公司报道☆ ◇002956 西麦食品 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-15 17:27│华鑫证券：给予西麦食品买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品近期举办投资者交流会，华鑫证券发布研报给予“买入”评级。公司联合一阳生设立西一生物科技，布局药食同源赛道
，依托生物科技推动大健康产品创新，强化产学研协同。成本端受益于燕麦丰收及采购优势，锁价预期延长，叠加渠道多元化拓展，
电商、量贩、即时零售等渠道持续发力，盈利能力提升。预计2025-2027年EPS为0.78/1.01/1.24元，对应PE为29/22/18倍。机构普遍
看好，11家机构中8家给予买入，目标均价26.88元。风险包括宏观经济、新品推广不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025091500022736.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-12 20:00│西麦食品(002956)2025年9月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1：未来三年公司关于扩产能方面的规划？
A1：9月9日公司张北生产基地峻工投产，近两年贺州二期和江苏二期也陆续峻工投产，公司已拥有江苏宿迁、河北定兴、广西贺
州、河北张北四大生产基地，产能充足能满足近期的销售需求。近期除技术改造项目和产品创新项目外，将不会有大额基地建设投入
。
Q2：请拆解下公司未来的增长点？
A2：公司将立足燕麦，在巩固和发展燕麦的基础上横向拓展。首先，公司计划三年内做到中国有机燕麦头部品牌，张北的投产将
助力该目标的实现；其次，公司布局礼品渠道，提高对礼盒产品和渠道的重视程度，公司与其他合作伙伴共同开发礼品产品和渠道；
最后，公司将通过药食同源的粉类产品拓展至粉类市场，通过西一的大健康产品拓展至大健康市场。
Q3：粉类市场有众多小品牌，公司将如何面对这些小品牌之间的竞争？
A3：9月8日，国家卫生健康委、市场监管总局联合发布《关于实施预包装食品数字标签有关事项的公告》，进一步细化了预包装
食品“数字标签”的展示形式、内容等要求。要求预包装食品包装上标注配料的来源、产地信息、食用方法、产品追溯、食品安全和
营养等信息。公司产品选用优质的药材和食材，生产、质量管控严格，在追求口感和营养的同时注重产品质量，在竞争中有优势。公
司将发挥“西麦”的品牌优势，借力强强联合快速发展。
Q4：关于粉类产品，公司计划的投入产出比？
A4：粉类产品在燕麦粉的基础上添加其他的食材或药材，平均客单价会比公司现有的燕麦产品高。客单价的提升，相同克重的产
品物流费用会下降，相同量的前提下，销售规模会增长，规模的增长会摊薄供应链固定费用，综合就是利润的提升。公司重视产品源
头的原料质量，不会为追求利润而放弃质量。
Q5：公司粉类产品的销售渠道与现在燕麦产品是否有区别？
A5：公司的主要产品是燕麦片，公司的燕麦产品市场占有率第一。粉类产品市场规模很大，渠道碎片化，人群分化明显，公司目
前的目标是切入该市场，获取该市场的一部分蛋糕。公司药食同源粉类产品是差异化产品，与公司的原有燕麦产品同属冲调产品，是
冲调产品里的不同细分品类，渠道上会有一定的共性。
Q6：渠道方面，公司销售增长的驱动因素主要有哪些？
A6：公司快速拥抱新渠道，积极布局创新渠道，打造全渠道矩阵：1、即时零售，本地生活服务凭借即时配送网络完善与场景多
元化优势持续渗透，公司及时抓住该机遇取得不错的成绩，该渠道目前的增速超过了公司整体增速。2、零食系统，公司采取增加该
渠道中的SKU，实现差异化营销，以增加公司产品在该渠道的销量。3、线上渠道。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-17/1224666483.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-27 19:32│太平洋：首次覆盖西麦食品给予买入评级，目标价26.88元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品2025年上半年营收11.5亿元，同比增18.1%；归母净利润0.81亿元，同比增22.5%，Q2业绩符合预期。产品结构持续优化
，高毛利复合燕麦片、冷食燕麦片收入同比增27.6%、27.2%，线上渠道同比增长近40%，抖音、拼多多等平台表现亮眼。Q2毛利率达4
3.5%，同比提升2.6个百分点，主因燕麦原料成本下降，净利率同比提升0.3个百分点至5.5%。公司拓展功能性食品赛道，布局药食同
源及控糖减脂产品，新品表现强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700044136.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-27 18:34│西南证券：给予西麦食品买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品2025年上半年营收11.5亿元，同比增18.1%；归母净利润0.8亿元，同比增22.5%，Q2增速达25.2%，业绩亮眼。复合燕麦
片成增长核心，营收占比升至48.38%，线上抖音及线下山姆、零食量贩等新渠道表现突出。毛利率达43.6%，同比提升1.1个百分点，
主因高毛利产品占比提升及澳麦成本下降红利释放。公司锁定25年大部分燕麦采购价，成本优势持续兑现，净利率同比提升0.3pp至7
.1%。拓展蛋白粉、燕麦肽及收购德赛康谷切入酸奶谷物盖赛道，产能瓶颈解决，新增长可期。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700039692.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 18:31│华鑫证券：给予西麦食品买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品2025年上半年营收11.49亿元，同增18%；归母净利润0.81亿元，同增22%。毛利率提升至43.50%，主因原料成本下降及
产品结构优化，预计全年毛利率持续改善。销售费用率上升至30.72%，因加大广告投入，但后续将谨慎投放。复合燕麦片营收同比增
长28%，红枣燕麦、五红五黑等新品表现亮眼，冷食燕麦片贡献显著，德赛康谷盈利改善。线上线下渠道持续增长，电商保持领先，
新零售渠道韧性较强。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600040096.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 17:40│西麦食品(002956)2025年8月26日-27日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1：公司更换总经理是否会对公司未来的战略规划有影响？
A1：公司原总经理孟总由于个人身体健康原因，现阶段需要降低工作强度，多休息，卸任总经理后仍然在公司担任战投委员会负
责人的职务。综合考虑后，公司决定由原营销负责人孙总担任公司总经理。孙总由公司内部培养，进入公司已有20年，由营销基层成
长至营销整体工作负责人，对公司的情况非常熟悉，对快消品市场有独到、深刻的理解，整体的工作衔接顺利。公司未来的发展战略
规划没有发生变化，孙总仍然继续主导营销的整体工作，因此，总经理变更不会对公司未来战略规划执行产生重大影响。
Q2：公司并购的德赛康谷公司，今年的业绩情况怎样？
A2：德赛康谷今年上半年营收3,000多万，同比增长约10%，整体趋势向好，二季度开始盈利。
Q3：产品角度看，公司增长比较快的是哪些产品？今年公司毛利率提升的原因？
A3：复合燕麦是公司近几年来的主要增长引擎，公司持续推出复合新品，今年新推出药食同源系列粉、七白八珍麦片等，符合消
费者中式养生需求，销售情况良好，后续公司还会陆续推出同系列新品。公司的产品结构在复合燕麦的高速增长推动下产生了一些变
化，复合燕麦的加工工艺较复杂，附加值较高，相应的毛利率也较高，带动公司整体毛利率也有了提升。另外，原材料的成本下降也
对毛利率产生一定的作用。
Q4：公司复合燕麦的大单品是哪些？
A4：目前复合品类下牛奶燕麦片、五黑销量最高，新品还需要时间来爬坡，短时间内还无法挑战原有大单品的地位。
Q5：公司的产品进入到了山姆会员店？
A5：公司积极的拥抱新渠道，合作也及时、高频，包括私域、即时零食渠道、山姆会员店等。山姆选品注重产品创新和性价比，
公司有一款燕麦粥进入了山姆会员店，销售情况还不错。
Q6：公司产品的核心推进方向，重点渠道？
A6：公司现阶段仍然是以燕麦相关的产品为主，按大类分，还是纯燕和复合、冷食。纯燕规模一直保持比较稳定、可持续的增长
，纯燕是公司的基础产品，是公司比较看重的产品类别，公司看好纯燕的未来增长潜力。近几年，公司的资源向复合燕麦倾斜，复合
燕麦就是在纯燕的基础上添加其他各种食材，复合的表现符合公司的期望，复合的高速增长带动公司整体的增长，复合的盈利性也比
纯燕强。公司在未来的中短期内会延续近几年的思路和策略持续进行产品开发，在药食同源中式养生的思想指导下，在纯燕里加入其
他传统药食同源的天然食材，比如红枣、人参、银耳、燕窝等。
Q7：我们看到整个燕麦行业都在扩容，代餐的场景表现非常的突出，能否拆分一下消费场景情况。
A7：场景上，整个燕麦品类的消费场景主要是以早餐为主，约占近60%的比例。但早餐场景的消费比例已经比前些年下降较多，
可见行业在场景拓展上做了很多的工作，也产生了比较明显的效果。未来，我们预期会开发出更多的消费场景，满足更多消费者的隐
含需求，早餐类的占比可能会进一步下降。
Q8：公司上半年新设立的百瑞吉公司主要是做一些什么业务？
A8：百瑞吉是公司与外部的合作伙伴合作成立的公司，专注于礼品渠道，开拓高端礼品市场，也是创新渠道之一。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224631713.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 12:26│东吴证券：给予西麦食品买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品2025年上半年营收11.49亿元，同增18.07%；归母净利润0.81亿元，同增22.46%，Q2营收增速达21.04%，环比提速。高
毛利的复合燕麦、冷食燕麦增速超30%，传统纯燕麦亦实现双位数增长，全渠道布局成效显著。Q2毛利率提升至43.5%，受益于燕麦粒
成本下降，净利率同比微增0.3pct。公司盈利预测维持不变，预计2025-2027年净利润分别为1.8/2.3/2.8亿元，同比增35%/27%/21%
，对应PE为30/24/20X，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600022580.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-26 01:35│图解西麦食品中报：第二季度单季净利润同比增长25.16%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品2025年中报显示，公司上半年主营收入达11.49亿元，同比增长18.07%；归母净利润8148.71万元，同比增长22.46%；扣
非净利润7776.61万元，同比增长24.24%。第二季度单季收入4.93亿元，同比增21.04%；净利润2695.83万元，同比增25.16%。公司毛
利率保持在43.59%，负债率仅25.24%，财务费用84.34万元，投资收益290.25万元，整体盈利能力稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003331.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-25 20:13│西麦食品(002956)发布上半年业绩，归母净利润8148.71万元，增长22.46%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，西麦食品(002956.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为11.49亿元，同比增长18.07%。归属于上市公
司股东的净利润为8148.71万元，同比增长22.46%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7776.61万元，同比增长24.2
4%。基本每股收益为0.37元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334715.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-31 23:01│7月31日西麦食品发布公告，股东减持72.5万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品实际控制人及一致行动人于7月22日至31日合计减持72.5万股，占总股本0.3247%，期间股价下跌0.63%，收盘报20.51元
。
https://stock.stockstar.com/RB2025073100037851.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-15 20:28│西麦食品(002956)：拟将江苏西麦燕麦食品创新工厂项目结项 并将节余募资永久补充流动资金
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇7月15日丨西麦食品(002956.SZ)公布，公司首次公开发行股票的募投项目已全部建设完成。公司将江苏西麦燕麦食品创新
工厂项目进行结项，并将节余募集资金2,174,383.78元(含利息收入扣除手续费后净额)用于永久补充流动资金。节余募集资金划转完
成后，公司对相关募集资金专户进行销户，相关募集资金监管协议予以终止。
https://www.gelonghui.com/news/5038169
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-07 16:10│西麦食品：子公司募投项目“江苏西麦燕麦食品创新工厂项目”建设完成
─────────┴────────────────────────────────────────────────
7月7日，西麦食品（002956）公告称，公司募集资金投资项目之一的“江苏西麦燕麦食品创新工厂项目”由子公司江苏西麦食品
有限责任公司实施，已完成主体建设及设备安装等工作。该项目正式投产后将进一步提升公司产能，为公司销售规模不断扩大提供产
能支持，形成规模经济效应，有利于降低生产成本，进而提升公司整体综合实力，增强公司盈利能力和持续发展能力。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=eRkf%2BU1wMyw%3D
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-06 16:20│西麦食品(002956)："江苏西麦燕麦食品创新工厂项目"已完成主体建设及设备安装等工作
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇7月6日丨西麦食品(002956.SZ)公布，公司募投项目之一"江苏西麦燕麦食品创新工厂项目"已完成主体建设及设备安装等
工作。该项目正式投产后将进一步提升公司产能，为公司销售规模不断扩大提供产能支持，形成规模经济效应，有利于降低生产成本
，进而提升公司整体综合实力，增强公司盈利能力和持续发展能力
https://www.gelonghui.com/news/5032533
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-25 22:30│西麦食品(002956)：实控人及其一致行动人拟减持公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品股东及实际控制人计划在未来三个月内通过集中竞价交易方式减持股份，合计不超过总股本的1%。其中，贺州铜麦、XI
E LILING、JI LI、谢世谊和谢玉菱分别拟减持0.16%、0.17%、0.22%、0.22%和0.22%。
https://www.gelonghui.com/news/5026678
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-25 22:25│西麦食品(002956)多位股东拟合计减持不超0.99%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，西麦食品(002956.SZ)公告，公司股东贺州铜麦、公司实际控制人XIE LILING、JI LI及其一致行动人谢世谊和
谢玉菱拟减持公司股份，合计拟减持数量不超223.2065万股，占公司总股本比例合计不超0.99%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1309806.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-25 22:22│西麦食品：实际控制人及一致行动人拟减持不超过1%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品股东及实控人计划在未来3个月内通过集中竞价方式减持股份，合计不超过总股本的1%，主要用于企业或个人资金需求
，具体实施存在不确定性。
https://www.gelonghui.com/live/1948767
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-10 16:28│西麦食品涨5.68%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品今日上涨5.68%，报23.82元。华鑫证券研报预计公司2025-2027年每股收益分别为0.78/1.01/1.24元，当前股价对应市
盈率24/18/15倍，维持“买入”评级。该研报预测准确度达83.43%，开源证券张恒玮团队预测更为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025061000024524.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-09 17:28│西麦食品(002956)2025年6月9日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
Q1：公司未来3-5年的规划？
A1：公司用了近30年的时间，做到燕麦行业第一。对于未来三年的发展，公司已经制定了目标，首先，公司将持续发展以燕麦为
主的健康食品，夯实现有基础，深耕燕麦消费市场，强化品牌优势。第二，公司将继续巩固燕麦领域绝对第一，提升市场份额。第三
，公司以线下起家，从线下扩展至线上，公司在线下渠道具有终端掌控力强的优势，公司将继续巩固线下强掌控终端的优势。线下渠
道近年发生了一些变化，公司将继续发挥创新精神，积极拥抱新渠道。第四，品类上，公司看好冷食燕麦市场前景，将继续研发冷食
新品，持续拓展冷食燕麦市场。第五，公司将继续开发大健康产品，持续拓展大健康领域。
Q2：线上，公司在抖音平台成绩亮眼，公司将如何提升电商平台的利润率？
A2：公司在抖音平台的销售持续高速增长，公司在调整电商平台的销售产品结构，在电商平台推出更多如复合燕麦等附加值较高
的产品，提升其销售占比；另外对电商平台销售方式进行优化，如调整直播和达播的占比等，综合提升电商平台的利润率。
Q3：公司后续的新品开发方向？
A3：从消费需求来看，代餐场景、功能性需求，这些燕麦片细分品类在高速增长。公司将站在行业的风口和市场消费需求的基础
上，开发新品，提升原有产品价值，满足消费者各种场景的需求和消费者自身消费需求。
Q4：燕麦行业的发展在加速当中，年轻人的健康意识在提升，是很大的增量主体。公司之前主要是面向中老年群体，公司将如何
应对此变化？
A4：从公司掌握的数据来看，燕麦的消费场景中，早餐消费场景占比在下降，休闲零食的场景消费占比在提升。公司面对消费者
的需求和场景变化，进行了相应调整。公司在持续巩固中老年消费群体的同时通过研发新品、渠道转移、销售方式调整等吸引年轻消
费群体。从天猫数据分析来看，公司的消费群体年龄在逐渐年轻化，30 40岁的人群占比超过35%以上，18 25岁的人群占比约1
0%。
Q5：关于渠道方面，公司如何应对渠道变革？
A5：线下商超流量在下降，但公司的线下销售仍然持续增长，公司积极拥抱渠道变化，快速应对和调整，及时成为燕麦行业新渠
道的先导者，享受先发红利。公司的社区和社群渠道、私域渠道、会员仓储店渠道、零食渠道，均实现销售高速增长。
Q6：公司为什么要用澳大利亚的燕麦，公司关于原料产地结构是如何规划？
A6：澳大利亚的燕麦是全球最好的燕麦之一，澳大利亚的燕麦产量高，口感色泽较好，供应链成熟。公司会有计划、逐步提升国
产燕麦用量。今年，公司的张北燕麦生产基地将建成，将实现基地种植、农户收粮、清理加工一体化。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-13/1223877699.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-05 21:01│西麦食品：6月4日高管张志雄减持股份合计7500股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品高管张志雄于6月4日减持公司股份0.0034%，当日股价上涨10%至24.31元。近90天内10家机构给予买入或增持评级，目
标均价23.22元。
https://stock.stockstar.com/RB2025060500034033.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-04 16:34│西麦食品涨10.00%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
西麦食品今日涨停，报24.31元。华鑫证券研报预计2025-2027年EPS分别为0.78/1.01/1.24元，给予“买入”评级。当前股价对
应PE分别为24/18/15倍，研报预测准确度达83.43%。
https://stock.stockstar.com/RB2025060400024706.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|