公司报道☆ ◇300476 胜宏科技 更新日期：2025-09-08◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-05 16:39│胜宏科技涨20.00%，东莞证券一周前给出“买入”评级
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胜宏科技（300476）今日涨停，收报295.8元。东莞证券研报指出，公司把握AI算力发展机遇，2025年半年报业绩大幅增长，维
持“买入”评级，分析师盈利预测准确率达79.55%。华安证券、太平洋证券亦给予“买入”评级。招商证券涂锟山团队为预测最准确
的分析师团队。信息由证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500027008.shtml
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2025-09-05 14:25│异动快报：胜宏科技（300476）9月5日14点21分触及涨停板
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胜宏科技（300476）9月5日14点21分触及涨停，股价报295.8元，涨幅20%。公司属PCB板、智能眼镜/MR头显、MiniLED概念，三
概念当日涨幅均超3.7%，领涨行业。当日主力资金净流入6.85亿元，占成交额4.27%，游资与散户资金分别净流出5.87亿元和9774万
元。近5日资金流向显示主力持续流入，市场关注度显著提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500019532.shtml
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2025-09-02 22:40│胜宏科技(300476)2025年9月2日-4日投资者关系活动主要内容
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一、投资者参观公司展厅、生产车间
二、董事长陈涛先生介绍公司基本情况
三、互动交流环节具体情况如下：
1、公司在AI浪潮下发展迅速，已成为AI PCB领域的龙头公司，具体是凭借什么样的核心竞争力？
答：（1）战略优势
公司坚定“拥抱 AI，奔向未来”的核心发展理念，紧抓 AI 算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇，成功抢占市
场先机。未来，公司将继续紧密围绕客户进行技术创新与产品布局，与客户共成长，把握未来技术和产品风向，为客户提供更优的技
术和更好的品质服务，不断提升核心竞争力。
（2）技术优势
公司凭借研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，深度参与核心客户项目合作研发，提前迈入专有技术积累关键期，建立
技术壁垒，领先市场量产技术 2-3年。公司在 AI 算力、AI 服务器领域技术全球领先。
（3）品质优势
公司产品稳定、可靠性强。公司高阶 HDI 及高多层良率均为行业较高水平。AI 技术在全流程各检测站别实现全覆盖，可自动判
别、自动筛选、自动统计、自动分析确保不良品零流出。通过 AI历史数据建档，精准分析高频问题发生环节，推动产品不良持续改
善，实现零缺陷生产目标。
此外，公司实验室对标美国 RLI 标准，获得 CNAS国家认可资质，检测精准度、可靠性、权威性超行业标准测试效率提升超过 5
0%。
（4）产能优势
公司现有产能涵盖广东、湖南、泰国、马来西亚等多个地区，其中，惠州总部已成为全球规模最大的单体 PCB生产基地，全球化
交付、服务能力行业领先。随着泰国工厂和越南工厂的升级及扩产项目陆续投产，公司高端产品产能将进一步提高，能够更好地满足
全球客户需求。
（5）客户优势凭借领先的研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，深度参与国际头部大客户新产品预研，提前 2-3年开
展相关技术开发储备，从产品规划到技术能力提升，再到扩产计划，全程跟踪服务客户，已形成较强的技术壁垒与客户粘性，市场竞
争力强劲，构建了深厚的护城河。
（6）AI智慧工厂优势
公司率先打造同行业第一家新一代工业互联网智慧工厂，实现交期缩短 3-5天，节约人力近 50%，产能提升约 40%，是业内最早
大规模应用自动化设备，构建智能制造体系的企业之一。
（7）管理层及文化优势
公司创始人兼董事长陈涛先生是 PCB行业公认的技术专家和领导者，带领公司精准把握产业趋势，深挖下游行业需求迭代趋势，
推动公司高速发展。在董事长的带领下，公司组建了一支具备强大技术专长，经验丰富，兼具国际视野的高级管理团队。同时，公司
坚持人才驱动战略构建全球化人才引进与培养体系，围绕 AI算力等核心领域定向引进高端管理及技术人才。
（8）全球化管理优势
公司坚定实施“中国+N”全球化布局战略，以惠州总部作为核心，统筹管理协调各区域中心，实现全球运营，并利用 AI技术实
现对研发、生产、供应链、质量控制、物流等全流程的赋能。依托 PCB横向一体化优势，完善全球战略布局，服务客户全球化交付需
求，提供高技术、高品质、高质量服务。
2、公司如何看待下游行业未来需求的发展趋势？
答：在 AI 时代，高多层与高阶 HDI 已成为 PCB 技术刚需，Prismark预计 AI PCB五年复合增长率约 20%。未来五年，在人工
智能的引领下，AI算力、AI服务器、AI手机、AI PC、人形机器人、无人驾驶领域高速发展，带动 24 层以上乃至 100+层高多层、24
层六阶以上高阶HDI需求大幅增长，PCB价值量大幅提升。
目前公司看到整个市场的需求是高确定性且高增长的，尤其是在 AI领域。从供需结构上看，行业对高端产能的需求持续增加，
高端产品的供给仍然处于相对紧张的状态。
3、公司目前具体有哪些产能规划，扩产进度如何？
答：为巩固公司在全球 PCB行业的领先地位以及在AI算力、AI服务器等领域的优势，公司持续扩充高阶 HDI及高多层等高端产品
产能，包括惠州 HDI 设备更新及厂房四项目、泰国及越南工厂 HDI、高多层扩产项目，扩产速度行业领先。
4、公司领先行业2-3年开展技术布局，具体有哪些技术优势和成果？
答：在人工智能算力 PCB领域，公司市场份额位居全球领先，核心应用涵盖 AI算力卡、算力服务器、算力服务器机柜、数据中
心交换机、通用基板等关键设备。公司具备 70 层以上高精密线路板量产能力，是全球首批实现 6阶 24层 AI算力数据中心产品的大
规模生产，以及 8阶 28 层 HDI 与 16 层任意互联（Any-layer）HDI 技术能力的企业。目前，公司正持续推进 10 阶 30 层 HDI
的研发认证，并拥有 100层以上高多层 PCB技术能力。依托数字工厂与智慧化品控体系，贯通“研发-生产-追溯”全链路，公司的技
术水平处于行业领先地位。公司凭借领先的研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，深度参与国际头部大客户新产品预研，从
产品规划到技术能力提升，再到扩产计划，全程跟踪服务客户，已形成较强的技术壁垒与客户粘性，市场竞争力强劲，构建了深厚的
护城河。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-04/1224640099.PDF
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2025-09-01 08:55│太平洋：给予胜宏科技买入评级
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胜宏科技2025年上半年营收达90.31亿元，同比大增86%，归母净利润21.43亿元，同比增长366.89%，扣非净利润同比增长365.69
%。Q2单季营收47.19亿元，同比增长91.51%，净利润12.22亿元，同比增长390.14%，毛利率达38.83%，环比提升5.46pct。公司受益
于AI算力与数据中心产品放量，客户深度合作，产品结构持续优化。技术方面，具备100层以上高多层板及8阶28层HDI等领先能力，
全球AI算力卡与数据中心市场份额领先。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100001746.shtml
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2025-08-31 13:10│华安证券：给予胜宏科技买入评级
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胜宏科技2025年上半年营收达90.31亿元，同比大增86%；归母净利润21.43亿元，同比增长366.89%，扣非净利润同比增365.69%
。受益于AI算力、数据中心及智能汽车需求，HDI高端PCB产品快速放量，18层及以上PCB板增速远超行业平均。公司聚焦GPU/CPU技术
路线，布局PCIe6、800G/1.6T等前沿领域，技术领先。机构上调盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为54.79亿、85.93亿、127.4
7亿元，对应PE为42X/27X/18X，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100004615.shtml
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2025-08-29 19:33│上海证券：给予胜宏科技买入评级
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胜宏科技2025年上半年营收达90.31亿元，同比增长86%，归母净利润21.43亿元，同比大增366.89%，业绩爆发式增长主要得益于
AI算力、数据中心等高增长领域需求旺盛。公司深耕高端PCB制造，技术领先，具备100层以上高多层板及多阶HDI量产能力，产品结
构持续优化，二季度毛利率达38.83%，净利率25.91%，同比大幅上升。产能扩张加速，泰国、越南生产基地布局完善，全球化交付能
力增强。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润年均增长超30%，当前估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900039549.shtml
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2025-08-28 16:27│胜宏科技涨19.59%，东莞证券一个月前给出“买入”评级
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胜宏科技（300476）今日大涨19.59%，收报259.0元。东莞证券研究员罗炜斌、陈伟光发布研报《深度报告：乘AI东风，业绩加
速释放》，给予公司“买入”评级，研报作者近三年盈利预测准确率达79.55%。招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测精度居前。公
司受益于AI产业快速发展，业绩有望持续释放。资讯由证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800030478.shtml
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2025-08-28 06:28│胜宏科技（300476）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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胜宏科技2025年中报显示，营收达90.31亿元，同比增86%；归母净利润21.43亿元，同比大增366.89%，单季净利润12.22亿元，
同比增390.14%。毛利率36.22%，净利率23.73%，均显著提升，三费占比降至4.28%，同比降30.89%。每股收益2.5元，同比增371.7%
。但应收账款同比增88.92%，占利润比达523.93%，需关注回款风险；货币资金/流动负债仅23.76%，有息负债率20.98%，债务压力显
现。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800006459.shtml
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2025-08-27 20:42│胜宏科技(300476)2025年8月27日-29日投资者关系活动主要内容
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1、公司在下游领域占比的变化情况？
答：公司产品广泛应用于人工智能、汽车电子（新能源）、新一代通信技术、大数据中心、工业互联、医疗仪器、计算机、航空
航天等领域。Q2与 Q1相比，AI 应用领域的收入占比进一步提升，对公司毛利率拉动较为明显。
2、与惠州工厂相比，海外工厂的经营情况以及盈利能力如何？
答：泰国工厂已经在今年 3月完成了一期升级改造目前二期升级改造也即将进入尾声。近期北美科技大客户已经在陆续审厂，此
外也有部分客户开始针对泰国工厂进行产品导入，部分订单已经开始排期。因此预计今年下半年，泰国工厂的产品结构有望明显改善
，高端产品有望放量。
盈利能力方面，由于今年一季度泰国工厂仍处于升级改造阶段，Q1略微亏损，但现已实现扭亏为盈，下半年盈利能力有望明显提
升。中长期来看，伴随产线优化、自动化升级和管理优化，预期未来泰国工厂的盈利能力能够与总部水平相当。
3、公司如何看待后续AI PCB的市场需求？
答：目前公司看到整个市场的需求是高确定性且高增长的，尤其在 AI领域，行业发展趋势是不断降低单位算力能耗、提升算力
密度和电性能能力，具体体现为：信号传输带宽持续升级，材料等级不断提高；高多层板、高阶HDI的层数、阶数不断增加，板厚进
一步增厚，电路密度也更精细。这种变化导致 PCB制造工艺要求大幅提高，加大了对产能的消耗，同时也使得产值提升，ASP发生成
倍甚至呈指数级别的增长。
从整个供需结构上看，行业对高端产能的需求持续增加，高端产品的供给仍然处于相对紧张的状态。公司同时在研发方面进行多
客户的适配，这一适配有利于公司未来进行客户和订单的选择，公司会考虑订单规模、确定性程度、盈利能力等因素进行产能分配。
4、公司未来良率是否有进一步提升空间，随之而来带动盈利能力提升？
答：第一，公司 Q2单季度营业成本并无明显增长，但营收规模及产出有所提高，主要原因即良率提升。随着后续良率的持续提
升，盈利能力有望进一步增强。第二对于客户新产品以及新导入的客户，公司会从量、价的角度选择盈利能力更有优势的订单。第三
，工艺、材料的不断升级也能为公司带来新的盈利增长点。因此，未来公司整体的毛利率仍有一定提升空间。
相比于良率改善，之后更大的增量将来自产能扩张和产品结构优化。短期内影响盈利能力的因素较多，包括各季度客户的提货节
奏、产能释放速度等，但从中长期来看公司整体毛利率有望保持上行趋势。
5、公司对AI PCB的供给格局判断如何，以及对明后年的判断？
答：短期格局比较清晰，从产能和技术上看，近一年或近一两代的产品在供给格局上不会有特别大的变化，因为无论是技术还是
产能都需要时间提前适配。
从公司角度而言，公司始终专注于自身经营，紧密围绕“三大战略”、“四个创新”的战略指引，在业务拓展上，公司坚持以技
术升级带动市场突破，聚焦高端赛道和全球优质客户，稳步推进产能扩张与业务区域布局；在组织管理上，公司高度重视供应链稳定
与客户服务能力，建立快速响应机制与智能化生产体系，确保产品品质、交付效率与客户满意度持续提升，不断增强公司核心竞争力
6、公司二季度收入规模环比增速较低，二季度环比增速较低的原因是什么？是产能瓶颈还是客户订单释放增长较低导致？
答：首先，公司 Q2相比于 Q1来说没有太多的新增产能释放。其次，公司Q2 的研发投入相对于 Q1增加较多，Q2研发费用达到 2
.23亿元，环比增长 72.17%，研发项目不断增加，而研发需要打样测试，也会消耗一些产能在一定程度上也会影响当期的产量和出货
情况。
7、公司在ASIC方面海外新客户的拓展进度？
答：公司参与了目前市场上大部分主流玩家的新方案。下半年，ASIC和交换机都有机会实现新的突破。
8、海外客户给出了未来三年的roadmap，公司是否在客户的所有产品规划里都进行了合作研发？
答：公司凭借领先的研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，已深度参与国际头部大客户新产品预研提前 2-3年开展相关
技术开发储备，从产品规划到技术能力提升，再到扩产计划，全程跟踪服务客户。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224628357.PDF
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2025-08-27 02:35│图解胜宏科技中报：第二季度单季净利润同比增长390.14%
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胜宏科技2025年中报显示，公司主营收入达90.31亿元，同比增长86%；归母净利润21.43亿元，同比大增366.89%；扣非净利润21
.49亿元，同比增长365.69%。单季度表现更亮眼，第二季度主营收入47.19亿元，同比增长91.51%；归母净利润12.22亿元，同比增39
0.14%；扣非净利润12.25亿元，同比增长380.68%。毛利率保持在36.22%，资产负债率53.77%，财务费用3734.88万元，投资收益5.22
万元。业绩大幅增长主要受益于市场需求旺盛及产能释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002756.shtml
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2025-08-26 23:56│优化产品结构，胜宏科技(300476)上半年归母净利润增长366.89%至21.43亿元
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胜宏科技2025年上半年营收达90.31亿元，同比增长86%；净利润21.43亿元，同比大增366.89%，扣非净利润同比增长365.69%，
基本每股收益2.5元。公司紧抓AI算力与数据中心升级机遇，坚持“拥抱AI，奔向未来”战略，依托研发、制造与品质优势，深度布
局国际头部客户，加速AI算力及数据中心产品量产，推动产品结构优化，实现业绩跨越式增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1335847.html
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2025-08-25 16:32│胜宏科技涨9.00%，东莞证券一个月前给出“买入”评级
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胜宏科技今日涨9.00%，收报239.9元。东莞证券研究员罗炜斌、陈伟光发布研报，给予公司“买入”评级，认为其受益于AI产业
东风，业绩有望加速释放。该研报作者近三年盈利预测准确率达79.55%。证券之星数据显示，招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测
最为精准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500021834.shtml
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2025-08-20 21:44│胜宏科技(300476)向港交所递交H股发行上市申请
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智通财经APP讯，胜宏科技(300476.SZ)公告，公司已于2025年8月20日向中国香港联交所递交了发行境外上市股份(H股)并在中国
香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在联交所网站刊登了本次发行的申请资料。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1332425.html
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2025-08-14 17:54│上海证券：首次覆盖胜宏科技给予买入评级
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胜宏科技作为全球高端PCB龙头企业，深度受益于AI算力需求增长，2024年营收达107.31亿元，同比增长35.31%，2025年一季度
营收43.12亿元，同比增长80.31%。公司具备70层高精密板、28层八阶HDI等先进量产能力，AI算力卡及数据中心UBB市场份额全球第
一，产品已批量应用于Eagle/Birch Stream等服务器平台，下一代Oak Stream平台进入测试。全球化布局完善，订单饱满，产能持续
释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025081400033508.shtml
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2025-08-13 16:23│胜宏科技涨9.74%，东莞证券一个月前给出“买入”评级
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胜宏科技今日上涨9.74%，收报238.0元。东莞证券研究员罗炜斌、陈伟光发布研报《深度报告：乘AI东风，业绩加速释放》，给
予公司“买入”评级，研报盈利预测准确率达79.55%。招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测准确性位居前列。研报认为，公司受益
于AI产业发展，业绩有望加速释放。信息由证券之星AI整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300025704.shtml
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2025-08-12 16:11│胜宏科技涨7.13%，东莞证券一个月前给出“买入”评级
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胜宏科技今日涨7.13%，收报216.88元。东莞证券研究员罗炜斌、陈伟光发布研报《深度报告：乘AI东风，业绩加速释放》，给
予公司“买入”评级，其近三年盈利预测准确率达79.55%。证券之星数据显示，招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测最为精准。研
报认为，公司受益于AI产业快速发展，业绩有望持续释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200026519.shtml
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2025-08-11 16:26│胜宏科技涨5.24%，东莞证券一个月前给出“买入”评级
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胜宏科技今日涨5.24%，收报202.45元。东莞证券研报《深度报告：乘AI东风，业绩加速释放》给予公司“买入”评级，认为其
受益于AI发展带来的订单增长。该研报作者近三年盈利预测准确率达79.55%。招商证券涂锟山团队对该公司盈利预测准确度最高。资
讯由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081100025855.shtml
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2025-08-04 20:02│胜宏科技：8月1日高管赵启祥、陈勇、刘春兰减持股份合计14.08万股
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胜宏科技董监高于8月1日合计减持14.08万股，占总股本0.0163%，当日股价下跌0.38%。近5日融资净流入4.39亿，机构普遍看好
，90天内7家机构给出买入评级，目标均价53.69元。
https://stock.stockstar.com/RB2025080400029948.shtml
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2025-08-01 21:02│胜宏科技：7月31日高管赵启祥、陈勇、王辉、刘春兰、朱国强减持股份合计223.02万股
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胜宏科技高管于7月31日合计减持223.02万股，占总股本0.2585%，当日股价微涨0.01%至192.08元。近5日融资净流入11.08亿，
机构普遍看好，90天内7家机构给予买入评级，目标均价53.69元。
https://stock.stockstar.com/RB2025080100039081.shtml
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2025-07-30 18:38│胜宏科技(300476)2025年7月30日-31日投资者关系活动主要内容
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1、未来毛利率能否持续或进一步提升？
答：中长期来看，公司毛利率有望进一步提升。从产品结构上来看，公司高价值量产品占比将进一步提高，盈利能力进一步增强
。良率方面，公司使用的生产设备均是行业里面最顶级的，工程师团队和管理团队经验丰富，产品良率持续改善。此外，公司生产效
率不断提高，规模效应下固定成本摊销也更明显。
2、AI类HDI与传统HDI有何区别？未来技术方向是什么？公司新扩产能有何特点？
答：传统 HDI 的特点是短小轻薄，主要应用在消费电子等领域；AI 类 HDI 主要支撑 AI 服务器、AI 算力卡等领域，板厚更厚
，层数超过多数高多层，需同时具备高多层生产能力。
未来技术方向：PCB 技术变革向“更高层数、更厚板厚、更精细电路密度、更快信号传输、更高材料等级”发展。
公司新扩产能可同时生产高阶 HDI 和高多层，产线设计预留较大弹性，兼顾两种工艺能力，保障生产灵活度技术领先性和及时
交付能力。
3、公司的优势更多来自设备还是工艺？友商追赶需要多长时间？
答：工艺和设备组合均非常关键。工艺能力需时间经验、成本试错等多方面因素，设备核心在于上千台设备的选型、药水配置及
组合调试。
传统工艺下，大约 1.5 年可技术追赶至持平；但在AI 时代，技术迭代速度进一步加快，每代产品需提前 2-3年与客户合作研发
，先发优势明显。此外，由于部分进口设备交期长，资本投入大，行业高端产能扩产速度较慢公司扩产速度处于行业领先。
4、公司产能规划的考量是什么？是否基于客户需求？
答：公司目前的产能规划主要基于下游客户需求和订单情况的预测。
5、未来可能有什么技术趋势，行业的供需情况如何？
答：技术变化方面，行业发展趋势是不断降低单位算力能耗、提升算力密度和电性能能力，具体体现为：信号传输带宽持续升级
，材料等级不断提高；高多层板、高阶HDI 的层数、阶数不断增加，板厚进一步增厚，电路密度也更精细。这种变化导致 PCB 制造
工艺要求大幅提高，能够满足高端工艺的产能越来越少，而随着生产工序的不断增加，产出面积大幅下降。
目前从整个供需结构上看，行业对高端产能的需求持续增加，高端产品的供给仍然处于相对紧张的状态。
6、随着公司规模持续扩大，是否会更多地推进上游设备国产化导入？
答：公司目前看到很多国内设备在技术、效率上表现较为优异。现在很多国内设备也已经具备响应能力，但是设备验证时间较长
，公司也在尽力地推动设备国产化进程。
7、公司筹划港股上市的原因？
答：第一，港股上市融资主要用于支持公司高端产能扩张、智能化升级、AI 算力及其他前沿 PCB 技术研发，帮助公司实现全球
快速扩张的需求，提升公司的海外交付能力和对国际客户的服务深度，适应全球科技行业供应链变革趋势，进一步巩固公司优势、夯
实行业龙头地位。
第二，有利于引入全球知名长线投资者，多元化股东结构。公司深度受益人工智能变革浪潮，科技属性强，是港股市场稀缺的人
工智能硬件产业链龙头企业，深受国际投资者欢迎。国际知名战略投资人的背书也可以进一步提高融资能力和抗风险能力。
第三，港股上市能够进一步提升公司国际影响力，加强全球顶尖科技行业客户、国际投资者对公司品牌、技术能力、业务及合规
的认可，巩固与全球客户战略合作，更好地服务国际优质客户。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-31/1224354371.PDF
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