公司报道☆ ◇300673 佩蒂股份 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-11 15:10│佩蒂股份(300673)：根据618抢先购的数据，佩蒂全渠道GMV同比增长40%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇6月11日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，根据618抢先购的数据，佩蒂全渠道GMV同比增长40%。其中，爵
宴品牌GMV创新高，在天猫宠物狗零食品牌榜、京东宠物狗零食湿粮竞速榜、抖音宠物零食好价榜均位列TOP1。公司将持续加强自主
品牌建设，充分发挥在高品质制造、差异化产品和产线等竞争优势，积极适配国内市场，力争业绩实现持续稳定增长，促进公司健康
快速发展。
https://www.gelonghui.com/news/5018754
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-04 16:35│佩蒂股份涨5.10%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
佩蒂股份今日涨5.10%，东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1亿元，对应PE为2
3/14/12X。多家机构同样给予“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025060400024744.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-20 16:34│佩蒂股份涨7.06%，东吴证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
佩蒂股份今日涨7.06%，东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1亿元，对应PE为2
3/14/12X。多家机构亦给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000025125.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-19 16:34│佩蒂股份涨5.33%，东吴证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
佩蒂股份今日上涨5.33%，收报17.99元。东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1
亿元，对应PE为23/14/12X。多位机构分析师同样给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025051900021650.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-14 16:32│佩蒂股份涨5.06%，东吴证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
佩蒂股份今日涨5.06%，收报16.83元。东吴证券最新研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1亿
元，对应PE为23/14/12X。多家机构同样给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025051400026096.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-14 16:21│佩蒂股份(300673)：当前出口至美国市场的订单主要由东南亚的工厂负责交付
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月14日丨佩蒂股份(300673.SZ)于投资者互动平台表示，公司当前出口至美国市场的订单主要由东南亚的工厂负责交付，
现阶段关税的影响有限。稳定的政策预期对于公司开展业务具有积极影响。
https://www.gelonghui.com/news/5003485
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-09 15:32│佩蒂股份(300673)：现阶段关税的影响有限
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月9日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司在东南亚的产能足够满足美国客户的需求，目前订单和
出货均处于正常状态，在手订单充足。公司不断在优化市场结构，增加自主品牌产品的收入；同时不断开发欧洲、加拿大、东南亚市
场，满足不同客户对差异化产品的需求。现阶段关税的影响有限。
https://www.gelonghui.com/news/5000752
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-07 20:00│佩蒂股份(300673)2025年5月7日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题1：目前关税对公司有多大影响？
答：公司在东南亚的产能足够满足美国客户的需求，目前订单和出货均处于正常状态，在手订单充足。公司不断在优化市场结构
，增加自主品牌产品的收入；同时不断开发欧洲、加拿大、东南亚市场，满足不同客户对差异化产品的需求。现阶段关税的影响有限
。
问题2：公司对于爵宴品牌有怎样的规划和期许？
答：2018年公司正式开启自主品牌之路，对于爵宴品牌，公司将其定位于中高端市场。经过多年的努力和沉淀，爵宴积累了大量
的忠诚客户，基础牢固，其营收规模保持了高速增长态势，在国内宠物犬零食领域处于前列位置。爵宴当前正不断地拓展品类，实现
快速增长的目标。未来，在努力做好国内市场的同时，品牌出海也在中长期规划之内，东南亚和欧洲将是考虑的首选。问题3：对于
即将到来的618活动，公司的销售策略及渠道合作有什么变化？答：线上渠道，公司已在天猫、京东、抖音等主流电商平台开设了线
上品牌旗舰店或产品专营店，618电商活动期间我们会加速了品牌的集中。
问题5：新西兰工厂是重要增量业务，产能的爬坡以及市场拓展是怎么规划的？
答：新西兰工厂是公司在高端膨化粮市场的重要抓手，现已经进入到商业化运营阶段。现阶段通过代工方式消化产能的占比较高
，后续随着自主品牌收入规模的扩大，其占用的产能也将更大，且可以满足自主品牌未来在各细分领域发力的需求。利润也将随着产
能利用率的提升逐步释放。更加积极推动和头部主播以及达人的合作，以KOL的带动效应实现产品和品牌更大面积的曝光。此外，公
司也在密切关注线下渠道，将不断加强与线下渠道的合作。618期间，自主品牌也将有大量的新品推出。
问题4：公司对于目前国内市场的趋势有什么看法？
答：首先，国产替代趋势较为明显。其次，在品类上，零食主粮化趋势明显，主粮市场更加细分，风干、冻干、烘焙等新工艺主
粮呈现了较快的发展势头，更加符合国内消费者对宠物食品消费升级的意愿。第三，近年来国内头部品牌增长较快，线上渠道以及大
量费用的投入带动了电商渠道快速增长，
问题6：公司如何展望海外市场ODM业务的毛利率，汇率是否有重大风险？
答：在公司当前的主要产品中，鸡鸭肉、生皮和淀粉等为产品的主要原材料。目前来看，上述原材料价格比较稳定，公司主要通
过持续优化供应链管理降低成本，提升效益，努力实现毛利率的稳定性。公司出口业务以美元结算为主，海外工厂的运营以美元或者
当地货币为主。在应对汇率波动方面，公司建立了完善的汇率风险管理机制，通过实时监控汇率走势、灵活调整外汇资产，同时也在
应用系列的外汇管理工具，持续提升汇率风险的预判能力和管控水平。此外，汇率波动剧烈时，也会触发与客户协商调整产品价格的
机制。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-09/1223509384.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 16:32│佩蒂股份涨6.73%，东吴证券六日前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
佩蒂股份今日上涨6.73%，报15.07元。东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为1.5/2.5/3.1亿元，
对应PE为23/14/12X。多家机构同样给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900030089.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-28 20:00│佩蒂股份(300673)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、公司董事长、总经理陈振标先生就本次业绩说明会发表简短致辞，主要内容如下：
过去一年，全球宏观经济形势依然复杂多变，宠物行业在消费分级与竞争加剧的双重挑战中持续变革。面对外部环境的不确定性
，公司聚焦宠物食品行业，各项工作以“一体两翼”发展战略为指引，紧紧围绕自主品牌建设、全球化运营两项核心任务。始终锚定
“用全球好产品推动宠物健康标准升级”的使命，在全体员工的共同努力下，实现了经营业绩的稳步增长。
2024 年，我们聚焦主营业务，交出了一份扎实的答卷，国内市场自主品牌影响力快速提升，自主品牌收入规模增长 33%。旗下
品牌爵宴成功长期占据宠物零食市场的头部位置。此外，我们成功推进了东南亚生产基地的产能释放，越南各工厂的产能利用率始终
保持在高位，加之柬埔寨工厂已经步入盈利轨道，产生规模效应，经营质量大幅提升。大家比较关注的新西兰主粮目前处于一个产能
爬坡的状态，预计今年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求。
2023 年，在中国“3060”双碳目标的指引下，我们携手壳牌中国开启了一场绿色革命。这一年，温州生产基地经国际权威机构
SGS 核证达成碳中和，成为中国宠物行业首家零碳数字化智慧工厂。
2024 年，我们启动了“因爱结伴·与生命同行”动物辅助疗愈公益计划，已成功帮助超过 2万名学生提升心理健康。此外，我
们携手宠物专家，举办医疗犬公益项目，通过宠物为“星星的孩子”们带来正向的引导。
佩蒂于 2024年成立佩蒂宠物健康营养研究院，将借助这一开放性的研发平台，深入关注宠物生命全周期的营养需求、心理健康
和行为研究，最大限度地利用科研资源、转化科技成果，丰富我们的营养健康产品，用科学的方式保障每一只宠物的健康。我们一直
在努力构建覆盖全产业链的可持续生态。
二、问答交流主要信息
问题 1：2024年度及 2025年第一季度，公司销售费用增长明显，其中广告宣传费用占比较大，广告投入都有哪些方向？
答：国内销售费用主要聚焦于品牌建设与渠道拓展两大核心领域。一是在品牌战略层面，公司通过系统化的市场推广及品牌宣传
活动，持续强化品牌认知度与美誉度，以品牌形象构建市场竞争优势。二是在渠道优化方面，依托精准的渠道资源投放，着力完善终
端网络布局，深化渠道合作伙伴关系，有效提升市场覆盖率与销售渗透能力。
问题 2：公司今年的毛利率相对来说表现比较优秀，主要有哪方面的原因？
答：得益于两个方面：一、2024 年海外市场需求的恢复，订单饱满，其中越南各工厂的产能利用率始终保持在高位，柬埔寨工
厂的产能利用率提升，规模效应带动海外市场综合毛利率增长；二、在国内市场，营业收入主要来自自产产品和自主品牌，毛利率达
到 31.72%，比上年同期增长 8.04%。综合各方面来看，收入稳定增长、毛利率明显提升，增厚了公司的净利润。
问题 3：能说明一下今年原材料是否会有比较大的价格波动？关税是否对原材料有什么影响？
答：公司各生产基地力求本地化经营，目前总体上原材料的价格比较稳定，各生产基地的供应正常。此外，公司一直积极通过加
强库存管理、优化采购管理体系、增加优质供应商和原材料采购地等方式应对原材料价格的波动；同时加大研发力度，通过降低原材
料损耗、寻求原材料替代等途径降低原材料价格波动带来的影响。
问题 4：对于主粮赛道，佩蒂有哪些优势？
答：公司对主粮业务有自己的理解，以“高品质+差异化”为主要的产品策略，依托自主研发技术、全球供应链布局及多品牌矩
阵，构建竞争优势。通过整合海外优质原料资源、创新营养配方及智能化生产体系，持续引领国内的宠物食品健康升级，推动行业向
专业化、高端化发展，满足市场多元化的需求。
问题 5：公司说今年的重点会在主粮的推广上，能具体说说对于主粮的营销计划吗？
答：根据我们当前的产能投产计划、品牌规划，2025 年新投放的主粮产品较多，注重产品的高品质和差异化，重点产品有国内
工厂生产的冻干和烘焙粮，新西兰产的高品质膨化粮，均兼顾猫粮和狗粮。另外，今年我们还积极采纳消费者的反馈，对爵宴的风干
粮进行了升级，产品更加薄、脆，满足消费者的期待。在营销上，主要还是通过线上来带动，大家可以关注我们更多的营销消息。
问题 6：好适嘉目前的品牌定位是否已经调整完毕？在推出新品上有什么后续计划吗？
答：好适嘉目前主打“专业营养+质价比”定位，将推出主食罐、冻干、主食餐包、烘焙粮等品类，通过中端的价格、扎实的产
品获取目标用户，并补充犬食品，填补爵宴在中端价格带的空白，形成双品牌的协同效应。
问题 7：公司对于非美的客户拓展情况是怎么样的？能比较详细谈一下吗？
答：对于 ODM业务客户的拓展问题，首先要从我们从事的业务说起。三十多年来，我们通过对产品不断升级迭代，把咬胶做到第
六代，动力主要来自客户和消费者对创新的极大需求。我们基于产品和客户深度合作，实现共赢、互利和共同发展。所以，对于拓展
其他地区的客户这个课题，我们一直在做，一直在给其他客户新的产品，给他们时间去拓展市场。这几年，我们在欧洲和美洲非美市
场的成果是积极的，相信我们也会在这些市场发展出宠物健康食品的巨头客户。
问题 8：美国关税对公司海外业务的影响有多大，公司有哪些应对方案？
答：根据公司目前的产能布局，越南和柬埔寨工厂均可以供货，目前其实际产能完全可以满足海外市场的需求。公司一直通过不
断开发非美客户，分散各区域的收入，减少关税对业务收入和利润的影响。另外，公司还在持续加大国内自主品牌的开拓，增加国内
的市场收入占比。
问题 9：爵宴品牌 2025 年度推广和营销计划是怎么样的，销售目标是多少？
答：爵宴是公司目前的核心品牌之一，2024 年度其业务收入实现了 52%的增长。这得益于不断丰富产品的品类，积极拓展渠道
。现阶段，爵宴品牌的策略以提升产品的市占率为主要目标，2025 年公司将会继续加大投入营销资源，提升产品的复购率和促进新
用户的增长，预计 2025年爵宴也将会保持比较快速的收入增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-29/1223407328.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-25 17:53│佩蒂股份业绩“过山车”背后：海外市场依赖症难解，国内市场突围遇阻
─────────┴────────────────────────────────────────────────
佩蒂股份发布2025年第一季度业绩报告，营收和归母净利润分别下降14.4%和46.71%。公司业绩波动主要因高度依赖海外市场，2
024年得益于海外复苏扭亏，但2025年一季度受海外市场需求下滑及关税政策影响业绩下滑。国内业务增长乏力，市场份额有限。公
司面临大客户集中度偏高的经营风险，正积极开拓国内市场和新客户。
https://stock.stockstar.com/SS2025042500031388.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-23 19:01│中原证券：给予佩蒂股份增持评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
中原证券张蔓梓发布研究报告，给予佩蒂股份增持评级。报告指出，2024年佩蒂股份实现营收16.59亿元，同比增长17.56%，净
利润1.82亿元，同比扭亏为盈。2025年一季度营收3.29亿元，同比下滑14.4%。公司业绩受海内外市场双轮驱动，宠物食品国产替代
持续深化，国内市场渗透率提升。公司毛利率和净利率均有所提升，但2025年一季度净利率有所下降。报告预测公司未来三年净利润
分别为2.25、2.52、3.28亿元，维持“增持”评级。主要风险包括原材料价格波动、汇率波动等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300034583.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-23 08:56│佩蒂股份：新西兰宠物主粮产线预计二季度产能释放明显加快
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月23日｜佩蒂股份在互动平台回复投资者称，公司对关税政策持续保持高度关注，并将和全体投资者保持常态化沟通，
东南亚工厂当前没有承担美国客户的关税。新西兰宠物主粮产线属于稀缺产能，目前处于一个产能爬坡的状态，预计二季度产能释放
明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。提升新建成项目的运营
效率是公司当前重要的工作任务。
https://www.gelonghui.com/live/1888181
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-23 08:55│太平洋：给予佩蒂股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
太平洋证券股份有限公司程晓东近期对佩蒂股份进行研究并发布了研究报告《年报">最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共
有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为21.33。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智
能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300008964.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-23 08:40│东吴证券：给予佩蒂股份买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券发布报告称，佩蒂股份2024年营收16.59亿元，同比增长18%，净利润1.82亿元，扭亏为盈。2024年国内外市场均保持高
增长，规模效应带动净利率提升。但2025年第一季度因高基数承压，收入下滑14%。公司加快国内自主品牌发展，预计2025-2027年净
利润分别为1.5、2.5、3.1亿元。维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300008814.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-22 15:13│佩蒂股份(300673)：新西兰主粮属于稀缺产能，预计二季度产能释放明显加快
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于一个产能爬坡的状态，
预计二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预
计2025年度将有20%～30%的产能释放出来。
https://www.gelonghui.com/news/4984519
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-22 15:11│佩蒂股份(300673)：爵宴定位在中高端客户群体，预计2025年会推出符合品牌调性的高端猫食品
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，爵宴定位在中高端客户群体，预计2025年会推出符合品牌调
性的高端猫食品，这源于品牌增长的需要和对用户需求的洞察。在爵宴现有的客户群体中，猫狗双全的用户占比相对较高，预计先从
品牌现有的忠实客户带动猫产品的起步。
https://www.gelonghui.com/news/4984517
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-22 15:11│佩蒂股份(300673)：东南亚工厂当前没有承担美国市场的关税
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，东南亚工厂当前没有承担美国市场的关税，公司会对关税政
策持续保持高度关注，并将和全体投资者保持常态化沟通。
https://www.gelonghui.com/news/4984515
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-22 15:10│佩蒂股份(300673)：2025年公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月22日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，2025年，公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南
亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。公司在宠物零食、特别是宠物咬胶细分市场，在研发能
力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。
https://www.gelonghui.com/news/4984513
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-21 20:00│佩蒂股份(300673)2025年4月21日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问题 1：关于自主品牌爵宴的具体规划和发展方向是什么？
答：2025 年，爵宴将继续深耕高端狗食品市场，持续实施大单品策略，特别是在主粮领域发力，对风干粮寄予厚望。通过优化
现有生产线并不断推出特色新产品，以实现较快的增量增长。此外，未来还会推出高端猫食品，以进一步拓宽消费群体的覆盖。
问题 2：公司海外业务当前受美国关税政策的影响有多大？
答：2025 年，公司已经把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业
务的具体影响。公司在宠物零食、特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度
上都处于较大的领先位置，合作黏性强。
问题 3：公司会承担关税吗，这会对公司业绩产生多大的影响？
答：东南亚工厂当前没有承担美国市场的关税，公司会对关税政策持续保持高度关注，并将和全体投资者保持常态化沟通。
问题 4：公司 2025 年一季度在爵宴零食品类上有哪些增长点？
答：一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在四个品类上：天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮。其中，冻干产品
的同比增长快速，成为新的增长驱动力。同时，爵宴原有的肉干产品也保持了较高增速。
问题 5：公司在高端猫产品方面有何详细规划？
答：爵宴定位在中高端客户群体，预计 2025 年会推出符合品牌调性的高端猫食品，这源于品牌增长的需要和对用户需求的洞察
。在爵宴现有的客户群体中，猫狗双全的用户占比相对较高，预计先从品牌现有的忠实客户带动猫产品的起步。
问题 6：公司对于好适嘉品牌和新西兰主粮品牌的发展计划是怎样的？
答：公司已将好适嘉定位在性价比客户群体中，主要通过站内投放锁定用户复购。新西兰主粮品牌 SmartBalance 隶属于新西兰
子公司，属于工厂品牌，品牌设计已经进入尾声。公司将尽快完成产品在国内上市的准备工作。
问题 7：公司预计新西兰主粮今年能够带来多大的增量？
答：新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于一个产能爬坡的状态，预计二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的
多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计 2025年度将有 20%～30%的产能释放出来。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-22/1223208431.PDF
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|