公司报道☆ ◇002946 新乳业 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-07 06:06│华龙证券：给予新乳业买入评级
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华龙证券给予新乳业买入评级。2026年前三季度，新乳业营收88.58亿元，同比增长5.03%；归母净利润7.05亿元，同比增长13.2
3%。业绩稳健增长主要受益于低温品类双位数增长，得益于战略推动、新品开发及渠道拓展。公司通过精细化费用管理，在毛利承压
下实现净利率提升。机构预测2026至2028年营收及净利润将持续增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110700004962.shtml
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2026-11-04 21:09│东海证券：给予新乳业买入评级
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东海证券给予新乳业买入评级。公司发布三季报，前三季度营收与净利双增，低温品类稳健增长成为核心动力。DTC渠道持续优
化，新零售加速布局，产品创新贡献增量。尽管渠道结构变化致Q3毛利率小幅下滑，但费用管控深化推动净利率提升。受税收标准调
整影响，机构下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为8.23/9.55/10.75亿元，对应PE分别为18/15/13倍，看好其“鲜立..
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https://stock.stockstar.com/RB2026110400039436.shtml
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2026-11-03 19:54│开源证券：给予新乳业增持评级
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开源证券给予新乳业增持评级。公司2026年前三季度营收88.58亿元，净利7.05亿元，同比分别增长5.03%和13.23%。低温品类及
新品类延续双位数增长，新兴渠道表现良好。毛销差同比优化，费效比持续改善，净利率稳步提升。机构预测公司2026-2028年归母
净利润分别为8.5/9.6/10.7亿元，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110300039092.shtml
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2026-11-03 17:12│新乳业涨6.39%，东海证券一个月前给出“买入”评级
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新乳业今日大涨6.39%至16.81元。东海证券于一个月前发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润将稳步增
长，分别达8.49亿、10.07亿及11.47亿元，对应动态市盈率逐年下降至11倍，主要驱动力来自低温产品强劲增长及新零售加速发展。
此外，太平洋、西南证券等机构近期也给予买入评级，显示市场对该股基本面及未来盈利前景普遍看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110300033909.shtml
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2026-11-02 13:42│西南证券：给予新乳业买入评级
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西南证券维持新乳业“买入”评级。公司2026年前三季度营收88.6亿元（+5.0%），归母净利润7.1亿元（+13.2%）。低温业务增
长韧性延续，鲜立方战略深化，新品及新兴渠道贡献增量。尽管新兴渠道占比提升及原奶涨价致毛利率环比略降，但费用优化推动净
利率提升至7.9%。预计2026-2028年EPS分别为0.96、1.08、1.20元，看好公司长期成长潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026110200016433.shtml
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2026-10-30 17:13│新乳业涨10.01%，东海证券一个月前给出“买入”评级
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新乳业今日大涨10.01%，收盘报15.82元。东海证券于9月4日发布研报，重申“买入”评级，预计2026至2028年归母净利润将分
别达8.49亿、10.07亿及11.47亿元，对应PE分别为15、13及11倍，主要基于公司低温产品强劲增长及新零售加速发展。此外，太平洋
、西南证券等机构近期也给予该股“买入”评级，市场对其业绩持续看好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000042035.shtml
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2026-10-30 16:36│新乳业(002946)2026年10月30日投资者关系活动主要内容
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公司介绍基本情况：2026 年三季度，公司持续聚焦“鲜立方战略”，继续保持增长势头，第三季度公司实现营业收入 30.45亿
元，同比增长 4.72%，前三季度营业收入同比增长 5.03%；三季度归母净利润 2.40亿元，同比增长 6.19%，前三季度同比增长 13.2
3%；三季度归母扣非净利润 2.46亿元，同比增长 4.35%，前三季度同比增长 11.63%。
Q：请公司介绍前三季度低温品类表现如何，驱动因素是什么？
A：今年前三季度期间，公司低温品类持续成长，前三季度低温品类收入保持双位数的同比增长速度，驱动因素主要是首先来源
于公司战略的牵引，坚定推动低温品类成长；其次是新品的发展，前三季度公司新品收入占比保持双位数；第三是公司对新渠道的持
续开拓，助力低温品类发展。
Q：请问随着零食量贩渠道加速建设冷链基础设施建设，公司是否会加大跟零食量贩渠道的合作？
A：今年前三季度，公司零食量贩渠道保持良好增长。我们将顺应渠道发展趋势，积极拓展零食量贩渠道业务、提升渠道声量。
零食量贩渠道冷链配套的完善，有利于低温品类在该渠道发展，公司也将积极寻求深化合作机会。
Q：请问公司如何看待整个新鲜零食渠道的未来成长空间？
A：公司持续关注新鲜零食赛道的发展，并且实现了较早的布局响应。公司在新鲜零食渠道兴起时，第一时间切入，成为其供应
商。对于这类新兴渠道，公司会持续跟踪观察，积极把握渠道发展机会。
Q：请问公司港股上市进展如何？
A：公司自递交港股上市申请以来，各项相关工作有序推进中，相关事项如触及信息披露标准，公司将依规及时公告。
Q：请问公司如何展望今年四季度净利率的表现情况？
A：公司会按照整体战略和全年目标，积极推动利润增长，力争提升净利率，努力争取在四季度实现更好的业绩表现，支撑全年
目标达成。
Q：四季度公司有较多新品上市，请问公司 2026年四季度新品的主要方向是什么？
A：四季度期间公司将会陆续推出一些新品，同时持续研发和布局新品。目前已有相关新品上市，也在推进活润、初心等重点品
类新品的研发和储备。
Q：请问公司可转债临近到期，公司对可转债有怎样的规划？
A：公司后续若股价表现良好，拥有选择空间，会努力推动可转债转股，如果股价没有触及相应价格水平，公司也拥有充足的现
金流可以按期一次性偿还。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-30/1225647096.PDF
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2026-10-30 13:40│异动快报：新乳业（002946）10月30日13点39分触及涨停板
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新乳业（002946）于10月30日13点39分触及涨停板，所属饮料乳品板块当日走强。该股系植物奶、饮料及乳业概念热股，当日植
物奶、饮料及乳业（奶粉）概念涨幅均超1.8%。资金面上，10月29日主力资金净流出987.88万元，占比8.35%；而游资与散户分别净
流入327.59万元和660.29万元。整体显示市场情绪在行业利好驱动下显著回暖。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000029903.shtml
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2026-10-30 02:51│图解新乳业三季报：第三季度单季净利润同比增长6.19%
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新乳业2026年三季报显示，前三季度营收88.58亿元，同比增长5.03%；归母净利润7.05亿元，增长13.23%。其中第三季度单季营
收30.45亿元，同比增长4.72%；归母净利润2.4亿元，同比增长6.19%。公司负债率为53.61%，毛利率28.71%。整体业绩保持稳健增长
态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000005566.shtml
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2026-09-17 13:49│太平洋：给予新乳业买入评级
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太平洋证券给予新乳业“买入”评级。公司2026年半年报显示，营收58.13亿元，归母净利润4.65亿元，同比分别增长5.20%和17
.24%。公司“鲜立方战略”持续见效，低温鲜奶与酸奶增长强劲，新品迭出，DTC及即时零售渠道拓展显著，华东地区成增长引擎。
同时，费用管控得力，净利率提升。预计2026-2028年归母净利润将保持双位数增长，机构目标均价20.77元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026091700018210.shtml
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2026-09-09 19:46│新乳业(002946)2026年9月9日投资者关系活动主要内容
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交流环节：
Q：请问，原奶价格波动对成本端影响，公司锁奶、长协采购占比，产品调价传导机制执行情况，毛利率后续走势判断？
A：您好！原奶是公司产品的主要原材料，含原奶的直接材料是公司主营业务成本的重要影响因素，原奶价格的波动对产品成本
有较为直接的影响。目前公司自有和参股奶源供应占公司需求总量的六成左右，能够有效对冲周期波动。同时公司的价格调控不简单
依赖终端提价，而是通过产品价格、产品结构升级、渠道结构调整等多种方式进行综合管理。预计短期原奶价格温和回升影响可控，
不会对公司盈利造成重要影响。感谢您的关注。
Q：公司经营情况良好，股价却远远落后于板块，八月份甚至上了下跌排行 TOP50，请问公司有没有做市值管理？如何保障股东
的利益？
A：您好，二级市场股价受宏观环境、市场情绪、资金偏好等多重因素影响，公司严格遵照监管要求开展市值管理相关工作，加
强股东回报。今年上半年，公司经营业绩稳健发展，未来将持续深耕主业、做实经营，做好信息披露与投资者沟通，维护全体股东的
长期权益。感谢您的关注。
Q：公司在北上广深配送 24小时鲜奶吗？
A：您好，公司坚定“鲜立方战略”，持续完善全国冷链配送网络和渠道建设。公司对低温乳制品赛道的前景及实现全国突破充
满信心，将继续致力于为更多消费者带来优质新鲜体验，创造长期增长。感谢您的关注。
Q：有计划来深圳做 24小时上门吗？
A：您好，公司将持续开拓华南市场，不断完善区域供应链与配送网络建设，努力让更多消费者享受到新鲜、营养、美味的公司
产品。感谢您的关注与支持。
Q：请问对下半年奶价如何看待？如奶价温和上涨，是否能有效传导至消费终端？乳企的销售费用是否能有效降低？
A：您好，原奶价格受行业供需等多重因素影响，预计价格变动对公司整体影响可控，不会对公司盈利造成重要影响。而终端产
品价格受市场竞争、消费需求等因素影响，公司会坚定鲜战略，持续进行产品创新、优化产品结构、增进新兴渠道布局，加强精细化
管理，不断提升公司发展质量，感谢您的关注。
Q：请问贵公司在乳业深加工业务的布局如何？
A：您好！目前公司核心战略仍聚焦于低温鲜奶和低温酸奶等核心品类，同时积极关注深加工业务的发展趋势。在深加工领域，
我们依托云南邓川蝶泉奶粉为基础，向成人奶粉市场拓展；同时，公司通过部分子公司积极布局稀奶油产品，为茶饮、咖啡、烘焙行
业提供创新乳品原料，并成功推出国内首家突破清洁标签研发的淡奶油产品。上述深加工布局，是公司拓宽产品边界、提升全产业链
价值的有益探索，公司也将持续关注乳品深加工领域的前沿动态。感谢您的关注。
Q：请问二季度所得税费用大幅上升，是偶发还是会持续？未来二个季度的所得税费用是否会下降？
A：您好！2026年 5月，公司遵照国家政策进行了 2025年所得税汇算清缴，所得税费用有增加，不会在未来 2个季度持续存在跨
期因素。感谢您的关注。
Q：从半年报分区域数据来看，公司西南大本营收入同比增速有所放缓，而华东区域同比成为核心增长引擎，外部区域增长显著
跑赢大本营。请问：第一，华东市场拓展取得较好成效，背后主要的增长拓盘逻辑是什么？第二，当前伊利、蒙牛、君乐宝等头部乳
企加大对西南市场的布局与竞争，公司针对大本营市场采取哪些策略来巩固基本盘、应对外部竞争压力？
A：您好！2026年上半年，公司华东区域收入同比增长 19.03%，成为核心增长引擎，这得益于华东作为全国最大区域性低温奶市
场的良好环境，以及公司以产品创新和新渠道拓展为抓手，快速布局会员店、生鲜店、零食店等新兴零售业态，共同带动收入增长。
在当前竞争环境中，公司坚定推进“鲜立方战略”，围绕战略业务和战略渠道深化，并持续推动创新和渠道变革，实现企业不断发展
。感谢您的关注。
Q：公司是怎么做到股价在乳业板块 pe最低的？
A：您好，二级市场估值水平受宏观环境、行业板块、公司业绩、市场资金偏好、投资者情绪等等多重因素综合影响。今年上半
年，公司经营业绩稳健发展。公司将持续聚焦主业，夯实经营基本面，做好信息披露与投资者沟通，维护全体股东长期利益。感谢您
的关注。
Q：尊敬的领导，下午好！作为中小投资者，有以下问题：1、半年报显示，公司业绩较去年同期保持增长并进行分红，目前保持
增长的动力在哪？还有哪些潜力可挖？2、公司发行的 7.18亿元可转债的即将年底到期，公司是否有做好到期还钱准备还是最后努力
实现转股？
A：您好，公司通过产品创新、科技赋能与运营提效持续夯实核心竞争力，深化“鲜酸双强”矩阵与“八鲜”全链路运营体系，
并依托生物科技与数字科技双轮驱动，持续推进科研转化、品牌势能激活与渠道立体化拓展，在复杂宏观环境下有效构筑了差异化竞
争壁垒。2026年上半年公司实现营业收入 58.13 亿元，同比增长 5.20%；归母净利润4.65 亿元，同比增长 17.24%；归母扣非净利
润 4.76 亿，同比增长15.81%；销售净利润率 8.19%，同比增加 0.79个百分点。公司将继续坚持“鲜立方战略”，以低温鲜奶和特
色酸奶为核心品类，主动拥抱年轻客群的高品质产品需求，结合自身供应链优势，积极探索风味饮料新赛道，持续发展 DTC模式，积
极拥抱渠道变革，优化渠道效率，精细化费用管控，发挥产品创新与科技赋能优势，实现高质量的长期增长。
关于可转债方面，公司尊重投资者的自主选择权，如果可转债未发生转股在公司需要偿还的情况下，基于公司经营活动现金流的
稳定以及充足有效的授信资源，公司计划通过使用部分经营活动现金流产生的自有资金以及部分银行借款来进行兑付。公司将持续聚
焦主业经营，以稳健的业绩增长和规范的治理回报广大投资者的信任与支持，感谢您的关注。
Q：港股上市在什么阶段了，有消息了吗？
A：您好，公司已于今年 4 月正式递交了 H 股发行上市申请，相关工作正有序推进中，公司将依据进展情况依法进行信息披露
，感谢您的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-09/1225556437.PDF
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2026-09-04 12:31│东海证券：给予新乳业买入评级
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东海证券给予新乳业买入评级。公司发布2026年半年报，营收58.13亿元，归母净利润4.65亿元，同比分别增长5.20%和17.24%。
低温产品保持双位数增长，成为主要动力；华东区域及新零售业务加速发展。尽管渠道结构变化致毛利率微降，但净利率及费用率优
化推动盈利能力提升。机构预测2026-2028年归母净利润分别为8.49亿、10.07亿、11.47亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090400019426.shtml
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2026-08-31 18:19│开源证券：给予新乳业增持评级
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开源证券给予新乳业增持评级。公司2026年上半年营收58.13亿元，归母净利润4.65亿元，同比分别增长5.20%和17.24%。单二季
度虽受一次性补税扰动，但税前利润超预期。核心盈利能力持续优化，低温品类及华东等区域高速增长，直销与新兴渠道贡献显著。
费用管控有效，毛销差提升，综合净利率同比微增。分析师预计下半年税收影响常态化，叠加原奶价格趋稳，公司盈利有望继续改善
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083100026535.shtml
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2026-08-27 17:06│新乳业(002946)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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公司介绍基本情况：2026年上半年，公司实现营业收入 58.13亿元，同比增长 5.20%；归母净利润 4.65 亿元，同比增长 17.24
%；归母扣非净利润 4.76亿元，同比增长 15.81%；销售净利润率 8.19%，同比增加0.79 个百分点。
Q：请公司介绍一下上半年主营业务收入的增长情况？
A：2026 年上半年公司以液体乳为核心的主营业务收入同比增长9.21%，整体表现良好。此外，今年上半年期间公司低温产品收
入实现双位数增长，低温鲜奶和低温酸奶均有较好的增长势头，是营业收入增长的主要动力。
Q：请问唯品产品在山姆渠道的表现怎么样？
A：目前唯品有三款自有品牌产品在山姆渠道销售，包括百香果青瓜风味发酵乳、焦糖烧生牛乳布丁和白玉红豆抹茶布丁。产品
在山姆渠道整体销售顺利，其中百香果青瓜风味发酵乳等表现突出，后续公司也会不断深化与山姆等渠道的沟通与合作。
Q：请问公司在零食折扣等新兴渠道发展情况如何？
A：近年来零食折扣等新兴渠道不断涌现和发展，公司积极拥抱新渠道，不断创新适宜新品，加强重客沟通，目前与主要零食折
扣商家均有合作。在今年上半年，公司对以零食折扣为代表的新零售业务实现了快速布局和加速发展，推动了大盘业绩增长。
Q：请问公司今年上半年在华东区域取得较快业绩增长的原因是什么？
A：今年上半年公司华东区域业绩实现较快增长，驱动因素主要来自两方面：一是产品创新，新品在该区域市场表现良好；二是
公司加快该区域渠道布局，抢抓新兴渠道机遇，进而带动区域业绩增长。
Q：请问公司未来在渠道发展上的战略重心是什么？
A：公司在渠道发展上的重心主要有两个部分，一方面 DTC 渠道依然是公司未来发展的核心渠道，公司认为在渠道快速变化的背
景下，能够和消费者直接建立起连接仍然是十分重要的，能够有效提升消费者粘性；另一方面是新兴渠道的发展，公司会顺应市场渠
道变化的趋势，把会员店、零食折扣店、即时零售等作为公司的重点客户，加速相关业务发展。
Q：请问公司下半年会有什么新品推出吗？
A：公司一直重视新品的发展，在今年下半年会有新品陆续推出，比如最近在山东等地区已经上市了新品希腊酸奶，其他地区及
子公司也会有相应的新品规划。
Q：请问公司目前 H股上市申请进程如何？
A：公司已于今年 4 月正式递交了 H 股发行上市申请，相关工作正有序推进中，公司将依据进展情况依法进行信息披露。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-27/1225517870.PDF
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2026-08-27 03:05│图解新乳业中报：第二季度单季净利润同比增长5.78%
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新乳业2026年中报显示，上半年营收58.13亿元，同比增长5.2%；归母净利润4.65亿元，同比增长17.24%。第二季度单季营收29.
7亿元，同比增长2.39%；归母净利润2.78亿元，同比增长5.78%。公司毛利率为29.73%，负债率56.32%。整体业绩呈现稳健增长态势
，经营效率与盈利能力持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700007198.shtml
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2026-07-28 16:53│新乳业涨6.01%，东海证券二个月前给出“买入”评级
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新乳业今日涨6.01%，收于16.24元。东海证券此前发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润将增至11.3亿
元，对应PE分别为20、17、15倍。研报指出公司一季度业绩亮眼，低温品类延续快速增长。该研报作者历史盈利预测准确度为79.56%
，但兴业证券团队预测更为精准。本文仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072800026995.shtml
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2026-06-25 13:55│异动快报：新乳业（002946）6月25日13点50分触及跌停板
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新乳业（002946）于6月25日13时50分触及跌停板，所属饮料乳品板块同步下跌。资金流向显示，该股虽在6月24日录得主力资金
净流入54.21万元，但游资当日净流出168.23万元，市场博弈加剧。作为植物奶及食品概念热股，近期资金分歧明显，投资者需密切
关注后续资金面变化及公司基本面动向。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062500021653.shtml
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2026-05-12 15:34│新乳业(002946)：新希望白帝双柚汁复合果汁饮料和新希望V美系列相关饮料为公司旗下产品
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格隆汇5月12日丨新乳业(002946.SZ)在投资者互动平台表示，新希望白帝双柚汁复合果汁饮料和新希望V美系列相关饮料为公司
旗下产品。
https://www.gelonghui.com/news/5231651
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2026-05-12 13:20│西南证券：给予新乳业买入评级
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西南证券给予新乳业“买入”评级。公司2026年Q1营收28.4亿元（+8.3%），归母净利润1.9亿元（+39.9%）。增长受益于春节错
期效应及低温品类双位数高增，新品迭代推动结构优化。毛利率同比提升0.5pp至30%，费用管控见效，净利率升至6.7%。公司聚焦低
温“鲜酸双强”战略，加速渠道深耕。预计2026-2028年EPS分别为1.03/1.24/1.50元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051200019425.shtml
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2026-05-07 12:15│东海证券：给予新乳业买入评级
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东海证券给予新乳业买入评级。公司2026年一季度营收28.43亿元，净利1.86亿元，同比增长39.89%。低温品类延续双位数增长
，新品迭代加速，DTC核心渠道及新兴渠道表现亮眼，盈利能力持续提升。公司已于4月提交港股上市申请，拟搭建国际化资本平台。
预计2026-2028年归母净利润分别为8.55/10.01/11.3亿元，对应PE分别为20/17/15倍。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050700016755.shtml
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