公司报道☆ ◇300673 佩蒂股份 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-06 20:00│佩蒂股份(300673)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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问题 1：过去一年宠物行业面临一定压力，公司对 2026 年的发展有何展望？
答：2026 年，公司整体发展态势积极向好。海外市场终端需求保持稳健，支撑出口销量稳定增长，工厂与客户正逐步消化关税
政策带来的影响。欧美宠物食品市场呈现出显著的升级趋势：一是零食主粮化趋势明显，功能性零食渗透率持续提升，正在逐步替代
传统产品；二是猫食品的增长明显，主要由湿粮和零食品类驱动；三是欧洲市场新增了特色新型粮品类，已成为该区域市场的重要变
化。
问题 2：若公司进口品牌产品价格上涨，是否会传导至终端消费者？
答：进口产品的终端定价是一个动态过程，主要取决于产品成本波动及汇率变化。公司将综合考量市场环境与成本结构，灵活调
整定价策略。
问题 3：公司海外业务未来是否会有所改善？
答：海外 ODM业务整体已处于回升通道。目前，新西兰产品的进口通关手续已基本理顺，相关产品将正式导入国内市场。随着业
务的逐步落地，新西兰业务板块的亏损有望持续收窄，从而对公司合并报表产生正向拉动，贡献业绩增量。
问题 4：面对行业日益加剧的同质化竞争，未来产品将如何差异化发展？公司将如何构筑核心竞争力？
答：当前行业正朝着精细化方向发展，品牌方通过深耕细分品类、迭代产品配方、升级底层工艺技术来提升产品功能性与生产效
率，以此打造差异化优势，规避同质化竞争。在此背景下，公司正从多维度强化核心竞争力：
（1）产能布局：抢先布局稀缺的新型主粮产能，夯实细分赛道的先发优势，稳步提升市场份额。
（2）品类扩张：积极补齐猫食品等品类的短板，实现业务规模与产品矩阵的全面扩张。
（3）全球供应链：依托新西兰自有生产基地，形成全球化产能布局，构筑供应链优势。
问题 5：公司较早进入新西兰建厂，若后续有同业企业跟进，公司的优势何在？
答：公司的核心优势在于已建立的产能壁垒和先发优势。
（1）政策与市场认可：新西兰进口产品享有关税政策优势，且其高品质在国内消费者中拥有较高的认可度。
（2）产能壁垒：公司已率先建成规模化的主粮生产线，兼具 ODM代工服务与自有品牌生产的双重能力，形成了较高的竞争壁垒
。
（3）先发与卡位优势：新西兰产线建设周期长、投入门槛高，公司已率先完成产能投放和市场布局，确立了稳固的先发优势和
行业卡位优势。
问题 6：展望今年的“618”大促，竞争是否会比去年更激烈？
答：现阶段，营销费用投入仍是品牌实现增长的重要手段。公司将坚持以供应链和产品力为核心出发点，稳健应对市场竞争。
问题 7：公司对 2026年的整体业绩有何展望？
答：2026 年，公司将努力达成各业务板块的既定目标。在确保成本和费用可控的前提下，通过强化内部管理和优化供应链来实
现成本改善，并持续优化客户结构，推动业绩稳步增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-07/1225281046.PDF
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2026-04-29 21:30│东兴证券：给予佩蒂股份买入评级
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东兴证券维持佩蒂股份买入评级。受美国关税影响，公司2025年营收与净利下滑，但凭借东南亚产能对冲，毛利率逆势提升，海
外业务触底回升。费用端受新西兰主粮产能投入及汇兑影响承压，预计后期逐步改善。品牌方面，国内核心“爵宴”表现亮眼，新西
兰主粮品牌拟全面引入，将助力内销增长。预计2026-2028年净利分别为1.46亿、1.78亿及2.16亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900064562.shtml
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2026-04-28 20:00│佩蒂股份(300673)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请问贵公司新西兰主粮何时能在国内大批量铺货？
答 ： 公 司 已 在 天 猫 国 际 开 设 新 西 兰 子 公 司 旗 下 品 牌SmartBalance和 Vivaland海外旗舰店，部分产品已上
线销售。后续，新西兰本土生产的系列产品还将通过一般贸易方式正式进口入境，实现线上线下全渠道协同布局与一体化运营。
问题 2：境内爵宴品牌的运营主体佩蒂智创 2025年营收和利润情况怎么样？新西兰工厂已投产，新西兰公司 2025年营收和利润
如何？
答：2025年度，公司主营业务收入主要受到海外市场短期冲击，预计 2026年将重回增长轨道。佩蒂智创主要承担国内市场的品
牌建设任务，尚未实现盈利。新西兰主粮工厂处于市场拓展期，且 2025年受禽流感影响，出货量受到较大影响。关于 2025年度的经
营情况分析，公司已在《2025年年度报告》中给予了详细具体披露，敬请查阅。
问题 3：贵公司产品的主要原材料是什么，2026 年原材料价格是什么趋势？
答：公司从事宠物食品业务，原材料主要涵盖禽畜肉类、生牛皮、淀粉三大类，同时配套采购钙粉、维生素、果蔬干等辅料及各
类包装材料。2025年，各类原材料价格整体保持平稳。预计 2026年主要原材料价格也将保持总体平稳。后续公司将通过优化库存管
控等多项举措，努力平抑原材料价格波动带来的影响。
问题 4：贵公司如何通过管理来提升业绩？
答：业绩的增长是行业景气度与自身市场竞争力提升共同作用的结果。就公司自身而言，驱动业绩长期、持续、健康发展的核心
在于聚焦主业。目前，公司正努力实施管理精益化，向客户和消费者提供专业化服务，以差异化和高品质的产品及快速的服务响应，
打造综合竞争优势。
问题 5：公司目前有正在研发的新产品有哪些？
答：公司研发锚定战略，坚持前瞻布局。主粮研发首先保障产品的安全与健康，其次充分利用产地、原材料和产线技术优势打造
差异化。零食产品除持续迭代升级外，还将贴合客户需求进行定制，打造自有品牌特色，精准适配国内消费者需求。鉴于各品类的产
品定位、功能和生命周期存在差异，公司正积极建立一个科学、高效的研发体系。
问题 6：公司分红政策与股东回报规划？
答：根据证监会近两年出台的一系列提升投资者回报和获得感的举措，公司也已通过修订《公司章程》予以积极响应，更要从行
动上落实。公司将根据业绩和未来资金的实际需要，坚定执行分红回报规划，让投资者与公司共享发展成果。
公司目前的现金分红政策如下：除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，优先采取现金方式分配股利。
最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润（按当年实现的合并报表可供分配利润、母公司可供分配
利润二者中较小数额计算）的百分之三十，实施现金分红后不影响公司后续持续经营。
问题 7：公司核心竞争力与行业壁垒？
答：结合自身发展积淀、行业深耕经验与现有资源禀赋，公司的核心竞争优势主要体现在以下方面：
一是具备宠物健康功能性食品的研发创新实力，拥有全球化产能布局，并与海内外头部客户建立了长期稳定的战略合作体系；二
是公司持续深耕主粮赛道，形成双轨布局优势：一方面依托新西兰优质产能，打造差异化、稀缺性高端主粮产品线；另一方面立足国
内市场，布局高品质创新主粮，为主粮业务长远发展筑牢坚实根基。
问题 8：在关税的影响下，公司怎么稳住海外订单？
答：美国新一轮的关税措施自 2025年 4月开始在全球蔓延，对公司业务影响的总趋势是逐渐降低的，随着预期的稳定，市场也
将回复到正常增长的轨道上。对公司而言，海外产能布局日益完善、努力实现市场多元化、打造自有品牌和主粮第二增长曲线都是重
要举措。在短期内，进行科学的外汇风险管理也是一个重要的工具。
问题 9：国内宠物食品行业竞争这么激烈，公司优势在哪？
答：公司是国内较早专业从事宠物食品行业的企业，也是较早实现国际化运营的宠物企业。从业三十多年来，我们形成的显著竞
争优势主要有：成熟的海外市场渠道和优质客户资源、全球化供应链与卓越制造能力、行业较高水平的研发投入，以及经验丰富的管
理团队。未来，公司将持续不断巩固优势，打造更宽的业务护城河。
问题 10：原材料价格波动，公司怎么控制成本、稳住毛利？
答：针对原材料价格波动，公司采取的应对措施主要有：
（1）加强库存动态管理，拓展优质供应商及采购地，签订年度框架协议锁定价格区间，以平抑波动；
（2）持续投入研发以降低损耗、探索替代材料，并通过东南亚工厂的规模效应提升生产效率；
（3）海外工厂本土化采购降低关税及物流影响，同时灵活调整外汇资产及使用金融工具管理汇率风险，并通过价格协商机制以
部分传导成本压力。
未来公司将继续深化成本管控策略，结合产品结构优化和客户结构升级，力争毛利率稳定。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225269387.PDF
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2026-04-26 11:15│开源证券：给予佩蒂股份买入评级
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开源证券维持佩蒂股份买入评级。公司2025年营收受关税影响承压，但毛利率升至31.86%；2026年Q1营收微增。业务结构优化，
高毛利的营养肉质零食占比提升，传统咬胶主动收缩。自主品牌“爵宴”表现优异，海外运营效率提升带动全线毛利上行。公司拟每
10股派现2.50元，研发持续投入。机构下调2026-2027年盈利预测，当前估值具备配置吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042600005503.shtml
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2026-04-23 02:43│图解佩蒂股份一季报：第一季度单季净利润同比下降63.70%
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佩蒂股份2026年第一季度营收3.51亿元，同比增长6.66%，但盈利能力承压，归母净利润806.88万元，同比下降63.7%；扣非净利
润796.49万元，降幅61.9%。公司当前负债率为34.18%，毛利率维持在27.62%。财报显示，财务费用达1319.1万元，投资收益为负78.
7万元，进一步拉低了季度净利表现。整体来看，公司营收增长但利润大幅下滑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300004715.shtml
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2026-04-23 01:21│图解佩蒂股份年报：第四季度单季净利润同比下降92.40%
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佩蒂股份2025年年报显示，全年营收14.49亿元，同比下降12.67%；归母净利润1.16亿元，降幅达36.52%。其中第四季度表现分
化，单季营收同比微增7.04%，但归母净利润骤降至208.29万元，同比暴跌92.4%。此外，公司全年毛利率为31.86%，负债率为33.99%
。整体来看，公司营收规模收缩，且年末盈利能力显著承压。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300002655.shtml
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2026-04-23 00:51│佩蒂股份(300673)发布一季度业绩，归母净利润806.88万元，下降63.70%
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智通财经APP讯，佩蒂股份(300673.SZ)发布2026年第一季度报告，该公司营业收入为3.51亿元，同比增长6.66%。归属于上市公
司股东的净利润为806.88万元，同比减少63.70%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为796.49万元，同比减少61.90%
。基本每股收益为0.03元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1432325.html
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2026-02-09 15:34│佩蒂股份(300673)：新西兰主粮工厂目前正处于商业化运营的初期关键阶段
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格隆汇2月9日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，新西兰主粮工厂目前正处于商业化运营的初期关键阶段。公司正
通过“工厂品牌建设”与“代工业务”双轮驱动，全力提升产能利用率。基于目前的业务拓展进度，公司预计2026年产能利用率将实
现较大幅度的增长。
https://www.gelonghui.com/news/5169795
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2025-12-05 08:52│佩蒂股份(300673)：新西兰工厂端和国内销售团队已基本完成品牌形象设计和产品上市准备工作
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格隆汇12月5日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，根据目前的进展，新西兰工厂端和国内销售团队已基本完成品牌
形象设计和产品上市的准备工作，公司也将通过各正式渠道及时发布相关进展信息，敬请关注。
https://www.gelonghui.com/news/5129816
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2025-12-05 08:51│佩蒂股份(300673)：目前温州工厂可生产宠物烘焙粮等多个品类主粮产品
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格隆汇12月5日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，目前温州工厂可以生产宠物烘焙粮、冻干粮和宠物湿粮等多个品
类的主粮产品，在产品研发和设计、生产、质量控制等方面为各自主品牌提供完善的供应链支持。温州工厂还为未来扩充主粮的品类
和产能预留了空间，以满足未来不断增长的业务需求。
https://www.gelonghui.com/news/5129815
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2025-11-24 17:16│佩蒂股份(300673)拟斥5000万元至7000万元实施回购
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智通财经APP讯，佩蒂股份(300673.SZ)公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股，回购资金总额
不少于人民币5000万元(含)且不超过人民币7000万元(含)，回购价格不超过26.00元/股。回购期限自董事会审议通过本回购方案之日
起不超过六个月。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1372756.html
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2025-11-11 20:00│佩蒂股份(300673)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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1、公司Q4 海外市场 ODM 业务订单情况有什么变化吗？
答：2025年第四季度 ODM业务较上季度呈现明显回升势头，订单恢复节奏优于预期，表现为“环比回暖、同比改善”的双重趋势
，宠物行业在海外的需求仍是稳定的，公司持续通过新产品开发和传统产品的升级稳固头部品牌客户，并不断开拓客户，使得公司终
端客户及欧洲客户数量有一定增加。
2、公司对自有品牌主粮的销售情况有什么展望？
答：目前公司在售的主粮主要有两款产品，爵宴品牌的风干粮以及其子品牌源力碗推出的烘焙粮，两款产品基本达成了阶段目标
，未来公司将以“稳量提质、强化复购”为核心方向，通过 SKU丰富化与配方差异化满足不同宠物主粮需求，完善自有品牌的产品矩
阵，持续加大推广力度，提升品牌可见度与用户粘性。期间公司将根据市场价格体系和渠道反馈实行动态定价与产品组合优化，确保
品牌在中高端细分市场保持竞争力；同时继续通过成本优化与规模效应巩固主粮业务盈利能力。
3、公司在中国及东南亚均有产能布局，在 ODM 方面，公司如何通过产能与技术优势拓展新客户及定制化订单？
答：公司在中国、东南亚及新西兰均建设了具备规模化和高标准质量体系的核心产线，覆盖功能性咀嚼食品、湿粮与烘焙主粮等
主要品类。凭借多国制造+国际化原料供应链，公司在成本控制与交付效率上形成显著优势。同时公司依托智能化与柔性生产线建设
，具备小批量、多 SKU、快速响应的定制能力，能满足全球主要品牌商和零售商的差异化需求。公司通过与核心战略客户开展联合产
品开发与品牌协作，持续提升客户粘性与 ODM业务竞争力。
4、公司对明年海外市场的趋势有什么判断，公司 ODM 和OBM 的规划是什么？
答：公司预计海外市场 ODM业务在收入端未来将保持稳健增长，增长的动力主要来自于新客户开发与产品线延伸、新西兰主粮工
厂及东南亚产线的产能释放，这将会带动海外市场的快速增长。
公司在 OBM 业务上将围绕爵宴、好适嘉等自有品牌以“品质+营养科学”为核心，拓展海外渠道布局，稳步提升自有品牌在国际
市场的占比。公司在 ODM业务上将继续依托多国制造体系与柔性生产能力，发挥东南亚本国制造的优势，利用公司的研发能力强化对
全球品牌商的定制开发服务，同时，与核心客户深化联合创新与品牌协作，进一步增强长期合作粘性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-12/1224799924.PDF
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2025-11-10 16:34│佩蒂股份涨5.38%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日上涨5.38%，收报17.25元。东吴证券2025年8月26日发布研报，维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利
润分别为1.9亿、2.5亿、3.0亿元，同比增长7%、26%、23%，对应PE为18/14/12X。研报认为公司压力期已过，下半年有望边际改善。
开源证券、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，东吴证券预测准确率达79.21%，华西证券吴越团队预测最精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000020798.shtml
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2025-11-06 20:00│佩蒂股份(300673)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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1. 目前在“双十一”购物节正在进行，公司在品牌、产品和营销投入上的策略有什么变化？相较同行业的表现情况如何？
答：今年的“双十一”行业整体向头部化集中，线上销售仍需要一定的流量费用的投入，公司也加大“双十一”的营销力度，以
天猫旗舰店为核心，配合抖音、小红书、达人直播形成引流闭环，重点强化旗舰店页面与会员运营，首页及分类转化率同比提升 1–
1.5 倍。
同时公司重点推出了风干粮、烘焙粮和肉质零食等品类新品，其中主粮方面包括“小颗粒风干粮”“鳕鱼风干粮”“源力碗烘焙
粮”等创新产品；零食板块则推出“狗饼干”“兔脊骨”等新品，进一步丰富了爵宴品牌的高端天然产品矩阵。这些新品的推出延续
了“高端市场深耕与品类扩张”的战略方向。
截止目前，公司“双十一”整体 GMV同比增长 30%以上，其中爵宴品牌在狗零食类目保持行业前列，主粮销量增速明显。得益于
精准投放与产品结构优化，公司毛利率与费用率水平均维持稳定，综合盈利质量与去年同期持平。
2. 如何看待“烘焙粮”作为新的主粮工艺在未来的行业竞争格局？
答：公司认为烘焙粮将是主粮品类创新的下一个竞争焦点，烘焙粮更适合国内主流犬猫品类与饲养生态，尤其是中高端宠物家庭
用户，是主粮板块的重要增量方向，公司重点聚焦“新型主粮导入”，其中包括自产新型主粮与新西兰高品质主粮共同纳入自主品牌
体系，公司将持续加大主粮领域研发投入与产品创新，通过“自建产能+全球供应链协同”来确保烘焙粮等新型主粮的稳定产出和品
质领先。
3. 国内业务线下渠道的扩张进展如何？与线上相比回报率有何差异？
答：线下渠道已成为公司重点推进方向之一。公司已与全国主要省市的区域代理商、新零售商超（山姆、Costco、沃尔玛）及专
业宠物渠道建立紧密合作，采取“分渠道、结构扁平化的经销策略”，覆盖大型连锁商超及宠物专卖体系。自主品牌在线上的规模更
大一些，投入也更多一些，由于线下渠道的费用摊薄效应与品牌协同效应逐步显现，其综合回报率正在接近线上业务水平。
4. 公司对于明年的成本情况有什么预测？
答：今年总体原材料价格比较稳定，禽类及肉副产品价格较去年同期下降，直接带动主粮与零食成本端改善。公司也和重要的供
应商建立了长期的合作关系，部分原材料签订年度框架协议，锁定供应与价格区间，从目前市场获取的信息和供应商提供的价格来看
，预计明年原材料价格比较稳定。公司也在从产品结构、客户结构、目标市场、采购地和战略储备等多个维度优化成本，尽最大努力
实现成本可控，甚至能对冲部分关税的影响，也将密切关注汇率波动与国际物流等外部变量。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-07/1224791740.PDF
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2025-10-28 14:23│业务结构持续优化 佩蒂股份筑牢长期发展护城河
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佩蒂股份2025年前三季度营收10.9亿元，归母净利润1.14亿元，毛利率达32.04%，同比提升4.06个百分点，主因高毛利产品占比
提升及费用管控成效显著。公司加速向全球宠物全食品品牌转型，布局主粮、湿粮及功能性零食，依托新西兰4万吨先进产线切入高
端易消化赛道，双品牌“爵宴”“好适嘉”协同发力。线上构建抖音、天猫、京东等全域流量生态，线下深耕山姆、沃尔玛等KA渠道
并推动代理商转型。多地产能与全球供应链布局强化抗风险能力，越南、柬埔寨基地持续盈利，新西兰订单有序推进。
https://www.popcj.com/songta/3006732510630185
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2025-10-28 02:44│图解佩蒂股份三季报：第三季度单季净利润同比下降39.35%
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佩蒂股份2025年三季报显示，公司主营收入10.89亿元，同比下降17.68%；归母净利润1.14亿元，同比下降26.62%；扣非净利润1
.12亿元，同比降26.08%。单季度来看，第三季度主营收入3.61亿元，同比下滑24.29%；归母净利润3448.32万元，同比下降39.35%。
公司毛利率为32.07%，负债率32.67%，投资收益为-25.56万元，财务费用295.9万元。整体业绩持续承压，增长乏力。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002172.shtml
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2025-09-28 17:55│华安证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利润7910万元，同比降19.23%，主因关税冲击与订单节奏影响。毛
利率显著提升至31.98%，同比增5.63pct，得益于成本下降及高毛利产品占比提升。自主品牌“爵宴”表现亮眼，2025年1-8月线上收
入同比增35%，7-8月增速超29%。公司持续推进全渠道布局，直销与分销协同发展，主粮、湿粮及冻干新品推动增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025092800009351.shtml
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2025-09-04 16:35│佩蒂股份涨5.52%，东吴证券一周前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日涨5.52%，收报18.35元。东吴证券研报称公司压力期已过，预计2025-2027年归母净利润为1.9/2.5/3.0亿元，同比
增长7%/26%/23%，对应PE为18/14/12X，维持“买入”评级。开源证券、民生证券亦给出“买入”评级。研报作者苏铖、李茵琦盈利
预测准确率达79.21%，华西证券吴越团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400025477.shtml
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2025-09-01 15:11│佩蒂股份中报营利双降：海外业务承压拖累全局，宠物主粮业务持续萎缩下，两大募投项目宣布延期
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%；归母净利润7910万元，同比下降19.23%，主因美国加征关税致海外订单减
少，且主粮湿粮业务收入同比下滑44.74%。尽管综合毛利率升至31.98%，但销售与管理费用分别增9.56%、24.7%，净利率下降。公司
两大募投项目（新西兰湿粮、国内干粮产线）均延期至2027年底，因现有产能利用率低、市场需求疲软，项目达产前景存疑。海外收
入占比仍超八成，对美国市场依赖度高，公司正推进非美市场布局以降低风险。
https://stock.stockstar.com/SS2025090100014443.shtml
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2025-08-31 18:46│开源证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利0.79亿元，同比降19.23%，主因关税扰动致海外业务承压。但毛
利率同比提升5.63个百分点至31.98%，其中主粮及湿粮毛利率大幅改善，受益于爵宴风干粮热销。品牌投入与海外运营支出推高费用
，期间费用率上升5.30个百分点。公司持续推进双品牌战略，爵宴与好适嘉新品布局加速，协同效应显现。机构维持“买入”评级，
预计2025-2027年净利2.10/2.43/2.84亿元，当前估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100011157.shtml
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