公司报道☆ ◇300181 佐力药业 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-12 20:00│佐力药业(300181)2025年9月12日投资者关系活动主要内容
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问题一：乌灵胶囊今年的集采放量节奏如何？
答：乌灵胶囊目前还有 6个省份未进入集采，乌灵胶囊在广东联盟金莲花胶囊等中成药集采、京津冀“3+N”联盟药品集采中的
续约工作将在今年逐步完成，公司通过集采身份，有利于不断加强市场拓展，深耕已覆盖的医院和科室，下沉基层市场，进一步扩大
市场份额，增强综合竞争力。
问题二：公司销售的持续增长会带来应收账款增加么？
答：公司半年度的应收账款环比一季度有所下降，且应收账款周转天数较为稳定，处于行业合理水平。公司的应收账款是根据不
同客户采用不同的信用政策来进行管理的，2025 年上半年，公司中药配方颗粒销售收入较上年同期增长了 56.60%，因其账期较一般
商业公司较长，相应增加了应收账款。未来，公司将持续加强应收账款的管理，提高资金周转，保障现金流稳健。
问题三：公司对灵莲花颗粒有何展望？
答：灵莲花颗粒作为公司乌灵系列独家产品，自去年转为 OTC品种并在互联网端销售以来，聚焦于具有较强健康意识和消费能力
的更年期女性群体。公司高度重视该品种的发展潜力，正在持续开展互联网端营销工作，深化和阿里健康、小红书等头部电商平台的
合作，强化品牌曝光与患者教育，提升产品的可及性。同时公司也在积极开展灵莲花颗粒的临床应用研究，探索其在不同适应症方面
的潜能，并稳步推进相关学术证据的积累，打造成为乌灵系列的潜力品种。
问题四：公司在选择投资并购标的时会更侧重于什么方面？
答：公司一直在关注好的并购机会，寻找的并购标的围绕主业延伸，如公司有优势领域的神经科、精神科等市场领域，或者和公
司现有产品及销售等资源能够发挥协同效应的标的，以及本身具有独家性或者稀缺的产品，使好的并购标的赋能公司的发展。
问题五：公司产能情况如何？
答：公司募投项目药用真菌发酵数字化车间扩建后，乌灵菌粉总生产能力达到 900 吨/年，可支撑约 25亿元产值。医药固体制
剂数字化车间预计年底前达到可使用状态，届时将同步满足胶囊、片剂等剂型产品需求。
问题六：华东区域销售占比高于其他地域的原因？
答：华东区域销售占比高主要原因是公司中药饮片和中药配方颗粒销售主要在浙江省，同时，公司本身位于浙江省，渠道布局早
、渗透深，且华东地区的经济发达也有利于公司产品的销售。随着中药配方颗粒省外销售拓展，乌灵胶囊、百令系列等产品参与省际
联盟集采、全国中成药集采，广东、河南、北京、河北等省份也快速放量，占比逐渐提高。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-14/1224659185.PDF
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2025-09-04 20:00│佐力药业(300181)2025年9月4日投资者关系活动主要内容
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问题一：和前两年相比，公司今年在 OTC 端有什么新的举措？取得了怎样的成效？
答：以前公司 OTC 端策略主要是做好患者承接工作，加大院外药房的覆盖，提高消费者的购药可及性。今年以来，公司在做好
承接的基础上，采取了一系列的措施来推动“一路向 C”战略升级，首先，对 OTC 组织架构进行了调整，将原 OTC 销售部与 OTC
市场部合并，成立 OTC 事业部，由营销总部副总经理直接带队，提升营销团队和市场销售的综合效能；其次，通过108 粒大包装焕
新上市，与头部连锁形成战略合作，也促进了足剂量足疗程用药；最后是推动 O2O 线上运营。通过以上举措，今年上半年公司院外
渠道的销售实现明显增长。
问题二：公司未来力争把乌灵胶囊打造成 20亿规模的大品种，今年强化了 C端的销售策略后，公司认为将来乌灵胶囊能做到多
少规模？
答：根据中国睡眠研究会等单位联合发布的《2025 年中国睡眠健康调查报告》显示，中国 18 岁及以上人群睡眠困扰率高达 48
.5%，同时随着我国老龄化趋势加剧，乌灵胶囊有着很大的市场潜力。当前，乌灵胶囊的 OTC 销售收入占比约 10%，未来增长空间广
阔，我们希望通过强化 C端的战术布局，“市场外拓+内强根基”的策略，尽快实现OTC端的销售占比超过20%。与此同时，乌灵胶囊
在院内端依然有很大的增长动力，一是乌灵胶囊目前覆盖等级医院约 15000 家，而全国各级医疗机构数量包括基层医院和社区卫生
中心超一百万家，作为国家基本药物，乌灵胶囊在各级医疗机构的覆盖仍有很大空间；二是乌灵胶囊心身同治理念的深化，通过分科
室标杆打造及慢病联合用药方案，提升临床价值认可度和渠道影响力，可以加速下沉渗透县域医共体、城市社区卫生服务中心、乡镇
卫生院，同时，我们不断深耕已覆盖的医院，进行多科室推广；三是公司正在推进乌灵胶囊 MCI 领域的应用，探索各级医院上下联
动模式，构建脑效能健康管理第三增长曲线。总之，公司有信心把乌灵胶囊打造成超 20亿规模的大品种。
问题三：公司投资的凌意生物的定位是怎样的，当初公司投资凌意生物主要是基于哪方面的因素？
答：凌意生物是一家专注于单基因遗传病源头创新药研发企业，定位为开发具有差异化优势的基因治疗药物。公司于 2025年 4
月向凌意生物增资了 2000 万元。公司投资凌意生物一方面是看好创新药产业的发展，继 2016 年投资科济药业以后进一步扩大布局
先进疗法领域；另一方面，凌意生物帕金森管线LY-N001 有利于双方的协同发展，增强公司在神经系统领域的研发能力和营销布局。
另外，凌意生物有着优秀的创始团队，具有超 20年单基因遗传病药物和基因疗法研发经验，有助于在研发上开展深度合作。
问题四：公司对凌意生物后续是否还会考虑增资？
答：公司将基于凌意生物帕金森管线 LY-N001 的进展和关键性突破情况，考虑进一步或更深层次的合作，具体取决于其临床数
据的表现和管线的整体潜力。
问题五：凌意生物帕金森管线 LY-N001 最新进展如何？
答：凌意生物的帕金森管线 LY-N001 研发工作正在持续推进中，目前已完成主要的临床前研究工作。该管线针对的是与GBA1 基
因突变相关的帕金森亚型患者，未来目标是进行中美IND 申报并开展临床研究及全球化市场的布局。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-06/1224643134.PDF
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2025-08-22 20:00│佐力药业(300181)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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问题一：乌灵胶囊今年的推广重点、集采进展以及全年增长展望？
答：乌灵胶囊的推广重点在于进一步加强医院覆盖，深耕已覆盖的医院和科室，强化 C端的健康科普工作。具体举措一是持续深
化乌灵胶囊心身同治理念，通过分科室标杆打造及慢病联合用药方案，提升临床价值认可度和渠道影响力，加速下沉渗透县域医共体
、城市社区卫生服务中心、乡镇卫生院；二是推进乌灵胶囊 MCI 领域的应用，探索各级医院上下联动模式，并开展下基层进社区公
益活动，构建脑效能健康管理新增长点；三是通过世界睡眠日、阿尔茨海默病月等各种主题推广活动加强患者教育，提升患者认知度
和依从性。集采方面，乌灵胶囊目前还有上海、浙江、山东、湖北等 6个省份未进入集采。公司预计乌灵胶囊在广东金莲花联盟集采
、京津冀“3+N”联盟中的续约工作将在下半年逐步完成，且在后续集采中，通过集采实现以价换量，进一步扩大市场份额。
乌灵胶囊近年来医院覆盖数量和销售规模一直在稳健增长，作为神经系统领域中成药，市场份额持续领先，根据米内网数据统计
，2024 年在城市公立医院、县级公立医院、城市社区卫生中心（站）的市场份额呈增长趋势，说明产品市场渗透率和竞争力仍在提
升，特别是乡镇卫生院的排名从第五名上升为第二名，也证明乌灵胶囊加速渗透县域和基层市场举措有显著成效。同时，乌灵胶囊在
学术端目前已经进入 83个临床指南、临床路径、专家共识及教材专著的推荐。公司将继续依托乌灵胶囊作为国家基药和集采品种的
双重优势，加快医院开发和 C端的拓展，推动乌灵胶囊的销售增长，力争实现 2025 年净利润增长率 30%的股权激励目标。
问题二：乌灵大健康食品的进展和规划？聚焦的功效及收入贡献节奏预期？
答：公司早期已开始进行大健康食品的研发工作，今年 7月与浙江大学共建智赋食药联合研发中心，依托其在计算机科学、生物
医药与食品科学等多学科交叉领域的前沿技术，利用 AI技术研发食药同源垂类大模型与智能体，借助 AI 技术赋能乌灵菌及其发酵
液的深度研发，开发创新型大健康产品。公司计划开发的创新型大健康产品针对失眠、焦虑、记忆改善等需求，满足现代消费者健康
管理、日常保健等多元化需求。力争今年研发出乌灵菌发酵液相关大健康产品不少于 1款，明年首款乌灵菌特色产品上线。
问题三：百令系列下半年集采执行节奏及全年增长预期？
答：百令片和百令胶囊均参与了全国中成药采购联盟集采，目前已有 28个省份发布集采执行通知，随着集采的推进，公司将在
更多省份完成挂网和销售工作，预计下半年集采落实执行将进入全面铺开阶段。2025 年上半年，百令系列销售收入较上年同期增长
了 38.51%，展望全年，百令系列有望通过以价换量的方式，进一步扩大市场份额。同时，百令胶囊作为新产品，公司选择优质代理
商快速覆盖市场，同时积极向县级医院、基层医疗机构下沉，预计全年销售将实现显著增长。
问题四：中药饮片和中药配方颗粒业务目前市场拓展情况
答：中药配方颗粒目前已经完成 468 个国标和省标的备案，2025 年上半年销售收入同比增长 56.60%，公司将继续同步推进销
售团队建设与服务体系优化，预计全年依然会保持快速的增长。中药饮片今年上半年销售收入同比有所下降，主要因上年二季度中药
净制饮片在医院互联网端销售高基数所致，剔除该影响后中药饮片实际保持稳定增长。公司中药饮片作为浙江省头部饮片企业，已建
立了中药饮片全流程溯源系统，以杭州、湖州为中心，深耕省内市场，并通过自建或共建中药材基地，形成优势品种，逐步拓展省外
市场，业务将稳健发展。
问题五：公司向 C 端市场发力，C 端市场建立消费者心智需要长期品牌建设，公司对于 C 端市场的战略以及具体有哪些措施？
答：乌灵菌天然具备强大的消费属性基础，在改善认知障碍、改善睡眠障碍、调节情绪等方面拥有显著且被广泛验证的临床疗效
，为拓展 C端市场提供了天然基因，结合院内市场基础反哺院外拓展，制定多维度 C端战略：一是优化组织架构，提升市场与销售的
协同效率，增强响应速度与决策精准度；二是强化市场拓展，对部分 OTC 市场进行深度开发探索，比如 108 粒大包装的推广，与头
部连锁药店建立战略合作，改变业务模式，从被动承接医院流量转向主动推荐与患者管理，打造慢病管理新模式，提升复购与新患覆
盖。三是推动 O2O 线上运营，加强与美团等平台的合作，以适应年轻人网上购药的趋势，同时积极探索布局互联网药品的零售和健
康产品业务，专注数字化营销；四是加强消费者教育，关注乌灵胶囊在改善轻度认知功能障碍（MCI）方面的应用和推广，通过参与
“老年认知功能维护及心理健康促进计划”项目，开展下基层进社区公益活动，提升产品品牌知名度。我们相信通过一系列的努力，
C端的销售将有显著的增长，占比逐渐提升。
问题六：上半年院外增长亮眼，可否介绍下 OTC 事业部的考核及激励机制？
答：2025 年上半年 OTC 事业部组织升级后，公司进一步完善了薪资体系与绩效考核制度，实施精进的人才全周期管理，一是增
加一线人员配置，增设核心城市驻店销售人员；二是搭建内外部培训体系，以专业提升服务；三是以高标准强化数据驱动，聚焦销售
结果量化，强调业绩与业务拓展能力。另外，公司的股权激励计划，已覆盖 OTC 事业部核心营销人员，充分调动销售人员积极性。
问题七：公司投资的凌意生物目前临床管线开展情况，公司后续有没有增加持股比例计划？
答：凌意生物帕金森症管线 LY-N001 等项目的研发工作均在有序开展，其中 LY-N001 管线已基本完成临床前研究工作；I型&II
I 型戈谢病 LY-M001 管线已完成临床 I 期所有患者入组给药，即将开展临床 II 期试验；肝豆状核变性 LY-M003 管线近期在研究
者发起的临床研究中完成全球首例肝豆状核变性青少年患者基因治疗药物给药并已完成 7例成人患者给药。公司投资凌意生物主要是
基于其帕金森症管线与公司业务在神经系统领域的协同作用，通过此次投资，公司将优先取得凌意生物在中国大陆地区的经销权或销
售代理权，未来也不排除和凌意生物在神经、精神领域开展更深一步的合作。
问题八：公司 BD展望，潜在的方向及节奏。
答：公司主要围绕主营业务和有优势的市场领域，积极拓展外延发展机遇，探寻与公司具有协同作用的标的，积累潜在合作资源
，赋能企业发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-24/1224562505.PDF
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2025-08-21 06:08│佐力药业（300181）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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佐力药业2025年上半年营收15.99亿元，同比增11.99%；归母净利润3.74亿元，同比增26.16%，盈利能力显著提升，净利率达23.
71%，同比增12.93%。毛利率63.01%，同比微增0.62%。期间费用占比降至34.49%，同比降8.1%。经营性现金流净额同比增34.47%，但
应收账款同比增长39.24%，货币资金/流动负债仅86.29%，需关注流动性风险。投资活动现金流净额大幅下降，主因固定资产及股权
投资增加。分析师预期2025年净利润6.58亿元，每股收益0.94元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100002759.shtml
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2025-08-20 18:08│中邮证券：给予佐力药业买入评级
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佐力药业2025年上半年营收15.99亿元，同比增长11.99%；归母净利润3.74亿元，同比增长26.16%，扣非净利润增长27.24%，盈
利能力持续提升。其中，百令系列、中药配方颗粒表现亮眼，分别增长38.51%和56.60%。公司持续推进“一体两翼”战略，深化“一
路向C”渠道布局，加速院外市场拓展，OTC事业部整合优化，推动慢病管理新模式。同时，公司增资入股凌意生物，布局帕金森症管
线。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000036727.shtml
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2025-08-20 12:26│开源证券：给予佐力药业买入评级
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佐力药业2025年上半年营收15.99亿元，同比增11.99%；归母净利润3.74亿元，同比增长26.16%，扣非净利润增长27.24%。乌灵
系列与百令系列表现亮眼，分别增长7.23%和38.51%，毛利率稳中有升。公司持续加大研发，推进多项新药临床研究，并与浙江大学
共建AI食药联合研发中心，布局大健康领域。毛利率达63.01%，净利率提升至23.71%，费用端控制良好。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000022408.shtml
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2025-08-20 01:18│图解佐力药业中报：第二季度单季净利润同比增长25.20%
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佐力药业2025年中报显示，主营收入15.99亿元，同比增11.99%；归母净利润3.74亿元，同比增26.16%，扣非净利润同比增27.24
%。第二季度单季收入7.75亿元，同比增2.6%，净利润1.92亿元，同比增25.2%。毛利率达63.01%，负债率32.45%。应收款项、在建工
程、短期借款分别增长39.24%、52.2%、51.12%，主要因销售增长、项目投入及流动资金借款增加。财务费用同比增163.02%，因利息
支出上升、利息收入减少。所得税费用增54.66%，源于利润增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000000487.shtml
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2025-08-19 18:36│佐力药业(300181)发布上半年业绩，归母净利润3.74亿元，增长26.16%
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智通财经APP讯，佐力药业(300181.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为15.99亿元，同比增长11.99%。归属于上市公
司股东的净利润为3.74亿元，同比增长26.16%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.72亿元，同比增长27.24%。基
本每股收益为0.5325元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331613.html
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2025-08-11 16:26│佐力药业涨7.83%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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佐力药业今日涨7.83%，收报20.39元。东吴证券研报预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.55亿、8.41亿、10.41亿元，对应
PE为20/16/13倍，维持“买入”评级。受益于广东联盟扩围接续及湖北中成药集采推进，乌灵胶囊、百令系列有望加速放量，公司“
乌灵菌+”战略布局或成中期第二增长曲线。研报作者预测准确率达82.24%，长城证券袁紫馨团队预测精度较高。信息来源为证券之
星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081100025844.shtml
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2025-07-17 20:00│佐力药业(300181)2025年7月17日-18日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司今年上半年营收放缓的原因？
答：根据公司已经披露的《2025 年半年度业绩预告》，预计公司营业收入较上年同期同比增长约 12%，主要因上年二季度中药
净制饮片在医院互联网端销售火爆，今年该产品的销售额低于去年同期。
问题二：公司在控制整体费用率方面主要采取哪些管理措施？公司未来的销售费用率是否会下降？
答：公司主要通过内部精益管理、降本增效、全面预算管理制度等一系列措施，不断加强费用管控，提升公司效益。公司销售费
用率会根据营销策略、产品推广、销售结构等呈一定动态变化趋势。一方面，过去两年公司乌灵胶囊等产品随着集采的执行，整体销
售费用率呈下降趋势，另一方面，随着 OTC 端的销售策略由承接医院流量升级为主动推荐+患者管理，销售费用投入将相应增加；同
时，公司百令胶囊、聚卡波非钙片、中药配方颗粒等新产品的推广，也需要更多的销售费用投入来支持市场拓展，公司将对销售费用
进行科学的动态管理。
问题三：公司的现金流为何在二季度得以改善？
答：根据公司已经披露的《2025 年半年度业绩预告》，2025年上半年预计公司经营活动产生的现金流净额在 27,000 万元—29,
000 万元之间，去年同期此项金额为 21,534.73 万元，经营性现金流得到了明显的改善，主要是公司加强了资金管控，资金周转率
持续提升，带动经营性现金流稳步优化，同时，承兑汇票在二季度陆续到期。
问题四：公司未来在 C 端如何铺开试点区域？
答：一是加强与头部连锁药店的战略合作，开展慢病管理相关的患者教育及推广活动，强化终端覆盖；二是推进 O2O 数字化营
销，通过精准的搜索、场景的引流、智能化补贴等措施来抢占年轻用户市场，实现线上销售快速突破；三是持续布局电商渠道，加强
电商平台项目制合作方式，新增场域，拓展营销的广度和深度；四是通过和浙江大学的合作，布局大健康消费领域，在“一路向 C”
战略升级的引领下，全面发力 C端，为公司在广阔的院外市场及大健康消费领域挖掘出新的潜力，实现第二增长曲线。
问题五：目前公司研发上在研项目有哪些？
答：公司深耕优势领域，新药研发项目主要包括：一是乌灵系列创新中药的研发，以乌灵菌粉为其中组分，按中医理论指导组方
开发治疗现代疾病的中药新药，其中灵香片目前处于Ⅱ期临床阶段，还有其他治疗方向的 3个乌灵系列创新中药正在进行临床前的毒
理和药学研究，争取在新药研发上形成“立项一批，临床一批，上市一批”的合理布局，落实好将乌灵系列打造成 10 个产品大家庭
的目标；二是已上市乌灵系列产品的研究，为进一步扩大乌灵系列临床应用，为乌灵系列的二次创新提供数据和应用支持；三是乌灵
胶囊的二次开发，改良型新药的研究；四是聚卡波非钙片增加“肠易激综合征引起的腹泻”适应症以及增加新剂型的研究；五是大健
康产品的开发，今年7 月公司和浙江大学合作，借助 AI 技术赋能乌灵菌及其发酵液的深度研发，挖掘乌灵菌独特的健康价值，并将
其转化为满足现代消费者健康管理、日常保健等多元化需求的创新型大健康产品。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-20/1224225243.PDF
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2025-07-10 13:45│东吴证券：给予佐力药业买入评级
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东吴证券发布报告称，佐力药业2025年上半年净利润同比增长24.3%-31.06%，超预期。核心产品乌灵系列增长稳健，院外OTC渠
道拓展成效显著，净利率提升。公司布局“乌灵菌+”新消费赛道，计划投入2000万元开发大健康产品。维持“买入”评级，预计202
5-2027年净利润分别为6.55/8.41/10.41亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025071000017578.shtml
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2025-07-09 20:00│佐力药业(300181)2025年7月9日投资者关系活动主要内容
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问题一：这次公司与浙大合作宣告了公司迈向大健康领域的重大战略，今年公司战略层面是否有相应的新变化？
答：近年来，公司紧抓中医药发展、基药和集采等政策机遇，坚持“一体两翼”的战略目标，聚焦营销和研发，在院内市场取得
了较好的成绩，建立起了核心优势和竞争力。今年，我们提出了“一路向 C”的战略升级，将聚焦两大方向：一是优化OTC 业务，上
半年公司对 OTC 组织架构进行了调整，将原 OTC销售部与 OTC 市场部合并，成立 OTC 事业部，由营销总部副总直接带队，提升营
销团队和市场销售的综合效能；持续深化并拓展院外 C端市场，依托院内形成的品牌优势，更深度地渗透连锁药店渠道，全力布局互
联网电商平台，构建线上线下融合的全渠道布局，加强品牌的前瞻性和创新力，让更多消费者能够便捷地获取公司产品。二是发力创
新型大健康产品，公司将以乌灵菌的深度开发为起点，探索大健康消费新赛道。公司本次与浙江大学达成深度合作，共同设立智赋食
药研发中心，目标就是利用前沿 AI科技赋能食药新方向，推动公司“一路向C”战略升级。
问题二：公司为何在现在这个时点提出“一路向 C”升级战略，布局大健康消费领域？
答：公司提出“一路向 C”战略，布局大健康消费领域，主要基于内外部因素。外部因素方面，一是国家大力扶持中医药传承创
新和发挥“治未病”的优势，为公司 C端推广提供政策机遇；二是人口老龄化促进银发经济，2024 年底 60岁及以上人口占比达 22%
，推动了慢病健康管理需求；三是健康意识提升，中医药文化教育的深入，使消费者对中医药及养生保健的需求不断增长，为公司拓
展 C端市场创造了广阔空间。内部因素方面，一是公司独家原料乌灵菌粉在有效成分上具有差异化优势，形成了竞争壁垒，同时其在
改善睡眠障碍、调节情绪和认知障碍等方面具有显著疗效，契合现代健康需求，具备进军消费品市场的天然基因；二是乌灵系列产品
凭借疗效和安全性，已经被纳入 82 个临床指南、临床路径、专家共识及教材专著的推荐，积累了较好的学术优势和品牌影响力，为
拓展 C端市场提供了循证医学证据和专家科普资源；三是公司当前 C端收入占比仅 10%多一点，未来增长空间广阔，是公司战略机遇
所在。
问题三：公司上半年“一路向 C”主要采取了哪些举措？取得了什么成果？
答：2025 年上半年，公司在 OTC 端进行了一系列的改革来加强推动 C端销售的增长。外拓市场方面，一是在销售推广层面，深
度开发 108 粒大包装产品以推动足剂量足疗程用药，同时通过强化店员培训与消费者教育来深化连锁药房合作覆盖；二是在线上渠
道布局方面，发力 O2O 线上运营，深化与美团、饿了么战略合作，以适配年轻群体购药习惯，同步探索互联网药品零售及健康产品
的数字化营销；三是在产品推广上聚焦乌灵胶囊改善轻度认知功能障碍（MCI）的应用，通过参与开展下基层进社区公益活动，进一
步提升品牌认知度。四是加强互联网平台的拓展，加深平台合作和客户服务。内强根基方面，优化组织架构，新调整成立的 OTC 事
业部全面优化战术布局和实施，打造高执行力团队加速向消费者端转型。公司通过一系列的措施，未来销售占比将逐步上升。
问题四：在 C 端无论是 OTC 还是消费品都面临着各种竞争，公司如何建立自己的核心竞争力？
答：首先，乌灵胶囊自上市已有二十多年，作为中成药用药市场神经系统疾病用药，近两年在城市公立医院、县级公立医院市场
份额排名均为第一。其次，乌灵系列产品在院内市场中，患者和医生的认可度都较高，覆盖人群广，使得“佐力”和“乌灵”有着较
好的品牌影响力，为产品向院外 C端市场拓展提供了强有力的导流效应。再次，乌灵菌粉作为公司的独家原料，赋予了公司产品难以
复制的差异化优势，同时其具备天然消费属性，在改善睡眠障碍、调节情绪和认知障碍以及辅助改善前列腺炎症状等方面具有显著疗
效，为公司在广阔的院外市场及大健康领域挖掘出新的潜力。
问题五：公司 2025 年上半年现金流情况是否较一季度有所好转？
答：公司上半年经营活动产生的现金流净额在 27,000 万元—29,000 万元之间，现金流情况较一季度显著向好。
问题六：公司对全年业绩的预期是怎样的？是否能完成 30%的净利润增长目标？
答：公司对于 2025 年完成股权激励计划中净利润增长 30%的目标，还是很有信心的。我们将深耕主营业务，坚持以成药为核心
、中药饮片和中药配方颗粒为两翼的“一体两翼”的战略方针，同时推进“一路向 C”战略升级，确保业绩目标的实现。
问题七：公司通过这次与浙大的合作，希望实现什么样的目标和愿景，能否给我们展望一下公司的未来。
答：公司与浙江大学合作的目标旨在深度融合浙大的科研实力与人才资源，借助 AI技术赋能乌灵菌及其发酵液的深度研发，将
公司在药用真菌领域的深厚积累推向新的高度。过去几年，公司凭借着独家技术、循证医学证据积累、持续的品牌建设与市场推广，
以及把握医药政策红利，销售规模和利润水平都获得了快速的增长。展望未来，一方面，我们将坚守主业，稳固既有优势，持续发挥
独家产品竞争力，全方位推进多渠道销售策略，巩固乌灵胶囊在安神类中药市场领先地位。与此同时，我们将全面提速研发进程，打
造出乌灵系列产品 10 个品种，不断拓展市场新空间。另一方面，公司将在“一路向 C”战略升级的引领下，全面发力 C端，通过和
浙江大学的合作，实现技术创新、产品创新和商业模式创新的多重突破，实现公司的第二增长曲线。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-09/1224120198.PDF
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2025-07-09 18:01│佐力药业：预计2025年1-6月归属净利润盈利3.68亿元至3.88亿元
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佐力药业预计2025年上半年净利润达3.68亿至3.88亿元，主要得益于核心产品销量增长及中药配方颗粒业务扩张。一季度营收同
比增22.52%，净利润增27.2%，现金流显著改善，负债率30.38%，毛利率60.9%。
https://stock.stockstar.com/RB2025070900031002.shtml
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2025-07-09 16:42│佐力药业(300181)发预增，预计上半年归母净利润3.68亿元至3.88亿元，同比增长24.30%至31.06%
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佐力药业预计2025年上半年净利润3.68亿至3.88亿元，同比增长24.3%-31.06%。核心产品乌灵胶囊、百令片等销售增长显著，中
药配方颗粒业务持续扩张，推动整体营收同比增长约12%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1315701.html
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2025-07-09 16:38│佐力药业(300181)：与浙江大学签署联合研发中心共建协议及技术开发(委托)合同
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格隆汇7月9日丨佐力药业(300181.SZ)公布，公司近日与浙江大学经友好协商，本着“互惠互利、优势互补、合作创新、共同发
展”的原则，共同签署了《浙江大学-佐力药业智赋食药联合研发中心共建协议》和《技术开发(委托)合同》，公司计划投入上述两
项协议金额共计2000万元人民币。
https://www.gelonghui.com/news/5034244
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