公司报道☆ ◇300394 天孚通信 更新日期：2026-07-07◇ 通达信沪深京F10
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2026-06-27 20:00│天孚通信(300394)2026年6月27日投资者关系活动主要内容
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一、参观公司展厅及介绍公司情况
二、投资者交流提问
1.
问：公司泰国工厂产能利用情况？
答：公司泰国工厂无源产品线处于稳定量产，目前正在按照客户需求稳步扩产；有源产品线已通过客户审核，预计今年下半年产
能利用率会进一步提升。
2.
问：公司应对行业需求快速增长做了哪些产能准备？
答：公司一方面在加快泰国、中国多个生产基地的场地建设和产能扩产，另一方面对于关键瓶颈设备提前进行了供应商沟通和下
单采购，同时依据客户订单和预测及时进行人机料法环的各项动态调整，以最大程度满足客户扩产需要。
3.
问：公司在 CPO 配套产品方面的进展如何？
答：目前公司面向 CPO 领域配套的 FAU、ELS 外置光源等相关产品处于稳定交付状态，公司会配合客户进行产能储备和扩产，
最大化保质保量满足客户需求。
4.
问：公司未来三年的主要业务方向？
答：公司一方面围绕全球光模块厂商需求，持续扩大各类无源、有源光器件的供给，助力客户提产；另一方面针对 CPO 相关配
套产品提前进行产能储备，持续提升效率良率，争取更多产品交付。
5.
问：公司毛利率的变化趋势？
答：公司毛利率受到产品结构、竞争环境、产能利用率等诸多因素的影响，无法精准判断长期变化趋势。公司会努力提升产品竞
争力，争取更好的财务业绩。
6.
问：公司接下来几年的资本性开支情况？
答：为进一步扩充产能，以满足全球光互连建设对公司光器件的交付增长需求，公司预计未来几年会持续增加资本性开支。
7.
问：CPO 配套产品预计未来的竞争格局？
答：随着 CPO 产品的行业需求增长，预计未来会有其他供应商交付 FAU、ELS 等产品，公司会凭借产品先发优势和持续的研发
投入，努力提升产品竞争力，争取更好的市场份额。
8.
问：为什么公司Q1 季度缺个别物料，导致业绩环比没有增长，而行业内头部部分客户厂商业绩增长明显？
答：公司长期保持高强度研发投入，在光器件产品上配合客户研发和交付高速率产品，例如在光引擎产品方面，公司 Q1季度主
要以单通道 200G 速率产品为主，且主要是 EML 技术路线，行业内头部客户厂商有硅光 CW和 EML 等不同技术路线，同时 EML技术
路线还包括单通道 100G、200G 等各类速率，所以不同公司的关键物料构成存在一定差异，没有绝对可比性。
9.
问：公司个别物料短缺情况是否缓解？
答：公司一直积极与供应商保持紧密沟通，预计今年下半年开始供应紧缺矛盾会逐步缓解。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-28/1225393900.PDF
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2026-06-25 16:43│天孚通信涨5.13%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信股价大涨5.13%，收盘报341.97元。东吴证券于两年前发布研报，基于2026年一季报表现及H股上市计划带来的全球化空
间，给予该公司“买入”评级，指出AI需求驱动业绩高增。数据显示，该团队近三年盈利预测准确度达83.89%。市场认为AI需求与资
本运作是支撑其增长的核心动力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062500029818.shtml
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2026-06-24 17:21│天孚通信(300394)：暂不涉及航空航天
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格隆汇6月24日丨天孚通信(300394.SZ)在投资者互动平台表示，公司是全球光互连领域领先的一站式平台型技术企业，产品广泛
应用于电信通信、数据中心、光纤连接和汽车辅助驾驶用激光雷达等领域，暂不涉及航空航天。
https://www.gelonghui.com/news/5256988
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2026-06-16 16:37│天孚通信涨6.45%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日天孚通信股价涨6.45%，报收324.71元。东吴证券于一个月前发布研报，指出在AI需求驱动下公司业绩高增，且拟H股上市将
拓展全球化空间，给予“买入”评级。数据显示，该分析师团队历史盈利预测准确度达83.89%。证券之星提示，本报告仅供参考，不
构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061600028981.shtml
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2026-06-15 16:49│天孚通信涨8.57%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日股价上涨8.57%，收于305.04元。东吴证券研究员此前发布研报给予“买入”评级，指出公司AI需求驱动业绩高增
，且拟通过H股上市拓展全球化成长空间。数据显示，该团队盈利预测准确度较高。此信息主要围绕公司基本面与机构观点，旨在反
映市场动态。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061500020399.shtml
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2026-06-05 21:34│天孚通信(300394)：2025年度10转4股派7元 股权登记日为6月11日
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智通财经APP讯，天孚通信(300394.SZ)发布公告，公司将实施2025年年度权益分派，向全体股东每10股派7元，每10股转增4股。
股权登记日为：2026年6月11日，除权除息日为：2026年6月12日。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1450996.html
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2026-06-03 16:40│天孚通信涨8.84%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日股价上涨8.84%，收于497.38元。东吴证券发布研报指出，受AI需求驱动，公司一季度业绩高增，且拟通过H股上市
拓展全球化空间，故维持“买入”评级。数据显示，该研报团队历史盈利预测准确度达83.89%，凸显其对该公司业务增长逻辑的认可
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060300033628.shtml
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2026-06-03 16:24│斯瑞新材(688102)：客户主要有剑桥科技、索尔思、菲尼萨、天孚通信等
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斯瑞新材（688102）在光模块芯片基座热沉材料领域提供钨铜、钼铜及铜金刚石等方案。公司正加速开发钼铜材料以匹配需求，
并研发低成本铜金刚石工艺，为1.6T以上高速光模块应用储备技术。公司主要客户包括剑桥科技、索尔思、菲尼萨及天孚通信等，积
极支撑下游光模块产业发展。...
https://www.gelonghui.com/news/5245243
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2026-06-02 16:38│天孚通信涨6.56%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日股价上涨6.56%，收于457元。东吴证券于一个月前发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市拓展全球化空
间，给予其“买入”评级。该团队历史盈利预测准确度约83.89%，显示对行业趋势判断精准。市场认为公司在光通信领域受益于算力
需求爆发，成长逻辑清晰，短期股价异动反映市场对其未来业绩增长的积极预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060200031054.shtml
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2026-05-31 14:15│太平洋：给予天孚通信买入评级
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太平洋证券宋辰超给予天孚通信买入评级。2025年及2026年一季度，公司营收与归母净利润均实现高速增长，其中高毛利的有源
光器件业务增速显著。公司1.6T光引擎已规模量产，且CPO核心器件稳定交付，深度绑定北美AI客户。随着CPO技术加速商用及平台化
优势显现，预计公司未来业绩将持续释放。基于2026-2028年盈利预测，机构维持买入评级，目标均价约464.65元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026053100003462.shtml
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2026-05-27 16:40│天孚通信涨5.37%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信股价上涨5.37%，收盘报428.61元。东吴证券于4月发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市前景，给予其“买
入”评级。数据显示，该研报作者历史盈利预测准确度达83.89%。证券之星整理指出，西部证券分析师团队对该股预测更为精准。以
上信息仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052700031999.shtml
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2026-05-25 16:42│天孚通信涨6.51%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日涨6.51%，收盘报396.75元。东吴证券近期发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市将打开全球化成长空间
等逻辑，给出“买入”评级。数据显示该研报作者历史盈利预测准确度达83.89%，体现了机构对公司未来成长性的认可。市场关注点
集中在其业务与AI算力需求的关联性及资本运作进展。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052500022949.shtml
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2026-05-14 18:40│天孚通信(300394)：面向CPO领域配套的FAU、ELS外置光源等相关产品已实现稳定交付
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天孚通信（300394）在投资者互动中表示，公司光器件广泛应用于数据中心及AIDC等领域。随着高速通信与算力基建发展，高性
能光器件需求持续增长。目前，面向CPO领域的FAU、ELS外置光源等产品已实现稳定交付，可满足客户对性能、精度及一致性的要求
。公司光互连产品具备高工艺壁垒，其良率、可靠性及成本控制依托于长期积累的工程经验与专业技能。...
https://www.gelonghui.com/news/5233703
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2026-05-14 18:24│天孚通信(300394)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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问：公司毛利率变化趋势如何？影响因素有哪些？
答：公司毛利率受产品结构变化影响较大。不同产品在技术难度、工艺复杂度、外购料成本等方面存在差异，因此产品结构会对
产品毛利率水平产生较为直接的影响。公司会持续推进降本增效工作，通过优化工艺，提升自动化水平、加强供应链管理及推进关键
环节的自动化导入，不断改善生产效率和成本控制能力。
问：公司的客户群体和产品应用场景主要有哪些？
答：公司光器件产品应用领域较为广泛，主要应用场景包括数据中心、AIDC 等领域。随着高速通信、算力基础设施建设产业的
发展，相关应用场景对高性能光器件的需求持续增长，也为公司业务拓展提供了较为广阔的市场空间。
问：公司在 CPO 配套产品方面的进展如何？
答：目前，公司面向 CPO 领域配套的 FAU、ELS 外置光源等相关产品已实现稳定交付。目前能够较好满足客户对产品性能、精
度和一致性的要求。
问：公司产品的技术壁垒和工艺难点主要体现在哪些方
面？
答：公司光互连领域产品具有较高的工艺壁垒，产品的良率、可靠性以及成本控制高度依赖长期积累的工程经验与专业技能。
问：公司目前客户拓展情况如何？
答：公司实行大客户战略，持续推进市场开拓工作，积极接洽和开发新客户资源，公司产品线和产品一站式解决方案较为丰富，
能为不同客户提供差异化的产品。
问：国际贸易政策及关税变化对公司的影响如何？公司采取了哪些应对措施？
答：根据公司 2025 年年度报告，公司 2025 年度来自北美洲地区的销售收入为 6,623 万元，占公司 2025 年度销售收入的1.2
8%，相关地区收入占比较低，因此目前国际贸易政策及关税变化对公司整体业务的直接影响相对有限。
为积极应对国际贸易争端可能带来的不确定性，公司已提前推进全球化业务布局，设立新加坡总部和泰国工厂，持续完善海外运
营体系和产能布局，推动供应链全球多元化发展。
问：公司目前物料短缺情况是否有所缓解？
答：目前个别物料存在阶段性缺货情况。针对相关问题，公司正积极与供应商保持紧密沟通，持续争取更多物料交付，以尽可能
保障生产和交付的稳定性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-14/1225307112.PDF
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2026-05-13 16:37│天孚通信涨10.44%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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天孚通信今日股价上涨10.44%，收盘报378.19元。东吴证券于三周前发布研报，指出AI需求驱动公司业绩高增，并认为其拟H股
上市将打开全球化成长空间，给予“买入”评级。该研报预测准确度较高，近期机构对公司盈利预测准确度整体良好，主要聚焦于公
司核心业务增长逻辑及资本运作预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051300029709.shtml
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2026-04-29 20:06│天孚通信(300394)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.问：请介绍公司目前物料供应瓶颈的缓解预期情况。
答：目前公司个别物料受供应商提产节奏原因，仍存在一定程度的缺货情况，对相关产品提产带来一定影响。针对上述情况，公
司一直与供应商保持积极、紧密沟通，努力争取更多物料交付，以缓解供应瓶颈对生产经营的影响。
2.问：请问公司硅光相关产品目前进展如何？
答：在硅光相关领域，公司目前已具备无源配套器件方面的相关能力和基础。有源产品推进节奏取决于下游客户所采用的整体技
术路线选择。总体而言，公司在相关技术路线和制造能力方面已有较深积累，能够为后续业务拓展提供支持。
3.问：请介绍公司 CPO 配套产品的进展情况。
答：目前，公司为 CPO 配套的 FAU、ELS 外置光源等产品正在稳定交付，后续根据客户需求持续保质保量提产。
4.问：公司在 CPO 配套产品方面的竞争力和优势体现在哪些方面？
答：CPO 配套产品对工艺能力、制造精度及产品一致性提出较高要求，技术门槛相对较高。公司会持续加大研发工艺投入，努力
为客户保证高质量提产交付。
5. 问：请问公司目前是否有明确的扩产计划？
答：目前，公司生产经营在一定程度上仍受到个别物料供应瓶颈的影响，因此当前阶段公司将重点关注供应链保障和生产组织优
化。后续公司将结合市场需求变化、客户订单情况、物料供应改善进度以及产能利用率提升情况，动态评估新增产能安排。
6.问：请问公司未来毛利率趋势如何展望？
答：从历史情况来看，公司单个品类产品的毛利率整体保持相对平稳。未来公司级毛利率表现仍将受到产品结构、供应链情况、
市场竞争格局以及客户需求变化等多重因素影响。
7.问：请问公司 CPO 相关配套产品的价值量如何？
答：目前，公司配合客户开发 CPO 配套的 FAU、ELS 外置光源等产品，未来业务规模取决于客户 CPO 产品的提产节奏以及公司
能在相关产品获得的市场份额。
8.问：公司在薄膜铌酸锂相关配套产品方面是否已有布局
答：公司在新一代技术方向上会配合客户持续研发，持续推进相关产品和解决方案的完善。
9.问：公司如何看待汇兑损益的影响？在管理上有哪些措施？
答：汇兑损益受汇率波动影响较大，具有一定不确定性。公司将持续关注汇率变化及外汇市场情况，并结合实际经营需要，尽量
做好相关管理工作，努力降低汇率波动对经营业绩带来的影响。
10. 问：请介绍公司泰国产能的建设及爬坡情况。
答：泰国产能建设正按既定规划有序推进，目前，有源产品已开始投产，无源产能正稳步提产。后续公司将根据客户需求、订单
导入情况以及产线运行情况，持续推动泰国产能的释放。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225263598.PDF
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2026-04-22 18:56│天孚通信(300394)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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1.董事长您好，我来自《证券市场周刊》，有三个问题想请教：1、1.6T 光模块的市场空间与增长潜力有多大？公司预计相关产
品何时起量？2、公司在 CPO 领域的布局出于何种战略目标？如何看待其他制造业企业跨界涉足光模块领域？3、公司海外扩张面临
哪些机遇与挑战
答:尊敬的投资者你好，谢谢关心。1. 公司的 1.6T 光引擎处于量产状态，目前因为个别物料缺料尚未达到预期产量，公司在积
极协调供应商，努力争取更多交付；2. 公司配合客户需要开发 CPO 配套的 FAU、ELS 等产品，会根据客户需要持续增加产能和产量
；3. 公司海外有新加坡、泰国、日本、美国等子公司，努力服务好全球客户的需要。
2.请问今年研发会重点投入哪些方向？
答:尊敬的投资者你好，2026 年公司将继续锚定 AI 算力带来的确定性市场需求，聚焦下一代高速率产品、CPO 配套产品、硅光
技术等关键方向，完善技术与产品布局，提升产品性能与成本竞争力，为客户新品成功持续赋能，谢谢关注。
3.净利润增长的核心驱动因素是什么？
答:尊敬的投资者你好，公司主营的光器件产品为客户提供一站式解决方案，受益于全球算力 AIDC、数据中心等产业的发展，近
几年公司营业收入和净利润保持稳定增长，谢谢！
4.公司如何判断 2026 年行业景气度？
答:尊敬的投资者你好，全球算力需求增长带动了 AIDC、数据中心的建设，从而进一步提升了对高速光器件产品的市场需求，20
26 年预计行业整体需求较为旺盛，谢谢！
5.2026 年公司主要侧重于哪些产线？
答:尊敬的投资者您好，2026 年公司将继续聚焦精密无源及高速有源光器件两大核心产品方向，深化技术攻关与产品迭代升级，
围绕战略客户实现敏捷、高质量的需求响应，同时前瞻性布局下一代技术方向，力争实现质量与规模并举的稳健增长，谢谢关注。
6.目前哪个原材料缺货
答:尊敬的投资者您好，目前个别物料仍存在缺货情况，公司正在积极紧密沟通供应商，努力争取更多物料交付，谢谢关注。
7.国际贸易政策、关税变化对公司的实际影响有多大？
答:尊敬的投资者您好，为应对国际贸易争端影响，公司已设立新加坡总部和泰国工厂推进全球业务布局，持续落实供应链全球
多元化，同时公司主要海外销售业务均通过海关保税手册业务模式操作，最大化减少国际贸易争端带来的关税成本，目前关税政策对
公司整体业务的影响较小。感谢您对公司的关注。
8.公司在 AI 算力、数据中心相关板块的资源投入比例如何分配？
答:尊敬的投资者你好，公司光零组件、高速光器件等产品广泛应用于 AI 算力中心、数据中心等领域，无法准确掌握客户对公
司产品的实际不同应用领域的具体分配比例，望理解，谢谢！
9.26 年分红政策与比例和 25 年相比是否会保持稳定？
答:尊敬的投资者你好，公司于2026年 4月 8日发布《关于2025年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告》（公告编号202
6-014），公司拟定 2025 年度利润分配及资本公积金转增股本预案如下：以目前总股本 777,415,891 股为基数，向全体股东按每 1
0 股派发现金红利 7.00 元（含税），以目前总股本777,415,891 股为基数，以资本公积金转增股本，每 10 股转增4股。在利润分
配预案披露日至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本因新增股份上市、股权激励行权或归属、股份回购注销等事项而发生变化
，公司将按照“每股分配比例不变”的原则对现金分红总额进行调整，并将遵循“每股转增比例不变”的原则对转增股本总额进行调
整，以上预案尚需提交公司 2025年年度股东会审议，谢谢关注。
10.公司核心专利与技术壁垒体现在哪些方面
答:尊敬的投资者你好，公司已构建并行光学设计与制造技术平台、光学模拟/设计技术平台、FAU 光线阵列设计与制造技术平台
、高速光引擎设计与封装技术平台等创新技术平台，并在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累多项全球领
先工艺技术，截至 2025 年末，公司拥有海内外专利194 项，谢谢关注。
11.未来是否会向产业链的上下游环节延伸？
答:尊敬的投资者你好，公司目前在光零组件、高速光器件领域产品布局较为丰富，未来会根据客户需要持续开发新产品，满足
客户技术升级迭代需求，谢谢关注！
12.4 月 7 日公告关于 2025 年度利润分配，请问具体实施日期是什么时候的？谢谢。
答:尊敬的投资者您好，公司拟定的 2025 年度利润分配及资本公积金转增股本预案（详见公司于 2026 年 4月 8日发布《关于2
025 年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告》（公告编号 2026-014））尚需提交股东会审议通过后方可实施。根据《公司
章程》及相关法规规定，公司将在股东会审议通过后两个月内完成权益分派实施，具体股权登记日及除权除息日将另行公告，谢谢关
注。
13.物料供给瓶颈——光芯片等关键原材料获取未得到很好解决，限制了公司的交付能力，大量订单积压未能及时确认收入。对
此，公司如何解决
答:尊敬的投资者你好，公司一直在积极协调供应商，争取更多订单交付，谢谢关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-22/1225150075.PDF
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2026-04-22 16:33│天孚通信涨6.35%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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天孚通信今日涨6.35%，收盘报375.41元。山西证券研报维持其“买入”评级，预计公司2025至2027年归母净利润将分别达20.1
亿、37.8亿及55.8亿元，增速显著，并看好1.6T光引擎及CPO、NPO产品放量。东吴证券、华鑫证券等机构近期也给予“买入”评级。
该研报作者历史预测准确度达92.95%，显示机构对公司高成长预期一致。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200037848.shtml
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2026-04-21 20:16│天孚通信(300394)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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1.当前公司物料供应情况如何?是否存在明显短缺?
答:目前个别物料仍存在缺货情况。公司正在积极紧密沟通供应商,努力争取更多物料交付。
2.公司硅光相关产品目前的发展情况如何?
答:公司有研发硅光引擎产品解决方案(尚未规模量产),同时硅光方向已有持续布局,尤其是无源相关配套产品在持续扩产。
3.公司2026年第一季度毛利率出现下行,主要原因是什么?
答:2026年第一季度毛利率承压,主要受以下因素影响:
(1)汇率波动影响。由于公司部分业务涉及外币结算,
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