公司报道☆ ◇002891 中宠股份 更新日期：2025-10-22◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-17 17:56│华龙证券：给予中宠股份增持评级
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中宠股份2025年前三季度营收38.60亿元，同比增长21.05%；归母净利润3.33亿元，同比增长18.21%，扣非净利润增长33.50%，
业绩稳健增长。毛利率提升至30.54%，主因自有品牌放量及中高端产品竞争力增强。公司加速全球产业链布局，已在美、加、墨、新
、柬等地建成22座现代化生产基地，北美产能持续完善。自主品牌出海成效显著，产品销往73国。机构维持“增持”评级，预计2025
-2027年净利润分别为4.54亿、5.76亿、7.30亿元，对应PE为38.0X/29.9X/23.6X。
https://stock.stockstar.com/RB2025101700030546.shtml
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2025-10-16 12:07│国金证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年前三季度营收38.6亿元，同比增21.05%；归母净利润3.33亿元，同比增18.21%，业绩符合预期。公司北美工厂持
续满产，新建产能聚焦北美，应对贸易不确定性，顽皮入驻北美最大电商CHEWY，渠道拓展取得突破。加拿大、墨西哥工厂产线已投
产，美国工厂二期预计2026年Q1投产，产能布局完善。三大自主品牌产品力突出，顽皮烘焙粮获天猫奖项，ZEAL推高端新品，联名《
武林外传》提升品牌势能。25年前三季度净利率9.32%，环比改善，主因销售及管理费用率回落。
https://stock.stockstar.com/RB2025101600016798.shtml
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2025-10-15 16:17│中宠股份涨7.34%，东吴证券一日前给出“买入”评级
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中宠股份今日涨7.34%，收报57.3元。东吴证券研报指出，公司2025年前三季度扣非净利润同比增长18.9%，自有品牌增长势头强
劲，维持“买入”评级，其盈利预测准确率达77.2%。中邮证券、开源证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，国联证券王明
琦团队对该公司盈利预测最为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500024832.shtml
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2025-10-15 13:10│群益证券：下调中宠股份目标价至62.0元，给予增持评级
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中宠股份2025年前三季度营收38.6亿元，同比增21%；归母净利润3.3亿元，同比增18.2%；扣非净利润3.2亿元，同比增33.5%。Q
3扣非净利润同比增长18.9%，符合预期，主因自主品牌增长强劲及毛利率提升至29.1%。尽管销售费用率上升拖累利润，但海外产能
布局完善，助力规避关税风险。群益证券下调目标价至62元，维持“增持”评级，预计2024-2026年净利润分别为4.8亿、6亿、7.2亿
，对应PE为34/27/22倍，看好长期发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500017989.shtml
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2025-10-15 06:01│中宠股份（002891）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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中宠股份2025年三季报显示，营收达38.6亿元，同比增21.05%；归母净利润3.33亿元，同比增18.21%。三季度单季营收14.28亿
元，同比增15.86%，净利润1.3亿元，同比降6.64%。毛利率升至30.54%，净利率9.32%，但三费占比达17.86%，同比上升。应收账款
占净利润比高达184.94%，债务水平亦需关注。ROIC为11.7%，资本回报一般，业绩依赖营销驱动。机构预期2025年净利润4.61亿元，
每股收益1.52元。基金持仓方面，申万菱信新动力混合A为第一大持有者。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500004521.shtml
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2025-10-14 14:00│开源证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年前三季度营收达38.60亿元，同比增21.05%，归母净利润3.33亿元，同比增18.21%，单季度营收创历史新高。公
司持续加大研发与营销投入，旗下品牌WANPY、Toptrees、ZEAL表现亮眼，海外布局加速，全球生产基地超23个，产品出口至90国。
机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为4.78/5.81/7.12亿元，目标均价69.24元。风险提示：原材料价格波动及产能
扩张不及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400044476.shtml
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2025-10-14 00:30│东吴证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年三季报显示，营收达38.6亿元，同比增21.1%；扣非归母净利3.2亿元，同比增33.5%，其中Q3扣非净利同比增18.
9%。自有品牌驱动毛利率提升至30.5%，主品牌推新及双十一大促表现亮眼，顽皮、ZEAL、Toptrees三大品牌矩阵持续升级，产品创
新与IP联名助力品牌势能增强。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利分别为4.5/5.5/6.5亿元，对应PE为38/31/26X。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400026727.shtml
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2025-10-13 22:50│华安证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年前三季度营收38.6亿元，同比增21.1%；扣非净利润3.23亿元，同比增长33.5%。Q3收入14.3亿元，同比增15.9%
，归母净利润1.3亿元，同比微降主要因去年同期投资收益较高。国内自主品牌“顽皮”“领先”持续高增长，尤其“领先”借力IP
营销表现亮眼；境外业务依托北美产能布局稳步推进。销售费用同比增38.6%，管理费用增59.4%主要因薪酬及股权激励投入。
https://stock.stockstar.com/RB2025101300025627.shtml
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2025-10-13 16:36│中宠股份(002891)发布前三季度业绩，归母净利润3.33亿元，增长18.21%
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智通财经APP讯，中宠股份(002891.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为38.6亿元，同比增长21.05%。归属于
上市公司股东的净利润为3.33亿元，同比增长18.21%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.23亿元，同比增长33.5
0%。基本每股收益为1.1135元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1354244.html
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2025-09-17 20:03│9月17日中宠股份发布公告，股东减持157.9万股
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中宠股份股东上海通怡投资旗下基金于2025年8月7日至9月16日合计减持公司股份157.9万股，占总股本0.5188%，期间股价下跌3
.24%，9月16日收盘报55.58元。本次减持后，股东持股比例有所下降，公司前十大股东结构发生变化。信息来自证券之星公开数据整
理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091700036566.shtml
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2025-09-17 07:25│华源证券：首次覆盖中宠股份给予买入评级
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中宠股份凭借顶尖制造能力与品牌战略转型，实现从“中国制造”向“中国品牌”跨越。公司外销业务连续9年增长，2024年自
有品牌“Wanpy顽皮”“TOPTREES领先”表现亮眼，市场份额加速提升。依托“出口第一”背书与“入口安心”理念，品牌粘性增强
，营销投入与内生增长形成正向循环。外销与内销双轮驱动，品牌出海打开新空间。华源证券首次覆盖给予“买入”评级，预计2025
-2027年净利润分别为4.71/6.06/8.16亿元，增速持续攀升，估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025091700007443.shtml
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2025-08-17 13:45│天风证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年上半年营收24.32亿元，同比增24.32%；归母净利润2.03亿元，同比增42.56%，业绩高增彰显成长韧性。境内自
主品牌表现亮眼，主粮品牌“TOPTREES”联名《武林外传》抢占Z世代心智，小金盾系列斩获多项榜单首位，产品创新持续发力。境
外收入15.75亿元，同比增17.61%，毛利率提升至27.95%。墨西哥工厂建成投产，北美产能布局加速，全球供应链协同效应显现。机
构上调公司2025-2027年盈利预测，预计净利润分别为4.7/5.4/7.1亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025081700004052.shtml
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2025-08-08 11:54│中航证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年上半年营收达24.32亿元，同比增24.32%；归母净利润2.03亿元，同比增42.56%，扣非净利润同比增44.64%，盈
利能力显著提升，毛利率达32.49%。公司依托自主品牌“顽皮”“领先”“ZEAL真致”及全球布局，国内业务收入同比增38.89%，海
外产能持续扩展，墨西哥工厂建成投产，北美区位优势增强。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为4.4亿、5.5亿
、7.1亿元，目标价70.08元，风险包括消费疲软、汇率波动等。
https://stock.stockstar.com/RB2025080800016788.shtml
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2025-08-07 16:14│中宠股份涨5.33%，东吴证券一日前给出“买入”评级
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中宠股份今日涨5.33%，收报60.5元。东吴证券、中邮证券、开源证券均给出“买入”评级，看好公司25H1业绩同比增42.6%，自
有品牌快速成长。研报作者吴劲草团队盈利预测准确率达77.2%，国联证券王明琦团队预测精度居前。整体显示机构对公司长期发展
持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700025885.shtml
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2025-08-07 15:05│开源证券：给予中宠股份买入评级
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中宠股份2025年上半年营收24.32亿元，同比增长24.32%；归母净利润2.03亿元，同比增长42.56%，其中Q2净利润1.12亿元，同
比增29.79%。境内业务增长亮眼，营收同比增38.89%，主粮业务同比大增85.79%。公司盈利能力提升，毛利率、净利率分别同比提升
3.40和1.25个百分点。品牌推广与研发投入加大，管理费用同比增长82.5%。墨西哥工厂建成，助力全球供应链布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700019375.shtml
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2025-08-07 06:03│中宠股份（002891）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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中宠股份2025年中报显示，营收24.32亿元，同比增长24.32%，净利润2.03亿元，增长42.56%。毛利率和净利率分别提升12.17%
和15.84%。境内业务增长显著，宠物主粮收入大增85.79%。公司现金流改善明显，但需关注债务和应收账款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700003150.shtml
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2025-08-06 17:49│群益证券：上调中宠股份目标价至68.0元，给予增持评级
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群益证券上调中宠股份目标价至68元，给予增持评级。2025年上半年营收24.3亿，净利润2亿，业绩符合预期。宠物零食和主粮
收入增长显著，国内业务增长38.9%，境外业务增长17.6%。毛利率提升，费用率上升主要因品牌推广和研发投入。预计下半年收入将
继续高增长，维持2024-2026年净利润预测。
https://stock.stockstar.com/RB2025080600029165.shtml
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2025-08-06 15:46│中宠股份(002891)2025年8月6日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年半年度业绩情况介绍。
答：公司 2025 年半年度实现营业收入 24.32 亿元，同比增长24.32%，归属于上市公司股东的净利润为 2.03 亿元，同比增长
42.56 %。
分地区来看，境内业务营业收入 8.57亿元，同比增长 38.89%，境外业务营业收入 15.75 亿元，同比增长 17.61%。
分产品来看，宠物主粮营业收入 7.83亿元，同比增长 85.79%，宠物零食营业收入 15.29 亿元，同比增长 6.37%。
2、请简单介绍一下公司目前在海外的产能情况
答：面对宠物食品市场结构升级的浪潮，中宠股份正以全球化视野加速产业链布局。目前，集团已在全球范围内建成超 22 间现
代化生产基地，另有超 10 余个新项目正在稳步推进中。
公司除了在国内设有大型生产基地外，在美国、加拿大、墨西哥、新西兰、柬埔寨等地区均设有工厂，在宠物行业快速发展的背
景下，公司坚持打造行业领先的供应链平台，站在未来发展的高度和全面发展的视角进行产能规划，着眼于打造产品品质优良、供应
链体系稳定、抗风险能力突出的全球供应链护城河。
北美市场是公司最大的销售市场，中宠股份已构建起美国、加拿大、墨西哥三国工厂协同运营的格局，形成了深度植根当地的生
产体系。
本年度，加拿大工厂第二条生产线顺利建成，墨西哥工厂亦同步完成建设。按照规划，2026 年美国第二工厂也将建成，产能布
局完毕后，将显著提升公司在北美区域的即时产能与市场响应效率，将进一步巩固公司在北美核心市场的生产规模。
3、请简单介绍一下墨西哥工厂的情况？
答：近期，中宠股份墨西哥工厂正式建成，投资近 1 亿元，占地面积 1 万平方米，产品覆盖宠物零食等品类。作为中国宠物食
品行业首个在墨西哥布局的企业，这是中宠股份的首创，也是继美国工厂、加拿大工厂、柬埔寨工厂、新西兰工厂之后，集团全球供
应链的又一重大战略性布局。未来，中宠股份也将整合北美区位优势，推动墨西哥工厂将与现有海外基地形成协同网络，构建覆盖全
球主要市场的快速响应供应链体系，实现产能与市场的精准匹配。
4、请问关税对公司加拿大或者墨西哥的业务是否有影响？
答：公司生产的宠物食品符合《美墨加协定》相关规定，未被纳入此次关税调整范围，因此，本轮关税对公司加拿大工厂、墨西
哥工厂业务未产生影响。
5、公司目前自主品牌出海发展情况如何？
答：中宠股份的愿景是成为全球宠物食品行业的领跑者，而自主品牌出海是公司长期秉持的核心战略之一，依托多年来对海外市
场的了解，以及深度布局与深耕，目前已取得显著进展。
公司目前出海的品牌涵盖 “WANPY 顽皮?”“TOPTREES 领先 ?”“新西兰 ZEAL 真致 ?”“Great Jack's?”“Jerky time?”
“TRULY??”等。其中，“WANPY 顽皮?” 作为公司出海品牌的核心力量，凭借卓越的产品品质与广泛的市场认可度，在出海业务中
占比最高，是公司在国际市场的重要品牌代表。
自主品牌出海是公司全球化战略落地、迈向国际化发展的重要实践，为公司海外业务的持续增长提供了有力支撑，进一步巩固了
公司的国际化发展地位。
6、如何看待当前国内市场宠物食品行业的竞争格局？
答：从市场规模上看，随着居民生活水平提升、情感陪伴需求增长，养宠人群不断扩大，城镇宠物消费市场规模持续攀升，宠物
消费也从基础生存型向品质消费、个性化消费升级。从市场集中度来看，与发达国家成熟市场相比，我国宠物行业的市场集中度仍处
于较低水平，行业内存在大量中小规模企业，产品同质化现象较为明显。
不过，值得关注的是，近两年随着消费者对宠物食品认知不断深化，消费心智持续增强，消费者在选择产品时更加注重品牌口碑
、产品品质、安全性能以及个性化需求等因素。这种消费理念的转变，正推动着行业品牌集中度逐步提升。一些具备较强研发实力、
完善供应链体系、清晰品牌定位和良好市场口碑的企业，能够更好地满足消费者的高品质需求，从而在市场竞争中占据更有利的位置
，市场份额逐步向头部品牌集中。
公司拥有全球化的产能布局、强大品牌矩阵和稳定供应链，在目前的消费的趋势下，有望凭借自身的综合优势，进一步提升品牌
影响力和市场占有率，在行业整合与升级过程中把握更多发展机遇。
7、公司自主品牌 WANPY 顽皮 ?上半年做了哪些营销举措？
答：WANPY 顽皮 ?作为中宠股份旗下的核心自主品牌，上半年通过“品牌、产品、渠道”的高度协同，实现了品牌力的跨越式提
升。在品牌建设方面，WANPY 顽皮 ?携手人民网《透明工厂》栏目开展探厂直播，以权威媒体的视角全方位展示世界级生产标准与品
控体系，构建起 “世界级品质” 的品牌认知。明星合作方面，WANPY 顽皮 ?成功签约国民偶像欧阳娜娜担任品牌代言人，借助明星
的影响力实现破圈传播，提升了品牌在年轻消费群体中的知名度和好感度。
产品研发上，WANPY 顽皮 ?以猫狗生命周期为主导，聚焦精准营养，打造覆盖爱宠全年龄段的核心产品系列。小金盾系列首年即
实现亮眼市场表现，斩获”抖音宠物猫干粮爆款榜、人气榜 TOP1”等多项荣誉。同期，WANPY顽皮?持续发力产品创新，小金盾系列
全面上新，涵盖烘焙粮、膨化粮、主食猫条、主食罐、主食餐包等 5 大品类 12 款产品，其中顽皮小金盾 100% 鲜肉猫粮在 5 月的
它博会上一举斩获“主粮 TOP3”行业大奖，过硬品质获专业认可。
在品牌文化建设领域，4 月 29 日 WANPY 顽皮?将拥有 300 多只猫猫狗狗生活的宠物营养与健康研究院打造为花园式直播间，
欧阳娜娜作为顽皮品牌代言人惊喜空降，与众多知名达人一起畅聊养猫趣事，探讨安心高品质猫粮的选购标准。27 年来，顽皮品牌
凭借出口第一、世界品质、上市公司、行业头部四大王牌，在国产粮与进口粮之间，为顾客提供具有进口品质与国产价格的出口标准
粮。
此外，WANPY 顽皮 ?以特别呈现方式独家赞助《家——100只狗狗海上肖像摄影展》创作。项目依托海洋自然场景，通过光影艺
术创新展现人宠情感共生关系，生动诠释“视宠物为家人”的品牌理念。此次实践以可视化形式呈现 WANPY 顽皮 ?品牌对伴侣动物
福祉的科学守护，为构建人宠和谐的社会风尚注入新活力。
8、公司 2025 年的发展展望是什么？
答：公司将坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展；稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规
模”的发展战略，立足主业，聚集产品力、渠道力和品牌力的打造以及运营能力的持续提升。
2025年作为中宠股份新五年战略的深化年，展望下半年，中宠股份将秉持宠物既人类的朋友更是我们的家人的理念，坚定战略定
位，推动行业健康、规范、高质量发展，向着“成为全球宠物食品行业的领跑者”的目标稳步迈进。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-06/1224412865.PDF
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2025-08-06 08:31│国金证券：给予中宠股份买入评级
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国金证券股份有限公司赵中平,张杨桓,尹新悦近期对中宠股份进行研究并发布了研究报告《国内延续靓丽成长">最新盈利预测明
细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为61.51。以上内容为证券
之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025080600006437.shtml
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2025-08-05 17:31│图解中宠股份中报：第二季度单季净利润同比增29.79%
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中宠股份2025年中报显示，公司营收24.32亿元，同比增长24.32%；归母净利润2.03亿元，同比增42.56%。第二季度营收13.31亿
元，净利润1.12亿元，均实现稳步增长，毛利率31.38%，负债率40.94%。
https://stock.stockstar.com/RB2025080500029612.shtml
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