公司报道☆ ◇300181 佐力药业 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-28 20:00│佐力药业(300181)2026年10月28日投资者关系活动主要内容
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浙江佐力药业股份有限公司于2026年10月28日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有参与公司向不特定对象发行可转换公司债券网上路演活动的全体投资者，上市公司接待人员有佐力药业：董事
长俞有强；董事、总经理汪涛；董事、常务，副总经理冯国富；副总经理兼财务总监叶利；董事会秘书吴，英，国金证券：保荐代表
人黄世瑾；保荐代表人李卓，财通证券：企业融资总部业务董事、保荐代表人余东旭。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-29/1225638713.PDF
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2026-10-27 20:00│佐力药业(300181)2026年10月27日投资者关系活动主要内容
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问题一：乌灵大健康产品已在澳门上市，产品销售和渠道策略如何？预计放量节奏如何？
答：2026 年 10月 20 日，佐力乌灵品牌澳门上市发布会暨锦鲤用户交付仪式隆重启幕，公司有 3 个品规的乌灵大健康产品在
澳门线下门店正式上市。这是公司布局大健康消费领域迈出的关键一步，后续将按计划逐步推进和天猫、京东、抖音等跨境电商平台
的合作，通过平台自营合作、自建官方旗舰店、代理经销等方式开展线上推广和销售，将产品定位在中高端。目前，大健康产品市场
布局尚处于起步阶段，后续将根据规划逐步推进。
问题二：请说明新版基药目录中新增的安神类中成药对公司产品的影响？
答：新版基药目录中新增多个安神类同类竞品中成药，在一定程度上存在潜在竞争，但乌灵胶囊依然有自身的优势，首先，乌灵
胶囊是医保甲类品种，并具备“基药+集采中选”双重叠加身份优势；其次，乌灵胶囊是单方制剂，成分明确、安全性好；再次，乌
灵胶囊深耕院内神经系统领域多年，循证医学证据充分，已进入 96个临床指南、专家共识及教材专著，多年在神经系统疾病中成药
市场占据领先地位，有利于后续快速下沉覆盖。公司将充分发挥产品优势，强化“心肾不交”精准定位，持续深耕院内市场，加速渗
透县域医共体及社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层终端。
问题三：乌灵胶囊后续的增长空间？
答：乌灵胶囊后续增长空间主要来自院内、院外双轮驱动：院内端，全国各级医疗机构数量超 100 万家，乌灵胶囊目前覆盖约
1.6 万家，市场空间较大，公司将依托其集采与基药双重身份，抢抓政策窗口期，加快医院拓展，重点下沉县域医共体、城市社区卫
生服务中心、乡镇卫生院等基层终端。同时，继续拓展临床科室覆盖，深耕已开发医院，有效提升覆盖医院单院产出；据统计，中国
18岁及以上人群睡眠困扰率达 48.5%，65岁以上人群高达 73.7%，预计 2030年中国睡眠健康产业市场规模将突破万亿元，院外端，
公司将持续推进“一路向 C”战略，加大品牌投放和消费者教育，深化与头部连锁药店战略合作、积极布局电商平台与O2O即时零售
渠道、围绕乌灵品牌开展全域推广等举措，在广阔的院外市场挖掘出新的潜力，打造第二增长曲线。
问题四：公司对于全年以及明年的展望？
答：公司于 2024 年基于当时市场环境制定了三年业绩考核目标，2025 年公司已顺利完成第一年的考核目标，但受当前宏观市
场环境和政策变化影响，2026 年既定目标的完成存在较大的难度。展望明年，公司战略方向和经营目标保持不变，将继续坚持“一
体两翼”的发展战略，院内依托基药、集采优势，加快下沉县域医共体、城市社区卫生服务中心和基层医院，院外端持续做大 OTC
零售和线上业务、推进乌灵大健康产品落地，同时重点培育聚卡波非钙等新潜力品种，择机开展协同并购，努力向着激励目标去争取
和长期战略目标迈进。
问题五：公司未来的分红规划？
答：公司长期坚持积极回报股东的理念，今年公司实施了2025 年度和 2026 年中期现金分红方案，均向全体股东每10 股派发现
金红利 3.5 元（含税）。未来，公司在符合利润分配原则，综合考虑资本性支出、业务发展需求等因素的基础上，保持积极稳定、
可持续的分红政策。
问题六：请公司对后续销售费用率进行展望。
答：公司今年销售费用增长主要是销售团队建设增加的人员薪酬及持续进行的学术推广支出。公司销售费用率会根据营销策略、
产品销售结构等呈一定动态变化趋势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-28/1225638601.PDF
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2026-10-27 19:13│图解佐力药业三季报：第三季度单季净利润同比下降12.26%
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佐力药业2026年三季报显示，前三季度营收25.1亿元同比增长10.1%，归母净利润4.95亿元同比下降3.0%。单第三季度营收7.46
亿元增9.64%，但归母净利润1.2亿元、扣非净利润1.23亿元分别下滑12.26%和10.42%。公司负债率35.16%，毛利率61.41%，投资收益
为负，财务费用超千万元，整体盈利增速放缓。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102700036774.shtml
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2026-10-27 16:46│佐力药业(300181)发布前三季度业绩，归母净利润4.95亿元，同比下降3.00%
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智通财经APP讯，佐力药业(300181.SZ)发布2026年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入25.1亿元，同比增长10.10%。归属
于上市公司股东的净利润4.95亿元，同比下降3.00%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.96亿元，同比下降2.42%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1513297.html
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2026-09-23 20:00│佐力药业(300181)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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问题一：在目前行业政策环境下，公司管理层对发展业务有何规划？
答：公司“十五五”期间，依然围绕“一体两翼”战略，深耕主业，做大乌灵系列、百令系列，做强中药饮片和中药配方颗粒，
重点培育聚卡波非钙等新的潜力品种，布局“乌灵+X”大健康系列产品，通过研发创新、外延式并购不断丰富品种线，努力向营收百
亿的愿景目标迈进。在具体业务规划上，一是抓住新版基药目录执行窗口期，公司核心产品均纳入新版基药目录，公司将借优先配备
基药品种的政策契机，加速医院开发，下沉县域医共体、基层医疗机构和社区卫生服务中心；二是加快“一路向 C”落地，今年持续
向 C 端发力，形成“天网”、“地网”和“人网”乌灵品牌矩阵，通过品牌投放、连锁药店深度合作、睡眠健康管理师、GEO 优化
等方式，提升 C端占比；三是布局大健康业务，今年四季度将完成 3个品规的乌灵大健康产品的上市工作；四是继续积极寻求与公司
业务有协同作用，与企业战略发展契合的优质标的。
问题二：公司目前销售的架构如何？销售人员有多少？
答：公司营销总部下设自营医院部、OTC 事业部、代理事业部等部门，销售采用自营、招商相结合的模式。其中自营医院部五个
销售部门分管不同的销售区域，代理事业部主要负责招商，今年重点增加了 OTC 事业部人员，目前公司销售人员近 800 人。
问题三：配方颗粒的具体销售情况？
答：公司中药配方颗粒 2026 年上半年实现营收 9700 多万，同比增长 31%。随着国标、省标备案品种持续增加，省外业务逐步
推进，下半年依然会保持稳健的发展。
问题四：乌灵胶囊的产能利用率及新募投项目具体实施规划如何？
答：乌灵胶囊现有产能利用率维持在较高水平，2026 年公司前次募投项目“智能化中药生产基地建设与升级项目”之“医药固
体制剂数字化车间”已经投入使用，在一定程度上扩大了乌灵胶囊的产能。公司提早规划产能布局，本次募投项目“智能化中药大健
康工厂（一期）”正在积极筹备中，项目建设周期预计 3年左右。公司向不特定对象发行可转换公司债券申请已经深交所上市委审核
通过，尚需中国证监会同意注册。未来，公司将进一步提升核心产品产能，满足不断增长的市场需求。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-24/1225581601.PDF
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2026-09-12 23:01│中邮证券：给予佐力药业买入评级
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中邮证券维持佐力药业“买入”评级。公司2026年中报业绩稳健增长，营收17.64亿元同比增10.30%。核心产品方面，百令系列
及中药配方颗粒持续放量，多微系列新贡献1亿元营收，毛利率高达90.27%。战略上公司深化院内外协同，推进“一路向C”，研发管
线有序推进。预计2026-2028年归母净利润复合增长明显，当前估值具有吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026091200015340.shtml
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2026-09-01 19:20│开源证券：给予佐力药业买入评级
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开源证券给予佐力药业买入评级，预计其2026-2028年归母净利润分别为8.13亿、10.42亿及11.60亿元。公司2026H1营收17.64亿
元，净利3.75亿元，其中百令系列增长12.87%，配方颗粒增长31.29%，多微产品成新增量。公司正构建“乌灵+X”生态，推进乌灵胶
囊阿尔茨海默病适应症及灵香片等新药研发。当前股价对应PE约11.8倍，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090100036460.shtml
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2026-08-28 20:00│佐力药业(300181)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司零售渠道的覆盖情况以及拓展规划
答：公司已与多个头部连锁药店（如老百姓、益丰、大参林、康佰家、神威大药房、怡康医药等）建立战略合作关系，目前覆盖
门店约 10万家，随着公司战略合作不断加强深化，产品覆盖门店数量持续扩展。同时，公司积极布局电商平台（天猫、京东等）及
O2O 即时零售渠道（美团买药、淘宝闪购等），构建起线上线下融合的全场景消费触达体系。在此基础上，公司已启动系统化的 C
端品牌营销策划，围绕乌灵品牌“超级符号”开展全域推广，加强新媒体矩阵，目标将 C端销售占比提升至 30%，实现院内外市场协
同发展。
问题二：乌灵大健康板块的拓展情况及下半年规划？
答：公司积极推进大健康产品布局，并取得阶段性进展，研发上持续推进“乌灵+X”健康产品开发，其中 3 个品规已获得澳门
药物监督管理局非药物产品注册批复；国内运营公司佐力大健康（德清）有限公司已设立，并在澳门设立澳门乌灵健康科技有限公司
，上半年围绕品牌定位、目标用户画像、产品包装、生产对接等开展工作。下半年重点是筹备澳门及内地市场的上市工作，并以线上
电商和新零售渠道为主，与现有药品销售体系形成互补，开拓广阔的 C端消费市场。
问题三：公司研发管线的进展及未来研发方向规划？
答：公司持续落实“立项一批，临床一批，上市一批”研发战略布局，围绕公司重点发展领域并结合自身技术优势展开。一是乌
灵系列创新药研发管线有序推进，灵香片正在开展Ⅲ期临床研究前期准备工作；参灵颗粒于 2026 年 4月获得《药物临床试验批准通
知书》，乌灵系列其他创新药研发工作也在稳步推进，未来力争打造成 10个产品大家庭的目标。二是乌灵胶囊的二次开发和已上市
乌灵系列产品的研究持续深入，灵莲花颗粒新增适应症开发，于 2026年 8 月获得《药物临床试验批准通知书》。三是聚卡波非钙片
IBS-D 的注册临床研究已提交上市申请并获受理，聚卡波非钙颗粒已于 2026 年 3月获得《药品注册证书》。四是大健康产品方面
，和浙江大学合作加快推进“乌灵+X”大健康系列产品的研发，其中 3 个品规已获得澳门药物监督管理局非药物产品注册批复。
问题四：百令胶囊的入院情况及全年的销售预期？
答：2026 年上半年，百令系列的营业收入较上年同期增长了 12.87%，百令胶囊的医院覆盖数量已超 1600 家，其中河南、四川
等地区新增入院情况较好。展望下半年，公司将紧抓新版基药目录发布后的窗口期及“986”政策的落实，加速推进医院准入与终端
覆盖，同时加强连锁药店、电商等平台的多元化发展，进行全渠道推广，提高市场占有率，提升品牌影响力。综合来看，随着集采政
策逐步优化及新版基药目录红利释放，叠加全渠道推广持续发力，我们对百令胶囊全年销售较为乐观。
问题五：公司可转债的进展情况？
答：公司向不特定对象发行可转债于 2026 年 2 月 27 日获得深交所受理，并于 8月 21日经上市委审核通过。目前，公司已披
露募集说明书（注册稿）及相关申请文件，后续尚需获得中国证监会注册同意，方可推进发行工作。
问题六：公司在全国头部连锁药店打造乌灵睡眠专区的门店数量及单店销售情况？
答：公司年初制定了全年打造 2000 家“乌灵睡眠专区”标杆门店的目标，目前已与益丰、康佰家、怡康医药等头部连锁药店合
作，建成一批乌灵睡眠专区，预计全年可超额完成目标。与此同时，公司依托自身在睡眠健康领域的专业积淀与产品优势，通过与连
锁药店联合开展“睡眠健康管理师大赛”，搭建专业化、体系化的睡眠健康管理师人才培养平台，加强店员专业培训。同时，借助门
店慢病管理和疾病主题日患教科普，带动乌灵胶囊销售增长，并挖掘长期服用的消费者成功案例，计划 2027 年推广至更多门店。目
前已建成的标杆门店效果明显。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-29/1225534109.PDF
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2026-08-27 19:11│图解佐力药业中报：第二季度单季净利润同比下降8.84%
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佐力药业2026年半年报显示，上半年主营收入17.64亿元，同比增长10.3%；归母净利润3.75亿元，微增0.38%。但第二季度单季
表现分化，营收增长11.78%至8.66亿元，归母净利润1.75亿元，同比下降8.84%，扣非净利润亦降8.16%。公司整体毛利率保持62.62%
，负债率34.89%。数据提示二季度盈利增速承压，投资者需关注具体经营动态。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700045315.shtml
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2026-08-12 16:51│佐力药业(300181)：灵莲花颗粒获得药物临床试验批准
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佐力药业(300181)近日获国家药监局批准，同意其已上市产品灵莲花颗粒开展新增功能主治的临床试验。该药拟用于围绝经期综
合征伴焦虑状态心肾不交证。公告指出，虽然研发获批，但受药品研发周期长、环节多及不确定性因素影响，本次临床试验启动对公
司短期业绩不会产生重大影响。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1478986.html
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2026-07-20 16:45│佐力药业涨6.49%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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今日佐力药业（300181）涨6.49%，收盘报14.77元。2026年4月30日，东吴证券研究员朱国广,向潇发布了对佐力药业的研报《20
25年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为长城证券的刘鹏。佐力药业（300181）个股概况：以上内
容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026072000025041.shtml
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2026-07-18 09:15│佐力药业荣获证券之星"社会价值共创奖"
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佐力药业（300181.SZ）凭借系统性社会责任实践，荣获证券之星“社会价值共创奖”。公司绿色运营成效显著，获评国家级绿
色工厂，屋顶光伏年发电超421万千瓦时，产品合格率100%。研发端投入加大，灵香片等新药进展顺利，入选中药研发实力前50强。
治理方面，实施现金分红2.43亿元，占净利润38.39%，上市累计分红超16亿元。公司通过深化ESG管理，持续强化创新与回报，彰显
医药企...
https://stock.stockstar.com/SS2026071800005808.shtml
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2026-06-23 16:38│佐力药业涨5.67%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日佐力药业（300181）涨5.67%，收盘报13.61元。2026年4月30日，东吴证券研究员朱国广,向潇发布了对佐力药业的研报《20
25年报">证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为长城证券的刘鹏。佐力药业（300181）个股概况：以上内
容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026062300028096.shtml
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2026-06-12 20:00│佐力药业(300181)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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问题一：乌灵胶囊近两年单日服用价格有无变化？大包装规格对患者用药带来哪些正向作用？
答：公司乌灵胶囊在集采地区的价格为 0.86 元/粒，日均服用费用不到 8 元，自 2022 年在广东联盟执行集采以来，乌灵胶囊
价格未再下降。公司在集采地区更换了 54粒等大规格包装，2025 年在院外 C 端推出 108 粒大包装，有利于患者足疗程用药，按疗
程服用后出现良好的治疗效果，又进一步推动了复购。同时，通过集采以价换量，创造了多方共赢。
问题二：乌灵胶囊作为 OTC 药品，为什么过去多年仍以院内销售为主？向院外转型的过程中，面临的挑战是什么？
答：长期以来我国三大终端市场药品销售份额公立医院占比最大，乌灵胶囊以院内销售为主的主要原因：一是乌灵胶囊的原料乌
灵菌粉治疗睡眠和抑郁焦虑，有明确的 GABA 作用机理、基因芯片研究和 Meta 分析结果支持，疗效与临床常用西药黛力新相当，受
到医生的广泛认可；二是公司从 2014 年就开始布局乌灵胶囊在学术方面的相关工作，目前已经进入 91 个临床指南、临床路径、专
家共识及教材专著的推荐，在开发新的医院时，药品进入的临床指南和专家共识数量是进院的重要衡量指标之一；三是心身同治的理
念在临床治疗过程中关注度逐年提升，乌灵胶囊作为安全性高且疗效明确的中成药，在多个科室得到临床有效应用；四是乌灵胶囊纳
入基药目录后享受“986”等政策红利，院内渠道持续夯实，目前等级医院覆盖数量约 1.6 万家。公司在深耕院内的同时，也提出了
“一路向C”的营销战略，通过加强品牌升级、OTC 端和互联网端的销售，全面发力 C 端，在广阔的院外市场挖掘出新的潜力，实现
第二增长曲线。公司在拓展院外过程中面临的挑战包括：院外端目前销售占比仍偏低；零售市场端竞争激烈；公司品牌价值向大众健
康消费领域的升级刚刚起步，品牌建设需要一定的培育周期。
问题三：灵泽片目前的销售规模及增长情况如何？
答：灵泽片去年销售规模已突破 3亿元，今年一季度仍保持双位数增长。灵泽片产品临床认可度高，公司将其作为重点品种培育
，持续依托国家基药身份加快新医院开发，同时推进与已集采西药的联合用药方案，提升临床价值。公司对灵泽片的销售目标是第一
步 5亿元，未来力争打造成 10亿元的大品种。
问题四：今年全国中药饮片集采是否会对公司饮片业务造成影响？
答：全国中药饮片集采已完成首轮报价，此次集采不仅局限于价格，还有质量控制、产能保障和追溯体系等多方面的综合因素，
公司子公司佐力百草饮片具备区域龙头优势，正在推进建立全流程溯源体系，拥有自有或共建的中药材基地，具备一定的竞争优势，
同时也可通过以价换量、省外市场拓展以及季节性特色品种拉动增长。
问题五：《医药代表管理办法》正式实施后，对公司有什么影响？
答：2026 年 5月，国家药监局、公安部等七部门联合发布《医药代表管理办法》，标志着我国医药行业进入了合规化、专业化
、临床价值驱动的新发展阶段。公司将严格遵循监管要求，持续加强合规体系建设，充分发挥核心产品扎实的临床价值优势，推动推
广体系向专业化、合规化升级。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-15/1225370494.PDF
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2026-05-08 21:24│佐力药业(300181)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.2018 年以来公司的产品在院内渠道取得了很好的成绩，2024 年提出了一路向 C 的战略，此战略非常贴合公司的产品及定位
，目前，公司在院外渠道方面取得了哪些具体成绩？还存在哪些具体的困难？目前，制约公司乌灵系列产品销量的主要因素是消费者
需求还是公司自身的产能？
答:公司自提出“一路向 C”战略以来，已在院外渠道取得一系列实质性进展，主要包括：调整 OTC 组织架构，优化 OTC 事业
部；推出 108 粒规格大包装，促进足疗程用药；与头部连锁药店战略合作，打造慢病管理新模式；拓展 O2O 渠道，深化与美团等平
台合作；加强线上电商布局，2025 全年线上销售增长明显；发布乌灵品牌“超级符号”；开展睡眠健康公益活动；同时进一步探索
智能体平台推广、多平台广告渗透等方式，持续提升 C端品牌影响力。当前存在的主要困难：院外端目前销售占比仍偏低；零售市场
端的竞争激烈；公司品牌价值向大众健康消费领域的延伸升级刚刚起步，品牌建设投入大、周期长等。制约因素：受医药行业相关政
策、品牌建设和市场拓展节奏、消费者市场需求开发不足等因素影响。感谢您的关注与提问。
2.公司 2026 年度预算营业收入和净利润是多少？一季度增长各 10%，今年还能实现股权激励考核目标吗？
答:您好！公司 2026 年将继续以股权激励业绩考核目标为指引，紧紧围绕企业中长期发展战略，深耕主业，聚焦营销、研发、
投资三大方向，推动公司稳健可持续发展。具体财务数据请您届时关注公司披露的定期报告。感谢您的关注与提问！
3.公司大力开拓院外市场，实施一路向 C 战略，目前成效如何？睡眠健康是个百千亿的大市场，未来潜力大，竞争也会激烈，
开拓得好 C端可超越院内市场，公司去年院外只占 10%，今年预期目标占多少？
答:公司自提出“一路向 C”战略以来，已在院外渠道取得一系列实质性进展,主要包括：调整 OTC 组织架构，优化 OTC 事业部
；推出 108 粒规格大包装，促进足疗程用药；与头部连锁药店战略合作，打造慢病管理新模式；拓展 O2O 渠道，深化与美团等平台
合作；加强线上电商布局，2025 全年线上销售增长明显；发布乌灵品牌“超级符号”；开展睡眠健康公益活动；同时进一步探索智
能体平台推广、多平台广告渗透等方式，持续提升 C端品牌影响力。公司已在进行系统化的 C端品牌营销策划，未来目标是将 C端销
售占比提升至 20%-30%。感谢您的关注与提问。
4.公司目标十五五末营收上百亿，去年营收才 30亿，请董事长简述实现这个目标的路径
答:您好！公司坚持以成药为核心，以中药饮片、中药配方颗粒为两翼的“一体两翼”的战略目标，紧扣国家“十五五”时期高
质量发展核心导向，紧抓国家“健康中国”战略、中医药创新及国家基本药物政策实施的机遇，做大乌灵系列、百令系列，做强中药
饮片和中药配方颗粒，重点培育聚卡波非钙片/颗粒等新的潜力品种，布局“乌灵+X”大健康系列产品，通过研发创新、外延式并购
不断丰富品种线，努力向着未来营收百亿的愿景目标迈进。感谢您的关注！
5.公司在中药上市公司中成长性突出，主要产品独家专利保护，但公司估值完全没有体现应有价值。公司如何吸引更多机构，私
募大佬进入，提高公司知名度，树立公司形象，让 2亿多股民了解佐力，了解乌灵，百令，2亿多股民家属亲友成为乌灵百令的消费
者，这是公司实现十五五目标的重要途径
答:感谢您对公司的关注和建议！
6.公司可转债进展如何？优先向老股东配售是全额配售吗
答:您好！公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请已于2026 年 2月 27日获深圳证券交易所受理，并于 2026 年 4月 8日
向交易所提交了首轮审核问询函回复，目前正在积极推进后续相关工作。根据公司已披露的《募集说明书》：“本次可转债向公司原
股东优先配售，原股东有权放弃配售权。”具体优先配售比例提请公司股东会授权公司董事会或董事会授权人士根据发行时具体情况
与保荐机构（主承销商）协商确定，并在本次可转债的发行公告中予以披露。感谢您对公司的关注！
7.公司每个季度的营收是否有季节性？今年余下三个季度收入是否会低于一季度？
答:根据公司历史数据，核心产品乌灵胶囊的销售并无明显淡旺季，其对应的睡眠障碍、抑郁焦虑等适应症也与季节变化无明确
关联。因此，今年在整体环境没有大变化的情况下，各季度营收将保持平稳，余下三个季度的收入不会显著低于一季度。感谢您的关
注与提问。
8.能否介绍一下灵泽片在全国医院的渗透情况？二级医院全覆盖了吗？
答:灵泽片的医院覆盖数量为 2400 多家。公司将持续依托国家基本药物的身份，加快各级别医院的新开发，同时推进与已集采
西药的联合用药方案，提升临床价值，改善前列腺增生患者的夜尿频多和睡眠质量，稳步实现“5亿第一步、10 亿大品种”的目标。
感谢您的关注与提问。
9.请问，目前制约公司乌灵系列产品销量的主要因素是消费者需求还是公司自身的产能？
答:目前主要制约因素：受医药行业相关政策、品牌建设和市场拓展节奏、消费者市场需求开发不足等因素影响。感谢您的关注
与提问。
10.2026 年公司计划发行可转债募集资金用于智能化工厂建设，公司是基于什么考虑的，产能建设出来以后如果没有相应的需求
会造成资源浪费，我觉得公司的重心应该放在满足消费者需求上，把产品做到极致，满足更多患者的需求，而不是盲目扩张。
答:您好！感谢您的意见和建议。公司本次拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于智能化中药大健康工厂（一期）建
设项目、“乌灵+X”产品研发项目和补充流动资金，其中，智能化中药大健康工厂（一期）建设项目主要是基于公司目前乌灵胶囊和
百令胶囊的产能、增长态势和未来广阔的市场空间、发展前景，本项目的建设有利于提高公司市场占有率和行业竞争地位，推动公司
主营业务保持持续增长。谢谢！
11.公司近年来净现比长期低于 1，造成该现象的主要因素是什么，后期如何改善？
答:尊敬的投资者您好，公司近年来净现比低于 1 的主要原因是公司在业务增长的阶段，公司的营运资金需求有所增长所致。根
据公司 2026 年一季度报告显示，经营活动产生的现金流量净额为 80,007,446.36 元，较上年同期的-77,438,380.01元实现了 203.
32%的大幅增长，表明现金流状况已显著改善。公司后续将通过优化供应链管理、加强应收账款回收、合理安排资金支付节奏等措施
持续改善现金流。感谢您对公司的关注。
12.公司持股科济药业多少股份？这块资产在报表里面怎么体现增值减值情况
答:尊敬的投资者您好，公司二级子公司佐力创新医疗持有科济药业 28,385,012 股股份。公司将科济药业的股权作为其他权益
工具投资计入公司财务报表，其公允价值变动计入其他综合收益后，直接在归属于上市公司股东权益中列报。由于科济药业市值上升
，2025 年报告期内增加了 1.386 亿元；2026 年一季度增加 0.516 亿元。感谢您对公司的关注！
13.公司计划开发大健康产品，但是目前公司产品的主要渠道是院内，后期如果院外渠道开发不好，大健康产品很难放量，公司
在这方面是如何考量的？
答:大健康产品的销售渠道有别于院内销售。大健康产品的开发从市场调研、产品定位、品类规划、配方设计、品牌营销是一个
整体的规划，公司一路向 C战略升级，布局大健康食品领域会做好充分筹备，通过聘请专业团队或与专业人士合作等方式来运作，目
前已开展相关工作。感谢您的关注与提问。
14.公司的中药饮片和中药配方颗粒在同行中有哪些核心竞争优势？
答:中药饮片方面，子公司佐力百草中药是浙江省领先的饮片企业，也是湖州市最大的中药饮片公司，推进建立中药饮片全流程
溯源系统，以杭州、湖州为中心，深耕省内市场，并通过自建或共建中药材基地，形成优势品种，处于稳健发展的状态；中药配方颗
粒方面，公司作为浙江省中药配方颗粒科研专项试点企业，起步相对较早，具有一定的工艺、技术储备和生产能力优势，随着近两年
备案工作的推进和市场覆盖的扩大，中药配方颗粒业务增长较快。感谢您的关注与提问。
15.前三年分红率在 80%，今年大失所望，明年会恢复到 80%吗？分红率能否以公司规章确定下来（比如分红率 70%以上）请俞
董回答，谢谢！
答:您好！公司 2025 年度分红预案是公司结合目前的投资、经营等实际情况做出的。公司依据国家相关法律、法规，在《公司
章程》中对利润分配进行了规定，并制定了《未来三年（2025-2027 年）股东回报规划》，未来公司在符合利润分配原则、保证公司
正常经营和长远发展的前提下，依然会秉承积极回报投资者的理念，保持较好的分红策略。感谢您的关注与提问！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225287033.PDF
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2026-05-07 18:34│中邮证券：给予佐力药业买入评级
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中邮证券给予佐力药业买入评级。公司完成2025年股权激励目标，营收与净利双增，盈利能力持续提升。乌灵与百令系列增长强
劲，中药配方颗粒同比激增超六成。公司深化“一路向C"战略，通过大包装推广及电商布局加速院外市场拓展。预计2026-2028年归
母净利润分别为7.93亿、9.94亿、12.14亿元，对应PE分别为14、11、9倍，成长空间可观。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050700031774.shtml
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2026-05-07 14:32│研报掘金丨中邮证券：维持佐力药业“买入”评级，持续深化C端布局
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中邮证券维持佐力药业“买入”评级。公司2025年归母净利润同比增长24.45%，2026年一季度利润增长10.18%，主要得益于核心
产品乌灵系列及C端战略深化。公司推进“一路向C"，通过推出大包装、合作连锁及拓展电商，加速院外OTC渠道增长。同时，公司优
化销售体系，整合部门资源以强化执行力。基于当前14/11/9倍的PE估值，看好其院外市场新成长曲线。...
https://www.gelonghui.com/live/2437334
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2026-04-30 08:35│东吴证券：给予佐力药业买入评级
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东吴证券股份有限公司朱国广,向潇近期对佐力药业进行研究并发布了研究报告《2025年报">以上内容为证券之星据公开信息整
理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026043000030152.shtml
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2026-04-28 06:53│佐力药业（300181）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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佐力药业2026年一季报显示，公司营收8.98亿元、归母净利润2亿元，同比分别增长8.9%和10.18%，毛利率与净利率双双提升。
公司ROIC表现强劲，净经营利润持续增长，但需关注三费占比上升及应收账款压力。核心业务参灵颗粒作为创新药，针对功能性消化
不良具备多靶点调节优势，目前正推进Ⅱ期临床试验。宏利效率混合LOF为持股最多基金。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800022579.shtml
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2026-04-27 16:46│佐力药业(300181)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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问题一：参灵颗粒针对功能性消化不良的临床差异化优势？后续临床研究推进节奏预期 ？
答：参灵颗粒作为公司乌灵系列创新药，以乌灵菌粉为核心配伍名医临床经验方，用于功能性消化不良脾虚气滞证的治疗，其以
“脾虚气滞”为核心病机，这与现有化药单纯促进胃肠蠕动的机制不同，优势预期在于改善功能性消化不良患者不思饮食、食后饱胀
、疲乏无力等整体症状群，而非单一靶点调节，在调节脑－肠轴、改善内脏高敏感方面具有多靶点优势。参灵颗粒中加入了乌灵菌粉
，对情绪调节也有协同作用，能够为患者提供新的治疗选择。后续公司将按计划推进其Ⅱ期临床试验。
问题二：多种微量元素注射液资产组并表贡献及整合情况如何？
答：多微资产组 2026 年第一季度起正式并表，实现新增营业收入 4,481.85 万元，对公司营收及利润端构成增量贡献。整合方
面，一季度已顺利完成技术资料、商业公司及代理商交接，未来医药多微产品核心营销人员已入职佐力体系，已基本完成市场交接，
接下来全面进入布局开发、进院、上量工作；同时，已启动协议产品的上市许可持有人变更登记工作，双方正在按照药品监督管理的
要求准备和提交相关资料。
问题三：公司未来在对外投资或并购方面如何预期？大健康产品目前的进展及后续营销策略？
答：投资并购方面，公司将继续围绕公司主营业务和有优势的市场领域，寻找能够与现有产品线、销售资源产生协同效应的标的
，积极拓展合作资源，持续开展项目寻找和对接。大健康产品方面，大健康产品国内运营公司佐力大健康（德清）有限公司已设立，
产品在澳门的商标注册工作也在进行中，目前两款乌灵大健康产品已完成研发，正在推进品牌定位、目标用户画像、产品包装、生产
对接等工作，预计今年上市。未来将以线上电商和新零售渠道为主，与现有药品销售体系形成互补，开拓广阔的 C端消费市场。
问题四：凌意生物主要管线进展情况？
答：公司投资的凌意生物的帕金森管线 LY-N001 已经完成首批CMC 生产及食蟹猴的毒理安评研究，目前正在两家三甲医院的IIT
临床研究伦理申报过程中；戈谢病管线 LY-M001 的Ⅱ期临床试验已正式开展，同时开展全球首个针对戈谢儿童的临床试验，完成数
例成人和儿童患者给药，临床数据显示安全有效。威尔逊病管线LY-M003已取得FDA的临床批件并获准直接进入Ⅱ期，国内的 IND 申
报已获受理。
问题五：2026 年及未来分红展望。
答：公司 2025 年度分红预案为每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税），合计派发现金约 2.43 亿元（含税）。该方案是结合
公司目前的投资、经营等实际情况做出的。2026 年及未来，公司在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，依
然会秉承积极回报投资者的理念，保持较好的分红策略。
问题六：公司的应收款快速增长的原因？
答：公司 2026 年一季度末应收账款为 9.82 亿元，较期初增长25%，公司应收账款增加主要原因一是公司销售收入持续提升，2
026 年一季度营业收入同比增长 8.9%，相应带动应收账款增加；二是不同客户采用了差异化信用政策，其中中药配方颗粒的主要客
户为医院，其账期较一般商业公司较长；三是 2026年一季度新增了多微资产组业务的收入。2026 年一季度公司的经营性现金流入已
有明显改善，整体运营朝着更健康的方向，盈利质量也持续优化。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-27/1225199982.PDF
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