公司报道☆ ◇300206 理邦仪器 更新日期：2026-09-21◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-27 20:00│理邦仪器(300206)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、公司 2026 年上半年的整体经营业绩情况如何？
答：2026 年上半年，公司实现营业收入 10.24 亿元，同比增长 12.01%；归母净利润达 2.02 亿元，同比增长 30.68%，净利润
增速显著高于收入增速。这一增长主要得益于全球化运营效率持续提升和收入结构不断优化。从市场分布看，国际业务实现收入 6.6
0 亿元，同比增长 18.50%，占总营收比重为 64.53%，较去年同期提升 3.54 个百分点；国内业务实现收入 3.63 亿元，同比增长 1
.85%，尽管增速不高，但相较去年同期 12.56%的负增长，已实现明显企稳回升。分季度看，一季度收入 5.16 亿元，同比增长 22.8
2%，二季度收入 5.07 亿元，同比增长 2.79%，两个季度均稳定在 5 亿元以上，基本盘稳固，业务展现出良好的韧性与持续性。费
用方面，报告期内，公司销售费用 1.85 亿元、管理费用 0.62 亿元，均与去年同期基本持平；研发费用 1.34 亿元，同比下降 11.
65%；财务费用为 1200 万元，去年同期为-1200 万元。
2、各产品线上半年收入表现及增长驱动因素是什么？
答：公司五条核心硬件产品线呈现多点开花态势。其中，超声业务收入 1.81 亿元，同比增长 21.97%；体外诊断业务收入 2.27
亿元，同比增长 18.53%；病人监护业务收入 3.14 亿元，同比增长 16.83%；心电业务收入 1.49 亿元，同比增长7.29%；上述四条
主线全部实现正增长。唯一同比下降的是妇幼业务，收入 1.34亿元，同比下降约 5%，主要受国内生育率结构性下降及医疗机构采购
预算收紧影响，但其海外业务同比增长约 6.6%。整体来看，各产品线增长动力主要来自高附加值产品占比提升、技术迭代带动单价
上行，以及国际市场放量共同作用。
3、公司 2026 年上半年汇兑损益是多少，对全年汇兑损益有何展望？
答：公司上半年汇兑损失约 1457 万元，主要源于人民币持续升值、美元贬值带来的汇率波动，去年同期为汇兑收益约 986 万
元。具体来看，今年第一季度汇兑损失约 870 万元，第二季度汇兑损失约 586 万元。若汇率维持当前水平，全年汇兑损失将处于可
控范围内。
4、i500 作为核心推广产品，目前的仪器、耗材出货情况如何？
答：i500 于 2026 年正式进入商业化全年销售阶段，截至 2026 年 7 月底已累计出货约 1200 台；耗材采用“人份”计量方式
，累计出货约 240 万人份。由于目前i500 仪器尚处于推广期，其耗材需求正处于稳步爬升阶段。随着装机基数扩大，耗材将进入快
速放量期。
5、公司海外业务第一季度增速较高，第二季度有所放缓的原因？下半年如何看待海外业务的增长持续性？
答：单看二季度，海外业务增速仍显著高于国内，整体趋势未发生逆转。全年海外营收占比预计会维持在 65%左右，增速仍将明
显快于国内。这种季度间波动属正常商业节奏，与订单交付周期、区域验收节奏等因素相关。目前三季度时间过半，海外市场表现依
然稳健。当然，目前海外环境仍存在诸多挑战，譬如俄乌冲突、美伊局势反复、欧盟部分国家经贸摩擦等，可能带来供应链扰动与政
策不确定性，但发生系统性风险的概率较低。公司对下半年海外业务增长仍充满信心。
6、当前国内外渠道库存水平并展望国内市场全年业绩？
答：国际市场以 T/T 或 L/C 为主要结算方式，一贯执行“零压货”策略。国内市场则根据业务订单需求进行适度备货，当前渠
道库存处于健康正常水平。进入三季度，国内市场仍面临较大经营压力，上半年国内业务仅实现个位数增长，但已扭转去年同期 12.
56%的负增长。公司自前年起持续优化国内组织架构、渠道布局及人员配置，相关成效逐步显现。力争推动国内市场全年营收由上半
年个位数增长向两位数迈进，实现真正意义上的复苏拐点。
7、国内业务对集采、招采政策的依赖程度如何？公司未来应对策略是什么？
答：公司监护、超声、妇幼、心电、体外诊断五大产线均已参与全国各级招标采购多年，但截至目前，真正纳入国家或省级带量
集采的产品仍较少，主流模式仍是常规招采。不过行业集采覆盖面正持续扩大，未来不排除向更多品类延伸。对此，公司已设有专职
部门，统筹集采、招采政策的应对。凭借 30 多年行业积淀、上市平台公信力及品牌影响力，公司在合规前提下，可通过高品质、强
服务、全周期支持赢得竞争优势。当前行业价格竞争日趋激烈，但公司一贯主张行业内部避免价格过度内卷，更愿以技术升级与临床
价值回报客户。
8、体外诊断业务毛利率小幅下滑的主要原因以及血气耗材的复购率如何？
答：体外诊断毛利率下降主要源于两方面：一是血气及磁敏业务原材料成本上升，涵盖芯片、贵金属及五金件等全链条涨价，虽
公司内部积极通过工艺优化加以对冲，但成本传导难以完全避免；二是血球业务中标部分大型项目，中标价低于常规售价，短期拉低
了该项业务的毛利率。
值得指出的是，目前血气产品的耗材复购率较高。后续公司将通过工艺进步、规模化降本，带动体外诊断业务整体毛利率的修复
。
9、监护与超声业务毛利率提升的原因是什么？公司利润增速持续高于收入增速是否具备可持续性？
答：监护与超声毛利率提升核心在于产品结构升级：超声线高附加值机型销售占比显著提高，黑白 B 超等低毛利产品占比下降
；监护线则受益于 ICU、CCU 等科室对三类介入式监护仪及二氧化碳等高价值模块配置率提升。两条产线均通过技术迭代强化产品性
能与定价能力，在国内外市场保持了合理溢价空间。
上半年利润增速快于收入增速，本质是“收入增长+结构优化+费用管控”三重驱动结果——销售额增长是前提，毛利率提升是关
键，销售与管理费用基本持平提供支撑。上半年净利率已达 20%左右，但仍需关注下半年上游涨价传导压力及年底费用自然攀升影响
。
10、与盖茨基金会合作进展及未来规划如何？对公司产品线有何实质拉动？
答：公司与盖茨基金会的合作已进入深化阶段，今年 6 月追加 300 万美元赠款，是对前期成功履约的再度认可，印证了公司在
经济实用型 AI 超声产品研发、质量控制及低资源地区落地能力等方面获得的高度评价。此次资金重点用于加速面向孕产妇及胎儿健
康的便携式 AI 超声产品的市场化进程，此前公司已在肯尼亚完成由非专业人士进行的现场演示验证，获得十余国卫生官员与临床专
家的肯定。与盖茨基金会合作不仅带来资金支持，更实质性提升了公司在基层医疗场景的技术适配能力与全球影响力。未来公司拟推
动合作逐步拓展至产科等其他领域，持续推动符合发展中国家需求的高性价比创新产品出海。
11、智慧健康子公司的定位及协同价值是什么？
答：智慧健康作为公司的控股子公司，定位为公司全产品线的智慧医疗网络服务中心。其业务分为两大板块：一是负责公司全产
品线的智慧网络与系统搭建，拉通各产品线构建适配医疗单位需求的网络体系，目前主要以心电网络业务为主；二是面向家庭用户进
行 C 端电商直销，覆盖京东、淘宝等主流平台。
2024 年公司将集团原医疗信息部整体并入智慧健康，助力其专注于 AI、物联网、可穿戴及移动通信技术在产品中的融合应用。
从长远来看，单机销售正不可逆地向“设备+网络+服务”解决方案转型，智慧健康正是公司这一战略落地的关键载体，也将通过强化
产线协同，成为放大理邦产品在智慧医疗生态中的市场影响力与销售动能的关键所在。
12、对公司 2026 年全年业绩进行展望？
答：上半年营收增长 12.01%、归母净利润增长 30.68%。全年目标为在上游成本压力与年底费用刚性上升的背景下，坚持“保收
入、控费用、提结构”策略，力争营收保持两位数增长。
国际市场将继续担当增长主力，国内则聚焦渠道深化改革与复苏提速，确保不拖累整体业绩增长。公司清醒认识到外部地缘政治
及供应链挑战，但更坚定地相信：依托全球化布局、产品结构升级、技术创新沉淀与专业团队的执行力，公司可持续发展的路径清晰
、基础扎实。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225527966.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-25 18:20│图解理邦仪器中报：第二季度单季净利润同比增长8.31%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器2026年中报显示，公司上半年营收10.24亿元，同比增长12.01%；归母净利润2.02亿元，同比增长30.68%。其中第二季
度单季营收5.07亿元，增长2.79%；归母净利润9679.34万元，增长8.31%。公司毛利率维持59.58%高位，负债率仅14.73%，财务结构
稳健，整体经营业绩呈上升趋势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500038922.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-25 17:05│理邦仪器(300206)发布上半年业绩，归母净利润2.02亿元，同比增长30.68%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器(300206)发布上半年业绩，归母净利润2.02亿元，同比增长30.68%。公司总营收10.24亿元，同比增长12.01%。国际业
务表现亮眼，收入达6.6亿元，同比增长18.50%，占比提升至64.53%，成为核心增长引擎。国内业务虽受宏观及政策影响增速放缓至1
.85%，但相较去年同期下滑态势已明显企稳回升，通过优化产品与服务稳固了基本盘。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1485064.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-29 16:45│理邦仪器涨5.05%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器今日股价上涨5.05%，收盘报12.48元。东吴证券研究员朱国广于两个月前发布研报，认为公司2025年利润表现亮眼且全
球化战略成效凸显，给予“买入”评级。数据显示，该分析师过往盈利预测准确度为32.8%，相比之下，西南证券陈辰团队的预测准
确度较高。该信息整理自公开研报数据，供投资者参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062900024637.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-25 06:27│理邦仪器（300206）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器2026年一季报显示，公司营收5.16亿元、净利润1.05亿元，同比分别增长22.82%和61.39%。盈利能力显著提升，毛利率
增至58.43%，净利率达20.57%。三费占比下降至23.97%，每股收益升至0.18元。公司凭借研发与营销驱动业务，近十年中位数ROIC为
10.51%，资本回报表现稳健。市场预期2026年全年业绩可达3.51亿元。长期资本回报能力较强，财务...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500020823.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-24 20:00│理邦仪器(300206)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、2026 年一季度公司整体经营业绩表现？国内外收入结构及同比增速分别是怎样的？
答：2026 年一季度公司实现营业收入 5.16 亿元，同比增长 22.82%；归母净利润达 1.05 亿元，同比增长 61.39%。从国内外
收入结构来看：内销占比约 35%，同比增长 10%左右；外销占比约 65%，同比增长 31%左右，二者共同推动整体业绩实现超 20%的增
长。
分产品来看，公司五条硬件产品线中，仅妇幼健康线与去年同期基本持平，其余产品线均实现两位数增长。外销的强劲表现，源
于公司二十余年的海外市场布局与深耕积累，预计今年外销增长势头仍将延续；不过仍需关注中东地区因战争冲突导致业务暂时停滞
，以及医疗器械相关原材料价格普遍上涨所带来的供应链及毛利率压力。
2、一季度公司体外诊断、妇幼健康业务表现如何？
答：公司当前布局的五条产品线中，除妇幼健康产品线一季度业绩与去年同期基本持平外，其余四条产品线均实现了两位数增长
。以体外诊断和妇幼健康业务为例：体外诊断业务表现尤为亮眼，一季度便达成两位数增长，主要得益于 i500、i15和i20三大血气
平台的协同发力——i500正处于重点推广与销售并行的关键期，i15 依托存量仪器的高活跃使用率带动耗材持续放量，i20 则同步推
进国内外市场的布局与拓展。
妇幼健康产品线之所以同比基本持平，主要是产科业务受国内新生儿出生率快速下滑的影响——去年全年出生人口仅 792 万，
较前几年显著下降，部分综合医院甚至撤销了产科科室；不过该板块在海外市场仍保持良好增长态势，非洲、东南亚等地区需求旺盛
。
3、今年一季度，公司毛利率与净利率变动的原因是什么？全年盈利水平将面临哪些关键影响因素？公司对今年全年的业绩有何
展望？
答：一季度毛利率未实现显著提升，主要源于两方面因素：一是原材料全面涨价带来了持续压力，不仅油价上涨，塑胶外壳、电
子元器件、金属材料及存储器件均出现大幅涨价，对供应链成本造成了较大冲击；二是公司持续推进降本增效，但今年规模效应带来
的采购议价空间被原材料涨价所抵消，降本压力较往年显著增大。一季度净利率提升明显，则主要源于公司营收规模的扩大。
全年来看，盈利水平将取决于以下三方面：一是能否持续扩大销售额；二是原材料价格走势是否随地缘冲突缓和而回落；三是公
司在本地化制造、替代方案及必要时合理调价等方面的应对成效。公司对今年全年业绩保持谨慎乐观态度，力争 2026 年业绩超过 2
025 年。
4、i500 及妇幼业务相关新产品的临床落地与商业化进展如何？
答：i500 作为公司 2026 年体外诊断核心增长引擎，已完成国内多家医院的 Beta测试，获得临床应用单位的肯定。目前在全国
范围出货已达数百台，耗材入院量持续增加，部分大型医院已启动批量采购。该产品正由去年以市场验证为主转向今年以销售落地为
主。在妇幼健康领域，智能产程监测系统 GX9F 凭借便捷的操作体验与清晰的临床应用价值，在展会上赢得了医生群体的高度认可，
目前正加速推进市场推广与产品销售；另一创新产品——EHG 胎儿与母亲动态心电检测仪，这款基于母体体表心电信号监测胎儿心率
与母体宫缩的设备，成功突破了传统超声监测的依赖，具备早期预警优势，已在国内启动临床应用。此外，公司的掌超设备，已于今
年3 月在肯尼亚成功举办大型推广会，后续计划逐步拓展海外市场覆盖范围。
5、公司海外业务的发展历程是怎样的？本地化建设对业务的实际支撑作用体现在哪些方面？
答：理邦深耕海外业务已逾二十载，其发展历程可划分为三个阶段。第一阶段为2001 年启动的“海外销售 1.0 时代”，彼时国
内真正布局海外的企业寥寥无几，公司主要通过寻找海外代理、参与国际展会等方式拓展产品出口；第二阶段于十年后（即 2011 年
前后）开启，公司敏锐洞察到单纯出口模式的竞争力正逐步弱化，遂升级为“海外发展 2.0时代”，核心聚焦本地化建设：先在多个
国家及地区设立子公司或分支机构，再逐步招募熟悉当地文化与市场需求的本土员工，以此深化服务层次、提升市场响应速度；第三
阶段为当前的“海外发展 3.0 时代”在巩固现有海外据点的基础上，公司进一步拓展子公司及分支机构布局，并结合全球市场格局
，在关键国家落子自有制造与研发机构。这一演进并非简单的线性叠加，而是基于产品力持续迭代、海外市场认知不断深化以及国际
形势动态变化所做出的战略进阶。
本地化建设的核心价值体现在：其一，可更深度地理解当地法规政策、医疗体系、市场需求及政府关系，有效提升市场响应速度
与机会捕捉能力；其二，为后续合规化运营及本地化产品输出筑牢基础，助力公司业务持续拓展。
6、当前渠道库存水平是怎样的？今年全年收入是否仍会延续以往的节奏，即一季度和四季度为淡季，二、三季度收入更高？
答：（1）目前公司渠道库存整体处于健康状态。外销按订单生产，主要采用 TT或 LC 付款方式，即客户付款后才启动生产和发
货，渠道库存很低；内销实行“先款后货”原则，仅在 2023 年因国内突发需求而短暂增加库存，截至目前已全部消化完毕。（2）
从历史数据来看，公司收入确具一些季节性特征：一季度因国内春节假期及医疗机构年初预算执行进度影响，通常为全年低位；二、
三季度随诊疗活动恢复及采购计划推进，收入呈环比回升态势；但自国家集中带量采购及医保控费政策实施以来，季节性波动幅度已
明显减弱。
关于全年业绩展望，公司将力争今年二季度收入实现同比正增长，并推动各季度业绩均超越去年同期水平，但后续季度环比持续
增长面临一定挑战，主要受集采政策深化、医保支付改革推进及宏观经济环境波动等因素影响，今年能否延续逐季增长态势仍需克服
诸多困难，公司对此整体持谨慎乐观态度。
7、面对中东局势升级、俄乌冲突持续及全球原材料普遍上涨等外部挑战，公司制定了哪些具体应对策略？
答：公司正从三个层面积极施策应对：第一是供应链韧性建设——一方面加速推进本地化制造，例如美国生产基地已正式投产，
有效降低单一区域依赖风险；另一方面大力推动关键物料替代方案的研究与验证，涵盖寻找可替代原材料、通过优化设计降本、调整
工艺路径等举措。第二是市场策略动态适配——针对中东地区业务暂时停摆的现状，公司暂缓该区域相关销售活动，转而重点强化非
洲、东南亚等需求确定性更高市场的推广力度。第三是价格机制灵活调整——在保障产品核心竞争力的前提下，针对确因成本不可逆
上涨而难以维持原价的产品，公司将审慎评估并适时进行合理调价。以上所有措施均围绕同一核心目标展开：在复杂多变的外部环境
中，稳固市场份额，保障现金流健康，并持续推出具有临床价值的创新性产品。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-27/1225198381.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-23 16:40│理邦仪器(300206)：一季度净利润1.05亿元 同比增长61.39%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月23日丨理邦仪器(300206.SZ)公布第一季度报告，营业收入5.16亿元，同比增长22.82%，归属于上市公司股东的净利润
1.05亿元，同比增长61.39%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1亿元，同比增长66.75%。
https://www.gelonghui.com/news/5216101
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-09 17:36│理邦仪器(300206)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
深圳市理邦精密仪器股份有限公司于2026年4月9日在公司会议室、价值在线网络互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有线上参与公司2025年度网上业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长、总裁：张浩，董事、副总裁、董事会秘书、财
务负责人：祖幼冬，独立董事：何晴。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-09/1225087881.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-08 16:58│理邦仪器涨6.15%，东吴证券二日前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器（300206）今日收盘报14.33元，涨幅达6.15%。东吴证券于4月6日发布研报指出，公司2025年利润表现亮眼，全球化战
略成效显著，并给出“买入”评级。数据显示，该研报作者对理邦仪器的盈利预测准确度为32.8%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040800025927.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-06 13:25│东吴证券：给予理邦仪器买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券给予理邦仪器买入评级。公司2025年业绩亮眼，营收近20亿元，净利润同比激增88.54%，Q4单季净利暴增超600%。全球
化战略成效显著，海外收入占比升至62.69%，美国制造中心启用，产品远销170余国。同时，公司持续加大研发投入，丰富产品矩阵
，覆盖监护、诊断等六大领域。券商上调2026-2028年盈利预测，认为国际化布局将驱动长期增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040600001535.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-02 20:00│理邦仪器(300206)2026年4月2日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、请对公司本报告期的业绩进行总结？
答：2025年，公司实现总营收 19.99亿元，同比增长 8.97%。实现归母利润 3.06亿元，同比大幅增长 88.54%。从市场结构看，
国际市场表现亮眼，实现营收 12.53亿元，同比增长 14.10%，营收占比约 63%；国内市场实现营收 7.46 亿元，同比增长 1.31%，
占比约 37%。全年四个季度营收呈现逐季攀升态势，分别实现 4.20亿元、4.93亿元、5.32亿元和 5.53亿元，增长动能持续增强。
从产品线来看，病人监护业务作为公司基本盘，营收 6.06 亿元，同比增长14.96%，规模与增速均居首位；超声影像业务实现营收 3
.09亿元，增长 12.19%；妇幼健康业务实现营收 3.26亿元，增长 8.88%；心电诊断与体外诊断营收分别为2.82亿元和 3.77亿元，基
本均与去年持平。此外，公司提出每 10股派发现金股利 3.11 元（含税）的权益分派计划，预计合计派发现金股利 1.80亿元（含税
）。
2、请对公司各产品线的国内外营收进行拆分，同比增长情况；海内外整体毛利率如何？
答：①各产品线按销售区域进行拆分：
病人监护：国内约 0.9亿（+17.5%），国际约 5.2亿（+14.5%）。
心电诊断：国内约 1.4亿（基本持平），国际约 1.4亿（基本持平）。
妇幼健康：国内约 1.7亿（基本持平），国际约 1.6亿（+22.5%）。
超声影像：国内约 0.9亿（+13.8%），国际约 2.2亿（+11.5%）。
体外诊断：国内约 2.0亿（基本持平），国际约 1.8亿（基本持平）。
②毛利率：公司整体毛利率为 58.35%，其中国内市场毛利率为 63.50%，海外市场毛利率为 55.28%。
3、2025年外销业务增长较快的原因，外销毛利率比国内低，但是对公司净利润贡献却高的原因？
答：2025 年度外销业务增长迅速是公司硬实力的体现，源于扎实的产品技术基础、良好的渠道用户基础以及顺应需求的产品创
新。虽然外销业务毛利率低于内销，但其销售费用率比内销业务低，叠加外销销售规模效应后，最终对公司净利润的绝对贡献高于内
销业务。
4、公司对国内营销体系改革内容，以及监护、血气业务取得的突破？
答：从 2024 年至今，公司对国内营销体系的调整和整改围绕两个核心主题：一是强化国内营销队伍与公司文化的契合，坚持“
合法经营、创造价值”的行为准则，要求营销系统将产品价值有效传递给用户；二是提升国内营销体系的精干程度和运营效率，经过
调整已成效显著。 在产品端，公司依托长期技术积累，推动各产品线持续突破。以监护产品线为例，公司通过自主开发推出血流量
监测等功能，满足三甲医院招投标参数需求，加之产品性能优异，同等价格下更易被国内医疗机构所接受。在血气领域，受终端收费
下降与医保检测范围限制等影响，i15的测试卡销售结构发生变化，对血气业务增长带来一定压力。而湿式血气产品 i500凭借适用于
三甲医院大样本量、单测试成本低等优势快速起量，与 i15 形成增减对冲。随着 i500 基数提升，预计将带动血气业务整体重回增
长轨道。
5、妇幼保健业务的海外收入增速有所好转，主要是哪个产品驱动的？如何展望这条线？
答：2025年，妇幼业务的增长主要由国际市场的产科和妇科两大板块拉动。在产科方面，高端胎监产品表现突出，特别是在欧洲
、独联体以及东南亚等地区，获得了多个大型采购项目，同时常规销售也因客户认知度的提升而实现稳健增长。妇科方面的增长则主
要来源于阴道镜产品。
展望 2026 年，国际市场上，发达国家生育率持续走低，低资源国家母婴死亡率居高不下，促使多国政府将妇幼健康列为重要国
策，并持续完善母婴健康医疗体系建设，这为相关产品创造了可观的需求空间。在国内市场，虽然生育率下降导致传统胎监产品销量
承压，但全孕周期的孕产程管理正在成为新的增长点。 举例说明，公司于 2024年新上市、2025年快速放量的 EHG 胎儿与母亲动态
心电检测仪，利用理邦传统的模拟心电放大技术，通过腹部电极实现体外无创监测宫缩，有利于早孕早产风险医疗预知，诊断体验优
于超声介入检查。同时，智能产程监测系统 GX9F借助 eLabor智能算法自动检测胎儿胎位及产程状态，降低产房应用超声的扫图难度
，在临床上可作为常规指检的替代方案，形成从保胎监测到分娩管理的全链条解决方案。此外，妇科业务板块里的康复产品系列持续
推出新品，磁刺激系统完成了技术升级，峰值功率高达 5kW以上，刺激强度更大，更聚焦，这个产品采用了独特的 PID 自适应控制
算法，液冷散热效果好，盆底磁可以一直连续工作，提高医院的运行效率，产品成本显著降低。
综合来看，公司已经构建了较为完整的妇科、产科产品矩阵，依托理邦扎实的公共研发技术平台，相信妇幼业务未来能够凭借“
国际拓展”与“产品创新”双轮驱动，在整体市场承压的背景下实现可持续增长。
6、2026年，公司销售费用率、研发费用率的趋势如何？
答：销售费用率、研发费用率预计基本维持当下水平或略有下降。
7、海外建厂进展是否有更新？后续出货量和产能如何安排？
答：公司在美国增设的制造中心已于去年 10 月完成建设并进入小批量生产阶段。初期因中美贸易局势紧张，公司采取了增加库
存的策略。随着中美关系趋于缓和，近期公司已根据出货情况按季度补充库存，目前库存维持在安全健康水平。
公司主张稳步推进美国业务，注重体系建设与人员培训，计划在 3至 5年内实现美国市场主要产品的本地化制造，整体节奏可根
据中美关系动态灵活调整。
8、目前，国内各产品线渠道库存及行业招标情况如何，是否较去年同期有所恢复？
答：库存：自 2020 年以来，公司持续加强渠道库存管控。目前，整体库存处于健康且偏低水平。在调整销售与代理商体系过程
中，公司有意维持这种健康偏低的库存管控策略，既避免了渠道积压以保持调整灵活性，也减少了因代理更换可能产生的清货负担。
招标：目前看尚未全面启动，一季度有一些中标，但出货主要来自 2025 年未执行完毕的订单，大型项目尚未完全开始释放。
9、请对公司 2026年业绩进行展望？
答：2025年，公司实现销售额与利润“双升”，今年力争延续销售额与利润的“双升”目标。这一目标的底气，来自三大根基：
国内外市场基础扎实、产品竞争力过硬、研发平台成熟。尽管国际地缘冲突、贸易政策波动与国内行业环境带来挑战，公司仍坚持“
先稳后快”的策略，对长期发展充满信心。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-03/1225080050.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-31 01:34│图解理邦仪器年报：第四季度单季净利润同比增长600.64%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器2025年财报显示，全年主营收入达19.99亿元，同比增长8.97%；归母净利润3.06亿元，增幅88.54%。其中第四季度表现
尤为亮眼，单季净利润同比增长600.64%至4901.23万元，扣非净利润大增454.87%。公司全年毛利率维持58.35%，负债率仅为17.01%
，财务状况稳健，展现出强劲的盈利能力与增长势头。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100003934.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-30 18:29│理邦仪器(300206)发布2025年度业绩，归母净利润3.06亿元，增长88.54%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器发布2025年年报，营收19.99亿元，净利3.06亿元，同比增长88.54%。扣非净利润2.93亿元，增幅104%。拟每10股派3.1
1元红利。业务方面，病人监护营收6.06亿元，同比增长14.96%，居首位；超声影像营收3.09亿元，增长12.19%，国内外双增长；妇
幼健康营收3.26亿元，增长8.88%。心电诊断及体外诊断业务基本持平，公司正加速产品迭代与市场拓展...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1421870.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-18 16:16│理邦仪器涨5.18%，华鑫证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器今日涨5.18%至15.24元。华鑫证券发布研报给予“买入”评级，预测公司2025至2027年营收分别为20.27亿、22.41亿、
24.85亿元，对应PE为37.4倍、31.2倍、26.1倍。研报指出，公司多年研发积累进入回报期，竞争力新品结合医疗服务资源，有望推
动业绩增长。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确度为20.74%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031800027161.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-20 15:39│理邦仪器涨7.14%，华鑫证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器今日涨7.14%，收报15.46元。华鑫证券三周前发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年收入分别为20.27亿
、22.41亿、24.85亿元，EPS为0.35、0.41、0.50元，对应PE为37.4、31.2、26.1倍。研报指出，公司研发成果进入回报期，新品与
海外市场布局有望驱动业绩持续增长。分析师盈利预测准确度方面，太平洋证券谭紫媚团队表现较优。
https://stock.stockstar.com/RB2026012000018678.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-19 16:44│理邦仪器：预计2025年全年归属净利润盈利2.84亿元至3.32亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器预计2025年全年归母净利润为2.84亿至3.32亿元，同比增长显著。业绩增长主要得益于国际业务持续扩张，病人监护与
超声影像产品海外收入实现两位数增长，全球布局进一步完善。公司持续推进精细化运营，研发与营销费用有效控制，推动盈利能力
提升。2025年前三季度营收14.46亿元，同比增长4.63%；归母净利润2.57亿元，同比增长49.29%；第三季度单季净利润达1.02亿元，
同比大增118.28%。非经常性损益预计约1400万元，主要为政府补助。公司毛利率保持在58.39%，财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900021461.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-19 16:06│理邦仪器(300206)发预增，预计2025年度归母净利润2.84亿元至3.32亿元，增长75%至105%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，理邦仪器(300206.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润2.84亿元至3.32亿元，同
比增长75%至105%;扣除非经常性损益后的净利润2.73亿元至3.16亿元，同比增长90%至120%。
公告显示，2025年公司总体营业收入稳步增长，尤其是国际市场保持两位数的增长，其中病人监护、超声影像业务增长比较明显。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1394472.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-05 15:44│理邦仪器涨7.82%，华鑫证券一周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器今日上涨7.82%，收报13.79元。华鑫证券研究员俞家宁、胡博新于12月29日发布研报，维持公司“买入”评级，预测20
25-2027年收入分别为20.27亿元、22.41亿元、24.85亿元，EPS为0.35元、0.41元、0.50元，对应PE为37.4倍、31.2倍、26.1倍。研
报指出，公司研发积累进入回报期，新品推出叠加海外市场布局，有望推动业绩持续增长。该研报作者近三年盈利预测准确度为20.7
4%，太平洋证券谭紫媚团队预测准确率较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026010500015765.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-29 14:15│华鑫证券：给予理邦仪器买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
理邦仪器2025年前三季度营收14.46亿元，同比增长4.63%；归母净利润2.57亿元，同比增长49.29%，单季度业绩持续攀升。海外
收入达9.1亿元，同比增长10.7%，受益于产品迭代与美国新场地投产，新场地已获MDSAP及加州FDB认证，供应能力显著提升。与盖茨
基金会合作的手持超声设备进展顺利，胎龄胎位功能已达标，新增产科功能处于临床优化阶段。
https://stock.stockstar.com/RB2025122900013783.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-28 20:00│理邦仪器(300206)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、请对公司本报告期的业绩进行总结，同时拆解下国内、国际市场表现？
答：2025年前三季度，公司面对复杂多变的全球市场环境，经营业绩实现了稳健增长，整体营收达到 14.5亿元，同比增长 5%；
归母净利润为 2.57亿元，同比增长近 50%。从区域来看，国内市场实现营收 5.3亿元，同比下滑 4%左右；国际市场前三季度实现总
营收 9.1亿元，同比增长 10.7%，成为公司业绩增长的重要驱动力。其中，公司第一大业务线——监护业务，在前三季度的国内、国
际市场均实现了营收同比增长，其稳定表现也为公司整体业绩增长奠定了坚实基础。
2025 年第三季度，公司营收、归母净利润同比、环比均实现双增长，Q3 实现总营收 5.3亿元，同比增长 16%左右、环比增长 8
%左右；归母净利润 1亿元，同比增长 118%、环比增长 14%左右。从不同销售区域来看：国内市场实现总营收1.76亿元，同比增长 1
8%，其中超声、监护、妇幼线的内销表现较为突出；国际市场实现营收 3.57亿元，同比增长 15%左右，其中妇幼线的海外业务表现
最为突出。
2、海外市场今年整体收入、增速及后续发展规划？公司与盖茨基金会的合作进展怎样？
答：今年前三季度，公司海外市场收入为 9.1亿元，同比增长 10.7%，实现双位数增长，国际市场营收占总收入比重超 60%。若
今年四季度无重大国际贸易事件波动，全年有望维持这一增速。后续，公司将通过产品迭代升级、扩大海外本地化建设、启用美国新
场地等措施，力争后续海外市场继续实现稳定增长。
公司与盖茨基金会的合作进展顺利，项目进展获得了基金会的高度认可。截至目前，GH Labs和盖茨基金会已分别向公司分阶段
支付 256.80万美元和 154.70万美元。项目开发的手持超声设备进展：胎龄和胎位功能已完成开发且准确率达标，进入临床验证和确
认阶段；新增的三项产科自动测量功能已完成算法轻量化部署，目前处于临床数据采集和性能优化阶段。
3、公司 Q3合同负债明显提升，未来对此有何展望？
答：Q3 合同负债的显著增长，主要得益于公司获单能力进一步增强。合同负债主要系客户支付的预收款，公司需要按照合同约
定逐步履行交付义务并确认收入，这一过程通常需要一定的周期。未来，随着相关合同的顺利执行，我们相信这些合同负债将有效转
化为公司的收入和利润，为公司业绩带来持续的增长动力。
4、研发费用下降的原因是什么？
答：公司在研发强度不降低的前提下，研发费用有所下降，主要是得益于多方面举措的协同。一直以来，公司持续引入前沿技术
以提升研发效能。近两年来，公司秉持降本增效的理念，进一步加强了新技术及人工智能技术应用。一方面，将其深度应用于产品研
发过程，提升了产品性能与创新性；另一方面，引入人工智能技术优化日常管理和系统运行，提高管理效率与资源利用效率。此外，
公司推行的 PMT 运营方式也发挥了关键作用。该运营方式将每个 PMT组织视为一个小型经营单位，实现项目盈利情况的自主管理与
核算。对于盈利项目，公司会进一步扩大其盈利能力；对于非盈利项目，则进行整改或调整。通过这一系列措施，公司实现了研发项
目的精细化管理，有效提升了研发资源的利用效率，从而促使研发费用得到优化。
展望未来，公司将持续强化精细化管理，以进一步提升研发效率。与此同时，还将密切关注行业发展趋势和市场需求变化，灵活
调整研发费用支出结构，以保障公司在技术创新和产品升级方面的持续竞争力。
5、美国本土工厂后续的生产规划和主要产品线？
答：理邦美国子公司已深耕美国市场 15 余年，成立之初具备市场研发、营销、制造等职能，但此前制造功能较为有限，主要承
担简单生产工作。为进一步完善公司在北美地区的业务布局，提升供应链韧性和整体服务能力。今年，公司在美国子公司现有场地及
生产资质基础上，新增设了一个面积达 1,940平方米的新场地。2025 年 7 月，该新场地已获得 MDSAP 认证及美国加州 FDB 医疗器
械生产许可证等全面认证。至此，理邦美国子公司的新、旧场地均已拥有高标准质量体系。
在生产规划方面，初期该新场地将专注于监护、心电、产科等产品的生产工作，后续将依据新场地制造能力的逐步提升，有序开
展公司主要产品线的生产任务。展望未来，公司将继续密切关注中美贸易形势的变化，依据实际情况动态调整生产安排，确保公司在
北美地区的业务稳定发展。
6、公司目前国内外销售架构及人员配置情况？
答：在国内市场，公司设有 28 个办事处，基本覆盖国内大部分行政区域，构建了较为完善的销售和服务网络。在人员配置上，
国内市场销售人员数量相较于国际市场略多，能够更贴近客户，为其提供全方位、及时有效的服务支持。目前，国内销售架构的优化
与调整已初见成效，将为公司内销业绩的提升提供有力支撑。 在国际市场，主要采用国家代理的销售模式，以快速拓展市场覆盖范
围，同时公司会在设有办事处或子公司的国家和地区积极推进本地化建设，包括招聘本地员工、建立本地服务团队等，以更好地适应
当地市场需求，提升客户服务质量。未来，公司计划将进一步加大国际市场的耕耘深度，在条件成熟的地区设立子公司或办事处，且
在资源投入过程中更加注重投入产出比，确保国际业务持续健康发展。
7、国内 i500设备的装机情况如何？公司产品的渠道库存情况如何？
答：i500设备作为公司重点湿式血气产品，主要面向大型医院实验室，自今年年初至今已出货 300台左右，试剂出货 30多万人
份左右，目前市场推广进展顺利。未来，i500作为公司重点推广产品，预计为明年血气业务增长提供有力支持。
在产品渠道库存管理上，公司严格把控，确保销售端（含经销商及办事处）库存处于合理范围，有效避免了因库存积压而引发的
销售波动，为整体业务持续健康发展奠定坚实基础。
8、公司国内外毛利率现状及未来趋势？
答：2025年前三季度，公司整体毛利率约为 58%，其中国内市场毛利率约为 64%，国际市场毛利率约为 55%。未来，公司将持续
推出新产品，并通过优化产品结构、提升高附加值产品的销售占比，进一步推动毛利率水平提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224768962.PDF
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|