公司报道☆ ◇300294 博雅生物 更新日期：2026-02-06◇ 通达信沪深京F10
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2026-02-02 11:37│港股异动 | 华润医药(03320)跌近3% 华润博雅生物预期年度归母净利同比大幅下降 血液制品业务受多因素影
│响
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华润医药(03320)跌近3%，报4.46港元。华润博雅生物预告2025年度归母净利润约1.05亿至1.365亿元，同比大幅下滑，上年同期
为3.97亿元；扣非后净亏损预计750万至1500万元，上年同期为净利3.02亿元。业绩下滑主要因血液制品业务受集采扩围、DRG/DIP改
革、医保控费及合理用药监管等影响，导致处方减少、需求下降，叠加市场竞争加剧，毛利率同比下降。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400441.html
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2026-01-31 20:00│博雅生物(300294)2026年1月31日投资者关系活动主要内容
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本次互动交流的情况主要如下：
一、基本情况介绍
公司财务总监、董事会秘书潘宇轩先生就 2025 年年度经营情况作基本介绍：
2025 年公司坚定践行华润集团“1246”模式，以“四个重塑”为抓手，在复杂多变的市场环境中攻坚克难，在原料血浆、市场
营销、研发创新等方面均保持稳健发展态势。
在原料血浆拓展上，公司对内以“数智赋能”为核心引擎，通过队伍建设和数字化工具应用，推动了采浆量的稳步提升，采浆量
再创历史新高。
在产品销售上，公司紧扣行业政策导向与企业发展战略，以医药集采为市场切入点，以专业化学术营销为核心驱动力，推动营销
体系转型升级。
在研发与创新上，持续取得稳步进展。其中，10%静注人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白先后获得生产批件；20%皮下注射人免
疫球蛋白也获得临床批件，临床试验稳步推进。
绿十字（中国）并购后融合进展顺利，采浆增量、增速实现两位数增长，更是提前完成了静丙新工艺项目，静丙收得率将得到较
大提升。
二、互动交流
1、公司“十五五”战略规划主要方向和布局是什么？
答：“十五五”期间，华润博雅生物锚定“做强做优做大华润大健康板块唯一的血液制品平台”核心定位，以党的二十大和二十
届历次全会精神为指引，坚定践行华润集团“1246”模式，以“四个重塑”为抓手，在复杂多变的市场环境中攻坚克难，学术引领，
消化历史风险。立足浆站拓展、终端掌控、研发创新、国际化四方向持续发力：一是浆量挖潜，依托华润集团及第三方协同优势拓展
新浆站，按片区制管理血浆端，通过新媒体、智能化等方式加强宣传挖潜血浆，目标保持高于行业增速的血浆端增长；二是加强终端
掌控，高举学术旗帜，精细化管理代理商提升医院终端掌控力；三是以市场和临床为导向，深化现有全产品线研发，推进新适应症拓
展，探索非血制品领域产品并借助现有渠道力争突破；四是探索国际血制品市场机会，“走出去、引进来”，推动业绩提升。
2、今明年采浆量增速预期。
答：2025 年公司（含绿十字（中国））全年采浆量约 662 吨，同比增长约 5%。其中，绿十字（中国）并购整合后效率提升显
著，采浆增速 10%以上，采浆量绝对值增长十吨以上，达成“双十目标”。公司不断挖潜现有浆站采浆效能，争取采浆增速高于行业
平均增速。
3、层析 10%静丙销售预期
答：公司 2025 年 5 月收到国家药品监督管理局签发的《药品补充申请批准通知书》高浓度静注人免疫球蛋白（pH4）正式获批
上市。公司高浓度静丙产品定价、生产计划以市场跟随为主，现有血浆规模主要满足普通静丙的供应需求，探索市场推广战略，后续
根据市场情况调整排产。
4、智能工厂的投产进度？
答：公司智能工厂建设重大项目稳步实施。截至目前，公司智能工厂项目土建结构施工已全部完成，洁净机电安装、工艺设备安
装基本完成，公用工程系统开始陆续供应使用，进入工艺设备调试验证阶段，为下一步工作奠定基础。
5、如何看待广东集采续表后的价格趋势？
答：2025 年血制品价格受市场竞争等影响有下行压力。集采是政策导向，本次广东联盟集采接续的产品价格在 2026 年会陆续
实行，产品价格将根据市场供需变化而变动。
华润博雅生物会进一步抓好终端掌控，高举学术旗帜，一品一策，区域精耕，强化代理商精细化管理，搭建 KA 平台，深度服务
关键客户，提升以医院为主的终端掌控实施精细化招商业务模式，实现渠道掌控力、市场掌控力、品牌影响力同步提升。
6、如何展望十五五期间行业浆站的扩张趋势？
答：“十四五”期间浆站数量大幅增长，新增空间仍存。预计“十五五”期间浆站扩张将发生变化，增速可能放缓，行业集中度
进一步提升。
公司一直以来积极在符合条件的区域申请新设浆站，已在全国多个省份推进了实质性的设置调研与申报工作，但新设浆站的获批
需要县、市、省三级政府相关部门的审批，存在一定不确定性。未来会结合华润集团业务覆盖范围广，产业投资规模大的优势，充分
发挥资源优势，开创出浆站拓展新路径。
7、非血液制品业务的剥离或处置情况？
答：公司已明确聚焦血液制品业务的发展战略，2025 年公司通过上海联合产权交易所与抚州高新区财投集团有限公司签约了博
雅欣和 80%股权的转让协议股权，博雅欣和将不再纳入公司的合并报表范围。下一步公司积极寻求合作方，加快新百药业股权处置或
剥离。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-03/1224965701.PDF
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2026-01-30 19:07│博雅生物(300294)发预减，预计2025年度归母净利润1.05亿元至1.37亿元，同比下降65.62%至73.55%
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智通财经APP讯，博雅生物(300294.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润1.05亿元至1.37亿元，同
比下降65.62%至73.55%;扣除非经常性损益后的净亏损750万元至1500万元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1399953.html
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2026-01-30 18:18│博雅生物：预计2025年全年归属净利润盈利1.05亿元至1.36亿元
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博雅生物预计2025年全年归母净利润为1.05亿至1.36亿元。业绩变动主要受并购绿十字香港控股有限公司影响，其子公司医美产
品市场下行导致无形资产及商誉减值约3亿元，叠加评估增值存货转销与折旧摊销影响，净利润承压。血液制品业务受集采扩围、医
保控费等因素影响，毛利率下降。尽管如此，公司前三季度营收同比增长18.38%至14.74亿元，单季度营收与净利润均实现增长。非
经常性损益预计约1.2亿元，主要来自政府补助及理财收益。
https://stock.stockstar.com/RB2026013000034160.shtml
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2026-01-30 17:59│华润医药(03320)：华润博雅生物预期年度归母净利润1.05亿元至1.365亿元 同比大幅下降
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华润博雅生物预计2025年度归母净利润为1.05亿至1.365亿元，同比大幅下滑，主要受医美产品透明质酸市场下行影响，导致无
形资产及商誉减值约3亿元，叠加收购绿十字香港控股有限公司带来的存货评估增值转售及折旧摊销影响，净利润减少约8000万元。
血液制品业务受集采、医保控费及竞争加剧影响，毛利率下降。尽管经营收益同比增长10%-25%，主要因收购带来协同效应，但非经
常性损益约1.2亿元，仍难以抵消整体利润下滑。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1399879.html
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2026-01-30 17:59│华润医药(03320)：预计华润博雅生物2025年度净利润约1.05亿元至1.37亿元
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华润医药(03320.HK)公布旗下子公司华润博雅生物2025年度业绩预告，预计归属于股东净利润为1.05亿至1.37亿元，较上年同期
的3.97亿元明显下滑。扣除非经常性损益后，预计净亏损750万元至1500万元，上年同期为净利3.02亿元。业绩下滑主要受历史风险
影响，但公司通过践行华润“1246”模式及“四个重塑”战略，推动业务转型，经营收益同比增长10%至25%，主要得益于对绿十字香
港控股有限公司的收购。
https://www.gelonghui.com/news/5161620
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2026-01-15 21:15│博雅生物(300294)：截至目前，公司暂无相关并购计划
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格隆汇1月15日丨博雅生物(300294.SZ)在互动平台表示，公司始终关注行业发展趋势，并聚焦有利于提升公司核心竞争力、创造
长期价值的战略机会，外延式并购存在较大不确定性。截至目前，公司暂无相关并购计划。
https://www.gelonghui.com/news/5151727
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2025-12-12 23:49│博雅生物(300294)：截至目前，公司控股股东及董监高并无减持计划
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格隆汇12月12日丨博雅生物(300294.SZ)在投资者互动平台表示，截至目前，公司控股股东及董监高并无减持计划。持股5%以上
股东深圳市高特佳投资集团有限公司将3732.17万股办理质押，占其所持股份的65.42%，上述质押不存在平仓或过户的风险，对公司
的生产经营、公司治理等方面不存在影响。
https://www.gelonghui.com/news/5134332
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2025-11-26 18:40│博雅生物(300294)取得破伤风人免疫球蛋白药品注册证书
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智通财经APP讯，博雅生物(300294.SZ)公告，公司收到国家药品监督管理局签发的破伤风人免疫球蛋白《药品注册证书》。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1373993.html
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2025-10-29 06:39│博雅生物（300294）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升
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博雅生物2025年三季报显示，营收14.74亿元，同比增18.38%，但归母净利润3.43亿元，同比下降16.9%。单季度看，Q3营收与净
利分别增33.43%和21.59%。毛利率、净利率同比下滑，三费占比升至34.04%，应收账款同比大增121.26%，达利润的163.36%，现金流
承压。ROIC中位数8.07%，资本回报一般，依赖营销驱动，受集采与竞品价格压力，产品价格下行。尽管核心产品产销平衡，库存合
理，但盈利质量承压，市场预期2025年净利润约4.79亿元，每股收益0.95元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900010548.shtml
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2025-10-28 20:00│博雅生物(300294)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、广东联盟集采情况及公司有何措施
答：从广东联盟集采的结果来看，各产品价格还是比较好，各企业根据自身的产品价格策略，同一产品各企业的价格会有所不同
。血液制品产品的市场需求仍然在，结合国内采浆的稳定增长，国产产品的批签发在稳定增长。受市场情况变化和医保控费等医药政
策影响，整体看行业利润端是下降的。
目前，广东联盟集采价格已经落地，后续公司会持续做好市场跟踪，优化营销策略，抓住市场变化带来的挑战与机遇。
2、绿十字整体经营情况如何
答：公司对绿十字实施“三个业务中心，加职能垂直穿透”的管理模式以加强融合，同时根据实际情况适时调整，由公司全面统
筹管理绿十字采浆、营销、研发方面的工作，赋能指导绿十字的生产，交流双方领先的生产工艺，提升产品收得率，进一步提升利润
水平。绿十字整体经营稳健，盈利能力保持上升趋势，其营业收入、经营利润、利润总额同比均保持增长趋势，利润水平远超收购前
。
3、10%静丙的推广情况及销售情况
答：公司在血液制品营销学术推广模式具有领先优势，打造专业化的血液制品学术推广团队。公司面向市场客户，以专业精神和
态度做好专业化服务工作，为解决临床痛点和规范用药提供专业化的学术服务，让医院放心、给医生信心、使患者安心。公司10%静
丙上市要根据排产计划完成生产工序与批签，获得批签发后可实现销售。
4、八因子产品销售情况及展望？绿十字销售渠道赋能？
答：公司因子类产品上量较快，通过持续强化 KA 建设、学术推广、慢病管理等举措，促进产品销量提升。绿十字（中国）在凝
血产品领域，特别是人源Ⅷ因子方面具备产量、市场和品牌优势，同时还引入了重组Ⅷ因子，是国内少数同时拥有人源Ⅷ因子及重组
Ⅷ因子销售权的血液制品企业。公司将与绿十字销售协同，占领因子类产品高地。
5、公司采浆量情况及预期。
答：公司 2025年前三季度整体采浆量达 492吨，同比增长 5.2%。其中：博雅本部采浆量 403.7 吨，增长 4.2%；绿十字采浆量
88.3吨，增长 9.9%。公司会不断对现有浆站进行挖潜并加速新站建设，保证公司采浆量稳步增长，争取采浆增速高于行业平均水平
。
6、如何展望十五五期间行业浆站的扩张趋势？
答：浆站作为重要的战略资源，公司一直以来积极在符合条件的区域申请新设浆站。2025 年是“十四五”收官之年与“十五五
”擘画之年，公司明确浆站拓展计划，加强拓展力度。但新设浆站的获批需县、市、省三级政府相关部门的审批，存在一定不确定性
。
7、重组白蛋白上市的影响？
答：目前，重组白蛋白获批适应症为“肝硬化低白蛋白血症”，在临床应用场景上仍存在局限。血源性的人血白蛋白临床应用广
泛，功能包括改善胶体渗透压、转运和解毒功能等，疗效和安全性经过了临床长期验证。
公司会持续跟踪市场情况，同时坚持研发创新，不断提升生产工艺水平、优化产品结构并丰富产品管线，进一步提升血浆综合利
用率。
8、公司产品国际化
答：公司产品国际化有明晰的步骤，首先是从对中国药品监管体系较为认可的非法规市场进行产品注册，然后再完成ICH、PIC/S
、东盟等法规体系国家产品注册，最终进入药品监管较为严格的欧美市场。此外，公司借助华润集团海外资源优势，探索推进技术输
出、海外合资，以及血液制品前沿技术、产品、工艺引入等合作机会，丰富国际化战略内涵，提升公司竞争力。
9、简要介绍一下“十五五”的规划
答：公司吸取“十四五”期间的发展经验，在“十五五”战略布局上持续深化采浆端、产品端、市场端、国际化等方面的发展路
径。
一是原料端，公司始终坚持“内生稳增长、外延扩规模”的两步走方针，持续做好存量浆站采浆人效挖潜、新设浆站浆量爬升来
统筹开展浆量提升工作；同时，提前布局新设浆站选址与批文提报，抓住“十五五”浆站新设机会。
二是加大研发投入，拓展产品管线，不断优化公司产品结构，以全面提升吨浆收益；并且持续优化生产工艺，提升血浆综合利用
率，提高吨浆产值。
三是营销管理，实施一品一策，做好营销端市场转化，以专业精神和态度面向市场客户，与主流商业强强联合、优势互补。
四是深化国际化策略，深度融入国家“一带一路”倡议，持续推进重点产品的国际认证和国际注册，深化国际化布局。
此外，公司会持续关注外延并购的机会。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-29/1224758577.PDF
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2025-10-28 03:09│图解博雅生物三季报：第三季度单季净利润同比增长21.59%
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博雅生物2025年三季报显示，公司主营收入达14.74亿元，同比增18.38%，但归母净利润为3.43亿元，同比下降16.9%，扣非净利
润2.1亿元，同比下降37.55%。第三季度单季主营收入4.66亿元，同比增33.43%，归母净利润1.18亿元，同比增21.59%，但扣非净利
润4435.35万元，同比下降42.59%。公司负债率仅12.08%，财务费用为-1243.33万元，投资收益2486.36万元，毛利率保持在54.2%。
整体营收持续增长，但净利润承压，扣非利润下滑明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002428.shtml
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2025-10-27 20:03│华润医药(03320)：华润博雅生物前三季度净利润 3.43亿元，同比下降16.8%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)发布公告，华润博雅生物于截至2025年9月30日止九个月实现营业总收入 14.74亿元(人民币，
下同)，同比增长18.4%;净利润 3.43亿元，同比下降16.8%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360633.html
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2025-09-13 22:20│华安证券：给予博雅生物买入评级
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博雅生物2025年上半年营收10.08亿元，同比增12.51%，归母净利润2.25亿元，同比下降28.68%，主因血制品毛利率下滑及并购
评估增值摊销。血液制品业务营收8.52亿元，其中人凝血因子VIII收入同比大增189.91%，成为增长亮点。采浆量达320.39吨，同比
增长7.2%，增速领先行业。高浓度静丙获批上市，研发管线进展顺利，皮下注射免疫球蛋白进入临床试验。公司持续推进聚焦主业，
剥离亏损化学药资产，优化资产结构。
https://stock.stockstar.com/RB2025091300013419.shtml
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2025-09-12 16:20│博雅生物(300294)不涉及中医中药领域
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格隆汇9月12日丨博雅生物(300294.SZ)在互动平台表示，公司主要从事血液制品的研发、生产和销售，并不涉及中医中药领域。
https://www.gelonghui.com/news/5082758
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2025-08-27 14:35│开源证券：给予博雅生物买入评级
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博雅生物2025年上半年营收10.08亿元，同比增12.51%，归母净利润2.25亿元，同比下降28.68%，主因血制品毛利下滑及并购商
誉摊销。人凝血因子Ⅷ收入同比增长189.91%，人血白蛋白稳健增长，10%静注人免疫球蛋白获批上市，成为国内第三家具备该产品资
质的企业。公司采浆量达320.39吨，同比增长7.2%，高于行业平均。国际拓展取得进展，静丙获多米尼加注册证书，纤原获土耳其GM
P认证。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700025828.shtml
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2025-08-24 06:16│博雅生物（300294）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升
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博雅生物2025年中报显示，营收10.08亿元，同比增12.51%，但归母净利润2.25亿元，同比降28.68%，净利率、毛利率同比分别
下降36.54%、20.92%。应收账款同比大增95.31%，主要因医保控费导致回款放缓，应收账款/利润达157.25%，风险凸显。销售、管理
、财务费用合计3亿元，占营收29.72%，同比增3.86%。经营活动现金流净额同比降96.72%，主因回款下降及利息收入减少。在建工程
、应付账款等项目大幅增长，反映智能工厂投入加大。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400001695.shtml
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2025-08-23 20:00│博雅生物(300294)2025年8月23日投资者关系活动主要内容
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本次互动交流的情况主要如下：
一、基本情况介绍
公司财务总监、董事会秘书潘宇轩先生就 2025 年半年度经营情况作基本介绍：
2025 年上半年，面对严峻复杂的市场环境，华润博雅生物全面贯彻党的二十届三中全会精神，积极践行华润“1246”模式，以
“四个重塑”为路径，聚焦血液制品主营业务，进而有为、勇毅前行。2025 年半年度公司实现合并报表收入 10.08 亿元，同比增加
1.12 亿元，同比增加 12.51%。
在医药行业整治持续深化的宏观形势下，报告期内公司主动作为、积极应变，从多维度发力推动业务稳健发展，全力筑牢内生增
长根基。一是核心战略聚焦深耕，公司坚定聚焦血液制品核心战略，原料血浆采集量同比增长 7.2%，增速超越行业平均水平；二是
市场营销精准高效，大力强化学术推广，实施贴合市场动态的营销策略。慢病管理平台建设取得一定成果，PCC 与Ⅷ因子在市场上表
现卓越；三是研发创新成果丰硕，公司成功获批上市 10%静丙，成为国内第三家拥有该产品的企业；皮下注射人免疫球蛋白（简称皮
丙）获批开展临床试验，研发进程同样跻身国内前三，为公司后续发展储备了强劲动力；四是项目建设有序推进，智能工厂建设重大
项目稳步实施，主体结构与二次结构基本完工，目前已全面进入机电安装、净化工程、幕墙工程、装饰装修、园林景观、工艺设备安
装、光伏等全专业施工阶段，为未来产能提升奠定坚实基础；五是国际出海成绩卓然，公司在国际市场拓展方面成果显著，静丙成功
获得多米尼加共和国《药品注册证书》；静丙、纤原顺利取得土耳其 GMP 证书，为公司开拓国际市场迈出坚实步伐。
二、互动交流
1、上半年公司主要品种价格及库存情况，后续趋势展望
答：2025 年上半年白蛋白签发有所增长，白蛋白国内、进口批签量均有明显上升，其价格略有下调但调整幅度较小。人纤维蛋
白原，对公司是一个主要产品与存量产品，由于同行业企业的快速放量，供给关系发生了一些变化，对其价格产生了一定压力。此外
，血液制品各产品因联盟集采陆续落地，受“四同药品”价格管理的政策与竞争对手竞品低价影响，市场空间压缩，价格有所下降。
公司核心产品白蛋白、静丙、纤原均可实现产销平衡，库存保持合理的水平。凝血因子产品Ⅷ因子上量迅速，PCC 受排产及批签
发的节奏影响，基本实现满产满销。
2、皮丙的研发进度及市场优势
答：公司于 2025 年 4月获批皮丙《药物临床试验批准通知书》，获批开展临床试验。目前，境外获批上市的皮丙血液制品主要
有 HIZENTRA、CUVITRU、XEMBIFY（均为商品名），其中 HIZENTRA 于 2010 年获FDA 批准上市；CUVITRU 于 2016 年在荷兰获批上
市；XEMBIFY 于2019 年获 FDA 批准上市。由于境内禁止境外的皮丙血液制品在境内申请上市，境内也暂无企业获批上市皮丙，因此
境内尚无皮丙上市产品。
皮下注射人免疫球蛋白相比静脉注射，皮下注射的副作用（如头痛、发热）更少，患者接受度更高；其持续稳定疗效好，通过缓
慢吸收维持稳定的血药浓度，减少频繁给药的需求；此外更具便捷性，患者可在家自行操作，无需频繁住院，提高生活质量。我们预
计皮丙会有更大的市场空间。
3、层析 10%静丙各地准入及推广情况，今年的销售预期
答：公司 2025 年 5 月收到国家药品监督管理局签发的《药品补充申请批准通知书》10%静丙正式获批上市。
公司在血液制品营销学术推广模式具有领先优势，打造专业化的血液制品学术推广团队。公司面向市场客户，以专业精神和态度
做好专业化服务工作，为解决临床痛点和规范用药提供专业化的学术服务，让医院放心、医生信心，患者安心。
产品上市要根据排产计划完成生产工序与批签，预计年内部分排产产品可获批签发。公司同时在积极开展推广工作，拓展产品市
场。
4、八因子产品销售情况及展望？绿十字销售渠道赋能？
答：公司因子类产品上量较快，通过持续强化 KA 建设、学术推广、慢病管理等举措，促进产品销量提升。
绿十字（中国）在凝血产品领域，特别是人源Ⅷ因子方面具备产量、市场和品牌优势，同时还引入了重组Ⅷ因子，是国内少数同
时拥有人源Ⅷ因子及重组Ⅷ因子销售权的血液制品企业。公司将与绿十字销售协同，占领因子类产品高地。
5、今明年采浆量增速预期。
答：公司 2025 年上半年整体采浆量 320.39 吨，同比增长 7.2%，增速高于行业平均增速。其中母公司采浆量 263.41 吨（+6.
7%）绿十字 56.98 吨（+9.5%）。公司会不断对挖潜现有浆站采浆效能，争取采浆增速保持高于行业平均的状态。
6、如何展望十五五期间行业浆站的扩张趋势？
答：浆站作为重要的战略资源，公司一直以来积极在符合条件的区域申请新设浆站。2025 年是“十四五”收官之年与“十五五
”擘画之年，公司明确浆站拓展计划，加强拓展力度。但新设浆站的获批需县、市、省三级政府相关部门的审批，存在一定不确定性
。
7、院内外市场有没有受到重组白蛋白上市的影响？
答：重组白蛋白（rHSA）和人源性白蛋白（pHSA）在临床应用中都具有重要作用，但它们之间存在一些差异，特别是免疫原性、
生产成本和供应稳定性等方面，人源性白蛋白更具优势。
8、广东集采续表最后以相对温和的姿态落地，如何看待
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