公司报道☆ ◇300308 中际旭创 更新日期：2026-02-04◇ 通达信沪深京F10
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2026-02-03 07:30│东吴证券：给予中际旭创买入评级
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中际旭创2025年预计归母净利润98至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，业绩符合预期。受益于800G、1.6T光模块需求旺盛及
硅光技术渗透，公司产品结构优化推动利润率持续提升。公司持续推进铜陵产业园三期等扩产项目，研发成功3nm 1.6T OSFP2xFR4及
800GLR2OSFP相干模块，高端产品交付能力增强。AI算力需求驱动光通信爆发，云厂商资本开支高增，公司作为全球光模块龙头，有
望充分受益产业链景气上行。
https://stock.stockstar.com/RB2026020300005632.shtml
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2026-02-02 12:08│群益证券：上调中际旭创目标价至750.0元，给予增持评级
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群益证券上调中际旭创目标价至750元，维持增持评级。公司2025年预计归母净利润98-118亿元，同比增长90%-128%，Q4净利润
环比增长15%左右，业绩符合预期。受益于算力需求强劲，高速光模块出货快速增长，1.6T产品进入送测阶段，预计2026年大规模出
货；硅光方案进展顺利，自研芯片占比超半，助力盈利能力提升。Q4毛利率环比提升约2个百分点，未来随新产品放量，盈利空间持
续打开。
https://stock.stockstar.com/RB2026020200013517.shtml
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2026-01-31 00:44│中际旭创(300308)2026年1月31日投资者关系活动主要内容
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一、公司高管对 2025年业绩预告的财务情况进行解读
2025 年公司归母净利润区间 98-118 亿元，同比增长 89.50%-128.17%；扣非净利润 97-117亿元，同比增长 91.38%-130.84%。
分季度来看，2025年内各季度收入均呈现稳定的环比增长趋势，体现出货规模的逐步增长。毛利率也呈现环比提升的趋势，主要
由于高端产品比重增加、硅光比例提升等因素的贡献。
从费用端来看，四季度存在物料处理、交易对手方结算费用等因素影响，费用额出现环比增长。其中，研发费用增长较快，主要
由于年底费用计提、物料盘点清理等因素；财务费用也有较快增长，主要受到汇兑损失的影响。
二、公司高管介绍 2025年整体经营情况
2025年四季度，重点客户的需求和订单都保持较快增长，800G等产品出货量持续环比增长。1.6T在 2025 年三季度开始正式向重
点客户出货，四季度上量更加迅速，开启了 1.6T上量的时代。
2025年四季度，硅光占比持续提升，其中 800G硅光的出货量占比进一步提升，1.6T硅光的占比较 800G更高，对四季度毛利率提
升起到了显著作用。
四季度部分物料存在供给紧张的情况，主要由于客户需求提升太快，光芯片等物料的产能供给跟不上需求速度，对公司生产和出
货有一定影响。
三、投资者问答环节
Q1：2025年四季度的有效税率情况？
A1：四季度的税率与三季度一致，主要基于“支柱二”所得税政策。
Q2：Q4公允价值变动损益和投资收益的确认情况？
A2：大部分公允价值变动损益和投资收益已经反映在前三季度，四季度反映较少，净利润较为扎实。
Q3：目前公司订单的能见度如何？
A3：很多客户订单已下到 2026 年四季度，行业需求呈现较高的景气度和持续性。
Q4：2026年 1.6T的上量节奏？
A4：随着重点客户在今年开始 1.6T部署，预计今年 1.6T需求规模较去年将出现较大增长。一季度 1.6T订单增长迅速，并有望
保持环比增长的趋势。此外，今年还有一些客户将进入 1.6T 的验证阶段，预计明年 1.6T将成为 CSP客户更主流的需求。
Q5：如何看待 800G和 1.6T光模块未来的价格趋势？
A5：随着客户需求规模不断提升，光模块产品价格年降仍是行业的普遍规律。
Q6：未来网络架构设计对光模块需求的影响？
A6：随着 AI数据中心的发展，带宽需求增长非常快，网络层级可能更多、更复杂，ASIC芯片对应的光模块比例也将有所提升。
Q7：上游物料的紧缺情况如何，以及公司的物料储备情况？
A7：2025 年以来，由于客户需求提升迅速，上游核心物料的供给偏紧张，尚无法完全匹配和跟上需求。其中 EML和 CW等光芯片
的生产周期较长，相对更加紧缺，预计今年上半年供给还将紧张，要到下半年供给才将得到一定程度的缓解。公司高度重视原材料的
采购准备，已和供应商商定今明年的整体供给，锁定相应产能，核心物料的供给将得到有效保障，公司有能力保持出货规模的持续增
长。
Q8：基于光入柜内的趋势，公司在 scale-up场景下的产品研发展望？
A8：目前已和部分重点客户联合开发定制化产品，预计今年有望送样验证，明年有望看到柜内光连接产品的需求起量和大规模部
署。
Q9：硅光占比提升是否为毛利率提升的核心驱动力？
A9：毛利率提升有多方面的因素，1）新技术方案的应用，例如硅光比例的提升。2）通过技术和工艺改进，推动良率的提升。3
）高端高毛利产品的出货占比提升。
Q10：光芯片是否存在产能供给瓶颈？
A10：光芯片供给相对更紧张，主要由于高端光芯片的供应商偏少，且生产周期更长，产能较需求增长更慢一些。随着硅光产品
占比的逐步提升，公司有能力持续扩大 CW光源的供给能力，可以通过导入更多供应商，或者通过市场份额与订单规模优势，与具备
大规模生产能力的厂商合作，锁定长期产能，缓解光芯片供给紧张的情况。
Q11：2026-2027年硅光渗透比例的展望？
A11：公司从 2024年开始就已建立硅光出货能力，2025年 800G和1.6T硅光产品的持续上量，进一步验证了公司的硅光能力，获
得了客户的信任，预计 800G和 1.6T中硅光的占比都将持续提升。硅光在柜内也有较好的应用前景，公司将进一步发挥硅光技术优势
，首选硅光技术来进行产品开发。
Q12：scale-up的市场规模展望?
A12：据客户需求，未来 scale-up的带宽有望达到 scale-out的 5-10倍，柜内光连接产品有望产生较大的需求，并预计在 2027
年开始起量。
Q13：公司在 scale-up市场中的客户覆盖情况？
A13：主要以 CSP客户为主，重点客户对 AI数据中心的资本开支投入较大，算力需求和带宽需求提升都比较快，正在积极推进 s
cale-up光连接产品的研发。
Q14：公司在 scale up柜内的光连接产品布局？
A14：在 scale-up 的光连接场景中，可选方案包括可插拔光模块、NPO 和 CPO等，客户会在多种技术路径中进行比选，选择可
靠性较强、技术较成熟、供应链生态更加开放，具备大规模交付能力的方案。
Q15：如何看待 CPC的方案需求？
A15：CPC的应用仍在持续进展中，在 scale-out和 scale-up场景下都有望看到应用。
Q16：scale-out场景下的产品技术路径是否看到变化？
A16：可插拔光模块技术非常成熟，今年 800G和 1.6T将大规模上量，明年 1.6T可插拔光模块仍为市场的主流需求。预计 3.2T
可插拔在scale-out场景中依然是客户认可的主流方案，有望持续迭代和规模部署。
Q17：如何看待 NPO的生命周期？
A17：NPO是一个新的技术方案，相较 CPO 拥有更多的灵活性和性价比优势，例如光引擎的可插拔能力、成熟的 PCB封装技术、
大规模量产能力、更加开放的供应链生态和更低的成本等。目前 NPO 是CSP客户比较青睐和重视的方案，并有可能成为一个较为长期
的技术选择。
Q18：随着光入柜内，如何看待公司未来的市场地位？
A18：公司在 scale-out市场已经积累了丰富的经验和技术工艺，具备大规模量产的能力，在硅光、相干等核心技术方面，都已
经有了较多积累，已具备 scale-up光连接场景的复杂产品开发能力。公司有信心巩固在 scale-out市场的竞争优势，并争取在新的
应用场景依然能够把握市场先机。
四、管理层总结
今年光模块市场需求有望继续保持持续和快速的增长，公司将做好各项充分准备，做好供应链管理，努力实现出货规模和收入的
进一步提升。展望 2027 年，公司有望迎来更多业务机会，包括 scale-up等新场景。
五、会议结束。
交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利
预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-01/1224960917.PDF
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2026-01-30 22:01│中际旭创：预计2025年全年归属净利润盈利98亿元至118亿元
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中际旭创预计2025年全年归母净利润达98亿至118亿元，同比大幅增长。业绩增长主要得益于算力基础设施需求旺盛，公司高速
光模块出货量及产品结构优化带动营收与利润双升。尽管因股份支付、存货及信用减值、汇兑损失等因素导致净利润减少约6.06亿元
，但投资收益与公允价值变动收益贡献约2.96亿元，抵消部分影响。三季报显示，公司前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%；
归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%；单季净利润同比增幅超124%，毛利率维持在40.74%，经营质量持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2026013000046319.shtml
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2026-01-30 20:50│产品出货较快增长，中际旭创(300308)预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，增长89.50%至128.17%
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中际旭创预计2025年归母净利润达98亿至118亿元，同比增长89.50%至128.17%；扣非净利润预计97亿至117亿元，同比增长91.38
%至130.84%。业绩增长主要得益于终端客户对算力基础设施的持续投入，公司高速光模块出货量快速提升，产品结构优化及运营效率
改善推动营业收入与利润双增。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400049.html
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2026-01-22 19:00│中欧基金周蔚文旗下中欧蓝筹A年报最新持仓，重仓中际旭创
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中欧基金周蔚文、冯炉丹管理的中欧新蓝筹混合基金2023年年报显示，近一年净值增长77.81%。该基金前十大重仓股中，中际旭
创持仓占比7.91%，位居第一大重仓股。新增重仓股包括云铝股份、药明康德、景旺电子、中国铝业；三一重工、工业富联、三花智
控、天孚通信退出前十大重仓股。基金持仓结构明显调整，聚焦高端制造与科技成长领域。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033935.shtml
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2026-01-22 18:59│汇添富基金杨瑨旗下汇添富数字经济A年报最新持仓，重仓中际旭创
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汇添富基金杨瑨管理的汇添富数字经济A基金2023年年报显示，近一年净值增长68.79%。该基金前十大重仓股中，中际旭创持仓
占比9.94%，为第一大重仓股；新增生益科技、中微公司、深南电路；阿里巴巴-W、小米集团-W、福耀玻璃退出前十大重仓股。基金
重点布局数字经济相关产业链，持仓结构聚焦高端制造与科技成长领域。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033901.shtml
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2026-01-22 18:59│景顺长城基金农冰立旗下景顺长城品质长青混合C年报最新持仓，重仓中际旭创
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景顺长城品质长青混合型基金2023年年报显示，基金经理农冰立管理的该基金近一年净值增长达60.21%。最新持仓中，中际旭创
成为第一大重仓股，持股占比9.85%，同时新进沪电股份至前十大重仓股，工业富联与小米集团-W退出前十大。基金持仓集中于高端
制造与科技领域，反映出对光模块及通信设备行业的重点配置。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033893.shtml
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2026-01-22 18:58│景顺长城基金李怡文旗下景顺长城景颐丰利债券F年报最新持仓，重仓中际旭创
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景顺长城景颐丰利债券型基金2023年年报显示，基金经理李怡文、徐栋、江山重仓增持中际旭创8.02万股，使其成为基金第一大
重仓股。基金前十大重仓股新增东山精密、金盘科技、斯菱智驱、源杰科技，同时三花智控、生益科技、紫金矿业、安培龙退出前十
大持仓。整体持仓结构呈现向高端制造与科技领域倾斜的调整趋势，反映出基金在债券配置基础上对成长性资产的布局优化。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033870.shtml
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2026-01-22 18:58│富国基金孙权旗下富国新兴产业年报最新持仓，重仓中际旭创
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证券之星消息，1月22日富国基金旗下孙权管理的富国新兴产业股票型基金公布年报，近1年净值增长率69.79%。与上一季度相比
，该基金前十大重仓股新增中芯国际，海光信息；其中中际旭创持仓占比9.71%，为该基金第一大重仓股；南芯科技，瑞芯微等退出
前十大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构
成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033852.shtml
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2026-01-22 18:58│华商基金张明昕旗下华商优势年报最新持仓，重仓中际旭创
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华商基金张明昕管理的华商优势行业灵活配置混合型基金2023年年报显示，近一年净值增长106.87%。报告期内，该基金前十大
重仓股调整明显，新增源杰科技、腾景科技；中际旭创持仓占比达8.92%，成为第一大重仓股；中材科技、生益电子退出前十大持仓
。基金重仓方向聚焦高端制造与科技创新领域，持仓变动反映对光通信及半导体产业链的持续布局。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200033849.shtml
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2026-01-22 18:00│光模块王者归来，中际旭创全日成交242.7亿元位居A股首位，同类最低费率创业板人工智能ETF华夏（159381
│）涨超3%
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光模块板块强势反弹，中际旭创、新易盛、天孚通信集体放量上涨，中际旭创单日成交额达242.7亿元，居A股首位。创业板人工
智能ETF华夏（159381）涨超3%，成交额3.67亿元，为AI类标的领涨品种，其低费率（0.20%）及高弹性受关注，重仓中际旭创、新易
盛、天孚通信等光模块龙头。台积电财报显示AI算力需求强劲，2025年Q4营收同比增长20.5%，AI加速器营收CAGR预计达55%-60%，带
动光模块、液冷、电源等算力配套产业链受益。
https://fund.stockstar.com/SS2026012200030110.shtml
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2026-01-22 15:38│中际旭创涨6.72%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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中际旭创今日上涨6.72%，收报621.0元。东吴证券研究员张良卫于2025年11月3日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-
2027年归母净利润分别为99.0亿、144.1亿、183.9亿元，对应PE为53/36/29倍，看好高端产品放量及产业趋势。中国银河、开源证券
等机构亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，该股盈利预测准确度较高的分析师团队为长城证券李心怡。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200019719.shtml
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2026-01-22 12:07│景顺长城基金张仲维旗下景顺沪港深年报最新持仓，重仓中际旭创
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证券之星消息，1月22日景顺长城基金旗下张仲维管理的景顺长城沪港深精选股票型基金公布年报，近1年净值增长率76.58%。与
上一季度相比，该基金前十大重仓股新增天孚通信；其中中际旭创持仓占比9.74%，为该基金第一大重仓股；小米集团-W等退出前十
大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投
资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200017261.shtml
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2026-01-22 12:07│德邦基金雷涛旗下德邦价值C年报最新持仓，重仓中际旭创
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德邦基金雷涛、陆阳管理的德邦鑫星价值灵活配置混合型基金2023年年报显示，近一年净值增长率达107.07%。该基金前十大重
仓股中，中际旭创持仓占比8.89%，位居第一大重仓股；新增生益科技、菲利华为重仓股；麦格米特、长飞光纤退出前十大。基金持
仓聚焦高端制造与半导体产业链，体现对科技成长赛道的持续布局。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200017262.shtml
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2026-01-22 07:18│国泰基金艾小军旗下国泰中证全指通信设备ETF年报最新持仓，重仓中际旭创
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证券之星消息，1月22日国泰基金旗下艾小军管理的国泰中证全指通信设备交易型开放式指数基金公布年报，近1年净值增长率12
1.42%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增信维通信；其中中际旭创持仓占比15.2%，为该基金第一大重仓股；闻泰科技等退
出前十大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不
构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200004552.shtml
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2026-01-22 07:18│华夏基金李俊旗下华夏中证5G通信主题ETF年报最新持仓，重仓中际旭创
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华夏中证5G通信主题ETF（基金经理李俊）2023年年报显示，近一年净值增长97.94%。基金前十大重仓股调整，中际旭创以10.23
%的持仓占比位居第一，天孚通信、生益科技新进前十大重仓股，华工科技、歌尔股份退出。持仓集中度提升，凸显对5G核心产业链
龙头的布局。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200004540.shtml
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2026-01-22 07:18│华夏基金李俊旗下华夏中证人工智能ETF年报最新持仓，重仓中际旭创
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证券之星消息，1月22日华夏基金旗下李俊管理的华夏中证人工智能主题交易型开放式指数基金公布年报，近1年净值增长率81.8
3%。其中中际旭创持仓占比10.55%，为该基金第一大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（
网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200004539.shtml
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2026-01-22 07:09│易方达基金郑希旗下易方达信息年报最新持仓，重仓中际旭创
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易方达信息产业混合型基金2023年年报显示，基金经理郑希管理的该基金近一年净值增长达107.66%。最新持仓中，中际旭创以9
.71%的持仓占比位列第一大重仓股，较上季度新增源杰科技、立讯精密、东山精密、英维克、鼎泰高科为前十大重仓股，沪电股份、
工业富联、ST华通、澜起科技、欣旺达退出前十大。基金重仓股集中于信息产业相关领域，凸显对高成长性科技企业的布局。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200004305.shtml
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2026-01-22 07:09│易方达基金张清华旗下易方达裕丰年报最新持仓，重仓中际旭创
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易方达裕丰回报债券型基金2023年年报显示，基金经理张清华重仓增持中际旭创15.72万股，使其成为基金第一大重仓股。该基
金近一年净值增长6.32%。报告期内，新易盛、寒武纪、立讯精密进入前十大重仓股，贵州茅台、招商银行、瑞芯微退出。持仓调整
体现对科技成长板块的布局偏好。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200004302.shtml
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