公司报道☆ ◇300673 佩蒂股份 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-24 17:16│佩蒂股份(300673)拟斥5000万元至7000万元实施回购
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智通财经APP讯，佩蒂股份(300673.SZ)公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股，回购资金总额
不少于人民币5000万元(含)且不超过人民币7000万元(含)，回购价格不超过26.00元/股。回购期限自董事会审议通过本回购方案之日
起不超过六个月。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1372756.html
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2025-11-11 20:00│佩蒂股份(300673)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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1、公司Q4 海外市场 ODM 业务订单情况有什么变化吗？
答：2025年第四季度 ODM业务较上季度呈现明显回升势头，订单恢复节奏优于预期，表现为“环比回暖、同比改善”的双重趋势
，宠物行业在海外的需求仍是稳定的，公司持续通过新产品开发和传统产品的升级稳固头部品牌客户，并不断开拓客户，使得公司终
端客户及欧洲客户数量有一定增加。
2、公司对自有品牌主粮的销售情况有什么展望？
答：目前公司在售的主粮主要有两款产品，爵宴品牌的风干粮以及其子品牌源力碗推出的烘焙粮，两款产品基本达成了阶段目标
，未来公司将以“稳量提质、强化复购”为核心方向，通过 SKU丰富化与配方差异化满足不同宠物主粮需求，完善自有品牌的产品矩
阵，持续加大推广力度，提升品牌可见度与用户粘性。期间公司将根据市场价格体系和渠道反馈实行动态定价与产品组合优化，确保
品牌在中高端细分市场保持竞争力；同时继续通过成本优化与规模效应巩固主粮业务盈利能力。
3、公司在中国及东南亚均有产能布局，在 ODM 方面，公司如何通过产能与技术优势拓展新客户及定制化订单？
答：公司在中国、东南亚及新西兰均建设了具备规模化和高标准质量体系的核心产线，覆盖功能性咀嚼食品、湿粮与烘焙主粮等
主要品类。凭借多国制造+国际化原料供应链，公司在成本控制与交付效率上形成显著优势。同时公司依托智能化与柔性生产线建设
，具备小批量、多 SKU、快速响应的定制能力，能满足全球主要品牌商和零售商的差异化需求。公司通过与核心战略客户开展联合产
品开发与品牌协作，持续提升客户粘性与 ODM业务竞争力。
4、公司对明年海外市场的趋势有什么判断，公司 ODM 和OBM 的规划是什么？
答：公司预计海外市场 ODM业务在收入端未来将保持稳健增长，增长的动力主要来自于新客户开发与产品线延伸、新西兰主粮工
厂及东南亚产线的产能释放，这将会带动海外市场的快速增长。
公司在 OBM 业务上将围绕爵宴、好适嘉等自有品牌以“品质+营养科学”为核心，拓展海外渠道布局，稳步提升自有品牌在国际
市场的占比。公司在 ODM业务上将继续依托多国制造体系与柔性生产能力，发挥东南亚本国制造的优势，利用公司的研发能力强化对
全球品牌商的定制开发服务，同时，与核心客户深化联合创新与品牌协作，进一步增强长期合作粘性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-12/1224799924.PDF
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2025-11-10 16:34│佩蒂股份涨5.38%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日上涨5.38%，收报17.25元。东吴证券2025年8月26日发布研报，维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利
润分别为1.9亿、2.5亿、3.0亿元，同比增长7%、26%、23%，对应PE为18/14/12X。研报认为公司压力期已过，下半年有望边际改善。
开源证券、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，东吴证券预测准确率达79.21%，华西证券吴越团队预测最精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000020798.shtml
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2025-11-06 20:00│佩蒂股份(300673)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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1. 目前在“双十一”购物节正在进行，公司在品牌、产品和营销投入上的策略有什么变化？相较同行业的表现情况如何？
答：今年的“双十一”行业整体向头部化集中，线上销售仍需要一定的流量费用的投入，公司也加大“双十一”的营销力度，以
天猫旗舰店为核心，配合抖音、小红书、达人直播形成引流闭环，重点强化旗舰店页面与会员运营，首页及分类转化率同比提升 1–
1.5 倍。
同时公司重点推出了风干粮、烘焙粮和肉质零食等品类新品，其中主粮方面包括“小颗粒风干粮”“鳕鱼风干粮”“源力碗烘焙
粮”等创新产品；零食板块则推出“狗饼干”“兔脊骨”等新品，进一步丰富了爵宴品牌的高端天然产品矩阵。这些新品的推出延续
了“高端市场深耕与品类扩张”的战略方向。
截止目前，公司“双十一”整体 GMV同比增长 30%以上，其中爵宴品牌在狗零食类目保持行业前列，主粮销量增速明显。得益于
精准投放与产品结构优化，公司毛利率与费用率水平均维持稳定，综合盈利质量与去年同期持平。
2. 如何看待“烘焙粮”作为新的主粮工艺在未来的行业竞争格局？
答：公司认为烘焙粮将是主粮品类创新的下一个竞争焦点，烘焙粮更适合国内主流犬猫品类与饲养生态，尤其是中高端宠物家庭
用户，是主粮板块的重要增量方向，公司重点聚焦“新型主粮导入”，其中包括自产新型主粮与新西兰高品质主粮共同纳入自主品牌
体系，公司将持续加大主粮领域研发投入与产品创新，通过“自建产能+全球供应链协同”来确保烘焙粮等新型主粮的稳定产出和品
质领先。
3. 国内业务线下渠道的扩张进展如何？与线上相比回报率有何差异？
答：线下渠道已成为公司重点推进方向之一。公司已与全国主要省市的区域代理商、新零售商超（山姆、Costco、沃尔玛）及专
业宠物渠道建立紧密合作，采取“分渠道、结构扁平化的经销策略”，覆盖大型连锁商超及宠物专卖体系。自主品牌在线上的规模更
大一些，投入也更多一些，由于线下渠道的费用摊薄效应与品牌协同效应逐步显现，其综合回报率正在接近线上业务水平。
4. 公司对于明年的成本情况有什么预测？
答：今年总体原材料价格比较稳定，禽类及肉副产品价格较去年同期下降，直接带动主粮与零食成本端改善。公司也和重要的供
应商建立了长期的合作关系，部分原材料签订年度框架协议，锁定供应与价格区间，从目前市场获取的信息和供应商提供的价格来看
，预计明年原材料价格比较稳定。公司也在从产品结构、客户结构、目标市场、采购地和战略储备等多个维度优化成本，尽最大努力
实现成本可控，甚至能对冲部分关税的影响，也将密切关注汇率波动与国际物流等外部变量。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-07/1224791740.PDF
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2025-10-28 14:23│业务结构持续优化 佩蒂股份筑牢长期发展护城河
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佩蒂股份2025年前三季度营收10.9亿元，归母净利润1.14亿元，毛利率达32.04%，同比提升4.06个百分点，主因高毛利产品占比
提升及费用管控成效显著。公司加速向全球宠物全食品品牌转型，布局主粮、湿粮及功能性零食，依托新西兰4万吨先进产线切入高
端易消化赛道，双品牌“爵宴”“好适嘉”协同发力。线上构建抖音、天猫、京东等全域流量生态，线下深耕山姆、沃尔玛等KA渠道
并推动代理商转型。多地产能与全球供应链布局强化抗风险能力，越南、柬埔寨基地持续盈利，新西兰订单有序推进。
https://www.popcj.com/songta/3006732510630185
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2025-10-28 02:44│图解佩蒂股份三季报：第三季度单季净利润同比下降39.35%
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佩蒂股份2025年三季报显示，公司主营收入10.89亿元，同比下降17.68%；归母净利润1.14亿元，同比下降26.62%；扣非净利润1
.12亿元，同比降26.08%。单季度来看，第三季度主营收入3.61亿元，同比下滑24.29%；归母净利润3448.32万元，同比下降39.35%。
公司毛利率为32.07%，负债率32.67%，投资收益为-25.56万元，财务费用295.9万元。整体业绩持续承压，增长乏力。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002172.shtml
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2025-09-28 17:55│华安证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利润7910万元，同比降19.23%，主因关税冲击与订单节奏影响。毛
利率显著提升至31.98%，同比增5.63pct，得益于成本下降及高毛利产品占比提升。自主品牌“爵宴”表现亮眼，2025年1-8月线上收
入同比增35%，7-8月增速超29%。公司持续推进全渠道布局，直销与分销协同发展，主粮、湿粮及冻干新品推动增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025092800009351.shtml
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2025-09-04 16:35│佩蒂股份涨5.52%，东吴证券一周前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日涨5.52%，收报18.35元。东吴证券研报称公司压力期已过，预计2025-2027年归母净利润为1.9/2.5/3.0亿元，同比
增长7%/26%/23%，对应PE为18/14/12X，维持“买入”评级。开源证券、民生证券亦给出“买入”评级。研报作者苏铖、李茵琦盈利
预测准确率达79.21%，华西证券吴越团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400025477.shtml
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2025-09-01 15:11│佩蒂股份中报营利双降：海外业务承压拖累全局，宠物主粮业务持续萎缩下，两大募投项目宣布延期
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%；归母净利润7910万元，同比下降19.23%，主因美国加征关税致海外订单减
少，且主粮湿粮业务收入同比下滑44.74%。尽管综合毛利率升至31.98%，但销售与管理费用分别增9.56%、24.7%，净利率下降。公司
两大募投项目（新西兰湿粮、国内干粮产线）均延期至2027年底，因现有产能利用率低、市场需求疲软，项目达产前景存疑。海外收
入占比仍超八成，对美国市场依赖度高，公司正推进非美市场布局以降低风险。
https://stock.stockstar.com/SS2025090100014443.shtml
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2025-08-31 18:46│开源证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利0.79亿元，同比降19.23%，主因关税扰动致海外业务承压。但毛
利率同比提升5.63个百分点至31.98%，其中主粮及湿粮毛利率大幅改善，受益于爵宴风干粮热销。品牌投入与海外运营支出推高费用
，期间费用率上升5.30个百分点。公司持续推进双品牌战略，爵宴与好适嘉新品布局加速，协同效应显现。机构维持“买入”评级，
预计2025-2027年净利2.10/2.43/2.84亿元，当前估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100011157.shtml
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2025-08-29 09:09│太平洋：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.27亿元，同比降13.94%，归母净利0.79亿元，同比降19.23%，但毛利率显著提升至31.98%，同比增
5.63个百分点。海外业务受美国加征关税影响收入下降，但国内自主品牌战略持续推进，国内营收同比增17.84%，毛利率升至25.98%
。爵宴、好适嘉双品牌协同发力，主粮湿粮毛利率提升11个百分点。公司越南、柬埔寨产能稳步释放，新西兰工厂产能爬坡中，有望
缓解关税压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900009768.shtml
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2025-08-28 17:34│佩蒂股份：毛利率持续上升，自主品牌领航高速发展
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佩蒂股份2025年上半年实现营收7.27亿元，归母净利润0.79亿元，毛利率显著提升。海外订单向越南、柬埔寨转移，依托成本优
势与规模效应，东南亚基地贡献突出，公司计划未来两年新增5000吨宠物零食产能。核心产品毛利率普遍改善，主粮毛利率达33.27%
，同比提升11.04%，风干粮、冻干、烘焙等新品推动增长。自主品牌“爵宴”表现亮眼，线上销售额近1000万，同比增长60%，小红
书搜索热度暴涨4423%，联名直播18分钟销售额破170万，品牌声量与市场影响力快速提升。
https://www.popcj.com/songta/142508616151
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2025-08-28 07:34│民生证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.3亿元，同比降13.9%，归母净利润0.8亿元，同比降19.2%，但Q2环比显著改善，净利同比增1.2%。
海外订单波动影响营收，成本下降带动毛利率提升，盈利能力增强。品牌聚焦策略成效显著，爵宴营收增长近50%，好适嘉填补中端
市场空白，双品牌协同发力。下半年将完善主粮、咀嚼食品等高增长品类矩阵。全球化布局持续推进，越南、柬埔寨工厂及新西兰主
粮产线提升产能与品质，支撑高端品牌发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800008399.shtml
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2025-08-27 07:25│东吴证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比下降13.94%；归母净利0.79亿元，同比降19.23%，但Q2净利同比增1.15%，毛利率提
升至34.8%，净利率达14.2%，同比改善2个百分点。高端品牌“爵宴”营收接近增长50%，主粮湿粮毛利率显著提升。海外代工压力缓
解，自主品牌持续上新，新西兰工厂有望H2落地，推动盈利改善。东吴证券上调2025年盈利预测至1.9亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700010248.shtml
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2025-08-26 20:00│佩蒂股份(300673)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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问题1：爵宴品牌推出烘焙粮副牌源力碗的考虑是什么，新西兰工厂后续的产能爬坡规划有哪些变化？
答：通过大量的用户调研数据，结合爵宴品牌后续的成长计划和公司产线的实际情况，高品质的烘焙粮产品非常符合爵宴的品牌
定位和品牌粉丝，所以爵宴率先推出了烘焙粮产品。公司计划将新西兰工厂的主粮产品打造成一个全新的偏高端品牌，不止面向国内
，还会面向澳洲、北美等市场，品牌设计等准备工作已经基本完成。今年，产品进入到国内市场的节奏受到政策的一些影响，产线将
释放一部分产能，2026-2027年将实现大规模放量。
问题2：二季度，毛利率有一个明显的增长，请问是什么因素驱动的？
答：毛利率提升主要得益于东南亚工厂的生产成本、出厂价格优势以及产能释放带来的规模效应。现阶段原材料价格保持稳定，
预计全年毛利率将保持稳定向好的水平。
问题3：请问目前公司国内业务线上线下的渠道占比情况是怎么样的？公司对国内市场犬粮的消费趋势是怎么看的？
答：在营收端，线上渠道占比明显更高，线上主要来自天猫、京东等主流电商平台；线下主要来自于国内的知名商超和一些新零
售渠道。犬粮消费呈现一个明显的分化，中高端和中低端都在增长，其他价格带的占比在下降，这和国内小型犬、迷你犬较多有关。
问题4：公司如何考虑销售费用率的问题，Q1和Q2投放费用差异的原因是什么
答：公司目前聚焦自主品牌，销售费用率总体保持稳定，受促销、推广活动影响，年内投放节奏受到促销、新品上市等影响较大
，所以在某个时点会出现集中投放的情况。
问题5：请问公司东南亚工厂的产能利用率在什么水平，未来还有扩产计划吗？
答：目前，越南几个工厂基本处于满产状态，柬埔寨工厂略低，也处于较高水平。越南和柬埔寨都有扩产计划，到明年底两地合
计增加约5,000吨宠物零食产能。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-27/1224586671.PDF
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2025-08-26 17:07│中国银河：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利润0.79亿元，同比降19.23%，但Q2单季净利润同比增1.15%，显
示盈利能力改善。海外订单节奏影响收入，国外业务收入同比下降21%，毛利率受关税政策影响下滑；国内业务收入同比大增190.71%
，主打品牌“爵宴”收入增长近50%，双品牌协同发力。公司积极推进产品创新，推出多款新品，渠道布局线上线下融合，海外客户
拓展持续推进。机构维持“买入”评级，预计2025-2026年EPS为0.88元、1.05元，目标价18.5元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600033678.shtml
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2025-08-26 02:29│图解佩蒂股份中报：第二季度单季净利润同比增长1.15%
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佩蒂股份2025年上半年主营收入7.28亿元，同比下降13.94%；归母净利润7910.26万元，同比下滑19.23%。其中二季度单季收入3
.99亿元，同比降13.56%，但净利润达5687.34万元，同比上升1.15%，显示盈利改善。扣非净利润同比降19.19%，毛利率保持31.98%
，负债率33.02%，财务费用为负362万元，投资收益153.81万元，现金流状况良好。整体业绩承压，但二季度盈利环比修复。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003836.shtml
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2025-08-25 21:35│佩蒂股份(300673)：上半年净利润7910万元 同比下降19.23%
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格隆汇8月25日丨佩蒂股份(300673.SZ)公布半年度报告，营业收入7.28亿元，同比下降13.94%，归属于上市公司股东的净利润79
10万元，同比下降19.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7728.6万元，同比下降19.19%，基本每股收益0.32元。
https://www.gelonghui.com/news/5066114
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2025-06-27 15:11│佩蒂股份(300673)：公司直接出口的宠物食品退税税率为9%
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格隆汇6月27日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，我国对符合要求的出口产品实行退税政策，根据相关政策，公司
享受国家对于生产企业的出口货物实行“免、抵、退”税的优惠政策，退税率为5%-13%，其中本公司直接出口的宠物食品退税税率为
9%。公司出口产品对应的分类编码主要有：230910：零售包装的狗食或猫食饲料，230990：其他配制的动物饲料。
https://www.gelonghui.com/news/5027652
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2025-06-19 16:16│佩蒂股份(300673)：目前，公司主营业务较少涉及宠物用品
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格隆汇6月19日丨佩蒂股份(300673.SZ)在互动平台表示，公司当前主营业务聚焦于宠物食品，主要产品宠物健康咀嚼类产品、营
养肉质零食等宠物零食产品，宠物干粮、湿粮等主粮产品，并通过高品质的产品、国内外优势产能配置等积极实施国际化运营，打造
自主品牌。目前，公司主营业务较少涉及宠物用品。
https://www.gelonghui.com/news/5023350
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