公司报道☆ ◇300138 晨光生物 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-03 19:54│西南证券：给予晨光生物买入评级
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西南证券给予晨光生物买入评级，认为Q3营收显著恢复。2026年三季度营收18.72亿元，同比增长34.7%；归母净利润0.92亿元，
增长3.3%。收入增长主要得益于棉籽业务节奏恢复及叶黄素量价齐升，但受毛利率下降和财务费用增加影响，利润增速低于收入。公
司作为植提龙头，多品种梯队发展良好，长期受益于健康原料需求增长及合成色素替代趋势。预计2026-2028年归母净利润分别为4.1
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https://stock.stockstar.com/RB2026110300039081.shtml
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2026-10-27 20:00│晨光生物(300138)2026年10月27日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2026 年前三季度经营情况介绍
二、投资者交流
1、2026 年 Q3公司收入增长较强，主要原因是？
答：2026 年第三季度公司收入同比增加了 4.8 亿元，增幅34.70%，主要原因如下：一是棉籽类业务恢复性增长，2026 年上半
年受客户季节采购调整、新疆部分工厂提前检修，棉籽类业务收入同比减少了约 22%；第三季度随着发货节奏逐步恢复，棉籽业务收
入同比增长了约 3亿元。二是叶黄素价格、销量同比增长（销量同比增长了 50%以上），带动了收入的增长。三是其他梯队产品销量
的增加也助力了公司收入的增长。
2、棉籽业务 Q3收入增长较多，在今年套保敞口较小的情况下，对 Q4及后续有什么影响？
答：公司棉籽类业务执行对锁经营模式，强化敞口管理，以规避价格波动风险，上半年收入下降、第三季度收入上升，主要是季
节性影响，1-9 月整体收入无大的波动。该类业务所涉子公司年加工棉籽能力为 107 万吨—110 万吨，2025 年—2026 年未扩建生
产线，两个年度内经营策略/收入结构无重大变化。
3、前三季度辣椒红毛利率下滑但 Q3价格已企稳，后续产品价格如何？当前辣椒红原料采购价格出现约 10%的增长，公司如何判
断后续价格？是否会参考前期公司或行业库存情况？
答：辣椒红的经营周期与自然财年不同，每年自四季度开始为新一季的经营年份。2025 年前三季度的经营表现主要受 2024 年
经营周期的行业竞争、采购成本等影响，毛利率逐季下降；自 2025年第四季度至 2026 年第三季度，已进入了新的经营周期，各季
度之间的毛利率波动在 1个百分点以内，产品毛利率已经企稳。
2026 年新疆辣椒普遍上涨，抬升了行业成本。公司产品价格定价模式为“成本加成”，受新一季原材料采购成本上升影响，公
司将结合销售策略适时调整产品价格。
4、叶黄素四季度最新成交订单价格及毛利率如何？2027 年上半年种植面积、成本走势如何判断？
答：目前公司普通级叶黄素销售的市场报价为 1.2 元至 1.3 元，价格及毛利高于前三季度。
基于 2026 年叶黄素价格上涨，预计 2027 年种植面积可能会扩大，但是否会增加叶黄素的供应量还有两方面需考虑：一是种植
面积扩大后，受种子、田地、种植管理等影响，产出的万寿菊花重量及质量是否能保证；二是明年春季育苗、移栽期的气候是否有波
动或异常。明年叶黄素的产量、供求关系还需要持续进行跟踪。
5、辣椒精当前原料采购进展如何，市场价格如何？原有库存还有多少，2027 年整体成本及价格趋势如何？
答：目前云南辣椒的市场价格同比下降，公司将根据云南的辣椒价格走势，结合下年度经营策略适时调整采购量，以保障产品的
竞争力。
6、相比于历史价格高点，如何看待本轮叶黄素和辣椒红的涨价幅度？涨价的持续时间大概多久？本轮辣椒红价格上涨是否主要
由供给端驱动？
答：辣椒红（含税价格）曾出现过 1.3 元以上的价格，叶黄素（含税价格）历史上曾出现过 2.5 元以上的价格。产品的价格会
根据原材料采购价及市场周期等进行综合考量，明年产品的新一季价格将会在明年采购新一季原材料后确定。
全球辣椒红需求相对稳定，长期来看，辣椒红价格受多重因素影响，公司期望其在合理利润区间内长周期微波动。
7、美国天然色素替代石油基合成色素的订单进展？若美国天然色素替代政策有调整，公司对该业务的判断如何？
答：公司尚未有订单，主要是小量的样品，需要持续跟踪美国的政策落地情况。
从产业端判断，若美国天然色素替代石油基合成色素的政策落地，需求释放将是逐步推进的过程。
8、前三季度投资收益同比减少对业绩造成拖累，未来如何预计或展望？
答：投资收益同比减少的原因是前三季度参股/联营公司利润同比减少，套保业务平仓收益少于上年同期。主要是因为参股/联营
公司利润同比减少，从历史数据来看，参股/联营公司的投资收益占公司净利润的比例、同比变动的幅度均较低。
2025 年受益于棉籽类产品上行的行情，公司参股/联营公司实现了较好的收益，2026 年同期该公司业绩微亏，实现的利润同比
减少，相应影响公司投资收益的同比减少。其他参股/联营公司对投资收益同比变动影响约在 300 万元以内。
9、甜菊糖苷前三季度收入同比减少且正在改扩建，接下来一年如何展望？
答：花椒、胡椒提取如何展望？第三季度甜菊糖生产线技改扩产工作启动，截至季末完成了主体工作，正在收尾、开始试生产，
受此影响甜菊糖苷产品销售收入同比减少约 20%，受益于成本同比降低，甜菊糖苷产品毛利率同比增加约 5%。原材料收购 8月份已
开始，收购量是按照大于技改前产能、小于技改后产能的量来计划的，主要是考虑到新扩建的产能释放需要一定的时间。四季度试生
产各项指标或参数稳定后，新的生产线将连续生产，下一年度产量、销量将得到提高。
花椒提取物销量、收入分别同比增长约 32%、33%，胡椒提取物销量、收入分别同比增长约 150%、142%，延续了良好发展势头。
花椒提取物、胡椒提取物的快速增长，一是得益于该产品市占率的提升，二是得益于前期公司对原材料价格走势的判断，储备了一些
战略库存。香辛料业务是公司主业，未来公司会继续把这块业务做大做强，不仅限于花椒、胡椒两个品种，还会扩展其他相应品种，
并延伸到定制化、复配方面，从而提高与客户的合作深度。
10、公司主力三大品种前期做了库存储备，储备库存的释放周期如何？
答：公司的销售策略会向上延伸到对原材料供应、采购的判断，往往会在原材料价格相对低的年份做战略库存。上年度公司部分
产品做了战略库存，今年将结合新一季原材料价格、供应量、产品市场情况，波动调整采购量，逐步消化战略库存。
11、保健品业务的利润率情况如何？当前代加工及自产自销业务后续还有多少增长空间？该业务的长期发展展望及业务模式规划
是怎样的？
答：公司保健食品业务主要分为自营、代加工两大类，开展代加工业务是为了提高生产线产能利用率。目前以自营为主，代加工
业务为辅。前三季度，公司保健食品业务持续进行市场开拓，销售收入同比增长 65%，毛利率约为 18%。
公司已聘请品牌顾问，并逐步搭建自己的销售团队，布局线上、线下各个渠道，保健食品业务长期来看将呈逐步增长态势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-28/1225632811.PDF
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2026-10-27 01:32│图解晨光生物三季报：第三季度单季净利润同比增长3.34%
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晨光生物2026年三季报显示，前三季度营收50.31亿元略降0.32%，归母净利润2.7亿元下降11.02%。第三季度表现亮眼，单季营
收18.72亿元同比大增34.7%，归母净利润9182.88万元同比增长3.34%，扣非净利润增长3.88%。公司当前负债率60.86%，毛利率13.21
%，整体呈现下半年业绩显著回暖态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102700002964.shtml
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2026-10-21 16:37│晨光生物涨6.84%，西南证券一个月前给出“买入”评级
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晨光生物今日涨6.84%报12.5元，西南证券此前发布研报给予“买入”评级。研报预计公司2026至2028年归母净利润分别为4.10
亿、4.96亿、5.90亿元，对应PE分别为13倍、11倍、9倍，认为植提主业短期承压但棉籽类主动调整。数据显示西南证券研究员预测
准确度为65.69%，方正证券团队预测较准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102100028433.shtml
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2026-10-13 20:01│晨光生物：预计2026年1-9月归属净利润盈利2.54亿元至2.84亿元
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晨光生物预计2026年前三季度归母净利润为2.54亿至2.84亿元，同比下滑6.53%至16.40%。营收预计49亿至51亿元。业绩变动主
因：辣椒红色素销量增但毛利率降2%；辣椒精销量减约19%；投资收益同比减少2250万元。亮点在于三季度叶黄素迎来拐点，量利齐
升；棉籽业务同比增利。此外，非经常性损益约3500万元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026101300035590.shtml
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2026-09-16 18:26│晨光生物(300138)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、罗汉果生产线是否已投产使用，对今年的利润预计贡献多少？
答：您好，公司罗汉果项目目前尚处于前期设计与选址阶段，待完成注册登记后公司将及时进行公告，谢谢关注。
2、保健品业务是不是满产？
答：您好，公司保健食品业务按业务性质分为自营产品与受托代加工两大类。公司建有多个 GMP 车间，十万级净化车间，年加
工软胶囊剂能力 27亿粒，硬胶囊及片剂年生产能力均在 10亿粒。后续将根据产品销售、代加工业务订单合理安排生产节奏。谢谢关
注。
3、9 月是不是开始做 ToC 业务？
答：您好！“做大做强保健品、中药提取等大健康产业，为人类健康做贡献”是公司发展的第三步，其中保健品业务主要是 2C
业务，目前该业务尚处于业务开拓阶段，谢谢关注。
4、卢董您好，厄尔尼诺天气，对新疆辣椒、云南万寿菊主产区的种植、长势和预期产量有无影响？今年印度地区高温，公司在
印度、赞比亚有海外种植基地，公司预期厄尔尼诺带来的高温、降雨异常是否会影响辣椒、万寿菊产量和采收，原料采购成本是否存
在上行压力？
答：您好，从目前公司拟采购的新疆、云南区域来看，未感受到厄尔尼诺天气对该等区域的重大影响。近两年，国内辣椒优势明
显，公司生产使用国内的辣椒，未批量采购印度的辣椒；赞比亚子公司的原材料种植更多的是承载了原材料试种的使命，该子公司的
产出占公司整体原材料需求量在 3%以下，且超过 2/3 的量是直接以原材料形式对外销售。
销售端，公司将根据市场供需情况，优化销售结构、调整产品价格，开发定制化、高附加值产品，提升产品综合竞争力。谢谢关
注。
5、您好，针对厄尔尼诺后续可能持续的极端天气，公司在原料储备、种植结构调整方面有哪些预案？辣椒、万寿菊适宜的生长
环境和各月份适宜天气是什么样的？
答：您好，公司已关注到厄尔尼诺相关报道。对于国内新疆、云南等主要原材料产区，公司通过“协作种植”模式与种植户紧密
合作，并持续加强原材料信息数据模型建设及行情判断能力，以保障优质原材料的稳定供应。上年采购季公司已提前储备了一部分原
材料，现已加工为产品或半成品；今年将结合原材料供应、价格等情况，适时调整采购节奏。谢谢关注。
6、合成素禁用对晨光生物有积极作用吗？
答：您好，合成色素禁用对天然色素销量提升、客户粘性增强、产品附加值提高有重要作用，顺应了人类天然、健康的新消费趋
势。
作为全球植物提取行业龙头企业，公司勇担“取自然精华,为人类健康”的崇高使命，长期致力于天然色素的工艺研发、规模化
生产、应用开发，推动天然色素在食品饮料行业的全面应用。公司产品辣椒红、叶黄素、番茄红素等产品可替代日落黄、柠檬黄等合
成色素使用，公司已经推出了多款制剂型产品，正积极与客户对接，努力推动天然色素对石油基合成色素的替代。谢谢关注。
7、董事长您好，今年全球天气异常，印度色素辣椒因气候问题涨价较多。请问国内新疆、云南色素辣椒产区受天气影响情况怎
么样？针对本轮海外原料涨价、供应链波动，公司有哪些应对举措，保障辣椒提取业务稳定？
答：您好，公司已关注到全球各国的天气变化。对于国内新疆、云南等主要原材料产区，公司通过“协作种植”模式与种植户紧
密合作，并持续加强原材料信息数据模型建设及行情判断能力，以保障优质原材料的稳定供应；同时，根据市场供需情况，主动优化
销售结构，持续开发定制化、高附加值产品，提升产品综合竞争力。谢谢关注。
8、请问公司后期发展会达到百亿产业目标吗？
答：您好，公司致力于实现“三步走”发展战略。为实现这一宏伟目标，公司正持续发挥在全球化布局、产业链一体化经营、技
术研发创新等方面的优势，不断巩固主力产品的市场地位，并大力培育第二梯队潜力品种。未来，公司将立足长远发展，通过稳健经
营不断提升内在价值，持续为股东创造长期投资价值。谢谢关注。
9、本次叶黄素价格上涨是需求端放量，还是供给端缩减，预期后续走势如何？
答：您好，叶黄素产品价格经过几年的低位波动，目前正在逐渐恢复，年度内经营情况请参见届时披露的 2026 年年度报告，谢
谢关注。
10、公司定制化 ODM 业务，目前定制化产品收入占植物提取物总营收比例大概多少？不同品类（辣椒、叶黄素、番茄红素）定
制化产品毛利率和普通大宗产品相比差异多大？定制化业务目前整体是否实现盈利？未来 2? 3 年公司内部对定制化业务的收入占比
目标区间？
答：您好，目前公司主产品辣椒红、辣椒精定制化规格的销量约占本产品销量的 20%左右；定制化产品现处于市场开拓阶段，现
阶段的毛利率与普通产品毛利率差异较小，未来随着定制化产品的普及，盈利水平将逐渐达到合理区间。谢谢关注。
11、番茄红素生物发酵、莱鲍迪甙 M生物合成项目目前分别处于什么试验阶段？两个项目累计研发投入，以及未来 1? 2 年研发
预算区间？对比传统植物提取，发酵路线现阶段成本差距多大？公司内部是否有商业化的时间节点目标？如果合成生物成熟，对公司
现有海外种植基地会带来哪些影响？
答：您好，合成生物学加宽了植物提取行业的技术边界，为公司产品提供新的技术和生产方案，并非简单的对植物提取技术的替
代。
公司高度关注合成生物技术的发展动向，已战略布局合成生物学，针对相关产品进行研发，其中莱鲍迪甙 M高效生物合成项目入
选河北省生物合成专项，番茄红素生物发酵开展发酵液制备试验，通过阶段性论证。后续将按照公司研发模式稳步推进相关项目开展
。关于具体的研发投入及相关预算、成本情况请以公司披露的定期报告及相关公告为准。谢谢关注。
12、赞比亚种植基地未来规划如何，是否有计划将闲置的募集资金投入赞比亚购买新的土地储备？
答：您好，公司赞比亚子公司目前储备了约 12万亩土地，正在开发过程中，已试种了辣椒、大豆、小麦、玉米、菊花等农作物
。未来公司募集资金使用如有变化，将及时进行披露。谢谢关注。
13、赞比亚农场 2026 种植季，实际可耕作面积，辣椒、万寿菊、粮食作物各自种植面积分别是多少？赞比亚自产原料占公司辣
椒、万寿菊总原料采购量比例大概多少？自产原料相比国内、印度采购的成本优势如何？赞比亚农场未来的盈亏平衡点，以及未来 3
年相关资本开支计划？
答：您好，公司赞比亚子公司目前储备了约 12万亩土地，正在开发过程中，已试种了辣椒、大豆、小麦、玉米、菊花等农作物
。赞比亚子公司的原材料种植更多的是承载了原材料试种的使命，该子公司的产出占公司整体原材料需求量在 3%以下，且超过 2/3
的量是直接以原材料形式对外销售。赞比亚子公司的具体经营情况请参考公司在指定信息披露媒体披露的定期报告。谢谢关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-16/1225568446.PDF
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2026-08-30 18:35│西南证券：给予晨光生物买入评级
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西南证券维持晨光生物“买入”评级。公司2026年中报营收31.6亿元同比降13.6%，净利润1.79亿元同比降17.0%，主要系植提业
务短期承压及棉籽类主动调减规模。其中辣椒精、叶黄素等部分产品销量下滑，但食品级叶黄素与保健食品业务实现增长。尽管短期
业绩承压，行业向好趋势未改，公司多品种梯队产品协同发展，盈利预测显示2026至2028年归母净利润预计将增至5.90亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000014592.shtml
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2026-08-27 20:04│中邮证券：给予晨光生物买入评级
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中邮证券给予晨光生物买入评级。2026年上半年，受行业竞争加剧及下游需求疲软影响，公司营收与归母净利润双降。植提业务
销量下滑，但梯队产品保持增长；棉籽业务主动控量致收入减少。尽管短期业绩承压，但公司全球行业地位稳固，中邮证券维持“买
入”评级，预计2026至2028年EPS分别为0.82元、0.94元及1.10元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700049427.shtml
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2026-08-26 06:28│晨光生物（300138）2026年中报简析：净利润同比下降16.95%，公司应收账款体量较大
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晨光生物2026年中报显示，营业总收入31.59亿元，同比下降13.63%；归母净利润1.79亿元，同比下降16.95。单二季度营收15.3
亿元，净利8181万元，同比分别下降21.17%和22.45%。毛利率降至13.46%，净利率5.83%，经营性现金流同比下滑33.43%。公司应收
账款规模较大，占归母净利润比重达123.86%，需警惕回款风险。分析师预期2026年全年净利...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600010181.shtml
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2026-08-25 20:00│晨光生物(300138)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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1、2026年全年辣椒红、辣椒精的销量展望？
答：近几年来公司辣椒红产品年平均销量在1.1万吨左右，上半年销量微降5.5个百分点，系季节间客户采购周期波动影响。
辣椒精整体资源供大于求，上半年受行业内卷影响，销量同比减少约19%。未来随着行业竞争的减缓、大宗农产品价格上涨的影
响，销量及销售价格将会逐渐恢复。
2、两大产品2027年展望如何？
答：公司辣椒红、辣椒精产销量已位居世界前列，市占率达到了相对高位，预计产品销量将增长放缓。但随着销售结构变化（如
：直接客户占比提升）、产品结构变化（如：定制化及高端产品占比增长），产品毛利将得到改善。
3、对辣椒产品及原料的行情展望？
答：辣椒红的原料主产区在新疆，上年采购季新疆辣椒的价格处于近5—10年的低位，辣椒种植户的收益也是近几年的低位。从
产业端来看，未来随着种植面积减少，产地的辣椒价格也将随之浮动。
4、厄尔尼诺现象对核心产品原料的影响？
答：结合新疆、云南产地情况，厄尔尼诺现象目前对主要原材料的产出暂无大的影响，后续公司将持续跟踪各产地的情况。
5、印度辣椒价格大幅上涨，对公司辣椒精业务的影响？
答：印度辣椒的集中上市期在每年2—5月份，其辣椒价格上涨有利于提升我国辣椒及辣椒制品出口的竞争力，也会对国际辣椒及
辣椒制品价格的上涨带来正向影响。
目前辣椒精整体资源供大于求，上半年价格低迷，随着市场周转库存的消化、国际市场价格的上升，国内辣椒及辣椒制品的价格
也将回暖。公司也将积极调整销售策略以适应行业变化。
6、新一季万寿菊的产量和采购价？
答：万寿菊花具有“春种秋收”的特性，2026年万寿菊的种植面积同比减少。具体的产量目前还不确实，需要结合后续各产区单
产水平来判断。万寿菊花正在采购过程中，本旬时点价格比上个采购季平均采购价格略有提升。
7、叶黄素价格上涨后的市场接受度如何？
答：普通级叶黄素价格上涨，毛利率同比提升，部分客户持观望态度调整了采购周期，报告期销售量同比减少29.8%，销售收入
同比下降18.5%。随着市场周转库存的消耗，报告期末及三季度初，客户订单量已呈现恢复态势，市场接受度在提升。
8、2026年上半年定制化产品销量占比？
答：上半年定制化产品表现亮眼，主要产品销量约占同类产品的20%，有效解决了客户的多样化需求，加深了双方的合作关系，
增强了客户粘性。
9、定制化产品对比常规产品的毛利率表现如何？
答：公司正式推出定制化产品至今约有2到3年的时间，前期更多是公司在研发、人力等方面的投入，之后随着推广范围的扩大、
技术工艺的成熟，将逐渐提升现有产品附加值。
10、定制化产品的形态，客户画像？
答：定制化产品下游客户以食品类企业居多，主要打造产品差异化，包括特殊规格的产品、产品应用场景的拓展等，如将油溶的
辣椒红、辣椒精开发为水溶性的产品，从而拓展了产品的应用场景。
天然色素替代石油基合成色素方面，公司开展辣椒红、番茄红、叶黄素替代日落黄、诱惑红、柠檬黄稳定性方面的研发，目前暂
未形成销售。
11、2026年上半年海外种植基地情况：
答：缅甸子公司主要种植万寿菊花，今年种植面积扩大至约2万亩。
赞比亚子公司2025年种植遭遇雨季，受灾后重新进行了移栽，导致产出的农作物成本上升，影响了2025年4季度至2026年上半年
的经营业绩，目前该负面影响因素基本消除。在新一季种植季，公司同时种植了部分玉米、小麦、大豆等作物，其种植收益可抵消部
分运营成本。
12、2026年上半年棉籽子公司的利润近5700万元，2026年全年展望?
答：棉籽类业务存在年内季节性，从历年数据来看，四季度至二季度是经营旺季，三季度是淡季，除销售外还开展生产线停工检
修、项目研发等业务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-26/1225507870.PDF
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2026-08-25 02:01│图解晨光生物中报：第二季度单季净利润同比下降22.45%
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晨光生物2026年中报显示，上半年营收31.59亿元，同比降13.63%；归母净利润1.79亿元，同比降16.95%。第二季度单季营收15.
3亿元，同比降21.17%；归母净利润8180.88万元，同比降22.45%。公司负债率64.06%，毛利率13.46%。整体业绩呈现双降态势，盈利
与经营规模同步收缩。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500005127.shtml
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2026-07-23 20:00│晨光生物(300138)2026年7月23日投资者关系活动主要内容
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一、投资者参观公司展厅
二、投资者交流
1、公司核心产品的价格走势？
答：公司产品定价采用成本加成模式。目前叶黄素价格环比上浮；近年新疆区域辣椒种植面积有所减少，但单产的指标在增加，
具体价格还需要看四季度采购季的市场情况。
2、公司未来利润增量或产品发展规划有哪些？
答：公司目前除了做普通产品外，主要还做一些应用型产品、制剂类产品，此类产品有利于提升客户粘性、长期可增加利润率。
长期来看，结合公司建设天然提取物产业基地的目标，公司将寻找市场空间大的新产品来进行开发，同时战略布局合成生物学方面的
研究、万寿菊育种等方面工作。
3、辣椒精今年情况如何？
答：今年印度辣椒单位价格高于国内，国内魔鬼椒成为重要原料来源。近年虽然种植面积有所减少，但随着种业及种植技术进步
魔鬼椒单产的辣度有所增加，产量得到提升。
4、美国 FDA 禁用合成色素对天然色素的影响或展望？
答：美国 FDA 宣布逐步淘汰石油基合成食用色素有利于提升天然色素行业市场容量，促进行业发展、前景广阔，公司目前正攻
克技术难题，以提供天然色素在不同场景中的应用。
5、甜菊糖产能提升及业务发展？
答：公司甜叶菊加工链条除产出甜菊糖外，还产出绿原酸、叶绿素等附加产品，综合优势明显。
甜菊糖产能提升后，规模化效应将更加明显，单位加工成本将降低。甜菊糖将多发展精制糖，未来同时向合成生物方向发展。
6、定制化产品收入占比情况？
答：定制化产品解决了客户的多样化需求，加深了双方的合作关系，未来公司将加大此类产品的销售占比。一季度公司辣椒红、
辣椒精定制化产品销量分别同比增长了 60%及 90%以上。
7、公司未来研发费用是保持费用率还是固定金额？
答：研发是企业发展的主要驱动力，公司仍将保持一定比例的研发投入。公司现在有了一定的经济基础、强大的研发团队，可支
撑公司向不同研发方向的探索，采用“储备一代、研发一代”的策略，为公司未来发展储备新产品，以构建技术护城河，保持发展优
势。
8、公司的主要研发方向？
答：公司研发主要聚焦方向：应用型产品、制剂产品开发，针对天然色素替代合成色素稳态化技术研究；战略布局合成生物学；
资源综合利用，如甜叶菊提取叶绿素等。
9、对投资并购的看法？
答：公司对于投资并购持开放态度，不排斥优秀的项目或标的。
10、公司对棉籽业务方面规划？
答：从战略层面，公司曾计划棉籽板块（子公司新疆晟源生物）在北交所上市，后因行情变化等因素撤回了申请材料。未来如有
合适的契机，公司将继续推进该业务发展。
11、替抗产品的市场发展空间？
答：养殖业对消炎药品的刚性需求、国家禁抗政策的施行，天然的、成本友好的替抗产品存在较大市场空间。
12、公司回购股份的目的和用途是什么？
答：基于对公司价值的判断和未来可持续发展的信心，公司决定回购部分股份予以注销、减少注册资本，以提高每股收益、回报
投资者。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-24/1225439955.PDF
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2026-07-13 20:03│晨光生物：预计2026年1-6月归属净利润盈利1.77亿元至1.9亿元
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晨光生物预计2026年上半年归母净利润为1.77亿至1.9亿元，同比下滑11.62%至17.66%。业绩下降主因：植提类色素产品受市场
波动及新价接受度慢影响销量回落，棉籽类产品价格偏弱，且参股公司业绩拖累投资收益。不过，叶黄素等期末大额合同签订将助力
下季度销量恢复。公司负债率68.23%，毛利率13.68%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071300035625.shtml
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2026-07-03 16:44│晨光生物涨5.43%，西南证券二个月前给出“买入”评级
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晨光生物今日涨5.43%，收盘报9.9元。西南证券于两年前发布研报给予“买入”评级，预计2026至2028年归母净利润分别为4.5
亿、5.5亿及6.3亿元，对应EPS分别为0.93元、1.14元、1.31元，研报指出公司棉籽业务大幅扭亏，上行拐点将至。数据显示该团队
预测准确度约65.69%，市场认为方正证券相关团队对该公司盈利预测更为精准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070300030218.shtml
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2026-07-02 22:21│晨光生物(300138)拟8000万元至1.6亿元回购公司股份
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智通财经APP讯， 晨光生物(300138.SZ)发布公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股A股股份
，予以注销减少公司注册资本。回购资金总额不低于人民币8,000万元(含)且不超过人民币16,000 万元(含)，回购股份的价格为不超
过人民币12.50元/股(含)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1462614.html
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2026-07-02 19:46│晨光生物(300138)：拟8000万元-1.6亿元回购股份
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晨光生物计划以8000万至1.6亿元自有资金，通过集中竞价交易回购A股股份并注销以减少注册资本。回购单价不超过12.50元/股
，预计回购数量在640万至1280万股之间，约占已发行总股本的1.32%至2.65%。回购期限自股东会审议通过之日起不超过12个月。此
举旨在彰显公司价值，优化资本结构。...
https://www.gelonghui.com/news/5262212
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2026-05-14 08:33│太平洋：首次覆盖晨光生物给予买入评级
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太平洋证券首次覆盖晨光生物并给予买入评级。公司2025年归母净利润同比大增，植提定制化产品销量激增成为主要增长动力，
主导产品价格有望触底回升。棉籽业务通过期现结合策略扭亏为盈，毛利率显著提升。尽管2026年一季度营收微降，但预计2026至20
27年净利润将持续增长，对应PE约13.35倍，机构目标价17.07元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051400008356.shtml
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2026-04-25 20:00│晨光生物(300138)2026年4月25日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2026 年一季度经营情况介绍
二、投资者提问
1、赞比亚子公司后续收益恢复措施或者展望是什么？
答：赞比亚子公司去年在种植期间遭受自然灾害影响，导致种植产量略有下降，属于偶发情况。2026 年赞比亚子公司将加强自
然灾害预防措施的管控，新一季种植已开始，正常种植的农作物成本低于上年的特殊情况。
2、公司核心大单品价格趋势及目标是什么？
答：公司核心单品原材料在 2024—2025 年已完成战略储备，存货数量比较充足、成本相对较低。目前辣椒红、辣椒精市场相对
平稳，产品价格环比稳中有增。随着新一季原材料上市，产品价格预计呈略微上浮的趋势；叶黄素价格趋势类似，价格环比上浮。20
26 年将按照年初的目标，辣椒红色素要朝着占市场份额 4/5 的目标努力，辣椒精要按照全球市场份额的 2/3 方向进行业务开拓。
3、叶黄素调价后客户的接受度如何？后续价格？
答：叶黄素产品调价后由于市场库存量的影响，市场接受度偏弱，近期再次小幅上调，当前价格有望维持。目前产品价格相对处
于历史低位，降价空间有限，长期呈缓慢向上的趋势，行业去库存周期需要结合新一季原材料上市后进一步明朗。
4、公司定制化产品收入占比情况及毛利率提升空间？
答：产品定制化是公司提升市场竞争力的措施之一，可以拉开与普通产品品质或应用范围的差距，增加客户粘性。
今年一季度定制化产品表现亮眼，占比较去年稳中有增，辣椒红定制化产品销量同比增长 60%以上、辣椒精同比增长90%以上。
未来公司会逐渐增加定制化产品的销售占比。
5、甜菊糖技改具体是指？改造完成后毛利率提升水平如何？
答：为支持甜菊糖业务的快速发展，公司决定对甜菊糖生产线进行扩能改造，预计三季度改造完成后产能提升近一倍。
改造完成后，规模化效应将更加明显，单位加工成本将降低。另外，随甜菊糖产出的绿原酸、叶绿素等也会为公司带来效益，促
进甜菊糖生产的综合成本进一步降低。
6、公司万寿菊种植情况？
答：公司原材料协议种植主要分布在云南、新疆、印度、缅甸等国内外产区，目前已经开始育苗、移栽工作。今年计划重点拓展
缅甸的万寿菊种植。
7、目前叶黄素的市场库存量大概是多少？市场需求增长如何，饲料级叶黄素和食品级叶黄素谁会增长更快？
答：过去几年，叶黄素经历了行业下行期，价格在低位徘徊，市场供应充足。随着大家对天然、健康的重视，预计食品级叶黄素
增速相对较快，饲料级叶黄素预计呈稳中有增的趋势。
8、2025 年辣椒精销量增长较多，2026 年怎么看？公司如何保持辣椒精优势？
答：公司辣椒精原料采购主要有两个来源：一是印度辣椒、一个是国内云南魔鬼椒，目前印度辣椒价格上涨，竞争优势相对弱于
国内。公司在云南建有辣椒精萃取线，可充分发挥国内原材料及工艺的优势。本生产季公司一是储备了战略库存，二是通过协议种植
、长期合作的优质供应商，保证持续的优质原料供应。2026 年要发挥产能优势，积极开发国内外市场，进一步扩大市场份额。
9、预计今年上半年水飞蓟素的销量如何？是否会成为公司另一个大单品？
答：水飞蓟素是公司今年梯队产品中增速比较快的产品之一，公司已建有专门的生产线以保障水飞蓟业务的快速增长。2026 年
要丰富产品规格，朝着销售 1000 吨的目标努力，目前毛利率稳中略增。
10、为什么一季度辣椒红、辣椒精、叶黄素销量都出现了下滑？
答：一季度受客户去库存影响，产品收入阶段性略有下降。后续随着市场存货消化及公司定制化产品占比的提升，销量将逐渐恢
复增长。
11、番茄红素的后续市场开拓思路及未来增速预期？
答：番茄红素目前主要用于保健食品，公司通过制剂/包埋/微囊化等技术扩展其在食品应用的范围，随着业务的开拓，番茄红素
销量将逐渐增长。近期市场监督管理总局发布《保健食品原料目录番茄红素（征求意见稿）》，随着政策的落地将更有力的驱动番茄
红素的销量增长。
12、保健食品扩产能后产能利用率及后续爬坡节奏？
答：目前公司保健食品主要分为两个方面，一是自有品牌的销售，公司自有品牌通过经销商进行销售；二是 OEM 业务，主要是
为了创造利润为保健食品业务实现“自给自足”打基础，同时可提高产能利用率。公司今年签约了专业机构，对公司品牌进行系统搭
建，包括产品形象、种类、渠道、包装等，随着渠道及客户的开拓，保健食品销售将逐渐增长。
13、定制化产品相对于传统原料型产品，未来价格、毛利及盈利能力可能带来的改变和展望？
答：公司定制化产品更多的是提升了客户粘性、增加了销量，不同的产品展现出来的对销量、毛利的影响略有不同，其中番茄红
素定制化产品、辣椒红/辣椒精超临界定制化产品、香辛料配方/复配类产品毛利高于普通产品。
14、公司对罗汉果业务的判断、增长潜力及未来规划是？
答：天然提取物代糖，目前市场上以甜菊糖、罗汉果提取物为主，公司建有甜菊糖生产线，随着业务发展进行了技改扩能。罗汉
果业务是公司开拓的品类之一，公司计划在罗汉果主产区投建新的生产线，初始投资规模 8,000 万元，在当地进行采购、加工和销
售。
15、公司研发情况如何？
答：公司研发主要聚焦四大方向：一是应用型产品、制剂产品开发，针对合成色素替代，持续开展辣椒红替代日落黄、番茄红素
替代诱惑红、叶黄素替代柠檬黄稳定性方面的研发，待结合各方反馈意见后对工艺进行完善；虾青素完成差异化产品微囊工艺开发，
样品通过客户认可。二是战略布局合成生物学，番茄红素生物发酵开展发酵液制备试验，通过阶段性论证。三是资源综合利用，甜叶
菊副产品提取叶绿素完成萃取中试开发，为后续精制中试做准备。四是育种方面，开展了万寿菊优良杂交种育苗、大块田地试种。
16、公司主要原材料新一季种植情况如何？
答：当前主原料种植已进入育苗、移栽阶段，万寿菊、辣椒种植面积同比略减。辣椒虽然种植面积减少，但品种改良带动亩产提
升，价格预计温和改善、维持中低位水平；万寿菊方面，公司重点布局缅甸、赞比亚等优势产区，提升竞争力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-27/1225198139.PDF
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2026-04-25 02:46│图解晨光生物一季报：第一季度单季净利润同比下降11.65%
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晨光生物2026年一季报显示，公司一季度主营收入16.29亿元，同比下降5.1%；归母净利润9672.16万元，同比下降11.65%；扣非
净利润9552.76万元，微降0.41%。报告显示公司负债率为68.23%，毛利率维持在13.68%，投资收益453.4万元，财务费用2697.77万元
。整体来看，公司第一季度营收与利润均出现下滑，但扣非净利润降幅较小。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500007733.shtml
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2026-04-24 18:08│晨光生物(300138)：一季度归母净利润9672.16万元 同比下降11.65%
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格隆汇4月24日丨晨光生物(300138.SZ)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入16.29亿元，同比下降5.10%；归属于上
市公司股东的净利润9672.16万元，同比下降11.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9552.76万元，同比下降0.41
%；基本每股收益0.2002元。
https://www.gelonghui.com/news/5218004
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