公司报道☆ ◇300394 天孚通信 更新日期：2025-09-08◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-05 16:38│天孚通信涨7.57%，东吴证券一周前给出“买入”评级
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天孚通信（300394）今日上涨7.57%，收报186.8元。东吴证券、开源证券、民生证券等多家机构近期发布研报，均给予“买入”
评级，看好公司有源产品收入超预期及后续新产品带来的增长潜力。东吴证券分析师张良卫、李博韦研报盈利预测准确率达94.8%，
国盛证券石瑜捷团队为预测最精准分析师团队。当前市场对公司未来业绩持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500026978.shtml
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2025-09-04 14:21│创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超8%，中际旭创+新易盛+天孚通信权重占比超45%
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9月4日AI硬件板块回调，CPO、半导体领跌，创业板人工智能指数跌超9%，多只光模块概念股跌超10%。尽管短期调整，创业板人
工智能ETF华夏(159381)成交额破4亿元，近5日4天获资金净流入，显示逢低抢筹迹象。基本面持续向好，2025年上半年20家光模块企
业收入达566.51亿元，同比增54%；归母净利润126.33亿元，同比增99%。头部企业中际旭创、新易盛、天孚通信营收利润均翻倍增长
，净利润分别达42.42亿、39.42亿、8.99亿元，增速超177%。
https://fund.stockstar.com/SS2025090400018063.shtml
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2025-09-02 13:18│低费率创业板人工智能ETF（159381）盘中下挫超5%，新易盛+中际旭创+天孚通信权重占比超40%
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A股市场9月2日震荡回调，AI算力方向领跌，创业板人工智能ETF（159381）跌超5.5%，光模块CPO等核心标的普遍下挫。公募基
金二季度加仓光模块/光器件板块，新易盛、中际旭创、天孚通信等获重点增持。中信建投指出，AI大模型迭代持续，算力投资高景
气度不改，建议关注北美算力链核心标的、外溢需求突破企业、产能紧缺环节（如激光器、MPO连接器）及国产算力链（GPU、IDC）
。该ETF跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重超50%，年内涨幅超80%，场内费率仅0.20%，位居同类最低。
https://fund.stockstar.com/SS2025090200019145.shtml
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2025-09-01 16:28│天孚通信涨11.90%，东吴证券三日前给出“买入”评级
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天孚通信（300394）今日涨11.90%，收报222.16元。东吴证券研报指出，公司有源产品收入超预期，看好其受益于新产品与新需
求，给予“买入”评级，且该分析师团队近三年盈利预测准确率达94.8%。开源证券、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据
显示，国盛证券石瑜捷团队对该公司盈利预测最为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100021284.shtml
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2025-08-29 20:11│华龙证券：给予天孚通信买入评级
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天孚通信2025年上半年营收达24.56亿元，同比增长57.84%；净利8.99亿元，同比增长37.46%，受益于AI驱动下数据中心建设加
速，高速光器件需求旺盛。公司持续加大研发投入至1.26亿元，重点布局800G、1.6T产品迭代，构建技术壁垒。通过苏州与新加坡双
总部、多地研发与生产基地布局，深化全球化运营。预计2025-2027年净利将达20.65亿、28.07亿、36.16亿元，当前估值低于可比公
司平均，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900041392.shtml
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2025-08-29 07:33│东吴证券：给予天孚通信买入评级
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天孚通信2025年上半年营收达24.6亿元，同比增57.8%；归母净利润9.0亿元，同比增37.5%，其中Q2营收15.1亿元，环比增60%，
净利5.6亿元，环比增66.3%，有源产品收入超预期，主要受益于海外算力互连需求增长。公司海外总部及泰国基地投运，产能与国际
化能力提升，研发投入1.3亿元，同比增12%，布局硅光、CPO等前沿技术。受益于1.6T光模块需求释放及AI算力scale-up趋势，光通
信需求爆发，公司深度参与海外产业链，业绩有望持续增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900008208.shtml
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2025-08-28 16:27│天孚通信创60日新高，开源证券二日前给出“买入”评级
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天孚通信（300394）今日创60日新高，收盘报180.01元。开源证券研报预计公司2025-2027年归母净利润分别为24.74亿、33.60
亿、43.14亿元，对应PE为45.5/33.5/26.1倍，维持“买入”评级，预测准确率达91.31%。民生证券、国金证券等多家机构亦给予“
买入”评级。国盛证券石瑜捷团队为预测最精准分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800030471.shtml
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2025-08-28 10:50│异动快报：天孚通信（300394）8月28日10点48分触及涨停板
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天孚通信（300394）8月28日10点48分触及涨停，报180.01元，涨幅20%。公司为光电共封装CPO、光通信、激光雷达概念龙头股
，相关概念当日涨幅显著，其中光电共封装CPO概念涨7.18%。尽管主力与游资资金分别净流出2326万元和1.21亿元，但散户资金净流
入1.45亿元，显示散户积极抄底。近五日资金呈净流入态势。公司所属通信设备行业整体走强，天孚通信领涨。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800015903.shtml
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2025-08-27 06:27│天孚通信（300394）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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天孚通信2025年中报显示，营收达24.56亿元，同比增57.84%；归母净利润8.99亿元，同比增37.46%，其中二季度增速更高。业
绩增长主要受益于AI与算力需求推动数据中心光器件需求上升。但毛利率、净利率分别同比下降12.09%、13.07%，三费同比增长51.3
%，应收账款占净利润比例达87.33%，需关注回款风险。公司ROIC持续强劲，历史中位数达20.86%，资本回报良好。获5位明星基金经
理持有并加仓，其中富国基金许炎、万家基金莫海波管理的基金为重要持仓方。分析师普遍看好后续业绩。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700008828.shtml
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2025-08-26 19:42│天孚通信(300394)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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一、财务数据总结
2025 年上半年，公司实现营业收入 24.56 亿元，比上年同期增长 57.84%；其中第二季度实现营业收入 15.11 亿元，环比增长
59.98%。
2025 年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润8.99 亿元，比上年同期增长 37.46%；其中第二季度实现归属于上市公
司股东的净利润 5.62 亿元，环比增长 66.34%。
报告期内，人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，进而带动公司有源和无源产
品线营收增长。
二、问答环节
1、报告期内公司有源业务同比增长较快的原因是什么？是否有新客户正在导入？
答：2025 年上半年公司有源业务的增长主要来源于高速率有源产品的增加交付。公司持续在拓展新客户，不同客户的新导入产
品处于不同的阶段。
2、公司对高速率产品在接下来一段时间的供需展望如何
答：整体来看，下一阶段高速率产品需求依旧较为旺盛，公司会努力协调物料供给、产能增加等，最大程度保障客户交付。3、
公司泰国工厂产能建设的进展情况如何？
答：公司泰国工厂产能建设正在稳步推进。目前，一期厂房已投入生产，二期厂房处于研发试样及客户验证阶段。泰国基地涵盖
有源与无源产品生产，预计将在明年进入大规模量产。4、公司 2025 年上半年毛利率同比下降的原因是什么？
答：毛利率变化的主要原因在于公司产品结构的变化，有源产品收入占比提升，使公司整体毛利率同比有所下降。
5、公司 CPO 相关配套产品的进展情况如何？
答：公司较早开展 CPO 配套产品的布局，CPO 相关技术仍在持续迭代升级过程中。具体会根据不同客户的要求来稳步推进项目
。
6、公司下一代速率产品的研发进展如何？
答：公司一直保持高强度的研发投入，持续在配合客户研发最新的产品。
7、关税政策对公司影响如何？
答：根据公司 2025 年半年度报告，公司 2025 年上半年北美洲地区销售收入约 2769 万元，占公司 2025 年上半年销售收入比
例为 1.13%，目前关税政策对公司销售业务影响可控且有限。8、近期公司人员扩张情况如何？
答：为满足客户交付需要，公司近期整体人员规模有所增加，同时在持续通过自动化替代来提升效率，控制人员规模增长。9、
在产品升级迭代过程中，公司光无源产品和光有源产品的价值量变动是否存在差异？
答：公司的产品价值量主要取决于客户的设计方案，不同客户在每一代不同场景应用产品的设计上存在差异，会影响产品价值量
。
10、公司是否会导入关键物料的第二供应商？
答：公司将根据客户要求和建议，在保证质量的前提下，来合理安排和推进新供应商的导入相关工作。
11、公司光无源产品的产能扩张计划如何？
答：公司光无源产品以定制化为主，因此产能扩张遵循以订单驱动的原则。公司会根据客户的订单和预测，进行相应的产能准备
和投入，以确保资源投入的有效性与灵活性。
12、公司的光有源产品主要以单模还是多模为主？
答：公司目前的光有源产品主要以单模为主，应用于中长距离传输场景，能够满足相关应用对高速率与稳定性的需求。
13、公司针对 FAU 产品是否有观察到新的技术趋势
答：目前公司正在配合客户进行 FAU 各类新技术的尝试，同步也在研发各类新工艺平台，以推动产品性能和应用场景的进一步
提升。
14、泰国工厂目前的盈利情况如何？
答：由于前期投入较大且产能尚处于逐步爬坡阶段，泰国工厂目前盈利能力尚未达到稳定水平。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-26/1224584330.PDF
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2025-08-26 18:14│民生证券：给予天孚通信买入评级
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天孚通信2025年上半年营收24.56亿元，同比增57.8%；归母净利润8.99亿元，同比增37.5%，Q2单季业绩环比大幅增长。AI需求
驱动高速光有源器件业务爆发，营收同比增91%。海外科技巨头持续高投入CAPEX，光通信行业景气度维持高位。公司加大研发投入，
聚焦CPO、硅光、1.6T等前沿技术，成长动能强劲。民生证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为22.05/29.27/37.26
亿元，对应PE为46x/34x/27x。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600037503.shtml
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2025-08-26 12:25│国金证券：给予天孚通信买入评级
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天孚通信2025年上半年营收达24.56亿元，同比增长57.84%；归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%，业绩超预期。单二季度营
收15.11亿元，环比增长59.98%，净利润5.62亿元，环比增长66.34%，主要受益于AI驱动下数据中心建设加速，高速光器件需求持续
增长。公司聚焦CPO、硅光子、1.6T光模块等前沿技术布局，研发投入持续加大。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600022560.shtml
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2025-08-26 02:26│图解天孚通信中报：第二季度单季净利润同比增长49.64%
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天孚通信2025年中报显示，公司主营收入达24.56亿元，同比增长57.84%；归母净利润8.99亿元，同比增37.46%；扣非净利润8.6
7亿元，同比增长35.27%。二季度单季收入15.11亿元，同比大增83.34%；净利润5.62亿元，同比增长49.64%。公司毛利率保持在50.7
9%，负债率仅16.95%，财务费用为-2514.28万元，投资收益457.43万元，财务状况稳健。整体业绩增速显著，凸显强劲增长势头。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003809.shtml
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2025-08-25 21:52│天孚通信(300394)：上半年净利润8.99亿元 拟10派5元
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格隆汇8月25日丨天孚通信(300394.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；归属于
上市公司股东的净利润8.99亿元，同比增长37.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.67亿元，同比增长35.27%；
基本每股收益1.1580元；拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5066143
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2025-08-19 16:19│天孚通信涨9.80%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信（300394）今日涨9.80%，收报121.98元。山西证券研究员高宇洋、张天、孙悦文发布研报，维持“买入”评级，认为
公司经营稳健，1.6T及CPO产品有望成为新增长动能。研报显示，该团队近三年盈利预测准确率达94.98%，预测精度居前。国盛证券
石瑜捷团队为对该公司盈利预测最准确的分析师团队。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900027147.shtml
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2025-08-13 16:23│天孚通信涨9.69%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信（300394）今日涨9.69%，收报117.2元。山西证券研报《经营节奏保持稳健，大客户1.6T和CPO产品有望带来新动能》
给予“买入”评级，指出公司业务稳健，1.6T光模块及CPO技术迭代将成增长新动力。研报作者高宇洋、张天、孙悦文近三年盈利预
测准确率达94.98%，预测精准度居前。国盛证券石瑜捷团队亦为该股盈利预测较准的分析师团队。资讯由证券之星AI生成，不构成投
资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300025696.shtml
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2025-08-08 18:21│天孚通信(300394)股东朱国栋询价转让990万股
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智通财经APP讯，天孚通信(300394.SZ)公告，公司股东朱国栋拟参与询价转让，拟转让股份总数为990万股，占公司总股本的比
例为1.27%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327430.html
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2025-08-08 18:13│天孚通信(300394)：股东拟询价转让1.27%股份
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格隆汇8月8日丨天孚通信(300394.SZ)公布股东询价转让计划书，本次拟参与询价转让的股东为朱国栋(简称“出让方”)；出让
方拟转让股份总数为9,900,000股，占公司总股本的比例为1.27%(公司2025年8月8日总股本为777,415,891股)。
https://www.gelonghui.com/news/5053340
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2025-07-29 16:21│天孚通信涨13.83%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日大涨13.83%，收盘价101.08元。山西证券研究员发布研报称公司经营稳健，大客户1.6T和CPO产品或成增长新动能
，给予“买入”评级，该研报盈利预测准确率达94.98%。
https://stock.stockstar.com/RB2025072900026491.shtml
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2025-07-15 16:18│天孚通信涨11.97%，山西证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日大涨11.97%，报95.16元。多家券商发布研报给予“买入”评级，其中山西证券研报称其大客户1.6T和CPO产品将成
增长新动能，分析师盈利预测准确度较高，显示市场对其未来表现持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500026693.shtml
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