公司报道☆ ◇002946 新乳业 更新日期：2026-09-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-09 19:46│新乳业(002946)2026年9月9日投资者关系活动主要内容
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交流环节：
Q：请问，原奶价格波动对成本端影响，公司锁奶、长协采购占比，产品调价传导机制执行情况，毛利率后续走势判断？
A：您好！原奶是公司产品的主要原材料，含原奶的直接材料是公司主营业务成本的重要影响因素，原奶价格的波动对产品成本
有较为直接的影响。目前公司自有和参股奶源供应占公司需求总量的六成左右，能够有效对冲周期波动。同时公司的价格调控不简单
依赖终端提价，而是通过产品价格、产品结构升级、渠道结构调整等多种方式进行综合管理。预计短期原奶价格温和回升影响可控，
不会对公司盈利造成重要影响。感谢您的关注。
Q：公司经营情况良好，股价却远远落后于板块，八月份甚至上了下跌排行 TOP50，请问公司有没有做市值管理？如何保障股东
的利益？
A：您好，二级市场股价受宏观环境、市场情绪、资金偏好等多重因素影响，公司严格遵照监管要求开展市值管理相关工作，加
强股东回报。今年上半年，公司经营业绩稳健发展，未来将持续深耕主业、做实经营，做好信息披露与投资者沟通，维护全体股东的
长期权益。感谢您的关注。
Q：公司在北上广深配送 24小时鲜奶吗？
A：您好，公司坚定“鲜立方战略”，持续完善全国冷链配送网络和渠道建设。公司对低温乳制品赛道的前景及实现全国突破充
满信心，将继续致力于为更多消费者带来优质新鲜体验，创造长期增长。感谢您的关注。
Q：有计划来深圳做 24小时上门吗？
A：您好，公司将持续开拓华南市场，不断完善区域供应链与配送网络建设，努力让更多消费者享受到新鲜、营养、美味的公司
产品。感谢您的关注与支持。
Q：请问对下半年奶价如何看待？如奶价温和上涨，是否能有效传导至消费终端？乳企的销售费用是否能有效降低？
A：您好，原奶价格受行业供需等多重因素影响，预计价格变动对公司整体影响可控，不会对公司盈利造成重要影响。而终端产
品价格受市场竞争、消费需求等因素影响，公司会坚定鲜战略，持续进行产品创新、优化产品结构、增进新兴渠道布局，加强精细化
管理，不断提升公司发展质量，感谢您的关注。
Q：请问贵公司在乳业深加工业务的布局如何？
A：您好！目前公司核心战略仍聚焦于低温鲜奶和低温酸奶等核心品类，同时积极关注深加工业务的发展趋势。在深加工领域，
我们依托云南邓川蝶泉奶粉为基础，向成人奶粉市场拓展；同时，公司通过部分子公司积极布局稀奶油产品，为茶饮、咖啡、烘焙行
业提供创新乳品原料，并成功推出国内首家突破清洁标签研发的淡奶油产品。上述深加工布局，是公司拓宽产品边界、提升全产业链
价值的有益探索，公司也将持续关注乳品深加工领域的前沿动态。感谢您的关注。
Q：请问二季度所得税费用大幅上升，是偶发还是会持续？未来二个季度的所得税费用是否会下降？
A：您好！2026年 5月，公司遵照国家政策进行了 2025年所得税汇算清缴，所得税费用有增加，不会在未来 2个季度持续存在跨
期因素。感谢您的关注。
Q：从半年报分区域数据来看，公司西南大本营收入同比增速有所放缓，而华东区域同比成为核心增长引擎，外部区域增长显著
跑赢大本营。请问：第一，华东市场拓展取得较好成效，背后主要的增长拓盘逻辑是什么？第二，当前伊利、蒙牛、君乐宝等头部乳
企加大对西南市场的布局与竞争，公司针对大本营市场采取哪些策略来巩固基本盘、应对外部竞争压力？
A：您好！2026年上半年，公司华东区域收入同比增长 19.03%，成为核心增长引擎，这得益于华东作为全国最大区域性低温奶市
场的良好环境，以及公司以产品创新和新渠道拓展为抓手，快速布局会员店、生鲜店、零食店等新兴零售业态，共同带动收入增长。
在当前竞争环境中，公司坚定推进“鲜立方战略”，围绕战略业务和战略渠道深化，并持续推动创新和渠道变革，实现企业不断发展
。感谢您的关注。
Q：公司是怎么做到股价在乳业板块 pe最低的？
A：您好，二级市场估值水平受宏观环境、行业板块、公司业绩、市场资金偏好、投资者情绪等等多重因素综合影响。今年上半
年，公司经营业绩稳健发展。公司将持续聚焦主业，夯实经营基本面，做好信息披露与投资者沟通，维护全体股东长期利益。感谢您
的关注。
Q：尊敬的领导，下午好！作为中小投资者，有以下问题：1、半年报显示，公司业绩较去年同期保持增长并进行分红，目前保持
增长的动力在哪？还有哪些潜力可挖？2、公司发行的 7.18亿元可转债的即将年底到期，公司是否有做好到期还钱准备还是最后努力
实现转股？
A：您好，公司通过产品创新、科技赋能与运营提效持续夯实核心竞争力，深化“鲜酸双强”矩阵与“八鲜”全链路运营体系，
并依托生物科技与数字科技双轮驱动，持续推进科研转化、品牌势能激活与渠道立体化拓展，在复杂宏观环境下有效构筑了差异化竞
争壁垒。2026年上半年公司实现营业收入 58.13 亿元，同比增长 5.20%；归母净利润4.65 亿元，同比增长 17.24%；归母扣非净利
润 4.76 亿，同比增长15.81%；销售净利润率 8.19%，同比增加 0.79个百分点。公司将继续坚持“鲜立方战略”，以低温鲜奶和特
色酸奶为核心品类，主动拥抱年轻客群的高品质产品需求，结合自身供应链优势，积极探索风味饮料新赛道，持续发展 DTC模式，积
极拥抱渠道变革，优化渠道效率，精细化费用管控，发挥产品创新与科技赋能优势，实现高质量的长期增长。
关于可转债方面，公司尊重投资者的自主选择权，如果可转债未发生转股在公司需要偿还的情况下，基于公司经营活动现金流的
稳定以及充足有效的授信资源，公司计划通过使用部分经营活动现金流产生的自有资金以及部分银行借款来进行兑付。公司将持续聚
焦主业经营，以稳健的业绩增长和规范的治理回报广大投资者的信任与支持，感谢您的关注。
Q：港股上市在什么阶段了，有消息了吗？
A：您好，公司已于今年 4 月正式递交了 H 股发行上市申请，相关工作正有序推进中，公司将依据进展情况依法进行信息披露
，感谢您的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-09/1225556437.PDF
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2026-09-04 12:31│东海证券：给予新乳业买入评级
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东海证券给予新乳业买入评级。公司发布2026年半年报，营收58.13亿元，归母净利润4.65亿元，同比分别增长5.20%和17.24%。
低温产品保持双位数增长，成为主要动力；华东区域及新零售业务加速发展。尽管渠道结构变化致毛利率微降，但净利率及费用率优
化推动盈利能力提升。机构预测2026-2028年归母净利润分别为8.49亿、10.07亿、11.47亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090400019426.shtml
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2026-08-31 18:19│开源证券：给予新乳业增持评级
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开源证券给予新乳业增持评级。公司2026年上半年营收58.13亿元，归母净利润4.65亿元，同比分别增长5.20%和17.24%。单二季
度虽受一次性补税扰动，但税前利润超预期。核心盈利能力持续优化，低温品类及华东等区域高速增长，直销与新兴渠道贡献显著。
费用管控有效，毛销差提升，综合净利率同比微增。分析师预计下半年税收影响常态化，叠加原奶价格趋稳，公司盈利有望继续改善
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083100026535.shtml
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2026-08-27 17:06│新乳业(002946)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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公司介绍基本情况：2026年上半年，公司实现营业收入 58.13亿元，同比增长 5.20%；归母净利润 4.65 亿元，同比增长 17.24
%；归母扣非净利润 4.76亿元，同比增长 15.81%；销售净利润率 8.19%，同比增加0.79 个百分点。
Q：请公司介绍一下上半年主营业务收入的增长情况？
A：2026 年上半年公司以液体乳为核心的主营业务收入同比增长9.21%，整体表现良好。此外，今年上半年期间公司低温产品收
入实现双位数增长，低温鲜奶和低温酸奶均有较好的增长势头，是营业收入增长的主要动力。
Q：请问唯品产品在山姆渠道的表现怎么样？
A：目前唯品有三款自有品牌产品在山姆渠道销售，包括百香果青瓜风味发酵乳、焦糖烧生牛乳布丁和白玉红豆抹茶布丁。产品
在山姆渠道整体销售顺利，其中百香果青瓜风味发酵乳等表现突出，后续公司也会不断深化与山姆等渠道的沟通与合作。
Q：请问公司在零食折扣等新兴渠道发展情况如何？
A：近年来零食折扣等新兴渠道不断涌现和发展，公司积极拥抱新渠道，不断创新适宜新品，加强重客沟通，目前与主要零食折
扣商家均有合作。在今年上半年，公司对以零食折扣为代表的新零售业务实现了快速布局和加速发展，推动了大盘业绩增长。
Q：请问公司今年上半年在华东区域取得较快业绩增长的原因是什么？
A：今年上半年公司华东区域业绩实现较快增长，驱动因素主要来自两方面：一是产品创新，新品在该区域市场表现良好；二是
公司加快该区域渠道布局，抢抓新兴渠道机遇，进而带动区域业绩增长。
Q：请问公司未来在渠道发展上的战略重心是什么？
A：公司在渠道发展上的重心主要有两个部分，一方面 DTC 渠道依然是公司未来发展的核心渠道，公司认为在渠道快速变化的背
景下，能够和消费者直接建立起连接仍然是十分重要的，能够有效提升消费者粘性；另一方面是新兴渠道的发展，公司会顺应市场渠
道变化的趋势，把会员店、零食折扣店、即时零售等作为公司的重点客户，加速相关业务发展。
Q：请问公司下半年会有什么新品推出吗？
A：公司一直重视新品的发展，在今年下半年会有新品陆续推出，比如最近在山东等地区已经上市了新品希腊酸奶，其他地区及
子公司也会有相应的新品规划。
Q：请问公司目前 H股上市申请进程如何？
A：公司已于今年 4 月正式递交了 H 股发行上市申请，相关工作正有序推进中，公司将依据进展情况依法进行信息披露。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-27/1225517870.PDF
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2026-08-27 03:05│图解新乳业中报：第二季度单季净利润同比增长5.78%
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新乳业2026年中报显示，上半年营收58.13亿元，同比增长5.2%；归母净利润4.65亿元，同比增长17.24%。第二季度单季营收29.
7亿元，同比增长2.39%；归母净利润2.78亿元，同比增长5.78%。公司毛利率为29.73%，负债率56.32%。整体业绩呈现稳健增长态势
，经营效率与盈利能力持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700007198.shtml
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2026-07-28 16:53│新乳业涨6.01%，东海证券二个月前给出“买入”评级
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新乳业今日涨6.01%，收于16.24元。东海证券此前发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润将增至11.3亿
元，对应PE分别为20、17、15倍。研报指出公司一季度业绩亮眼，低温品类延续快速增长。该研报作者历史盈利预测准确度为79.56%
，但兴业证券团队预测更为精准。本文仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072800026995.shtml
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2026-06-25 13:55│异动快报：新乳业（002946）6月25日13点50分触及跌停板
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新乳业（002946）于6月25日13时50分触及跌停板，所属饮料乳品板块同步下跌。资金流向显示，该股虽在6月24日录得主力资金
净流入54.21万元，但游资当日净流出168.23万元，市场博弈加剧。作为植物奶及食品概念热股，近期资金分歧明显，投资者需密切
关注后续资金面变化及公司基本面动向。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062500021653.shtml
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2026-05-12 15:34│新乳业(002946)：新希望白帝双柚汁复合果汁饮料和新希望V美系列相关饮料为公司旗下产品
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格隆汇5月12日丨新乳业(002946.SZ)在投资者互动平台表示，新希望白帝双柚汁复合果汁饮料和新希望V美系列相关饮料为公司
旗下产品。
https://www.gelonghui.com/news/5231651
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2026-05-12 13:20│西南证券：给予新乳业买入评级
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西南证券给予新乳业“买入”评级。公司2026年Q1营收28.4亿元（+8.3%），归母净利润1.9亿元（+39.9%）。增长受益于春节错
期效应及低温品类双位数高增，新品迭代推动结构优化。毛利率同比提升0.5pp至30%，费用管控见效，净利率升至6.7%。公司聚焦低
温“鲜酸双强”战略，加速渠道深耕。预计2026-2028年EPS分别为1.03/1.24/1.50元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051200019425.shtml
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2026-05-07 12:15│东海证券：给予新乳业买入评级
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东海证券给予新乳业买入评级。公司2026年一季度营收28.43亿元，净利1.86亿元，同比增长39.89%。低温品类延续双位数增长
，新品迭代加速，DTC核心渠道及新兴渠道表现亮眼，盈利能力持续提升。公司已于4月提交港股上市申请，拟搭建国际化资本平台。
预计2026-2028年归母净利润分别为8.55/10.01/11.3亿元，对应PE分别为20/17/15倍。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050700016755.shtml
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2026-04-30 12:38│开源证券：给予新乳业增持评级
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开源证券给予新乳业“增持”评级。公司2026年一季度净利润1.86亿元，同比增39.89%，业绩超预期。低温业务保持双位数增长
，常温业务企稳，新品及DTC渠道表现良好。受益于产品结构优化及费用管控，毛利率提升至29.97%，归母净率达6.56%。机构预测公
司未来三年净利将持续增长，具备较强成长性与盈利能力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000042876.shtml
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2026-04-28 20:00│新乳业(002946)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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公司介绍基本情况：2026年一季度，公司实现营业收入 28.43亿元，同比增长 8.31%；归母净利润 1.86 亿元，同比增长 39.89
%；归母扣非净利润 1.91亿元，同比增长 35.73%。
Q:请问公司 2026 年一季度常低温品类的表现如何？
A:今年一季度期间，公司坚定地在“鲜立方战略”指引下持续拓展和发力，整体营业收入实现了 8.31%的增长，其中低温品类延
续良好增长态势，整体实现了双位数的增长，低温鲜奶和低温酸奶持续成长，常温品类也有较好的表现。
Q:请公司分享一下在新渠道的拓展情况怎么样？
A:公司持续重视新兴渠道的开拓和发展，包括会员店、零食量贩店，以及线上即时零售等一些新兴渠道，这些渠道在今年一季度
也取得了良好表现，引领大盘增长。
Q:公司 2026年一季度新品表现如何？整体收入占比怎么样？
A:一季度期间公司新品收入占比保持双位数，在市场上推出了活润系列的新品“开心芭”，迭代了活润轻食瓶、轻食杯，延展性
地推出了新的口味，进一步丰富了产品的多样性。未来公司还会持续推动新品的研发和拓展，通过创新来带动整个品类的成长和公司
的发展。
Q:公司今年一季度重点单品和 DTC模式下的渠道收入表现如何？
A:公司旗下的重点品牌产品例如“唯品”“活润”在今年一季度期间表现不错，为公司的收入和增长做出了贡献；DTC 模式整体
表现良好，后续公司会持续重视 DTC模式下各个渠道的发展，推动其不断成长。
Q:请问今年一季度期间公司旗下有哪些子公司表现较为突出？
A:一季度期间，公司旗下子公司整体表现良好，同比稳步改善，主要的驱动因素第一得益于公司长期坚持的新品研发和拓展，第
二则是来源于产品结构的不断优化，第三是公司整体团队对市场趋势及各项重点工作的紧抓落实。
Q:请问公司活润系列产品在全国化布局的进展？
A:活润系列作为公司的重点产品，我们一直在努力推动它的全国化布局。消费者也可以在越来越多的区域市场内关注到活润系列
产品，包括在北京、上海以及大湾区等区域市场。从去年以来，活润系列产品实现了不错的增长，公司也希望其能够延续良好的增长
态势，从而带动规模的不断成长。
Q:请问公司如何定位益生菌业务？
A:公司一直很重视益生菌业务的发展，将其视为营养食品产业和功能性产品的重要组成部分，积极从事益生菌业务的研发、生产
以及销售，目前已经有相应的产品上市，后续公司也会持续加大力度发展益生菌业务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-28/1225250753.PDF
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2026-04-28 04:06│图解新乳业一季报：第一季度单季净利润同比增长39.89%
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新乳业2026年一季报显示，公司营收与利润双增。一季度主营收入28.43亿元，同比增8.31%；归母净利润1.86亿元，同比大幅增
长39.89%；扣非净利润1.91亿元，同比增35.73%。尽管负债率维持在55.29%，但公司毛利率提升至29.97%，展现出较强的盈利能力和
经营效率，整体业绩表现亮眼。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800011422.shtml
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2026-04-27 18:29│新乳业(002946)：一季度归母净利润1.86亿元 同比增长39.89%
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格隆汇4月27日丨新乳业(002946.SZ)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入28.43亿元，同比增长8.31%；归属于上市
公司股东的净利润1.86亿元，同比增长39.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.91亿元，同比增长35.73%；基本
每股收益0.22元。
https://www.gelonghui.com/news/5220215
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2026-04-26 20:47│太平洋：给予新乳业增持评级
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太平洋证券给予新乳业增持评级。公司2025年营收112.33亿元，归母净利润7.31亿元，同比分别增长5.33%和35.98%。得益于“
鲜酸双强”战略及新兴渠道拓展，低温品类增长强劲，直销与即时零售模式贡献核心增量。产品结构优化与费用管控推动盈利能力提
升，全年销售净利率达6.72%。预计2026至2028年净利润复合增长显著，维持增持评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042600018012.shtml
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2026-04-23 11:57│华龙证券：给予新乳业买入评级
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华龙证券给予新乳业买入评级。公司2025年营收112.33亿元，净利7.31亿元，分别增长5.33%和35.98%。液体乳与奶粉是主要增
长引擎，净利率提升至6.72%。公司践行“鲜立方战略”，强化产品创新与渠道效率，巩固区域市场。预计2026至2028年归母净利润
将实现20.3%、18.1%及16.57%的复合增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300033006.shtml
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2026-04-12 13:20│爱建证券：首次覆盖新乳业给予买入评级
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爱建证券首次覆盖新乳业，给予“买入”评级。公司践行“鲜酸双强”战略，低温品类占比持续提升，DTC渠道加速扩张，推动
盈利改善。预计2026至2028年归母净利润分别为8.6亿、10.1亿及11.6亿元，复合增长率显著，对应PE逐年下降至13.7倍。数字化供
应链赋能降本增效，高端产品放量与渠道红利释放构成主要上涨催化剂。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041200002696.shtml
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2026-04-03 08:17│新乳业(002946)向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料
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智通财经APP讯，新乳业(002946.SZ)发布公告，公司于2026年4月2日向香港联合交易所有限公司(下称“香港联交所”)递交了发
行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1424938.html
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2026-04-02 20:13│新乳业(002946)2026年4月2日投资者关系活动主要内容
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交流环节：
Q：请问公司 2025年第四季度业绩大幅增长的主要原因是什么，是否具备延续性？
A：您好，2025 年第四季度期间公司业绩稳步提升，核心系坚持 “鲜立方战略”，聚焦低温核心赛道实现稳步增长，同时加大
活润等系列新品推广力度，叠加市场营销与渠道精细化运营效率提升，多维度推动业绩改善。未来公司将持续夯实核心竞争力，推动
业绩稳步发展，感谢您的关注。
Q：如何看待今年以来上游饲料价格大幅上涨，公司在饲料端自主可控方面的布局有哪些？
A：您好，公司已历经多轮原料周期，具备成熟应对机制，整体经营风险可控。在饲料端自主可控方面，公司依托产业协同实现
集中采购与稳定供应，持续提升奶源一体化运营水平，通过优化饲料配方、推广精准饲喂与数字化牧场管理、推进饲草本地化种植和
采购、提升奶牛单产与饲料转化效率等方式，降低对高价外购原料的依赖，多维度平抑价格波动影响，相关布局均严格遵循合规要求
与市场化原则开展。感谢您的关注。
Q：目前“鲜立方战略”有了很明显的增长，接下来在深耕存量和拓展增量方面有何规划？
A：您好，2025 年公司低温鲜奶、低温酸奶均实现双位数增长，“鲜立方战略” 增长动能持续释放。公司未来发展，在品类上
，以低温鲜奶和低温特色酸奶作为核心品类，继续推动低温“鲜酸双强”的矩阵式发展，主动拥抱年轻客群的高品质产品需求，结合
自身供应链优势，积极探索风味饮料新赛道；渠道端，深耕区域市场，加速空白区域的渠道铺设，以核心城市为圆心辐射周边市场；
与此同时，公司将基于全球行业格局、目标市场环境及自身资源禀赋，审慎评估、择机联动海内外布局，稳步构建国际化运营体系，
打造新的增量突破。感谢您的关注。
Q：公司每年几乎都推出新产品，今年接下来新品推出的节奏和规划是怎样的？
A：您好，2025 年公司整体新品收入占比连续五年保持双位数，创新能力得到持续验证，新品效率不断优化，2026 年公司会科
学规划新品发展路线，持续推出优异新品，助力公司发展和业绩提升。感谢您的关注。
Q：DTC 渠道这块是否仍然以自营布局为主，还是会加码依托友商连锁体系，目前这块的布局成效是怎样的？
A：您好，在 DTC 渠道经营方面，公司持续深耕自主征订、形象店、电商及送奶入户等自营业务。通过提升供应链效率与业务创
新，着力打造“产品—交付—服务—品牌”的综合优势，突出品牌“鲜活”的特点。线上层面，依托直播矩阵、会员运营中台等工具
，加大品牌曝光，深化用户运营与全生命周期价值挖掘。与此同时，公司积极拓展新业务、新渠道发展，布局“闪电仓”以强化“新
鲜+即时”的履约优势；加强对会员店、零食折扣等差异化渠道的运营能力，深化与茶饮、餐饮渠道的合作，推动新兴渠道实现领跑
式增长。感谢您的关注。
Q：生物科技板块去年“太空诱变”的结果和预期是怎样的，今年有何新规划？
A：您好，公司将继续稳步推进菌种研发及潜在产业化储备。公司以生物科技为核心引擎，通过微生物战略资源库建设与自主菌
株研发，构建起“科技-产品-市场”的业务链，自研菌株在活润、初心等战略品牌中稳定应用，推动多款产品业绩表现优异。感谢您
的关注。
Q：国际化业务东南亚的拓展状况如何，汇率变化这块是否有应对措施？
A：您好，公司持续关注海外市场发展机遇，审慎评估、择机推进国际化业务布局，后续如有进展，请关注公司公告；对于汇率
变化，公司已建立了《外汇套期保值业务内部控制管理制度》，加强汇率风险管理。感谢您的关注。
Q：请问，公司 “鲜酸双强” 与 “鲜立方” 战略进展如何？请说明低温品类渗透率提升、冷链基础设施完善、活性营养技术
突破的具体成果，以及 2026 年低温业务收入 / 利润占比目标。
A：您好，公司坚定推进 “鲜立方战略”，以 “鲜酸双强” 为核心引擎，推动核心品类规模、营收占比双提升，持续夯实 “
鲜奶源、鲜订单、鲜生产、鲜配送、鲜送达” 全链路新鲜保障能力，同时拓展 “鲜见、鲜享、鲜动” 品牌价值维度，构建起八项
“鲜能力” 核心护城河。2025年公司冷链基础设施布局持续完善、配送效率显著优化，生物科研体系不断深化，鲜酸业务营收增速
高于公司整体水平，带动盈利能力稳步提升。2026 年公司将继续深化战略落地，聚焦低温核心赛道深耕发力，推动整体收入与净利
率持续增长。感谢您的关注。
Q：新乳业预计何时能在港交所上市？目前进展到哪一步了
A：您好，相关事项烦请关注公司公告信息，感谢您的关注。
Q：领导您好，1、转债将于今年 12月到期，目前余额 7.18 亿元，最新转股金额仍为 0。当前股价（约 18.09元）与最新转股
价（17.88 元）极其接近，投资者缺乏转股动力。请问公司如何考虑促成债转股？公司对于‘避免到期巨额现金兑付’有何具体且紧
迫的举措？2、如果年底前无法实现转股，公司动用自有现金或借贷资金兑付这 8亿元，是否会严重影响公司的日常经营流动性？
A：您好，按照规定，可转债存续期间，公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的
80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。若后续股价表现触发转股价格向下修正的条款，董事
会将进行认真研判，目前暂不涉及该情形。公司盈利获现能力不断提升，经营性现金流情况良好，银行授信充裕，尚未使用授信超 4
6亿，因此如果公司到期赎回可转债、进行兑付本息的操作，不会影响公司正常经营活动。感谢您的关注。
Q：请教董事长：1. 如何看待 2026 年乳制品市场的景气度？结合一季度市场情况预计全年是否消费能有所回暖？2. 如何看待
未来 10年中国乳制品的发展前景和竞争格局？3. 如何看待未来 10年中国乳制品行业作为一个整体在国际上的竞争力？
A：您好，2026 年行业整体具备稳健发展基础，未来随着居民膳食结构的优化和健康意识提升，将会进一步推动国内乳制品需求
稳步增长，从而助力国内乳企的产品创新和品牌运营能力逐步增强，更好地参与国际竞争。感谢您的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-02/1225076034.PDF
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2026-03-30 18:16│西南证券：给予新乳业买入评级
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西南证券给予新乳业买入评级。公司2025年营收112.3亿元，净利7.3亿元，同比分别增长5.3%和36%，拟每10股派现3.80元。低
温品类维持高增，产品结构持续优化，推动毛利率及净利率稳步提升。公司深化“鲜酸双强”战略，聚焦核心品类与渠道，长期增长
潜力十足。预计2026至2028年EPS分别为1.03、1.24、1.50元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033000028170.shtml
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