公司报道☆ ◇300673 佩蒂股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-04 16:35│佩蒂股份涨5.52%，东吴证券一周前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日涨5.52%，收报18.35元。东吴证券研报称公司压力期已过，预计2025-2027年归母净利润为1.9/2.5/3.0亿元，同比
增长7%/26%/23%，对应PE为18/14/12X，维持“买入”评级。开源证券、民生证券亦给出“买入”评级。研报作者苏铖、李茵琦盈利
预测准确率达79.21%，华西证券吴越团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400025477.shtml
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2025-09-01 15:11│佩蒂股份中报营利双降：海外业务承压拖累全局，宠物主粮业务持续萎缩下，两大募投项目宣布延期
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%；归母净利润7910万元，同比下降19.23%，主因美国加征关税致海外订单减
少，且主粮湿粮业务收入同比下滑44.74%。尽管综合毛利率升至31.98%，但销售与管理费用分别增9.56%、24.7%，净利率下降。公司
两大募投项目（新西兰湿粮、国内干粮产线）均延期至2027年底，因现有产能利用率低、市场需求疲软，项目达产前景存疑。海外收
入占比仍超八成，对美国市场依赖度高，公司正推进非美市场布局以降低风险。
https://stock.stockstar.com/SS2025090100014443.shtml
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2025-08-31 18:46│开源证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利0.79亿元，同比降19.23%，主因关税扰动致海外业务承压。但毛
利率同比提升5.63个百分点至31.98%，其中主粮及湿粮毛利率大幅改善，受益于爵宴风干粮热销。品牌投入与海外运营支出推高费用
，期间费用率上升5.30个百分点。公司持续推进双品牌战略，爵宴与好适嘉新品布局加速，协同效应显现。机构维持“买入”评级，
预计2025-2027年净利2.10/2.43/2.84亿元，当前估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100011157.shtml
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2025-08-29 09:09│太平洋：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.27亿元，同比降13.94%，归母净利0.79亿元，同比降19.23%，但毛利率显著提升至31.98%，同比增
5.63个百分点。海外业务受美国加征关税影响收入下降，但国内自主品牌战略持续推进，国内营收同比增17.84%，毛利率升至25.98%
。爵宴、好适嘉双品牌协同发力，主粮湿粮毛利率提升11个百分点。公司越南、柬埔寨产能稳步释放，新西兰工厂产能爬坡中，有望
缓解关税压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900009768.shtml
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2025-08-28 17:34│佩蒂股份：毛利率持续上升，自主品牌领航高速发展
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佩蒂股份2025年上半年实现营收7.27亿元，归母净利润0.79亿元，毛利率显著提升。海外订单向越南、柬埔寨转移，依托成本优
势与规模效应，东南亚基地贡献突出，公司计划未来两年新增5000吨宠物零食产能。核心产品毛利率普遍改善，主粮毛利率达33.27%
，同比提升11.04%，风干粮、冻干、烘焙等新品推动增长。自主品牌“爵宴”表现亮眼，线上销售额近1000万，同比增长60%，小红
书搜索热度暴涨4423%，联名直播18分钟销售额破170万，品牌声量与市场影响力快速提升。
https://www.popcj.com/songta/142508616151
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2025-08-28 07:34│民生证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.3亿元，同比降13.9%，归母净利润0.8亿元，同比降19.2%，但Q2环比显著改善，净利同比增1.2%。
海外订单波动影响营收，成本下降带动毛利率提升，盈利能力增强。品牌聚焦策略成效显著，爵宴营收增长近50%，好适嘉填补中端
市场空白，双品牌协同发力。下半年将完善主粮、咀嚼食品等高增长品类矩阵。全球化布局持续推进，越南、柬埔寨工厂及新西兰主
粮产线提升产能与品质，支撑高端品牌发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800008399.shtml
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2025-08-27 07:25│东吴证券：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比下降13.94%；归母净利0.79亿元，同比降19.23%，但Q2净利同比增1.15%，毛利率提
升至34.8%，净利率达14.2%，同比改善2个百分点。高端品牌“爵宴”营收接近增长50%，主粮湿粮毛利率显著提升。海外代工压力缓
解，自主品牌持续上新，新西兰工厂有望H2落地，推动盈利改善。东吴证券上调2025年盈利预测至1.9亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700010248.shtml
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2025-08-26 20:00│佩蒂股份(300673)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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问题1：爵宴品牌推出烘焙粮副牌源力碗的考虑是什么，新西兰工厂后续的产能爬坡规划有哪些变化？
答：通过大量的用户调研数据，结合爵宴品牌后续的成长计划和公司产线的实际情况，高品质的烘焙粮产品非常符合爵宴的品牌
定位和品牌粉丝，所以爵宴率先推出了烘焙粮产品。公司计划将新西兰工厂的主粮产品打造成一个全新的偏高端品牌，不止面向国内
，还会面向澳洲、北美等市场，品牌设计等准备工作已经基本完成。今年，产品进入到国内市场的节奏受到政策的一些影响，产线将
释放一部分产能，2026-2027年将实现大规模放量。
问题2：二季度，毛利率有一个明显的增长，请问是什么因素驱动的？
答：毛利率提升主要得益于东南亚工厂的生产成本、出厂价格优势以及产能释放带来的规模效应。现阶段原材料价格保持稳定，
预计全年毛利率将保持稳定向好的水平。
问题3：请问目前公司国内业务线上线下的渠道占比情况是怎么样的？公司对国内市场犬粮的消费趋势是怎么看的？
答：在营收端，线上渠道占比明显更高，线上主要来自天猫、京东等主流电商平台；线下主要来自于国内的知名商超和一些新零
售渠道。犬粮消费呈现一个明显的分化，中高端和中低端都在增长，其他价格带的占比在下降，这和国内小型犬、迷你犬较多有关。
问题4：公司如何考虑销售费用率的问题，Q1和Q2投放费用差异的原因是什么
答：公司目前聚焦自主品牌，销售费用率总体保持稳定，受促销、推广活动影响，年内投放节奏受到促销、新品上市等影响较大
，所以在某个时点会出现集中投放的情况。
问题5：请问公司东南亚工厂的产能利用率在什么水平，未来还有扩产计划吗？
答：目前，越南几个工厂基本处于满产状态，柬埔寨工厂略低，也处于较高水平。越南和柬埔寨都有扩产计划，到明年底两地合
计增加约5,000吨宠物零食产能。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-27/1224586671.PDF
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2025-08-26 17:07│中国银河：给予佩蒂股份买入评级
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佩蒂股份2025年上半年营收7.28亿元，同比降13.94%，归母净利润0.79亿元，同比降19.23%，但Q2单季净利润同比增1.15%，显
示盈利能力改善。海外订单节奏影响收入，国外业务收入同比下降21%，毛利率受关税政策影响下滑；国内业务收入同比大增190.71%
，主打品牌“爵宴”收入增长近50%，双品牌协同发力。公司积极推进产品创新，推出多款新品，渠道布局线上线下融合，海外客户
拓展持续推进。机构维持“买入”评级，预计2025-2026年EPS为0.88元、1.05元，目标价18.5元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600033678.shtml
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2025-08-26 02:29│图解佩蒂股份中报：第二季度单季净利润同比增长1.15%
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佩蒂股份2025年上半年主营收入7.28亿元，同比下降13.94%；归母净利润7910.26万元，同比下滑19.23%。其中二季度单季收入3
.99亿元，同比降13.56%，但净利润达5687.34万元，同比上升1.15%，显示盈利改善。扣非净利润同比降19.19%，毛利率保持31.98%
，负债率33.02%，财务费用为负362万元，投资收益153.81万元，现金流状况良好。整体业绩承压，但二季度盈利环比修复。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003836.shtml
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2025-08-25 21:35│佩蒂股份(300673)：上半年净利润7910万元 同比下降19.23%
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格隆汇8月25日丨佩蒂股份(300673.SZ)公布半年度报告，营业收入7.28亿元，同比下降13.94%，归属于上市公司股东的净利润79
10万元，同比下降19.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7728.6万元，同比下降19.19%，基本每股收益0.32元。
https://www.gelonghui.com/news/5066114
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2025-06-27 15:11│佩蒂股份(300673)：公司直接出口的宠物食品退税税率为9%
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格隆汇6月27日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，我国对符合要求的出口产品实行退税政策，根据相关政策，公司
享受国家对于生产企业的出口货物实行“免、抵、退”税的优惠政策，退税率为5%-13%，其中本公司直接出口的宠物食品退税税率为
9%。公司出口产品对应的分类编码主要有：230910：零售包装的狗食或猫食饲料，230990：其他配制的动物饲料。
https://www.gelonghui.com/news/5027652
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2025-06-19 16:16│佩蒂股份(300673)：目前，公司主营业务较少涉及宠物用品
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格隆汇6月19日丨佩蒂股份(300673.SZ)在互动平台表示，公司当前主营业务聚焦于宠物食品，主要产品宠物健康咀嚼类产品、营
养肉质零食等宠物零食产品，宠物干粮、湿粮等主粮产品，并通过高品质的产品、国内外优势产能配置等积极实施国际化运营，打造
自主品牌。目前，公司主营业务较少涉及宠物用品。
https://www.gelonghui.com/news/5023350
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2025-06-11 15:10│佩蒂股份(300673)：根据618抢先购的数据，佩蒂全渠道GMV同比增长40%
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格隆汇6月11日丨佩蒂股份(300673.SZ)在投资者互动平台表示，根据618抢先购的数据，佩蒂全渠道GMV同比增长40%。其中，爵
宴品牌GMV创新高，在天猫宠物狗零食品牌榜、京东宠物狗零食湿粮竞速榜、抖音宠物零食好价榜均位列TOP1。公司将持续加强自主
品牌建设，充分发挥在高品质制造、差异化产品和产线等竞争优势，积极适配国内市场，力争业绩实现持续稳定增长，促进公司健康
快速发展。
https://www.gelonghui.com/news/5018754
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2025-06-04 16:35│佩蒂股份涨5.10%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日涨5.10%，东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1亿元，对应PE为2
3/14/12X。多家机构同样给予“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025060400024744.shtml
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2025-05-20 16:34│佩蒂股份涨7.06%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日涨7.06%，东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1亿元，对应PE为2
3/14/12X。多家机构亦给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000025125.shtml
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2025-05-19 16:34│佩蒂股份涨5.33%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日上涨5.33%，收报17.99元。东吴证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1
亿元，对应PE为23/14/12X。多位机构分析师同样给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025051900021650.shtml
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2025-05-14 16:32│佩蒂股份涨5.06%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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佩蒂股份今日涨5.06%，收报16.83元。东吴证券最新研报维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5/2.5/3.1亿
元，对应PE为23/14/12X。多家机构同样给出“买入”评级，华西证券吴越团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025051400026096.shtml
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2025-05-14 16:21│佩蒂股份(300673)：当前出口至美国市场的订单主要由东南亚的工厂负责交付
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格隆汇5月14日丨佩蒂股份(300673.SZ)于投资者互动平台表示，公司当前出口至美国市场的订单主要由东南亚的工厂负责交付，
现阶段关税的影响有限。稳定的政策预期对于公司开展业务具有积极影响。
https://www.gelonghui.com/news/5003485
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2025-05-09 15:32│佩蒂股份(300673)：现阶段关税的影响有限
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格隆汇5月9日丨佩蒂股份(300673.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司在东南亚的产能足够满足美国客户的需求，目前订单和
出货均处于正常状态，在手订单充足。公司不断在优化市场结构，增加自主品牌产品的收入；同时不断开发欧洲、加拿大、东南亚市
场，满足不同客户对差异化产品的需求。现阶段关税的影响有限。
https://www.gelonghui.com/news/5000752
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