公司报道☆ ◇300138 晨光生物 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-27 20:00│晨光生物(300138)2025年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司一季度甜菊糖产品有较大突破，请问产品的成本优势体现在哪里？目前该产品新客户市场开拓情况如何？
答：公司首创短链醇混合溶液提取甜菊糖苷新技术，在甜菊糖苷获得率提高的同时，还能同步提取绿原酸和异绿原酸类产品，综
合成本优于同行业水平。
公司通过直接销售及经销商渠道为全球范围内众多企业提供优质服务，目前服务的客户以应用型、配方型及贸易类企业为主，终
端类客户占比仍较低，未来将努力增加国内外终端客户数量，持续扩大市场份额。
2、公司辣椒红、辣椒精、叶黄素今年一季度毛利率与去年同期相比有什么变化？
答：2025 年以来，辣椒红、辣椒精毛利率处于正常水平，因 2024年辣椒红毛利率基数较低，2025年一季度辣椒红的毛利率同比
明显提高，是公司植物提取类业务毛利率改善的主要原因之一。叶黄素因行业供给过剩，毛利率仍然处于较低水平。
3、辣椒精销量快速增长的原因有哪些？
答：近两年因云南魔鬼椒种植规模快速扩大，辣椒精原材料成本及售价大幅回落，驱动辣椒精渗透率加速提升，消费量快速增长
。公司充分发挥云南原材料成本优势，在全球的市场份额持续提升。行业规模增长及市占率提升共同驱动公司辣椒精销量快速增长。
4、棉籽 2025年经营情况、整体目标如何？
答：2025 年棉籽加工行业行情回暖，产品、原材料恢复至顺价状态，公司严格执行采销对锁的经营模式，一季度以来经营业绩
较去年同期大幅改善。
5、辣椒精的目标市占率是多少，将通过什么措施提升市占率？
答：公司辣椒精产品在国内市场份额较高，海外市场份额低于印度同行。辣椒精原材料优势产区发生迁移后，公司将主产区从印
度转移回国内，通过发挥自身大规模、高效率、低成本生产优势，在巩固国内市场份额的同时，积极开拓海外市场，提升在全球市场
的市占率。
6、棉籽会跟着豆粕行情涨价吗，公司套期保值对利润有何影响？
答：棉籽加工业务的主要产品有棉籽蛋白、棉籽油、棉壳、棉短绒等。棉籽蛋白是一种优质的植物蛋白，可以替代豆粕在饲料、
养殖行业使用，因此价格与豆粕有较高的相关性。受豆粕等大宗农产品行情影响，今年以来棉籽加工行业行情回暖，公司把握市场机
遇，严格执行对锁的经营模式，2025年一季度棉籽类业务经营同比显著改善。
7、公司短期借款增长比较多的原因？
答：2025 年一季度，为准备下阶段原料采购所需资金及置换前期融资，公司新增了短期融资。因融资资金到位、计划偿还的银
行借款尚未到期并偿还，一季度末账面短期借款规模增长较多，相应货币资金也大幅增长。
8、2025年公司在保健食品和中药方面有哪些新规划？
答：保健食品 2024年收入约 1.6亿元，目前正在建设新的生产车间，新产能投产能够支撑公司保健食品业务规模继续增长。目
前保健食品业务以 OEM 代工为主，2025 年将致力于研发新的功效明确、有晨光特色的产品，争取以卓越的品质和服务不断扩大在行
业内的影响力。
中成药业务仍在早期发展阶段，2024年收入突破 1000万元，2025 年重点将放单方大单品的推广上，力争早日形成规模效益。
9、如何判断 2025 年辣椒红、辣椒精、叶黄素三个主力产品的价格趋势？
答：因 2024年新疆色素辣椒及云南魔鬼椒采购成本下降，目前销售的辣椒红、辣椒精价格处于近几年的低位；叶黄素因行业供
给过剩，价格同样处于低位。植提行业有季采年销的经营特点，在新一季原材料上市前，产品供需情况较难发生重大变化，预计价格
以平稳为主。公司将及时跟踪、分析新一季原材料的种植情况，如预期产量发生重要变化，将根据客观情况适时调整销售价格。
10、随着国内辣椒精原料占比提升和行业发展，国内是否会有新竞争者进入？
答：过去辣椒精行业同行主要是印度企业，国内同行份额较小，目前公司未了解到国内相关企业有大规模投建辣椒精生产线的计
划。未来公司将充分发挥自身大规模、高效率、低成本的生产优势，引导国内辣椒精行业健康发展，带领中国辣椒精产业提升在全球
的市场份额。
11、甜菊糖苷的竞争格局如何，公司市场份额是多少？国内甜菊糖苷需求情况怎么样？
答：中国是全球主要的甜菊糖苷生产国，国内有一些比较有竞争力的甜菊糖苷生产企业。公司因进入行业较晚，目前市场份额还
不高，但由于成本优势明显，近年来市场份额呈快速增长的态势。
目前甜菊糖苷主要市场在海外，国内市场占比较小，未来有巨大的发展潜力。甜菊糖苷因其天然、低热、安全的属性，未来有望
成为国内主要的代糖产品之一。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-27/1223348466.PDF
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2025-04-25 17:53│晨光生物(300138)发布一季度业绩，归母净利润1.09亿元，增长183.69%
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智通财经APP讯，晨光生物(300138.SZ)发布2025年第一季度报告，该公司营业收入为17.16亿元，同比减少0.92%。归属于上市公
司股东的净利润为1.09亿元，同比增长183.69%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9592.37万元，同比增长97.83%
。基本每股收益为0.2266元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1285089.html
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2025-04-25 15:21│晨光生物(300138)：棉籽蛋白类产品是优质的蛋白饲料原料，可以应用在宠物饲料中
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格隆汇4月25日丨晨光生物(300138.SZ)在投资者互动平台表示，公司棉籽蛋白类产品是优质的蛋白饲料原料，可以应用在宠物饲
料中。
https://www.gelonghui.com/news/4988149
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2025-04-22 15:03│晨光生物(300138)：主要产品的生产厂家集中在中国和印度
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格隆汇4月22日丨晨光生物(300138.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司主要产品的生产厂家集中在中国和印度，美国同行所占
份额较小。
https://www.gelonghui.com/news/4984504
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2025-04-18 20:00│晨光生物(300138)2025年4月18日投资者关系活动主要内容
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晨光生物科技集团股份有限公司于2025年4月18日在投资者关系互动平台（http://ir.p5w.net）举行投资者关系活动，参与单位
名称及人员有参加公司2024年度业绩网上说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长兼总经理卢庆国先生，董事、财务负责人及董
事会，秘书周静女士，独立董事戴小枫先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-18/1223146914.PDF
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2025-04-14 12:08│中邮证券：给予晨光生物买入评级
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中邮证券王琦发布研究报告称，晨光生物2024年因原材料价格下降导致业绩下滑，但2025年一季度业绩明显回暖，预计归母净利
润为9000万至1.2亿元，同比上升133.21%至210.95%。报告指出，公司植提业务稳健增长，棉籽业务亏损严重，但2025年棉籽价格回
升，公司业绩改善迹象明显。预计2025-2027年EPS分别为0.71元、0.94元和1.10元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025041400012134.shtml
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2025-04-11 15:05│晨光生物(300138)：2024年公司向美国客户销售的收入占公司营业总收入的比例在0.1%以下
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格隆汇4月11日丨晨光生物(300138.SZ)在投资者互动平台表示，2024年公司向美国客户销售的收入占公司营业总收入的比例在0.
1%以下。
https://www.gelonghui.com/news/4977535
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2025-04-10 16:15│晨光生物(300138)：目前公司保健食品业务仍处于发展前期阶段
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格隆汇4月10日丨晨光生物(300138.SZ)在投资者互动平台表示，公司保健食品品类丰富，截至2024年12月31已取得7个保健食品
注册批准证书、54个保健食品备案凭证。目前公司保健食品业务仍处于发展前期阶段，公司将积极创新营销模式，努力开拓市场。
https://www.gelonghui.com/news/4976676
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2025-04-10 13:05│西南证券：给予晨光生物买入评级，目标价14.96元
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西南证券朱会振和杜雨聪发布研究报告，给予晨光生物“买入”评级，目标价14.96元。晨光生物2024年实现营收69.9亿元，归
母净利润0.9亿元。2025年一季度预计净利润同比增长133.2%-211.0%，植提业务表现亮眼，棉籽业务扭亏为盈。期间费用管控良好，
但毛利率承压。预计未来三年归母净利润稳步增长，中长期市占率提升趋势确定。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000016857.shtml
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2025-04-09 13:20│华鑫证券：给予晨光生物买入评级
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华鑫证券孙山山和张倩近期对晨光生物的研究报告指出，公司在2024年利润承压，但2025年一季度预计归母净利润恢复至0.9-1.
2亿元，同比增长133%-211%。主要受益于棉籽类产品随豆油、豆粕等大宗商品行情回暖实现扭亏为盈，同时公司已调整经营策略以减
少敞口带来的损失，预计未来净利润将持续改善。基于当前股价，2025-2027年EPS预测分别为0.73/0.94/1.07元，对应PE分别为16/1
2/11倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025040900021155.shtml
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2025-04-09 06:04│晨光生物（300138）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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晨光生物发布2024年年报，营业总收入69.94亿元，同比上升1.79%；归母净利润9404.96万元，同比下降80.39%。第四季度净利
润下降61.36%，主要财务指标表现不佳，特别是毛利率和净利率大幅下滑。公司应收账款较大，现金流入流出不平衡，营收成本上升
，债务增加。分析师普遍预期2025年净利润为3.21亿元。需关注现金流、债务和财务费用状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025040900004545.shtml
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2025-04-08 20:00│晨光生物(300138)2025年4月8日投资者关系活动主要内容
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1、目前辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品价格处于历史周期里面的什么位置，对 2025-2026 年价格趋势有何判断？
答：辣椒红的原材料是新疆色素辣椒，2024 年新疆色素辣椒种植面积较 2023 年扩大，且生长顺利、单产提升，原材料中色价
含量同比也有所提高，单位色价采购成本处于近几年的低位，产品销售价格同样位于低位。
辣椒精的主要原材料是云南魔鬼椒，近年来随着云南魔鬼椒种植逐渐规模化和专业化，原材料价格显著下降，较印度原材料具备
明显成本优势。得益于国内优质原材料成本下降，公司辣椒精产品售价也回落至前期低位。
饲料级叶黄素售价高于上轮低点，但原材料成本随着种植成本增加上涨，目前行业整体处于微利或亏损状态，价格继续下行的空
间非常小。
综合来看，公司三大主力产品的价格均处于较低位置，继续下行的风险较小。未来产品价格变化趋势还需要关注上游原材料的种
植情况。
2、棉籽业务采取锁价策略，目前订单签订情况如何，未来经营策略有何调整？
答：棉籽业务原材料采购主要集中在每年四季度及次年一季度，二三季度因上游留存资源较少，一般情况下采购规模会小于前两
个季度。公司子公司新疆晨光当前原材料采购进度符合年度经营计划。
2024 年出现经营亏损后，新榨季新疆晨光加强了敞口管理，2024 年末新疆晨光账面合同负债 2.53 亿元，较 2023年末提高了
49.10%，订单对存货实现了较好覆盖。未来公司将严格执行采销对锁的经营方式，保障棉籽类业务经营稳定。
3、公司变更募投项目，放缓甜菊糖加工产线投资的具体原因是什么，后续对甜菊糖产能有怎样的规划？
答：公司在总部所在地曲周县建有一条甜菊糖生产线，随着持续技改，年产能已经达到 2000 吨。近年来公司在曲周县周边发展
甜叶菊种植基地，带动当地农户增收的同时丰富了甜菊糖业务的原材料来源。基于各区域综合优势的比较及公司发展规划，公司目前
仍以曲周县生产线为主要甜菊糖生产线，因此暂缓了天然植物综合提取一体化项目（一期）中甜菊叶加工生产线的投资。
公司创新了甜菊糖生产工艺，甜菊糖提取得率高，且可以同部提取 CQA 等副产品，产品具有较强的市场竞争力，近年来销量呈
快速增长趋势。甜菊糖是公司重点发展的大单品，未来将根据甜菊糖业务发展情况，合理规划、扩大产能。
4、公司季度之间的利润波动有无历史规律，每年四个季度利润大概会有怎样的变化？
答：受上游种植行业季节性影响，公司业务存在“季采年销”的规律。四季度是采购、生产的旺季，所加工产品逐渐销售，三季
度随着存货下降年度销售进入尾声，检修设备准备启动下一年度产品的生产工作。因此上市后多数年份下半年的利润低于上半年的利
润。
但季度利润会受行情边际变化、公司发货节奏、客户要货节奏等因素影响，并没有特别明显的规律性。
5、2024 年年报的库存比较大，主要是什么库存，成本是相对的高价还是相对低价？
答：由于2024年新疆色素辣椒、云南魔鬼椒价格显著降低，公司把握市场机遇，扩大了原材料采购规模，存货账面价值相应提升
。
6、禽流感对叶黄素需求整体来说是利空还是利多，公司有无相关研判？
答：叶黄素供给主要受上游万寿菊种植、产量影响，需求端相对稳定，从历史规律看，上游种植情况是叶黄素价格的主要影响因
素。
7、棉籽业务毛利率低、占用资金多，公司对这块业务的战略考量是什么？
答：棉籽中含有棉酚，对动物存在一定毒性，公司将植物提取技术用于棉籽脱酚蛋白生产，相较同行具有技术及成本优势。虽然
棉籽加工毛利率、净利率较低，但行业规模大，历史 ROE 较植提业务没有明显劣势。
中国每年进口超 9000 万吨大豆，养殖行业高度依赖海外蛋白。目前国际局势动荡，对养殖行业供应链安全造成威胁。公司从事
棉籽加工业务，能够在更大的市场发挥公司植提技术优势，同时能够保障国内蛋白供给安全，具有较大的战略意义。
棉籽加工业务因偏大宗属性，与公司主业植提业务存在一定差异，为促进不同板块更好发展，公司推动棉籽业务独立运营，子公
司新疆晨光 2023 年挂牌新三板，未来棉籽板块独立发展的定位不会改变。
8、国家卫健委发布涉及叶黄素酯产品的四类食品新原料新配方征求意见稿，对公司叶黄素业务线有什么正向影响？
答：依据新标准，叶黄素酯每日推荐食用量从前版 12mg 提高到 36mg，并增加了完整的质量指标和具体的检测方法。新标准执
行后，下游企业可以推出含有更多叶黄素酯的健康食品/保健食品。未来随着高含量产品陆续推出，预计将拉动食品级叶黄素需求增
长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-08/1223032065.PDF
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2025-04-08 00:33│图解晨光生物年报：第四季度单季净利润同比减61.36%
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晨光生物2024年年报显示，公司主营收入69.94亿元，同比上升1.79%；归母净利润9404.96万元，同比下降80.39%；扣非净利润4
425.55万元，同比下降87.95%。第四季度主营收入17.69亿元，同比上升3.92%；归母净利润3144.37万元，同比下降61.36%。负债率6
5.04%，毛利率7.96%。全年净利润大幅下降，但营收保持增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025040800000203.shtml
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2025-04-07 22:09│晨光生物：预计2025年1-3月归属净利润盈利9000万元至1.2亿元
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晨光生物发布2025年一季度业绩预告，预计归属净利润为9000万元至1.2亿元，同比上升133.21%至210.95%。主要原因是植提类
业务持续发力，棉籽类业务回暖扭亏。2024年全年，公司主营收入69.94亿元，归母净利润9404.96万元，同比下降80.39%。负债率65
.04%，毛利率7.96%。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700047229.shtml
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2025-04-07 21:01│晨光生物(300138)发预增，预计一季度归母净利润9000万元至1.2亿元，上升133.21%至210.95%
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晨光生物披露2025年第一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.2亿元，同比增长133.21%至210.
95%，非经常性损益影响金额约为1500万元。报告期内，公司植提类业务持续增长，成为业绩基石；棉籽类业务随大宗商品行情回暖
扭亏为盈，推动整体业绩上升。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1274945.html
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2025-04-07 20:45│晨光生物：一季度净利润同比预增133%-211%
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格隆汇4月7日｜晨光生物(300138.SZ)公告称，预计2025年第一季度净利润9000万元—1.2亿元，比上年同期上升133.21%至210.9
5%。报告期，公司植提类业务持续发力，是公司业绩的“基石”；棉籽类相关产品随豆油、豆粕等大宗商品行情逐渐回暖，棉籽类业
务较上年同期实现扭亏为盈；公司整体业绩同比上升。
https://www.gelonghui.com/live/1872562
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2025-04-07 20:24│晨光生物(300138)：2024年度净利润9404.96万元 拟10派1.3元
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格隆汇4月7日丨晨光生物(300138.SZ)公布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入69.94亿元，同比增长1.79%；归属于上市
公司股东的净利润9404.96万元，同比下降80.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4425.55万元，TV小姐87.95%；
基本每股收益0.1818元；拟向全体股东每10股派发现金红利1.30元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/4973713
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2025-01-21 16:32│晨光生物(300138)：2024年度净利润预降76.03%-83.32%
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晨光生物发布2024年度业绩预告，预计营业收入为68.9亿至70.9亿元，同比增长0.27%至3.18%；净利润预计为8000万至1.15亿元
，同比下降83.32%至76.03%；扣除非经常性损益后的净利润预计为2000万至5500万元，同比下降94.55%至85.02%。受宏观经济及行业
竞争影响，尤其是棉籽类业务受大宗商品行情波动影响，主要产品价格下降导致资产减值损失，加工业务毛利率大幅下降，整体业绩
同比下降。
https://www.gelonghui.com/news/4930475
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2024-12-26 19:08│晨光生物(300138)：拟变更部分募集资金用途
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格隆汇12月26日丨晨光生物(300138.SZ)公布，根据公司发展规划，为提高募集资金使用效率，公司拟变更公开发行可转换公司
债券部分募集资金用途，将用于“天然植物综合提取一体化项目（一期）”的部分募集资金4,500万元变更用于“晨光生物科技集团
邯郸有限公司保健食品建设项目”。
https://www.gelonghui.com/news/4917596
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2024-12-04 16:49│晨光生物最新公告：公司及子公司取得四项专利证书
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晨光生物及其子公司近日取得四项专利证书，包括一种脂溶性高姜酚含量姜油树脂及其制备方法（已应用）、一种红/黄色素酯
及其制备方法与应用（尚未应用）、一种大麻二酚的连续结晶方法（已应用）和一种叶黄素提取分析装置（尚未应用）。以上信息来
源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2024120400028922.shtml
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