公司报道☆ ◇300673 佩蒂股份 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-29 16:32│佩蒂股份涨6.73%，东吴证券六日前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日上涨6.73%，报15.07元。东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为1.5/2.5/3.1亿元，
对应PE为23/14/12X。多家机构同样给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900030089.shtml
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2025-04-28 20:00│佩蒂股份(300673)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司董事长、总经理陈振标先生就本次业绩说明会发表简短致辞，主要内容如下：
过去一年，全球宏观经济形势依然复杂多变，宠物行业在消费分级与竞争加剧的双重挑战中持续变革。面对外部环境的不确定性
，公司聚焦宠物食品行业，各项工作以“一体两翼”发展战略为指引，紧紧围绕自主品牌建设、全球化运营两项核心任务。始终锚定
“用全球好产品推动宠物健康标准升级”的使命，在全体员工的共同努力下，实现了经营业绩的稳步增长。
2024 年，我们聚焦主营业务，交出了一份扎实的答卷，国内市场自主品牌影响力快速提升，自主品牌收入规模增长 33%。旗下
品牌爵宴成功长期占据宠物零食市场的头部位置。此外，我们成功推进了东南亚生产基地的产能释放，越南各工厂的产能利用率始终
保持在高位，加之柬埔寨工厂已经步入盈利轨道，产生规模效应，经营质量大幅提升。大家比较关注的新西兰主粮目前处于一个产能
爬坡的状态，预计今年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求。
2023 年，在中国“3060”双碳目标的指引下，我们携手壳牌中国开启了一场绿色革命。这一年，温州生产基地经国际权威机构
SGS 核证达成碳中和，成为中国宠物行业首家零碳数字化智慧工厂。
2024 年，我们启动了“因爱结伴·与生命同行”动物辅助疗愈公益计划，已成功帮助超过 2万名学生提升心理健康。此外，我
们携手宠物专家，举办医疗犬公益项目，通过宠物为“星星的孩子”们带来正向的引导。
佩蒂于 2024年成立佩蒂宠物健康营养研究院，将借助这一开放性的研发平台，深入关注宠物生命全周期的营养需求、心理健康
和行为研究，最大限度地利用科研资源、转化科技成果，丰富我们的营养健康产品，用科学的方式保障每一只宠物的健康。我们一直
在努力构建覆盖全产业链的可持续生态。
二、问答交流主要信息
问题 1：2024年度及 2025年第一季度，公司销售费用增长明显，其中广告宣传费用占比较大，广告投入都有哪些方向？
答：国内销售费用主要聚焦于品牌建设与渠道拓展两大核心领域。一是在品牌战略层面，公司通过系统化的市场推广及品牌宣传
活动，持续强化品牌认知度与美誉度，以品牌形象构建市场竞争优势。二是在渠道优化方面，依托精准的渠道资源投放，着力完善终
端网络布局，深化渠道合作伙伴关系，有效提升市场覆盖率与销售渗透能力。
问题 2：公司今年的毛利率相对来说表现比较优秀，主要有哪方面的原因？
答：得益于两个方面：一、2024 年海外市场需求的恢复，订单饱满，其中越南各工厂的产能利用率始终保持在高位，柬埔寨工
厂的产能利用率提升，规模效应带动海外市场综合毛利率增长；二、在国内市场，营业收入主要来自自产产品和自主品牌，毛利率达
到 31.72%，比上年同期增长 8.04%。综合各方面来看，收入稳定增长、毛利率明显提升，增厚了公司的净利润。
问题 3：能说明一下今年原材料是否会有比较大的价格波动？关税是否对原材料有什么影响？
答：公司各生产基地力求本地化经营，目前总体上原材料的价格比较稳定，各生产基地的供应正常。此外，公司一直积极通过加
强库存管理、优化采购管理体系、增加优质供应商和原材料采购地等方式应对原材料价格的波动；同时加大研发力度，通过降低原材
料损耗、寻求原材料替代等途径降低原材料价格波动带来的影响。
问题 4：对于主粮赛道，佩蒂有哪些优势？
答：公司对主粮业务有自己的理解，以“高品质+差异化”为主要的产品策略，依托自主研发技术、全球供应链布局及多品牌矩
阵，构建竞争优势。通过整合海外优质原料资源、创新营养配方及智能化生产体系，持续引领国内的宠物食品健康升级，推动行业向
专业化、高端化发展，满足市场多元化的需求。
问题 5：公司说今年的重点会在主粮的推广上，能具体说说对于主粮的营销计划吗？
答：根据我们当前的产能投产计划、品牌规划，2025 年新投放的主粮产品较多，注重产品的高品质和差异化，重点产品有国内
工厂生产的冻干和烘焙粮，新西兰产的高品质膨化粮，均兼顾猫粮和狗粮。另外，今年我们还积极采纳消费者的反馈，对爵宴的风干
粮进行了升级，产品更加薄、脆，满足消费者的期待。在营销上，主要还是通过线上来带动，大家可以关注我们更多的营销消息。
问题 6：好适嘉目前的品牌定位是否已经调整完毕？在推出新品上有什么后续计划吗？
答：好适嘉目前主打“专业营养+质价比”定位，将推出主食罐、冻干、主食餐包、烘焙粮等品类，通过中端的价格、扎实的产
品获取目标用户，并补充犬食品，填补爵宴在中端价格带的空白，形成双品牌的协同效应。
问题 7：公司对于非美的客户拓展情况是怎么样的？能比较详细谈一下吗？
答：对于 ODM业务客户的拓展问题，首先要从我们从事的业务说起。三十多年来，我们通过对产品不断升级迭代，把咬胶做到第
六代，动力主要来自客户和消费者对创新的极大需求。我们基于产品和客户深度合作，实现共赢、互利和共同发展。所以，对于拓展
其他地区的客户这个课题，我们一直在做，一直在给其他客户新的产品，给他们时间去拓展市场。这几年，我们在欧洲和美洲非美市
场的成果是积极的，相信我们也会在这些市场发展出宠物健康食品的巨头客户。
问题 8：美国关税对公司海外业务的影响有多大，公司有哪些应对方案？
答：根据公司目前的产能布局，越南和柬埔寨工厂均可以供货，目前其实际产能完全可以满足海外市场的需求。公司一直通过不
断开发非美客户，分散各区域的收入，减少关税对业务收入和利润的影响。另外，公司还在持续加大国内自主品牌的开拓，增加国内
的市场收入占比。
问题 9：爵宴品牌 2025 年度推广和营销计划是怎么样的，销售目标是多少？
答：爵宴是公司目前的核心品牌之一，2024 年度其业务收入实现了 52%的增长。这得益于不断丰富产品的品类，积极拓展渠道
。现阶段，爵宴品牌的策略以提升产品的市占率为主要目标，2025 年公司将会继续加大投入营销资源，提升产品的复购率和促进新
用户的增长，预计 2025年爵宴也将会保持比较快速的收入增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-29/1223407328.PDF
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2025-04-25 17:53│佩蒂股份业绩“过山车”背后：海外市场依赖症难解，国内市场突围遇阻
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佩蒂股份发布2025年第一季度业绩报告，营收和归母净利润分别下降14.4%和46.71%。公司业绩波动主要因高度依赖海外市场，2
024年得益于海外复苏扭亏，但2025年一季度受海外市场需求下滑及关税政策影响业绩下滑。国内业务增长乏力，市场份额有限。公
司面临大客户集中度偏高的经营风险，正积极开拓国内市场和新客户。
https://stock.stockstar.com/SS2025042500031388.shtml
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2025-04-23 19:01│中原证券：给予佩蒂股份增持评级
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中原证券张蔓梓发布研究报告，给予佩蒂股份增持评级。报告指出，2024年佩蒂股份实现营收16.59亿元，同比增长17.56%，净
利润1.82亿元，同比扭亏为盈。2025年一季度营收3.29亿元，同比下滑14.4%。公司业绩受海内外市场双轮驱动，宠物食品国产替代
持续深化，国内市场渗透率提升。公司毛利率和净利率均有所提升，但2025年一季度净利率有所下降。报告预测公司未来三年净利润
分别为2.25、2.52、3.28亿元，维持“增持”评级。主要风险包括原材料价格波动、汇率波动等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300034583.shtml
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2025-04-23 08:56│佩蒂股份：新西兰宠物主粮产线预计二季度产能释放明显加快
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格隆汇4月23日｜佩蒂股份在互动平台回复投资者称，公司对关税政策持续保持高度关注，并将和全体投资者保持常态化沟通，
东南亚工厂当前没有承担美国客户的关税。新西兰宠物主粮产线属于稀缺产能，目前处于一个产能爬坡的状态，预计二季度产能释放
明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。提升新建成项目的运营
效率是公司当前重要的工作任务。
https://www.gelonghui.com/live/1888181
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2025-04-23 08:55│太平洋：给予佩蒂股份买入评级
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太平洋证券股份有限公司程晓东近期对佩蒂股份进行研究并发布了研究报告《年报">最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共
有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为21.33。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智
能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300008964.shtml
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2025-04-23 08:40│东吴证券：给予佩蒂股份买入评级
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东吴证券发布报告称，佩蒂股份2024年营收16.59亿元，同比增长18%，净利润1.82亿元，扭亏为盈。2024年国内外市场均保持高
增长，规模效应带动净利率提升。但2025年第一季度因高基数承压，收入下滑14%。公司加快国内自主品牌发展，预计2025-2027年净
利润分别为1.5、2.5、3.1亿元。维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300008814.shtml
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2025-04-22 15:13│佩蒂股份(300673)：新西兰主粮属于稀缺产能，预计二季度产能释放明显加快
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格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于一个产能爬坡的状态，
预计二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预
计2025年度将有20%～30%的产能释放出来。
https://www.gelonghui.com/news/4984519
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2025-04-22 15:11│佩蒂股份(300673)：爵宴定位在中高端客户群体，预计2025年会推出符合品牌调性的高端猫食品
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格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，爵宴定位在中高端客户群体，预计2025年会推出符合品牌调
性的高端猫食品，这源于品牌增长的需要和对用户需求的洞察。在爵宴现有的客户群体中，猫狗双全的用户占比相对较高，预计先从
品牌现有的忠实客户带动猫产品的起步。
https://www.gelonghui.com/news/4984517
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2025-04-22 15:11│佩蒂股份(300673)：东南亚工厂当前没有承担美国市场的关税
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格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，东南亚工厂当前没有承担美国市场的关税，公司会对关税政
策持续保持高度关注，并将和全体投资者保持常态化沟通。
https://www.gelonghui.com/news/4984515
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2025-04-22 15:10│佩蒂股份(300673)：2025年公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付
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格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，2025年，公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南
亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。公司在宠物零食、特别是宠物咬胶细分市场，在研发能
力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。
https://www.gelonghui.com/news/4984513
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2025-04-21 20:00│佩蒂股份(300673)2025年4月21日投资者关系活动主要内容
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问题 1：关于自主品牌爵宴的具体规划和发展方向是什么？
答：2025 年，爵宴将继续深耕高端狗食品市场，持续实施大单品策略，特别是在主粮领域发力，对风干粮寄予厚望。通过优化
现有生产线并不断推出特色新产品，以实现较快的增量增长。此外，未来还会推出高端猫食品，以进一步拓宽消费群体的覆盖。
问题 2：公司海外业务当前受美国关税政策的影响有多大？
答：2025 年，公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业
务的具体影响。公司在宠物零食、特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度
上都处于较大的领先位置，合作黏性强。
问题 3：公司会承担关税吗，这会对公司业绩产生多大的影响？
答：东南亚工厂当前没有承担美国市场的关税，公司会对关税政策持续保持高度关注，并将和全体投资者保持常态化沟通。
问题 4：公司 2025 年一季度在爵宴零食品类上有哪些增长点？
答：一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在四个品类上：天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮。其中，冻干产品
的同比增长快速，成为新的增长驱动力。同时，爵宴原有的肉干产品也保持了较高增速。
问题 5：公司在高端猫产品方面有何详细规划？
答：爵宴定位在中高端客户群体，预计 2025 年会推出符合品牌调性的高端猫食品，这源于品牌增长的需要和对用户需求的洞察
。在爵宴现有的客户群体中，猫狗双全的用户占比相对较高，预计先从品牌现有的忠实客户带动猫产品的起步。
问题 6：公司对于好适嘉品牌和新西兰主粮品牌的发展计划是怎样的？
答：公司已将好适嘉定位在性价比客户群体中，主要通过站内投放锁定用户复购。新西兰主粮品牌 SmartBalance 隶属于新西兰
子公司，属于工厂品牌，品牌设计已经进入尾声。公司将尽快完成产品在国内上市的准备工作。
问题 7：公司预计新西兰主粮今年能够带来多大的增量？
答：新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于一个产能爬坡的状态，预计二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的
多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计 2025年度将有 20%～30%的产能释放出来。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-22/1223208431.PDF
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2025-04-21 09:04│佩蒂股份Q1净资产创新高，今年主打高端主粮，抢占国内稀缺市场
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佩蒂股份披露2024年年报及2025年一季报，营收和归母净利润分别增长17.56%和1742.81%。一季度净利润2222.92万元，净资产
突破19亿元，每股净资产7.4元，创历史新高。公司盈利能力显著提升，毛利率达28.62%，销售费用和管理费用有所增长。佩蒂股份
主营业务涵盖宠物食品和品牌运营，采取“一体两翼”战略，稳固ODM业务，发展OBM业务，培育创新业务，积极拓展海外市场。2024
年，公司旗下品牌爵宴实现销售收入2.88亿元，自主品牌收入增长33%，其中爵宴品牌增长52%。
https://www.popcj.com/songta/3006732504512707
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2025-04-21 08:52│佩蒂股份一季度毛利率大增4个百分点，机构看好宠物经济持续火热
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佩蒂股份披露2024年年报，营收同比增长17.56%，归母净利润同比大增1742.81%，毛利率提升至28.62%。2025年一季度净利润同
比下降46.71%，主要因加大品牌运营投入。公司自主品牌收入增长33%，其中爵宴品牌增长52%。渠道方面，深化电商布局，入驻天猫
超市、京东自营等平台，构建达人矩阵，实现产品曝光和客户拉新。国泰海通证券预计2024年我国宠物行业增速达12~13%，宠物主数
量增长是主要驱动力。
https://www.popcj.com/songta/3006732504512701
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2025-04-19 11:07│质升量增 佩蒂股份2024年净利同比狂飙1742%
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佩蒂股份2024年实现营业总收入16.59亿元，同比增长17.56%，归母净利润1.82亿元，同比增长1742.81%。公司通过全球化布局
和聚焦主业，综合毛利率达到29.36%。自主品牌收入增长33%，其中爵宴品牌增长52%。公司计划加大主粮领域的投入，提升品牌竞争
力。佩蒂股份在全球六大高品质生产基地，有效降低了客户集中度，提升了抗风险能力。
https://www.popcj.com/songta/3006732504492598
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2025-04-19 01:01│图解佩蒂股份年报：第四季度单季净利润同比增51.71%
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佩蒂股份2024年年报显示，公司主营收入16.59亿元，同比增长17.56%；归母净利润1.82亿元，同比大增1742.81%；扣非净利润1
.81亿元，同比大增2742.18%。然而，2024年第四季度主营收入3.36亿元，同比下降32.06%；单季度归母净利润2741.12万元，同比上
升51.71%；扣非净利润2914.45万元，同比上升22.63%。公司负债率34.26%，毛利率29.42%。以上数据为公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025041900001216.shtml
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2025-04-18 20:30│佩蒂股份2024年净利大增1742.81%，经营现金流创历史新高
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佩蒂股份2024年年报显示，公司实现营收16.59亿元，同比增长17.56%，归母净利润1.82亿元，同比增长1742.81%。经营现金流
创历史新高，达到3.66亿元，同比增长105.20%。公司主营业务毛利率达到29.36%，较上年增长10.2个百分点。海外市场实现销售收
入13.71亿元，国内市场销售收入2.88亿元，其中自主品牌收入增长33%，爵宴品牌增长52%。佩蒂股份业绩受益于国内外市场的双轮
驱动，特别是出口收入的显著增长。
https://www.popcj.com/songta/3006732504482508
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2025-04-18 19:50│佩蒂股份(300673)：一季度净利润2222.9万元 同比下降46.71%
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格隆汇4月18日丨佩蒂股份(300673.SZ)公布第一季度报告，营业收入3.29亿元，同比下降14.40%，归属于上市公司股东的净利润
2222.9万元，同比下降46.71%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2090.7万元，同比下降47.54%。
https://www.gelonghui.com/news/4982924
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2025-04-18 19:48│佩蒂股份(300673)：2024年净利润1.82亿元 拟10股派3.5元
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佩蒂股份公布2024年年度报告，实现营业收入165,904.03万元，同比增长17.56%；归属于上市公司股东的净利润18,220.56万元
，同比增长1742.81%；经营活动产生的现金流量净额为36,604.89万元，同比增长105.20%。资产负债率降至34.26%，较上期下降1.65
个百分点。公司宣布每10股派发现金红利3.5元。
https://www.gelonghui.com/news/4982921
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2025-03-18 16:30│佩蒂股份(300673)：在越南、柬埔寨均有较大规模的产能
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佩蒂股份表示，尽管国内自主品牌业务增长迅速，但目前出口业务规模和比重仍较大。公司密切关注关税政策变化，认为这些变
化未对客户订单产生重大影响。东南亚工厂已能完全承接美国客户订单，计划在越南增加2000吨产能，预计2026年投入使用。柬埔寨
工厂产能也将维持在较高水平。
https://www.gelonghui.com/news/4958321
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