公司报道☆ ◇300418 昆仑万维 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-25 15:37│昆仑万维涨5.86%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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昆仑万维今日涨5.86%，收报45.69元。东吴证券研究员张良卫、周良玖于2025年11月3日发布研报，点评公司2025年三季报，指
出其收入增长亮眼，同环比扭亏为盈，AI全产业链布局进展顺利，维持“买入”评级。研报作者此前盈利预测准确度为36.37%。华泰
证券王星云团队对该公司盈利预测准确度较高。信息基于公开数据整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025112500017466.shtml
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2025-11-24 15:41│昆仑万维涨6.78%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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昆仑万维今日涨6.78%，收报43.16元。东吴证券研究员张良卫、周良玖于2025年11月3日发布研报，点评公司三季报显示收入增
长亮眼，同环比扭亏为盈，AI全产业链布局持续进展，维持“买入”评级。研报作者对该公司盈利预测准确度为36.37%。华泰证券王
星云团队对昆仑万维的盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025112400013348.shtml
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2025-11-03 20:00│昆仑万维(300418)2025年11月3日投资者关系活动主要内容
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问：Skywork AI Agent 未来的发展节奏如何？SkyReels和其他视频模型的区别在哪？商业化前景及节奏？
答：报告期内，天工 Agent 持续升级，推出 AI Developer以及多模态浏览器智能体等功能。新版本在深度检索、自动执行、多
模态交互及全栈应用生成方面均实现显著提升，进一步增强了用户使用体验和任务完成效率。目前，天工 Agent 产品使用场景覆盖
个人效率、内容创作、企业工具等多个方向，显示出良好的发展势头。
SkyReels 方面，我们上线全新 SkyReels-A3 模型，并同步启动了 SkyReels 平台新版内测。相较于其他视频模型，SkyReels
具备更强的全流程生产和多场景适配能力。同时，新版 SkyReels 将进一步拓展应用场景，覆盖营销、电商、数字人等领域。新版 S
kyReels 历经团队长期打磨，在测试阶段，整体反馈较好。商业化层面，新版平台预计将于 2025 年 11 月初正式上线，我们会按照
既定节奏推进落地。正式上线后，欢迎大家体验。总体而言，公司对这一方向的中长期商业化前景保持积极判断。
问：OpenAI 等大厂陆续推出了自己的浏览器产品，如何看待浏览器领域的竞争，Opera 份额是否会受到影响？
答：我们认为，浏览器的核心竞争不止于搜索入口，而在于能否成为 AI 时代的“任务入口”。我们推出的 Opera Neon浏览器
，具备本地执行任务、自动化操作和多模态生成等能力，是行业内首批实现智能代理闭环体验的产品之一。关于其他厂商的新产品，
我们保持关注。整体来看，浏览器市场足够庞大，用户需求也在快速分化。公司将继续通过技术创新和差异化体验巩固自身竞争优势
。至于市场份额变化，目前还没有可以量化的影响。
问：短剧业务今年增长很快，但行业盈利能力普遍较低，我们怎么看到未来盈利能力和节奏？
答：公司短剧平台 DramaWave 今年保持了强劲增长势头，收入位居全球前列。我们还通过引入动漫和网文频道丰富内容生态，
同时利用 AI 技术在配音、字幕、本地化和投放素材等环节显著提升效率，持续优化成本结构。
在短剧领域，核心评判标准聚焦于内部 ROI（投资回报率）指标。具体需跟踪如短剧在上线后第 1 天、第 7 天、第 30天、第
60 天、等时间点的回收情况，核心目标是持续提升ROI 水平，确保在预设周期内实现成本回收。整体来看，短剧行业仍处在快速扩
张阶段，盈利能力的提升需要一定周期。我们会继续通过内容创新和 AI 赋能两条路径提升用户生命周期价值，为未来的盈利打下基
础。目前总体节奏符合我们的长期规划。
问: AI 短剧/漫剧最新公司的发展情况及展望？
答：公司在利用 AI 赋能运营的同时，也积极深化 AI 在内容创作与推荐环节的作用，带动了短剧生产和分发效率的系统性提升
。目前公司短剧平台 DramaWave 已经上线动漫频道，覆盖脑洞类、玄幻类等多种题材，用户反馈良好。未来，公司将继续强化 AI
技术与内容生态的融合。
至于漫剧方面，我们认为在 AI 视频技术快速发展的推动下，类似漫剧这样的新内容形式将不断涌现，进而带来新的用户增长机
会。结合过往经验看，用户对创新娱乐内容的接受度和热情历来较高，因此该领域具备显著的红利潜力。未来，兼具 AI 视频生成能
力与内容发行渠道的公司，有望在这一趋势中受益并实现新的增长。公司长期看好动态漫的发展潜力，我们认为动态漫有望在未来一
段时间内占据传统漫画的大部分市场份额，因此对该业务持积极态度。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-10/1224795450.PDF
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2025-10-31 06:50│昆仑万维（300418）2025年三季报简析：增收不增利
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昆仑万维2025年三季报显示，营收达58.05亿元，同比增51.63%，但归母净利润为-6.65亿元，同比亏损收窄。单季度看，Q3营收
20.72亿元，同比增56.16%，净利润1.9亿元，同比大增180.13%。毛利率下降至69.91%，净利率为-18.72%，三费占比高达66.63%，经
营性现金流为负。公司ROIC中位数达19.51%，但2024年曾降至-10.48%。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100009961.shtml
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2025-10-30 03:22│图解昆仑万维三季报：第三季度单季净利润同比增长180.13%
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昆仑万维2025年前三季度主营收入达58.05亿元，同比增长51.63%，但归母净利润为-6.65亿元，同比下降6.19%；扣非净利润-6.
74亿元，同比下降3.88%。第三季度单季主营收入20.72亿元，同比增长56.16%；归母净利润1.9亿元，同比大增180.13%；扣非净利润
1.86亿元，同比增长177%。公司毛利率维持在69.91%，负债率仅19.64%，财务费用4509.88万元，投资收益为-3559.93万元。整体呈
现收入高增长、单季盈利显著改善态势，但全年仍处于亏损状态。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000003249.shtml
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2025-10-29 22:42│昆仑万维(300418)：前三季净亏损6.65亿元
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格隆汇10月29日丨昆仑万维(300418.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入58亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，扣非净
亏损6.7亿元，基本每股收益-0.54元。
https://www.gelonghui.com/news/5105788
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2025-09-26 14:12│AI指数蓄力回调，创业板人工智能ETF（159381）跌超2%，昆仑万维跌超6%
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9月26日，AI相关板块集体回调，创业板人工智能ETF华夏(159381)跌2.53%，光模块CPO、AI应用等方向领跌。资金节前止盈或致
前期强势板块调整。中银证券指出，本轮牛市分三阶段推进：当前处于科技缩圈结构牛阶段，聚焦AI算力、端侧等硬科技方向；后续
将扩散至机器人、军工、创新药等泛成长领域；最终在经济改善背景下迈向全面牛市。ETF跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重
超50%，前三大重仓股为新易盛、中际旭创、天孚通信，场内费率0.20%居同类最低。
https://fund.stockstar.com/SS2025092600018524.shtml
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2025-09-25 16:26│昆仑万维涨7.40%，东吴证券四周前给出“买入”评级
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昆仑万维今日涨7.40%，收报48.77元。东吴证券研报指出，公司2025年中报显示收入增长亮眼，亏损显著收窄，AI全产业链布局
持续进展，维持“买入”评级。但该研报作者盈利预测准确度仅为36.37%。相较之下，华泰证券王星云团队对该公司盈利预测更为准
确。本文内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500023495.shtml
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2025-09-16 13:55│昆仑万维：砸超18亿销售费，上半年亏损加剧，AI业务成色不足
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昆仑万维2025年上半年营收37.33亿元，同比增长49.23%，但净亏损扩大至8.56亿元，累计亏损超24亿元。期间费用大幅攀升，
研发、销售及管理费用同比分别增长5.41%、95.57%和33.04%，拖累利润。Opera搜索用户下滑、广告与社交业务毛利率下降，叠加子
公司持续亏损及资产减值损失激增，加剧亏损压力。AI业务进展不及预期，天工AI改版后用户活跃度下降，月活仅623万，排名全球
第六十，AI软件业务收入占比不足0.23%。
https://stock.stockstar.com/SS2025091600018556.shtml
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2025-09-08 21:04│天工国际(00826)：天工品德以4250万元收购品德新材相关资产
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天工国际旗下江苏天工科技拟通过设立合资公司天工钛晶，并成立全资子公司天工品德，以4250万元收购品德新材相关资产，包
括钛合金、铜合金及高温合金粉末研发生产所需的固定资产、存货及长期待摊费用，资产均具备正常生产能力。此举旨在深化产业链
布局，拓展新材料市场，增强在高端粉末冶金领域的竞争力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1342802.html
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2025-09-05 18:17│中航证券：首次覆盖昆仑万维给予买入评级
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中航证券首次覆盖昆仑万维，给予“买入”评级，看好其AI与短剧双轮驱动带来的盈利拐点。2025年上半年营收达37.33亿元，
同比增49.23%，主要受广告与短剧业务拉动，但净利亏损8.56亿元，主因AI研发与市场投放加大。海外收入占比升至92.17%，Opera
等核心业务表现稳健，毛利率维持高位。公司持续推进AI全栈布局，多模态、视频、音乐等模型进展显著，天工超级智能体、DramaW
ave短剧平台、Mureka音乐等产品商业化初现成效，年化流水快速增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500030789.shtml
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2025-09-05 16:05│昆仑万维(300418)：目前尚未与机器人公司展开合作
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格隆汇9月5日丨昆仑万维(300418.SZ)在互动平台表示，公司目前尚未与机器人公司展开合作。
https://www.gelonghui.com/news/5078672
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2025-08-28 07:33│东吴证券：给予昆仑万维买入评级
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昆仑万维2025年上半年营收达37.33亿元，同比增长49.23%，短剧业务爆发式增长，DramaWave年化流水突破2.4亿美元，广告收
入同比增长61.05%。Q2亏损显著收窄至-0.87亿元，环比减亏88.7%。毛利率达70.66%，虽同比略降但维持高位。AI全产业链布局持续
推进，天工超级智能体发布，AI芯片、大模型及应用快速落地。东吴证券维持“买入”评级，上调2025-2027年营收预测至84/104/12
2亿元，预计2027年实现盈利，看好AI商业化加速带来的增长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800008389.shtml
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2025-08-27 15:05│中邮证券：给予昆仑万维增持评级
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昆仑万维2025年上半年营收达37.33亿元，同比增长49.23%，海外收入占比升至92.17%，主要得益于Opera、短剧及社交业务的持
续增长。尽管归母净利润亏损8.56亿元，但Q2已实现减亏57.10%，费用率趋稳，盈利能力有望改善。公司加速布局AI全产业链，推出
Deep Research Agent v2等领先模型，推动音乐、视频、游戏等场景应用落地，并积极推进自研AI芯片研发。中邮证券维持“增持”
评级，预计2025-2027年净利润逐步转正，AI业务将成为中长期增长核心引擎。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700026298.shtml
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2025-08-26 19:05│华金证券：给予昆仑万维增持评级
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昆仑万维2025年上半年营收达37.33亿元，同比增长49.23%，海外收入占比达92.17%，达34.41亿元，同比增长56.02%，主要得益
于广告、Opera搜索及社交网络业务的强劲增长。尽管归母净利润为-8.56亿元，同比下降119.86%，主因成本上升及投资公允价值下
滑，但第二季度亏损显著收窄。公司加速AI商业化，天工超级智能体全球领先，短剧平台DramaWave年化流水突破2.4亿美元。Opera
二季度营收同比增长35%，月活达2.89亿，ARPU提升至1.97美元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600040709.shtml
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2025-08-25 20:00│昆仑万维(300418)2025年8月25日投资者关系活动主要内容
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昆仑万维科技股份有限公司于2025年8月25日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有来自东吴证券、华泰证券
、国泰海通、中航证券、国联民生、山西证券、中邮证券、中信证券、中信建投、中泰证券、国元证券、西南证券、华鑫证券、信达
证券、甬兴证券、野村证券、汇丰前海、大和日华、银华基金、鹏华基金、易米基金、南方基金，上市公司接待人员有昆仑万维董事
长兼CEO方汉先生，昆仑万维战略副总裁牟竹云先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-28/1224601157.PDF
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2025-08-24 06:17│昆仑万维（300418）2025年中报简析：增收不增利
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昆仑万维2025年中报显示，营收达37.33亿元，同比增49.23%，但归母净利润亏损8.56亿元，同比扩大119.86%，呈现增收不增利
。毛利率同比下降10.64%至69.88%，净利率为-30.74%，三费占营收比重达66.49%，同比上升16.28%。经营性现金流为负，应收账款
及无形资产减值导致信用与资产减值损失增加。尽管ROIC历史中位数为19.51%，但2024年降至-10.48%，盈利承压。分析师预期2025
年亏损收窄至-3.06亿元，每股收益-0.24元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400001726.shtml
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2025-08-23 01:56│图解昆仑万维中报：第二季度单季净利润同比增长57.10%
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昆仑万维2025年中报显示，公司主营收入达37.33亿元，同比大增49.23%，其中第二季度单季收入19.69亿元，同比增长52.17%。
尽管收入持续增长，归母净利润为-8.56亿元，同比下降119.86%，扣非净利润-8.59亿元，同比下降110.9%。但单季度亏损收窄，二
季度归母净利-8654.6万元，同比减亏57.1%。公司毛利率维持在69.88%的高位，负债率仅18.71%，财务费用3460.12万元，投资收益
为-2160.37万元。整体呈现收入高增长、亏损收窄趋势，盈利改善信号显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300001799.shtml
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2025-08-22 22:59│昆仑万维(300418)发布上半年业绩，归母净亏损8.56亿元，扩大119.86%
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昆仑万维2025年上半年营收达37.33亿元，同比增长49.23%，其中海外收入34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入92.17%。尽管
收入大幅增长，净亏损扩大至8.56亿元，同比扩大119.86%，主要因持续加大AI投入。公司聚焦大模型、多模态技术及AGI/AIGC研发
，推出天工超级智能体，推动AI办公、内容创作、视频、音乐、游戏与社交产品发展，新业务驱动增长，商业化能力显著提升。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334010.html
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2025-08-22 13:30│异动快报：昆仑万维（300418）8月22日13点28分触及涨停板
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昆仑万维8月22日盘中触及涨停，股价报44.38元，涨幅20.01%，所属游戏行业上涨，顺网科技领涨。公司为华为昇腾、云游戏、
ChatGPT概念热股，相关概念当日均上涨。当日主力资金净流入5.21亿元，占比8.87%，游资与散户资金分别净流出2.65亿元和2.56亿
元。近5日资金流向显示主力持续流入，市场关注度高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200021124.shtml
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