公司报道☆ ◇300577 开润股份 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-30 18:50│中国银河：给予开润股份买入评级
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开润股份2024年营收42.4亿元，净利润3.81亿元，同比增长显著。箱包与服装代工业务双轮驱动，客户订单稳健，产能利用率提
升。小米业务持续增长，品牌出海战略推进。2025年业绩有望延续增长，机构维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000038446.shtml
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2025-04-28 12:25│太平洋：给予开润股份买入评级
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太平洋证券发布报告，对开润股份进行研究，报告指出公司2024年及25Q1财报业绩表现优异。24年营收42.4亿元，同比增长36.6
%，归母净利润3.8亿元，同比增长229.5%。25Q1营收12.3亿元，同比增长35.6%。代工业务强劲增长，品牌业务稳健，小米品牌增速
显著。嘉乐并表带来高增长，公司盈利能力提升。报告维持“买入”评级，预计2025-27年归母净利润分别为4.08/5.21/6.32亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800015578.shtml
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2025-04-27 15:28│开润股份(300577)2025年4月27日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司 2024年年度及 2025 年第一季度业绩情况
2024 年度，公司实现营业收入 42.40亿元，同比增长 36.56%；归母净利润 3.81 亿元，同比增长 229.52%；扣非归母净利润 2
.91 亿元，同比增长 109.67%，全部创公司历史新高。 2025 年第一季度，公司保持了良好的增长趋势，实现营业收入 12.34亿元，
同比增长 35.57%；归母净利润 0.85亿元，同比增长 20.12%；扣非归母净利润 0.83亿元，同比增长 6.64%。
二、主要问题及回答
1、公司代工制造和品牌经营两大版块 2024年有何亮点？
答：2024 年，公司代工制造业务实现收入 353,362.78万元，同比增长 44.61%，呈现显著增长态势。客户对成品采购的需求稳
步回升，尤其是在运动领域，巴黎奥运会等国际赛事为公司带来了新的业务契机。公司充分发挥全球化布局优势和先进制造能力，一
方面巩固箱包品类的市场竞争力，另一方面积极拓展服装品类代工业务，加速提升新老客户市场份额，同时优化生产经营效率，推动
代工制造业务实现较大突破，为公司收入和利润水平再创新高提供了有力支撑。
在品牌经营业务方面，公司 2024 年实现收入 65,800.79 万元，同比增长 5.07%，公司聚焦“小米”及“90分”品牌，聚焦拉
杆箱、包袋等出行核心品类产品。通过持续推出创新产品、IP 联名，跨界合作，构建多渠道差异化产品矩阵，公司进一步提升了精
细化运营能力，同时加速推动“90 分”品牌在国内外市场的渠道拓展，为自主品牌全面发展注入新动能。
2、近期美国关税事件对公司有什么影响？
答：目前，开润的美国市场业务主要为箱包及服装的代工制造业务，占公司收入比重约为 15%，由印尼基地生产并出口上述产品
。公司与客户主要采用 FOB（Free On Board）合作模式，该模式下由客户承担货物装运上船后的运费并自行清关支付关税，关税税
率提升不会直接增加公司相关成本。东南亚国家因其人口基数优势和人力成本优势，成为诸如箱包、鞋、服生产等的劳动密集型行业
的重要产能地，而美国人力成本显著高于东南亚国家，通过关税政策倒逼纺服制造行业回流至美国本土的可能性极低，美国关税政策
难以对全球纺织制造格局产生实质影响。在东南亚国家之中，印尼的人力成本和终端市场优势又尤为凸显。开润通过在中国、印尼、
印度等多地建厂布局全球化产能，目前公司海外产能占比已超过70%，且该布局从客户视角看存在显著的差异化特征。目前美国“对
等关税”政策在印尼处于暂缓执行阶段，公司会密切关注相关进展，并与客户保持密切沟通，积极通过扩展全球产能布局、提高经营
效率、提升产品竞争力等举措，预防可能继续实施的美国关税事项对公司的不利影响，保障公司的稳健经营与可持续发展。
3、公司 2024 年中期并购了上海嘉乐，整合情况怎么样？
答：公司 2024 年 6 月收购优衣库核心针织面料及成衣供应商上海嘉乐，业务全面切入面料和服装制造领域。嘉乐在融入开润
体系后，开润在生产各环节中的自动化、智能化和精益管理优势及经验可以在嘉乐的生产经营上快速复制，有助于充分发挥优质品牌
客户和精益管理的核心竞争优势，落实“同一品类延展客户、同一客户延展品类”的发展战略，更在优衣库以外帮助嘉乐快速拓展了
Adidas、PUMA 和 MUJI 三个重要客户，不同品类间客户协同的优势有望持续扩大。
4、上海嘉乐在面料方面的研发能力怎么样？
答：上海嘉乐拥有出色的产品研发、设计及制造能力，设有“院士工作站”和“上海市企业技术中心”，产、研、学相结合，为
其产品研发设计提供有力支撑。2024 年，其研发的“速干空气层面料”荣获中国流行面料优秀奖，“无水染色环保运动针织面料”
荣获绿色可持续创新产品奖，“单向导湿针织面料”入围上海市创新产品目录，并荣获 2024 年中国服装行业科技进步推荐项目奖，
“双面提花速干面料”获得 2024 中国时尚面料优秀奖。依托各类创新面料成功研发，上海嘉乐与客户的合作也不断加深。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-27/1223346564.PDF
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2025-04-27 06:39│开润股份（300577）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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开润股份发布2025年一季报，营业总收入12.34亿元，同比增长35.57%，归母净利润8535.78万元，同比增长20.12%。毛利率24.7
1%，净利率7.59%。公司应收账款同比增49.74%，ROIC为13.61%，资本回报率较强。累计融资总额10.00亿元，累计分红2.70亿元。明
星基金经理陈皓持有该公司，管理规模277.74亿元。分析师预计2025年业绩为3.87亿元，每股收益1.61元。建议关注公司现金流、债
务和应收账款状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700002020.shtml
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2025-04-26 17:17│开源证券：给予开润股份买入评级
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开源证券吕明团队发布研究报告《公司信息更新报告：2024年扣非净利率提升，嘉乐盈利超预期》，给予开润股份买入评级。报
告指出，2024年公司扣非净利率提升，嘉乐盈利超预期，预计2025-2027年归母净利润分别为3.66/4.59/5.55亿元。公司代工品类扩
展到服装，凭借差异化产能布局，预计盈利快速提升。品牌方面，小米持续推新，自有品牌拓展销售渠道。该股最近90天内共有6家
机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600012212.shtml
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2025-04-26 02:54│图解开润股份一季报：第一季度单季净利润同比增20.12%
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开润股份2025年一季度财报显示，公司主营收入同比增长35.57%至12.34亿元，归母净利润增长20.12%至8535.78万元，负债率50
.3%。投资收益242.43万元，财务费用2997.68万元，毛利率24.71%。以上数据由证券之星根据公开信息整理并由智能算法生成。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600001119.shtml
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2025-04-26 01:34│图解开润股份年报：第四季度单季净利润同比增1198.61%
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开润股份2024年年报显示，公司主营收入42.4亿元，同比增长36.56%；归母净利润3.81亿元，同比增长229.52%；扣非净利润2.9
1亿元，同比增长109.67%。其中第四季度主营收入12.15亿元，同比增长47.91%；归母净利润6046.06万元，同比增长1198.61%。负债
率49.51%，投资收益1.17亿元，财务费用4151.84万元，毛利率22.86%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000632.shtml
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2025-04-25 23:12│开润股份(300577)：2024年净利润3.81亿元 同比增加229.52%
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格隆汇4月25日丨开润股份(300577.SZ)公布2024年年度报告，报告期内，实现营业收入42.40亿元，同比增加36.56%；归属于上
市公司股东的净利润3.81亿元，同比增加229.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.91亿元，同比增加109.67%；
基本每股收益1.59元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.91元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4989224
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2025-04-25 22:38│开润股份(300577)：一季度净利润8535.78万元 同比增加20.12%
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格隆汇4月25日丨开润股份(300577.SZ)公布2025年第一季度报告，报告期内，实现营业收入12.34亿元，同比增加35.57%；归属
于上市公司股东的净利润8535.78万元，同比增加20.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8333.87万元，同比增加
6.64%；基本每股收益0.36元。
https://www.gelonghui.com/news/4989148
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2025-04-15 14:25│开润股份(300577)目前海外产能占比超过70%，其中主要位于印尼，少量在印度
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格隆汇4月15日丨开润股份(300577.SZ)在互动平台表示，公司目前海外产能占比超过70%，其中主要位于印尼，少量在印度。根
据公司内部评估，美国关税事件对公司影响有限，详细分析可以请查阅公司公告《关于近期关税相关政策对公司影响的自愿性信息披
露公告》（公告编号：2025-019），目前美国已暂停对印尼“对等关税”实施。
https://www.gelonghui.com/news/4979554
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2025-04-10 16:25│开润股份涨6.68%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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今日开润股份（300577）上涨6.68%，收盘价为18.36元。开源证券研究员发布的研报预计2024-2026年归母净利润分别为3.9/3.6
6/4.59亿元，给予“买入”评级。研报指出公司代工品类已从箱包扩展到服装，凭借印尼产能布局，订单持续性较强，预计2025年箱
包代工稳健增长，服装代工规模和盈利能力提升。证券之星数据中心显示，该研报作者对此股的盈利预测准确度为39.72%。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000025055.shtml
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2025-04-10 16:10│开润股份(300577)：2024年在美国市场的销售收入占比约为15%左右
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格隆汇4月10日丨开润股份(300577.SZ)在投资者互动平台表示，根据公司内部数据初步测算，2024年，公司在美国市场的销售收
入占比约为15%左右，占比较低，其中主要为代工制造业务。出口美国的产品主要由公司印尼制造基地生产，目前美国已暂停对印尼
“对等关税”实施。
https://www.gelonghui.com/news/4976669
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2025-04-10 16:10│开润股份(300577)：2024年在美国市场的销售收入占比约为15%左右，占比较低
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格隆汇4月10日丨开润股份(300577.SZ)在互动平台表示，根据公司内部数据初步测算，2024年，公司在美国市场的销售收入占比
约为15%左右，占比较低，其中主要为代工制造业务。出口美国的产品主要由公司印尼制造基地生产，目前美国已暂停对印尼“对等
关税”实施。
https://www.gelonghui.com/news/4976668
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2025-04-10 16:09│开润股份(300577)：目前与阿迪达斯的合作稳定
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格隆汇4月10日丨开润股份(300577.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前与阿迪达斯的合作稳定。
https://www.gelonghui.com/news/4976665
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2025-04-10 16:08│开润股份(300577)：公司“90分”品牌目前在国内已与沃尔玛和麦德龙合作
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格隆汇4月10日丨开润股份(300577.SZ)在投资者互动平台表示，公司“90分”品牌目前在国内已与沃尔玛和麦德龙合作，未来将
持续拓展国内优质商超销售渠道。在代工制造端，公司在国内也建设有制造基地，以满足耐克、迪卡侬、优衣库等优质客户的国内需
求。如有面向股东推出专项购物活动，公司会严格按照法律法规的相关规定进行信息披露，请关注公司公告。
https://www.gelonghui.com/news/4976663
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2025-04-08 19:39│开润股份(300577)：收到控股股东2024年度利润分配预案提议
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开润股份公布2024年度利润分配预案，基于公司稳健的经营情况和对未来的信心。预案提议以截至2025年3月31日的总股本为基
数，每10股派发现金股利1.91元（含税），共计分配45,395,188.70元。本年度不送红股，不进行资本公积金转增股本。若董事会和
股东大会审议通过，公司2024年度累计现金分红总额将达到80,095,156.45元。
https://www.gelonghui.com/news/4974830
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2025-04-07 14:52│开润股份(300577)：本次美国加征关税对公司整体影响有限
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开润股份表示，美国加征关税对公司整体影响有限。公司美国市场销售收入占比约15%，且主要采用FOB模式，关税成本由客户承
担；约70%产能在印尼，销往美国的产品主要由印尼制造基地出口。目前，美国针对中国、柬埔寨、越南、孟加拉和印尼的关税加征
分别为54%、49%、46%、37%和32%。公司会密切跟踪相关进展，通过优化全球产能布局、提高经营效率等措施，保障稳健经营。
https://www.gelonghui.com/news/4972994
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2025-03-27 16:25│开润股份(300577)：目前未涉足制造业工服市场
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格隆汇3月27日丨开润股份(300577.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前未涉足制造业工服市场，服装代工业务以服务优衣库、
Adidas、Puma、MUJI等知名品牌为主。
https://www.gelonghui.com/news/4965250
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2025-03-11 16:00│开润股份(300577)：公司“90分”品牌暂未入住速卖通平台
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格隆汇3月11日丨开润股份(300577.SZ)在投资者互动平台表示，公司“90分”品牌暂未入住速卖通平台，目前其在海外通过线上
跨境电商及线下分销渠道，逐步构建品牌全球美誉度和影响力，目前已入驻了美国亚马逊，未来公司将根据业务情况探索更多合适的
跨境电商平台，如有相关进展，公司会严格按照法律法规的相关规定进行信息披露。
https://www.gelonghui.com/news/4953341
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2025-03-09 14:30│中国银河：首次覆盖开润股份给予买入评级
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中国银河证券郝帅对开润股份进行研究，并首次覆盖给予买入评级。开润股份双业务模式稳健，代工制造（B2B）与自有品牌（B
2C）齐头并进。B2B业务切入时尚运动休闲代工领域，海外产能扩张迅速，预计2024年收入增速32.05%-38.49%，归母净利润3.7-4.2
亿元，同比增长220.01-263.25%。B2C业务通过创新研发投入和优化战略，有望实现收入稳定增长。综合分析，未来估值低于可比公
司平均，风险提示包括新客户订单不及预期、B2C销售下滑及成本波动等。
https://stock.stockstar.com/RB2025030900002430.shtml
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