公司报道☆ ◇300394 天孚通信 更新日期：2026-08-07◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-31 16:47│天孚通信涨6.81%，东吴证券一周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日股价上涨6.81%，报收于171.01元。东吴证券研究员欧子兴、张良卫于近期发布研报指出，公司2026年半年度业绩
预告超预期，且产能弹性正随物料供应缓解持续释放，据此给予“买入”评级。数据显示，该团队对该公司盈利预测准确度达83.89%
。此消息强化了市场对公司业绩增长及业务扩张能力的积极预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026073100027681.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-20 06:20│东吴证券：给予天孚通信买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券维持天孚通信买入评级。公司2026年半年度业绩超预期，归母净利润同比增25%-45%，二季度环比显著改善。增长源于
全球AI算力扩张带动光器件放量，叠加新品（1.6T、CPO）落地及股权激励增厚收益。公司苏州、江西、泰国多基地同步扩产，物料
紧缺有望缓解。赴港上市将助力全球化，支撑海外产能与产品研发。机构上调2026-2028年盈利预测，看好其在前沿光互连领域的长
期成长空间...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000001587.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-19 15:37│天孚通信(300394)发预增，预计半年度归母净利润11.24亿元至13.04亿元，同比增长25%至45%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信预计2026年半年度归母净利润为11.24亿至13.04亿元，同比增长25%至45%。业绩增长主要受益于全球AI行业加速及数据
中心建设带动的高速光器件需求，公司凭借技术平台优势及自动化升级有效应对部分物料紧缺挑战。尽管汇兑损失导致财务费用上升
产生负面拖累，但股权激励归属带来的税务收益形成正向支撑，整体实现利润稳健增长。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1469397.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-09 20:56│天孚通信(300394)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、参观厂区及介绍公司情况
二、投资者交流提问
问：请介绍一下泰国工厂建设情况。
答：泰国工厂 A栋厂房已于 2024 年顺利通过客户验证，实现无源产品投产；B栋厂房于 2025 年交付使用，同时有源产品也已
通过客户验证。
问：请介绍一下泰国工厂的产能利用率情况。
答：目前，泰国工厂无源产品线正处于稳步扩产阶段。受 2026年上半年 200G EML 芯片供应紧张影响，目前有源产品线只进行
小量生产。预计随着下半年物料供应逐步改善，有源产品线产量将逐月稳步提升。
问：泰国产品线的效率相较中国情况如何？
答：泰国产品线的效率与产线员工的熟练度有关，需要经历提升和爬坡的过程。其中，有源产品线随着今年下半年产量逐步增加
，预计效率也会逐步提升。
问：每个产品在中国和泰国的产能分配是如何考虑的？
答：不同产品的产能分配主要根据客户需求，并结合产品实际量产情况综合决定。
问：泰国公司目前的盈利情况如何？
答：泰国公司预计将随着今年下半年交付量的增加，逐步扭亏为盈。
问：请介绍一下瓶颈物料最新的供给情况。
答：目前，相对紧缺的 200G EML 物料供应矛盾正在逐步缓解，公司将保持与供应商的紧密沟通，争取更多交付。
问：公司对 CPO 配套产品的产能准备情况如何？
答：公司为 CPO 产品配套 FAU 和 ELS 产品，目前在场地、关键设备、人员、工艺等方面已做了较为充分的准备，可以满足客
户持续提产的需求。
问：目前各类新技术概念比较多，公司如何应对？
答：公司是技术创新驱动型企业，一直在配合全球优质客户开发新产品，会在每一个产品代际之中不断推出更优解决方案，持续
创新。
问：请问 Glass Bridge 技术对 FAU 的影响？
答：公司为 CPO 配套的 FAU 产品已设计定型，处于订单交付状态，目前进展顺利。任何一种技术从出现到规模产业化都需要一
个时间周期，以及上下游供应链协同、客户时间窗口等诸多要素。公司拥有预研团队，对未来各种长期新一代技术进行研发，抓住每
一代产品的机会。公司过去二十年就是这样不断创新，在每一代产品中为客户创造价值。
问：请问预计 CPO 在未来几年的交付量？
答：CPO 是行业长期深度解决方案，AI 应用将催生海量需求。建议关注权威行业报告的相关数据。
问：请问公司在 NPO 配套产品方面的准备？
答：公司具备 NPO 各相关产品的技术和能力，目前正在配合多个客户进行配套产品研发。
问：公司是否具备硅光引擎平台的能力？
答：公司具备硅光引擎平台的能力，会根据客户需求进行定制开发。
问：公司 CPO 配套产品的自动化程度如何？
答：公司拥有外部成熟的自动化设备供应商和内部自动化团队，会在产品设计定型后，持续推进各个关键工序的自动化开发。
问：未来两年资本性开支的预计情况如何？
答：公司在苏州、江西、泰国三地扩产，苏州近 18 万平方米的新总部研发中心和超级工厂已于今年 4月开工建设；江西生产基
地 5万平方米的厂房即将开工建设。公司未来两年的资本性开支预计将持续增加，主要包括基建装修和设备购置等。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-09/1225417924.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-09 16:29│天孚通信涨10.51%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日涨10.51%，收盘报271.5元。东吴证券前次发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市前景，给予“买入”评
级。该机构预测准确度较高，显示市场对其业务增长潜力及全球化布局的认可。公司股价表现强劲，主要受益于行业景气度提升。..
.
https://stock.stockstar.com/RB2026070900028602.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-27 20:00│天孚通信(300394)2026年6月27日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、参观公司展厅及介绍公司情况
二、投资者交流提问
1.
问：公司泰国工厂产能利用情况？
答：公司泰国工厂无源产品线处于稳定量产，目前正在按照客户需求稳步扩产；有源产品线已通过客户审核，预计今年下半年产
能利用率会进一步提升。
2.
问：公司应对行业需求快速增长做了哪些产能准备？
答：公司一方面在加快泰国、中国多个生产基地的场地建设和产能扩产，另一方面对于关键瓶颈设备提前进行了供应商沟通和下
单采购，同时依据客户订单和预测及时进行人机料法环的各项动态调整，以最大程度满足客户扩产需要。
3.
问：公司在 CPO 配套产品方面的进展如何？
答：目前公司面向 CPO 领域配套的 FAU、ELS 外置光源等相关产品处于稳定交付状态，公司会配合客户进行产能储备和扩产，
最大化保质保量满足客户需求。
4.
问：公司未来三年的主要业务方向？
答：公司一方面围绕全球光模块厂商需求，持续扩大各类无源、有源光器件的供给，助力客户提产；另一方面针对 CPO 相关配
套产品提前进行产能储备，持续提升效率良率，争取更多产品交付。
5.
问：公司毛利率的变化趋势？
答：公司毛利率受到产品结构、竞争环境、产能利用率等诸多因素的影响，无法精准判断长期变化趋势。公司会努力提升产品竞
争力，争取更好的财务业绩。
6.
问：公司接下来几年的资本性开支情况？
答：为进一步扩充产能，以满足全球光互连建设对公司光器件的交付增长需求，公司预计未来几年会持续增加资本性开支。
7.
问：CPO 配套产品预计未来的竞争格局？
答：随着 CPO 产品的行业需求增长，预计未来会有其他供应商交付 FAU、ELS 等产品，公司会凭借产品先发优势和持续的研发
投入，努力提升产品竞争力，争取更好的市场份额。
8.
问：为什么公司Q1 季度缺个别物料，导致业绩环比没有增长，而行业内头部部分客户厂商业绩增长明显？
答：公司长期保持高强度研发投入，在光器件产品上配合客户研发和交付高速率产品，例如在光引擎产品方面，公司 Q1季度主
要以单通道 200G 速率产品为主，且主要是 EML 技术路线，行业内头部客户厂商有硅光 CW和 EML 等不同技术路线，同时 EML技术
路线还包括单通道 100G、200G 等各类速率，所以不同公司的关键物料构成存在一定差异，没有绝对可比性。
9.
问：公司个别物料短缺情况是否缓解？
答：公司一直积极与供应商保持紧密沟通，预计今年下半年开始供应紧缺矛盾会逐步缓解。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-28/1225393900.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-25 16:43│天孚通信涨5.13%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信股价大涨5.13%，收盘报341.97元。东吴证券于两年前发布研报，基于2026年一季报表现及H股上市计划带来的全球化空
间，给予该公司“买入”评级，指出AI需求驱动业绩高增。数据显示，该团队近三年盈利预测准确度达83.89%。市场认为AI需求与资
本运作是支撑其增长的核心动力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062500029818.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-24 17:21│天孚通信(300394)：暂不涉及航空航天
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇6月24日丨天孚通信(300394.SZ)在投资者互动平台表示，公司是全球光互连领域领先的一站式平台型技术企业，产品广泛
应用于电信通信、数据中心、光纤连接和汽车辅助驾驶用激光雷达等领域，暂不涉及航空航天。
https://www.gelonghui.com/news/5256988
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-16 16:37│天孚通信涨6.45%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
今日天孚通信股价涨6.45%，报收324.71元。东吴证券于一个月前发布研报，指出在AI需求驱动下公司业绩高增，且拟H股上市将
拓展全球化空间，给予“买入”评级。数据显示，该分析师团队历史盈利预测准确度达83.89%。证券之星提示，本报告仅供参考，不
构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061600028981.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-15 16:49│天孚通信涨8.57%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日股价上涨8.57%，收于305.04元。东吴证券研究员此前发布研报给予“买入”评级，指出公司AI需求驱动业绩高增
，且拟通过H股上市拓展全球化成长空间。数据显示，该团队盈利预测准确度较高。此信息主要围绕公司基本面与机构观点，旨在反
映市场动态。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061500020399.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-05 21:34│天孚通信(300394)：2025年度10转4股派7元 股权登记日为6月11日
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，天孚通信(300394.SZ)发布公告，公司将实施2025年年度权益分派，向全体股东每10股派7元，每10股转增4股。
股权登记日为：2026年6月11日，除权除息日为：2026年6月12日。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1450996.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-03 16:40│天孚通信涨8.84%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日股价上涨8.84%，收于497.38元。东吴证券发布研报指出，受AI需求驱动，公司一季度业绩高增，且拟通过H股上市
拓展全球化空间，故维持“买入”评级。数据显示，该研报团队历史盈利预测准确度达83.89%，凸显其对该公司业务增长逻辑的认可
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060300033628.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-03 16:24│斯瑞新材(688102)：客户主要有剑桥科技、索尔思、菲尼萨、天孚通信等
─────────┴────────────────────────────────────────────────
斯瑞新材（688102）在光模块芯片基座热沉材料领域提供钨铜、钼铜及铜金刚石等方案。公司正加速开发钼铜材料以匹配需求，
并研发低成本铜金刚石工艺，为1.6T以上高速光模块应用储备技术。公司主要客户包括剑桥科技、索尔思、菲尼萨及天孚通信等，积
极支撑下游光模块产业发展。...
https://www.gelonghui.com/news/5245243
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-02 16:38│天孚通信涨6.56%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日股价上涨6.56%，收于457元。东吴证券于一个月前发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市拓展全球化空
间，给予其“买入”评级。该团队历史盈利预测准确度约83.89%，显示对行业趋势判断精准。市场认为公司在光通信领域受益于算力
需求爆发，成长逻辑清晰，短期股价异动反映市场对其未来业绩增长的积极预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060200031054.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-31 14:15│太平洋：给予天孚通信买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
太平洋证券宋辰超给予天孚通信买入评级。2025年及2026年一季度，公司营收与归母净利润均实现高速增长，其中高毛利的有源
光器件业务增速显著。公司1.6T光引擎已规模量产，且CPO核心器件稳定交付，深度绑定北美AI客户。随着CPO技术加速商用及平台化
优势显现，预计公司未来业绩将持续释放。基于2026-2028年盈利预测，机构维持买入评级，目标均价约464.65元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026053100003462.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-27 16:40│天孚通信涨5.37%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信股价上涨5.37%，收盘报428.61元。东吴证券于4月发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市前景，给予其“买
入”评级。数据显示，该研报作者历史盈利预测准确度达83.89%。证券之星整理指出，西部证券分析师团队对该股预测更为精准。以
上信息仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052700031999.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-25 16:42│天孚通信涨6.51%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日涨6.51%，收盘报396.75元。东吴证券近期发布研报，基于AI需求驱动业绩高增及拟H股上市将打开全球化成长空间
等逻辑，给出“买入”评级。数据显示该研报作者历史盈利预测准确度达83.89%，体现了机构对公司未来成长性的认可。市场关注点
集中在其业务与AI算力需求的关联性及资本运作进展。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052500022949.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-14 18:40│天孚通信(300394)：面向CPO领域配套的FAU、ELS外置光源等相关产品已实现稳定交付
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信（300394）在投资者互动中表示，公司光器件广泛应用于数据中心及AIDC等领域。随着高速通信与算力基建发展，高性
能光器件需求持续增长。目前，面向CPO领域的FAU、ELS外置光源等产品已实现稳定交付，可满足客户对性能、精度及一致性的要求
。公司光互连产品具备高工艺壁垒，其良率、可靠性及成本控制依托于长期积累的工程经验与专业技能。...
https://www.gelonghui.com/news/5233703
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-14 18:24│天孚通信(300394)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问：公司毛利率变化趋势如何？影响因素有哪些？
答：公司毛利率受产品结构变化影响较大。不同产品在技术难度、工艺复杂度、外购料成本等方面存在差异，因此产品结构会对
产品毛利率水平产生较为直接的影响。公司会持续推进降本增效工作，通过优化工艺，提升自动化水平、加强供应链管理及推进关键
环节的自动化导入，不断改善生产效率和成本控制能力。
问：公司的客户群体和产品应用场景主要有哪些？
答：公司光器件产品应用领域较为广泛，主要应用场景包括数据中心、AIDC 等领域。随着高速通信、算力基础设施建设产业的
发展，相关应用场景对高性能光器件的需求持续增长，也为公司业务拓展提供了较为广阔的市场空间。
问：公司在 CPO 配套产品方面的进展如何？
答：目前，公司面向 CPO 领域配套的 FAU、ELS 外置光源等相关产品已实现稳定交付。目前能够较好满足客户对产品性能、精
度和一致性的要求。
问：公司产品的技术壁垒和工艺难点主要体现在哪些方
面？
答：公司光互连领域产品具有较高的工艺壁垒，产品的良率、可靠性以及成本控制高度依赖长期积累的工程经验与专业技能。
问：公司目前客户拓展情况如何？
答：公司实行大客户战略，持续推进市场开拓工作，积极接洽和开发新客户资源，公司产品线和产品一站式解决方案较为丰富，
能为不同客户提供差异化的产品。
问：国际贸易政策及关税变化对公司的影响如何？公司采取了哪些应对措施？
答：根据公司 2025 年年度报告，公司 2025 年度来自北美洲地区的销售收入为 6,623 万元，占公司 2025 年度销售收入的1.2
8%，相关地区收入占比较低，因此目前国际贸易政策及关税变化对公司整体业务的直接影响相对有限。
为积极应对国际贸易争端可能带来的不确定性，公司已提前推进全球化业务布局，设立新加坡总部和泰国工厂，持续完善海外运
营体系和产能布局，推动供应链全球多元化发展。
问：公司目前物料短缺情况是否有所缓解？
答：目前个别物料存在阶段性缺货情况。针对相关问题，公司正积极与供应商保持紧密沟通，持续争取更多物料交付，以尽可能
保障生产和交付的稳定性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-14/1225307112.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-13 16:37│天孚通信涨10.44%，东吴证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
天孚通信今日股价上涨10.44%，收盘报378.19元。东吴证券于三周前发布研报，指出AI需求驱动公司业绩高增，并认为其拟H股
上市将打开全球化成长空间，给予“买入”评级。该研报预测准确度较高，近期机构对公司盈利预测准确度整体良好，主要聚焦于公
司核心业务增长逻辑及资本运作预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051300029709.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|