公司报道☆ ◇300498 温氏股份 更新日期：2026-01-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-18 20:00│温氏股份(300498)2025年12月18日-19日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司 2025 年至今肉猪养殖综合成本为多少？2026 年降本目标为多少？未来降本路径有哪些？
答：2025年 1-11月，公司肉猪养殖综合成本降至 6.1-6.2元/斤。
在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，公司初步预计 2026 年全年肉猪养殖平均综合成本在 5.9元/斤左右。
未来，公司将聚焦育种技术赋能、数智技术助力、生产模式迭代、饲料营养配方优化、精益管理等方面，持续提升生产质量和效
率，推动成本持续下降。
2.请问公司养猪业务未来增长空间主要来自于哪里？
答：在当前政策要求下，公司增长空间主要源于以下方面：
一是挖掘现有产能潜力，通过提升 PSY水平、优化养殖效率实现内生增长。当前公司 PSY 为 27头，未来将重点培育高繁殖、高
健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化 100%全覆盖。公司规划 PSY 每年至少提升 1头以上，未来争取
全面突破 32 头。
二是优化出栏结构，实现多元化经营。仔猪业务方面，未来，公司将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模 5%-10%的目标而
努力。黑猪业务方面，公司已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪销售占比约 5%。
3.请问公司是否会将种猪委托给合作农户养殖？
答：种猪是公司的核心资产，其饲养技术要求高、流程复杂且产生的价值高，公司不会委托给合作农户来养。
4.请问公司生猪屠宰业务当前运营情况及未来规划？
答：公司生猪屠宰业务定位为“自我经营、自我发展”，在特殊时期为养殖主业配套，延伸产业链，平滑猪周期波动。
目前公司生猪屠宰竣工产能约 500万头。2025年 1-11月，公司实际屠宰约 150万头。
当前该业务尚未实现全面盈利，主要受折旧较高、开工率不足等因素影响。公司部分单位凭借区位与管理优势已实现盈利，其他
区域仍在积极探索盈利模式。
生猪屠宰业务是公司未来战略布局的重要环节。未来，公司将重点通过优化客户渠道、提升运营效率等方式实现盈利。
1.请问公司 2026年肉鸡上市量目标为多少？
答：公司 2026 年肉鸡上市量目标为在 2025年上市量的基础上增加 10%左右。
未来，公司致力于与同行企业一起，做好中华土鸡推广工作，做大市场空间。中长期，公司希望通过黄鸡北上、毛鸡下乡、优势
区域精耕、食材食品转型等方式，稳步提升肉鸡上市量。
2.请问公司养鸡业务中长期盈利目标为什么？核心发力点在哪里？
答：公司希望中长期养鸡单只盈利在现有基础上提升 2元/只。核心发力点在于：
一是营销模式创新，短链直配掌控渠道。通过做大订单客户等缩短销售链路，减少中间利润损耗；通过直收、直配、免检等减少
流通成本促进流通提效；通过产品、客户分级管理运营实现精准营销。二是中华土鸡品牌升级，产品创新提升盈利。持续做好中华土
鸡文化推广，提升产品溢价和附加值；提升优质鸡占比，推动产品结构升级，聚焦场景化、主题化产品研发。
三是持续推进食材食品转型升级。开发出火锅鸡等创新食材产品，满足新消费群体需求。
3.请问行业将“黄羽肉鸡”的表述统一调整为“中华土鸡”，核心考量是什么？
答：长期以来，大众对黄羽肉鸡存在诸多认知模糊问题，“看不到、买不到、做不好”成为其触达年轻消费者的阻碍。同时，白
羽肉鸡凭借规模化养殖、高效供应链等优势挤占黄羽肉鸡市场份额，部分地区还出现“土鸡”概念与白羽肉鸡混淆的情况。
将“黄羽肉鸡”统一命名为“中华土鸡”，是基于市场需求、消费升级和行业发展的战略选择，本质是从品类标签向价值品牌的
战略升级。通过“中华”文化赋能、“土鸡”差异化定位、价值溢价与标准化规范等，使“中华土鸡”成为品质、文化、特色的代名
词，建立与白羽肉鸡的竞争壁垒，提升品牌溢价，推动行业从“低价竞争”转向“价值竞争”，满足消费者对“美味、健康、文化认
同”的三重需求，实现企业、行业、消费者三方共赢。
1.请问公司当前负债率水平及 2026年负债率目标？
答：三季度末，公司负债率降至 49.4%，在同行业中处于较低水平。受三季度分红等因素影响，11月末负债率略有提升。2026年
，公司计划将负债率降至 48%左右。
2.请问公司 2026年固定资本开支计划为多少？
答：2026年，公司固定资本开支计划为 50-60亿元。
3.请问公司是否有港股上市规划？是否有新的股权融资计划？
答：公司当前资金充足、负债率降低，财务安全性高，且公司出海业务尚处于初期探索阶段，暂无港股上市需求。公司暂时也无
新的股权融资计划。
4.请问公司是否有布局白羽肉鸡、肉牛等其他蛋白品类的规划
答：公司现已布局白羽肉鸡养殖业务。2025 年 1-11 月，公司白羽肉鸡累计销售超3000万只，同比提升 29%。公司当前已实现
白羽肉鸡一体化布局，若未来盈利模式稳定，公司可以依托主业全国布局和产业链优势快速复制，扩大白羽肉鸡养殖规模。
公司暂无肉牛等大规模布局计划。
5.未来，公司将聚焦猪、鸡两大核心主业，完善产业链上下游布局，打造温氏生态圈。5.请问公司数字化建设应用情况如何？请
举例说明。公司数字化未来规划如何？
答：近年来，公司与高科技公司合作推进数字化应用，引入云计算、物联网、大数据和 AI等技术，重构养殖全流程，成效显著
。其中，通过“牧视通系统”提升“公司+农户”模式下的农户管理效率，减少资产管理漏洞；通过“猪场六无”场景建设（查情、
评膘、调料、饲喂、估重、点数实现“无人”作业），大幅提升员工工作效率。此外，AI兽医、AI配方、AI选种、AI质检、AI排产、
AI调度等技术的应用，持续优化管理效率和养殖效率，推动成本下降。
以“牧视通系统”为例，试点单位对远距离农户的巡查效率实现了质的提升，巡查效率提升 150%；人工盘点压力大幅减轻，盘
点效率提升 300%；服务人员的人均管理规模扩大 17%，工作轨迹全程可追溯，履职行为全程可管控；饲喂闭环管理逐步减少饲喂问
题，料肉比下降；差弱猪闭环管理降低死淘率 0.13%。
未来，公司会持续加大数字化投入，积极探索数智化未来工厂。在设备层，配备机器人设备；在业务层，坚持做标准化、流程化
、数字化和精益化改革；在模型层，积极拥抱 AI技术，应用到公司的生产及管理当中去。通过数字化技术的赋能，提升整体运营效
率。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-22/1224890401.PDF
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2025-11-28 20:00│温氏股份(300498)2025年11月28日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司当前疫病防控情况如何？
答：近年来，公司构建了科学完善的生物安全防控体系，配备有空气过滤等硬件设施，猪场实施常态化、精细化管理。当前公司
疫病防控效果较好，大生产保持稳定。
2.请问公司最新养殖成本为多少？公司未来主要从哪些方面实现降本？
答：10 月，公司肉猪养殖综合成本为 6.1 元/斤左右，较 9月份略有下降。未来，公司将主要从育种技术赋能、数智技术助力
、生产模式迭代、饲料营养配方优化、精益管理等方面，持续提升生产质量和效率，推动成本持续下降。
3.请问公司未来模式升级将如何助力成本下降？
答：公司将通过设备设施的改造与升级，提升农户单批次和人均饲养规模。在农户获得总收益增加的基础上，单头委托养殖费用
可适当降低，进一步助力猪业成本下降。
4.请问公司如何看待当前的生猪产能调控政策？
答：公司积极响应国家生猪产能调控政策，主动配合淘汰低效产能，合理调降能繁母猪数量。同时，公司将聚焦生产经营核心，
通过强化管理、提升技术水平，推动生产成绩持续改善，以“高质量发展”实现长期稳健运营。
1.请问公司当前养鸡业务的盈利水平如何？
答：公司养鸡业生产成绩持续保持高水平稳定。10月份，公司毛鸡出栏完全成本降至 5.7元/斤。自 8月以来，鸡价快速回升并
延续较好鸡价水平，符合传统消费旺季特性。根据当前鸡价水平，公司养鸡业务可以获得合理盈利。
2.请问公司肉鸡熟食业务发展规模如何？
答：2024年，公司肉鸡熟食业务共销售 1350万只。2025年 1-10月份共销售超 1300万只，同比增长超 15%。
1.请问公司未来持续分红的支撑因素有哪些？
答：（1）历史分红情况
自 2015年底上市以来，公司共实施了 15 次现金分红，通常每年分红 1-2 次，累计现金分红金额超 301亿元，现金分红率超 6
0%。剔除亏损年份，公司在盈利年份的现金分红率超过 40%。
（2）分红意愿和动机
公司始终高度重视投资者回报，深入贯彻“精诚合作，齐创美满生活”的企业文化核心理念，持续稳定的现金分红是温氏股份积
极回馈投资者的重要方式。公司内部原始股东和外部投资者在分红事项上的诉求是一致的。无论盈利还是亏损年份，公司争取在满足
现金流和未来发展需求的前提下，平滑现金分红金额，积极回馈投资者。
（3）分红能力
公司当前生产经营稳定，盈利能力较强，且公司负债率较低，资金较为充裕，具备较强的分红能力。
2.关注到公司第一时间向香港火灾小区捐赠 4000万元港币，请问公司是如何考虑的？
答：11 月 26 日，香港大埔区宏福苑多栋大楼发生五级火灾，造成人员伤亡及财产损失，牵动社会各界关注。为帮助受灾同胞
渡过难关、支持灾后重建，公司迅速响应，决定向香港火灾灾区捐赠现金及物资共计 4000 万港币，全力支援当地受灾群众的生活安
置和恢复重建工作，切实缓解受灾群众生活困境，与社会各界形成救灾合力、共渡难关。
香港是公司的重要市场之一。我们将始终与香港同胞血脉相连、与香港社会同呼吸共命运，以实际行动守护香港市场繁荣稳定。
3.请问公司当前是否有新的股权融资计划？
答：公司当前资金充裕，财务安全性高，暂无新的股权融资计划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-01/1224838155.PDF
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2025-11-27 17:58│温氏股份(300498)：拟捐赠4000万元港币用于支援香港大埔区宏福苑火灾灾后建设
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格隆汇11月27日丨温氏股份(300498.SZ)公布，公司高度关注香港大埔区宏福苑火灾灾情，公司第五届董事会第十次（临时）会
议审议通过了《关于对外捐赠用于支援香港大埔区宏福苑火灾灾后建设的议案》，决定向灾区相关团体捐赠4000万元港币（含现金及
物资），全力支援当地受灾群众的生活安置和恢复重建工作。
https://www.gelonghui.com/news/5125581
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2025-11-13 20:00│温氏股份(300498)2025年11月13日-14日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司 10月份生猪出栏环比增长的原因是什么？
答：主要系对应期间投苗量增加，叠加生产成绩提升所致。
2.请问公司当前三个养猪事业部成本差异情况？公司整体成本分布如何？
答：近年来，公司三个养猪事业部你追我赶、相互学习、齐头并进，形成了良好的合作与竞争关系，各单位养殖成本差异逐步缩
小。10 月份，三个事业部之间成本差异在0.3元/斤范围内。
成本分布上，10月份，公司销售肉猪中综合成本低于 6元的占比 53%，低于 6.5 元/斤的占比超过 90%。
3.请问公司当前 PSY水平及未来提升的目标、实现路径？
答：公司当前 PSY 为 27 左右，中长期争取 PSY 全面突破 32头。
公司将通过主流品系种源改造，同时持续推进蓝耳净化 100%全覆盖，加速淘汰低效种猪，进而培育出高繁殖、高健康、高品质
、高韧性、高抗力的“五高”种猪。
4.请问公司前三季度猪料中玉米、豆粕等占比情况？
答：公司建立有较为科学完善的饲料原料数据库，持续推进饲料营养技术创新，动态调整饲料营养配方，平衡好生产效益与经济
效益。前三季度，公司猪料中玉米占比超40%，其他能量需求则由小麦、大麦和高粱等原料替代满足；豆粕约占比 4%，其他蛋白需求
则通过杂粕等原料替代满足。
5.请问公司未来养鸡业务发展规划？公司主要通过哪些方式实现目标
答：未来，公司会保持养鸡业务每年 10%左右的增速进行发展。公司将通过中华土鸡文化推广、黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域
精耕、食材食品转型、白羽肉鸡长期投入、肉鸡业务出海等多种方式，实现发展目标。
6.请问公司如何考虑业务出海？
答：在国际化大背景下，业务出海是必然趋势。当前董事会已明确出海方向并成立探索团队。依托于动保、农牧装备和环保等相
关业务多年出海积累的经验与渠道，优先推进肉鸡业务出海，成功后再逐步将猪业、鸭业推向海外市场，稳步挖掘国际增长空间。
7.请问公司如何看待未来饲料原料价格趋势？
答：整体来看，在不考虑国际环境变化等因素的情况下，预计饲料原料短期供应宽松，维持弱势震荡趋势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-17/1224810270.PDF
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2025-11-05 18:07│温氏股份(300498)10月生猪销售收入50.48亿元
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温氏股份2025年10月销售肉鸡1.28亿只，收入36.33亿元，毛鸡均价13.33元/公斤，环比增4.66%、4.91%和-1.48%，同比增8.01%
、9.96%和持平。同期销售生猪389.28万头，收入50.48亿元，毛猪均价11.57元/公斤，环比增17.07%、1.47%和-12.22%，同比增45.6
9%、-13.15%和-34.41%。生猪销售量同比大幅增长，但价格显著下滑，拖累收入增速。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1365620.html
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2025-11-01 20:00│温氏股份(300498)2025年11月1日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司如何看待当前生猪产能调控政策？
答：公司积极响应国家生猪产能调控政策，主动配合淘汰低效产能，合理调降能繁母猪数量。同时，公司将聚焦生产经营核心，
通过强化管理、提升技术水平，推动生产成绩持续改善，以“高质量发展”实现长期稳健运营。
2.请问公司如何考虑肉猪品牌塑造？
答：白猪方面，当前公司凭借体型优、出肉率高等优势，在市场中已形成良好口碑，产品存在一定溢价。未来，公司将通过超级
公猪技术的广泛应用，进一步提升白猪体型表现与出肉率，巩固价格优势。
黑猪方面，公司将依托差异化品质与品牌运营，打造“中国第一黑猪品牌”，完善肉猪品牌矩阵。
3.请问公司黑猪育种情况？黑猪养殖的盈利水平、市场规模及未来空间如何？
答：公司自 2017年启动温氏大黑猪培育项目，历经 8年选育完成 6个世代，培育的黑猪品系具备“高生产效率、大骨架、肉质
好”等三大核心优势。与白猪相比，黑猪肉质风味更优，产品溢价能力更强。从市场环境看，国家支持地方黑猪品种育种研究，当前
黑猪市场供给较为紧缺。随着居民生活品质与经济水平提升，经济发达城市对高品质黑猪的需求将持续增长。公司将坚定推进黑猪业
务发展，挖掘高端猪肉市场潜力。
4.请问公司如何在终端与已建设很多年渠道和品牌的企业去竞争？
答：鸡业方面，当前公司“天露系列”“佳味”“佳润”等品牌产品市场表现良好，未来将继续推进向食材食品转型升级，加大
品牌与渠道投入。同时，通过与老乡鸡、紫燕百味鸡等终端客户开展品牌联名合作，提升温氏品牌曝光度与市场认知度。
猪业方面，现阶段更倾向于通过“合作共赢”模式拓展终端。例如，2023 年公司与双汇集团达成战略合作，直接供应生猪，202
4年直供规模实现快速增长。通过与行业龙头合作，高效切入终端市场，降低竞争成本。
1.请问公司优先选择将肉鸡业务出海的原因是什么？公司可能的模式是什么？
答：优先选择肉鸡业务出海，主要基于两大核心因素：一是公司中华土鸡品系具备较强竞争力，肉质、口感符合东南亚市场消费
偏好；二是越南等东南亚国家与我国饮食文化相近，市场接受度高，便于快速复制公司现有养殖与运营模式。
公司不会局限于单一模式，将结合目标市场的政策环境、产业基础、消费需求等因素动态调整，可能采取“合作养殖”“自建基
地”“技术输出+品牌授权”等多种模式，确保业务落地效率与长期盈利。
2.请问公司鸡业产业链从出厂到终端价值链如何分配？未来在哪些环节可多抓盈利？
答：过去公司鸡业业务主要集中于养殖端，对出厂后的流通、销售环节掌控力较弱，价值链分配相对被动。
未来公司将重点提升“营销渠道掌控力”，通过推进“短链项目”，减少中间流通环节的损耗与成本，实现“降本增收”。同时
，通过品牌升级、产品创新（如推出高附加值深加工产品），在销售端挖掘更多盈利空间，推动鸡业价值链向高附加值环节延伸。
3.公司高度重视中华土鸡品牌的塑造，请问未来商业模式是如何考虑的？
答：公司在近期北京中华土鸡长城夜宴活动中提出“让中国人爱上中华土鸡”，这不仅仅是口号，更是商业模式的核心方向——
未来将从多维度构建中华土鸡业务商业模式：
渠道端：加强终端渠道建设，深化与餐饮企业、商超、电商平台的合作，拓宽销售路径；
产业端：推进研销一体化，联合产业链伙伴开发火锅鸡、盐焗鸡等爆款大单品，切入年轻消费者消费场景；
行业端：联合其他土鸡养殖龙头企业成立“中华土鸡美食文化推广中心”，共同投入经费推进品牌推广与文化培育，提升中华土
鸡品类的整体市场认知度，形成“行业共荣”格局；
产品端：深耕分层消费市场，丰富高、中、低端产品层次与形态（如鲜品、熟食、预制菜），精准匹配不同消费群体需求，推动
销售量与盈利水平双重提升。
1.关于公司传承的规划与进展？
答：作为社会公众公司，温氏股份将坚持规划式传承路径，年轻一代人才正通过内部“梯队培养、逐步历练”的方式稳步成长。
目前传承进展顺利，公司对企业稳健发展充满信心。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-04/1224785203.PDF
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2025-10-23 17:43│开源证券：给予温氏股份买入评级
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温氏股份2025年前三季度营收758.17亿元，归母净利润52.56亿元，受猪价下行影响，单季度利润下滑。公司生猪出栏稳增，前
三季度达2766.8万头，同比增长28.32%，2025年三季度生猪完全成本降至12.4元/公斤，生产效率优异。肉鸡盈利修复，销量同比增
长8.9%，9月销售均价达13.53元/公斤。公司拟派发现金红利19.9亿元，占净利润38%，高分红凸显投资价值。尽管盈利预测下调，但
基于成长性与分红，开源证券维持“买入”评级，目标价22.76元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102300027767.shtml
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2025-10-21 20:46│温氏股份(300498)：第三季度净利润同比下降65.02%
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格隆汇10月21日丨温氏股份(300498.SZ)公布2025年第三季度报告，营业收入259.37亿元，同比下降9.76%，归属于上市公司股东
的净利润为17.81亿元，同比下降65.02%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16.33亿元,同比下降68.07%。
https://www.gelonghui.com/news/5099421
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2025-10-21 20:40│温氏股份(300498)2025年前三季度拟每股派0.3元
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温氏股份拟向全体股东每股派现0.3元（含税），以2025年9月30日剔除回购股份后的总股本66.46亿股为基数，合计派发现金19.
94亿元。本次利润分配不送红股，不进行资本公积金转增股本，旨在更好回报股东，兼顾公司未来资金需求及业务发展。
https://www.gelonghui.com/news/5099418
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2025-10-21 20:05│温氏股份(300498)发布前三季度业绩，归母净利润52.56亿元，下降18.29%
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智通财经APP讯，温氏股份(300498.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为757.88亿元，同比减少0.03%。归属
于上市公司股东的净利润为52.56亿元，同比减少18.29%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为48.89亿元，同比减少
24.60%。基本每股收益为0.793元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1357772.html
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2025-10-15 15:54│温氏股份(300498)：目前公司养猪业务合作农户委托代养费平均为200-250元/头
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格隆汇10月15日丨温氏股份(300498.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司养猪业务合作农户委托代养费平均为200-250元/头，
具体与合作农户养殖成绩、区域发展和饲养模式等有关。
https://www.gelonghui.com/news/5096107
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2025-09-25 20:00│温氏股份(300498)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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一、公司生产经营情况介绍
年初以来，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，疫病防控成效显著，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善，
成本控制成效显著。
（一）猪业
当前公司猪业大生产稳定，生产经营持续向好。8 月份，公司猪苗生产成本降至 260 元/头左右，肉猪上市率 93%左右，料肉比
2.51。公司养猪成本控制较为理想。尽管 8月份对应期间猪苗成本、饲料成本有所提升，8 月份肉猪养殖综合成本仍保持在 6.1-6.
2元/斤。
（二）禽业
公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。8月份肉鸡上市率 95%，料肉比 2.86。公司 8月份毛鸡出栏完全成本为 5.8元/斤。
二、Q&A
（一）养猪业务
1.公司上半年养猪成本大幅改善的原因是什么？
答：核心原因在于上半年畜禽大生产整体稳定，疫病防控效果较好，肉猪上市率提升，无效损失大幅减少。同时，公司持续加大
种猪育种投入，打造高健康、高繁殖、高质量、高韧性和高抗逆的“五高”种猪体系。当前公司种猪群体健康状态、繁殖性能等已超
越非瘟前水平，有效降低猪苗成本。此外，公司通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平，持续优化饲料营养配方，平衡生产
效益和经济效益。
2.公司当前 PSY水平如何？
答：公司持续优化种猪体系和结构，8月份公司 PSY 为 27左右。
3.公司肉猪养殖小区与“公司+农户”模式生产成绩差异如何？
答：自 2023年起，公司开展高效养殖小区提质增效专项行动，集中力量研究解决高效养殖小区在建设、运行管理过程中存在的
问题，狠抓养殖小区的科学、规范建设和高效、精准管理，推动养殖小区提高生产成绩，降低生产成本，提高产能利用率，全面提升
运营质量。
目前，公司肉猪养殖小区生产成绩表现较好，与“公司+农户”模式基本持平。
（二）养鸡业务
1.公司如何看待中华土鸡（黄羽肉鸡）近期价格表现？鸡价变动的核心原因是什么？公司如何预测接下来鸡价？
答：（1）价格表现
上半年养鸡行业价格低迷，但下半年为传统消费旺季，8 月份以来肉鸡业务价格快速回暖。尤其是 9月份以来，公司肉鸡销售价
格提升至 6.6 元/斤，公司养鸡业务开始恢复盈利。
（2）回暖原因
下半年为中华土鸡（黄羽肉鸡）传统消费旺季。消费端来看，8月份以来，肉鸡消费需求增多。供给端来看，受上半年价格低迷
影响，部分父母代种鸡企业淘汰种鸡，导致开产种鸡存栏量环比减少。
（3）鸡价表现预测
预计今年下半年中华土鸡（黄羽肉鸡）延续历史规律。公司看好下半年养鸡业务的表现。
（三）其他方面
1.公司如何判断未来原材料价格变动？
答：初步预计短期饲料原材料供应宽松，维持弱势震荡状态。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-26/1224685257.PDF
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2025-09-19 17:36│温氏股份(300498)2025年9月19日投资者关系活动
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