公司报道☆ ◇300146 汤臣倍健 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-27 16:54│汤臣倍健：公司未来将持续深化品牌全触点升级及管理 提升品牌认知度
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4月27日，汤臣倍健（300146）在互动平台上表示，公司于去年推出全新品牌视觉体系并全线升级包装，未来将持续深化品牌全
触点升级及管理，提升品牌认知度。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=MKRLKwTIxAc%3D
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2025-04-25 20:00│汤臣倍健(300146)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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Q：公司 2025年全年收入展望
A：公司 2025 年的主要预算目标将在 2024 年同口径基础上保持稳定，公司在制定预算时考虑了消费环境和公司策略调整的不
确定性。
Q：公司 2025年经营策略效果
A：公司业务策略在持续优化中。于产品端，公司将在主要品类中进一步丰富 SKU，通过在配方、含量和包装等方面的差异化，
推出适应不同渠道的产品，二季度开始公司各主要品类将持续上新。同时针对线下渠道，公司将通过实施经销商和终端唤醒计划、联
动经销商及连锁药店以新品发布会形式实现新品发布及认购，目前来看部分区域效果良好。
Q：公司实现线上渠道增量策略
A：公司明确“以质量为核心的电商业务投资加减法”原则，持续优化电商运营和投放策略，通过产品创新打造高价格带产品，
搭建自主可控直播间对品牌心智进行沉淀，增加商品卡的销售和合理比例的达播合作提升公司在抖音平台的销售规模。货架电商则会
通过运营提效、增加专供品加大产品区隔等方面助力销售。
Q：2025年全年费用指引，费用投放是否集中在下半年
A：公司遵循全费用/全费比动态管控原则，注重费用投产比，确保预算与收入动态匹配。在今年既定预算目标相对谨慎稳定的整
体基调下，公司将进一步提升精细化管理能力，通过月度预算管控和销售复盘，根据实际情况动态优化资源分配，确保费用投放的合
理性。
Q：蛋白粉、健力多迭代情况
A：两个大单品的迭代工作在去年年底基本结束，但消费环境和行业处于持续变化中，新产品的销售暂时未达到公司预期，还需
要继续关注。
Q：药店渠道医保政策实施力度及持续影响
A：目前来看医保管理趋严已成常态化。行业层面，从人均消费额、整体渗透率、人口老龄化趋势等方面来看，膳食营养补充剂
行业还有较大增长空间。公司今年将通过丰富 SKU、推出大众价格带产品、经销商激活、新品0 风险上新等多种策略夯实线下竞争优
势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-27/1223348483.PDF
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2025-04-25 19:50│汤臣倍健(300146)发布一季度业绩，归母净利润4.55亿元，下降37.44%
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智通财经APP讯，汤臣倍健(300146.SZ)发布2025年第一季度报告，该公司营业收入为17.92亿元，同比减少32.29%。归属于上市
公司股东的净利润为4.55亿元，同比减少37.44%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.09亿元，同比减少42.36%。
基本每股收益为0.27元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1285282.html
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2025-04-25 19:10│汤臣倍健一季度双线出击：升级基础营养素、发力强功能产品
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汤臣倍健2025年一季度报告显示，营业收入和净利润同比下滑。行业数据显示，维生素与膳食补充剂零售规模增长放缓，线下渠
道销售额下降，电商面临获客成本高企等问题。汤臣倍健积极应对，推出液体钙DK和健安适水飞蓟葛根丹参片等创新产品，并联合北
京大学第三医院取得多项科研成果。公司计划升级国际化业务，聚焦东南亚市场。中国国际金融研报指出，汤臣倍健全年业绩有望保
持平稳。
https://finance.stockstar.com/SS2025042500032600.shtml
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2025-04-15 16:40│汤臣倍健(300146)：2024年度权益分派10派3.6元 股权登记日4月21日
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格隆汇4月15日丨汤臣倍健(300146.SZ)公布，公司2024年年度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份17,406,187股
后的1,683,439,244股为基数，向全体股东每10股派3.60元人民币现金(含税)。本次权益分派股权登记日为2025年4月21日，除权除息
日为2025年4月22日。
https://www.gelonghui.com/news/4979799
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2025-04-14 16:29│汤臣倍健(300146)：从美国进口的原料比例较小
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格隆汇4月14日丨汤臣倍健(300146.SZ)在互动平台表示，公司从美国进口的原料比例较小。同时公司为避免原材料价格上涨的影
响，已建立较为成熟的原材料采购策略和体系，通过储备多家供应商、替代原料开发及远期锁价等方式降低采购成本波动风险，公司
也正在开发国产/其他国家产地的原料应对风险关税加征政策对公司原材料成本的影响。
https://www.gelonghui.com/news/4978789
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2025-04-11 20:00│汤臣倍健(300146)2025年4月11日投资者关系活动主要内容
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Q：公司如何看待及面对消费环境变化及行业政策的变化
A：外部环境持续变化对各个行业都会产生相应影响，公司所处的细分行业整体影响尚可，短期内公司还是要靠优化经营策略对
冲未来环境和行业政策的不确定性。考虑到消费者习惯的变化和新消费人群的需求，公司将在主要品类中进一步丰富 SKU，通过在配
方、含量和包装等方面的差异化，推出适应不同渠道的产品。对公司来说短期面临的一个挑战是：抖音作为行业主要增量来源渠道，
公司的盈利模式尚未跑通，行业中也鲜有盈利不错的同行品牌。
Q：如何看销售费用新高，投放效率有限
A：公司销售费用去年出现了阶段性新高，投放效率存在提升空间。公司费用投放除了与销售转化直接相关的投入，还有较大比
例是用于品牌投入，建立消费者心智，这和行业白牌在战略选择上存在差异。
Q：线上渠道增量部分如何抓取
A：整个行业来看，2024 年货架电商个位数增长，兴趣电商引领行业增长其中跨境在抖音等平台均引领增长。今年，公司旗下各
品牌都将通过搭建自主可控的直播间对品牌心智进行沉淀，增加商品卡的销售，同时通过合理比例的达播合作提升公司在抖音平台的
销售规模。货架电商则会通过运营提效、增加专供品加大产品区隔等方面助力销售。
Q：公司新品推出方向
A：从剂型上相比原来会更加丰富，也有创新剂型推出。OTC 方向，公司今年会推出自主研发的健力多 OTC 产品。在消费群体扩
量方面，年轻人喜欢新奇产品，拉新和维护成本相对较高，年龄偏大人群的品牌忠诚度相对更高。
Q：今年潜力品类和主要发力品类是哪些
A：今年在创新性大单品上没有新的产品推出，还是会聚焦四大核心品类从二季度开始公司将在各主要品类推出适应不同渠道的
新品。
Q：健力多和蛋白粉的线上区隔
A：从去年开始，公司对核心品种开始做到多渠道区隔，从包装到产品配方都有所区隔。今年会进一步拓展，后续在产品定位、
定价等都会进一步拉开区隔。未来三年线上专供比例进一步提高，产品也会拓展高端品线。
Q：出海方向及印尼市场的大体情况
A：主要聚焦东南亚市场，印尼是重点关注市场，策略上会先发力线上后线下，试点成功后再进行其他国家复制。供应链端的布
局还在考量中。
公司还未正式进入印尼市场，其准入门槛较高，市场和物流相对分散公司未来经营主要集中在大雅加达地区，渠道布局以全渠道
为方向，运营模式是否参考公司在国内的模式尚需要研究判断。
Q：多个垂直类品牌的出现对公司有什么影响
A：对行业来说，多个品牌的出现加速了行业覆盖和渗透的进度。对公司来说，汤臣倍健构建的是国民品牌，全系列布局是公司
战略选择和基因。近几年公司也在通过大品牌战略和拓展细分人群品牌的方式加速在多个细分市场的布局。
Q：未来是否会通过并购补充研发短板
A：公司从产品设立概念、研发落地、行业前沿研究在行业都处于领先位置，弱势在于创新产品实际交付能力不足，这是公司需
补充的短板。
Q：组织架构是否有调整，新人的留存度
A：大调整没有，小的优化整合存在。2023 年引入的第二批人才中，有不少在公司承接了重要管理经营岗。
Q：今年经销体系是否有大的变化
A：体系没有大的变化。过去几年经销数量的变化主要是基于公司策略及销售架构调整，未来两年预计不会出现重大变动。但鉴
于公司持续探索新渠道、新品牌和新平台，未来经销商的持续优化还是会存在。
Q：美国关税对公司的影响
A：影响比较小，公司销售主要以国内市场为主，原料采购端的影响也比较有限。
Q：作为消费者购买时选品和服用上存在非常多的困惑，是否有沟通渠道获取专业咨询
A：这是普遍存在问题，膳食营养补充剂在中国还处于早期，在欧美市场相对成熟，消费者教育做得比较透彻。消费者可通过公
司 4000-916-916 服务热线、线上各平台旗舰店客服等途径咨询。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-12/1223077688.PDF
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2025-04-08 17:06│汤臣倍健(300146)：美国市场业务处于起步阶段，相关政策对公司整体业绩短期影响较小
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格隆汇4月8日丨汤臣倍健(300146.SZ)于投资者互动平台表示，公司销售以国内市场为主，美国市场业务处于起步阶段，相关政
策对公司整体业绩短期影响较小。公司将持续关注相关政策及市场动态。
https://www.gelonghui.com/news/4974445
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2025-04-02 17:31│天风证券：给予汤臣倍健增持评级
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天风证券发布研究报告，对汤臣倍健进行分析，预计2024年公司收入和净利润分别下滑27.30%和62.62%，主要因新品迭代及市场
竞争压力。2025年预计收入保持平稳，毛利率和净利率将有所改善，销售费用率有望下降。公司计划优化线上运营和投放策略，增加
产品创新和加大国际市场拓展。分析师维持“增持”评级，但调低盈利预测。
https://stock.stockstar.com/RB2025040200030864.shtml
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2025-04-01 18:44│汤臣倍健(300146)：累计回购88.8万股
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格隆汇4月1日丨汤臣倍健(300146.SZ)公布，截至2025年3月31日，公司累计通过回购专用账户以集中竞价交易方式回购股份数量
为888,000股，占公司总股本的0.0522%，最高成交价为11.28元/股，最低成交价为11.23元/股，支付总金额为人民币9,993,993.00元
（不含交易费用），本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定回购方案。
https://www.gelonghui.com/news/4970247
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2025-03-27 17:14│汤臣倍健(300146)2025年3月27日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025 年 3 月 22 日披露《2024 年年度报告》。为便于广大投资者进一步了解公司 2024 年度经营情况及未来发展规划
，公司于 2025 年 3月 27 日 15:00-16:00 在深圳证券交易所“互动易平台”举行 2024 年度网络业绩说明会。本次说明会采用网
络远程的方式与投资者互动交流，主要沟通内容如下：
Q：能否就公司 2025 年的销售费用率提供指引？
A：预计公司 2025 年的主要预算目标将在 2024 年同口径基础上保持稳定在今年既定预算目标相对谨慎稳定的整体基调下，费
用可控具备了良好基础。今年公司将进一步提升精细化管理能力，通过月度预算管控和销售复盘，确保费用投放的合理性。
Q：请问林总，益生菌市场鱼龙混杂，品牌众多（包括白牌），如何提高lifespace 境内外的竞争力?
A：公司看好益生菌品类赛道和 lifespace 品牌发展，益生菌是公司重点关注品类，将持续对 lifespace 进行资源投入，建立
“益生菌首选品牌”心智发布自主专利菌株副干酪乳杆菌 LPB27 并在 lifespace 产品中应用落地，针对细分人群、细分功能持续打
造高专业壁垒、强差异化的产品矩阵；加快lifespace 全球全渠道拓展和渗透，支撑品牌在中国境内和跨境电商市场增长。
Q：公司去年投入了 7.5 亿广告，但效果不佳，2025 年对于广告投放的渠道，以及给消费者植入一个什么样的心智认知，是否
有不一样的做法？
A：2025 年，公司将继续深化强品牌战略实施路径，通过打造极致产品力和“专业、有生命活力的”品牌心智建设，持续深化品
牌全触点升级及管理，在已建立的“汤臣倍健”大品牌价值主张基础上，进一步稳固大品牌自然提及率，维持品牌声量；进一步精细
化配置品牌资源，聚焦社交内容平台精准运营，提升渗透效率，以强品牌赋能业务高质量增长。
Q: 对于线上线下的两个销售渠道，公司在 2025 年有哪些具体的举措以扭转目前不利的竞争态势？
A：2025 年，公司将通过实施经销商及终端唤醒计划，持续激活经销商团队及终端服务力；提升核心连锁主推，加强中小单体药
店覆盖；丰富产品矩阵，打造全新应用场景，扩大主要产品品类优势，并通过“零风险上新计划”打开新品增长空间；通过开展多层
次的终端动销活动及运营服务增加人群触达，扩大线下服务优势，提升市占率水平，夯实线下竞争优势。同时，公司将以提升经营质
量为方向，加大对有质量、可持续的电商业务的投资，减少有量但无效的业务规模；持续完善集团电商整体策略，调整费用投放模型
，加大网络专属产品创新优势，提升产品上新能力；进一步推动传统电商份额提升，积极探索可持续的兴趣电商运营模式，调整跨境
电商业务投资模型，提升线上渠道运营效率，推动线上渠道高质量增长。
Q：星巴克产品很不错，经营的也还不错，我很喜欢。但是瑞幸咖啡九块九直接冲击了我的心理。那么有没有可能，汤臣倍健现
在就是星巴克，其他很多公司是瑞幸，我们正面临这样的冲击？
A：膳食营养补充剂行业在不同渠道的发展出现分化，线上渠道作为行业新增流量入口，因准入门槛较低，各品牌在线上竞争激
烈。考虑到消费者习惯的变化和新消费人群的需求，公司将在主要品类中进一步丰富 SKU，通过在配方、含量和包装等方面的差异化
，推出适应不同渠道的产品。在线下渠道进一步拓宽价格带，在线上渠道通过产品创新打造高价格带产品。
Q：各位高管下午好！我在购买贵公司产品的时候，发现同一款产品在线上渠道、线下渠道的价格存在较大差异，甚至京东、淘
宝、拼多多等不同电商平台的价格，甚至同一平台不同店铺的价格都有较大差异。请问为何会出现同一产品的不同渠道、不同店铺的
价格差异？公司打算如何解决目前产品价格体系混乱的问题？
A：产品存在价差主要与渠道特性、销售模式、促销活动等有关。公司将持续打造全渠道差异化多货盘，进一步加强主要产品在
不同渠道的货盘区隔。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-27/1222922713.PDF
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2025-03-25 17:01│国元证券：给予汤臣倍健买入评级
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国元证券朱宇昊、单蕾对汤臣倍健2024年年报进行了点评。报告显示，汤臣倍健总收入68.38亿元，同比下滑27.30%，归母净利
润6.53亿元，同比下滑62.62%。核心产品迭代慢于预期，收入受消费环境变化及行业竞争加剧影响较大。线上、线下销售额均有下滑
，但线上渠道作为行业新增流量入口，仍保持较快增长。公司费用刚性导致短期利润率受影响。分析师预计2025年归母净利润为8.61
亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025032500028170.shtml
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2025-03-22 20:00│汤臣倍健(300146)2025年3月22日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025 年 3 月 22 日披露《2024 年年度报告》，为便于广大投资者进一步了解公司 2024 年度经营情况及未来发展规划
，公司于 2025 年 3月 22 日举行 2024 年度投资者业绩电话会，以线上会议的形式与投资者进行互动交流，主要沟通内容如下：
Q：2024年第四季度营收同比下降幅度已较第三季度收窄，两大核心品类的迭代升级是否已进入尾声
A：外部消费环境、行业竞争格局和渠道格局的变化及公司的主动调整等因素为公司 2024 年经营带来较大的压力和影响。公司
从 2024 年第二季度开始推动两大核心产品的迭代升级，到年底基本结束，但消费环境和行业处于持续变化中，公司对新产品的销售
推广保持积极态度，但在任务设置上会更加谨慎。
Q：公司如何应对当前消费环境下消费者更加关注性价比问题
A：公司拥有 VDS 全品类的产品矩阵，并打造了多个细分领域品牌。考虑到消费者习惯的变化和新消费人群的需求，公司将在主
要品类中进一步丰富 SKU，通过在配方、含量和包装等方面的差异化，推出适应不同渠道的产品。在线下渠道推出更多大众价格带产
品，在线上渠道通过产品创新打造高价格带产品。
Q：公司对 2025年的业绩指引有何展望
A：公司 2025 年的主要预算目标将在 2024 年同口径基础上保持稳定。公司在制定预算时考虑到消费环境和公司策略调整的不
确定性，因此采取了更加谨慎的预算设置。
Q：公司在国际业务和婴童保健方面如何进行加速布局
A：公司将加速在国际业务和婴童细分赛道的布局，计划在更多国家进行本土化运营，适应本地需求扩大产品矩阵，加速拓展东
南亚线下渠道销售网络，并实现线上渠道销售破局。在婴童业务方面，公司将重点发力专业婴童营养品牌“天然博士”，在保证现有
产品优势地位的同时，积极进行品类拓展，考虑推出新的大单品以增加增长点。
Q：公司线上与线下渠道在目标完成上的差异性如何
A：相比较而言，线上渠道作为行业新流量入口，近几年都是行业增量的主要来源，公司如果能通过持续优化电商运营和投放策
略、产品创新，获取更大的市场增量，在线上渠道的目标达成更具确定性。
Q：公司在线上业务方面有哪些调整
A：公司从 2024 年开始对线上业务进行调整，明确“以质量为核心的电商业务投资加减法”原则，减少了对短期内暂未形成良
好盈利模式的品类和品牌投入。未来公司将以提升经营质量为方向，加大对有质量和可持续电商业务和品牌的投入，持续优化电商整
体策略，推动线上渠道高质量增长。
Q：公司对于线下保健品行业新模式和价值链的探索有哪些计划
A：公司在线下药店主要通过经销商覆盖，经销商是公司的重要业务伙伴今年公司将在经销商分级管理、加大对 S 级经销商支持
、新品 0 风险上市机制等方面进行相应尝试。公司还将在线下渠道推出新品和大众价格带产品，推动线下渠道业务的发展。
Q：健力多氨糖 OTC产品预计 2025年上市，未来公司是否有发展 OTC的趋势
A：VDS 的一些细分品类有保健食品产品也有 OTC 产品，公司致力于为消费者健康创造价值，基于消费者的需求，推出多种类型
的产品是我们努力的方向。
Q：公司今年在抗衰方面是否有新品储备
A：公司布局以抗衰老和精准营养为代表的前瞻性基础研究及产业转化，商业化过程需要时间。
Q：2024年经销商数量变化比较大，2025年经销商体系展望
A：过去两年公司经销商数量变化较大主要基于公司策略及销售架构调整，未来两年预计不会出现重大变动。但鉴于公司持续探
索新渠道、新品牌和新平台，未来经销商的持续优化还是会存在。
Q：公司今年的高分红率是否对后期分红有所指引
A：上市以来公司累计现金分红金额占累计实现归属于上市公司股东净利润的比例超过 70%，公司坚持积极、持续、稳定的利润
分配政策。
Q：怎样更好实现费用端管理
A：在今年既定预算目标相对谨慎稳定的整体基调下，费用可控具备了良好基础。今年公司将进一步提升精细化管理能力，通过
月度预算管控和销售复盘，确保费用投放的合理性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-23/1222873233.PDF
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2025-03-22 01:18│图解汤臣倍健年报：第四季度单季净利润同比减39.40%
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汤臣倍健2024年年报显示，公司主营收入68.38亿元，同比下降27.3%；归母净利润6.53亿元，同比下降62.62%；扣非净利润6.26
亿元，同比下降60.78%。第四季度主营收入11.05亿元，同比下降31.99%；单季度归母净利润为-2.16亿元，同比下降39.4%。负债率
为22.29%，毛利率为66.69%。以上数据为证券之星根据公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025032200002229.shtml
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2025-03-21 20:06│以攻为首——2025汤臣倍健董事长致股东信
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汤臣倍健董事长梁允超在信中阐述了公司面临的挑战和策略调整。2024年，公司面临重大危机，市场销售额下滑，但以9.3%的市
场份额仍位居行业首位。2025年，公司将推行“以攻为守”的策略，稳住核心业务，减少低质量工作内容，加强对产品研发的投入，
并在全球率先实现内稳态概念的量化评估。公司强调以消费者利益为核心，重新定义行业价值链和模式。面对经营压力，汤臣倍健将
坚持产品和品牌的创新，迎接未来的机遇和挑战。
https://stock.stockstar.com/SS2025032100039179.shtml
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2025-03-21 20:05│以攻为首，面对行业剧变的汤臣倍健“以消费者利益为核心”推动创新
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汤臣倍健2024年年报显示，公司实现营业收入68.38亿元，净利润6.53亿元，较去年同期明显下滑。尽管如此，汤臣倍健在中国
维生素与膳食补充剂行业零售市场仍保持第一的份额。面对行业挑战，汤臣倍健推出61款新品，创新原料和配方以提升产品力，新增
多项境内外专利，并与权威机构合作开展健康评估研究。公司计划加大新功能产品开发，以高等级科学证据验证产品效果。此外，公
司通过重建价值链，以消费者利益为核心，提升整个供应链的价值。
https://stock.stockstar.com/SS2025032100039109.shtml
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2025-03-21 20:02│汤臣倍健(300146)发布2024年度业绩，归母净利润6.53亿元，同比下降62.62%
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汤臣倍健(300146.SZ)发布2024年年报，报告期内营业收入为68.38亿元，同比下降27.30%，净利润为6.53亿元，同比下降62.62%
。公司各品牌收入均下滑，其中“汤臣倍健”收入37.37亿元，下降30.79%；“健力多”收入8.08亿元，下降31.51%；“lifespace”
国内收入3.14亿元，下降29.38%。线上线下渠道收入均下降，分别下降29.79%和25.35%。公司拟每10股派发现金红利3.6元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1265707.html
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2025-03-09 16:02│汤臣倍健(300146)：累计回购88.8万股股份
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格隆汇3月9日丨汤臣倍健(300146.SZ)公布，截至2025年2月28日，公司累计通过回购专用账户以集中竞价交易方式回购股份数量
为888,000股，占公司总股本的0.0522%，最高成交价为11.28元/股，最低成交价为11.23元/股，支付总金额为人民币9,993,993.00元
（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/4952141
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2025-02-26 18:44│汤臣倍健(300146)：取得金融机构股票回购贷款承诺函
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格隆汇2月26日丨汤臣倍健(300146.SZ)公布，近日，公司收到中国工商银行股份有限公司广州分行出具的《融资承诺函》，主要
内容如下:1.贷款金额：不超过人民币18,000万元；2.贷款期限：不超过36个月；3.贷款用途：专项用于回购公司股票；4.承诺函有
效期：自签发之日起1年。
https://www.gelonghui.com/news/4946004
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