公司报道☆ ◇300470 中密控股 更新日期：2025-11-27◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-07 20:00│中密控股(300470)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
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1、国际存量市场对国际三大品牌的认可度普遍较高，公司是通过哪些方面的努力，实现了对他们的的替代并获取订单？
答：首先，公司经历四十多年的发展，技术水平已经达到行业先列，在主要应用领域已具备在存量市场替代国外品牌机械密封的
技术水平。并且公司无论是在国内市场还是国际市场都一直秉持着不遗余力为客户解决问题的服务态度，及时、高效为客户解决售后
问题，特别是在解决了一些非常关键且棘手的问题后，客户会明显加深对我们产品和服务的信任，客户粘性也随之提升。随着公司国
内外业绩尤其是典型大项目业绩的积累，公司的品牌影响力逐步加强，国际市场客户开始逐渐建立对公司产品的正面认知，对公司品
牌的接受度逐渐提高，给我们提供了机会。直接在国际市场的存量业务中大量替代其他密封厂家的产品其实比较困难，我们主要还是
“通过增量占领存量”，同时也紧抓直接替代的工作，随着公司国际业务的持续推进，公司在国际业务存量市场上对国外品牌的替代
应该会有所增加。
2、公司国际业务在“一带一路”大概有多少市场空间？
答：根据我们的大概测算，广义的机械密封国际市场大概是 400 亿人民币的存量业务市场容量，“一带一路”沿线国家的市场
空间约占其 1/3。通常我们测算市场空间大多是针对存量市场，而公司目前在“一带一路”沿线国家绝大多数都是增量业务，增量市
场与各个国家的实际固定投资有直接关系，因此公司实际上对“一带一路”沿线国家的新上项目量难以准确判断，现阶段公司的策略
是随时保持对国际市场的密切关注，保证做好已知项目的基础上，一旦发现新项目要上马就立刻跟进。
3、国际业务人才不足是目前公司的主要瓶颈吗？
答：目前瓶颈仍主要集中在工程技术人员设计环节，特别是国际业务因设计时间长、任务重而导致技术人员的短缺。但我们近两
年招聘的大量设计人员（包括海外招聘）正逐渐成长起来，对后续设计压力有一定的缓解。公司也一直在有计划地加大人员招聘的力
度、有针对性地向国际业务倾斜资源，去匹配公司业务的发展。我们相信这个瓶颈只是暂时的，只是需要一些时间去解决。
4、公司的国际业务主要是跟随主机厂出海吗？
答：前些年公司国际业务模式主要是公司为国内主机厂的国际订单配套密封产品，国内主机厂把整机出口国外，公司由此逐渐获
得海外终端用户的应用业绩。现在公司国际业务模式已经逐渐变化，随着公司这几年在国际市场的持续拓展，公司品牌影响力已逐步
提升，虽然有不少依然是为国内主机厂配套并出口国外，但是公司和国外主机厂以及国外终端客户的联系比以前更紧密，尤其是现在
可以和国外终端用户做很多直接、深入的交流，由国外终端用户选择采购公司产品，公司也逐渐进入了一些终端客户的区域合格供应
商名录。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-08/1224794429.PDF
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2025-11-06 20:00│中密控股(300470)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品在存量市场毛利率比较高，就目前这个下游市场情况，业主会压价吗？高毛利会吸引其他竞争者的加入吗？
答：机械密封产品在装置中是一个非常关键的零部件，对装置的安全运行起到很大的作用，但其价值量在项目总投资额中占比较
低，存量业务客户对产品品质和可靠性的重视度要远远高于机械密封的价格，公司存量业务的价格相对比较稳定。从产品本身来讲，
机械密封是非常多的交叉学科结合而来的产物，对设计、制造、试验环节的要求都非常高，需要非常专业的技术和丰富的经验；从行
业壁垒来讲，同类型装置的过往工程业绩是非常大的行业壁垒，机械密封产品是一个复杂的核心零部件，客户选用供应商时主要依赖
其类似产品的过往工程应用业绩，这些业绩都是长期积累的过程，短时间内很难被新进竞争对手突破。
2、目前国际业务的拓展是从增量市场切入吗？有希望在国际市场直接做存量业务吗？
答：公司在国际市场同样是“通过增量占领存量”的竞争策略，目前公司国际业务主要是增量业务。但同时，公司也在大力拓展
国际市场存量业务，且已有成功案例。我们希望未来公司在国际业务的增量市场和存量市场都可以发力。
3、公司收购的德国子公司 KS GmbH 是出于什么考虑？
答：国际化战略是公司最重要的战略之一，开拓国际市场是公司业务中的重要组成板块，收购德国子公司是公司国际并购迈出的
第一步，公司能够通过这次收购积累国际市场产业并购整合的宝贵经验。同时，KS GmbH 的产品性能处于国际领先水平，其产品、客
户、应用领域与子公司优泰科也具有较高协同效应。
4、公司现阶段国际业务毛利率现在如何？
答：国际业务的项目基本都是大项目，不同期间的毛利率水平受当期确认收入项目的价格影响会比较明显，但综合来看国际市场
增量业务的整体毛利率水平高于国内。公司也在大力拓展国际市场存量业务，从已有订单来看，国际业务存量市场的项目价格高于国
内，毛利率相对更高。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-06/1224791617.PDF
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2025-11-04 16:05│中密控股(300470)：冷却盐循环泵密封产品已应用于甘肃钍基溶盐核反应堆核电项目
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格隆汇11月4日丨中密控股(300470.SZ)在互动平台表示，公司的冷却盐循环泵密封产品已应用于甘肃钍基溶盐核反应堆核电项目
。
https://www.gelonghui.com/news/5111368
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2025-11-04 15:28│中密控股(300470)：公司业务暂未涉及固态硫化物锂电池产线
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格隆汇11月4日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，公司业务暂未涉及固态硫化物锂电池产线。
https://www.gelonghui.com/news/5111277
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2025-11-03 15:28│中密控股(300470)：公司的新市场主要集中于镍矿、氢能、制药、海工等领域
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格隆汇11月3日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，公司的新市场主要集中于镍矿、氢能、制药、海工等领域。
https://www.gelonghui.com/news/5110176
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2025-11-03 15:24│中密控股(300470)：KS GmbH是子公司优泰科的供应商之一
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格隆汇11月3日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，KS GmbH产品性能处于全球领先水平，主要生产管材、型材、棒
材和板材等树脂类层压材料及导向环等产品，广泛应用于工程机械和电气领域。层压材料主要用于电气行业，导向环广泛应用在工程
机械领域中的液压缸、气缸中的活塞和活塞杆上。KS GmbH产品会销往国内，KS GmbH也是子公司优泰科的供应商之一。
https://www.gelonghui.com/news/5110172
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2025-11-03 15:22│中密控股(300470)：半导体行业对公司机械密封产品有需求且公司产品已有应用
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格隆汇11月3日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，半导体行业对公司机械密封产品有需求且公司产品已有应用，但
目前对公司整体业绩影响有限。对子公司优泰科的全氟醚橡胶有较大需求，公司现有产品还不能充分满足市场需求，正在做产品及产
线的调整。
https://www.gelonghui.com/news/5110170
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2025-11-03 15:21│中密控股(300470)：公司的核电密封暂未在国际市场有应用
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格隆汇11月3日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，公司的核电密封暂未在国际市场有应用。
https://www.gelonghui.com/news/5110168
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2025-11-03 15:21│中密控股(300470)：始终看好核电领域尤其是其存量市场未来长期的发展
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格隆汇11月3日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，公司在国内核电领域几乎没有竞争对手。因为核电对安全性的要
求非常高，执行周期长，进展相对缓慢。但公司始终看好核电领域尤其是其存量市场未来长期的发展。
https://www.gelonghui.com/news/5110166
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2025-10-31 06:50│中密控股（300470）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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中密控股2025年三季报显示，营收12.83亿元，同比增12.3%；归母净利润2.78亿元，同比增2.71%，但第三季度净利润同比下降6
.89%。扣除股份支付影响后，三季度净利润同比增长0.81%。毛利率44.01%，净利率21.7%，三费占比14.7%，同比下降4.91%。应收账
款占净利润比达205.79%，需关注。ROIC长期保持在14%以上，资本回报强，产品附加值高。分析师预期2025年净利润4.19亿元，每股
收益2.01元。机构关注业绩波动原因，主因国际项目交付推迟及增量业务毛利率偏低。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100009995.shtml
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2025-10-30 20:10│中密控股(300470)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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1、公司第三季度业绩表现一般,是什么原因?
答:公司第三季度营业收入425,892,195.18元,同比增长1.66%; 第三 季度 归属 于上 市公 司股 东的 净利 润90,782,552.83元
,同比下降6.89%,扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为98,287,330.30元,同比增长0.81%。从财务数据来看,扣除股
份支付影响的话,公司第三季度保持了营业收入和净利润的增长。第三季度机械密封板块国际项目和特种阀门板块项目的交付节奏对
营业收入造成了一定影响,国际业务部分项目推迟到第四季度交付,新地佩尔的项目交付也大多放在了第四季度,目前新地佩尔一直在
抓生产保交付。今年以来,下游客户面对的市场需求尚未明显回暖,市场新项目有限,竞争也仍旧激烈,增量业务的毛利率依然处于较低
水平,虽然存量业务的毛利率同比维持稳定,但第三季度增量业务占比高于去年同期,对利润表现造成影响。拉通来看,前三季度公司各
业务板块其实都保持了增长,其中机械密封板块增量业务和橡塑密封板块的增长比较明显。
2、公司是否会调整年初制定的业绩目标?
答:公司近期专项梳理了各业务部门的情况,各业务部门/子公司都在紧锣密鼓做好第四季度的交付任务、冲刺全年经营目标,就目
前情况来看,公司有信心完成全年目标。
3、公司收购的德国子公司情况如何?
答:KS 是一家传统的小而美企业,从历年情况来看,KS的营收、成本、人员情况都比较稳定,今年 KS 签订的订单增长比较明显,前
三季度业绩表现不错。
4、公司现阶段国际业务毛利率现在如何?
答:国际业务的项目基本都是大项目,不同期间的毛利率水平受当期确认收入项目的价格影响会比较明显,但综合来看国际市场增
量业务的整体毛利率水平高于国内。公司在国际市场同样是“通过增量占领存量”的竞争策略,目前公司国际业务主要是增量业务。
公司也在大力拓展国际市场存量业务,从已有订单来看,国际业务存量市场的项目价格高于国内,毛利率相对更高。
5、目前在手订单中增存量占比情况如何?
答:目前在手订单中增存量业务占比约1:1,增量业务占比略高。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224777951.PDF
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2025-10-30 03:29│图解中密控股三季报：第三季度单季净利润同比下降6.89%
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中密控股2025年三季报显示，前三季度营收12.83亿元，同比增长12.3%；归母净利润2.78亿元，同比增长2.71%；扣非净利润2.5
9亿元，同比增长2.43%。单季度看，第三季度营收4.26亿元，同比微增1.66%；归母净利润9078.26万元，同比下降6.89%；扣非净利
润8546.4万元，同比下降8.01%。公司资产负债率仅19.54%，财务费用为负755.79万元，投资收益615.51万元，毛利率保持在44.01%
的较高水平。整体业绩稳步增长，但三季度利润增速放缓。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000003326.shtml
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2025-10-29 22:29│中密控股(300470)：前三季度净利润2.78亿元 同比增加2.71%
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格隆汇10月29日丨中密控股(300470.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入12.83亿元，同比增加12.30%；归属于上市公
司股东的净利润2.78亿元，同比增加2.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.59亿元，同比增加2.43%；基本每股
收益1.3471元。
https://www.gelonghui.com/news/5105756
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2025-10-15 15:29│中密控股(300470)：并未直接参与机器人或人形机器人方面的投资
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中密控股回应机器人投资传闻，澄清公司未直接参与机器人或人形机器人领域投资。其参股公司川哈工机器人研究院持股具身科
技8.9916%，公司通过该路径间接持股约1%。公司未参与川哈院及旗下企业的日常经营与技术研发，对相关企业无实际控制权。
https://www.gelonghui.com/news/5096047
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2025-10-14 15:09│中密控股(300470)：子公司优泰科与恒立液压等国内国际多家液压龙头公司有合作
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格隆汇10月14日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，子公司优泰科与恒立液压等国内国际多家液压龙头公司有合作
。
https://www.gelonghui.com/news/5095302
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2025-09-26 16:22│中密控股(300470)：公司未建立专门的军品生产线
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格隆汇9月26日丨中密控股(300470.SZ)在投资者互动平台表示，公司未建立专门的军品生产线。公司产品以石油化工、煤化工等
领域为主。
https://www.gelonghui.com/news/5089954
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2025-09-17 17:52│中密控股(300470)2025年9月17日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年上半年经营活动产生的现金流量净额同比下降较明显，是什么原因？
答：今年上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比下降较明显主要是以下几个方面的综合影响，一是公司国际项目的增加带
来以电汇结算为主的高精度仪器仪表采购的增长；二是公司规模扩张带来的员工人数较上年同期增加，故支付给职工以及为职工支付
的现金增加；三是今年上半年营业收入较上年同期增加 18.45%，相应增加了各项税费的支付。这些现金的流出导致今年上半年经营
活动产生的现金流量净额同比下降明显。
2、公司的分红政策是如何制定的？
答：公司兼顾所处行业特点、发展阶段、盈利水平以及是否有重大资本支出安排等各方面因素制定利润分配方案。公司一直高度
重视投资者回报,在经营稳定、现金流充分，满足持续经营和长远发展的前提下，公司会积极回馈投资者，和广大投资者共享经营成
果。
3、目前公司产能利用率及扩产计划是怎样的？
答：公司在手订单继续保持在高位，产能利用率高。公司前期在公司及各子公司实施的扩产计划已完成，目前在建主要在日机密
封厂区及总部新办公大楼，待日机密封厂区全面建设完毕、总部新办公大楼建设完成后，公司现有土地的规划即基本完成。
4、收购 KS GmbH 是出于什么考虑？
答：KS GmbH 主营产品是导向环，是子公司优泰科的供应商，与优泰科具有高度协同效应。同时，公司能够以 KS GmbH作为桥头
堡，大力拓展欧洲市场，并通过收购、整合 KS GmbH，积累国际并购经验，让国内员工的能力得到极大的锻炼，帮助国内员工逐渐建
立国际企业视野。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-17/1224666507.PDF
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2025-09-12 17:43│中密控股(300470)2025年9月12日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、董秘你好，今年上半年的经营现金流同比下降了很多，除了你们提到的人员设备增加意外，是否和你们的应收账款累计进一
步增加有关系？对此，你们有什么措施应对吗
答：投资者你好，今年上半年的经营现金流同比下降的主要原因是经营活动支付的现金流增加较多而非应收账款累计影响。主要
原因如下：1、国际项目增加带来的高精度仪器仪表采购增加，其结算方式几乎为电汇，故报告期购买商品、接受劳务支付的现金增
加；2、因公司规模扩大带来的人员增加，使得支付给职工以及为职工支付的现金增加；3、报告期内缴纳的 2024 年末的应交所得税
、增值税较上年同期增加带来的报告期支付的各项税费增加。
应收账款累计进一步增加是随着公司订单量的持续增长，公司营业收入持续增加而适度增加。此外，公司在增量市场中表现优异
，而增量业务的账期通常长于存量业务也是导致应收账款增加的重要原因。
公司制定有应收账款管理办法，明确专人定期对应收账款进行跟踪、催收、清理、分析、考核，直到应收账款收回全过程管理。
公司将继续从运营方式、产品发货和回款政策等方面，持续加强客户管理和应收账款回收力度来降低坏账风险，提高公司资金周转率
。
2、陈总您好，公司战略是构建大密封产业集群，坚定不移地发展密封事业，请问公司如何看待大密封产业所处行业景气度？是
进入稳定低速增长期还是高速增长期？
答：投资者你好，公司作为工业领域中的一环，所处行业与宏观经济尤其是下游客户行业景气度存在相关关系，但公司产品应用
领域多，且公司主营机械密封产品对装置安全平稳运行的重要性高，作为一种需要定期更换的工业易损件，单一下游行业的景气度情
况对公司的影响有限。公司及控股子公司也一直在拓展新领域、新市场。公司无法精准判断未来国内的固定资产投资力度，但无论从
全球市场还是国内市场来看，我们都对未来保持信心。
3、公司独特的“增量换存量”商业模式旨在通过增量业务锁定未来的高毛利服务需求。但当前增量业务占比略高于存量业务，
且增速放缓。请问公司如何预期未来 1-2 年内增量市场和存量市场的增长节奏？有哪些具体策略来确保存量业务（如备件销售、维
修服务）的快速增长，以兑现该商业模式所承诺的长期盈利能力？
答：投资者您好，增量业务是公司未来持续发展的有力保障，公司始终坚决贯彻“通过主机占领终端”的市场策略，持续大力拓
展增量市场，会尽可能地拿下更多的增量业务重要项目，不会过多考虑增量业务占比高的问题。并且始终秉持“以技术占领市场，以
服务留住客户，以品质成就品牌”的经营理念为终端用户提供更优的售后服务。
4、董秘您好，对于控股股东川机集团投资的新达泵阀股份有限公司，是否与你的子公司之前存在同业竞争的关系？
答：投资者您好，公司与新达泵阀股份有限公司不存在同业竞争关系。
5、2025 年上半年，公司营收同比增长 18.45，但归母净利润增速（8.10）显著低于营收增速，毛利率同比下降 6.6 个百分点
至 44.03。公司“增量换存量”的策略中，增量业务的竞争加剧和项目结构变化是毛利率波动的主因之一。请问公司计划采取哪些具
体措施来优化项目结构、提升高毛利的存量业务占比，以及改善整体盈利能力？特别是在国际业务拓展中，如何平衡市场份额获取与
利润水平维持？
答：投资者您好，增量业务是公司未来持续发展的有力保障，公司始终坚决贯彻“通过主机占领终端”的市场策略，持续大力拓
展增量市场，会尽可能地拿下更多的增量业务重要项目，不会过多考虑增量业务占比高的问题。并且始终秉持“以技术占领市场，以
服务留住客户，以品质成就品牌”的经营理念为终端用户提供更优的售后服务。公司在国际市场持续发力，国际市场品牌知名度与影
响力不断提升，国际业务团队不断成长、壮大，获取订单的能力明显增强。
6、你好陈总，公司有没有新产品适用领域介绍。未来公司创新新型领域有吗？
答：投资者您好，公司主要产品机械密封是一种重要的工业基础件，广泛应用于各个工业领域，目前在制药、造纸、污水处理等
新领域的拓展应用已经有了不错的开端。公司会持续跟进客户需求以确定未来技术研发方向，但公司始终坚持以主业为重，构建大密
封产业集群，走专业化发展道路。
7、董秘您好，可否详细解析一下在海洋油气开采及输送领域的成熟应用有哪些？
答：投资者你好，公司压缩机干气密封和控制系统产品在海洋油气开采的天然气压缩机里有成熟的应用，公司机械密封和泵辅系
统产品在海洋油气开采的输油管线上有成熟的应用。
8、董秘你好。今年你们机械密封板块的其他行业下降了十个点有分析过原因吗？以往有没有类似情形，这在未来会是一个大趋
势吗？此外，今年你们的辅助系统产品上涨了十个点，收入也变高了，你们会继续看好这款产品吗
答：投资者您好，机械密封行业-其他里面包含的下游客户及应用行业比较多，既包含了增量业务也包含了存量业务。您提到的
辅助系统产品主要与机械密封搭配，为增量业务配套提供，通常不单独销售。
9、董秘你好，请问贵司是否有参与甘肃酒泉敦煌 660 兆瓦人工硐室型压缩空气储能电站的项目？
答：投资者你好，公司暂未参与上述项目。
10、最近大盘涨势喜人，而公司股价连续多年在这个价位徘徊，公司营收和净利润稳步增长，而公司股价却不增长，公司市值管
理是否到位，请问公司认为现在的估值是否合理？
答：投资者你好，关于市值管理，公司还有需要学习和提升的方面，但关于市值管理，公司始终依法依规综合运用并购、股权激
励、现金分红、增强投资者关系质量和信披质量等各类手段，以提高公司质量为基础开展市值管理工作。与公司而言，一直努力做好
经营和管理，提高公司发展质量，争取以更好的业绩来回报股东，通过提升内在价值促进市场价值提升。
11、董秘你好，对于核电项目，是否有参与 SMR 小型核反堆项目？
答：投资者您好，公司有参与 SMR 小型核反应堆项目。
12、董秘你好，看了你们的最新的半年报以后，你们在机械密封板块其他行业的成本上升了很多同时利润下降了很多，这是为什
么呢？这是不是意味着你们的新领域开拓的并没有想象中顺利？
答：投资者您好！您提到的半年报中机械密封行业-其他里面包含的下游客户及应用行业比较多，既包含了增量业务也包含了存
量业务。无法通过毛利率下降就判断是新领域开拓的并没有想象中顺利。
13、请问陈总如何看待人工智能 AI？公司在人工智能 AI 有什么应用或者布局吗？
答：投资者您好，公司时刻关注 AI 对智能制造带来的技术革新和机会，公司已推出企业知识库，通过私有化部署的 AI 大模型
快速提升企业内部知识共享的效率。此外，公司 SIMS 产品（密封智能监测及健康管理系统）是将人工智能技术与行业专家知识相互
结合对密封健康状态进行评估，对密封性能退化过程进行追踪，实现密封全生命周期健康管理及智慧运维。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-12/1224656691.PDF
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2025-08-30 06:28│中密控股（300470）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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中密控股2025年中报显示，营收达8.58亿元，同比增18.45%；归母净利润1.87亿元，同比增8.1%。单季来看，Q2营收4.47亿元，
同比增15.38%；净利润9312.93万元，同比增2.85%。毛利率44.03%，净利率21.89%，三费占比14.66%，同比优化。ROIC达14.81%，资
本回报能力强，历史中位数为14.44%。但应收账款占净利润比高达202.46%，需关注回款风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000011271.shtml
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2025-08-29 20:00│中密控股(300470)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年上半年生产经营情况如何，能否做一个简单的介绍？
答：公司 2025 年上半年经营业绩总体保持稳健增长，营业收入同比增加 18.45%，净利润同比增加 8.1%，剔除“2024年限制性
股票激励计划”股份支付摊销对净利润的影响后，同比增加 16.76%，公司各业务板块均呈现增长态势，其中机械密封板块国内增量
市场业务及并购 KS GmbH 是营收增长的主要来源。
（1）机械密封板块：2025 年上半年国内新上大型石化项目较少、老旧产能逐渐退出、下游行业景气度低迷，传导至机械密封行
业带来极度激烈的市场竞争，但公司作为国内机械密封龙头企业，依托领先的综合竞争力，在项目厮杀中保持强劲势头，尤其是客户
对供应商的高标准严要求为公司增量业务带来更多的市场机会；公司今年上半年存量市场收入稳定增长。国际市场收入超过 8,500
万元，同比增长略超 10%，毛利率略高于国内增量业务。
（2）橡塑密封板块：子公司优泰科收入 74,260,96
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