224943197.PDF
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2026-01-15 21:01│周大生：1月14日高管许金卓减持股份合计6500股
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周大生（002867）高管许金卓于2026年1月14日减持公司股份6500股，占总股本0.0006%，当日股价收报12.37元，下跌1.04%。近
5日融资净流出921.14万元，融券余额小幅上升。过去90天内19家机构给予评级，其中17家为买入，2家为增持，目标均价17.49元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011500039250.shtml
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2026-01-15 17:38│周大生(002867)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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一、 问答环节：
投资者主要就行业情况、自营店规划、品牌矩阵、产品结构及毛利率情况、终端销售情况、分红规划等进行了交流，并参观了公
司展厅，可参阅前次活动记录表之问答和已披露公告。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重
大信息泄露等情况。同时，现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-15/1224935751.PDF
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2026-01-14 21:01│周大生：1月13日高管许金卓减持股份合计3万股
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周大生（002867）高管许金卓于2026年1月13日减持公司股份3万股，占总股本0.0028%，当日股价收报12.5元，微涨0.16%。近5
日融资净流出306.84万元，融券余额小幅增加。过去90天内，19家机构给予公司评级，其中17家为买入，2家为增持，机构目标均价
为17.49元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400039588.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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